Unipol Assicurazioni
Relazione e Bilancio
2025
Cariche sociali e direttive 9
Introduzione 10
Scenario macroeconomico e andamento dei mercati 10
Principali novità normative 14
1. Relazione sulla gestione 21
Informazioni sui principali eventi 22
Sintesi dei dati più significativi dell’attività assicurativa 30
Andamento del titolo 31
Struttura dell’azionariato 31
Andamento della Gestione assicurativa 32
Gestione assicurativa Danni 38
Gestione Vita e Fondi Pensione 46
Organizzazione commerciale e liquidativa 49
Riassicurazione 52
Attività di contrasto alle frodi e gestione reclami 53
Gestione patrimoniale e finanziaria 55
Investimenti e disponibilità 55
Azioni proprie 60
Politiche di gestione dei rischi 60
Andamento delle società del Gruppo 63
Rapporti con imprese del Gruppo e operazioni con parti
correlate 65
Rapporti con Imprese del Gruppo (art. 2497-bis c.c.)65
Operazioni con parti correlate 68
Informativa in materia di vigilanza prudenziale Solvency II 74
Altre informazioni 76
Gestione e sviluppo delle Risorse Umane 76
Informazioni sulle risorse immateriali essenziali 78
Attività di ricerca e sviluppo 80
Strategia Fiscale e Presidio Rischio Fiscale 80
Servizi informatici 81
Comunicazione 81
Relazione annuale sul governo societario e sugli assetti
proprietari per l’esercizio 2025 82
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio 83
Evoluzione prevedibile della gestione 85
2. Bilancio dell’esercizio 2025 87
Stato Patrimoniale 90
Conto Economico 102
3. Nota Integrativa 113
Premessa 114
Parte A: Criteri di valutazione 118
Parte B: Informazioni sullo Stato Patrimoniale e sul Conto
Economico 130
Parte C: Altre informazioni 183
Bilancio consolidato 183
Informazioni su erogazioni pubbliche ricevute 183
Informativa in materia di cripto-attività 183
Corrispettivi di revisione contabile e di servizi diversi dalla
revisione 184
Proposte di approvazione del bilancio, della destinazione
dell’utile e relativi effetti sul patrimonio netto 185
4. Allegati alla Nota Integrativa 189
5. Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa 263
Prospetto di riclassificazione dello Stato patrimoniale al 31
dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024 264
Rendiconto economico riclassificato 266
Prospetto delle variazioni nei conti del patrimonio netto
avvenute durante gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2025 e 31
dicembre 2024 267
Analisi del patrimonio netto ai sensi dell’Art. 2427, numero 7 bis,
C.C.268
Rendiconto finanziario al 31 dicembre 2025 269
Prospetto riassuntivo delle rivalutazioni 270
Prospetto delle variazioni delle immobilizzazioni materiali e
immateriali 271
Obbligazioni subordinate 272
Elenco dei beni immobili 280
6. Attestazione del bilancio d’esercizio ai sensi
dell’art.81-ter del Regolamento CONSOB n.11971 del 14
maggio 1999 289
7. Relazione del Collegio Sindacale 293
8. Relazione della Società di Revisione 317
INDICE
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
9
Cariche sociali e direttive
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
PRESIDENTE
Carlo Cimbri
VICE PRESIDENTE
Ernesto Dalle Rive
AMMINISTRATORE DELEGATO
Matteo Laterza
CONSIGLIERI
Gianmaria Balducci
Claudia Merlino
Stefano Caselli
Paola Minini
Roberta Datteri
Valeria Picchio
Alfredo De Bellis
Roberto Pittalis
Giusella Dolores Finocchiaro
Rosaria Pucci
Rossella Locatelli
Domenico Livio Trombone
Francesco Malaguti
Carlo Zini
Raul Mattaboni
SEGRETARIO DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Fulvia Pirini
DIRETTORE GENERALE
Matteo Laterza
COLLEGIO SINDACALE
PRESIDENTE
Cesare Conti
SINDACI EFFETTIVI
Maurizio Leonardo Lombardi
Rossella Porfido
SINDACI SUPPLENTI
Antonella Bientinesi
Luciana Ravicini
DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI
Francesco Masci
SOCIETÀ DI REVISIONE
EY S.p.A.
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10
Introduzione
Scenario macroeconomico e andamento dei mercati
Scenario macroeconomico 1
Nel 2025 il PIL mondiale è cresciuto del 3%, in accelerazione rispetto al +2,8% del 2024. Nella prima parte dell’anno l’economia internazionale è apparsa maggiormente condizionata dall’incertezza legata alle politiche commerciali statunitensi, che ha inciso negativamente sul clima di fiducia e sulle decisioni di investimento. Tale incertezza si è progressivamente attenuata nel corso dell’anno grazie alla definizione di accordi bilaterali tra l’amministrazione statunitense e i principali partner commerciali, favorendo un miglioramento delle prospettive macroeconomiche globali. La crescita della Cina, grazie al raggiungimento del target prefissato dal Governo, e l’accelerazione dell’attività economica nell’Area Euro hanno controbilanciato il rallentamento dell’economia statunitense, sostenendo complessivamente l’espansione del PIL mondiale.
Nel 2025 il PIL degli Stati Uniti è cresciuto del 2,2% con un rallentamento rispetto al +2,8% del 2024 dovuto alla riduzione del contributo dei consumi privati a fronte di un progressivo – ancorchè moderato - indebolimento del mercato del lavoro, che si è tuttavia mantenuto robusto. La crescita dell’economia statunitense è risultata invece fortemente legata al ciclo degli investimenti nei settori relativi all’intelligenza artificiale. Il contributo delle esportazioni nette è rimasto negativo, riflettendo gli effetti di front-loading delle importazioni osservati nel primo trimestre del 2025, legati all’introduzione dei dazi. Il raffreddamento del mercato del lavoro si è riflesso in un aumento del tasso di disoccupazione, che nel 2025 si è comunque mantenuto su valori modesti, attestandosi in media al 4,3%, rispetto al 4,0% del 2024. Nonostante le pressioni sui prezzi derivanti dall’introduzione dei dazi, il modesto raffreddamento del mercato del lavoro e l’indebolimento dei consumi hanno ridotto il tasso di inflazione, sceso in media annua al 2,7% nel 2025 dal 3,0% del 2024.
In Cina il PIL è cresciuto del 5%, in linea con il 2024, raggiungendo il target del Governo. La crescita è legata principalmente al contributo delle esportazioni, che hanno compensato la persistente debolezza della domanda interna e degli investimenti. Il crollo delle esportazioni della Cina verso gli Stati Uniti a seguito dell'imposizione dei dazi è stato infatti più che compensato da un'accelerazione delle esportazioni verso altri Paesi, in parte riconducibile a triangolazioni commerciali. Il mercato del lavoro si è mantenuto solido, col tasso di disoccupazione medio del 2025 pari a 5,1%, stabile rispetto al 2024. Nel 2025, a causa della debole domanda interna, l’inflazione è risultata sostanzialmente nulla, in calo dal +0,2% del 2024.
In Giappone il PIL dovrebbe chiudere il 2025 in crescita dell’1,2%, in forte accelerazione rispetto al -0,2% del 2024. Il miglioramento dell’attività economica è riconducibile principalmente al rafforzamento della domanda interna, sostenuta dalla ripresa dei consumi privati, e al contributo degli investimenti nei settori ad alta tecnologia. Il mercato del lavoro si è mantenuto complessivamente stabile, con un tasso di disoccupazione medio nel 2025 pari al 2,5%, invariato rispetto all’anno precedente. L’inflazione ha registrato un’accelerazione, attestandosi in media annua al 3,1% nel 2025 rispetto al 2,7% del 2024, riflettendo l’aumento dei prezzi dei generi alimentari.
Nel 2025 il PIL dell’Area Euro è cresciuto del +1,5%, in accelerazione rispetto al +0,7% del 2024, ma con dinamiche differenziate tra i Paesi membri. La crescita complessiva è stata inoltre trainata dall’andamento del PIL irlandese, cresciuto del +12,7% su base annua, con l’Area Euro che al netto dell’Irlanda avrebbe registrato un’espansione pari solo al +0,9%. La crescita dell’Area Euro ha beneficiato degli stimoli fiscali e della crescita degli investimenti pubblici, in particolare derivanti dai piani di investimento tedeschi e dall’attuazione dei programmi nazionali finanziati dal NextGenerationEU. Al contrario, il contributo delle esportazioni nette è risultato negativo, a causa dell’introduzione dei dazi statunitensi. Tra i principali Paesi, la Germania è risultata la più penalizzata dal calo del commercio estero, mentre la Spagna ha continuato a registrare una crescita superiore alla media dell’Area, sostenuta dalla forza della domanda interna e degli investimenti pubblici. La Francia ha infine mostrato una crescita più moderata, influenzata dall’incertezza politica. Il mercato del lavoro si è mantenuto complessivamente stabile, con il tasso di disoccupazione medio annuo invariato al 6,4%, mentre l’inflazione è ulteriormente diminuita, attestandosi al 2,1% rispetto al 2,4% del 2024.
1 Si precisa che i dati relativi agli andamenti del PIL reale riportati nel testo sono corretti per il numero di giorni lavorati.
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Nel 2025 il PIL italiano è cresciuto del +0,7%, in aumento rispetto al +0,5% del 2024. Dopo una flessione dell’attività economica nel secondo trimestre (-0,1% rispetto al trimestre precedente), la crescita è tornata positiva nella seconda parte dell’anno, chiudendo con un +0,3% nel quarto trimestre. La crescita nel 2025 è stata trainata principalmente dai consumi privati e dagli investimenti di famiglie e imprese, con gli investimenti delle imprese incentivati dai contributi del PNRR. Il contributo delle esportazioni nette è risultato complessivamente negativo su base annua a causa dell’entrata in vigore dei dazi statunitensi, nonostante l’andamento positivo delle esportazioni nella parte centrale dell’anno, in parte legato alla chiusura di ordinativi pregressi. Il mercato del lavoro si è confermato solido, con il tasso di disoccupazione medio annuo in calo al 6,0% dal 6,2% del 2024. L’inflazione ha registrato un’accelerazione, attestandosi in media annua all’1,7% rispetto all’1,1% del 2024, riflettendo il graduale aumento della componente energetica.
Mercati finanziari
Nel corso del 2025, la Federal Reserve ha adottato una politica monetaria accomodante. Dopo aver mantenuto i tassi fermi nella prima metà dell’anno, a partire da settembre del 2025 la Fed è tornata a tagliare il tasso sui Fed funds per complessivi 75 punti base, portandolo nel range 3,50-3,75%. Per quanto riguarda invece il processo di riduzione della dimensione del proprio bilancio, a dicembre la Fed ha interrotto il Quantitative Tightening, stabilizzando il proprio bilancio intorno ai 6,5 trilioni di USD, circa il 30% in meno rispetto al picco di quasi 9 trilioni di USD del 2022 ma comunque su valori superiori ai livelli pre-Covid. Nell’Area Euro, anche la BCE ha ridotto i tassi di riferimento (-75 punti base nel primo semestre del 2025, portando il tasso sui depositi al 2% e il tasso refi al 2,15%), per poi mantenere i tassi invariati nella seconda metà dell'anno.
Per effetto dei tagli effettuati dalla BCE, il tasso Euribor a 3 mesi ha chiuso il 2025 in calo al 2%, circa 70 punti base in meno rispetto ai valori di fine 2024, mentre il tasso Swap a 10 anni è aumentato nello stesso periodo di circa 60 punti base, chiudendo il 2025 al 2,96%.
In Germania, il Bund a 10 anni ha chiuso il 2025 al 2,9%, in aumento di circa 50 punti base rispetto ai valori di fine 2024, mentre in Italia il BTP a 10 anni ha chiuso il 2025 al 3,6%, stabile rispetto ai valori di fine 2024. Lo spread a 10 anni tra i tassi italiani e tedeschi è pertanto risultato, a fine 2025, pari a 67 punti base, in calo di 48 punti base rispetto al valore di fine 2024.
Il 2025 si è chiuso positivamente per i mercati azionari europei. L’indice Eurostoxx 50 riferito ai listini dell’Area Euro ha sperimentato un rialzo del 18,3% rispetto ai valori di fine 2024. L’indice FTSE Mib, riferito alle società quotate italiane, ha registrato nello stesso periodo un aumento del 31,5%. L’indice DAX, riferito alle società quotate tedesche, ha chiuso infine il 2025 in aumento del 23% rispetto a dicembre del 2024.
Per quanto riguarda gli Stati Uniti, l’indice S&P 500 ha chiuso il 2025 in aumento del 16,4% rispetto ai valori di fine 2024. Nel corso dell’anno, la riduzione dei differenziali dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Area Euro ha favorito l’apprezzamento dell’euro rispetto al dollaro USA, con il tasso di cambio EUR/USD che ha chiuso infatti il 2025 a 1,17 dollari per euro contro l’1,04 di fine 2024.
Anche altri listini azionari internazionali hanno registrato rialzi nel 2025, in particolare l’indice azionario Nikkei ha registrato al 31 dicembre 2025 un incremento del 26,2% rispetto a dicembre 2024, mentre l’indice Morgan Stanley Emerging Markets, riferito ai mercati emergenti, ha conseguito nel 2025 un rialzo più significativo, pari al 30,6%.
Settore assicurativo
I dati consuntivi dell’anno 2025 evidenziano una raccolta premi del mercato assicurativo del lavoro Diretto Italiano ed Extra U.E. di circa 119 miliardi di euro nei primi nove mesi dell’anno, in crescita dell’8,8% rispetto ai primi nove mesi del 2024. La raccolta dell’anno 2025 potrebbe attestarsi attorno ai 164 miliardi di euro in aumento del +8,4% rispetto al consuntivo dell’anno 2024.
Nei primi nove mesi dell’anno 2025, i premi raccolti complessivi del lavoro Diretto Italiano ed Extra U.E. dei rami Danni sono aumentati del 7% rispetto all’analogo periodo dell’anno 2024 e si prospetta, pertanto, una chiusura d’anno in crescita del 7,1%, con una raccolta pari a circa 44 miliardi di euro.
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Le rilevazioni ANIA per i primi nove mesi dell’anno riportano una raccolta premi complessiva dei rami R.C. Auto, R.C. Veicoli Marittimi e Corpi Veicoli Terrestri in crescita del 5,7% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, trainata sia dall’andamento positivo della raccolta della componente R.C. Auto (+4,0%) sia soprattutto dal trend positivo della componente Corpi Veicoli Terrestri (+10,5%). L’incremento della raccolta R.C. Auto è stato favorito dall’aumento del premio medio R.C. Auto, che, per il dato del singolo terzo trimestre 2025, è risultato in crescita di circa il 5% rispetto allo stesso trimestre del 2024 (attestandosi a 436,8 euro rispetto ai 415,9 euro del pari periodo dello scorso anno; si veda la rilevazione di IVASS IPER: l'andamento dei prezzi effettivi per la garanzia R.C. Auto nel terzo trimestre 2025). L‘aumento del premio medio è confermato anche dai valori di listino ISTAT che a dicembre registrano un incremento del 4,5% rispetto allo stesso mese del 2024. In chiusura di 2025, stimiamo che i volumi complessivi di raccolta premi del comparto Auto risultino in aumento del +5,8% rispetto al consuntivo dell’anno 2024.
Per quanto concerne i rami Danni non-Auto, la raccolta del comparto ha registrato un dato cumulato al terzo trimestre 2025 in crescita del +8,0%, rispetto all’analogo periodo dell’anno precedente, raggiungendo i 17,3 miliardi di euro, trainata dall’incremento della raccolta premi per le coperture Malattia (+12,7%) e Property (+11,0%). I volumi degli altri rami Danni risultano in crescita di circa il 7,9% rispetto all’analogo periodo del 2024, grazie in particolare al contributo positivo del ramo cauzioni (+8,3%) e assistenza (+8,6%). L’andamento positivo dovrebbe essere confermato anche in chiusura di 2025 con una raccolta del ramo non-Auto che potrebbe attestarsi a circa 25 miliardi di euro, in crescita di circa l’8,1% guidata dai rami Malattia (+10,5%) e Property (+12,4%). I volumi degli altri rami Danni a fine 2025 si confermerebbero in crescita di circa il 7%, trainata dai rami assistenza e cauzioni.
Nei primi nove mesi del 2025, i dati relativi ai canali distributivi del lavoro Diretto Italiano ed Extra U.E. evidenziano un aumento della raccolta su tutti i principali canali distributivi del settore Auto. Il canale agenti ha realizzato nei rami Auto una crescita pari al +5,4% rispetto all’analogo periodo del 2024, con una quota in crescita al +83,2%. Per il canale Direct si è osservata una riduzione della raccolta del -5,2% con una quota in riduzione di 0,8 punti percentuali (dall’8,1% al 7,3%). Il canale bancario ha registrato una raccolta in aumento del +16,5% rispetto ai nove mesi dell’anno precedente ed una quota complessiva pari a circa il 4,9% (+0,5 punti percentuali rispetto al 4,4% del medesimo periodo dell’anno 2024). Ai nove mesi del 2025, nel settore Non-Auto tutti i canali hanno sperimentato un aumento della raccolta premi, con un aumento significativo della raccolta conseguito dal Direct (+21,4%), con una quota attestatasi all’8,9%, dal 7,9% dello stesso periodo dell’anno precedente. Il canale agenti si è attestato ad una quota di mercato del 62,4%, in riduzione di circa 1,3 punti percentuali rispetto allo stesso dell’anno precedente, a fronte di un incremento della raccolta premi del +5,8%.
La raccolta premi del lavoro Diretto Italiano ed Extra U.E. del settore Vita dei primi nove mesi dell’anno è aumentata del +9,4% rispetto al corrispondente periodo del 2024, attestandosi attorno a 88,3 miliardi di euro, per effetto della forte crescita della raccolta premi del ramo III (+24,3%) e della stabilità della raccolta di ramo I (+1,0%). Anche la raccolta dei premi di ramo IV, V e VI è risultata in aumento, attestandosi complessivamente a circa 5,7 miliardi di euro (+44,1% rispetto allo stesso periodo del 2024), favorita dalla crescita del ramo VI (+62,3% rispetto allo stesso periodo del 2024). A fine 2025, stimiamo una raccolta premi Vita pari a circa 120 miliardi di euro, in crescita del +8,9% rispetto al 2024, con un incremento della raccolta di ramo III e di ramo I che stimiamo rispettivamente pari al +20,7% e al +1,9%. Per il 2025 stimiamo in aumento anche la crescita della raccolta del ramo IV, V e VI, che dovrebbe attestarsi complessivamente a 7,4 miliardi di euro.
Nei primi nove mesi del 2025 la raccolta premi del lavoro Diretto Italiano ed Extra U.E. registrata nel settore Vita è rimasta sbilanciata verso il canale Bancario, con una quota del 58,6% sul totale e in lieve riduzione (-0,5 punti percentuali) rispetto al corrispondente periodo del 2024. È risultata in crescita la quota del canale Consulenti dal 15,3% dei nove mesi del 2024 al 16,2% del medesimo periodo del 2025, mentre è diminuita la quota del canale Agenti (dal 12,3% al 11,8%). Sono risultate sostanzialmente stabili le quote del canale Direct (11,9%) e la quota del canale Broker (1,5%).
I fondi pensione
Nel corso del 2025, in base ai dati di Assogestioni, la raccolta netta del risparmio gestito (fondi comuni, gestioni patrimoniali individuali, forme pensionistiche collettive e individuali) ha raggiunto 30,1 miliardi di euro, di cui 20,3 miliardi di euro raccolti attraverso gestioni collettive (fondi aperti e fondi chiusi) e 9,2 miliardi di euro di raccolta netta per le gestioni di portafoglio.
La gestione dei patrimoni previdenziali, con una raccolta netta pari a circa 2,4 miliardi di euro nei primi nove mesi del 2025, è risultata in calo rispetto ai 2,5 miliardi di euro di raccolta netta registrata nello stesso periodo dell’anno precedente. Il patrimonio gestito ai fini previdenziali tramite fondi pensione e piani pensionistici individuali ammonta al termine del terzo trimestre 2025 a 132,5 miliardi di euro, e rappresenta il 5,1% del totale del risparmio gestito complessivo.
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Al terzo trimestre 2025, le posizioni in essere presso le forme pensionistiche complementari, riportate da COVIP, sono risultate in aumento di circa 345 mila unità rispetto alla chiusura del 2024. L’incremento del 3,1% registrato al terzo trimestre del 2025 conferma il trend di crescita degli ultimi anni. A settembre 2025 si registrano quindi 11,4 milioni di posizioni in essere, di cui 8,6 milioni sono detenute da lavoratori dipendenti (75,4%).
In linea con la tendenza del settore, a settembre del 2025 i fondi negoziali hanno conseguito una crescita del 4,5% rispetto a dicembre 2024 (con un incremento di circa 191 mila posizioni), per un ammontare complessivo di 4,4 milioni, e un aumento dei contributi pari al 10,7%. Alla crescita hanno contribuito in misura maggiore il fondo del pubblico impiego e quello rivolto al settore edile. In aumento rispetto alla chiusura del 2024 sono risultate anche le forme pensionistiche di mercato, con un incremento delle posizioni in essere dei fondi aperti (+5,3%) e dei PIP “nuovi” (+1,1%) e contributi in aumento rispettivamente del +13,2% e del +6,6%. Gli ultimi dati disponibili per i fondi pensione preesistenti, aggiornati al mese di settembre 2025, mostrano un incremento del numero di posizioni pari a +0,4% rispetto a dicembre 2024 (circa 3 mila unità in più).
A settembre 2025 le risorse destinate alle prestazioni per la previdenza complementare sono risultate in crescita del 4,9% rispetto a dicembre 2024 (circa 255 miliardi di euro contro i 243 miliardi registrati a dicembre del 2024). L’incremento è stato determinato per circa tre quinti dal saldo positivo della gestione previdenziale e per la parte rimanente dal risultato della gestione degli investimenti dovuto all’andamento positivo dei mercati finanziari. Il rendimento netto con un orizzonte di 10 anni è stato pari al 2,2% per i fondi negoziali, al 2,4% per i fondi aperti, all’1,6% per i PIP “nuovi” in Gestioni separate e al 2,9% per i PIP “nuovi” Unit Linked. Tutti i rendimenti con un orizzonte di 10 anni, al netto delle Unit Linked, sono risultati in linea o leggermente inferiori alla soglia di rivalutazione del TFR, pari a circa il 2,4%.
Mercato immobiliare
Nel 2025 le compravendite di immobili residenziali sono aumentate del +4,7% rispetto al 2024, tornando ai massimi dal 2022 (al di sopra delle 750 mila transazioni nette annue). In assenza dei generosi incentivi fiscali degli scorsi anni, la crescita del segmento abitativo è stata sostenuta dal ricorso al credito bancario, con compravendite finanziate da mutui cresciute di circa il +25% grazie ai modesti tassi bancari sulle nuove erogazioni (pari al 3,3% a novembre 2025, sostanzialmente stabili rispetto al 3,1% di dicembre 2024). Inoltre, nonostante le agenzie immobiliari continuino a segnalare un calo degli incarichi a vendere, la domanda di abitazioni rimane vivace e la velocità di assorbimento si conferma elevata, con tempi tra incarico e vendita stabili a 5,6 mesi, ai minimi storici dal 2010, e una maggiore coerenza tra prezzi offerti e richiesti. Infatti, Nomisma riporta prezzi delle abitazioni in crescita dell’1,4% nella media dei grandi centri urbani, grazie ad un contributo di eguale entità (+0.7 punti percentuali) sia dell’aumento dei prezzi di vendita sia della riduzione della scontistica media.
L’offerta, tuttavia, rimane molto scarsa per quanto riguarda le nuove abitazioni, con permessi a costruire in calo del -6,5%. Pertanto, le compravendite in questo segmento sono risultate in contrazione e l’aumento dei prezzi delle nuove abitazioni (+1,3%) è risultato inferiore a quello registrato per le abitazioni usate (+1,7%), in cui i prezzi sono sostenuti da una forte domanda di locazione, con il numero di immobili locati per intero in aumento del +2,0% e quello degli immobili in porzione in aumento di oltre il +45%. Infatti, a fronte di un’offerta di locazione insufficiente, i canoni sono aumentati in media del +3,5% nelle grandi città e i rendimenti totali (comprensivi sia del capital gain sia del cap rate) si sono attestati al +7,2%. La maggiore attrattività delle abitazioni usate è attribuibile anche alla diffusione degli “affitti brevi” (meno di 30 giorni), poiché, nonostante i maggiori oneri fiscali, il numero di abitazioni locate sulla piattaforma AirBnB a fine 2025 è rimasto stabile rispetto a fine 2024 a Palermo e Firenze mentre è aumentato del +6,1% a Roma. Al contrario, nei mercati di Milano e Genova i prezzi risultano in stagnazione, poiché la bassa domanda di locazione, soprattutto a breve, mantiene bassa l’attrattività di questi mercati per gli acquisti a fini di investimento.
Nel 2025 il mercato non residenziale, con 84 mila compravendite annue e 11,6 miliardi di euro di investimenti corporate (+12%), ha confermato il trend positivo iniziato nel 2023 grazie al PNRR e ai flussi turistici. La crescita delle transazioni si è concentrata, però, solo sui negozi (+7,3%), soprattutto a Roma, mentre sono calate le compravendite di uffici (-2,2%) e del comparto produttivo (-2,8%) a causa di un andamento particolarmente negativo sulla piazza di Milano (-2,2%). Anche gli investimenti corporate in uffici hanno sottoperformato, poiché una crescente quota ne prevede un cambio di destinazione di uso post-vendita verso i segmenti living e hospitality.
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La domanda sostenuta di negozi non ha però avuto un impatto di rilievo sui prezzi, poiché rimane concentrata sul segmento già sopravvalutato high-street ed i maggiori flussi di investimento corporate (+5,3%) si sono diretti verso i centri commerciali fuori dai centri cittadini. Pertanto, dopo un biennio di crescita, nel 2025 sono tornati a contrarsi prezzi (-1,5%) e canoni (-0,5%) dei negozi nelle grandi città, riflettendo le difficoltà del commercio al dettaglio. Anche prezzi e canoni degli uffici registrano nuovamente valori in calo (rispettivamente di -1,6% e -0,7%) a causa della selettività della domanda e delle difficoltà dell’offerta di adattarsi alle nuove esigenze delle imprese (ovvero uffici prime in business district centrali e ad alta efficienza energetica).
Principali novità normative
Nel 2025 il quadro normativo di riferimento per i settori in cui opera il Gruppo è stato oggetto di importanti innovazioni.
Normativa di interesse del settore assicurativo
Per quanto riguarda la normativa di derivazione europea, l’8 gennaio 2025 sono state pubblicate nella Gazzetta Ufficiale dell’Unione Europea (GUUE) la Direttiva (UE) 2025/2, che modifica la Direttiva 2009/138/CE (Solvency II), e la Direttiva (UE) 2025/1, che istituisce un quadro di risanamento e risoluzione delle imprese di assicurazione e riassicurazione (IRRD), entrambe applicabili a partire dal 30 gennaio 2027 dopo il recepimento nell’ordinamento nazionale.
Nell’ambito della disciplina Solvency II, il 29 ottobre 2025 la Commissione europea ha adottato delle modifiche al Regolamento Delegato (UE) 2015/35. Le modifiche principali riguardano la risk correction (RC) del volatility adjustment (VA), che rappresenta la componente dello spread attribuibile al rischio di credito, il cui aumento comporta una riduzione del VA. Il nuovo approccio collega la correzione del rischio agli spread correnti di mercato, una scelta che potrebbe ridurre l’efficacia del VA nelle fasi di elevata volatilità dei mercati, attenuando sensibilmente i benefici in termini di sconto delle passività introdotti dalla Direttiva (UE) 2025/2. Le modifiche introdotte al Risk Margin dovrebbero determinare invece una significativa riduzione dell’assorbimento di capitale, grazie alla diminuzione del Cost of Capital dal 6% al 4,75% e all’introduzione di un fattore di sconto esponenziale e dipendente dal tempo, che riconosce la naturale riduzione nel tempo di alcuni rischi assicurativi, evitando potenziali doppi conteggi.
Sul fronte della gestione delle crisi, la IRRD istituisce un quadro armonizzato volto a garantire la continuità delle funzioni essenziali offerte dalle compagnie assicurative durante le fasi di difficoltà finanziaria, limitando le ripercussioni delle crisi sul sistema finanziario degli Stati membri e riducendo il rischio di ricorrere a salvataggi a carico dei contribuenti. A tal fine, la IRRD riprende l'impianto della disciplina applicabile al settore bancario (BRRD) senza tuttavia introdurre né requisiti patrimoniali aggiuntivi, né un meccanismo unico europeo di risoluzione, ma richiedendo agli Stati membri l'istituzione di meccanismi di finanziamento nazionali – attraverso contributi delle compagnie di assicurazione – per indennizzare i contraenti, i beneficiari e le persone che vantano crediti nei confronti delle compagnie di assicurazione. La principale innovazione risiede nel processo di pianificazione della risoluzione effettuato dalle Autorità di risoluzione, che potranno richiedere interventi anche pervasivi sulla struttura delle compagnie al fine di rimuovere possibili ostacoli alla c.d. resolvability. Tali interventi possono comportare, tra l’altro, semplificazioni organizzative, ristrutturazioni patrimoniali o limitazioni allo sviluppo di nuovi prodotti, e possono essere richiesti dalle Autorità di risoluzione in via preventiva, nell’ambito della pianificazione della risoluzione, anche quando la compagnia assicurativa si trova in una condizione di piena solvibilità.
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In ambito nazionale, nel corso del 2025 sono state introdotte alcune proroghe ai termini di adempimento all’obbligo per le imprese italiane di assicurare i propri beni materiali — quali immobili, impianti e macchinari — contro i danni derivanti da calamità naturali, introdotto dalla Legge di Bilancio 2024 (Legge 30 dicembre 2023, n. 213). In particolare, il Decreto-Legge 31 marzo 2025, n. 39 (convertito nella Legge 27 maggio 2025, n. 78) ha differenziato i termini di adeguamento per il tessuto produttivo italiano in base alla dimensione aziendale: le grandi imprese hanno dovuto ottemperare all’obbligo entro il 31 marzo 2025, le medie entro il 1° ottobre 2025 e le piccole o microimprese entro il 31 dicembre 2025. Da ultimo, il Decreto Milleproroghe 2026 (Decreto-Legge 31 dicembre 2025, n. 200) ha ulteriormente prorogato i termini di adeguamento al 31 marzo 2026 per le imprese del settore della pesca e dell’acquacoltura, gli esercizi di somministrazione di alimenti e bevande e le imprese turistico-recettive. Sempre in tema di polizze catastrofali, il Decreto interministeriale MIMIT - MEF 30 gennaio 2025, n. 18 ha definito le modalità attuative e operative degli schemi di assicurazione dei rischi catastrofali, disciplinando le modalità di individuazione degli eventi calamitosi e catastrofali, i limiti alla capacità di assunzione del rischio da parte delle imprese, i criteri per il calcolo dei premi e fissando i limiti massimi per scoperti e franchigie. Il successivo Decreto Ministeriale 18 giugno 2025 (c.d. Decreto “omnibus polizze catastrofali”) ha previsto che l’inadempimento dell’obbligo di assicurazione da parte delle imprese comporti l’esclusione dall’assegnazione di contributi, sovvenzioni o agevolazioni finanziarie per gli incentivi di competenza della Direzione Generale per gli Incentivi alle Imprese del MIMIT. La stessa misura sanzionatoria è stata poi estesa dal Codice degli incentivi (Decreto Legislativo 27 novembre 2025, n. 184), che rende l’inadempimento un motivo generale di esclusione da tutte le agevolazioni alle imprese ricomprese nel perimetro del Codice (ad esempio contributi a fondo perduto e finanziamenti agevolati), fatta eccezione per gli incentivi fiscali che non prevedono attività istruttoria o valutativa, per quelli in materia di accisa e per gli incentivi contributivi.
Nel 2025 è stato definito il quadro normativo di riferimento per l’avvio dell’Arbitro Assicurativo, un sistema di risoluzione alternativa delle controversie (ADR) analogo a quelli già previsti per il settore bancario (Arbitro Bancario Finanziario) e per il settore dei servizi finanziari (Arbitro per le Controversie Finanziarie). Le caratteristiche generali e il perimetro di competenza dell’Arbitro Assicurativo sono disciplinati dal Decreto Ministeriale 6 novembre 2024, n. 215, pubblicato in Gazzetta Ufficiale il 9 gennaio 2025, mentre le regole operative sono state definite da tre provvedimenti IVASS: il Provvedimento 106122/2025 (disposizioni tecniche e attuative), il Provvedimento n. 160/2025 (nomina dei componenti del Collegio e avvio dell’operatività dell’Arbitro) e il Provvedimento n. 163/2025 (trasparenza verso la clientela). L’Arbitro Assicurativo, operativo dal 15 gennaio 2026, può emanare decisioni su controversie relative a una pluralità di questioni inerenti ai rami vita e danni, seguendo una procedura esclusivamente documentale, nella quale resta escluso il ricorso a perizie e testimonianze. Sebbene le decisioni dell’Arbitro Assicurativo non siano vincolanti, è previsto un forte deterrente reputazionale, in quanto la notizia di un eventuale inadempimento è pubblicata sul sito dell’Arbitro Assicurativo per cinque anni e deve restare in evidenza per sei mesi sul sito internet dell’impresa o dell’intermediario inadempiente. L’istituzione dell’Arbitro Assicurativo potrebbe portare, nel medio termine, a una riduzione del contenzioso giudiziale e dei relativi costi legali.
Normativa tributaria
Si segnala l’emanazione nell’esercizio 2025 dei seguenti provvedimenti normativi di interesse per il Gruppo:
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Decreto-legge 27 dicembre 2024 n. 202 convertito dalla Legge 21 febbraio 2025, n. 15 (c.d. Decreto “Milleproroghe
2025”).
Tra le disposizioni di maggior interesse si segnalano:
-il riconoscimento del credito d’imposta transizione 5.0 anche per gli investimenti agevolabili sostenuti antecedentemente alla presentazione della domanda di accesso al credito di imposta purché effettuati a decorrere dal 1° gennaio 2024
-l’estensione temporale del periodo di applicazione delle disposizioni speciali per le imprese di assicurazione che acquisiscono compendi aziendali da imprese in liquidazione coatta amministrativa con riferimento alla facoltà di valutare nei due esercizi successivi alla data di acquisizione, gli attivi finanziari riferiti alle gestioni separate in base al valore di carico alla data di trasferimento anziché al minore tra valore di rilevazione iniziale e il valore di realizzazione desumibile dall’andamento del mercato, come previsto dall’articolo 5 del D.L. 29 settembre 2023, n. 131 (“Articolato”).
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Decreto-legge 18 febbraio 2025 n. 19 convertito dalla Legge 24 aprile 2025, n. 60 contenente le “Misure urgenti in
favore delle famiglie e delle imprese di agevolazione tariffaria per la fornitura di energia elettrica e gas naturale nonché per la trasparenza delle offerte al dettaglio e il rafforzamento delle sanzioni delle Autorità di vigilanza” (c.d. Decreto Bollette).
Tra le disposizioni di interesse si segnalano le novità introdotte in materia di tassazione dei fringe benefit connessi agli autoveicoli concessi in uso promiscuo ai dipendenti consentendo l’applicazione della disciplina previgente (Legge 30 dicembre 2024 n. 207 – c.d. Legge di Bilancio 2025) ai veicoli concessi dal 1° luglio 2020 al 31 dicembre 2024 e a quelli concessi nel primo semestre del 2025 (purché questi ultimi siano stati ordinati dai datori di lavoro entro il 31 dicembre 2024).
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Decreto-legge 17 giugno 2025 n. 84 convertito dalla Legge 30 luglio 2025, n. 108 “Disposizioni urgenti in ambito
fiscale” (c.d. Decreto fiscale).
Tra le disposizioni di interesse si segnalano:
-le modifiche alla disciplina dell’obbligo di tracciabilità delle spese di trasferta introdotta dalla Legge di Bilancio 2025;
-le modifiche al regime di riporto delle perdite fiscali nonché alla disciplina prevista per il riporto delle stesse nell’ambito di operazioni straordinarie (quali fusioni, conferimenti e scissioni);
-l’eliminazione del riferimento alle società collegate nell’applicazione del meccanismo di calcolo della deduzione fiscale per le nuove assunzioni;
-l’esclusione delle società quotate inserite nell’indice FTSE MIB della Borsa italiana, identificate ai fini IVA dall’ambito applicativo dello split payment, con riguardo alle operazioni per le quali è emessa fattura a partire dal 1° luglio 2025;
-l’esclusione delle società collegate ai fini della determinazione dell’incremento occupazionale;
-la proroga del termine per le delibere approvative comunali in materia di IMU;
-l’introduzione dell’obbligo di indicare le motivazioni che giustificano l’accesso presso i locali destinati all'esercizio di attività nel caso di verifiche fiscali.
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In attuazione della direttiva UE 2019/2121, recante la disciplina in materia di operazioni straordinarie (trasformazioni, fusioni e scissioni) transfrontaliere e a integrazione del Decreto Legislativo 2 marzo 2023 n. 19, è stato pubblicato il Decreto Legislativo 19 giugno 2025 n. 88 che recepisce nell'ordinamento italiano gli interventi
correttivi della direttiva europea riguardanti le operazioni transfrontaliere tra società.
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D.Lgs. 18 dicembre 2025 n. 192 (in attuazione della Legge 9 agosto 2023, n. 111 - “Delega al Governo per la riforma
fiscale”) contenente disposizioni integrative e correttive in materia di IRPEF e IRES, di fiscalità internazionale, di imposta sulle successioni e donazioni e di imposta di registro, nonché di modifica allo statuto dei diritti del contribuente, ai testi unici delle sanzioni tributarie amministrative e penali, dei tributi erariali minori, della giustizia tributaria e in materia di versamenti e di riscossione.
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Legge 30 dicembre 2025 n. 199 contenente il “Bilancio di previsione dello Stato per l'anno finanziario 2026 e bilancio
pluriennale per il triennio 2026-2028” (c.d. Legge di Bilancio 2026). Tra le disposizioni di interesse si segnalano:
-la riduzione della seconda aliquota dell’Irpef dal 35 al 33 per cento;
-le disposizioni sulla tassazione dei rinnovi contrattuali, dei premi di produttività e del trattamento accessorio;
-la modifica alla disciplina fiscale delle prestazioni sostitutive del vitto rese in forma elettronica;
-le disposizioni in materia di criptoattività e imposta sulle transazioni finanziarie;
-l’aumento dell’imposta sulle transazioni finanziarie (“Tobin tax”);
-la razionalizzazione della disciplina in materia di rateizzazione per la tassazione delle plusvalenze sui beni strumentali;
-la riapertura dei termini dell’affrancamento straordinario delle riserve in sospensione di imposta;
-la revisione della disciplina Irap dei dividendi infra-UE e Spazio economico europeo (SEE);
-modifiche alla disciplina delle plusvalenze sulle partecipazioni e dei dividendi con le quali viene limitato l’accesso al rispettivo regime di esenzione alle partecipazioni detenute, direttamente o indirettamente tramite società controllate, in misura non inferiore al 5% ovvero di importo non inferiore a 500 mila euro;
-le modifiche alla disciplina della ritenuta fiscale sui dividendi;
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-la definizione agevolata in materia di tributi delle regioni e degli enti locali;
-la riduzione, da 100 mila a 50 mila euro, dell’importo delle somme iscritte a ruolo, scadute e non sospese, sopra il quale non è consentita la compensazione di imposte di natura diversa (cosiddetta compensazione orizzontale o esterna);
-la ridefinizione per il 2026 (in attesa della relativa attuazione della Legge di delega fiscale n. 111/2023) di un regime fiscale della rivendita delle azioni proprie, della deducibilità di oneri connessi a piani di stock option e di specifiche regole di deducibilità del costo dei marchi d'impresa, dell'avviamento e delle attività immateriali a vita utile indefinita;
-l’introduzione di novità al regime della deducibilità delle svalutazioni sui crediti verso la clientela;
-la reintroduzione, per gli esercizi 2025 e 2026, della deroga ai criteri di valutazione in bilancio dei titoli iscritti nell’attivo circolante, che consente di evitare la svalutazione in base ai valori di mercato;
-le modifiche ai criteri fiscali di valutazione delle obbligazioni e dei titoli in serie o di massa;
-l’introduzione della maggiorazione dell’ammortamento (cosiddetto "iper-ammortamento”) per gli investimenti in beni strumentali 4.0.
Con riferimento al settore assicurativo, si segnala altresì che la Legge di Bilancio 2026 ha:
-stabilito l’applicazione dell’imposta sulle assicurazioni con l’aliquota del 12,5% sui premi relativi ai rischi di infortunio del conducente e di assistenza stradale sui contratti stipulati o rinnovati a decorrere dall’1/1/2026. Viene introdotto un meccanismo che comporta un contributo da parte delle Compagnie, che sono tenute a riconoscere ai contraenti una somma corrispondente ad almeno i due terzi della maggiore imposta dovuta sui premi relativi al rischio di infortunio del conducente e sui premi relativi al rischio di assistenza;
-modificato il sistema di pagamento del contributo sui premi delle assicurazioni dei veicoli e dei natanti (CSSN), attraverso l’introduzione del versamento di un acconto pari all’85% del contributo dovuto nell’anno precedente, da pagare entro il 16 novembre di ogni anno. Tale importo potrà essere scomputato dai pagamenti dovuti, allo stesso titolo, a partire dal febbraio dell’anno successivo;
-incrementato di due punti percentuali, per i periodi d’imposta 2026, 2027 e 2028, l’aliquota base Irap (7,9 anziché 5,9 per cento).
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Decreto-legge 31 dicembre 2025 n. 200 (c.d. “Decreto Milleproroghe 2026”) convertito in legge n. 26 febbraio
2026. Tra le disposizioni di interesse si segnalano:
-la proroga di 2 anni per la notifica degli atti di recupero degli aiuti di Stato anche ai termini in scadenza nel 2026 e 2027;
-il rinvio, dall’1.1.2026 all’1.1.2027, dell’entrata in vigore dei testi unici sino ad ora approvati dalla Riforma fiscale.
Altre normative
In tema di finanza sostenibile, il 26 febbraio 2025 la Commissione europea ha presentato il pacchetto di semplificazione Omnibus I, articolato in due interventi distinti: una direttiva di rinvio delle scadenze (c.d. "Stop the clock") e una proposta di modifica sostanziale delle direttive relative alla rendicontazione societaria di sostenibilità (CSRD) e al dovere di diligenza delle imprese ai fini della sostenibilità (CSDDD).
La Direttiva Stop the clock (Dir. UE 2025/794), adottata il 14 aprile 2025, ha posticipato di due anni l’obbligo di rendicontazione di sostenibilità ai sensi della CSRD per le grandi imprese non ancora soggette a rendicontazione (c.d. "wave 2", con obbligo a partire dal FY 2027) e per le PMI quotate (c.d. "wave 3", con obbligo a partire dal FY 2028). Ha inoltre posticipato di un anno il termine di recepimento della CSDDD (al 26 luglio 2027) e la prima applicazione delle relative disposizioni (a luglio 2028). Le imprese di interesse pubblico di grandi dimensioni già soggette agli obblighi di rendicontazione a partire dal FY 2024 (c.d. "wave 1"), tra cui rientra Unipol Assicurazioni S.p.A., non sono state interessate dal rinvio e continuano a rendicontare secondo le scadenze originarie.
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Il 9 dicembre 2025 il Parlamento europeo e il Consiglio hanno raggiunto l’accordo politico sulla componente del pacchetto Omnibus I che modifica l'ambito di applicazione e il contenuto degli obblighi previsti da CSRD e CSDDD. Per quanto riguarda la CSRD, l'accordo restringe significativamente l'ambito di applicazione alle sole imprese con più di 1.000 dipendenti e un fatturato netto superiore a 450 milioni di euro, prevedendo altresì che tali soggetti non possano richiedere alle imprese incluse nella loro catena del valore con meno di 1.000 dipendenti informazioni ulteriori rispetto a quelle previste dagli standard VSME di EFRAG o dagli standard che saranno adottati dalla Commissione europea, salvo il caso di disclosure volontaria. Unipol Assicurazioni S.p.A. continua a rientrare nel perimetro applicativo della direttiva. Parallelamente, il Regolamento Delegato (UE) 2025/1416 (c.d. "Quick Fix") consente alle imprese “wave 1” di omettere, per gli esercizi finanziari 2025 e 2026, la rendicontazione relativa agli standard tematici ESRS E4 (biodiversità ed ecosistemi), ESRS S2 (lavoratori nella catena del valore), ESRS S3 (comunità interessate) ed ESRS S4 (consumatori e utenti finali), nonché di rinviare la comunicazione degli effetti finanziari attesi dei rischi legati alla sostenibilità. Per quanto riguarda la CSDDD, l'accordo innalza le soglie di applicazione a 5.000 dipendenti e 1,5 miliardi di euro di fatturato netto, elimina l'obbligo di redazione del piano di transizione climatica e il mandato per la Commissione europea di valutare l'introduzione di ulteriori requisiti di due diligence specifici per le imprese finanziarie regolamentate. Infine, si posticipa di un ulteriore anno la data di recepimento (luglio 2028) e la data di applicazione (luglio 2029) della CSDDD.
Nel 2025 non si segnalano novità significative, di interesse del settore assicurativo, nel corpo dei principi contabili nazionali emanati dall’Organismo Italiano di Contabilità (OIC).
1. Relazione sulla gestione
1 Relazione sulla gestione
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Informazioni sui principali eventi
Stronger | Faster | Better: il nuovo Piano Strategico 2025-2027
In data 27 marzo 2025, il Consiglio di Amministrazione di Unipol Assicurazioni ha approvato il Piano Strategico 2025-2027 “Stronger | Faster | Better” (di seguito anche “il Piano”).
Il nuovo Piano pone le sue basi sui risultati conseguiti dal Gruppo nel triennio 2022-2024 durante il quale sono stati superati i target di redditività, solidità patrimoniale e remunerazione per gli Azionisti previsti nel precedente Piano.
Attraverso Stronger | Faster | Better, il Gruppo Unipol, facendo leva sugli asset distintivi sviluppati nel corso del tempo, ha l’obiettivo di rafforzare il proprio core business, migliorandolo ulteriormente.
I target finanziari del triennio 2025-2027 prevedono utili netti consolidati cumulati pari a 3,8 miliardi di euro, utili netti del Gruppo assicurativo cumulati pari a 3,4 miliardi di euro, con una crescita annua composta del 13% e dividendi cumulati pari a 2,2 miliardi di euro, con una crescita annua composta del 10% circa. È previsto, inoltre, un excess organic capital generation in arco Piano pari a 1 miliardo di euro. A livello industriale, il Gruppo Unipol si pone come obiettivi al 2027 una raccolta nel comparto Danni pari a 10,6 miliardi di euro (crescita annua composta del +4,9%), un Combined Ratio Danni al 92% (-1,6 punti percentuali rispetto al 31 dicembre 2024) e una raccolta nel comparto Vita pari a 7,4 miliardi di euro (crescita annua composta del +4,8%).
Il Piano si articola su quattro direttrici strategiche:
-Stronger Industrial Profitability: la creazione di valore assicurativo sarà imperniata sullo sviluppo disciplinato in
termini di linee di business e canali distributivi, l’ulteriore sofisticazione dell’ingegneria di prodotto, la velocità di manovra, il de-risking e la gestione delle esposizioni.
Nel segmento Auto, l’obiettivo è quello di rafforzare la redditività attraverso lo sviluppo di algoritmi di Intelligenza Artificiale e di machine learning volti a migliorare i modelli di retention, conversion e profittabilità, la diffusione di una piattaforma di offerta innovativa e “data-driven” retail e un modello liquidativo più efficace ed industrializzato.
Nel segmento Non Auto, l’obiettivo di redditività sarà perseguito attraverso l’ulteriore sofisticazione dell’ingegneria di prodotto e del pricing dinamico sulla nuova produzione e sui rinnovi, l’offerta per le catastrofi naturali con una gestione disciplinata delle esposizioni e un nuovo modello di liquidazione dei sinistri catastrofali potenziato dall'innovazione dei processi, dalla tecnologia e dall'Intelligenza Artificiale.
Nel segmento Vita e Salute, gli obiettivi di profittabilità verranno perseguiti attraverso il lancio di un nuovo modello di offerta Salute omnicanale e modulare, l’ingegneria di prodotto avanzata per la gestione della frequenza sinistri, l’automazione della liquidazione dei sinistri, l’ampliamento del catalogo prodotti di investimento e risparmio, la gestione del portafoglio Vita con focus sui rinnovi e il rafforzamento della leadership del Gruppo nei Fondi Pensione e nei Fondi Sanitari.
-Faster Integrated Offer Model: il modello di offerta del Gruppo Unipol sarà caratterizzato da un’ulteriore
evoluzione in logica integrata; in particolare, è prevista la diffusione di Unica Unipol, piattaforma di offerta retail innovativa e “data-driven”, con una proposta assicurativa completa e personalizzata che copre molteplici bisogni e con un’esperienza Cliente innovativa.
L’offerta Salute sarà integrata in ottica digitale, omnicanale e modulare, abbinata ai servizi sanitari (in primis, tramite SiSalute e i Centri Medici proprietari Santagostino), per cogliere la crescente domanda di servizi sanitari.
Nel Motor è prevista una nuova offerta congiunta telematica e telepedaggio che, grazie a un dispositivo unico denominato Smart Move, permetterà di attivare e disattivare i servizi telematico-assicurativi e di telepedaggio in base alle scelte del Cliente.
-Stronger distribution network, il modello distributivo omnicanale “value-driven” incentrato sulla Rete Agenziale
verrà potenziato da tecnologia e specializzazione; in particolare, è previsto un nuovo sistema di CRM avanzato per supportare la strategia commerciale e di targeting, una pianificazione evoluta grazie ai nuovi strumenti di allocazione della capacity commerciale in ottica “value-driven” e il potenziamento della specializzazione delle figure di rete. È, inoltre, previsto il potenziamento della produttività assicurativa del canale bancario attraverso l’evoluzione dell’offerta in termini di innovazione di prodotto e di servizi multicanale, il potenziamento dell’offerta di prodotti a minor assorbimento di capitale, il rafforzamento del business della protezione con soluzioni in abbinamento e la nuova piattaforma IT dedicata alla bancassurance (Uniport).
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-Better Tech & People Skills: Unipol continuerà a investire in tecnologia e persone con l’obiettivo di governare al
meglio l’evoluzione tecnologica e lo sviluppo di nuove competenze per accelerare la strategia di business, automatizzare i processi e aumentare la produttività, attraverso l’evoluzione delle soluzioni di Intelligenza Artificiale e lo sviluppo di coding automation, il potenziamento delle piattaforme tecnologiche, l’evoluzione delle competenze basata sul primato tecnico e su un mindset di Intelligenza Artificiale, il ricambio generazionale e il workforce planning a medio lungo termine.
In ambito asset allocation strategica, il Gruppo implementerà le proprie strategie attraverso la maggiore diversificazione del segmento obbligazionario (con affinamento del profilo rischio/ rendimento), una strategia di asset e liability management e una asset allocation strategica volte a ottimizzare la generazione di capitale nel lungo periodo e a minimizzarne la volatilità, il consolidamento degli investimenti in real asset e la progressiva riduzione del leverage finanziario.
Gli obiettivi di sostenibilità del Gruppo sono integrati e coerenti con la strategia di business; in tal senso, le iniziative del Piano sono funzionali a contribuire alla resilienza di imprese e persone al cambiamento climatico, supportare la popolazione nelle risposte ai bisogni di salute e benessere, sostenere la transizione ambientale e governare il ricambio generazionale in azienda, l’evoluzione tecnologica e le nuove competenze.
Adesione all’offerta pubblica di scambio promossa da BPER su Banca Popolare di Sondrio
In data 6 febbraio 2025, BPER Banca S.p.A. (“BPER” o l’”Offerente”) ha comunicato al mercato la promozione di un’offerta pubblica di scambio volontaria (l’“Offerta” o l’“Operazione”) sulla totalità delle azioni ordinarie di Banca Popolare di Sondrio S.p.A. (“BPSO”). L’Operazione originariamente prevedeva, per ciascuna azione BPSO portata in adesione all’Offerta, il riconoscimento di un corrispettivo unitario di n. 1,45 azioni ordinarie dell’Offerente di nuova emissione in esecuzione dell’aumento di capitale sociale a servizio dell’Offerta stessa.
In data 26 giugno 2025, il Consiglio di Amministrazione di Unipol Assicurazioni ha deliberato l’adesione all’Offerta, confermando la propria condivisione dei razionali strategici e industriali dell’Operazione e riscontrando gli effetti positivi per la stessa Unipol Assicurazioni, nella sua posizione di azionista sia di BPER sia di BPSO, in termini di convenienza economico-finanziaria, di capacità di generazione di valore e di sostenibilità degli impatti sul capitale regolamentare.
A supporto di detta decisione, il Consiglio di Amministrazione ha acquisito, in via volontaria, il preventivo e motivato parere favorevole del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate, come rappresentato al successivo paragrafo “Informativa in materia di Operazioni con parti correlate” della presente Relazione.
BPER ha successivamente comunicato, in data 3 luglio 2025, di aver deliberato di aumentare il corrispettivo dell’Offerta e di riconoscere, per ciascuna azione di BPSO portata in adesione all’Offerta, oltre che un corrispettivo unitario pari a n. 1,45 azioni BPER di nuova emissione in esecuzione dell’aumento di capitale al servizio dell’Offerta, anche un corrispettivo aggiuntivo mediante una componente in denaro pari a euro 1,00.
In data 15 luglio 2025, BPER ha diffuso i risultati dell’Offerta al termine del periodo di adesione conclusosi l’11 luglio e confermato che risultava avverata la condizione soglia (i.e. adesioni all’Offerta pari ad almeno il 50%+1 del capitale sociale di BPSO) al cui raggiungimento era subordinato, tra l’altro, il perfezionamento dell’Offerta. In particolare, a tale data erano state portate in adesione all’Offerta n. 263.633.476 azioni BPSO, pari a circa il 58,15% del capitale sociale. Contestualmente è stata comunicata la riapertura dei termini dell’Offerta stessa, per il periodo dal 21 al 25 luglio 2025 (la “Riapertura”).
In data 18 luglio 2025, a fronte delle n. 89.426.000 azioni BPSO portate in adesione all’Offerta, Unipol Assicurazioni ha ricevuto n. 129.667.700 azioni BPER di nuova emissione e un corrispettivo monetario pari a circa euro 89,4 milioni.
1 Relazione sulla gestione
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In data 28 luglio 2025, BPER ha diffuso i risultati definitivi della Riapertura, nel corso della quale sono state portate in adesione ulteriori n. 100.660.069 azioni BPSO pari al 22,20% del capitale sociale, per un totale di n. 364.293.545 azioni BPSO aderenti all’Offerta, pari a circa l’80,35% del capitale sociale di BPSO, tenuto conto delle n. 263.633.476 azioni già portate in adesione sino all’11 luglio 2025.
Tenuto conto dei risultati definitivi dell’Operazione, con regolamento in data 1° agosto 2025 Unipol Assicurazioni, al fine di mantenere la propria partecipazione in BPER nei limiti della soglia autorizzata, ha provveduto a cedere n. 22.921.983 azioni BPER arrivando a detenere una partecipazione in BPER di n. 387.853.112 azioni, pari al 19,89% del capitale sociale di BPER.
Inoltre, in data 3 ottobre 2025, Unipol Assicurazioni ha provveduto a risolvere, anticipatamente rispetto alla scadenza, il contratto di equity forward su 82 milioni di azioni ordinarie BPER, attivato nel corso del primo semestre al fine di stabilizzare i flussi di cassa derivanti dalla prevedibile cessione di parte dei titoli azionari BPER nell’ambito della prospettata adesione all’OPAS. Il contratto di equity forward è stato regolato tramite consegna fisica di n. 73.141.966 azioni BPER, a fronte di un incasso pari a 444,7 milioni di euro, e in parte anche per cassa, limitatamente al nozionale residuo di 8.858.034 azioni BPER, riconoscendo alla controparte un importo di 27,5 milioni di euro.
Al fine di ripristinare la propria partecipazione in BPER, successivamente alla chiusura dell’equity forward, Unipol ha acquistato sul mercato n. 77.003.969 azioni BPER ad un corrispettivo pari a 756,8 milioni di euro raggiungendo, alla data della presente Relazione, una partecipazione di n. 391.715.115 azioni, pari al 19,94% del capitale sociale di BPER.
Scissione totale non proporzionale di Cronos Vita Assicurazioni S.p.A.
In data 20 giugno 2025, l’Assemblea straordinaria degli Azionisti di Unipol ha approvato il progetto di scissione totale non proporzionale di Cronos Vita Assicurazioni S.p.A. in favore di Unipol Assicurazioni S.p.A., Allianz S.p.A., Fideuram Vita S.p.A., Generali Italia S.p.A. e Poste Vita S.p.A. (la “Scissione”).
La Scissione ha avuto efficacia il 1° ottobre 2025 e ha comportato l’estinzione di Cronos Vita, con conseguente cessazione della sua attività. Per effetto dell’operazione, il patrimonio di Cronos Vita è stato suddiviso tra le suddette Compagnie Beneficiarie in modo da assegnare a ciascuna di esse un distinto compendio composto da un distinto portafoglio assicurativo e ulteriori elementi patrimoniali.
La Scissione rappresenta il completamento della più ampia soluzione di sistema che nel 2023 ha portato, con il supporto dei principali Istituti di Credito italiani e in stretta collaborazione con le competenti Autorità Governative e di Vigilanza, alla salvaguardia dei clienti di Eurovita S.p.A. sottoposta a liquidazione coatta amministrativa.
Il 1° ottobre 2025, data di efficacia della Scissione, Unipol ha conseguentemente acquisito un compendio aziendale, identificato nel progetto di scissione, composto da attività e passività, nonché dai relativi rapporti giuridici riferibili principalmente a un distinto portafoglio assicurativo.
Per tutte le informazioni di dettaglio relative alla Scissione, si rinvia alla documentazione pubblicata ai sensi di legge e disponibile sul sito internet della Società all’indirizzo www.unipol.com Sezione Governance/Assemblea degli Azionisti/Assemblea straordinaria degli Azionisti – 20 giugno 2025.
Aggiornamento al rialzo dei rating
Nel corso del mese di gennaio 2025 sono stati aggiornati i rating di credito a seguito del perfezionamento della fusione per incorporazione di UnipolSai Assicurazioni S.p.A. A Unipol è stato assegnato un Insurance Financial Strength Rating “Baa2/Stable Outlook” da Moody's, un Insurer Financial Strength Rating “A-/Positive Outlook” da Fitch e un Financial Strength Rating “A (high)/Stable Trend” da Morningstar DBRS.
Inoltre, Moody's ha aggiornato il rating del debito senior non garantito e il rating dell'emittente a lungo termine di Unipol a “Baa3” dal precedente “Ba1” e il programma di senior unsecured medium term note a “(P)Baa3” da “(P)Ba1”, con Outlook Stabile. Fitch ha migliorato le senior notes di Unipol a “BBB+” da “BBB” e ha confermato il Long-Term Issuer Default Rating a “BBB+”, con outlook positivo. Morningstar DBRS ha aggiornato l'Issuer Rating di Unipol a “A(high)” da “BBB” con trend stabile.
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In data 18 luglio 2025, AM Best ha assegnato un Financial Strength Rating (FSR) di A (Eccellente) e un Long-Term Issuer Credit Rating (Long-Term ICR) di “A” (Eccellente) a Unipol. L’outlook assegnato a tali rating di credito è stabile. Nella sua valutazione, AM Best riconosce la solidità patrimoniale di Unipol come very strong, supportata, inter alia, da una buona generazione interna di capitale. AM Best ha inoltre riconosciuto la solidità e stabilità delle performance operative di Unipol. Il principale fattore di rischio evidenziato dall’agenzia è l’elevata concentrazione geografica del business e degli investimenti.
In data 31 luglio 2025, Fitch Ratings ha migliorato l’Insurer Financial Strenght (IFS) rating di Unipol Assicurazioni a 'A' da 'A-' e il Long-Term Issuer Default Rating (IDR) a 'A-' da 'BBB+'. Gli Outlook sono Stabili. L'upgrade riflette la significativa riduzione del rapporto di leva finanziaria di Unipol conseguente al rimborso a scadenza (marzo 2025) di un prestito obbligazionario senior da 1 miliardo di euro che non è stato rifinanziato. I rating continuano a riflettere l’elevata, sebbene in diminuzione, concentrazione degli investimenti di Unipol nel debito sovrano italiano (IDR: BBB/Positivo), la sua posizione di leader nel settore assicurativo italiano danni e la sua forte capitalizzazione.
In data 25 novembre 2025, l’agenzia di rating Moody’s ha alzato l’Insurance Financial Strength Rating (IFSR) di Unipol Assicurazioni S.p.A. a “Baa1” da “Baa2” un notch sopra a quello dell’Italia (Baa2/Outlook stabile). Di conseguenza, i ratings di long-term issuer e senior unsecured debt sono passati a “Baa2” da “Baa3” mentre il rating del debito subordinato a Baa3(hyb) da Ba1(hyb) e il preferred stock non-cumulative rating a Ba1(hyb) da Ba2(hyb). L’outlook è stato cambiato a stabile da positivo. L’upgrade di Unipol fa seguito al recente miglioramento pari a un notch del rating sovrano dell’Italia.
THE TIME – Unipol Night
In data 11 luglio 2025, allo Stadio San Siro, il Gruppo Unipol ha riunito oltre 20.000 persone per THE TIME, il più grande evento identitario e celebrativo mai realizzato in Italia da un’azienda per la propria comunità interna. L’iniziativa ha coinvolto tutti i dipendenti del Gruppo, gli agenti e i collaboratori di agenzia, nonché i dipendenti di BPER Banca, con l’obiettivo di rafforzare il senso di appartenenza e rendere tangibile il patrimonio valoriale costruito nel tempo. Attraverso un racconto immersivo e simbolico, l’evento ha tradotto in esperienza condivisa i valori di Visione, Coraggio, Determinazione e Orgoglio, evidenziando la coerenza tra scelte strategiche e identità aziendale.
Accordo sindacale in materia di Personale e accesso al Fondo di Solidarietà
Il Gruppo ha intrapreso da anni un percorso volto a perseguire un continuo e graduale ricambio generazionale nonché il rafforzamento di nuove specializzazioni e competenze, mediante sottoscrizione di accordi con le Organizzazioni sindacali finalizzati all’attuazione di piani di accompagnamento alla pensione del personale dipendente su base volontaria.
In esecuzione dell’accordo stipulato in data 15 luglio 2024, hanno aderito al piano di accompagnamento alla pensione numero 574 dipendenti con risoluzione consensuale del rapporto di lavoro nel corso del 2025. In particolare:
-
sono state riconosciute incentivazioni all’esodo in favore di 68 dipendenti che hanno maturato il requisito al trattamento pensionistico ex “riforma Fornero” entro il 31 ottobre 2025; in tale caso la risoluzione consensuale del rapporto di lavoro è intervenuta in data 31 gennaio 2025 ovvero, tempo per tempo, nell’ultimo giorno precedente la decorrenza del predetto trattamento pensionistico;
-
è stato pattuito il ricorso alla sezione straordinaria del Fondo di solidarietà, per i colleghi che raggiungano i requisiti pensionistici nell’arco temporale fra il 1° novembre 2025 ed il 31 dicembre 2029; in tale caso le risoluzioni consensuali dei rapporti di lavoro dei predetti dipendenti sono avvenute con accesso alle prestazioni straordinarie del Fondo di Solidarietà a far tempo dal:
•
1° febbraio 2025 (cessazione/ultimo giorno di lavoro il 31 gennaio 2025) per coloro che hanno maturato o matureranno il trattamento pensionistico tra il 1° novembre 2025 ed il 31 dicembre 2027, per un numero complessivo di 66 dipendenti;
•
1° luglio 2025 (cessazione/ultimo giorno di lavoro il 30 giugno 2025) per coloro che matureranno il trattamento pensionistico tra il 1° gennaio 2028 e il 31 dicembre 2029, per un numero complessivo di 440 dipendenti.
1 Relazione sulla gestione
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In data 17 dicembre 2025, è stato sottoscritto un nuovo accordo sindacale finalizzato all’attuazione di un piano di accompagnamento alla pensione su base volontaria per circa 230 dipendenti, tramite esclusivo ricorso alla sezione straordinaria del Fondo di solidarietà, per coloro che raggiungano i requisiti pensionistici nell’arco temporale fra il 1° gennaio 2028 ed il 31 dicembre 2030; in proposito, è stato definito che la risoluzione consensuale dei rapporti di lavoro dei predetti dipendenti avverrà con accesso alle prestazioni straordinarie del Fondo di Solidarietà a far tempo dal 1° luglio 2026 (cessazione/ultimo giorno di lavoro il 30 giugno 2026).
Con riferimento al personale dirigente, nel mese di dicembre 2024 è stato sottoscritto un accordo sindacale in materia di accompagnamento alla pensione per i dirigenti che raggiungeranno i requisiti pensionistici di anzianità contributiva o di vecchiaia entro il 31 dicembre 2029. L’accordo citato fa riferimento alle previsioni dell’istituto disciplinato dall’art. 4, commi da 1 a 7 ter, della legge n. 92 del 28 giugno 2012 (c.d. legge Fornero), così come modificata dall’art. 34, comma 54, della legge n. 221 del 17 dicembre 2012 e dall’art. 1, comma 160, della legge n. 205 del 27 dicembre 2017.
Destinatari potenziali del piano di accompagnamento sono 14 dirigenti. Nel corso dell’esercizio 2025 hanno aderito al piano 7 dirigenti, per i quali è stato consensualmente risolto il rapporto di lavoro a far data dal 1° dicembre 2025.
Infine, nel mese di dicembre 2025, è stato sottoscritto un nuovo accordo sindacale in materia di accompagnamento alla pensione per il personale dirigente che raggiungerà i requisiti pensionistici di anzianità contributiva o di vecchiaia entro il 31 dicembre 2030. L’accordo citato fa riferimento alle previsioni dell’istituto disciplinato dall’art. 4, commi da 1 a 7 ter, della legge n. 92 del 28 giugno 2012 (c.d. legge Fornero), così come modificata dall’art. 34, comma 54, della legge n. 221 del 17 dicembre 2012 e dall’art. 1, comma 160, della legge n. 205 del 27 dicembre 2017.
Destinatari potenziali del piano di accompagnamento sono 20 dirigenti.
Acquisizione della partecipazione del 50% di BIM Vita detenuta da Banca Investis
In data 27 giugno 2025 è stato sottoscritto il contratto relativo all’acquisizione da parte di Unipol Assicurazioni dell’intera partecipazione detenuta da Banca Investis S.p.A. in BIM Vita S.p.A., pari al 50% del capitale sociale della compagnia; l’operazione si è perfezionata in data 29 luglio 2025. Ad esito dell’operazione Unipol Assicurazioni detiene il 100% del capitale di BIM Vita S.p.A.
Progetto di fusione per incorporazione di BIM Vita S.p.A. in Unipol Assicurazioni S.p.A.
In data 6 novembre 2025 i Consigli di Amministrazione di Unipol e BIM Vita hanno approvato il progetto di fusione per incorporazione di BIM Vita in Unipol e contestualmente la fusione della Gestione Separata BIM Vita nella Gestione Separata Unipol RE. In attuazione delle delibere consiliari è stato avviato l’iter autorizzativo, che si è concluso positivamente nel febbraio 2026 come riportato nel paragrafo “Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio”.
Acquisizione di partecipazione di controllo in Pegaso Finanziaria S.p.A.
In data 14 luglio 2025 è stato siglato un accordo tra Unipol Finance S.p.A. (”Unipol Finance”) e Opera Prima S.r.l. relativo all’acquisizione da parte di Unipol Finance dell’intera residua partecipazione nella società collegata Pegaso Finanziaria S.p.A. (”Pegaso”), pari al 55% del capitale sociale.
Ad esito del perfezionamento dell’operazione, avvenuto in data 19 novembre 2025, Unipol Assicurazioni è venuta a detenere, tramite la controllata Unipol Finance, il 100% del capitale sociale di Pegaso.
L’operazione ha conferito ad Unipol Assicurazioni il controllo su Pegaso e, tenuto conto delle partecipazioni da questa detenute, anche il controllo indiretto sulle società Assicoop Bologna Metropolitana S.p.A., Assicoop Emilia Nord S.r.l., Assicoop Romagna Futura S.p.A. e Assicoop Toscana S.p.A., nelle quali Unipol già deteneva partecipazioni di collegamento.
Ad esito dell’operazione Unipol ha anche assunto (indirettamente) il controllo della società Distribuzione Prodotti Assicurativi S.r.l. (“Dipas”) controllata al 64% da Assicoop Romagna Futura S.p.A. e una partecipazione di collegamento in Universo s.r.l e Assicia Servizi Assicurativi s.r.l.
In data 3 dicembre 2025 Assicoop Romagna Futura S.p.A. ha ceduto il 4% del capitale sociale di Dipas.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Liquidazione Fin.Priv. S.r.l.
In data 29 settembre 2025 l’assemblea straordinaria dei soci di Fin.Priv. S.r.l. ha deliberato lo scioglimento anticipato della società e la sua messa in liquidazione.
Sulla base del bilancio finale e del piano di riparto, Unipol Assicurazioni è risultata assegnataria di un attivo netto pari a circa 90 milioni di euro, costituiti quasi esclusivamente da disponibilità liquide.
In data 5 dicembre 2025 la società Fin.Priv. S.r.l. è stata cancellata dal Registro delle Imprese.
Fusione per incorporazione di Gratia et Salus S.r.l. in Società e Salute S.p.A.
In data 30 settembre 2025 ha avuto efficacia la fusione per incorporazione di Gratia et Salus S.r.l. nella controllante diretta Società e Salute S.p.A.
UnipolMove raggiunge i circa 2,4 milioni di dispositivi
Nel mese di dicembre 2025, UnipolMove ha raggiunto i circa 2,4 milioni di dispositivi in circolazione, un risultato che conferma la crescita costante del servizio e l'impegno nel garantire soluzioni di mobilità sempre più efficienti e complete.
Parallelamente, il servizio continua a crescere anche nell'ambito dei parcheggi, con l'attivazione della convenzione con i parcheggi ufficiali degli aeroporti di Milano Malpensa, Milano Linate e Bergamo Orio al Serio, ampliando ulteriormente le possibilità per gli utenti.
Unica Unipol
Unica Unipol è la nuova piattaforma di offerta assicurativa modulare e omnicanale di Unipol rivolta alla Clientela Retail, che rientra nella direttrice Faster integrated offering model del Piano. Superando il concetto tradizionale di polizza assicurativa, costituisce un sistema integrato dedicato ai nuclei familiari per soddisfare tutte le principali esigenze assicurative dei clienti e dei loro familiari, accompagnandoli nel loro ciclo di vita. Unica Unipol rappresenta un nuovo approccio distributivo che integra la rete delle agenzie Unipol con i canali digitali. Dal 21 maggio 2025 la piattaforma è stata messa a disposizione della rete agenziale, mentre le funzioni di omnicanalità sono state attivate nel corso del mese di giugno. La campagna di lancio è stata diffusa a partire dal 12 settembre 2025 dai canali digitali Unipol e, dal 14 settembre a dicembre 2025, sui principali network pubblicitari.
Per ulteriori informazioni, si rimanda alla sezione I nuovi prodotti Danni.
Nasce la nuova piattaforma per le polizze catastrofali
In data 3 novembre 2025 è stata presentata, presso la sede di Confindustria a Roma, la nuova piattaforma digitale per le polizze catastrofali, sviluppata in collaborazione con Unipol, Intesa Sanpaolo Protezione e Poste Assicura. L'iniziativa nasce in risposta alle disposizioni della Legge di Bilancio 2024, che rendono obbligatoria per tutte le imprese la stipula di contratti assicurativi contro i danni causati da calamità naturali ed eventi catastrofali, come sismi, alluvioni, frane, inondazioni ed esondazioni. L'Italia è infatti tra i Paesi europei più esposti ai rischi catastrofali naturali, e, proprio per rispondere a questo scenario di rischio diffuso, la piattaforma adotta un modello di coassicurazione tra i tre partner, con Unipol nel ruolo di impresa delegataria. Una soluzione concreta per proteggere la competitività delle imprese italiane in un contesto di crescente esposizione ai rischi naturali, in linea con gli obiettivi del Piano Strategico Stronger | Faster | Better, in particolare con riferimento alla promozione di un modello pubblico-privato per la resilienza climatica.
1 Relazione sulla gestione
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Unipol apre la nuova sede di Bruxelles e organizza un convegno al Parlamento Europeo: “Il contributo delle assicurazioni alla competitività europea”
Il 18 novembre 2025, a Bruxelles, il Gruppo Unipol ha inaugurato la nuova sede di rappresentanza istituzionale in Avenue Marnix 23 e organizzato presso il Parlamento Europeo il convegno “Il contributo delle assicurazioni alla competitività europea”. Due iniziative che rafforzano il ruolo del Gruppo nei public affairs e nel dialogo con istituzioni ed esponenti del mondo economico europei. Il convegno ha evidenziato il contributo strategico delle compagnie assicurative alla nuova agenda per la competitività europea e al progetto di rilancio e sviluppo della struttura finanziaria dell'Unione Savings and Investments Union (SIU), volto a mobilitare investimenti privati per sostenere crescita, stabilità finanziaria e protezione sociale.
Advertising e sponsorizzazioni
Unipol official sponsor del team Luna Rossa nella sfida per la trentottesima America’s cup a Napoli
Al fine di dare continuità alla sinergia nata nel 2022, Unipol rinnova la partnership con Luna Rossa per la sfida alla trentottesima America’s Cup nell’affascinante e iconica cornice del golfo di Napoli, confermandosi Official Sponsor del team.
Innovazione e high-performance, leadership e lavoro di squadra, tecnologia avanzata e sostenibilità. Questi i key-drivers che accomunano Unipol e Luna Rossa, eccellenze italiane unite dalla volontà di collaborare con partner che fanno la differenza nella visione e nell’azione. Unipol metterà a disposizione anche il suo know-how tecnico-innovativo in qualità di partner assicurativo del team.
Unipol a Codemotion Roma 2025: innovazione, competenze e dialogo con la community tech
In data 14 aprile 2025 si è tenuto a Roma Codemotion 2025, uno dei principali eventi italiani dedicati al mondo dello sviluppo software, dell'ingegneria informatica e delle architetture digitali. Unipol ha partecipato con una delegazione dei team Chief Information Officer e Human Resources, con l'obiettivo di rafforzare la propria presenza all'interno della community tecnologica e promuovere l'azienda per i professionisti del settore.
Apre in Unipol Tower a Milano la terza sede di CUBO, museo d’impresa del Gruppo Unipol
È stata inaugurata il 16 aprile 2025, presso la Unipol Tower a Milano, la terza sede di CUBO, museo d'impresa del Gruppo Unipol.
Nell’innovativo grattacielo progettato da Mario Cucinella, ha aperto le sue porte, direttamente su Piazza Gae Aulenti, un nuovo spazio dedicato alla cultura, all’arte contemporanea e alle attività educative, destinato a tutti coloro che amano la conoscenza e la sua condivisione, con un’attenzione particolare alle giovani generazioni.
Riconoscimenti
MF Insurance Awards
Lo scorso 27 marzo 2025, durante la cerimonia di premiazione degli MF Insurance Awards 2025, Unipol ha ricevuto 6 premi: “Miglior Risultato Tecnico – Ramo RC Auto” e “Miglior Risultato Tecnico – Ramo Assistenza” nella categoria “Imprese di Valore”; “Miglior Risultato Tecnico – Ramo RC Generale” e “Miglior Risultato Tecnico – Ramo Tutela Legale” nella categoria “Compagnie di valore”; “Migliore creazione di valore borsistico” nella categoria “Insurance Elite” e “Miglior rating ESG Standard Ethics” nella categoria “Elite ESG”.
Insurance Communication Grand Prix
Il 3 aprile 2025, alla terza edizione dell'Insurance Communication Grand Prix (ICGP), Unipol ha vinto nella categoria “Comunicazione Corporate" per il Settore Compagnie Assicurative, con il progetto “Unipol: una media company sulla cultura di futuro".
Insurance Forum 2025
Unipol ha ottenuto un premio nell'edizione 2025 degli Italy Insurance Award consegnato in occasione dell'
Italy
Insurance Forum
. Il riconoscimento è stato assegnato per il nuovo modello di liquidazione dei sinistri Nat-Cat Property,
che ha l'obiettivo di facilitare i processi di liquidazione attraverso un approccio integrato e dinamico, in uno scenario in cui gli eventi catastrofali naturali sono sempre più frequenti.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Unipol premiata da IBM con il Tech Visionary Award 2025
In data 16 settembre 2025 Unipol ha ricevuto l'esclusivo riconoscimento “Tech Visionary Award 2025" per l'altissimo livello dei progetti di innovazione tecnologica che l’area Chief Information Officer sta guidando nel Gruppo Unipol in collaborazione con IBM. In particolare, l'adozione e la messa in produzione di una soluzione basata sulla generative AI di IBM ha significativamente migliorato la qualità del servizio IT, riducendo sensibilmente i tempi di risposta e i costi operativi grazie anche al supporto dell'infrastruttura Hybrid Cloud di IBM.
“U come Unipol” premiato agli Ascai Media Awards 2025
Il Gruppo Unipol ha conquistato il primo posto nella categoria Vodcast agli Ascai Media Awards 2025 con il format “U come Unipol – Persone: saper fare, saper innovare”, il primo vodcast realizzato dalle persone del Gruppo e diffuso sia internamente che all’esterno. La premiazione si è svolta il 14 ottobre 2025 a Torino, presso il grattacielo Intesa Sanpaolo, durante ComunicaImpresa, l’evento annuale organizzato da ASCAI. Il riconoscimento celebra un progetto innovativo che racconta l’evoluzione dei mestieri e delle competenze in Unipol. Questa la motivazione della giuria: “Un prodotto di valore, confezionato in modo impeccabile, che con forma coinvolgente e accessibile racconta la continua evoluzione dell’Azienda e che vede i giovani e i lavori del futuro protagonisti della comunicazione del brand.”
THE TIME – Unipol Night pluri-premiato ai Best Event Awards 2025
THE TIME – Unipol Night, il grande evento del Gruppo Unipol tenutosi l’11 luglio 2025 allo stadio di San Siro, ha ottenuto importanti riconoscimenti ai BEA – Best Event Awards Italia 2025, il principale appuntamento dedicato all’eccellenza nel settore eventi. L’iniziativa è stata premiata in due delle tre macro-categorie:
•
Oro come miglior evento B2I (audience interne: dipendenti, reti di vendita affiliate, stakeholder corporate)
•
Bronzo nella categoria B2B (audience business).
Innovazione del format, qualità dei contenuti corporate e artistici, cura dei dettagli e gestione di una complessità organizzativa senza precedenti (il più grande evento aziendale mai realizzato in Italia) sono le motivazioni che hanno portato a premiare Unipol e Balich Wonder Studio, ideatori e produttori di THE TIME – Unipol Night.
Unica Unipol italiana nel Wall of Fame dell’IBM Innovation Center
In data 12 novembre 2025 a New York, Unipol ha partecipato come unica azienda italiana all’IBM Council, il prestigioso gruppo internazionale che riunisce i 15 clienti più innovativi selezionati da IBM a livello mondiale. Il riconoscimento premia la capacità di adottare e valorizzare le nuove tecnologie, permettendo alle aziende invitate di confrontarsi direttamente con i vertici di IBM su temi come intelligenza artificiale, quantum computing e innovazione digitale. La Compagnia ha ricevuto il premio “Hero Story”, dedicato ai progetti più innovativi realizzati a livello globale e il riconoscimento è stato assegnato al progetto NAMI, l’Intelligent Control Room che migliora ulteriormente il presidio dei servizi erogati tramite Data Center. Il progetto conferma la leadership nell’innovazione tecnologica e si è distinto per l’utilizzo della Generative AI a supporto della gestione dei sistemi delle infrastrutture tecnologiche.
Bis di premi per Unipol agli Insurance Connect Awards
Unipol Assicurazioni si è aggiudicata due premi agli Insurance Connect Awards 2025, l’appuntamento annuale di Insurance Connect S.r.l. dedicato alle eccellenze del settore assicurativo:
•
Migliore compagnia per lo sviluppo strategico, grazie al potenziamento della distribuzione in ottica omnicanale e all’attenzione all’evoluzione tecnologica.
•
Miglior progetto di innovazione IT, grazie alla revisione del sistema danni di Unipol, anche attraverso l’utilizzo di strumenti AI, e alla revisione di tutta l’offerta assicurativa che ha portato al lancio di Unica Unipol.
1 Relazione sulla gestione
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Sintesi dei dati più significativi dell’attività assicurativa
Esercizio
Esercizio
Valori in milioni di euro
2025
2024
Premi lordi
12.874,5
11.505,7
variazione % (1)
11,9
2,3
Premi diretti
12.069,5
10.907,5
variazione % (1)
10,7
1,3
Pagamenti (sinistri, scadenze, riscatti e rendite)
8.758,1
8.982,4
variazione % (1)
(2,5)
10,9
Spese di gestione (2)
2.746,3
2.477,3
variazione % (1)
10,9
6,7
Expense ratio comparto Danni (3)
31,4%
29,7%
Expense ratio comparto Vita (4)
4,3%
4,9%
Loss ratio con OTI ratio (5)
58,0%
61,0%
Combined ratio lavoro diretto compreso OTI ratio (6)
89,5%
90,6%
Proventi patrimoniali e finanziari netti
-esclusa la classe 'D' e le rettifiche/riprese di valore
2.622,7
1.563,3
variazione % (1)
67,8
(3,8)
-esclusa la classe 'D' e comprese le rettifiche/riprese di valore
2.464,4
1.516,6
variazione % (1)
62,5
(1,6)
Risultato netto
1.640,2
776,0
variazione % (1)
111,4
20,3
N° agenzie
1.805
1.893
N° agenti
3.459
3.599
N° dipendenti (7)
6.412
6.730
(1) Variazione percentuale sull'esercizio precedente
(2) Ante provvigioni e partecipazioni agli utili a carico dei riassicuratori
(3) Rapporto percentuale tra le spese di gestione e i premi di competenza del lavoro diretto per quanto riguarda la gestione Danni
(4) Rapporto percentuale tra le spese di gestione e i premi contabilizzati del lavoro diretto per quanto riguarda la gestione Vita
(5) Rapporto sinistri a premi del lavoro diretto comprensivo di OTI ratio (quest'ultimo è il rapporto tra il saldo netto delle altre partite tecniche e la variazione delle altre riserve tecniche e i premi di competenza)
(6) Somma del Loss ratio e dell’Expense ratio del comparto Danni
(7) Numero dipendenti FTE (full time equivalent): 6.243 (6.546 nell'esercizio 2024)
Esercizio
Esercizio
Valori in milioni di euro
2025
2024
Investimenti e disponibilità
59.191,9
53.424,2
variazione % (1)
10,8
3,9
Riserve tecniche
51.977,0
48.550,4
variazione % (1)
7,1
0,9
Rapporto % riserve tecniche/premi
- Danni
173,6
180,5
- Vita
823,0
951,8
- Danni + Vita
403,7
422,0
Patrimonio netto
8.082,3
7.077,2
variazione % (1)
14,2
7,5
(1) Variazione percentuale sull'esercizio precedente
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Andamento del titolo
Informazioni sull’andamento del titolo
Alla fine del mese di dicembre 2025 il prezzo ufficiale delle azioni Unipol era pari a euro 20,556 evidenziando, negli ultimi 12 mesi, un incremento del 71,3%, a fronte di un incremento dell’indice FTSE Italia all-share del 31,0%.
La capitalizzazione totale a fine dicembre 2025 ammontava a 14.758 milioni di euro (8.631 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
Struttura dell’azionariato
La struttura dell’azionariato al 31 dicembre 2025 è rappresentata nel grafico seguente:
Come reso pubblico sulla base delle normative vigenti, alcuni azionisti hanno sottoscritto un patto parasociale relativo a Unipol Assicurazioni S.p.A. (già Unipol Gruppo S.p.A.). Tale patto, rinnovato in data 15 dicembre 2023, ha per oggetto n. 215.621.214 azioni ordinarie, rappresentative del 30,053% del capitale sociale di Unipol. Si ricorda, inoltre, che l’Assemblea straordinaria degli Azionisti del 30 aprile 2020 ha approvato, inter alia, la modifica dell’art. 6 dello Statuto sociale di Unipol introducendo la maggiorazione del diritto di voto di cui all’art. 127-quinquies del D. Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58, come successivamente modificato e integrato. La Società ha poi adottato in data 25 giugno 2020 il Regolamento per il voto maggiorato.
Al 31 dicembre 2025 risultano aver acquisito la maggiorazione del diritto di voto n. 299.908.185 azioni.
Si riporta di seguito l’elenco aggiornato degli Azionisti che, alla data del 31 dicembre 2025, detengono una partecipazione superiore al 3% dei diritti di voto di Unipol, beneficiando in parte dell’effetto della maggiorazione di tali diritti trascorsi 24 mesi dall’iscrizione nell’Elenco Speciale per la legittimazione al beneficio del voto maggiorato:
Azionista Diretto
Quota % sui diritti di voto
Coop Alleanza 3.0 Soc. Coop.
29,901%
Holmo S.p.A.
9,450%
Nova Coop Soc. Coop
8,191%
Cooperare S.p.A.
5,681%
Coop Liguria Soc. Coop. di Consumo
5,033%
Coop Lombardia Soc. Coop.
3,416%
1 Relazione sulla gestione
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Andamento della Gestione assicurativa
Unipol Assicurazioni ha conseguito nel 2025 un utile netto pari a 1.640,2 milioni di euro, con un incremento di oltre il 111% rispetto a quanto consuntivato nell’esercizio precedente (776,0 milioni di euro al 31 dicembre 2024). La forte crescita del risultato di periodo è da attribuire sia a componenti di natura ordinaria, sia a componenti di natura straordinaria. In particolare, si evidenza l’ottima performance del core business assicurativo, con volumi e indici di redditività in crescita, nonchè il risultato decisamente positivo della gestione finanziaria in miglioramento rispetto all’esercizio precedente.
Tra le componenti straordinarie si segnala la plusvalenza realizzata ad esito dell’offerta pubblica di scambio volontaria totalitaria (OPS) promossa da BPER Banca S.p.A. (BPER) sulla totalità delle azioni ordinarie di Banca Popolare di Sondrio S.p.A. (BPSO), a cui la Compagnia ha aderito. In relazione all’operatività complessivamente realizzata su azioni BPER e BPSO nel corso dell’esercizio, illustrata in dettaglio nella sezione “Informazioni sui principali eventi”, Unipol ha realizzato proventi netti per circa 567 milioni di euro, non ripetibili negli esercizi futuri.
Si segnala infine, anche per l’esercizio 2025, lo stanziamento di un fondo di solidarietà per il prepensionamento di circa n. 200 dipendenti, per un importo pari a circa 73 milioni di euro, i cui benefici in termini di riduzione dei costi del personale avranno effetto nel corso dei prossimi esercizi. Nell’esercizio 2024 lo stanziamento ammontava a circa 165 milioni di euro.
Gestione assicurativa
Al 31 dicembre 2025 la raccolta diretta assicurativa, al lordo delle cessioni in riassicurazione, si è attestata a 12.069,5 milioni di euro, in crescita (+10,7%) rispetto ai 10.907,5 milioni di euro al 31 dicembre 2024.
La raccolta diretta nel comparto Danni si è attestata a 7.507,7 milioni di euro, con una crescita del +2,8% rispetto ai 7.306,4 milioni di euro raggiunti al 31 dicembre 2024.
Il comparto Auto è risultato in aumento del +3,3% rispetto all’esercizio precedente, registrando premi pari a 4.160,0 milioni di euro. La gestione ha risentito positivamente delle azioni attuate per il miglioramento dei margini industriali al fine di far fronte alla crescita del costo sinistri legata alla dinamica inflattiva che ha interessato il comparto. In continuo sviluppo le garanzie accessorie comprese nel ramo Corpi Veicoli Terrestri che ha segnato una crescita del +7,1% rispetto al 2024.
Il comparto Non Auto ha generato premi pari a 3.347,7 milioni di euro, in aumento del +2,1% rispetto all’esercizio precedente. In tale comparto si registra un progressivo calo della raccolta del ramo Malattia come conseguenza del progetto UniSalute 2.0, che ha portato a convogliare le proposte alla clientela da parte della rete distributiva agenziale verso i prodotti offerti da UniSalute, compagnia leader del mercato di riferimento.
In ambito distributivo si segnala il lancio, nel corso del 2025, della nuova piattaforma di offerta retail Unica: un modello modulare e omnicanale che si propone come una vera e propria protezione su misura per tutta la famiglia in un unico contratto. Unica rappresenta l’azione di punta della direttrice “Faster Integrated Offer Model” del Piano Strategico Stronger| Faster| Better e una delle innovazioni più significative introdotte da Unipol negli ultimi anni. Il numero delle polizze Unica sottoscritte alla data del 31 dicembre 2025 è pari a circa 237mila negli ambiti di protezione Veicoli e Mobilità, Casa e Famiglia e Persona.
Il combined ratio del lavoro diretto, comprensivo del saldo delle Altre Partite Tecniche e calcolato interamente sui premi di competenza, al 31 dicembre 2025 è pari all’89,5% rispetto al 90,6% realizzato al 31 dicembre 2024:
•
il Loss Ratio, comprensivo del saldo delle Altre Partite Tecniche, è pari al 58,0% (61,0% nel 2024), beneficiando tra l’altro della leggera riduzione dell’incidenza delle Altre Partite Tecniche (1,2% contro l’1,5% del 2024);
•
l’Expense Ratio si è attestato al 31,4% (contro il 29,7% del 2024).
Nel comparto Vita, la Compagnia ha realizzato una raccolta diretta pari a 4.561,8 milioni di euro, in incremento del +26,7% rispetto ai 3.601,2 milioni di euro registrati nell’esercizio 2024: la crescita della raccolta è stata trainata dall’apporto di contratti collettivi previdenziali anche di nuova acquisizione. Al netto di questi ultimi, la crescita si attesta comunque al +12,9%. L’attività della rete di vendita si è concentrata su prodotti tradizionali e multiramo, in una logica di ottimizzazione dei flussi netti delle gestioni separate.
La marginalità del comparto Vita è frutto di uno sviluppo profittevole e disciplinato del business, focalizzato sul mantenimento sia di una remunerazione soddifacente per i clienti, sia di buoni margini per la Compagnia: il rendimento delle Gestioni Separate risulta in aumento di 19 bps (da 3,25% a 3,44%), con incremento sia del rendimento di pertinenza degli assicurati di 15 bps (da 2,41% a 2,56%), sia del margine trattenuto dalla compagnia di 4 bps (da 0,84% a 0,88%).
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
33
Gestione finanziaria
L’asset allocation complessiva ha confermato un attrattivo profilo di rischio/rendimento.
La redditività lorda del portafoglio degli investimenti finanziari assicurativi ha ottenuto un rendimento pari al 4,3% degli asset investiti (rispetto al 4,0% del 31 dicembre 2024), di cui 3,9% di redditi ordinari (cedole e dividendi) ripartiti in 4,2% Danni e 3,7% Vita.
Le grandezze economico-patrimoniali che riepilogano l’andamento della gestione nel periodo sono le seguenti:
A.I premi ammontano, al termine del 2025, a 12.874,5 milioni di euro, dei quali 12.069,5 milioni di euro relativi al lavoro diretto e sono così ripartiti:
Valori in milioni di euro
Premi
Danni
Vita
Totale 2025
Totale 2024
Var. %
Var. su 2024
Lavoro diretto
7.507,7
4.561,8
12.069,5
10.907,5
10,7
1.162
Lavoro indiretto
804,8
0,3
805,1
598,2
34,6
207
8.312,5
4.562,1
12.874,5
11.505,7
11,9
1.369
Premi ceduti
424,0
9,8
433,8
371,9
16,7
62
Premi conservati
7.888,5
4.552,3
12.440,7
11.133,9
11,7
1.307
Composizione %
63,4
36,6
100,0
La ritenzione netta dei premi acquisiti è stata del 96,6%, in diminuzione rispetto al dato dell’esercizio precedente (96,8%).
Gli oneri relativi ai sinistri, al netto dei recuperi e alle cessioni in riassicurazione, ammontano complessivamente a 8.571,9 milioni di euro (8.219,5 milioni di euro al 31 dicembre 2024) e sono riferiti per 4.658 milioni di euro alla gestione Danni (4.700,3 milioni di euro al 31 dicembre 2024) e per 3.913,9 milioni di euro alla gestione Vita (3.519,2 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
Le spese di gestione (che comprendono le provvigioni di acquisizione e di incasso e le altre spese di acquisizione e di amministrazione) ammontano complessivamente a 2.746,3 milioni di euro (+10,9% rispetto al 2024), con un’incidenza sui premi (Danni e Vita) del 21,3% (21,5% nel 2024). Al netto delle provvigioni riconosciute ai riassicuratori, l'ammontare delle spese di gestione risulta pari a 2.638,9 milioni di euro (+10,7% rispetto al 2024).
Il risultato della gestione tecnica assicurativa, che include anche le spese di gestione e l’attribuzione degli utili degli investimenti di pertinenza, è complessivamente positivo per 1.421,1 milioni di euro (1.005,5 milioni di euro nel 2024), cui contribuisce per 444,5 milioni di euro il comparto Vita e per 976,7 milioni di euro il comparto Danni.
B.Gli investimenti e le disponibilità liquide (al netto delle rettifiche di valore) hanno raggiunto 59.191,9 milioni di euro (53.424,2 milioni di euro nel 2024), dei quali 10.192,4 milioni di euro (8.223,3 milioni di euro nel 2024) relativi agli investimenti della classe D.
C.I proventi patrimoniali e finanziari, al netto degli oneri patrimoniali e finanziari ed esclusi quelli relativi agli investimenti a beneficio di assicurati che ne sopportano il rischio ed agli investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione - classe D, sono risultati pari a 1.800,1 milioni di euro, con un incremento rispetto al 31 dicembre 2024 di 365,6 milioni di euro.
I proventi patrimoniali e finanziari netti, comprese le plusvalenze nette realizzate, le rettifiche e le riprese di valore, sono ammontati a 2.464,4 milioni di euro, con una variazione in aumento rispetto al 31 dicembre 2024 pari a 947,8 milioni di euro (1.516,6 milioni di euro il dato del 2024, +62,5%). Il dato include proventi netti per circa 567 milioni di euro realizzati in dipendenza dell’operatività su azioni BPER e BPSO.
1 Relazione sulla gestione
34
D.Le riserve tecniche accantonate per i rami Vita e Danni hanno raggiunto complessivamente, al termine del 2025, l’importo di 51.977,0 milioni di euro (+7,1%); al netto delle quote a carico dei riassicuratori si attestano a 51.391,1 milioni di euro (+7,2%). Il rapporto riserve tecniche a premi è risultato del 173,6% nei rami Danni (180,5% nel 2024) e del 823,0% nei rami Vita (951,8% nel 2024).
E.Il risultato ordinario dell’esercizio è positivo per 1.441,0 milioni di euro, cui si aggiunge il risultato della gestione straordinaria positivo per 561,8 milioni di euro, portando il risultato economico prima delle imposte a 2.002,8 milioni di euro.
F.Le imposte di competenza hanno determinato un effetto negativo sul risultato di periodo per 362,6 milioni di euro.
Il risultato netto di esercizio si attesta a 1.640,2 milioni di euro, rispetto ai 776,0 milioni di euro dell’esercizio precedente.
Il patrimonio netto della Società, incluso il risultato d’esercizio, assomma a 8.082,3 milioni di euro.
Premi complessivi
Valori in milioni di euro
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
35
Pagamenti per sinistri e liquidazioni
Valori in milioni di euro
Riserve tecniche
Valori in milioni di euro
N.B. Le Riserve premi dei rami Danni comprendono anche le riserve integrative.
1 Relazione sulla gestione
36
Premi
I premi acquisiti al 31 dicembre 2025 ammontano complessivamente a 12.874,5 milioni di euro, con un incremento dell’11,9%.
La ripartizione per ramo, gli indici di composizione e le variazioni percentuali rispetto all’esercizio precedente sono esposti nella sottostante tabella, rispondente alla classificazione dei rischi prevista dal Decreto Legislativo 7 settembre 2005, n. 209 ("Codice delle Assicurazioni"), art. 2, primo comma (rami Vita), e terzo comma (rami Danni).
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
37
Ripartizione dei premi per ramo di attività
Valori in migliaia di euro
Esercizio
Comp.
Esercizio
Comp.
Variazioni 2025/2024
Cod.
Ramo
2025
%
2024
%
in assoluto
in %
LAVORO DIRETTO ITALIANO
Rami Danni
1
Infortuni
607.814
5,0
597.410
5,5
10.405
1,7
2
Malattia
42.508
0,4
73.757
0,7
(31.249)
(42,4)
3
Corpi di veicoli terrestri
1.126.696
9,3
1.052.283
9,6
74.413
7,1
4
Corpi di veicoli ferroviari
986
0,0
791
0,0
195
24,6
5
Corpi di veicoli aerei
972
0,0
836
0,0
135
16,2
6
Corpi di veicoli marittimi, lacustri e fluviali
6.453
0,1
6.442
0,1
11
0,2
7
Merci trasportate
16.565
0,1
17.345
0,2
(780)
(4,5)
8
Incendio
769.985
6,4
688.459
6,3
81.526
11,8
9
Altri danni ai beni
651.155
5,4
657.230
6,0
(6.076)
(0,9)
10
R.C. autoveicoli terrestri
3.022.062
25,0
2.964.818
27,2
57.244
1,9
11
R.C. aeromobili
1.780
0,0
2.054
0,0
(274)
(13,3)
12
R.C. veicoli marittimi, lacustri e fluviali
11.195
0,1
10.240
0,1
955
9,3
13
R.C. generale
769.032
6,4
781.987
7,2
(12.955)
(1,7)
14
Credito
146
0,0
329
0,0
(183)
(55,6)
15
Cauzione
57.628
0,5
55.238
0,5
2.389
4,3
16
Perdite pecuniarie
86.936
0,7
82.463
0,8
4.472
5,4
17
Tutela giudiziaria
90.763
0,8
86.843
0,8
3.920
4,5
18
Assistenza
245.007
2,0
227.836
2,1
17.171
7,5
Totale rami Danni
7.507.681
62,2
7.306.361
67,0
201.320
2,8
Rami Vita
I
Assicurazione sulla durata della vita umana
2.058.887
17,1
1.954.597
17,9
104.290
5,3
III
Ass.connesse con fondi di inv./indici di mercato
184.877
1,5
129.685
1,2
55.192
42,6
IV
Malattia
17.224
0,1
15.569
0,1
1.655
10,6
V
Operazioni di capitalizzazione
291.065
2,4
131.930
1,2
159.135
120,6
VI
Fondi pensione
2.009.735
16,7
1.369.397
12,6
640.338
46,8
Totale rami Vita
4.561.789
37,8
3.601.178
33,0
960.611
26,7
Totale Lavoro diretto
12.069.470
100,0
10.907.539
100,0
1.161.931
10,7
LAVORO INDIRETTO
Rami Danni
804.782
100,0
597.750
99,9
207.032
34,6
Rami Vita
290
0,0
422
0,1
(132)
(31,3)
Totale Lavoro indiretto
805.072
100,0
598.172
100,0
206.900
34,6
PREMI COMPLESSIVI
12.874.541
11.505.711
1.368.831
11,9
Nell'esercizio 2025 sono state incassate imposte (a carico degli assicurati) sui premi per 1.170.922 migliaia di euro e contributi relativi al S.S.N. per 321.439 migliaia di euro
1 Relazione sulla gestione
38
I premi relativi al lavoro diretto ammontano a 12.069,5 milioni di euro. La ripartizione dei premi per ramo è riportata nel grafico sottostante.
Premi diretti per ramo
Gestione assicurativa Danni
I premi del lavoro diretto al 31 dicembre 2025 ammontano a 7.507,7 milioni di euro, in aumento del 2,8% rispetto all’anno 2024 per effetto della crescita del +3,3% del comparto Auto oltre all’incremento dei rami non Auto (+2,1%). Considerando anche il lavoro indiretto, i premi emessi nell’esercizio ammontano a 8.312,5 milioni di euro (7.904,1 milioni di euro nel 2024).
Nell’Auto la crescita della raccolta interessa sia il ramo R.C. Auto, per la risalita del premio medio che compensa la contrazione del portafoglio clienti, sia il ramo Corpi Veicoli Terrestri, anche in questo caso per l’aumento del premio medio sulle principali garanzie.
Nel Non Auto, l’incremento sul 2024 trainato dal segmento aziende, con particolare rilievo per il ramo Incendio, bilancia la contrazione del ramo Malattia dovuta al progetto UniSalute 2.0 che, come già evidenziato, ha l’obiettivo di accentrare il portafoglio Salute nella compagnia specialistica del Gruppo.
Per quanto riguarda i sinistri denunciati del lavoro diretto, nell’esercizio sono pervenute 1.698.271 denunce (con un decremento dell’8,3% rispetto al 2024), di cui di cui 937.444 riferite ai rami Non Auto (decremento del 10,6% rispetto al 2024) e 760.827 riferite ai rami Auto (-5,2% rispetto al 2024). I dettagli per ramo sono riportati nella tabella successiva. In particolare, sulla diminuzione delle denunce Non Auto hanno influito la contrazione nel ramo Malattia per i motivi indicati in precedenza, l’effetto delle azioni di recupero marginalità che hanno interessato le diverse linee di business e il confronto con il 2024 gravato da sinistri tardivi legati ai rilevanti fenomeni atmosferici del 2023. Relativamente al comparto Auto si conferma sia la contrazione dei sinistri del ramo R.C. Auto sia la contrazione del ramo Corpi di Veicoli Terrestri.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
39
Nel ramo R.C Auto le denunce relative a sinistri No Card, Card Debitori o Card Naturali 2 sono state 448.057, in calo del 3,7% (465.152 nel 2024).
Con riferimento alla convenzione Card, i sinistri denunciati che presentano almeno una gestione Card Debitrice sono stati 279.468, in calo (-2,4%) rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente (286.227 nel 2024).
I Card Gestionari sono stati 330.931 (comprensivi di 66.614 Card Naturali), in calo del 3,5% (342.877 nel 2024). La velocità di liquidazione nel 2025 è stata del 79,6%, in aumento rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente (79,1%).
Il peso delle gestioni conformi ai principi di applicabilità della convenzione Card (sia gestionaria che debitrice) sul totale delle gestioni (No Card, Card Gestionarie e Card Debitrici) nel 2025 è pari a 85,7% (85,3% nel 2024).
Il costo medio (pagato più riservato) dei sinistri gestiti denunciati (No Card e Card Gestionari), comprensivi dei sinistri denunciati tardivamente, è in aumento nel 2025 del 3,3% (+8,2% nel 2024) con il costo medio del pagato che è in crescita del 3,5% (+3,2% nel 2024).
La tabella seguente riporta, con riferimento al lavoro diretto, distintamente per ramo, il numero di denunce pervenute e gli importi pagati nell’esercizio (al netto dei recuperi) confrontati con i dati dell’esercizio precedente.
Sinistri pagati al netto dei recuperi
(Migliaia di euro)
Sinistri denunciati
(Numero)
Esercizio 2025
Esercizio 2024
Variazione %
Esercizio 2025
Esercizio 2024
Variazione %
RAMO
Lavoro diretto Rami Danni
1
Infortuni
248.668
274.474
(9,4)%
77.434
79.503
(2,6)%
2
Malattia
42.183
83.601
(49,5)%
49.171
136.785
(64,1)%
4
Corpi di veicoli ferroviari
179
1.322
(86,5)%
1
(100,0)%
5
Corpi di veicoli aerei
677
692
(2,3)%
23
18
27,8%
6
Corpi di veicoli marittimi,
lacustri e fluviali
5.287
4.804
10,1%
316
360
(12,2)%
7
Merci trasportate
4.413
4.884
(9,7)%
1.863
2.037
(8,5)%
8
Incendio
367.855
732.902
(49,8)%
36.445
51.616
(29,4)%
9
Altri danni ai beni
396.435
440.754
(10,1)%
204.093
219.002
(6,8)%
11
R.C. aeromobili
3.507
739
374,7%
11
21
(47,6)%
12
R.C. veicoli marittimi,
lacustri e fluviali
10.068
7.777
29,5%
888
829
7,1%
13
R.C. generale
351.150
374.283
(6,2)%
79.032
83.358
(5,2)%
14
Credito
(382)
82
(568,9)%
0,0%
15
Cauzione
4.344
15.304
(71,6)%
379
395
(4,1)%
16
Perdite pecuniarie
23.991
21.468
11,7%
27.122
28.437
(4,6)%
17
Tutela giudiziaria
13.358
14.230
(6,1)%
8.248
8.048
2,5%
18
Assistenza
105.155
107.212
(1,9)%
452.419
438.483
3,2%
Totale Rami Non Auto
1.576.886
2.084.530
(24,4)%
937.444
1.048.893
(10,6)%
10
R.C. autoveicoli terrestri
1.760.595
1.737.497
1,3%
448.057
465.152
(3,7)%
3
Corpi di veicoli terrestri
534.478
657.696
(18,7)%
312.770
337.540
(7,3)%
Totale Rami Auto
2.295.073
2.395.193
(4,2)%
760.827
802.692
(5,2)%
Totale Rami Danni
3.871.959
4.479.723
(13,6)%
1.698.271
1.851.585
(8,3)%
2 Si definiscono “sinistri Card Debitrice” i sinistri, gestiti da altre imprese, di cui sono responsabili, in tutto o in parte, i propri assicurati e che sono regolati tramite un’apposita stanza di compensazione costituita presso la CONSAP.
Si definiscono “sinistri Card Gestionaria” quelli gestiti dalle imprese di cui non sono responsabili, in tutto o in parte, i propri assicurati. In questi casi la compagnia riceve dalla compagnia di assicurazione della controparte un rimborso forfettario. Si definiscono infine sinistri No Card quelli che non rientrano nella Convenzione Card.
Si definiscono “sinistri Card Naturali” i sinistri avvenuti tra assicurati presso la medesima compagnia.
1 Relazione sulla gestione
40
I sinistri pagati, dell'esercizio e di esercizi precedenti, hanno comportato un esborso (al netto delle quote a carico dei coassicuratori e delle somme recuperate, compresi i costi di perizia) di 3.872,0 milioni di euro, con un decremento di 607,8 milioni di euro rispetto al 2024 (−13,6%), che era stato penalizzato dai pagamenti di sinistri legati ai fenomeni atmosferici dell’annualità precedente.
Nella seguente tabella, sempre con riferimento al lavoro diretto italiano e per i principali rami esercitati, si espone la velocità di liquidazione dei sinistri al 31 dicembre 2025, con il confronto rispetto al 31 dicembre 2024, ottenuta rapportando il numero dei sinistri pagati al numero dei sinistri denunciati nel periodo o a riserva al termine dell’esercizio precedente, al netto di quelli eliminati perché senza seguito.
Valori percentuali
Generazione corrente
Generazioni precedenti
Ramo
2025
2024
2025
2024
Infortuni
65,1
64,1
69,2
71,5
Malattia
82,2
81,7
61,0
68,8
Corpi di veicoli terrestri
88,9
85,7
87,6
84,1
Incendio
73,4
68,8
71,4
82,9
Altri Danni ai Beni
77,8
73,7
83,5
83,6
R.C. Generale
63,7
62,6
43,5
44,3
R.C.A. Gestita (NC+CG) *
76,8
76,5
56,9
58,4
R.C.Auto "no card"
63,4
64,2
44,1
46,1
R.C.Auto "card gestionaria"
79,7
79,2
67,0
68,2
R.C.Auto "card debitrice"
73,4
73,6
72,5
73,6
* (NC = No Card - CG= Card Gestionaria)
Complessivamente gli oneri dei sinistri (lavoro diretto e indiretto) di generazione sia corrente che precedenti, al netto delle cessioni in riassicurazione, sono pari a 4.658,0 milioni di euro, in calo rispetto all’esercizio 2024 (−0,9%).
Il totale delle riserve tecniche dei rami danni (lavoro diretto e indiretto) ha raggiunto, a fine anno, 14.430,1 milioni di euro, con un incremento di 159,7 milioni di euro (+1,1% rispetto al 31 dicembre 2024), e corrisponde al 173,6% dei premi lordi contabilizzati (180,5% al 31 dicembre 2024). Le riserve sinistri sono calcolate in modo prudente, sempre sufficienti a far fronte agli impegni assunti. Seguendo questo principio e, a seconda del ramo ministeriale, una parte degli smontamenti positivi è stata fatta emergere a bilancio, la restante parte è stata utilizzata per rivalutare le riserve residue in attesa di ulteriori conferme.
Le spese di gestione del ramo Danni (lavoro diretto e indiretto), comprendenti le provvigioni di acquisizione e di incasso e le altre spese di acquisizione e di amministrazione, ammontano a 2.443,8 milioni di euro, contro 2.209,5 milioni di euro nel 2024. L’incidenza delle spese di gestione sui premi di competenza riferita al solo lavoro diretto è risultata pari al 31,4% (29,7% nel 2024).
Il risultato del conto tecnico evidenzia un saldo positivo di 976,7 milioni di euro (800,7 milioni di euro nel precedente esercizio). Il trasferimento della quota degli utili netti degli investimenti è pari a 484,8 milioni di euro, rispetto a 387,8 milioni di euro dell’esercizio precedente.
Forniamo qui di seguito informazioni sull’andamento tecnico dei principali rami del lavoro diretto.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Infortuni
Premi diretti 607,8 milioni di euro (+1,7%)
Numero sinistri denunciati 77.434 (−2,6%)
Sinistri pagati 248,7 milioni di euro (−9,4%)
Oneri dei sinistri 273,7 milioni di euro (+3,8%)
Il ramo Infortuni chiude l’esercizio 2025 con la raccolta premi in aumento rispetto al precedente esercizio, nonostante la contrazione della capacità di spesa assicurativa dei clienti ascrivibile al contesto macroeconomico.
La crescita dei premi si concentra principalmente nella Linea Retail, con un contributo particolarmente rilevante degli Infortuni della Circolazione. I prodotti della circolazione sottoscritti insieme alle polizze Auto beneficiano dell’andamento positivo dei prezzi della R.C. Auto e della crescita del portafoglio della garanzia, fattori che determinano complessivamente un aumento della raccolta. Sui prodotti non collegati alle polizze auto, si osserva una significativa crescita della nuova produzione rispetto allo scorso anno. Tale andamento è favorito dal lancio del nuovo prodotto multi-ambito Unipol Unica e dalle iniziative commerciali e di comunicazione attivate per sostenerne la commercializzazione.
Nella Linea SME (Small Medium Enterprise), dopo una fase caratterizzata da una politica assuntiva più restrittiva finalizzata al recupero di marginalità che aveva comportato una contrazione della raccolta, si registra una ripresa dei premi.
Relativamente ai sinistri si registra una diminuzione generalizzata in tutti i comparti sia del numero che del costo, frutto delle politiche di riequilibrio e di risanamento intraprese., che confermano il positivo saldo tecnico del ramo.
Malattia
Premi diretti 42,5 milioni di euro (−42,4%)
Numero sinistri denunciati 49.171 (−64,1%)
Sinistri pagati 42,2 milioni di euro (−49,5%)
Oneri dei sinistri 23,9 milioni di euro (−51,4%)
La riduzione dei premi è dovuta al consolidamento del progetto UniSalute 2.0 avviato negli anni passati, che prevede l’accentramento del portafoglio malattia su UniSalute, compagnia specialistica del gruppo.
Relativamente ai sinistri, il decremento del costo è quasi proporzionale al decremento dei premi, mentre il calo delle denunce è maggiore in quanto risente della coda di sinistri tardivi registrata nel 2024.
Corpi di Veicoli Terrestri
Premi diretti 1.126,7 milioni di euro (+7,1%)
Numero sinistri denunciati 312.770 (−7,3%)
Sinistri pagati 534,5 milioni di euro (−18,7%)
Oneri dei sinistri 531,5 milioni di euro (−11,3%)
La raccolta premi conferma il trend di crescita dovuto sia al comparto Auto Singole che Auto Flotte per l’aumento del premio medio di alcune garanzie rilevanti, tra cui Eventi Naturali, Kasko e Cristalli.
La contrazione del denunciato e dei costi è dovuta soprattutto al comparto Auto Singole in relazione ai risultati legati alle azioni di portafoglio e agli interventi tariffari indirizzati ad una sempre migliore capacità di selezione di clienti con buona marginalità; inoltre, il comparto Auto Singole rispetto al comparto Auto Flotte ha subito una maggiore flessione di portafoglio.
Le dinamiche osservate confermano il deciso miglioramento del risultato del ramo.
La redditività del ramo nel 2025 è migliorata grazie all’effetto prezzo e all'aumento dei volumi assicurati, oltre che ad una minore rischiosità osservata soprattutto in relazione agli eventi naturali.
1 Relazione sulla gestione
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Incendio
Premi diretti 770,0 milioni di euro (+11,8%)
Numero sinistri denunciati 36.445 (−29,4%)
Sinistri pagati 367,9 milioni di euro (−49,8%)
Oneri dei sinistri 287,8 milioni di euro (−15,3%)
Il ramo Incendio conferma il significativo incremento della raccolta registrato nel primo semestre 2025 e iniziato nel corso dell’anno precedente. La crescita è diffusa in tutti i comparti delle Linee di Business con particolare rilievo nella Linee SME (Small Medium Enterprise) e Retail. L’evoluzione positiva della raccolta è dovuta sia ad azioni di movimentazione e riposizionamenti tariffari del portafoglio e dei prodotti a listino, sia alla vendita di nuovi prodotti.
Nello specifico hanno contribuito: il restyling dei prodotti Unipol Condominio Più e Unipol Focus Commercio, la vendita del nuovo prodotto dedicato agli Eventi Catastrofali collegato all’obbligo di legge per le imprese, uscito nel secondo semestre del 2024, e il lancio del nuovo prodotto Retail Unica Unipol avvenuto nella seconda metà del 2025.
Per quanto riguarda i sinistri, si rileva un forte calo del numero dei denunciati anche per effetto della ricomposizione del portafoglio conseguente alle azioni di recupero marginalità intraprese già a partire dal 2023, mentre il forte calo dei sinistri pagati è anche conseguenza dei pagamenti di importo elevato effettuati nel 2024 a indennizzo degli eventi atmosferici dell’anno precedente. Tali dinamiche, unite ad una riduzione di eventi catastrofali e atmosferici di vasta portata, nonché alla riduzione di sinistri rilevanti, hanno determinato una significativa contrazione del costo complessivo e quindi un miglioramento del risultato positivo del ramo.
Altri Danni ai Beni
Premi diretti 651,2 milioni di euro (−0,9%)
Numero sinistri denunciati 204.093 (−6,8%)
Sinistri pagati 396,4 milioni di euro (−10,1%)
Oneri dei sinistri 421,5 milioni di euro (−1,3%)
La raccolta premi del ramo Altri Danni ai Beni conferma il lieve calo evidenziato nel primo semestre, soprattutto sulla Linea Corporate per effetto di revisione delle politiche tariffarie in ottica di recupero margini. La Linea Retail registra una crescita nella raccolta in particolare per l’uscita nel secondo semestre del nuovo prodotto Unica Unipol, mentre la Linea SME (Small Medium Enterprise) conferma una lieve flessione per effetto di azioni di riposizionamento tariffario del portafoglio.
In contrazione il numero e costo dei sinistri pagati ascrivibili sia alla Linea Retail sia SME, anche per effetto della ricomposizione del portafoglio conseguente alle azioni di recupero marginalità. Si registra un incremento del costo medio sulla Linea Corporate per una maggiore incidenza dei sinistri rilevanti, che non pregiudica comunque la riduzione del costo complessivo e quindi un miglioramento del risultato tecnico del ramo.
R.C. Autoveicoli Terrestri
Premi diretti 3.022,1 milioni di euro (+1,9%)
Numero sinistri denunciati 448.057 (−3,7%)
Sinistri pagati 1.760,6 milioni di euro (+1,3%)
Oneri dei sinistri 2.101,0 milioni di euro (−0,7%)
Il 2025 chiude con una raccolta premi in crescita; gli interventi di recupero della marginalità effettuati a partire dalla fine del 2022 e realizzati con decisione nel corso del 2023/2024 hanno permesso una significativa inversione del trend di riduzione del premio medio che aveva caratterizzato il comparto nei dieci anni precedenti.
La risalita progressiva del premio medio, in accelerazione nel secondo semestre del 2023 e proseguita, anche se con una minore incisività, nel corso del 2024 e 2025, ha garantito l’incremento degli incassi sia per il comparto Auto Singole sia per il comparto Auto Flotte, compensando la contrazione del portafoglio clienti.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Il ritorno ad una normalità post-pandemica non ha pregiudiciato la frequenza sinistri, che segna un’ulteriore riduzione rispetto al 2024, con conseguente decremento del numero dei sinistri, in parte dovuto anche al calo del portafoglio. Nel complesso, il costo sinistri risulta sostanzialmente stabile nel 2025; la variazione di costo medio dei sinistri gestiti risulta in linea con le previsioni.
In generale, la spinta del premio medio e il miglioramento della frequenza sinistri garantiscono il mantenimento e il miglioramento del positivo risultato tecnico del ramo.
Responsabilità Civile Generale
Premi diretti 769,0 milioni di euro (−1,7%)
Numero sinistri denunciati 79.032 (−5,2%)
Sinistri pagati 351,2 milioni di euro (−6,2%)
Oneri dei sinistri 388,3 milioni di euro (+11,6%)
La raccolta premi del ramo Responsabilità Civile Generale, sempre improntata su politiche assuntive particolarmente attente, registra una lieve flessione, soprattutto sulla Linea SME (Small Medium Enterprise) e Corporate, a fronte di un incremento della raccolta nella Linea Retail. Per la Linea Corporate tale riduzione è dovuta sia alla perdita di alcuni rischi soggetti a gara pubblica, sia alle azioni messe in atto per il recupero di marginalità. Lato SME la flessione si registra principalmente sul segmento Enti Pubblici a seguito di azioni di recupero margini, sui segmenti Professionisti in parte interessati dalle azioni volte a gestire le novità introdotte dal Decreto del 15 dicembre 2023 n. 232 attuativo della c.d. Legge Gelli-Bianco e a seguito della perdita di alcune convenzioni, nonché al segmento Edilizia riconducibile alla contrazione dei fatturati non più sostenuti da importanti incentivi presenti negli anni precedenti.
La contrazione del denunciato si conferma diffusa tra le varie Linee di Business, mentre l’incremento del costo, dovuta ad un innalzamento del costo medio, riguarda principalmente la Linea Corporate e alcuni segmenti della Linea SME, come Imprese, Commercio e Professionisti. Tale variazione è dovuta in parte ad alcuni sinistri gravi e al maggior impatto dei sinistri rilevanti, ma soprattutto all’attenta politica di riservazione anche alla luce della pubblicazione delle nuove tabelle per il risarcimento del danno patrimoniale da parte del Tribunale di Milano. Lato Retail si evidenzia un significativo calo del costo totale.
Le dinamiche esposte non compromettono il positivo risultato del ramo, ancorché in lieve peggioramento.
Credito e Cauzione
Premi diretti 57,8 milioni di euro (+4,0%)
Numero sinistri denunciati 379 (−4,1%)
Sinistri pagati 4,0 milioni di euro (−74,2%)
Oneri dei sinistri −5,2 milioni di euro (+61,1%)
La raccolta premi mostra un miglioramento grazie anche alla rinnovata attenzione nella gestione delle morosità e nonostante la maggior selezione dei rischi visto il deterioramento del contesto macroeconomico e geopolitico. Le sottoscrizioni dei rischi, soprattutto quelli di maggior importo o durata temporale, vengono riservate a clientela con merito creditizio elevato, anche tenuto conto della scadenza nel 2026 del contributo del PNRR.
Si conferma il trend in diminuzione del denunciato con un costo complessivo, per quanto riguarda l’esercizio, in linea con gli anni precedenti. In contrazione l’importo delle liquidazioni. La riservazione permane costantemente ispirata a criteri di particolare prudenza e si evidenziano positive evoluzioni di contenziosi instaurati in passato e delle attività di recupero giudiziali e stragiudiziali. Per effetto di smontamenti positivi sia delle riserve sinistri sia delle somme da recuperare la voce onere dei sinistri costituisce un provento netto per 5,2 milioni di euro.
Nel ramo Credito, la Compagnia opera solo su richiesta della clientela senza attuare alcuna iniziativa commerciale. La raccolta premi si conferma marginale, sulla base di valori assoluti modesti e poco significativi.
1 Relazione sulla gestione
44
Perdite pecuniarie
Premi diretti 86,9 milioni di euro (+5,4%)
Numero sinistri denunciati 27.122 (−4,6%)
Sinistri pagati 24,0 milioni di euro (+11,7%)
Oneri dei sinistri 23,9 milioni di euro (−1,7%)
La crescita dei premi riguarda principalmente il comparto Auto Flotte, grazie all’incremento della raccolta su un cliente rilevante. Il comparto Auto Singole che rappresenta quasi la metà del ramo risulta sostanzialmente stabile.
Relativamente a denunce e costi non si rilevano situazioni di criticità; l’onere dei sinistri è in leggera flessione.
Tutela Giudiziaria
Premi diretti 90,8 milioni di euro (+4,5%)
Numero sinistri 8.248 denunciati (+2,5%)
Sinistri pagati 13,4 milioni di euro (−6,1%)
Oneri dei sinistri 11,0 milioni di euro (+33,9%)
Il ramo chiude con una raccolta premi in incremento che interessa tutti i comparti maggiormente significativi, tranne il comparto Auto Flotte che subisce una flessione dovuta anche al forte incremento dello scorso anno; incremento significativo per il comparto Auto Singole che rappresenta circa la metà del ramo.
Relativamente a denunce e costi non si rilevano situazioni di criticità tali da compromettere il positivo risultato del ramo; l’incremento degli oneri dei sinistri è dovuto a una maggior prudenza nella gestione degli smontamenti dei sinistri di esercizi precedenti.
Assistenza
Premi diretti 245,0 milioni di euro (+7,5%)
Numero sinistri denunciati 452.419 (+3,2%)
Sinistri pagati 105,2 milioni di euro (−1,9%)
Oneri dei sinistri 104,5 milioni di euro (+0,6%)
Il ramo Assistenza evidenzia una raccolta premi in incremento grazie soprattutto alla crescita del premio medio per le Auto Singole, che rappresentano circa l’85% del ramo, nonché alle azioni tariffarie messe in campo in ambito Auto Flotte. Il rendimento tecnico del ramo risulta in miglioramento, nonostante il leggero incremento del costo dei sinistri.
Merci Trasportate
Premi diretti 16,6 milioni di euro (−4,5%)
Numero sinistri denunciati 1.863 (−8,5%)
Sinistri pagati 4,4 milioni di euro (−9,7%)
Oneri dei sinistri 3,4 milioni di euro (−28,1%)
Il ramo Merci Trasportate conferma il lieve calo nella raccolta premi ascrivibile alle dinamiche di un mercato estremamente competitivo e ad alcune dinamiche economiche e geopolitiche che non hanno incentivato i fatturati e le esportazioni. Sono peraltro in corso iniziative di supporto allo sviluppo, ferma l’attenta selezione dei rischi per preservare il risultato tecnico.
La sinistralità risulta in decremento, così come gli oneri dei sinistri, confermando il positivo risultato del ramo.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Corpi di Veicoli Marittimi
Premi diretti 6,5 milioni di euro (+0,2%)
Numero sinistri 316 denunciati (−12,2%)
Sinistri pagati 5,3 milioni di euro (+10,1%)
Oneri dei sinistri 5,1 milioni di euro (+9,6%)
Il ramo Corpi dei Veicoli Marittimi denota un lieve incremento della raccolta premi in coerenza con la politica prudenziale di acquisizione dei rischi. Il portafoglio è composto prevalentemente da imbarcazioni da diporto, cui aggiungere alcune marginali quote relative a rischi di navi commerciali.
In decremento il numero dei sinistri denunciati, mentre il costo totale dei sinistri è in incremento per alcuni danni significativi, a conferma di un segmento che necessita di particolare attenzione e presidio tecnico.
I nuovi prodotti Danni
Si segnala sul comparto R.C. Auto e Corpi Veicoli Terrestri l’adozione di una serie di interventi dedicati ad evolvere
l’offerta dei prodotti KM&Servizi R.C. Auto e/o Auto Rischi Diversi, con l'obiettivo di migliorare la marginalità e la competitività delle polizze. Nel 2025, per il listino Auto, sono stati adottati alcuni interventi di revisione tariffaria con
l’obiettivo di perseguire l’eccellenza tecnica nei rami Danni Auto e di garantire adeguati livelli di sviluppo e marginalità.
A partire da novembre 2025, per la garanzia R.C. Auto sono stati aggiornati i premi di riferimento e i coefficienti dei principali parametri, al fine di mantenere un adeguato posizionamento tariffario sui profili di rischio a marginalità positiva. È stata inoltre introdotta la nuova personalizzazione tariffaria “a tempo”, attivabile automaticamente con tecnologia Unibox, che prevede sconti alla stipula delle polizze di nuova produzione e ai rinnovi in funzione del tempo di guida, estesi alle principali garanzie Corpi Veicoli Terrestri e alla garanzia Assistenza.
Con riferimento ai nuovi prodotti Auto, Unipol ha presentato Unibox Smart Move, una nuova soluzione che consente di combinare in un unico device i servizi telematici e di telepedaggio. Disponibile dal 1° dicembre 2025, Unibox Smart Move ha l’obiettivo di offrire un’esperienza di mobilità più completa, digitale e in linea con le esigenze dei clienti, mettendo a disposizione una serie di servizi avanzati, tra cui:
•
allarme crash: in caso di incidente invia automaticamente una segnalazione alla centrale operativa per l’attivazione dei soccorsi;
•
memorizzazione dell’ultima posizione di parcheggio;
•
statistiche e punteggio di guida;
•
bodyguard: servizio opzionale che accompagna virtualmente fino alla destinazione dopo aver lasciato il veicolo e attiva i soccorsi in caso di emergenza.
Inoltre, sullo stesso device è possibile attivare il servizio di telepedaggio UnipolMove a condizioni agevolate.
Per quanto concerne il comparto Non Auto, Unipol ha provveduto all’aggiornamento dei prodotti Unipol Casa&Servizi
e Unipol Infortuni Premium 2.0, apportando revisioni normative e tariffarie, che mirano al costante miglioramento tecnico di prodotto, focalizzandosi principalmente sull’eliminazione della tacita proroga. Questo approccio consentirà, tra l’altro, una maggiore flessibilità in fase di rinnovo, piena trasparenza informativa con condizioni maggiormente chiare e semplici, capacità di reagire velocemente ai cambiamenti economici e ambientali e faciliterà una maggiore proattività commerciale della rete.
Dal 21 maggio 2025 è operativa per tutta la rete agenziale Unica Unipol, la nuova offerta assicurativa omnicanale di Unipol rivolta alla clientela retail. Unica Unipol è un sistema di offerta integrato dedicato ai nuclei familiari per soddisfare tutte le principali esigenze assicurative dei clienti e dei loro familiari, accompagnandoli nel loro ciclo di vita. Per realizzare questo ambizioso progetto è stato sviluppato un nuovo sistema informatico.
Unica Unipol prevede come figura centrale il contraente che acquista le posizioni assicurative per sé e per i componenti del proprio nucleo di contratto composto da tutti i familiari conviventi, mentre i figli, i genitori e i suoceri possono essere anche non conviventi. All’interno della polizza Unica Unipol sono presenti le singole posizioni assicurative monobene (relative ai singoli veicoli, abitazioni, ecc.) riferite al contraente e agli assicurati componenti il suo nucleo. Ciascuna posizione assicurativa potrà avere proprie scadenze, frazionamenti, modalità di pagamento, ma si potranno anche allineare le scadenze e uniformare frazionamenti e modalità di pagamento in base alle esigenze. Il contratto è un unico documento che contiene le posizioni assicurative riferite al contraente e ai membri del nucleo di contratto, oltre agli “estratti” riferiti alle posizioni assicurative dei singoli assicurati.
1 Relazione sulla gestione
46
Unica Unipol include i seguenti ambiti di protezione per la clientela Retail: Veicoli, Mobilità, Casa, Famiglia, Cane e Gatto, Viaggio, Infortuni e Salute.
Dal punto di vista della scontistica, è stato definito un nuovo modello omogeneo di flessibilità tariffaria tra le garanzie Auto e Rami Elementari. Inoltre, per incentivare l’acquisto di più ambiti di protezione, è stato introdotto anche lo sconto per combinazioni di garanzie e beni acquistati.
Unica Unipol è un’offerta assicurativa omnicanale che predilige la vendita digitale, pur prevedendo anche processi di vendita ibrida agenzia/digitale e verrà emessa attraverso la nuova piattaforma informatica omnicanale di Unipol, denominata “New Core”. Nella logica di avere l’agenzia al centro del modello distributivo, tutte le polizze stipulate direttamente attraverso i canali digitali saranno assegnate ad un’agenzia Unipol. Sui canali digitali saranno presenti tutti gli ambiti di protezione e le tariffe saranno le stesse presenti in agenzia. Tuttavia, in digitale non saranno presenti quelle garanzie che necessitano di spiegazioni più articolate e di un approfondimento che si può ottenere solamente in agenzia. Inoltre, anche la scelta di somme assicurate, limiti, sottolimiti e presidi tecnici nel digitale sarà proposta per un numero predefinito di combinazioni, mentre in agenzia sarà possibile la massima personalizzazione prevista dal prodotto, oltre all’utilizzo della flessibilità per una maggiore personalizzazione anche del premio.
Nel corso del secondo semestre 2025, per tutti gli ambiti di protezione del prodotto Unica Unipol, è stato avviato il passaggio al regime di non tacita proroga, accompagnato dall’introduzione del frazionamento mensile oneroso.
Gestione Vita e Fondi Pensione
La raccolta premi complessiva (lavoro diretto e indiretto) dell’esercizio 2025, pari a 4.562,1 milioni di euro, si presenta in aumento (+26,7%) rispetto all'analogo periodo dell’esercizio precedente, grazie anche ad operazioni di importo rilevante, quali il reinvestimento in prodotti previdenziali di una polizza Corporate oggetto di riscatto e l’acquisizione di un nuovo mandato di gestione su un Fondo Pensione Chiuso. Al netto di queste operazioni l’incremento risulterebbe del 7,8%.
Nella seguente tabella è riportata la suddivisione del lavoro diretto tra polizze individuali e collettive, tra premi periodici e premi unici e tra i vari rami ministeriali, che ammontano complessivamente a 4.561,8 milioni di euro:
Dettaglio dei premi del lavoro diretto Vita
Esercizio
Esercizio
Variazioni 2025/2024
Valori in milioni di euro
2025
2024
in assoluto
in %
Lavoro diretto
Polizze individuali
1.924,6
1.610,9
314
19,5
Polizze collettive
2.637,2
1.990,3
647
32,5
Totale
4.561,8
3.601,2
961
26,7
Premi periodici
679,7
637,6
42
6,6
Premi unici
3.882,1
2.963,6
919
31,0
Totale
4.561,8
3.601,2
961
26,7
Ramo ministeriale
Ramo I
2.058,9
1.954,6
104
5,3
Ramo III
184,9
129,7
55
42,6
Ramo IV
17,2
15,6
2
10,6
Ramo V
291,1
131,9
159
120,6
Ramo VI
2.009,7
1.369,4
640
46,8
Totale
4.561,8
3.601,2
961
26,7
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Il confronto tra il 2025 e il 2024 mostra un diverso sviluppo della raccolta per ramo ministeriale. Nel settore delle polizze individuali, anche grazie al reinvestimento di una rilevante polizza Corporate, si evidenzia un incremento pari al 19,5% rispetto all’esercizio precedente.
La scelta distributiva 2025 ha confermato una strategia in linea con il 2024 proseguendo nella spinta sui prodotti Gestioni Separate stand alone attraverso nuove tranche del prodotto Unipol Investimento MultiGest, già a listino dal 2024, costruito con un mix di Gestioni Separate per garantire un rendimento prospettico elevato tale da rendere il prodotto competitivo rispetto ad altri strumenti finanziari.
Nelle polizze collettive si evidenzia un incremento del 32,5% rispetto al medesimo periodo dell’anno precedente, imputabile alla già citata maggior raccolta nel Ramo VI.
A completamento della lettura dei dati per ramo ministeriale, si segnala inoltre l’incremento del 10,6% nel Ramo IV che mostra un importante interesse da parte della clientela verso i prodotti di puro rischio.
L’incremento dei premi di prima annualità rispetto all’esercizio precedente (+6,6%) è attribuibile anche all’aumento della raccolta dei premi di Ramo III (+42,6%).
Le somme pagate (lavoro diretto e indiretto) sono state pari a 3.875,7 milioni di euro, con un incremento del 9,5% e sono così ripartite:
Somme pagate per ramo
Valori in milioni di euro
2025
2024
Var. % su 2024
Ramo I
2.132,0
2.098,7
1,6
Ramo III
202,1
139,2
45,2
Ramo IV
0,2
0,0
450,7
Ramo V
538,3
446,3
20,6
Ramo VI
1.003,0
854,4
17,4
Totale
3.875,7
3.538,8
9,5
Nel corso del 2025 si rileva un aumento delle somme pagate sul Ramo I (+1,6%), sul Ramo III (+45,2%) e sul Ramo VI (+17,4%).
Nella tabella seguente viene rappresentata la ripartizione per causale delle somme pagate, confrontata con l’esercizio precedente.
Somme pagate per causale
Valori in milioni di euro
2025
2024
Var. % su 2024
Capitali e rendite maturate
694,7
466,9
48,8
Riscatti e anticipazioni
2.912,4
2.850,7
2,2
Sinistri
262,9
215,5
22,0
Spese di liquidazione
5,6
5,3
4,8
Lavoro indiretto
0,1
0,3
(49,3)
Totale
3.875,7
3.538,8
9,5
Le liquidazioni al 31 dicembre 2025 evidenziano un incremento complessivo del 9,5%, dovuto principalmente all’aumento delle polizze giunte a scadenza rispetto all’anno precedente, che determina una crescita significativa delle liquidazioni su capitali e rendite maturate, pari al +48,8%.
Nel corso dell’anno la Compagnia ha rafforzato le attività di recupero dei capitali attraverso l’emissione di nuove polizze, al fine di compensare i volumi in uscita.
1 Relazione sulla gestione
48
Le liquidazioni per riscatto registrano un lieve incremento (+2,2%), influenzato dalla liquidazione di una polizza Corporate di Ramo V per un importo pari a 123,9 milioni di euro, successivamente reinvestito a nuove condizioni in un fondo previdenziale. Al netto di tale operazione, i riscatti risultano in diminuzione (-2,2%), evidenziando segnali di una progressiva riduzione della frequenza dei riscatti rispetto all’anno precedente.
A completamento dell’analisi, si rileva inoltre un aumento delle somme liquidate per sinistri, pari al +22%.
Le riserve tecniche del portafoglio diretto ed indiretto sono pari a 37.546,9 milioni di euro, con un incremento del 9,5% rispetto all’esercizio precedente.
Il risultato del conto tecnico evidenzia un saldo positivo di 444,5 milioni di euro, rispetto ai positivi 204,8 milioni di euro dell’esercizio precedente.
Fondi Pensione
Unipol continua a mantenere la propria posizione di rilievo nel mercato della previdenza complementare. Nei primi mesi del 2025, Unipol ha iniziato a gestire un nuovo mandato garantito per un ammontare di risorse gestite pari a 400,1 milioni di euro, mentre nel corso del secondo semestre è arrivato a scadenza il fondo pensione senza garanzia Solidarietà Veneto. Al 31 dicembre 2025 la Compagnia gestiva complessivamente 28 mandati per Fondi Pensione Negoziali (di cui 23 gestioni “con garanzia di capitale e/o di rendimento minimo”).
Alla stessa data le risorse complessivamente gestite ammontavano a 7.494,4 milioni di euro (di cui 6.983,1 milioni di euro con garanzia).
Il patrimonio del fondo pensione aperto “Unipol Previdenza FPA” ammonta a 1.020,7 milioni di euro, riferibile a 42.129 iscritti.
I nuovi prodotti Vita
Nel mese di gennaio 2025, Unipol ha aggiornato l’offerta dei prodotti rivalutabili con il restyling del prodotto a premio unico, Investimento MultiGest e la contestuale chiusura del prodotto Investimento Garantito. Il nuovo prodotto, che consente versamenti aggiuntivi soggetti a specifiche condizioni, è caratterizzato dal collegamento a tre Gestioni Separate per l’intera durata contrattuale con un’allocazione del capitale assicurato suddiviso per il 40% su Real Estate Unipol, il 30% su PRESS e il 30% su Fondivita. Il prodotto è stato inoltre arricchito con un piano di riscatti parziali programmati, di importo variabile, in base alla percentuale scelta dal sottoscrittore, in modo da disporre di una liquidità periodica fissa.
Nel mese di aprile 2025 è stata commercializzata una nuova versione del prodotto multiramo a premio unico con possibilità di versamenti aggiuntivi, Investimento GestiMix. Il nuovo prodotto prevede una riduzione della commissione trattenuta, un incremento della componente di protezione e la possibilità di effettuare, a specifiche condizioni, versamenti aggiuntivi.
Nel mese di maggio 2025 è stato inoltre effettuato un nuovo intervento sul prodotto di Ramo I Investimento MultiGest, prevedendo una diversa allocazione del capitale assicurato tra quattro Gestioni Separate: (30% Real Estate – 30% PlusValore – 20% PRESS – 20% Fondivita), un aggiornamento della commissione di gestione annua e delle penali in caso di riscatto.
Nel mese di giugno 2025 è stato effettuato il restyling del prodotto multiramo a premio unico ricorrente con versamenti aggiuntivi, Risparmio GestiMix. Il prodotto presenta novità nel pricing prevedendo la riduzione sia della commissione di Gestione Separata sia della commissione di gestione sui Fondi interni, la modifica della durata contrattuale minima (pari a 20 anni), mentre è stata incrementata la componente di protezione con il raddoppio della percentuale di maggiorazione in caso morte.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
49
A partire dal 15 ottobre 2025 è stato commercializzato un nuovo prodotto multiramo a premio unico con possibilità di versamenti aggiuntivi Unipol Investimento InnovationMix. Il nuovo prodotto multiramo prevede un solo profilo di investimento collegato ai rendimenti della Gestione separata PlusValore Unipol (30%) e del Fondo interno Innovazione Unipol (70%). Il Fondo Innovazione Unipol è un fondo di nuova istituzione, con gestione attiva, a benchmark che prevede una composizione prevalentemente azionaria (il 70% del portafoglio è distribuito tra USA, Europa e Giappone). Il valore distintivo del fondo è la modalità di gestione che prevede l’utilizzo di algoritmi di intelligenza artificiale per definire l’asset allocation. Il prodotto prevede un’opzione di Bilanciamento Programmato che può essere sottoscritta al
momento della conclusione o nel corso del contratto con la quale si riporta l’allocazione degli investimenti alle percentuali iniziali.
A fine ottobre è stato effettuato un aggiornamento dei prodotti di puro rischio TCM (Temporanea Caso Morte), sia a capitale costante che a capitale decrescente (premio annuo e premio unico). La struttura tecnica dei prodotti resta invariata mentre le modifiche hanno riguardato le modalità assuntive, in particolare i limiti di età e di capitale assicurato entro i quali è prevista l’emissione con il solo questionario sanitario e la revisione delle garanzie accessorie e complementari facoltative.
Nel mese di dicembre 2025 l’offerta dei prodotti di Ramo V è stata ampliata con l’introduzione di Unipol Investimento Capital 2Gest, un nuovo prodotto di capitalizzazione a premio unico le cui prestazioni sono collegate a due Gestioni separate: Progetto Previdenza e PRESS. Il prodotto è pensato per la valorizzazione di capitali significativi e non prevede alcun costo di ingresso. Sono inoltre previste due date intermedie, corrispondenti al 5° e al 10° anniversario della decorrenza del contratto, in cui la Società può procedere con l’anticipo della prestazione; allo stesso tempo, il contraente può richiedere il riscatto totale o parziale senza penali e con il riconoscimento della prestazione minima garantita.
Organizzazione commerciale e liquidativa
Struttura dell’organizzazione di vendita
Al 31 dicembre 2025, la rete agenziale risulta costituita da 1.805 agenzie (1.893 al 31 dicembre 2024), di cui 1.799 agenzie private e 6 agenzie societarie, nell’ambito delle quali operano 3.459 agenti.
Azioni commerciali
Fra le principali azioni a supporto del business, si segnalano:
•
la prosecuzione delle campagne di riforma finalizzate al miglioramento della qualità del portafoglio sui Rami Elementari, con particolare attenzione ai prodotti Property ed alle relative coperture sui rischi atmosferici;
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l’avvio di campagne commerciali orientate allo sviluppo sui clienti retail, in particolare per le coperture Infortuni, Casa e Vita Individuali (prodotti di Protezione, Risparmio e Investimento);
•
la prosecuzione di campagne a sostegno della nuova produzione Salute, sia in ambito retail che in ambito Piccole e Medie Imprese con le coperture di Welfare rivolte ai dipendenti delle aziende;
•
l'intensificazione delle attività comunicative a favore del servizio di rinnovo online delle polizze in scadenza che ha portato nel 2025 al pagamento online di 346.641 quietanze tramite i canali digitali, registrando un incremento del 20% rispetto allo stesso periodo del 2024.
Azioni previste dal Piano Stronger | Faster | Better
Nel corso del 2025 è stato avviato il progetto di evoluzione della specializzazione in agenzia con la creazione dei Financial Family Specialist. Queste figure, inquadrate come collaboratori di agenzia, costituiscono il punto di riferimento per la clientela retail con particolare attenzione alla consulenza in ambito Vita (Risparmio e Investimento). Al 31 dicembre 2025 la rete conta 158 Financial Family Specialist.
Sono inoltre iniziati i lavori per la definizione di un’ulteriore figura specialistica maggiormente orientata alle coperture di protezione del segmento retail (Casa, Infortuni, Salute, Temporanea Caso Morte e Long Term Care). I nuovi Insurance Family Specialist debutteranno in rete a partire dal secondo semestre 2026.
A partire dal mese di maggio 2025, le agenzie hanno a disposizione il nuovo prodotto UNICA, già ampiamente commentato in precedenza, e il nuovo sistema di emissione e gestione delle relative polizze, progettato e realizzato con un orientamento estremamente omnicanale.
1 Relazione sulla gestione
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A partire dal 21 giugno 2025 UNICA è in vendita in modalità omnicanale: clienti e prospect possono calcolare direttamente online (su sito e App) un preventivo, acquistare la polizza o scegliere di rivolgersi in agenzia per la consulenza e la finalizzazione del contratto; le agenzie, in modo analogo, possono emettere un preventivo e metterlo a disposizione del cliente nella sua Area Riservata per il successivo acquisto.
Dal lancio di giugno, nel 2025. sono state vendute oltre 94.000 polizze in omnicanalità (full digital e ibride) grazie a quasi 650.000 preventivi digitali unici, con poco meno di 500.000 attività di contatto in agenzia, che si aggiungono alle oltre 26.000 polizze emesse nei primi sei mesi dell’anno sul precedente modello omnicanale, che contava anche sull’utilizzo del Contact Center di vendita, attualmente in attesa di poter riprendere il proprio contributo con i nuovi strumenti Salesforce.
Come previsto dal Patto Unipol 3.0, l’avvio dell’omnicanalità introduce, fra l’altro, un nuovo sistema di determinazione delle provvigioni differenziate in base al canale e alle modalità di vendita di ogni polizza. In questo contesto, proseguono l’evoluzione continua del sito web e dell’App Unipol, con l’obiettivo di migliorare l’esperienza digitale e potenziare i servizi offerti a oltre 5,4 milioni di clienti registrati all’Area Riservata.
Costituiscono ulteriori leve a supporto della strategia omnicanale della Compagnia:
•
il completamento dell’inserimento in tutte le agenzie della figura del referente sviluppo omnicanale, la figura specialistica che in agenzia ha il compito di valorizzare le opportunità derivanti dall’operatività di clienti e prospect sui canali digitali e di favorire l’evoluzione del modello distributivo omnicanale;
•
la prosecuzione del progetto Salesforce, finalizzato a dotare le agenzie di un nuovo e più evoluto strumento di gestione che, rispetto all’attuale, sia capace di valorizzare appieno le nuove iniziative commerciali di Gruppo. Il primo roll out di Salesforce sulla rete è previsto nel corso del primo semestre 2026.
Struttura liquidativa
La Vice Direzione Generale Insurance-Claims di Unipol Assicurazioni effettua l’attività liquidativa per i rami Auto, Responsabilità Civile Generale (compreso Turismo), Infortuni e Property (Incendio, Furto, Rischi Tecnologici, Guasti macchina e Altri Danni Beni).
Per sinistri appartenenti a determinate tipologie (es. Cauzioni, Trasporti, Grandine, Assistenza, Tutela Legale), la liquidazione è affidata a strutture accentrate facenti capo al Chief Property & Casualty Officer o a provider esterni, (prevalentemente nell’ambito di contratti particolari intermediati da broker) mentre per il ramo Malattia la liquidazione è affidata ad UniSalute, Compagnia del Gruppo Unipol specializzata nel comparto Salute.
Le azioni realizzate nell’esercizio 2025, in aggiunta a quanto già in essere per efficientare i processi liquidativi, sono state:
•
Motor Lesioni: a partire dalla seconda metà del 2025 sono state introdotte iniziative volte a supportare il liquidatore nella gestione dei sinistri, suggerendo le azioni più appropriate attraverso strumenti predittivi e di valutazione. Tali strumenti favoriscono una corretta attribuzione delle responsabilità, consentono l’analisi automatizzata della documentazione per monitorare in continuo la gravità del sinistro ed agevolarne l’emersione, e supportano il liquidatore nella fase negoziale tramite sintesi documentali, schede negoziali e un repository giurisprudenziale dedicato.
•
Motor Danno Materiale: il nuovo cantiere Motor Danno Materiale introduce l’utilizzo di strumenti digitali per presidiare l’intera filiera dell’assessment del danno e del processo di riparazione all’interno di UnipolService. L’iniziativa mira inoltre a migliorare la canalizzazione verso il network convenzionato e, parallelamente, a potenziare le performance dei periti auto.
•
Gestione Sinistri Semplici: il cantiere Sinistri Semplici introduce un modello digitale evoluto basato sull’utilizzo di strumenti self-service per la denuncia del sinistro. Tra le principali innovazioni rientrano la liquidazione documentale semi-automatica dei Fenomeni Elettrici sottosoglia, la gestione dei sinistri Acqua Condotta con un supporto proattivo volto a ridurre i tempi di gestione e liquidazione, la liquidazione automatica di alcune tipologie di sinistri Infortuni e la gestione semi-automatizzata dei sinistri semplici Patrimonio.
•
Sinistri complessi: a partire dalla seconda metà del 2024 fino a traguardare maggio 2025, sono state messe in atto manovre organizzative, processuali e procedurali per ottimizzare e focalizzare in determinate strutture liquidative la gestione dei c.d. Sinistri Over, per tutte e tre le LoB (Auto, Property, Responsabilità Civile Generale).
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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•
Gestione CAT-NAT (catastrofi naturali): è in corso il progetto Sinistri CAT-NAT, iniziativa prioritaria del Piano Stronger | Faster | Better e sviluppata in risposta alla normativa del 2025 che rende obbligatoria la copertura contro le catastrofi naturali per tutte le aziende. La Compagnia ha integrato nel processo di gestione dei sinistri soluzioni strutturali di prevenzione per rafforzare la resilienza in caso di eventi atmosferici estremi. Tra fine 2024 e inizio 2025 sono state rilasciate diverse funzionalità, tra cui: per i sinistri Property, la mappatura degli eventi atmosferici e servizi di recall con questionari mirati per definire il miglior iter istruttorio; per i sinistri Auto, la centralizzazione dell’individuazione della carrozzeria convenzionata per garantire tempi di riparazione più efficienti. È inoltre prevista l’adozione, da parte del cliente, di strumenti digitali per la denuncia del sinistro e l’invio della documentazione alla Compagnia. Grazie all’utilizzo di specifiche tecnologie, il sinistro viene classificato e ne vengono stimati tempestivamente la gravità e l’entità del danno, così da garantire un supporto adeguato al cliente colpito da un evento CAT-NAT e ridurre i tempi di liquidazione. Viene assicurata una rapida gestione dei sopralluoghi delle perizie grazie all’impiego di UnipolHome.
•
Customer Journey Auto e Property: la revisione delle Customer Journey Auto e Property è un’altra delle attività prioritarie del Piano Stronger | Faster | Better. In maniera personalizzata, attraverso i dati del cliente e i dati digitali raccolti durante e dopo il sinistro, grazie all'impiego delle nuove tecnologie, si stanno impostando interventi che garantiranno un'esperienza multicanale, semplice, veloce ed al passo con i tempi.
•
Revisione soglie Pronta Definizione Rami Elementari: al fine di preservare l’originaria efficacia di tale processo in termini di alleggerimento delle attività per la rete liquidativa anche nei prossimi esercizi e mantenere nel contempo gli stessi livelli di presidio per l’indennizzo di sinistri caratterizzati da maggiori complessità, è stato deciso di innalzare le soglie della Pronta Definizione dei sinistri Rami Elementari.
Spese di gestione e di liquidazione
Complessivamente, le spese di gestione (lavoro diretto e indiretto), che includono le provvigioni di acquisizione e di incasso e le altre spese di acquisizione e di amministrazione, sono ammontate a 2.746,3 milioni di euro contro 2.477,3 milioni di euro nel 2024 (rispettivamente 2.638,9 milioni di euro e 2.383,6 milioni di euro al netto delle commissioni ricevute dai riassicuratori), con un incremento del 10,9% rispetto al 31 dicembre 2024.
L’incidenza delle provvigioni di acquisizione e di incasso sulla raccolta premi, pari al 16,8%, risulta in calo rispetto allo scorso esercizio (17,1%).
Le spese di gestione del ramo Danni (lavoro diretto e indiretto), comprendenti le provvigioni di acquisizione e di incasso e le altre spese di acquisizione e di amministrazione, ammontano a 2.443,8 milioni di euro, contro 2.209,5 milioni di euro nel 2024. L’incidenza delle spese di gestione sui premi di competenza riferita al solo lavoro diretto è risultata pari al 31,4% (29,7% nel 2024).
Nei rami Vita le spese di gestione nette (lavoro diretto e indiretto) ammontano complessivamente a 195,0 milioni di euro (in aumento del 12,1% rispetto al 31 dicembre 2024). L’incidenza delle spese di gestione sui premi contabilizzati riferiti al solo lavoro diretto è pari al 4,3%, in diminuzione rispetto all’esercizio precedente pari al 4,9%. Tale diminuzione risente della diversa composizione della raccolta, che presenta una maggiore presenza di contratti di ramo V e VI a minore incidenza provvigionale.
Le spese di liquidazione dei rami Danni e Vita sono risultate pari a 447,4 milioni di euro, in calo rispetto a quanto rilevato nel 2024 (482,9 milioni di euro).
1 Relazione sulla gestione
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Spese di Gestione (acquisizione e amministrazione) e spese di liquidazione
Valori in milioni di euro
Le provvigioni di acquisizione e di incasso e le altre spese di acquisizione sono ammontate complessivamente a 2.166,1 milioni di euro (1.969,6 milioni di euro nel 2024) e le altre spese di amministrazione a 580,1 milioni di euro (+14,3%), con un’incidenza sui premi acquisiti rispettivamente del 16,8% e del 4,5% (17,1% e 4,4% nel 2024).
Riassicurazione
Lavoro Indiretto
Il totale dei premi delle accettazioni in riassicurazione attiva ammonta complessivamente a 805,1 milioni di euro al 31 dicembre 2025 (598,2 milioni di euro al 31 dicembre 2024), quasi interamente attribuiti ai rami Danni.
Nel comparto Danni i valori si riferiscono principalmente al trattato sottoscritto a partire dall’esercizio 2020, successivamente modificato con decorrenza 1° gennaio 2025, con la controllata UniSalute, che prevede una cessione proporzionale al 60% degli affari sottoscritti nei rami Infortuni e Malattia. Più in generale il lavoro indiretto fa riferimento ad accettazioni da società del Gruppo ed in particolare dalle controllate Unisalute per un ammontare pari a 688,5 milioni di euro e Linear per 51,3 milioni di euro.
Cessioni in riassicurazione
Per l’esercizio 2025 sono state negoziate e acquisite le seguenti coperture:
•
trattati in eccesso di sinistro per la protezione dei portafogli: R.C. Auto, R.C. Generale, Incendio per rischio, Catastrofale (Property e Corpi di Veicoli Terrestri), Furto, Infortuni e Trasporti;
•
trattato stop loss per il ramo Grandine;
•
trattati in forma proporzionale per: rischi Tecnologici (C.A.R., Montaggio e Decennale Postuma, la cui ritenzione è poi protetta da un eccesso di sinistro “risk attaching”), Cauzioni (la cui ritenzione è poi protetta da un eccesso di sinistro “risk attaching”), Aviazione (Infortuni, Corpi e R.C., le cui ritenzioni sono protette da eccessi di sinistro “loss occurring”), Tutela Giudiziaria, settore responsabilità civile “D&O” (la cui percentuale di cessione è stata ridotta dal 65% al 50%) e “Cyber”.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Nel corso dell’esercizio è stata inoltre negoziata una copertura Nat Cat Aggregate, con effetto dal 1° gennaio 2025, finalizzata a contenere la volatilità derivante dalla frequenza di eventi catastrofali di media e grande entità. La copertura, di tipo aggregato per evento (Property e Corpi di Veicoli Terrestri), comprende tutti gli eventi Nat Cat con importi fino a 100 milioni di euro verificatisi nel corso dell’anno, ciascuno soggetto a una franchigia di 5 milioni di euro. Il meccanismo di recupero si attiva qualora la somma degli importi, al netto delle franchigie applicate, superi una soglia di priorità aggregata annua pari a 350 milioni di euro, fino a un limite massimo di capacità pari a 300 milioni di euro.
Al fine di ridurre il più possibile il rischio di controparte, il piano di riassicurazione continua ad essere frazionato e collocato presso i principali riassicuratori professionali, valutati ad elevato parametro di solidità finanziaria dalle principali agenzie di rating, in un’ottica di completezza e concorrenzialità del servizio fornito. Per quanto riguarda i rischi di Tutela Giudiziaria e parte dei Trasporti, le cessioni sono negoziate con riassicuratori specializzati e/o compagnie specialistiche del Gruppo.
I premi ceduti nei rami Danni ammontano al 31 dicembre 2025 a 421,9 milioni di euro, rispetto a 361,2 milioni di euro dell’anno precedente. L’indice di conservazione nei rami Danni si attesta al 94,4% al 31 dicembre 2025, in lieve diminuzione rispetto al dato del periodo precedente (95,1%).
Anche nel comparto Vita il rinnovo delle coperture riferite all’esercizio 2025 è avvenuto in totale continuità con quanto esistente, per cui i rischi assunti nei rami Vita sono principalmente coperti con due trattati, uno per i rischi individuali e uno per i rischi collettivi, proporzionali in eccedente a premio di rischio. La ritenzione è protetta con una copertura non proporzionale in eccesso di sinistro per evento che interessa i rami Vita e/o Infortuni. Sono inoltre presenti tre coperture proporzionali dedicate alle garanzie Long Term Care, una copertura proporzionale per le Malattie Gravi Individuali e una per i Rischi Tarati. A queste si aggiunge una nuova copertura proporzionale collettiva Quota Share al 50%, relativa alla cessione del quinto dello stipendio.
I premi ceduti nei rami Vita ammontano al 31 dicembre 2025 a 9,8 milioni di euro, in aumento rispetto al dato del corrispondente periodo dell’anno scorso (8,5 milioni di euro).
L’indice di conservazione nei rami Vita si attesta al 99,8% al 31 dicembre 2025 e risulta invariato rispetto al dato del 2024 (99,8%).
Attività di contrasto alle frodi e gestione reclami
Attività di contrasto alle frodi
In materia di contrasto alle frodi, la normativa di riferimento è costituita dal Decreto-Legge 24 gennaio 2012 n. 1, convertito con modificazioni dalla Legge 24 marzo 2012 n. 27, nonchè dal Regolamento IVASS n. 44 del 9 agosto 2012. Tale normativa richiede alle imprese di assicurazione la predisposizione e la trasmissione all’Autorità di una relazione annuale contenente gli elementi necessari a valutare l’efficacia dei processi, dei sistemi e delle risorse impiegati per prevenire e contrastare le frodi nel ramo R.C. Auto, nonché l’adeguatezza dell’assetto organizzativo aziendale rispetto a tale obiettivo.
Il medesimo Decreto-Legge stabilisce inoltre che le imprese indichino, nella relazione o nella nota integrativa al bilancio e rendano pubblica sui propri siti internet o con altre idonee modalità di diffusione, una stima della riduzione degli oneri per sinistri derivante dall’accertamento delle frodi.
Ai sensi dell’art. 30, comma 2, del Decreto-Legge n. 1/2012, la stima della riduzione degli oneri per sinistri riferita all’attività di contrasto alle frodi per l’esercizio 2025 ammonta a circa 31 milioni di euro.
Tale importo è determinato sulla base della somma delle riserve o previsioni di spesa relative ai sinistri sottoposti ad approfondimento antifrode e successivamente definiti senza seguito nel corso del 2025, indipendentemente dall’anno di generazione degli stessi.
1 Relazione sulla gestione
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Registro dei reclami
Nel periodo tra gennaio e dicembre 2025 sono stati rilevati nel registro di Unipol (ai sensi del Regolamento ISVAP n. 24 del 19 maggio 2008 e successive modifiche) 15.566 reclami, 14.814 relativi ai rami Danni e 752 relativi ai rami Vita, con un’incidenza sulle polizze in portafoglio dello 0,048%, sostanzialmente invariata rispetto al 31 dicembre 2024.
Al 31 dicembre 2025 sono state complessivamente inviate 14.902 risposte, mentre i reclami in fase istruttoria erano 664. I tempi medi di risposta sono stati pari a 19 giorni. I reclami accolti sono stati 5.280, i respinti 7.995 ed i transatti 1.627.
Contenzioso
I sinistri del ramo R.C. Auto con cause con procedimento civile che risultano pendenti al 31 dicembre 2025 per la Compagnia Unipol sono pari a 33.058, in riduzione del 6,9% rispetto alla fine dell’esercizio precedente.
Sempre in tale ambito, nel corso dell’esercizio 2025 sono state definite le cause di 12.251 sinistri.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Gestione patrimoniale e finanziaria
Investimenti e disponibilità
Al 31 dicembre 2025 la consistenza degli investimenti e della liquidità, al netto degli ammortamenti dei beni immobili e tenuto conto delle rettifiche di valore, risulta pari a 59.191,9 milioni di euro.
La ripartizione degli impieghi è esposta nella tabella sottostante.
Investimenti e disponibilità
Esercizio
Comp.
Esercizio
Comp.
Variazioni 2025/2024
Importi in migliaia di euro
2025
%
2024
%
in assoluto
in %
Terreni e fabbricati
809.771
1,4
897.441
1,7
(87.670)
(9,8)
Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate
-Azioni e quote
5.415.790
9,1
4.880.549
9,1
535.240
11,0
-Obbligazioni
16.487
0,0
75.396
0,1
(58.910)
(78,1)
-Finanziamenti
761.515
1,3
701.015
1,3
60.500
8,6
Totale
6.193.792
10,5
5.656.961
10,6
536.831
9,5
Altri investimenti finanziari
-Azioni e quote
2.006.395
3,4
1.587.637
3,0
418.758
26,4
-Quote di fondi comuni di investimento
5.759.164
9,7
5.650.399
10,6
108.765
1,9
-Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
32.966.341
55,7
29.499.065
55,2
3.467.277
11,8
-Finanziamenti
22.036
0,0
21.424
0,0
612
2,9
-Depositi presso enti creditizi (1)
1.455
0,0
101.451
0,2
(99.996)
(98,6)
-Investimenti finanziari diversi (2)
68.515
0,1
78.107
0,1
(9.592)
(12,3)
Totale
40.823.906
69,0
36.938.082
69,1
3.885.824
10,5
Depositi presso imprese cedenti
536.554
0,9
435.168
0,8
101.386
23,3
Investimenti a beneficio di assicurati che ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
-Fondi di investimento e indici di mercato
2.188.564
3,7
1.403.522
2,6
785.043
55,9
-Fondi pensione
8.003.809
13,5
6.819.748
12,8
1.184.061
17,4
Totale
10.192.373
17,2
8.223.270
15,4
1.969.103
23,9
Disponibilità liquide
635.459
1,1
1.273.290
2,4
(637.831)
(50,1)
TOTALE INVESTIMENTI E DISPONIBILITA'
59.191.856
100,0
53.424.213
100,0
5.767.643
10,8
(1) Depositi con prelevamenti soggetti a vincoli temporali superiori a 15 giorni.
(2) Comprendono premi per operazioni su prodotti derivati.
Il 69,0% degli impieghi è rappresentato da investimenti in obbligazioni e altri titoli a reddito fisso, azioni e quote di fondi comuni e altri investimenti finanziari; gli investimenti in imprese del Gruppo e in altre partecipate sono pari al 10,5%, mentre gli impieghi in immobili si attestano all’1,4%. Gli investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi d’investimento, indici di mercato e attività derivanti dalla gestione dei fondi pensione rappresentano il 17,2%. La liquidità bancaria è pari all’1,1%.
1 Relazione sulla gestione
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Gestione immobiliare
Il patrimonio immobiliare della Compagnia al termine dell’esercizio ammonta a 809,8 milioni di euro, in riduzione rispetto alla consistenza iniziale pari a 897,4 milioni di euro.
Nel corso del 2025 si è perfezionata la vendita di tre beni immobili (terreni e fabbricati) o porzioni, aventi un profilo di redditività non soddifacente, per un corrispettivo di vendita complessivo pari a 0,5 milioni di euro.
È proseguita nel corso dell’esercizio l’attività di riqualificazione e sviluppo del patrimonio immobiliare per un ammontare complessivo di investimenti pari a 12 milioni di euro.
Si segnala che, nel periodo in esame, è stato perfezionato l’apporto di un immobile di proprietà della Compagnia al fondo Oikos per 41,1 milioni di euro, facendo rilevare minusvalenze nette per 0,1 milioni di euro. Si evidenzia che il fondo Oikos è gestito da Unipol Investimenti SGR S.p.A., società controllata al 100% da Unipol.
Investimenti in imprese del Gruppo ed altre partecipate
L’importo complessivo degli investimenti in imprese del Gruppo e in altre partecipate ammonta a 6.193,8 milioni di euro (5.657,0 milioni di euro al 31 dicembre 2024), di cui 5.415,8 milioni di euro si riferiscono ad azioni e quote di società partecipate (4.880,5 milioni di euro al 31 dicembre 2024), 16,5 milioni di euro sono costituiti da obbligazioni emesse da società facenti parte del Gruppo (75,4 milioni di euro al 31 dicembre 2024) e 761,5 milioni di euro si riferiscono a finanziamenti ad imprese del Gruppo (701,0 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
Il dettaglio di tutte le partecipazioni detenute e delle relative movimentazioni è contenuto rispettivamente negli allegati 6 e 7 di Nota Integrativa.
La ripartizione delle partecipazioni per settori di attività è la seguente:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Variazione
Compagnie di Assicurazione
1.559.207
1.598.707
(39.500)
Istituti di credito
1.652.894
1.035.518
617.375
Società finanziarie
656.883
694.426
(37.543)
Società immobiliari
631.817
634.576
(2.760)
Consorzi
2.711
2.713
(2)
Società di gestione e di distribuzione di fondi comuni di investimento
22.117
22.117
Altre società o enti
890.161
892.491
(2.330)
Totale
5.415.790
4.880.549
535.240
Gli investimenti in partecipazioni, al 31 dicembre 2025, sono passati da 4.880,5 milioni di euro a 5.415,8 milioni di euro, con un incremento di 535,2 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024 (+11,0%).
La variazione è dovuta principalmente agli effetti dell’adesione all’offerta pubblica di scambio promossa da BPER su BPSO e alla successiva operatività su azioni BPER già illustrata in precedenza.
Per ulteriori informazioni sulle movimentazioni delle partecipazioni nel periodo si fa rinvio a quanto riportato nella Parte B della Nota Integrativa, sezione 2.2. – Investimenti in imprese del Gruppo e in altre partecipate.
Al 31 dicembre 2025 le obbligazioni emesse da società del Gruppo e altre partecipate ammontano a 16,5 milioni di euro (−58,9 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024) e sono costituite da obbligazioni emesse da BPSO per 15,0 milioni di euro e per la parte residua dalla partecipata Syneteristiki per 1,5 milioni di euro. Nel corso dell’esercizio, la voce ha registrato un decremento rispetto al 31 dicembre 2024, interamente riconducibile alla vendita di titoli obbligazionari emessi da BPER, iscritti tra gli investimenti non durevoli nel bilancio 2024 per un valore complessivo pari a 58,9 milioni di euro.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
57
Con riferimento alle obbligazioni emesse da BPSO, Unipol detiene una sola tipologia di titoli obbligazionari classificati tra gli investimenti non durevoli. Si tratta di un bond senior preferred, con cedola pari al 5,5% e scadenza 26 settembre 2028 (callable anticipatamente in data 26 settembre 2027), sottoscritto per un valore complessivo di 15,0 milioni di euro; il titolo è classificato pari passu con il debito senior e con i depositi in conto corrente superiori ad un determinato ammontare e detenuti da determinati tipi di clientela, con priorità di rimborso, in caso di risoluzione, rispetto alle obbligazioni senior non-preferred .
I finanziamenti a imprese del Gruppo ammontano a 761,5 milioni di euro (701,0 milioni di euro al 31 dicembre 2024). La voce comprende:
•
finanziamenti nei confronti di UnipolRental per complessivi 700 milioni di euro (650 milioni di euro al 31 dicembre 2024);
•
un finanziamento nei confronti di UnipolTech per 25 milioni di euro (invariato rispetto al 31 dicembre 2024);
•
due finanziamenti nei confronti di Società e Salute per 16 milioni di euro (10 milioni di euro al 31 dicembre 2024);
•
un finanziamento nei confronti di Tenute del Cerro per 10 milioni di euro (invariato rispetto al 31 dicembre 2024);
•
un finanziamento nei confronti di Borsetto per 6,0 milioni di euro (invariato rispetto al 31 dicembre 2024);
•
due finanziamenti nei confronti di DaVinci Healthcare per 4,5 milioni di euro (erogati nel 2025)
L’incremento netto della voce, pari a 60,5 milioni di euro, è principalmente dovuto al combinato effetto delle seguenti operazioni:
•
erogazione alla controllata Unipol Rental della prima tranche di 50 milioni di euro nel mese di gennaio 2025 del finanziamento sottoscritto in data 8 agosto 2024 con scadenza 8 agosto 2030;
•
rimborso da parte della controllata Società e Salute di un importo pari a 4 milioni di euro nel mese di dicembre 2025 relativo al finanziamento erogato nel 2024 ed erogazione di un importo pari a 10 milioni di euro per un ulteriore finanziamento sottoscritto in data 27 febbraio 2025;
•
erogazione alla partecipata DaVinci Healthcare di due finanziamenti per un ammontare complessivo pari a 4,5 milioni di euro.
Altri investimenti finanziari
L’operatività della gestione finanziaria nel corso del 2025 è stata coerente con le linee di indirizzo dell’Investment Policy adottata dalla Compagnia e con le indicazioni del Comitato Investimenti di Gruppo e del Comitato Investimenti Finanziari.
I criteri di liquidabilità dell’investimento e di prudenza hanno rappresentato la linea guida della politica di investimento, mantenendo la necessaria coerenza con il profilo delle passività. La politica di investimento ha seguito criteri di ottimizzazione del profilo rischio rendimento del portafoglio.
Si riporta nella tabella sottostante, l’evidenza dell’esposizione in titoli strutturati secondo la gerarchia IFRS13, con le variazioni intervenute nel corso dell’esercizio.
Titoli strutturati
Valori in milioni di euro
2025
2024
Variazione
Livello 1
3,6
(3,6)
Livello 2
418,7
328,2
90,5
Livello 3
101,5
1,5
100,0
Totale
520,2
333,3
186,9
1 Relazione sulla gestione
58
Il 2025 è stato caratterizzato da una operatività incentrata su titoli obbligazionari e azionari. Si registra un incremento di esposizione sia verso titoli governativi sia verso obbligazioni di emittenti corporate finanziari e industriali.
Si segnala inoltre una diminuzione dell’esposizione ai crediti di imposta riferiti agli incentivi fiscali collegati alla riqualificazione del patrimonio edilizio, assimilabili, per natura e caratteristiche, ad esposizione verso titoli di Stato italiani.
La voce degli “altri investimenti finanziari” a fine 2025 ammonta a 40.823,9 milioni di euro ed è costituita principalmente da obbligazioni e altri titoli a reddito fisso. Al riguardo si vedano gli ulteriori dettagli riportati in Nota Integrativa alla sezione 2.3.
A fine 2025 il portafoglio titoli obbligazionari incorpora un saldo negativo fra plusvalenze e minusvalenze latenti per un importo di −1.286,3 milioni di euro, di cui −1.520,1 milioni di euro relativi al portafoglio titoli obbligazionari immobilizzati.
L’operatività in derivati di tasso, sia sul portafoglio Danni sia su quello Vita, è stata funzionale all’ottimizzazione delle strategie di mitigazione del rischio rialzo tassi di interesse e inflazione.
L’esposizione verso titoli di capitale e investimenti alternativi risulta in entrambi i casi in aumento rispetto ai valori dell’anno precedente.
Investimenti a beneficio di assicurati che ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Si ricorda che gli investimenti a beneficio di assicurati che ne sopportano il rischio sono costituiti da investimenti a copertura di contratti di assicurazione sulla Vita e di capitalizzazione, con prestazioni direttamente collegate a fondi di investimento o a indici di mercato. Tali investimenti vengono valutati al valore corrente, in stretta correlazione con la valutazione dei relativi impegni (riserve tecniche).
Al termine del 2025 tali investimenti ammontavano a 2.188,6 milioni di euro, di cui 0,6 milioni di euro costituiti da attività a copertura di polizze Index Linked (azioni per 0,3 milioni di euro ed investimenti finanziari netti per 0,3 milioni di euro) e 2.187,9 milioni di euro costituiti da attività a fronte di polizze Unit Linked (quote di fondi comuni d’investimento per 1.934,0 milioni di euro, obbligazioni per 151,4 milioni di euro, azioni per 3,4 milioni di euro, disponibilità liquide e altre attività al netto delle partite da regolare per 99,2 milioni di euro).
Gli investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione si riferiscono agli investimenti a fronte di sottoscrizioni di quote dei fondi aperti promossi da Unipol e a fronte di fondi chiusi con garanzia gestiti dalla Compagnia.
L’importo di tali investimenti al 31 dicembre 2025 risulta di 8.003,8 milioni di euro, di cui azioni per 143,9 milioni di euro, obbligazioni per 6.834,6 milioni di euro, quote di fondi per 794,9 milioni di euro, disponibilità liquide per 196,4 milioni di euro e partite diverse nette per 34,0 milioni di euro.
Disponibilità liquide
I depositi bancari e la cassa presentano al 31 dicembre 2025 disponibilità per 635,5 milioni di euro (1.273,3 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
Si ricorda che è in essere con numerose società del Gruppo, un contratto di tesoreria accentrata (cash pooling), avente l’obiettivo di ottenere una migliore gestione della tesoreria aziendale e consentire alla Capogruppo un monitoraggio costante della liquidità delle società del Gruppo, con la conseguente ottimizzazione dei relativi costi e rendimenti.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
59
Proventi patrimoniali e finanziari correnti. Utili e perdite da negoziazione
Il dettaglio dei proventi patrimoniali e finanziari correnti e degli utili e perdite da negoziazione è riportato nella seguente tabella, con indicazione separata dei proventi netti relativi agli investimenti a beneficio degli assicurati che ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione (classe D).
Proventi patrimoniali e finanziari netti
Esercizio
Comp.
Esercizio
Comp.
Variazioni 2025/2024
Importi in migliaia di euro
2025
%
2024
%
in assoluto
in %
Proventi netti patrimoniali e finanziari correnti
Terreni e fabbricati
(9.641)
(0,5)
(616)
(0,0)
(9.024)
(1464,3)
Azioni e quote
609.670
33,9
393.134
27,4
216.536
55,1
di cui riferiti ad imprese del gruppo
492.771
311.748
181.023
58,1
Obbligazioni
1.088.003
60,4
984.942
68,7
103.061
10,5
Quote di fondi comuni di investimento
176.170
9,8
144.302
10,1
31.868
22,1
Finanziamenti
20.976
1,2
35.523
2,5
(14.546)
(40,9)
Depositi presso enti creditizi
119
0,0
6.685
0,5
(6.566)
(98,2)
Depositi bancari e postali
29.213
1,6
63.790
4,4
(34.577)
(54,2)
Investimenti finanziari diversi
26.819
1,5
(17.692)
(1,2)
44.511
251,6
Saldo depositi di riassicurazione
5.458
0,3
(192)
(0,0)
5.649
2946,3
Interessi su finanziamenti
(146.734)
(8,2)
(175.376)
(12,2)
28.642
16,3
Totale (a)
1.800.053
100,0
1.434.501
100,0
365.553
25,5
Profitti (perdite) su realizzo
Terreni e fabbricati
146
0,0
52.764
41,0
(52.618)
(99,7)
Azioni e quote
919.239
111,7
34.925
27,1
884.313
2.532,0
Obbligazioni
(135.887)
(16,5)
23.850
18,5
(159.737)
(669,8)
Quote di fondi comuni di investimento
62.635
7,6
27.581
21,4
35.054
127,1
Investimenti finanziari diversi
(23.502)
(2,9)
(10.315)
(8,0)
(13.187)
(127,8)
Totale (b)
822.631
100,0
128.805
100,0
693.826
538,7
Totale (a+b)
2.622.684
1.563.306
1.059.379
67,8
Riprese (Rettifiche) nette di valore sugli investimenti
Terreni e fabbricati
(58.266)
36,8
(37.066)
79,4
(21.200)
(57,2)
Azioni e quote
(10.899)
6,9
(66.833)
143,2
55.933
83,7
di cui riferiti ad imprese del gruppo
(14.278)
(61.838)
Obbligazioni
(7.132)
4,5
54.997
(117,8)
(62.128)
(113,0)
Quote di fondi comuni di investimento
(93.542)
59,1
4.495
(9,6)
(98.037)
(2180,9)
Altri investimenti finanziari
11.560
(7,3)
(2.279)
4,9
13.839
607,2
Totale (c)
(158.279)
100,0
(46.686)
100,0
(111.593)
(239,0)
TOTALE (a+b+c)
2.464.405
1.516.619
947.786
62,5
Proventi netti su investimenti della classe D
Fondi di investimento e indici di mercato
121.351
146.555
(25.205)
(17,2)
Fondi pensione
189.997
228.353
(38.356)
(16,8)
Totale classe D
311.348
374.909
(63.561)
(17,0)
TOTALE COMPLESSIVO
2.775.753
1.891.528
884.225
46,7
I proventi da investimenti e da impieghi di liquidità, al netto degli oneri patrimoniali e finanziari, ammontano a 1.800,1 milioni di euro.
1 Relazione sulla gestione
60
I profitti netti su realizzi risultano complessivamente pari a 822,6 milioni di euro. L’importo comprende plusvalenze nette realizzate da cessioni di investimenti durevoli per un valore di 626,7 milioni di euro, di cui 738,4 milioni di euro riferiti ad azioni e quote, −118,7 milioni di euro relativi a obbligazioni immobilizzate e 6,9 milioni di euro riferiti ad altri investimenti finanziari.
Per ulteriori dettagli sull’operatività in titoli classificati nel comparto durevole, si fa rinvio all’apposita sezione della Nota Integrativa.
Al 31 dicembre 2025 i proventi e i profitti netti della gestione patrimoniale e finanziaria, prima delle valutazioni di fine periodo, ammontano complessivamente a 2.622,7 milioni di euro.
Le riprese e rettifiche nette di valore presentano un saldo negativo per −158,3 milioni di euro e sono prevalentemente costituite da rettifiche su immobili per 58,3 milioni di euro di cui ammortamenti di periodo per 30,1 milioni di euro e svalutazioni per 28,2 milioni di euro, oltre che da rettifiche nette di valore su partecipazioni in imprese del Gruppo per 23,3 milioni di euro e da rettifiche nette di valore di fondi comuni di investimento per 93,5 milioni di euro. In particolare, le rettifiche di valore su partecipazioni sono riferite a Tantosvago per 10,5 milioni di euro, UnipolPay per 10,1 milioni di euro, Nuove Iniziative Toscane per 2,5 milioni di euro e alla partecipazione detenuta nella controllata Visconti per 0,2 milioni di euro, parzialmente compensate da riprese di valore per un importo pari a 9,0 milioni di euro riferite a BPER.
Nell’insieme, i proventi ordinari e straordinari netti, incluse le rettifiche e le riprese di valore sugli investimenti, presentano un risultato positivo di 2.464,4 milioni di euro.
I risultati netti degli investimenti a beneficio degli assicurati che ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione (classe D) sono risultati positivi per 311,3 milioni di euro.
Azioni proprie
Unipol Assicurazioni al 31 dicembre 2025 detiene in portafoglio n. 2.151.147 azioni proprie per un valore complessivo pari a 39,5 milioni di euro, esposto a deduzione del patrimonio netto nella voce Riserva negativa per azioni proprie (valore corrispondente al costo storico di acquisto come previsto dai principi contabili in vigore). Il numero delle azioni proprie al 31 dicembre 2024 era pari a 1.236.961 per un valore pari a 14,1 milioni di euro.
A seguito della conclusione del periodo previsto per l’esercizio del diritto di recesso ai sensi dell’art. 2437, comma 1, lett. a, del codice civile (il “Diritto di Recesso”), riservato agli Azionisti che non hanno concorso all’approvazione del progetto di fusione per incorporazione in Unipol di UnipolSai, Unipol Finance S.r.l., UnipolPart I S.p.A. e Unipol Investment S.p.A., in data 21 gennaio 2025 la Società ha acquistato le n. 37 azioni Unipol per le quali è stato esercitato il Diritto di Recesso, ai sensi dell’art. 2437-quater, comma 5, del codice civile, utilizzando riserve disponibili.
Si segnala inoltre che in data 1° aprile 2025 sono state assegnate al personale Dirigente di Unipol le performance share (n. 1.178.980 azioni proprie) relative alla terza tranche dell’incentivo variabile di lungo termine maturato con riferimento al triennio 2019-2021, previste dal relativo piano di compensi Long Term Incentive 2019-2021 basato su strumenti finanziari.
Nel mese di maggio 2025, Unipol ha inoltre assegnato n. 4.377 azioni Unipol ai Dirigenti distaccati in Unipol Investimenti SGR, in esecuzione dei piani di compensi basati su strumenti finanziari. Successivamente, nel mese di luglio 2025, sono state conferite n. 2.494 azioni Unipol, a titolo di Long Term Incentive 2019-2021, agli eredi di un Dirigente della ex UnipolSai. Si evidenzia, infine, che nel corso di ottobre 2025 la Società ha acquistato n. 2.100.000 azioni proprie a servizio dei piani di compensi 2019-2021 e 2022-2024, basati su strumenti finanziari del tipo performance share, approvati dall’Assemblea degli Azionisti di Unipol e che prevedono entrambi l’assegnazione di azioni Unipol a favore del personale Dirigente nel 2026.
Politiche di gestione dei rischi
Il controllo del rischio finanziario viene effettuato attraverso il periodico monitoraggio dei principali indicatori di esposizione al rischio tasso, al rischio credito, al rischio azionario ed al rischio di liquidità.
Rischio Tasso
La duration complessiva del portafoglio investimenti Vita di classe C e del portafoglio Danni, indicatore dell’esposizione al rischio tasso della Società, al 31 dicembre 2025 risulta pari a 6,31 anni; con specifico riferimento al portafoglio obbligazionario, la duration risulta pari a 7,59 anni.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
61
Risk Sector
Composizione
Duration
Incremento
10 bps
Incremento
50 bps
Government
64,22%
9,28
(188.940.193)
(944.700.964)
Financial
27,08%
4,34
(37.232.163)
(186.160.816)
Corporate
8,70%
5,18
(14.265.924)
(71.329.619)
Obbligazioni
100,00%
7,59
(240.438.280)
(1.202.191.399)
Rischio Credito
La gestione del portafoglio titoli prevede principalmente l’investimento in titoli del segmento “Investment grade” (95,07% del portafoglio obbligazionario).
Il monitoraggio del rischio di credito avviene attraverso la misura della sensitivity del portafoglio alla variazione degli spread di credito di riferimento.
Rating
Composizione
Incremento
1 bps
Incremento
10 bps
Incremento
50 bps
AAA
0,82%
(232.226)
(2.322.264)
(11.611.320)
AA
5,10%
(1.595.331)
(15.953.313)
(79.766.564)
A
27,02%
(8.585.244)
(85.852.439)
(429.262.197)
BBB
62,13%
(14.750.895)
(147.508.947)
(737.544.737)
NIG
4,93%
(549.220)
(5.492.204)
(27.461.019)
Obbligazioni
100,00%
(25.712.917)
(257.129.167)
(1.285.645.837)
Rischio Azionario
Il monitoraggio del rischio azionario avviene attraverso l’analisi di sensitivity del portafoglio azionario alla variazione dei mercati di riferimento rappresentati dagli indici settoriali.
Settore
Composizione
Beta
Shock -10%
Utility
2,35%
0,70
(26.036.180)
Fondi
36,82%
0,99
(407.314.233)
Energia
0,56%
0,81
(6.204.732)
Materie Prime
1,71%
1,16
(18.924.948)
Industriali
1,13%
1,09
(12.519.976)
Beni Voluttuari
0,96%
1,16
(10.666.909)
Beni Prima Necessità
0,29%
0,79
(3.249.129)
Salute
2,19%
1,04
(24.207.046)
Finanza
50,39%
1,24
(557.365.052)
Informatica
1,02%
1,04
(11.316.938)
Comunicazione
2,45%
0,72
(27.051.443)
Real Estate
0,12%
0,67
(1.336.640)
Azionario
100,00%
1,11
(1.106.193.228)
1 Relazione sulla gestione
62
Rischio Liquidità
La costruzione del portafoglio degli investimenti a copertura delle riserve avviene dando la preferenza a strumenti finanziari di pronta liquidità e limitando quantitativamente la possibilità di acquisto di titoli che, per la loro tipologia o per loro condizioni specifiche, non garantiscono un’eventuale vendita in tempi brevi e/o a condizioni eque.
In tale ottica, la Compagnia monitora costantemente il cash flow matching tra attivi e passivi al fine di limitare, in particolar modo per le gestioni separate non più alimentate da nuova produzione, l’esigenza di liquidare investimenti senza adeguato preavviso.
Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi
Per maggiori informazioni sul sistema di controllo interno e di gestione dei rischi adottato da Unipol, anche in qualità di capogruppo, si rinvia a quanto riportato nella sezione Risk Report inclusa nelle Note Informative Integrative del Bilancio Consolidato.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
63
Andamento delle società del Gruppo
I bilanci delle società controllate e collegate (dirette e indirette) sono depositati ai sensi dell’art. 2429 del Codice Civile. Si riportano di seguito i dati essenziali di alcune delle principali società controllate.
Società Assicurative
Compagnia Assicuratrice Linear, specializzata nella vendita diretta di prodotti assicurativi attraverso canali “telematici”, ha evidenziato nel 2025 un utile pari a 15,3 milioni di euro in aumento rispetto al 31 dicembre 2024 (12,1 milioni di euro). Nel corso del 2025 ha emesso premi per 274,6 milioni di euro, in incremento rispetto all’analogo periodo del precedente esercizio (+9,3%, con 251,3 milioni di euro), prevalentemente concentrati nei rami Auto. Positivo anche l’apporto della commercializzazione del prodotto “Poste Guidare Sicuri LN”, collocato tramite la rete di Poste Italiane, che ha registrato premi per 19,1 milioni di euro (14,3 milioni di euro al 31 dicembre 2024). Il nuovo prodotto “Berebel Autovetture”, in collaborazione con Berebel, nel 2025 ha registrato premi per circa 29,1 milioni di euro (21,5 milioni di euro al 31 dicembre 2024). Relativamente al numero dei sinistri denunciati e avvenuti nel 2025, il cui valore si attesta a 117. 957, si rileva un sostanziale aumento (c.a. 4% in media), soprattutto nel Ramo Assistenza. Il costo totale dei sinistri (pagati e riservati) dell’esercizio avvenuti nel 2025 ammonta a 228,7 milioni di euro, con un incremento del 14,5% rispetto all’anno precedente.
SIAT ha evidenziato nel 2025 un utile pari a 7,4 milioni di euro (5,9 milioni di euro al 31 dicembre 2024). La raccolta premi lorda complessiva (diretta e indiretta) risulta in calo del 3% e pari a 172,9 milioni di euro (178,4 milioni di euro al 31 dicembre 2024). In particolare, per il settore Corpi, si registra un incremento (principalmente ascrivibile al lavoro
diretto, che è aumentato a 111,9 milioni di euro, rispetto a 106 milioni di euro el 2024) che è da ricondursi a un aumento delle coperture sui cantieri navali e all’impatto di polizze rilevanti rinnovate nel 2025 per 18 mesi.
Da segnalare una flessione nel settore Merci, i cui premi sono diminuiti del 17%, attestandosi a 52,4 milioni di euro (63,2
milioni di euro nel 2024); tale diminuzione è essenzialmente attribuibile al calo dei rischi cd. “extra war”. Con l’obiettivo di una maggiore diversificazione del portafoglio, tale settore continua a ricercare e sviluppare (mediante intermediari medio piccoli) affari con clienti appartenenti alla piccola – media impresa, normalmente più remunerativi.
La produzione Corpi e Merci ha, infine, negativamente risentito della diminuzione (-12% c.a.) registrata dal dollaro
statunitense.
Gli oneri relativi ai sinistri, al netto delle quote a carico dei riassicuratori, sono pari a 32,5 milioni di euro, in diminuzione rispetto a quelli del precedente esercizio (39,6 milioni di euro).
UniSalute, compagnia di assicurazione specializzata nel comparto sanitario, nel 2025 ha registrato un utile netto pari a 111,7 milioni di euro (98,8 milioni di euro al 31 dicembre 2024) e ha confermato la propria leadership nel comparto Salute incrementando la raccolta del lavoro diretto del 15,4%. La raccolta premi complessiva (inclusiva del lavoro indiretto) è pari a 1.183,8 milioni di euro (1.039,7 milioni di euro al 31 dicembre 2024), in crescita del 13,9%.
Si segnala che la raccolta del periodo ha beneficiato dei rinnovi di tutti i principali contratti in scadenza, delle riforme di importanti piani sanitari già in portafoglio nonché dell’incremento della popolazione assicurata nei principali Fondi di settore. Per la rete agenziale è stato rilasciato il nuovo prodotto Restyling UniSalute PMI.
Si comunica, infine, che con riferimento al canale digital, per UniSalute il 2025 è stato l’anno di consolidamento di quanto lanciato alla fine dell’anno precedente. L’impianto delle campagne di marketing online, sorretto in alcuni momenti dell’anno anche dalla radio, ha permesso un incremento della domanda che ha portato valore incrementale al canale.
Arca Vita ha ottenuto un risultato economico positivo per 129,9 milioni di euro (in diminuzion rispetto a 139 milioni di euro rilevati al 31 dicembre 2024). Arca Vita, nel corso del 2025, ha favorito il collocamento dei prodotti multiramo, anche attraverso campagne commerciali, incrementando in modo significativo la raccolta sul ramo III rispetto al 2024. Il volume degli investimenti complessivi ha raggiunto l’ammontare di 15.247,1 milioni di euro (13.672,3 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
1 Relazione sulla gestione
64
Arca Assicurazioni registra un utile netto al 31 dicembre 2025 pari a 61,0 milioni di euro (54,9 milioni di euro al 31 dicembre 2024), raggiungendo una raccolta premi diretta di 344,1 milioni di euro (+10,0%). La ripartizione del portafoglio fra i canali distributivi è quasi totalmente focalizzata sul canale bancario che, al 31 dicembre 2025, raccoglie il 99,2% dei premi danni totali (in linea con il 2024). Complessivamente, il canale bancario ha fatto registrare un incremento nella raccolta premi pari al 10,2% rispetto all’esercizio precedente, con premi contabilizzati pari a 341,5 milioni di euro.
Con riferimento al comparto Auto, sono stati effettuati alcuni interventi volti a preservare l’equilibrio tecnico dei prodotti.
BIM Vita registra un risultato economico al 31 dicembre 2025 di 1,4 milioni di euro (2,4 milioni di euro alla fine del 2024). In termini di raccolta, i premi ammontano a 11,8 milioni di euro (19,1 milioni di euro al 31 dicembre 2024, -61,8%). Il volume degli investimenti si è attestato a 414,0 milioni di euro (476,4 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
DDOR Novi Sad registra un risultato totale (settore Danni e settore Vita) al 31 dicembre 2025 positivo per 16,2 milioni di euro (contro un risultato totale al 31 dicembre 2024 di 10,2 milioni di euro), grazie al prevalente apporto di un risultato tecnico netto positivo del comparto Danni. La raccolta premi complessiva è in crescita e si attesta a 162,2 milioni di euro al 31 dicembre 2025 (di cui 138,0 milioni di euro nel settore Danni) contro i 155,8 milioni di euro al 31 dicembre 2024 (di cui 134,9 milioni di euro nel settore Danni). Gli oneri relativi ai sinistri dell’esercizio ammontano a 70,1 milioni di euro e risentono in particolare del miglioramento della redditività complessiva del business Property.
Altre Società
Per quanto concerne il settore alberghiero, nel corso del 2025 il Gruppo UNA ha mostrato un incremento, rispetto all’esercizio precedente, sia dell’ADR - Average Daily Rate (euro 162,8 rispetto a euro 159,7, con una variazione positiva dell’1,9%), sia nell’occupazione (76,1% rispetto a 75,1%, con una variazione positiva dell’1%), che hanno contribuito alla crescita del RevPAR-Revenue per Available Room (123,9 milioni di euro rispetto a 120,0 milioni di euro, con una variazione positiva del 3,3%). I ricavi dell’attività caratteristica di Gruppo UNA sono aumentati rispetto al 2024 del 4,4% (da 217,7 milioni di euro a 227,1 milioni di euro). Al 31 dicembre risultano 33 strutture in gestione diretta. Il periodo si è chiuso con un utile di 25,6 milioni di euro.
Relativamente alle società sanitarie del polo fiorentino, Casa di Cura Villa Donatello e Centro Florence hanno realizzato, nel corso del 2025, un giro d’affari complessivo di 44,1 milioni di euro, in lieve aumento rispetto al 31 dicembre 2024 (43,4 milioni di euro). L’andamento dei ricavi conferma il trend positivo di crescita dell’attività riguardante le visite e la diagnostica, mentre l’attività di ricovero è in linea con quella dell’esercizio precedente. Le società hanno conseguito complessivamente un utile di 3,1 milioni di euro, in aumento rispetto a quello al 31/12/2024 (2,7 milioni di euro).
Riguardo all’attività agricola, considerando i dati congiunti di Tenute del Cerro e di Tenute del Cerro Wines, le vendite di vino confezionato si sono attestate a circa 10 milioni di euro, con una riduzione del 4,8% rispetto al dato al 31 dicembre 2024 dovuta alla flessione sul canale Estero, solo parzialmente compensata dall’andamento positivo dell’Italia. I ricavi complessivi sono passati da 18,1 milioni di euro a 18,2 milioni di euro. Il periodo si è chiuso con una perdita cumulata di 1,1 milioni di euro.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
65
Rapporti con imprese del Gruppo e operazioni con parti correlate
Rapporti con Imprese del Gruppo (art. 2497-bis c.c.)
Unipol Assicurazioni presta i seguenti servizi economicamente più rilevanti alle società del Gruppo:
•
Governance (prestazioni a supporto del controllo interno, della gestione dei rischi, della compliance e della Actuarial Function);
•
Finanza;
•
Innovation;
•
Comunicazione e rapporti con i Media;
•
Antiriciclaggio e antiterrorismo;
•
Supporto 231;
•
Relazioni istituzionali;
•
Risorse umane e relazioni industriali (amministrazione del personale, selezione esterna, sviluppo e sistemi di remunerazione, iniziative di welfare, gestione del personale, relazioni sindacali, contenzioso dipendenti, welfare dipendenti, sicurezza);
•
Organizzazione;
•
Area marketing e comunicazione commerciale: CRM, targeting e campaign management, voice of customer;
•
Formazione;
•
Legali e societari (societari, gestione albo legali di gruppo, antifrode, riscontro autorità, consulenza legale assicurativa, consulenza e supporto privacy, consulenza legale antitrust, consulenza legale generale, servizi legali di contenzioso, legale corporate, reclami);
•
Liquidazione sinistri;
•
Assicurativi (normativa reti distributive, gestione del portafoglio auto, riassicurazione, elaborazione tariffe auto, bancassicurazione vita, assistenza di primo livello alle agenzie, assistenza sul territorio alle agenzie, test utente finale e manualistica, servizi gestionali danni e knowledge management, gestione canale broker);
•
Servizi informatici;
•
Funzione Attuariale Calculation;
•
Amministrativi (prestazioni di natura contabile, fiscale, amministrativa e bilancistica);
•
Controllo di gestione;
•
Acquisti di beni e servizi (anche immobiliari) e servizi generali;
•
Servizi per la gestione delle segnalazioni Whistleblowing;
•
Servizi di supporto all’Organismo di Vigilanza;
•
Sostenibilità;
•
Servizi di corporate social responsability (CSR);
•
Immobiliari (coordinamento processi urbanistici, servizi di value added, gestione operativa delle vendite e degli acquisti immobiliari, servizi per la locazione degli immobili, project management, logistica e servizi immobiliari, facility management, gestione patrimoniale, property management).
Ad esclusione della Gestione Finanziaria, che prevede un corrispettivo calcolato mediante l’applicazione di una commissione sulle masse gestite, ai fini della determinazione degli addebiti alle società del Gruppo si tiene conto dei costi esterni sostenuti, dovuti per esempio a prodotti e servizi acquisiti da propri fornitori, e dei costi derivanti da attività autoprodotte, generate attraverso proprio personale, con logiche che considerano:
•
gli obiettivi di performance che la prestazione del servizio a favore della società deve garantire;
•
gli investimenti strategici da attuare per assicurare i livelli di servizio pattuiti.
In particolare, vengono considerate le seguenti componenti:
•
il numero ed il costo degli organici dedicati, che includono retribuzione, oneri ed altri costi accessori imputabili al personale;
•
i costi di funzionamento generici mediamente associati ad ogni posto di lavoro (locali, elettricità, telefono, personal computer, riscaldamento, ammortamento mobili, ecc., oltre ai costi IT associati ad ogni attività);
•
altri eventuali costi specifici direttamente attribuibili.
Il criterio sopra descritto è generalmente utilizzato anche per la determinazione dei costi delle prestazioni che la Compagnia riceve dalle società del Gruppo.
1 Relazione sulla gestione
66
Si riepilogano di seguito le principali prestazioni ricevute dalla Compagnia.
UniSalute presta, a favore di Unipol Assicurazioni, la gestione dei servizi di indirizzamento, assistenza medica telefonica, prenotazione, trattazione e liquidazione di sinistri relativi a specifiche garanzie/prodotti per conto della Compagnia.
SIAT – Società Italiana Assicurazione e Riassicurazioni, presta a favore di Unipol Assicurazioni i seguenti servizi:
•
supporto tecnico nella trattazione e stipula dei contratti trasporti e aviazione;
•
servizi di portafoglio per i contratti del settore trasporti;
•
gestione dei progetti di sviluppo del settore Trasporti.
UnipolTech provvede, direttamente o per il tramite di qualificati fornitori terzi, alla fornitura ed alla gestione industriale delle “scatole telematiche”, presso la rete di installatori, le agenzie e, in ambito multicanalità, anche direttamente a casa del cliente. Garantisce l’erogazione del servizio di connettività e trasmissione dei dati telematici, la loro gestione basata su tecniche di intelligenza artificiale e l’erogazione di servizi aggiuntivi eventualmente attivati sui dispositivi installati dei clienti. UnipolTech opera nel mercato dei servizi di pagamento elettronico del pedaggio autostradale con il brand UnipolMove, essendo accreditata al Servizio Europeo di Telepedaggio (prima azienda a livello nazionale ed europeo per i veicoli leggeri e pesanti).
Supporta Unipol nello sviluppo di altre soluzioni di pagamento legate alla mobilità per offrire ai clienti un modello integrato di servizi distintivi complementare al business assicurativo: i primi servizi disponibili sulle App Unipol e UnipolMove offrono la possibilità di effettuare il pagamento di parcheggi in struttura, strisce blu, multe, bollo auto, carburante, taxi, biglietti per il traghetto sullo Stretto di Messina e l’accesso ad alcune zone ZTL. Inoltre, UnipolMove offre nella sua App servizi di mobilità collegati al veicolo come la riparazione dei cristalli, il soccorso stradale o il tagliando auto.
Esiste altresì un accordo di partnership tra Unipol e UnipolTech avente l’obiettivo di rafforzare le reciproche posizioni nei mercati di riferimento: in tal senso l’accordo prevede la pubblicità sul sito e sull’App di Unipol, e in particolare attraverso la rete agenziale, dei servizi offerti da UnipolTech.
Infine, UnipolTech sviluppa, in partnership con Centri di Ricerca e Università a livello internazionale, ricerche innovative per una mobilità più sicura, efficiente e sostenibile, dimostrando il valore della tecnologia e dell’intelligenza artificiale nella sicurezza stradale. Tali attività vengono valorizzate dal Gruppo attraverso il Think Tank “The Urban Mobility Council”.
UnipolService effettua a favore di Unipol Assicurazioni la fornitura di servizi di autoriparazione, mentre UnipolGlass fornisce servizi di riparazione cristalli.
Leithà progetta, sviluppa e fornisce, a favore di Unipol, servizi, applicazioni, componenti data-intensive e strumenti innovativi ad alto valore tecnologico basati principalmente su soluzioni di Intelligenza Artificiale, Machine Learning, Process Automation e Computer Vision. Inoltre, si occupa dello studio e dell’analisi dei dati a supporto dello sviluppo di nuove soluzioni assicurative (sia in ambito attuariale che di distribuzione applicativa del prodotto), dei processi e dell’evoluzione del business. Sono altresì comprese le attività necessarie, prodromiche e strumentali per la realizzazione dei progetti di ricerca commissionati e lo sviluppo del software di ambiente, dei sistemi operativi, degli applicativi e del database management inerente e funzionale ai progetti stessi.
UnipolAssistance eroga i seguenti servizi a favore delle Società consorziate:
✓
organizzazione, erogazione e gestione 24h su 24h delle prestazioni previste dalle coperture assicurative di assistenza Ramo 18, attraverso la fornitura degli interventi richiesti e la gestione dei rapporti con i professionisti e i fornitori indipendenti ai quali viene affidata materialmente l’esecuzione dell’intervento comprendendo, altresì, la liquidazione dei relativi compensi;
✓
attività di contact center dedicata ai clienti, ai professionisti e alle agenzie del Gruppo.
Unipol Welfare Solutions effettua, a favore di alcune società del Gruppo, la gestione amministrativa dei fondi pensione aperti.
UnipolHome effettua, a favore di Unipol, la fornitura di servizi peritali e di riparazione diretta per i prodotti assicurativi che prevedono questa soluzione.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
67
UnipolPay si pone come centro di competenza delle soluzioni e delle esperienze di pagamento per la Compagnia. In tale ambito, UnipolPay offre a Unipol e ad altre società del Gruppo conti di pagamento con associati diversi servizi per le attività di incasso e di pagamento.
Unipol Rental eroga servizi di noleggio di autoveicoli a medio lungo termine a Unipol e ad altre società del Gruppo.
Unipol Investimenti SGR gestisce fondi comuni di investimento immobiliare, i cui asset fanno parte del patrimonio immobiliare della Compagnia.
Welbee progetta, sviluppa e fornisce programmi di welfare per i dipendenti di Unipol, resi disponibili attraverso una piattaforma digitale, che si concentrano prevalentemente su flexible benefit nei settori del welfare e della salute.
Tantosvago provvede alla fornitura, a favore di Welbee, dei servizi di contenuti ed esperienze di welfare aziendale; inoltre, la società progetta, sviluppa e fornisce, a favore di Unipol, programmi di incentive, loyalty e concorsi a premi.
Arca Direct Assicurazioni ha in essere accordi di intermediazione assicurativa con Unipol, Arca Vita e Arca Assicurazioni.
DaVinci Healthcare fornisce a Unipol e ad altre società del Gruppo servizi di Mental Coach e Medico Dedicato.
Società e Salute, che ha incorporato Gratia et Salus in data 30 settembre 2025, fornisce ad Unipol e ad altre società del Gruppo servizi di sorveglianza sanitaria e attività di Medico Competente ai fini degli adempimenti del D.Lgs. n. 81 del 2008 (sorveglianza sanitaria).
Le operazioni sopra descritte sono state concluse nel rispetto della normativa applicabile, ovvero della fattispecie prevista dall’art. 2391 del Codice Civile (interessi degli Amministratori), della Politica in materia di operazioni infragruppo e della disciplina in materia di operazioni con parti correlate.
Si evidenzia inoltre che Unipol intrattiene con le società del Gruppo di appartenenza normali rapporti di:
•
riassicurazione e coassicurazione;
•
locazione di immobili e altri beni materiali;
•
mandati agenziali;
•
intermediazione di incassi e pagamenti:
•
distacchi di personale;
•
noleggio di autoveicoli a lungo termine;
•
gestione di progetti formativi.
Tali rapporti, che non comprendono operazioni atipiche o inusuali, sono regolati dalle normali condizioni di mercato.
Regime fiscale per la tassazione di gruppo (c.d. consolidato fiscale)
La capogruppo Unipol ha esercitato l’opzione per il regime di tassazione di Gruppo disciplinato dal Titolo II, Capo II, sezione II del DPR 917/86 (TUIR - art.117 e seguenti), in qualità di consolidante, congiuntamente alle società appartenenti al Gruppo Unipol aventi, tempo per tempo, i requisiti normativamente previsti. L’opzione ha durata triennale e si rinnova automaticamente salvo disdetta.
Gruppo IVA Unipol
Unipol e le società controllate per le quali sussistono i vincoli economici, finanziari ed organizzativi previsti dalla normativa vigente hanno esercitato l’opzione congiunta per la costituzione del Gruppo IVA Unipol ai sensi degli artt. 70-bis e seguenti del D.P.R. n. 633/1972 e del D.M. del 6 aprile 2018 D.P.R. n. 633/1972. L’opzione, valida inizialmente per il triennio 2019-2021, si rinnova di anno in anno fino a revoca.
1 Relazione sulla gestione
68
Operazioni con parti correlate
La Consob, attraverso l'emanazione del Regolamento recante disposizioni in materia di operazioni con parti correlate, avvenuta con delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche (il "Regolamento CONSOB"), disciplina gli obblighi informativi e le regole decisionali inerenti alle operazioni con Parti Correlate effettuate dalle società quotate, direttamente o per il tramite di società controllate.
Tale regolamentazione si inserisce nel più ampio quadro della disciplina dei gruppi e dei conflitti di interesse, introdotta con la riforma del diritto societario, al fine di:
•
evitare interferenze dei principali azionisti (ovvero gli azionisti o i soggetti che esercitano il controllo o un'influenza notevole sull'emittente) e del management (ovvero i dirigenti con responsabilità strategiche) nella gestione dell'impresa, a scapito delle minoranze;
•
limitare il rischio che gli organi esecutivi, effettuando operazioni al di fuori dell'attività ordinaria e/o delle condizioni di mercato o standard, possano danneggiare il patrimonio aziendale;
•
consentire le operazioni con parti correlate che perseguano obiettivi di efficiente gestione delle risorse dell'impresa.
La Procedura per l’effettuazione delle Operazioni con Parti Correlate (la "Procedura") − predisposta ai sensi dell'art. 4 del Regolamento CONSOB e aggiornata da ultimo dal Consiglio di Amministrazione di Unipol in data 19 dicembre 2024 al fine di recepire, con decorrenza dal 1° gennaio 2025, le variazioni della struttura societaria di Gruppo ad esito della fusione per incorporazione in Unipol di UnipolSai Assicurazioni S.p.A., Unipol Finance S.r.l., Unipol Part I S.p.A. e Unipol Investment S.p.A. – ha lo scopo di definire le regole, le modalità e i principi volti ad assicurare la trasparenza e la correttezza sostanziale e procedurale delle Operazioni con Parti Correlate effettuate da Unipol, direttamente o per il tramite di società controllate.
Resta ferma, in quanto applicabile, la Politica in materia di operazioni infragruppo adottata ai sensi del Regolamento IVASS n. 30 del 26 ottobre 2016.
Si segnala che - nel corso dell’esercizio 2025 - Unipol non ha deliberato, né eseguito, direttamente o per il tramite di società controllate, Operazioni con Parti Correlate qualificate come di “Maggiore Rilevanza” ai sensi dell’art. 5 comma 8 del Regolamento CONSOB.
Ciò premesso, ad integrazione di quanto riportato in precedenza al paragrafo “Informazioni sui principali eventi” in relazione all’offerta pubblica di scambio promossa da BPER su Banca Popolare di Sondrio, si evidenzia che in data 24 giugno 2025 il Comitato per le Operazioni con Parti Correlate (il “Comitato”), assistito dall’advisor finanziario BNP Paribas, ha rilasciato al Consiglio di Amministrazione di Unipol Assicurazioni il proprio parere favorevole sull’interesse della Società all’adesione all’Offerta, nonché sulla relativa convenienza economico-finanziaria oltre che strategica.
L’adesione all’Offerta è stata qualificata come operazione con parti correlate, ai sensi dell’art. 3 della Procedura e dell’art. 3, comma 1, lett. a), del Regolamento CONSOB, in virtù delle partecipazioni di collegamento detenute da Unipol Assicurazioni rispettivamente in BPER e BPSO. L’Operazione ha beneficiato della causa di esenzione di cui all’art. 14, comma 2, del Regolamento CONSOB e all’art. 13, comma 2, della Procedura, in quanto posta in essere da Unipol Assicurazioni con una società collegata, in assenza di interessi significativi di altre parti correlate. Ciononostante - tenuto conto del ruolo di Unipol Assicurazioni nell’Offerta in qualità, da una parte, di azionista rilevante dell’Offerente, e dall’altra, di azionista rilevante di BPSO, nonché potenziale aderente all’Offerta - al fine di rafforzare il processo valutativo e decisionale sull’interesse di Unipol all’adesione alla medesima, il Consiglio di Amministrazione della Società ha acquisito, in via volontaria, il preventivo e motivato parere del Comitato.
L’adesione all’Offerta è stata successivamente deliberata dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 26 giugno 2025.
Nella tabella di seguito riportata si elencano le operazioni con parti correlate relative all’esercizio 2025. Si precisa che il perimetro di applicazione della Procedura include anche talune controparti ricomprese, su base volontaria, ai sensi dell’art. 4 del medesimo Regolamento.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
69
Informazioni relative ai rapporti con parti correlate al 31 dicembre 2025
Importi in migliaia di euro
Controllate
Collegate
Altre parti
correlate (**)
Totale
Incidenze
Attività
Obbligazioni
14.987
1.500
16.487
0,02
(1)
0,24
(3)
Finanziamenti
755.500
6.015
761.515
1,12
(1)
10,98
(3)
Depositi presso enti creditizi
1.451
1.451
0,00
(1)
0,02
(3)
Depositi presso imprese cedenti
452.238
452.238
0,66
(1)
6,52
(3)
Crediti da operazioni di
assicurazione/riassicurazione
81.574
5.621
(4)
87.195
0,13
(1)
1,26
(3)
Altri Crediti
135.132
19.118
154.250
0,23
(1)
2,22
(3)
Depositi bancari e c/c postali
23.547
540.167
563.714
0,83
(1)
8,13
(3)
Attività diverse
1.306
28.631
29.937
0,04
(1)
0,43
(3)
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
20.401
20.401
0,03
(1)
0,29
(3)
Totale
1.469.698
615.990
1.500
2.087.189
3,07
(1)
30,10
(3)
Passività
Debiti da operazioni di
assicurazione/riassicurazione
13.442
2
13.444
0,02
(1)
0,19
(3)
Debiti diversi
987.737
2.512
990.250
1,46
(1)
14,28
(3)
Passività diverse
26.590
1.699
28.289
0,04
(1)
0,41
(3)
Riserve tecniche
460.480
460.480
0,68
(1)
6,64
(3)
Totale
1.488.249
4.214
1.492.463
2,19
(1)
21,52
(3)
Proventi da:
Terreni e fabbricati
9.671
2.563
12.234
0,33
(6)
0,75
(2)
Azioni, quote e dividendi
213.159
279.377
235
492.771
13,25
(6)
30,04
(2)
Altri investimenti
47.034
1.305
194
48.534
1,31
(6)
2,96
(2)
Altri proventi - Proventi straordinari
81.504
770.926
861
853.291
22,95
(6)
52,02
(2)
Profitti sul realizzo di investimenti
4.811
148
4.959
0,13
(6)
0,30
(2)
Totale
351.368
1.058.982
1.438
1.411.788
37,97
(6)
86,07
(2)
Oneri
Oneri di gestione degli investimenti
2.665
4.204
6.869
0,01
(6)
0,42
(2)
Altri oneri - Oneri straordinari
21.180
258
861
22.299
0,03
(6)
1,36
(2)
Totale
23.845
4.462
861
29.167
0,04
(6)
1,78
(2)
Oneri tecnici
Oneri di acquisizione e di incasso
145.013
23.721
(4)
168.734
4,54
(6)
10,29
(2)
Spese di amministrazione
37.628
2.929
40.557
1,09
(6)
2,47
(2)
Totale
182.641
26.650
209.291
5,63
(6)
12,76
(2)
Conto tecnico danni e vita
Saldo riassicurazione passiva *
8.309
8.309
0,58
(7)
0,51
(2)
Saldo riassicurazione attiva al netto del retroceduto *
(6.508)
(6.508)
(0,46)
(7)
(0,40)
(2)
Totale
1.801
1.801
0,05
(7)
0,11
(2)
(1) Incidenza calcolata sul totale delle attività / passività dello stato patrimoniale.
(2) Incidenza calcolata sul risultato netto di periodo.
(3) Incidenza calcolata sul totale fonti del rendiconto finanziario.
(4) Importi relativi ad operazioni con agenzie partecipate.
(5) Incidenza calcolata sul totale conti d'ordine.
(6) Incidenza calcolata rispettivamente sul totale dei proventi / oneri.
(7) Incidenza calcolata sul saldo conto tecnico danni e vita.
(*) Gli importi negativi rappresentano un costo per la Compagnia.
(**) La colonna riporta le evidenze dei rapporti nei confronti di Società partecipate direttamente e di altre parti correlate.
1 Relazione sulla gestione
70
Commento alle principali voci
La voce obbligazioni rappresenta i titoli obbligazionari emessi da società del Gruppo o da altre parti correlate detenuti da Unipol Assicurazioni. L’esposizione nei confronti delle società collegate alla chiusura di bilancio si riferisce a Banca Popolare di Sondrio (Gruppo BPER) per 15 milioni di euro, mentre nei rapporti con le altre parti correlate si fa interamente riferimento alla società Syneteristiki per 1,5 milioni di euro.
Al 31 dicembre 2025 i finanziamenti in essere verso società controllate sono pari a 755.500 milioni di euro e si riferiscono per 700 milioni di euro a cinque finanziamenti concessi a UnipolRental mentre la restante parte è composta da altri sei finanziamenti concessi: per 25 milioni di euro a Unipoltech, per complessivi 16 milioni di euro a Società e Salute, di cui 6 milioni di euro erogati nel corso dell’anno, per 10 milioni di euro a Tenute del Cerro e per complessivi 4,5 milioni di euro a DaVinci Healthcare. L’importo di 700 milioni di euro di finanziamento in essere verso la controllata UnipolRental è così suddiviso: 150 milioni di euro erogati nel mese di luglio 2021 con data di scadenza prevista per il 9 luglio 2026, 150 milioni di euro erogati nel mese di aprile 2022 con data di scadenza prevista per il 31 marzo 2027, 300 milioni di euro erogati nel mese di agosto 2024 con data di scadenza prevista per l’8 agosto 2028, 50 milioni di euro quali quota residua del finanziamento erogato nel mese di agosto 2024 per 300 milioni di euro, con data di scadenza prevista per l’8 agosto 2029 e infine la prima tranche di 50 milioni di euro erogati nel mese di gennaio 2025 del finanziamento sottoscritto l’8 agosto 2024 con scadenza l’8 agosto 2030.
I finanziamenti verso società collegate sono pari a 6 milioni di euro costituiti unicamente da un finanziamento erogato a favore di Borsetto.
La voce depositi presso enti creditizi è interamente relativa a rapporti con la collegata BPER. Nei rapporti con le controllate la voce si riferisce unicamente a rapporti con UnipolPay.
I Depositi presso imprese cedenti ammontano a 452,2 milioni di euro e sono interamente riconducibili a trattati di riassicurazione in essere con le società controllate UniSalute per 408,7 milioni di euro e Linear per 43,5 milioni di euro.
La voce crediti derivanti da operazioni di assicurazione e riassicurazione nei rapporti con le controllate si riferisce principalmente alle società Irma per 18,4 milioni di euro, Uniassiteam per 9,4 milioni di euro, Unisalute per 8,9 milioni di euro, Unipol Motor Partner per 3,7 milioni e alle agenzie societarie Assicoop Emilia Nord per 18,6 milioni di euro, Assicoop Bologna Metropolitana per 8,4 milioni di euro, Assicoop Toscana per 7 milioni di euro e Assicoop Romagna Futura per 6,9 milioni di euro. Nell’ambito dei rapporti con le società collegate, è costituita quasi esclusivamente da crediti nei confronti di Assicoop Modena & Ferrara.
La voce altri crediti verso controllate comprende crediti di natura non assicurativa riferiti alle prestazioni di servizi; di seguito le maggiori esposizioni composte principalmente da:
•
21,1 milioni di euro nei confronti di Unisalute, di cui 10,9 milioni di euro per adesione al regime di consolidato fiscale, 5 milioni di euro quale deposito costituito in base ad un accordo di gestione dei sinistri e 5 milioni di euro per service resi e distacchi del personale;
•
19,5 milioni di euro nei confronti di UnipolAssistance, di cui 11,2 milioni di euro per anticipi su prestazioni da erogare e 7,3 milioni di euro per anticipi su contributo per investimenti specifici;
•
12,8 milioni di euro nei confronti di UnipolRental, di cui 9,6 milioni di euro per anticipi IVA e 3,2 milioni di euro per service resi e distacchi del personale;
•
12,7 milioni di euro nei confronti di TantoSvago riferiti per la quasi totalità a operazioni di cash pooling;
•
11,6 milioni di euro nei confronti di Arca Vita, di cui 11,3 milioni di euro per service resi e la restante parte per distacchi del personale;
•
9,8 milioni di euro nei confronti di Tenute del Cerro riferiti per la quasi totalità a operazioni di cash pooling;
•
7,7 milioni di euro nei confronti di Arca Assicurazioni, di cui 5,4 milioni di euro per adesione al regime di consolidato fiscale e 2,2 per service resi e distacchi del personale;
•
6,6 milioni di euro nei confronti di Linear, di cui 4,8 milioni di euro per adesione al regime di consolidato fiscale e 1,8 milioni di euro per service resi e distacchi del personale;
•
3,4 milioni di euro nei confronti di Welbee per anticipi su prestazioni welfare dipendenti;
•
3,4 milioni di euro nei confronti di UnipolHome riferiti per la quasi totalità a operazioni di cash pooling;
•
3,2 milioni di euro nei confronti di Unipol Investimenti SGR, di cui 2,6 milioni di euro per distacchi del personale;
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
71
•
2,5 milioni di euro nei confronti di UnipolTech, di cui 1,8 milioni di euro per adesione al regime di consolidato fiscale e la restante parte per service resi e distacchi del personale;
•
2 milioni di euro nei confronti del Gruppo UNA, di cui 1 milione di euro per adesione al regime di consolidato fiscale e 0,97 milioni di euro per service resi e distacchi del personale.
Nei confronti delle collegate la voce si riferisce a crediti verso Finitalia per 15 milioni di euro per premi anticipati da quest’ultima nell’ambito del servizio relativo al pagamento frazionato delle polizze e a crediti per contributi versati a U.C.I (Ufficio Centrale Italiano) per 3,8 milioni di euro.
La voce depositi bancari verso società collegate si riferisce al saldo dei rapporti di conto corrente intrattenuti presso BPER per 538,1 milioni di euro e presso BPSO (Gruppo BPER) per 2 milioni di euro, mentre la voce attività diverse è costituita per 27,8 milioni di euro da somme pignorate per sinistri depositate presso BPER.
La voce riserve tecniche a carico dei riassicuratori si riferisce per l’intero importo a rapporti di riassicurazione con SIAT per 20,4 milioni di euro.
La voce debiti derivanti da operazioni di assicurazione e riassicurazione nei rapporti con le controllate si riferisce prevalentemente a debiti verso agenzie societarie, in particolare – avuto riguardo all’attività assicurativa - nei confronti di Assicoop Toscana per 8,5 milioni di euro e - con riferimento a quella riassicurativa - a debiti verso Linear e SIAT rispettivamente per 2,2 milioni di euro e 2,1 milioni di euro.
La voce debiti diversi verso controllate comprende debiti di diversa natura, di seguito le maggiori esposizioni composte principalmente da:
•
419 milioni di euro nei confronti di UnipolRec, di cui 416,8 milioni di euro derivanti da operazioni di cash pooling e 2,3 milioni di euro dal regime di consolidato fiscale;
•
238,6 milioni di euro nei confronti di UnipolRental, di cui 234,5 milioni di euro derivanti da operazioni di cash pooling e 4,8 milioni di euro dal regime di consolidato fiscale;
•
60 milioni di euro nei confronti di Gruppo UNA, di cui 58,2 milioni di euro derivanti da operazioni di cash pooling e 1,6 milioni di euro relativi a depositi e garanzie su canoni di affitto sugli immobili;
•
37,8 milioni di euro nei confronti di UnipolService, di cui 31,6 milioni di euro derivanti da operazioni di cash pooling e 6 milioni di euro relativi a debiti per provvigioni su polizze rca e servizi ricevuti;
•
33,8 milioni di euro nei confronti di Midi derivanti da operazioni di cash pooling;
•
24 milioni di euro nei confronti di Unipol Finance, esclusivamente derivanti da operazioni di cash pooling;
•
23,8 milioni di euro nei confronti I.Car derivanti da operazioni di cash pooling;
•
22,6 milioni di euro nei confronti di UniSalute, di cui 14,9 milioni di euro per debiti relativi al personale, 3 milioni di euro riferiti ad anticipi per affitti, 2 milioni di euro per gestione incassi da mandato unico e 1,8 milioni di euro relativi a debiti per sinistri;
•
16,6 milioni di euro nei confronti di Unipol Assistance, di cui 10,9 milioni di euro derivanti da operazioni di cash pooling e 5,3 milioni di euro relativi a debiti per sinistri;
•
15,6 milioni di euro nei confronti di Irma, principalmente derivanti da operazioni di cash pooling;
•
13,7 milioni di euro nei confronti di SiSalute, principalmente derivanti da operazioni di cash pooling;
•
11,6 milioni di euro nei confronti di UnipoTech, di cui, 8,2 milioni di euro relativi a canoni per Unibox e 2,3 milioni di euro derivanti da operazioni di cash pooling;
•
11,2 milioni di euro nei confronti di UnipolGlass, principalmente derivanti da operazioni di cash pooling;
•
10,2 milioni di euro nei confronti di Leithà, principalmente derivanti da operazioni di cash pooling;
La voce passività diverse nei confronti delle controllate comprende principalmente i debiti per service ricevuti nei confronti di UniSalute (10,5 milioni di euro), UnipolTech (2,4 milioni di euro), Linear (1,8 milioni di euro), UnipolAssistance (1,6 milioni di euro), SIAT (1,3 milioni di euro), SiSalute (1,3 milioni di euro) e Welbee per fatture da ricevere su prestazioni professionali riconducibili al welfare aziendale. Nei rapporti con le collegate la voce è costituita quasi esclusivamente da debiti verso SCS Azioninnova per consulenze, prestazioni professionali e formazione.
La voce riserve tecniche si riferisce principalmente alla riserva premi da lavoro indiretto per 164,3 milioni di euro nei confronti di UniSalute e per 6,2 milioni di euro nei confronti di Linear. La voce comprende inoltre riserve sinistri principalmente per 234,8 milioni di euro nei confronti di UniSalute e 40,3 milioni di euro nei confronti di Linear.
1 Relazione sulla gestione
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La voce proventi da terreni e fabbricati si riferisce prevalentemente a rapporti di locazione con le controllate UniSalute (3,3 milioni di euro), Gruppo UNA (1,7 milioni di euro) e Linear (1,7 milioni di euro). Nei confronti delle società collegate, si riferisce esclusivamente a rapporti di locazione con BPER (2,7 milioni di euro).
La voce proventi da dividendi da controllate si riferisce per:
•
78 milioni di euro a UniSalute;
•
70,6 milioni di euro a Arca Vita;
•
18,7 milioni di euro a Gruppo UNA;
•
9,6 milioni di euro a Linear;
•
6,7 milioni di euro a Unipol Finance;
•
6,3 milioni di euro a Unipol Investimenti SGR;
•
4,3 milioni di euro a SIAT;
•
4,1 milioni di euro a Ddor Novi Sad;
•
2,5 milioni di euro a I.Car;
•
2,1 milioni di euro a Casa di Cura Villa Donatello;
•
1,5 milioni di euro a UnipolService;
•
1,5 milioni di euro a Meridiano Secondo;
•
1,4 milioni di euro a UnipolPay;
•
1 milione di euro a Unipol Motor Partner;
•
1 milione di euro a Irma.
Avuto riguardo alle società collegate i proventi da dividendi ammontano a 279,4 milioni di euro, di cui:
•
207,8 milioni di euro riferibili a dividendi distribuiti da BPER e compresivi di acconto sul dividendo relativo ai risultati dell’esercizio 2025, deliberato dall’organo amministrativo di BPER in data 5 novembre u.s. per un importo pari a 39,1 milioni di euro;
•
71,5 milioni di euro riferibili a dividendi distribuiti da Banca Popolare di Sondrio.
La voce proventi da altri investimenti verso controllate è prevalentemente composta da interessi attivi sui finanziamenti concessi a UnipolRental (18,5 milioni di euro) e da proventi su quote di fondi comuni di investimento (26,6 milioni di euro). Nei confronti delle società collegate si riferisce a BPER e Banca Popolare di Sondrio (Gruppo BPER) per 1,3 milioni di euro relativi a proventi su obbligazioni e altri titoli a reddito.
La voce altri proventi – proventi straordinari nei rapporti con le controllate si riferisce prevalentemente a recuperi per servizi resi, distacchi di personale e interessi maturati su depositi presso Unisalute (5,8 milioni di euro). Nei rapporti con le imprese collegate i proventi straordinari fanno riferimento principalmente a due operazioni distinte: la plusvalenza realizzata sulla dismissione della partecipazione in Banca Popolare di Sondrio per effetto dell’adesione all’offerta pubblica di scambio promossa da BPER su Banca Popolare di Sondrio (676 milioni di euro) e la plusvalenza relativa all’operazione di liquidazione di Fin. Priv. S.r.l. (63 milioni di euro). All’interno della stessa voce, tra gli altri proventi verso società collegate, rientrano inoltre gli interessi attivi sui depositi verso BPER, pari a 27,6 milioni di euro.
La voce oneri di gestione degli investimenti è relativa prevalentemente alle spese su dossier titoli.
La voce Altri oneri - Oneri straordinari nei rapporti con le controllate si riferisce prevalentemente ad interessi passivi relativi al cash pooling di gruppo (16,7 milioni di euro).
La voce oneri di acquisizione nei confronti delle società controllate e collegate è composta principalmente dai costi allocati nei rami tecnici. La voce oneri verso altre parti correlate fa principalmente riferimento a compensi provvigionali riconosciuti alle agenzie partecipate.
Per quanto riguarda la voce spese di amministrazione, gli importi si riferiscono quasi esclusivamente a costi per prestazioni di servizi ricevuti, in particolare dalle seguenti controllate: UniSalute (12,9 milioni di euro), Meridiano Secondo (5,9 milioni di euro), UnipolRental (3,1 milioni di euro), Leithà (2,5 milioni di euro), UnipolPay (1,7 milioni di euro), SIAT – Società Italiana di Assicurazione (1,7 milioni di euro) e a costi di natura immobiliare nei confronti di Midi (5,7 milioni di euro). Le spese di amministrazione verso società collegate fanno riferimento nella loro totalità a BPER.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
73
Il saldo della riassicurazione passiva deriva principalmente da rapporti con la controllata SIAT (per 8,3 milioni di euro). Il saldo della riassicurazione attiva è relativo principalmente a rapporti verso le controllate DDOR Re (-1,4 milioni di euro), Unisalute (-1,5 milioni di euro) e Linear (10,7 milioni di euro).
Si segnala inoltre che i contributi a carico dell’azienda versati nel corso dell’esercizio 2025 ai fondi pensionistici dei dipendenti e dei dirigenti della Compagnia ammontano a 18,4 milioni di euro.
Compensi spettanti ai componenti degli Organi di Amministrazione e di Controllo e ad altri Dirigenti con responsabilità strategiche
I compensi spettanti ai componenti degli Organi di Amministrazione e di Controllo e ad altri Dirigenti con responsabilità strategiche, compresi i benefici riconducibili ai Piani di partecipazione al capitale (Performance Share), trovano adeguata rappresentazione nella Relazione sulla Remunerazione redatta ai sensi dell’art. 123-ter del Testo Unico della Finanza e resa disponibile, ai sensi della vigente normativa, nel sito internet della Società.
1 Relazione sulla gestione
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Informativa in materia di vigilanza prudenziale Solvency II
La verifica dell’adeguatezza patrimoniale della Società è determinata in conformità alla normativa Solvency II, entrata in vigore dal 1° gennaio 2016. Di seguito si riportano i principali riferimenti normativi e regolamentari applicabili:
-Direttiva Quadro 2009/138/CE (“Direttiva SII”), recepita nell’ordinamento giuridico italiano con il Decreto Legislativo 12 maggio 2015. n. 74, che ha modificato ed integrato il D.Lgs. 209/2005 (Codice delle Assicurazioni Private);
-gli Atti Delegati, emanati con Regolamento Delegato UE n. 35/2015 e successive modificazioni e integrazioni (“Regolamento”), che integrano la Direttiva SII;
-le Linee Guida emanate dall’EIOPA, oggetto di recepimento tramite i regolamenti emanati da IVASS, tra cui in particolare si richiamano i seguenti:
-Regolamento IVASS n. 18 del 15 marzo 2016 recante le regole applicative e le metodologie da adottare per la determinazione delle riserve tecniche;
-Regolamento IVASS n. 25 del 26 luglio 2016, recante disposizioni in materia di individuazione, valutazione e classificazione degli elementi dei fondi propri di base;
-Regolamento IVASS n. 32 del 9 novembre 2016, recante disposizioni in materia di valutazione del rischio e della solvibilità;
-Regolamento IVASS n. 34 del 7 febbraio 2017 recante le disposizioni attuative in materia di valutazione delle attività e delle passività nel Bilancio Solvency II diverse dalle riserve tecniche;
-Regolamento IVASS n. 35 del 7 febbraio 2017 recante le disposizioni ai fini dell’aggiustamento per la capacità di assorbimento delle perdite delle riserve tecniche e delle imposte differite nella determinazione del requisito patrimoniale di solvibilità.
Requisiti patrimoniali di solvibilità e relativi indici di copertura
La Società dispone di fondi propri ammissibili a coprire i requisiti patrimoniali pari a 2,89 volte il Requisito Patrimoniale di solvibilità (SCR), (2,56 il dato al 31 dicembre 2024), e pari a 6,01 volte Requisito Patrimoniale Minimo (MCR), (5,15 il dato al 31 dicembre 2024).
Nella tabella seguente sono riepilogati:
-l’importo dei fondi propri disponibili ed ammissibili a copertura dei requisiti patrimoniali, con dettaglio per singoli livelli;
-l’importo dei requisiti patrimoniali SCR e MCR;
-gli indici di copertura dei requisiti patrimoniali.
Valori in milioni di euro
Totale
Tier 1 -
unrestricted
Tier 1 -
restricted
Tier 2
Tier 3
Fondi propri disponibili a copertura del Requisito Patrimoniale di Solvibilità
13.216,3
11.485,6
459,1
1.271,6
Fondi propri disponibili a copertura del Requisito Patrimoniale Minimo
13.216,3
11.485,6
459,1
1.271,6
Fondi propri ammissibili a copertura del Requisito Patrimoniale di Solvibilità
13.216,3
11.485,6
459,1
1.271,6
Fondi propri ammissibil a copertura del Requisito Patrimoniale Minimo
12.355,6
11.485,6
459,1
410,9
Requisito Patrimoniale di Solvibilità
4.565,5
Requisito Patrimoniale Minimo
2.054,5
Rapporto tra fondi propri ammissibili e Requisito Patrimoniale di Solvibilità
2,89
Rapporto tra fondi propri ammissibili e Requisito Patrimoniale Minimo
6,01
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
75
La situazione di solvibilità della Compagnia è oggetto di apposita informativa al mercato e all’Autorità di Vigilanza entro il termine previsto dalla normativa vigente.
I requisiti patrimoniali di solvibilità individuale sono calcolati mediante l’utilizzo del modello interno parziale approvato dall’Autorità di Vigilanza a fini regolamentari. Ai fini della determinazione dei fondi propri viene applicato l’aggiustamento per la volatilità previsto dall’art. 36-septies del Codice delle Assicurazioni Private.
Modello Interno Parziale
Il Modello Interno Parziale è utilizzato per il calcolo del requisito patrimoniale di solvibilità individuale di Unipol con riferimento alle valutazioni dei seguenti fattori di rischio, nonché nel processo di aggregazione:
•
Rischi Tecnico Assicurativi Danni e Salute;
•
Rischi Tecnico Assicurativi Vita;
•
Rischio di Mercato;
•
Rischio di Credito.
È previsto un piano di estensione del Modello Interno Parziale con la finalità di includere tutti i moduli di rischio misurabili e arrivare ad una configurazione di tipo Full Internal Model.
La metodologia adottata per la valutazione del rischio tecnico assicurativo Danni e Salute (rappresentato dai sotto-moduli: rischio di tariffazione, rischio di riservazione, rischio catastrofale e rischio di riscatto) prevede l’utilizzo di modelli interni per i sotto-moduli tariffazione, riservazione nonché, nell’ambito dei rischi catastrofali, per il rischio terremoto e l’integrazione di una funzione di distribuzione di probabilità calibrata a partire dai risultati della Standard Formula per gli altri rischi. L’aggregazione dei rischi è calibrata tenendo conto anche delle informazioni disponibili sul mercato assicurativo italiano.
Il rischio di sottoscrizione Vita (rischio mortalità/longevità, rischio riscatto e rischio spese) è misurato attraverso il Modello Interno Parziale basato sulla metodologia Least Square Monte Carlo, coerente con i principi indicati dalla normativa Solvency II, che permette la determinazione della Probability Distribution Forecast relativa ai fattori di rischio vita. Il rischio catastrofale, oltre che i rischi di sottoscrizione vita relativi ai prodotti di tipo Unit Linked e Fondi Pensione, sono valutati mediante la Standard Formula.
Relativamente al rischio di mercato del portafoglio titoli il cui rischio di investimento non è sopportato dagli assicurati, la misurazione viene eseguita con il Modello Interno Parziale che utilizza la metodologia di tipo Monte Carlo VaR. Nell’ambito del Modello Interno mercato, le liabilities Vita vengono replicate mediante cash flow con scadenza equivalente allo smontamento delle riserve Vita per la componente garantita e funzioni polinomiali (metodologia Least Square Monte Carlo) per la rappresentazione della componente relativa ai Future Discretionary Benefits. Il rischio di mercato del portafoglio titoli, il cui rischio di investimento è sopportato dagli assicurati, e il rischio di concentrazione sono valutati mediante la Standard Formula Market Wide.
Con riferimento al rischio di credito la misurazione viene effettuata mediante il Modello Interno Parziale che utilizza la metodologia CreditRisk+. Tale modello consente di effettuare la misurazione del rischio di default relativo alle controparti di tipo bancario, relativamente alle esposizioni derivanti da liquidità disponibile, alle operazioni di mitigazione del rischio finanziario tramite contratti derivati, nonché alle esposizioni assicurative e riassicurative e ai titoli obbligazionari sui quali viene calcolato il rischio spread. Inoltre, il modello consente di misurare il rischio di default derivante dalle esposizioni verso intermediari e assicurati.
Il processo di aggregazione dei rischi definito prevede un approccio di tipo bottom-up e può essere scomposto in due fasi:
•
aggregazione dei sotto-moduli di rischio che compongono i rischi di Mercato, i rischi Tecnico Assicurativi Danni e Salute, i rischi Tecnico Assicurativi Vita ed i rischi di Credito così da ottenere la Probability Distribution Forecast (“PDF”) di ogni modulo di rischio;
•
aggregazione dei moduli dei rischi di Mercato, i rischi Tecnico Assicurativi Danni e Salute, i rischi Tecnico Assicurativi Vita ed i rischi di Credito al fine di calcolare il Basic SCR.
L’aggregazione dei sotto-moduli prevede tre distinti approcci:
•
campionamento congiunto dei fattori di rischio;
•
aggregazione mediante metodo Var-Covar (con determinazione della PDF a posteriori);
•
aggregazione di più distribuzioni marginali mediante funzioni copula.
1 Relazione sulla gestione
76
Altre informazioni
Gestione e sviluppo delle Risorse Umane
L’organico della Società al 31 dicembre 2025 risulta composto da 6.412 dipendenti. Nel 2025 hanno cessato il rapporto di lavoro con la Compagnia 693 dipendenti per cessazione effettiva: 85 per dimissioni, 78 per pensionamento, 517 per adesione al Fondo di Solidarietà o all’esodo previsto dalla Legge 92/2012 e 13 per altre cause di cessazione. Nel corso dell’esercizio sono state rilevate 375 nuove entrate, di cui 373 riferite a nuove assunzioni: nello specifico, 235 a tempo indeterminato (provenienti dal mercato o da ex lavoratori interinali), 76 a tempo determinato ancora in organico al 31 dicembre 2025 e 62 ulteriori ingressi (60 derivanti dall’acquisizione del ramo d’azienda Cronos e 2 reintegri). Si aggiungono, infine, 2 ingressi per effetto dei processi di mobilità all’interno del Gruppo assicurativo.
Il numero dei dipendenti, se conteggiati come “full time equivalent” (FTE), ovvero considerando l’orario di lavoro effettivo, risulta di 6.243 unità.
I costi del personale per retribuzioni, oneri sociali e trattamento di fine rapporto ammontano a 575,1 milioni di euro.
Con riferimento ai nuovi accordi sindacali sottoscritti nel corso del 2025 si fa rinvio a quanto indicato nella presente Relazione al Paragrafo “Accordo sindacale in materia di personale e accesso al Fondo di Solidarietà”.
Formazione
Nel 2025 prosegue il percorso di consolidamento del nuovo modello di formazione integrata introdotto nel 2024 con il lancio del brand Academy Unipol e l’adozione di una strategia basata su quattro pilastri fondamentali: Persone, Competenze, Esperienza e Misurazione.L’obiettivo rimane quello di garantire un impatto concreto di ogni iniziativa formativa, sostenendo in modo significativo l’attuazione delle strategie aziendali e lo sviluppo delle competenze individuali. Per fare tutto ciò sono stati lanciati gli ecosistemi di apprendimento che hanno l’obiettivo di guidare le persone nella personalizzazione e nella costruzione del proprio percorso di apprendimento.
Per favorire la fruizione degli ecosistemi, durante l’anno, Academy Unipol ha continuato a strutturare e potenziare la Learning Experience Platform, offrendo a ciascun utente contenuti personalizzati sulla base del mestiere e delle competenze da sviluppare.
Si è ampliato nel 2025 l’ecosistema di apprendimento UniVerso, dedicato allo sviluppo delle competenze per il mestiere di Responsabile, con un approccio integrato che combina aula, laboratori esperienziali, insight sessions ed e-learning. Nel corso dell’anno si sono iscritti complessivamente circa 710 colleghi.
Parallelamente sono proseguiti alcuni programmi chiave a supporto dello sviluppo delle persone:
•
Upcoming Future: percorso multimodulare che ha coinvolto 44 middle manager, con focus su innovazione, anticipazione delle strategie future, digitalizzazione e people management.
•
Master Executive Unipol (MEU): concluso nel marzo 2025, ha coinvolto 23 professionisti del Gruppo e si è articolato in 11 moduli, con approfondimenti su temi manageriali, aziendali e finanziari.
•
Discover Your Potentials: creazione e messa a disposizione di una learning map dell’offerta formativa dedicata agli under 35 con un focus specifico sul tema del learning to learn.
Nel 2025 Academy Unipol ha messo a disposizione due ecosistemi digitali dedicati all’intera popolazione aziendale. Da una parte l’ecosistema dei comportamenti digitali, dall’altra quello dell’IA.
Nell’ambito dei comportamenti digitali, sono stati lanciati 14 percorsi formativi online collegati a: comunicare, condividere e collaborare, gestire l’operatività, puntare al miglioramento continuo.
Per quanto riguarda l’IA, le progettualità si sono invece concentrate su:
•
corsi sulla consapevolezza nell’uso dell’Intelligenza Artificiale.
•
corsi sui contenuti del regolamento europeo e del sistema di governance interno al Gruppo Unipol.
•
Seminari per gruppi pilota sull’utilizzo di strumenti di IA
L’approccio a queste tematiche non può escludere l’aggiornamento normativo in conformità agli adempimenti ex lege. A questo proposito, nel primo semestre 2025 sono stati messi a disposizione tra gli altri corsi obbligatori su Cyber Security Awareness e Regolamento DORA.
Academy Unipol ha rafforzato nel 2025 anche la formazione dedicata a mestieri specifici, con iniziative ad elevato livello di specializzazione.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Tra le più rilevanti:
•
Workshop Rivalse: due giornate dedicate al mondo Operations Claims, con plenaria e workshop collaborativi orientati all’innovazione.
•
Percorso Liquidatori: programma di upskilling e reskilling dedicato a chi intraprende questo mestiere sia proveniendo da mobilità interna che da assunzione esterna.
•
Progetto Bancassurance: iniziativa formativa finalizzata a potenziare le sinergie tra il mondo assicurativo e quello bancario.
•
Climate Change & modelli di climate sensitive: chiusura del progetto avviato nel 2024 rivolto ai colleghi dell’area Risk che ha avuto l’obiettivo di approfondire le conoscenze di base sui modelli di misurazione delle variazioni climatiche al fine di prevenire e gestire i rischi climatici.
Continua anche l’impegno nel qualificare e potenziare tutte le figure professionali che operano nella Rete Commerciale. Nel 2025 si segnalano la conclusione e la partenza del nuovo Master per Agenti (IMA) e l’attivazione dei programmi dedicati alle figure specialistiche, tra cui Family Welfare Specialist, Business Specialist, Home & Mobility Specialist, Responsabili sviluppo omnicanale e la nuova figura specialistica Financial Family Specialist.. Nel 2025, inoltre, è stato avviato un progetto di sensibilizzazione in tema sostenibilità rivolto a tutte le Assicoop, coinvolgendo più di 1200 persone. L'obiettivo è stato di approfondire il quadro normativo, i principali trend, gli impegni e le iniziative globali in tema di sostenibilità e di analizzare la strategia di sostenibilità e la gestione del rischio nei prodotti assicurativi. Si è concluso, infine, il piano formativo per il lancio del prodotto Unica, che ha coinvolto tutte le risorse di agenzia attraverso: due moduli in videoconferenza, una collana FAD su MyAcademy dedicata alle aree di protezione del prodotto e materiali di approfondimento sulle logiche del nuovo sistema.
Tutela della Privacy
Il Regolamento (UE) 2016/679 in materia di tutela dei dati personali (il “GDPR”) richiede una continua formazione in materia di protezione dei dati personali e presidi idonei a dimostrare la conformità alle previsioni del GDPR.
Quanto alla formazione, nel corso dell’esercizio 2025 la Società, con il supporto del Data Protection Officer di Gruppo – che svolge le attività di competenza per la Capogruppo e per le società da essa controllate aventi sede legale in Italia secondo un approccio risk-based – ha proseguito l’attività di erogazione della formazione al personale dipendente sia attraverso corsi in modalità e-learning, sia tramite incontri/lezioni frontali svolti da remoto.
Quanto ai presidi, il DPO, in collaborazione con le Funzioni di controllo, verifica nel continuo l’effettività e l’efficacia degli stessi, oltre che dei processi e dell’impianto organizzativo, affinché la gestione dei dati personali sia conforme alla normativa vigente e trasparente nei confronti dei soggetti interessati. Le attività di controllo e adeguamento si sono svolte mediante:
−monitoraggio dei Registri dei trattamenti previsti dall’articolo 30 del GDPR;
−adeguamento dei contratti di fornitura di servizi, sia tra società del Gruppo, sia tra queste ed i fornitori esterni;
−aggiornamento dei documenti di comunicazione aziendale, finalizzati a delineare linee guida e procedure per la corretta gestione dei dati personali e per assicurare la conformità dei trattamenti alla normativa;
−assessment sulla conformità dei processi e delle procedure alle previsioni normative;
−monitoraggio dell’implementazione delle azioni individuate negli assessment;
−monitoraggio del quadro normativo di riferimento, anche tramite attività di analisi delle normative e/o linee guida di autorità europee e nazionali poste in pubblica consultazione, per proporre, ove necessario, richieste di variazione, modifica, integrazione o chiarimento in merito alle tematiche connesse al trattamento di dati personali;
−valutazioni di impatto sulla protezione dei dati, in ossequio ai principi di privacy by design e by default;
−predisposizione di note informative e di commento aventi ad oggetto la nuova normativa di rilievo, valutandone l’impatto su processi e procedure aziendali e identificando le necessarie misure di adeguamento e l’attivazione degli interventi conseguenti.
1 Relazione sulla gestione
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Informazioni sulle risorse immateriali essenziali
Le risorse immateriali essenziali sono risorse prive di consistenza fisica da cui dipende in maniera fondamentale il modello aziendale dell'impresa e che costituiscono direttamente o indirettamente una fonte di creazione di valore per l'impresa nel breve, medio e lungo periodo: queste possono generare un valore strategico legato al miglioramento del profilo competitivo, di mercato, produttivo, reputazionale e/o di rischio dell'organizzazione, oltre a un valore finanziario legato alla generazione dei flussi di cassa nel tempo. Si premette che, a seconda della natura o della modalità di acquisizione delle stesse, le risorse immateriali acquisite o generate dal Gruppo Unipol possono o meno avere rilevanza anche ai fini della predisposizione dell’informativa finanziaria contenuta nel Bilancio Consolidato. In particolare, lo stato patrimoniale del Gruppo Unipol accoglie, nella voce Attività immateriali, la porzione delle risorse immateriali che soddisfano i criteri per la rilevazione in bilancio. Per la descrizione dei criteri di rilevazione e misurazione contabile delle Attività immateriali e per le relative informazioni qualitative e quantitative previste dai principi contabili internazionali si rimanda all’informativa fornita nelle note informative integrative del bilancio consolidato.
Ciò premesso, al fine di fornire un’informativa complessiva delle risorse immateriali essenziali, che includa quindi anche quelle che non soddisfano i criteri per la rilevazione e misurazione a fini contabili, il Gruppo Unipol adotta come riferimento quadri concettuali quali l’International Integrated Reporting Framework 3, che individua nei “capitali” gli stock di valore da cui dipende il successo. Tra questi, Unipol individua come risorse immateriali essenziali:
−il capitale intellettuale, intendendo l’insieme di processi volti ad accrescere le conoscenze del Gruppo, a partire da quelle che supportano lo svolgimento del core business assicurativo, e a generare innovazione (nell’offerta, nei modelli di funzionamento, nelle tecnologie adottate, ecc.). Questo comprende brevetti, algoritmi proprietari, modelli predittivi e piattaforme digitali per l’analisi dei rischi e la gestione dei sinistri;
−il capitale umano, che comprende le competenze, le capacità e l’esperienza delle persone, il loro livello di engagement, la formazione continua e la capacità di adattamento alle nuove tecnologie, la condivisione e il sostegno a governance e valori del Gruppo;
−il capitale sociale e relazionale, che include le relazioni con gli stakeholder chiave, la capacità di condividere informazioni al fine di aumentare il benessere individuale e collettivo, la fiducia costruita tra il Gruppo e gli stakeholder, la reputazione di Unipol e il suo livello di gestione delle relazioni di lungo periodo.
Questi temi sono trattati approfonditamente nella “Rendicontazione di Sostenibilità” inclusa nella Relazione sulla gestione che accompagna il bilancio consolidato del Gruppo Unipol; questo vale per il ruolo della telematica (v. capitolo “Consumatori e utilizzatori finali”) e dell’Intelligenza Artificiale (v. Capitolo “Condotta delle imprese”), le azioni volte a sviluppare le competenze e rafforzare la motivazione dei dipendenti (v. capitolo “Forza lavoro propria”), la costruzione della relazione con i clienti (v. capitolo “Consumatori e utilizzatori finali”) e, più in generale, l’approccio per il coinvolgimento degli stakeholder (v. capitolo “Informazioni generali”).
Oltre a quanto rendicontato in queste sezioni, per comprendere come le risorse immateriali essenziali rappresentano una fonte di creazione di valore per l’impresa è opportuno considerare quanto segue.
Capitale intellettuale
Il capitale intellettuale rappresenta un asset fondamentale per la realizzazione delle strategie del Gruppo e viene continuamente arricchito grazie a investimenti in innovazione. Già nel dicembre 2016 Unipol ha costituito Leithà, la società del Gruppo dedicata alle nuove tecnologie, con l’obiettivo di supportare la realizzazione di prototipi di software, la sperimentazione di nuove tecnologie, nonché l’analisi predittiva di dati a supporto dell’evoluzione dei business e dei sistemi informatici del Gruppo.
“Data & Analytics” sono infatti considerati tra gli asset distintivi su cui fondare lo sviluppo di Unipol, e il Gruppo prevede di effettuare investimenti in ambito tecnologico pari a 500 milioni di euro nel corso del Piano Strategico 2025-2027, supportati da 400 nuove assunzioni di tech, digital e data scientist che si uniranno ai 600 già in organico. Nel 2025 il Gruppo ha effettuato investimenti in ICT per euro 174 milioni e gestito 315 Terabyte di dati per rafforzare il proprio capitale intellettuale.
3 Emanato dall’International Integrated Reporting Council (IIRC), come aggiornato nell’edizione di gennaio 2021.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Capitale umano
Nel Piano Strategico 2025-2027 prosegue il percorso, già avviato nel precedente triennio, per orientare lo sviluppo del capitale umano in stretta connessione con l’evoluzione tecnologica prevista nel Gruppo.
Le attività formative mirano, tra l’altro, all’evoluzione delle competenze basata sul primato tecnico e su un mindset digitale e indirizzato all’utilizzo consapevole dell’IA, e sono accompagnate da attività di ingaggio dei dipendenti.
Il filone “Percorsi digitali” è il programma di trasformazione che accompagna i lavoratori del Gruppo nell’adozione dei comportamenti digitali, al fine di potenziare la collaborazione tra colleghi, ottimizzare l'uso degli strumenti digitali e aumentare il numero di strumenti utilizzati, promuovendo una cultura di miglioramento continuo. A questo fine Unipol mette a disposizione dei dipendenti Tooly, un “navigatore” che li supporta nell’orientarsi scoprendo quale tool utilizzare a seconda dell’obiettivo.
Anche in merito all’adozione dell’IA Unipol ha strutturato un percorso in cinque passi per accompagnare i lavoratori, attraverso la conoscenza, la comprensione, la capacità di guidare, l’uso e la gestione dell’Intelligenza Artificiale, attraverso consigli, pillole e veri e propri percorsi formativi.
Capitale relazionale
La fiducia consolidata nel tempo verso il Gruppo Unipol rappresenta un asset strategico per il successo aziendale, in primo luogo nel settore assicurativo, dove la credibilità e l’affidabilità sono elementi essenziali per la crescita e lo sviluppo del business.
Per questo motivo, oltre al presidio costante delle relazioni con i singoli stakeholder, dal 2014 Unipol ha avviato un programma di Reputation Management, finalizzato alla costruzione e protezione nel tempo del capitale reputazionale, strutturando un modello di governance integrata che ha identificato con chiarezza i processi da attuare e i soggetti coinvolti, e istituito gli organi dedicati presentati di seguito.
Il Reputation Network, composto dai responsabili delle principali Direzioni/Funzioni del Gruppo, ha le seguenti responsabilità:
−garantire la gestione proattiva della Reputazione e del rischio reputazionale, contribuendo a sviluppare la cultura reputazionale all’interno del Gruppo;
−garantire l’accountability dell’indice reputazionale che è stato inserito nel sistema di incentivazione aziendale (MBO) per i dirigenti del Gruppo.
Il Team Operativo Reputation Management, composto da membri appartenenti alle Aree Risk Management e Media Relations, garantisce la gestione operativa della Reputazione.
I Reputation Supporters, persone designate dai membri del Reputation Network, interagiscono con il Team Operativo Reputation Management al fine di favorire l’intercettazione dei segnali di rischio reputazionale, disseminare la cultura reputazionale in azienda e consentire la raccolta dei KPI reputazionali in ottica di rendicontazione.
Unipol ha previsto un ascolto strutturato e sistematico dei principali stakeholder del Gruppo, secondo il modello di analisi RepTrak® di The RepTrak Company, con survey annuali su clienti, agenti, dipendenti, key opinion leader (opinion maker, comunità finanziaria, istituzioni) e survey mensili sull’opinione pubblica.
Nel 2025 l’indice reputazionale del Gruppo Unipol presso l’opinione pubblica in Italia ha mantenuto una quota di 76,9 su una scala a 100 punti, posizionandosi in una fascia reputazionale “forte”; presso i clienti assicurativi è pari a 81,0 e per i clienti fruitori di servizi a supporto dell’assicurativo è di 82,4 (fascia eccellente); presso gli agenti del Gruppo lo score è pari a 84,8 punti su 100 (fascia eccellente).
Presso il personale dipendente l’indice reputazionale è di 79,9 punti (fascia forte), mentre quello di strategic alignment (che misura il grado di conoscenza e ingaggio nelle strategie per il perseguimento degli obiettivi aziendali) è pari a 72,7 (in area di mantenimento).
1 Relazione sulla gestione
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La qualità della relazione con i clienti è costantemente monitorata, verificando la soddisfazione degli stessi rispetto all’esperienza con Unipol. Nell’ambito delle indagini continuative (Multifinanziaria Retail Market di Ipsos), nel 2025, l’indice di soddisfazione overall calcolato sui possessori di polizze Unipol è in crescita rispetto all’anno precedente (73,3 vs 71,6), e si attesta sopra il dato medio di mercato, che da 71,5 scende a 70,9.
Sempre in questo ambito Unipol ha proseguito ad adottare il modello di ascolto del cliente denominato “Voice of Customer" (VoC); nel 2025 sono state attive 14 survey di soddisfazione, collegate ai principali momenti della relazione con la Compagnia in ottica omnicanale. Dall’inizio del progetto si sono raccolti oltre 2 milioni di feedback dai clienti e sono state identificate oltre 100 iniziative atte a migliorare la loro esperienza.
Attività di ricerca e sviluppo
Il capitale intellettuale rappresenta un asset fondamentale per la realizzazione delle strategie del Gruppo e viene continuamente arricchito grazie a investimenti in innovazione. Già nel dicembre 2016 Unipol ha costituito Leithà, la società del Gruppo dedicata alle nuove tecnologie, con l’obiettivo di supportare la realizzazione di prototipi di software, la sperimentazione di nuove tecnologie, nonché l’analisi predittiva di dati a supporto dell’evoluzione dei business e dei sistemi informatici del Gruppo.
“Data & Analytics” sono infatti considerati tra gli asset distintivi su cui fondare lo sviluppo di Unipol, e il Gruppo prevede di effettuare investimenti in ambito tecnologico pari a 500 milioni di euro nel corso del Piano Stronger | Faster | Better, supportati da 400 nuove assunzioni di tech, digital e data scientist che si uniranno ai 600 già in organico.
Unipol prevede di impiegare i dati e la tecnologia, nel triennio di pianificazione strategica, per rafforzare la redditività in ambito Auto, per realizzare una ingegneria di prodotto più efficace grazie al supporto dall’AI in ambito Non Auto, per rendere più efficiente e automatizzata la liquidazione dei sinistri in ambito Salute con un modello patologie AI.
La direttrice strategica “Better Tech & People Skills”, infine, mette in evidenza come sia fondamentale presidiare congiuntamente l’evoluzione tecnologica e lo sviluppo di nuove competenze per accelerare la strategia di business, automatizzare i processi e aumentare la produttività.
Strategia Fiscale e Presidio Rischio Fiscale
Il Gruppo Unipol attribuisce rilievo strategico al presidio del rischio fiscale nel perseguimento degli obiettivi di successo sostenibile. Al fine di ridurre l’esposizione ai rischi di natura fiscale, Unipol – in linea con le indicazioni dell’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) così come recepite dall’Agenzia delle Entrate nella regolamentazione dell’istituto dell’adempimento collaborativo – ha implementato un sistema di gestione del rischio fiscale (“Tax Control Framework” o “TCF”), quale insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi, volti a consentire la rilevazione, la misurazione, la gestione e il controllo del rischio fiscale. Il Tax Control Framework adottato da Unipol è conforme agli standard internazionali ed alle indicazioni rese dall’Agenzia delle Entrate come definite dalle Linee guida del 10 gennaio 2025 integrate, per le imprese di assicurazione dal provvedimento del 7 agosto dello stesso anno.
Unipol è stata ammessa al regime di adempimento collaborativo a partire dall’esercizio 2023.
Il TCF di Unipol si compone di:
•
una Strategia fiscale approvata dal Consiglio di Amministrazione da ultimo nell’esercizio 2025, volta a definire i principi e i limiti sui quali si basa la gestione del rischio in materia tributaria e le linee strategiche volte ad assicurare il rispetto delle norme fiscali;
•
una Politica di gestione del rischio fiscale approvata dal Cda nell’esercizio 2023 e oggetto di revisione da ultimo nell’esercizio 2025 che definisce i principi guida, i ruoli, le responsabilità, gli obiettivi e gli strumenti per la gestione del rischio fiscale ed è stata redatta tenuto conto degli obiettivi strategici di Gruppo nel gestire la fiscalità come definiti dalla Strategia Fiscale;
•
un Sistema di controllo interno dedicato all’identificazione e alla gestione del rischio fiscale, inteso come rischio di incorrere in violazione di norme tributarie o contrasto con principi e finalità dell’ordinamento (abuso del diritto). Il Sistema è un insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi volti a consentire la rilevazione, misurazione, gestione e controllo del rischio fiscale stesso.
Informazioni più dettagliate sulle modalità di gestione delle imposte da parte di Unipol sono contenute nelle aree dedicate alla Strategia Fiscale e al Tax Transparency Report nell’ambito della sezione Governance del sito internet di Unipol.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Servizi informatici
Nel corso del 2025 le attività si sono sviluppate secondo le 3 linee di azione previste dal Piano Strategico ICT:
1.Digitalizzazione Core Business e Automazione Processi:
•
rilasciata UNICA su tutta la rete agenziale ed integrata vendita SmartMove (telematica + telepedaggio) a dicembre;
•
avviato pilota del nuovo sistema di CRM Salesforce su 13 agenzie con il primo set di funzionalità previste (Scheda soggetto, Lead Management, Scrivania Agente, Agenda);
•
avviato pilota sulle aree di Modena e Lombardia del nuovo progetto stima automatica del danno con AI e nuovo preventivatore;
•
completata migrazione progetto Cronos: configurati 500 nuovi prodotti, abilitati 80 nuovi intermediari bancari e migrate 183.000 polizze vita;
•
realizzate 9 nuove applicazioni con AI Generativa, evoluta la piattaforma AI ed estesa Knowledge Base Unipol a supporto dei chatbot informativi e dispostivi per la rete agenziale e di UniGpt per i colleghi. Avviato pilota Copilot 365 per 300 colleghi.
2.Evoluzione delle piattaforme tecnologiche:
•
rilasciata nuova piattaforma NAMI per monitoraggio e automazione gestione infrastrutture con AI, premiata da IBM tra le migliori applicazioni worldwide in quest’area con il “Tech Visionary Award 2025";
•
completato il consolidamento data center su Bologna e Rozzano e la nuova infrastruttura di Disaster Recovery e di business continuity dei contact center;
•
esteso sistema di gestione e controllo delle applicazioni in ambiente multi-cloud.
3.Integrazione nuovi ecosistemi e Cybersecurity:
•
completato il portafoglio di offerta Bancassurance su UniPort per ARCA e UniSalute (24 prodotti ora disponibili tra filiale e canali digitali);
•
realizzato nuovo portale online per la vendita CAT NAT con convezione Confindustria a novembre 2025;
•
avviato pilota nuovo prodotto UNISALUTE NEXT a dicembre 2025;
•
rilasciato nuovo sistema di gestione integrata post-vendita in UnipolRental su Salesforce;
•
attivato nuovo voicebot in UnipolAssistance con AI Generativa;
•
rilasciato nuovo prodotto SMARTMOVE in UnipolTech;
•
predisposti adeguamenti a regolamento DORA e completato primo test TLPT di resilienza informatica.
Comunicazione
Nel 2025 le attività di comunicazione esterna a cura del Team Digital Image sono state realizzate tenendo come linea guida un costante principio sinergico tra gli ambiti Web e Social, per confermare una presenza capillare e riconoscibile in tutti gli ambiti di comunicazione esterna e istituzionale del Gruppo Unipol.
In termini di rebranding, in seguito all’incorporazione di UnipolSai in Unipol Gruppo, a inizio 2025 è stato realizzato il sito web di Unipol Assicurazioni S.p.A., integrando tutta la documentazione storica già presente nei relativi siti.
La piattaforma digitale rinnovata ha permesso di valorizzare e dare massima visibilità al Piano Stronger | Faster | Better, le cui direttrici sono state presentate ai mercati finanziari il 28 marzo.
Nell’ambito del Corporate Sponsorship Program, il Gruppo ha proseguito il proprio impegno nella promozione del brand attraverso iniziative di rilievo volte a rafforzare l’immagine aziendale nel lungo termine. In particolare, sono state confermate collaborazioni di prestigio in ambito sportivo – la partnership con il team Ducati per la nona stagione consecutiva nel MotoGP e il rinnovo della sponsorship con Luna Rossa, in vista dell’America’s Cup di vela 2027 nel Golfo di Napoli.
Tra le iniziative istituzionali, lato esterno Unipol ha affiancato per tutto l’anno il Giubileo della Speranza, mentre lato interno si segnalano le attività di organizzazione e realizzazione del grande evento aziendale identitario che il giorno 11 luglio 2025 ha coinvolto tutte le persone Unipol in un momento di festa e di manifestazione dell’orgoglio e dell’appartenenza al Gruppo presso lo Stadio Meazza di Milano: THE TIME – UNIPOL NIGHT, uno spettacolo di visioni, emozioni, musica, performance e racconti che ha unito oltre 20.000 persone da tutta Italia, protagoniste del suo percorso, del suo futuro, della sua leadership.
1 Relazione sulla gestione
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A settembre 2025, inoltre, è partita la campagna advertising di lancio della nuova offerta assicurativa UNICA Unipol: un contratto unico con cui assicurare i diversi rischi di una famiglia acquistabile e gestibile sia in agenzia sia online. Fino a dicembre 2025 la campagna advertising multimedia – veicolata dal volto di Carlo Ancelotti, uno dei più grandi campioni e allenatori della storia del calcio italiano e internazionale – è stata diffusa su tutti i canali online, offline e on air.
Le molteplici attività di comunicazione integrata hanno generato un impatto significativo sia in termini di visibilità sia di dialogo costante con gli utenti. I branded content realizzati per approfondire i principali progetti hanno raggiunto un pubblico vasto e diversificato a livello nazionale, tramite sito web istituzionale e canali social YouTube, Facebook, Instagram e X, totalizzando 50 milioni di reach e 83 milioni di impression.
A novembre 2025, Unipol ha inaugurato la propria presenza su TikTok con un profilo corporate, ampliando ulteriormente il raggio d’azione e avvicinandosi a nuove fasce di pubblico con contenuti selezionati sugli eventi e le sponsorizzazioni in corso, e con l’obiettivo futuro di sviluppare materiali dedicati a questo canale.
Operazioni significative non ricorrenti e operazioni atipiche e/o inusuali
Nel corso dell’esercizio, oltre a quelli eventualmente riportati tra i principali eventi del periodo, non si segnalano eventi e operazioni significative non ricorrenti.
Si segnala che nel corso dell’esercizio 2025 non si sono verificate operazioni atipiche e/o inusuali che, per significatività, rilevanza, natura delle controparti oggetto della transazione, modalità di determinazione del prezzo di trasferimento e per il loro verificarsi in prossimità alla chiusura dell’esercizio, possano dar luogo a dubbi in ordine: alla correttezza e completezza dell’informazione contenuta nel presente Bilancio d’esercizio, al conflitto d’interesse, alla salvaguardia del patrimonio aziendale e alla tutela degli azionisti di minoranza.
Relazione annuale sul governo societario e sugli assetti proprietari per l’esercizio 2025
Le informazioni prescritte dall’art. 123-bis del D.Lgs. n. 58 del 24 febbraio 1998 e successive modifiche sono riportate nella Relazione annuale sulla corporate governance, approvata dal Consiglio di Amministrazione e pubblicata congiuntamente alla relazione sulla gestione.
La Relazione annuale sulla corporate governance è reperibile sul sito internet della Società (www.unipol.com), nella Sezione “Governance/Sistema di Corporate Governance/Relazione Annuale”.
Comunicazione di informazioni di carattere non finanziario
Rendicontazione di sostenibilità
La Compagnia, qualificandosi come ente di interesse pubblico di grandi dimensioni, rientra tra le entità soggette agli obblighi di informativa, su base individuale, previsti dal Decreto Legislativo n. 125 del 2024 (il “D.Lgs. CSRD”) con il quale è stata recepita in Italia la normativa europea riguardante la rendicontazione societaria di sostenibilità (la “Rendicontazione di Sostenibilità”) contenuta nella Direttiva (UE) 2022/2464 (Corporate Sustainability Reporting Directive o CSRD).
Si precisa tuttavia che la Compagnia, in applicazione dell’art. 7 del D.Lgs. CSRD, è esonerata dall’obbligo di redigere la Rendicontazione di Sostenibilità su base individuale in quanto inclusa nella Rendicontazione di Sostenibilità redatta su base consolidata. Tale informativa consolidata, soggetta all’attestazione di conformità del revisore prevista dall’art. 8 del D.lgs CSRD, è contenuta nella sezione “Rendicontazione di sostenibilità” della Relazione sulla gestione che accompagna il bilancio consolidato del Gruppo Unipol, disponibile sul sito
www.unipol.com
.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Emissione da parte di Unipol Assicurazioni S.p.A. di obbligazioni subordinate Restricted Tier 1
In data 13 gennaio 2026, il Consiglio di Amministrazione di Unipol Assicurazioni S.p.A. ha deliberato l’emissione da parte della Società di obbligazioni subordinate Restricted Tier 1, destinate a investitori qualificati nazionali e internazionali, da emettere in forma dematerializzata e da accentrare presso Euronext Securities Milan (Monte Titoli).
L’operazione è stata strutturata in un’unica tranche e affidata a Mediobanca e J.P. Morgan SE come Global Coordinator, con BNP Paribas, Goldman Sachs International e Intesa Sanpaolo come Joint Lead Manager.
Il 14 gennaio 2026 Unipol ha annunciato il completamento del collocamento delle obbligazioni subordinate Restricted Tier 1 per un importo nominale di 1 miliardo di euro.
L’emissione ha riscosso un forte interesse da parte degli investitori, a conferma della solida reputazione del Gruppo Unipol sui mercati internazionali. Durante la fase di bookbuilding, gli ordini hanno superato i 4,2 miliardi di euro, con una copertura di 4,2 volte l’importo emesso. Circa il 93% delle Obbligazioni è stato collocato presso investitori internazionali.
Le obbligazioni, perpetue e subordinate, sono state emesse il 21 gennaio 2026, con cedola fissa del 6,00% fino al 2036 e successivi reset quinquennali. Il Restricted Tier 1, al quale è stato assegnato un rating di BBB- da Fitch, è quotato sul mercato Euro MTF della Borsa di Lussemburgo.
Scissione parziale proporzionale di Tenute del Cerro in Tenute del Cerro Wines
In data 1° gennaio 2026 ha avuto efficacia la scissione parziale proporzionale di Tenute del Cerro con assegnazione di parte del suo patrimonio in favore di Tenute del Cerro Wines. L’operazione consiste nel trasferimento da parte di Tenute del Cerro in favore di Tenute del Cerro Wines di un ramo costituito dalle attività produttive svolte nelle Cantine di Montepulciano.
Arbitro Assicurativo
Il Decreto 6 novembre 2024, n. 215, emanato dal Ministero delle Imprese e del Made in Italy di concerto con il Ministero della Giustizia (di seguito “Decreto”), entrato in vigore il 24 gennaio 2025, col quale è stato istituito l’Arbitro Assicurativo, rappresenta un’importante evoluzione nella regolamentazione delle procedure di risoluzione stragiudiziale delle controversie in ambito assicurativo. Il 23 maggio 2025, IVASS ha adottato le disposizioni tecniche ed attuative di dettaglio, come stabilito dall’art. 13 del Decreto, mentre con provvedimento del 7 ottobre 2025 ha dichiarato l’avvio dell’operatività dell’Arbitro Assicurativo, nominando i componenti del Collegio e fissando nel 15 gennaio 2026 la data a partire dalla quale la clientela può presentare ricorso.
Per questo importante cambiamento, il Gruppo ha definito il modello organizzativo di gestione dei ricorsi all’Arbitro Assicurativo e avviato un piano strutturato di:
•
comunicazioni agli intermediari;
•
interventi sugli strumenti informatici;
•
aggiornamento delle informative alla clientela disponibili sui siti internet delle Compagnie e della documentazione contrattuale.
Unipol title sponsor della venue più innovativa d’Italia: Unipol Dome
Unipol e CTS Eventim hanno siglato un’importante partnership che vede il gruppo assicurativo acquisire, in qualità di title sponsor, i naming rights di Arena Santa Giulia Milano, l’impianto di proprietà del gruppo CTS Eventim, principale operatore nell’entertainment e nei servizi di ticketing (proprietaria in Italia della società TicketOne). L’innovativo impianto milanese assume la denominazione Unipol Dome sulla base di un accordo decennale, che si svilupperà dalla primavera del 2026 a dicembre 2035, nell’ambito di una partnership strategica di lungo termine.
1 Relazione sulla gestione
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La title sponsorship di una delle più iconiche e sostenibili arene a livello italiano e internazionale nell’ambito dell’entertainment musicale e sportivo, permette a Unipol di consolidare il proprio posizionamento di marca tramite una “naming strategy” che affianca a Unipol Dome le pluriennali sponsorship sulle due arene indoor più importanti d’Italia: Unipol Arena a Casalecchio di Reno – Bologna e Unipol Forum ad Assago – Milano.
Fusione per incorporazione di BIM Vita S.p.A. in Unipol Assicurazioni S.p.A.
In data 11 febbraio 2026, con protocollo n. 0028707/26, IVASS ha autorizzato la Fusione ai sensi e per gli effetti dell’art. 201 del D.Lgs. 7 settembre 2005, n. 209 e dell’art. 23 del Regolamento IVASS n. 14/2008; in data 25 febbraio 2026 è stato completato l’iter di deposito del progetto di fusione presso i competenti Registri delle Imprese.
La Fusione avrà efficacia civilistica al 1° luglio 2026 ed effetti contabili e fiscali retrodatati al 1° gennaio 2026.
Fusione per incorporazione di Pegaso Finanziaria S.p.A. in Unipol Finance S.p.A.
In data 5 febbraio 2026 le Assemblee straordinarie di Unipol Finance e di Pegaso hanno deliberato la fusione per incorporazione di quest’ultima nella propria controllante.
Legge di Bilancio 2026
Con l’entrata in vigore della Legge n. 199 del 30 dicembre 2025 (Legge di Bilancio 2026), dal 1° gennaio 2026, è prevista una revisione delle imposte sulle Garanzie Infortuni del Conducente, Infortuni Circolazione (se collegata a targa) e Assistenza Stradale. In particolare, a partire da tale data, l’imposta applicata alla garanzia Infortuni aumenta dall’attuale tassazione del 2,5% al 12,5% e quella applicata alla garanzia Assistenza Stradale aumenta dal 10% al 12,50% con riconoscimento da parte della Compagnia - in riduzione dell'ammontare dovuto dal Contraente - di una somma corrispondente ai due terzi della maggiore imposta dovuta, pari rispettivamente al 6,67% ed all’1,67% del premio imponibile. Pertanto, le polizze interessate dalle novità fiscali, ossia le polizze stipulate e/o rinnovate dal 1° gennaio 2026, prevedono l’applicazione della nuova aliquota fiscale.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Evoluzione prevedibile della gestione
L’incertezza legata alle politiche commerciali che si è generata dopo gli annunci del cosiddetto “Liberation Day” del 2 aprile 2025, sebbene sia progressivamente diminuita nel corso dell’anno, si mantiene ancora su livelli elevati. Il graduale calo dell’incertezza ha contribuito a rafforzare gli indici di fiducia globali, che hanno chiuso il 2025 su livelli elevati e in miglioramento rispetto all’inizio dell’anno 2025. Sul fronte geopolitico, oltre al protrarsi della guerra Russia-Ucraina e alle tensioni israelo-palestinesi, a partire dalla fine di febbraio 2026 si sono aggiunti gli scenari di guerra in Iran.
Le previsioni macroeconomiche di seguito riportate tengono conto dell’attuale scenario geopolitico, ipotizzando che la guerra attualmente in corso in Medio Oriente si concluda rapidamente. Qualora il conflitto dovesse invece protrarsi nel tempo, le stime di inflazione e tassi di crescita del PIL potrebbero registrare un significativo peggioramento.
In considerazione dell’attuale contesto, negli Stati Uniti nel 2026 ci si attende una crescita del PIL del +2,6%, dopo +1,9% del 2025, grazie al miglioramento della bilancia commerciale, per effetto dei dazi maggiorati, nonché agli ingenti investimenti privati nel settore IT legati allo sviluppo dell’intelligenza artificiale. Le attuali tensioni geopolitiche non dovrebbero comportare un incremento significativo dell’inflazione tenuto conto che gli USA sono esportatori netti di combustibili fossili.
Nell’area Euro, le previsioni macroeconomiche per l’anno 2026 sono caratterizzate da aspettative di crescita intorno all’1,3%, sostenuta dagli ampi stimoli fiscali derivanti dalla parte conclusiva del PNRR in Italia e Spagna e dai piani di investimento tedeschi. Ci attendiamo che l’inflazione superi il 2% poiché ad un incremento del 2,3% nella componente core, si sommerebbero le attuali pressioni sui prezzi dell’energia. I rialzi dei prezzi energetici, però, non avrebbero conseguenze significative sulla crescita poiché potrebbero essere assorbite in larga misura dagli elevati risparmi dei consumatori europei
In Italia, nel 2026 le aspettative di crescita rimangono modeste (+0,7%), per effetto della stagnazione dei consumi e di una politica fiscale restrittiva. Rispetto agli altri paesi di area Euro, l’Italia risulta maggiormente vulnerabile a possibili shock derivanti dall’incremento dei prezzi dell’energia per effetto di una maggiore dipendenza energetica da combustibili fossili.
Per quanto concerne il business assicurativo Danni, gli effetti dei cambiamenti climatici stanno comportando interventi sui prodotti, sia a livello tariffario che normativo, oltre a una revisione dei trattati di riassicurazione. In ambito R.C. Auto, le azioni in corso, previste dal Piano Strategico 2025-2027 Stronger | Faster | Better, sono volte a perseguire l’ottenimento di una marginalità positiva, attraverso la selezione del portafoglio ed il contenimento dei costi, anche grazie al know-how acquisito nel campo della telematica e al costante impulso della canalizzazione dei sinistri auto sul network UnipolService e UnipolGlass, che consente ottimi risultati in termini di contenimento dei costi medi delle riparazioni.
Nel comparto Vita continuerà anche nel 2026 la proposizione, su tutte le reti produttive, di prodotti tradizionali di ramo I volta a favorire la redditività delle gestioni separate ai quali si affiancheranno prodotti multiramo e di protezione ed il mantenimento della leadership nel settore dei Fondi Pensione.
La gestione degli investimenti della Compagnia resta finalizzata alla coerenza tra attivi e passivi, all’ottimizzazione del profilo rischio-rendimento e di liquidità del portafoglio, nonché al mantenimento di un adeguato livello di solvibilità.
Le informazioni al momento disponibili consentono di confermare, in assenza di eventi attualmente non prevedibili anche legati a un’evoluzione sfavorevole del contesto di riferimento, le aspettative di un andamento reddituale della gestione per l’anno in corso, in linea con gli obiettivi fissati nel Piano Strategico 2025-2027.
Milano, 26 marzo 2026
Il Consiglio di Amministrazione
2. Bilancio dell’esercizio 2025
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
89
Bilancio di Esercizio
Stato Patrimoniale
Esercizio 2025
Valori in euro
Allegato I
Società
Unipol Assicurazioni S.p.A.
Capitale sociale
Sottoscritto euro 3.365.292.408
Versato euro 3.365.292.408
Sede in
BOLOGNA - Via Stalingrado 45
2 Bilancio dell’esercizio 2025
90
Stato Patrimoniale
ATTIVO
VALORI DELL'ESERCIZIO
A.
CREDITI VERSO SOCI PER CAPITALE SOCIALE
SOTTOSCRITTO NON VERSATO
1
di cui capitale richiamato
2
B.
ATTIVI IMMATERIALI
1. Provvigioni di acquisizione da ammortizzare
a) rami vita
3
70.686.056
b) rami danni
4
12.043.533
5
82.729.589
2. Altre spese di acquisizione
6
3. Costi di impianto e di ampliamento
7
4. Avviamento
8
1.496.495.182
5. Altri costi pluriennali
9
497.656.114
10
2.076.880.885
C.
INVESTIMENTI
I - Terreni e fabbricati
1. Immobili destinati all'esercizio dell'impresa
11
492.290.329
2. Immobili ad uso di terzi
12
309.231.401
3. Altri immobili
13
5.969.946
4. Altri diritti reali
14
2.279.472
5. Immobilizzazioni in corso e acconti
15
16
809.771.148
II - Investimenti in imprese del gruppo ed in
altre partecipate
1. Azioni e quote di imprese:
a) controllanti
17
b) controllate
18
3.738.137.877
c) consociate
19
d) collegate
20
1.656.261.422
e) altre
21
21.390.608
22
5.415.789.907
2. Obbligazioni emesse da imprese:
a) controllanti
23
b) controllate
24
c) consociate
25
d) collegate
26
14.986.782
e) altre
27
1.500.000
28
16.486.782
3. Finanziamenti ad imprese:
a) controllanti
29
b) controllate
30
755.500.000
c) consociate
31
d) collegate
32
6.015.319
e) altre
33
34
761.515.319
35
6.193.792.008
da riportare
2.076.880.885
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
91
VALORI DELL'ESERCIZIO PRECEDENTE
181
182
183
69.942.029
184
14.606.840
185
84.548.869
186
187
188
1.592.867.911
189
461.549.625
190
2.138.966.405
191
491.332.780
192
395.070.360
193
8.758.859
194
2.279.472
195
196
897.441.471
197
198
3.743.024.308
199
200
1.115.917.884
201
21.607.219
202
4.880.549.411
203
204
205
206
73.896.287
207
1.500.000
208
75.396.287
209
210
695.000.000
211
212
6.015.319
213
214
701.015.319
215
5.656.961.017
da riportare
2.138.966.405
2 Bilancio dell’esercizio 2025
92
Stato patrimoniale
ATTIVO
VALORI DELL'ESERCIZIO
riporto
2.076.880.885
C.
INVESTIMENTI (segue)
III - Altri investimenti finanziari
1. Azioni e quote
a) Azioni quotate
36
1.760.130.137
b) Azioni non quotate
37
246.264.605
c) Quote
38
39
2.006.394.742
2. Quote di fondi comuni di investimento
40
5.759.163.929
3. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
a) quotati
41
32.550.455.602
b) non quotati
42
415.885.778
c) obbligazioni convertibili
43
44
32.966.341.380
4. Finanziamenti
a) prestiti con garanzia reale
45
33.571
b) prestiti su polizze
46
11.380.951
c) altri prestiti
47
10.621.474
48
22.035.996
5. Quote di investimenti comuni
49
6. Depositi presso enti creditizi
50
1.455.018
7. Investimenti finanziari diversi
51
68.514.962
52
40.823.906.027
IV - Depositi presso imprese cedenti
53
536.554.489
54
48.364.023.672
D.
INVESTIMENTI A BENEFICIO DI ASSICURATI DEI RAMI VITA I QUALI NE SOPPORTANO IL RISCHIO E DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE
I - Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di
investimento e indici di mercato
55
2.188.564.280
II - Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione
56
8.003.808.910
57
10.192.373.190
D.
bis RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI
I - RAMI DANNI
1. Riserva premi
58
147.336.232
2. Riserva sinistri
59
423.894.923
3. Riserva per partecipazione agli utili e ristorni
60
18.738
4. Altre riserve tecniche
61
62
571.249.893
II - RAMI VITA
1. Riserve matematiche
63
12.705.435
2. Riserva premi delle assicurazioni complementari
64
3. Riserva per somme da pagare
65
1.958.532
4. Riserva per partecipazione agli utili e ristorni
66
5. Altre riserve tecniche
67
6. Riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento
è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla
gestione dei fondi pensione
68
69
14.663.967
70
585.913.860
da riportare
61.219.191.607
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
93
VALORI DELL'ESERCIZIO PRECEDENTE
riporto
2.138.966.405
216
1.333.397.611
217
254.239.535
218
219
1.587.637.146
220
5.650.398.601
221
29.082.544.898
222
416.519.972
223
224
29.499.064.870
225
226
9.850.358
227
11.573.320
228
21.423.678
229
230
101.450.817
231
78.107.200
232
36.938.082.312
233
435.167.991
234
43.927.652.791
235
1.403.521.728
236
6.819.748.233
237
8.223.269.961
238
97.081.310
239
520.737.601
240
4.509
241
242
617.823.420
243
11.709.708
244
245
2.203.189
246
247
248
249
13.912.897
250
631.736.317
da riportare
54.921.625.474
2 Bilancio dell’esercizio 2025
94
Stato patrimoniale
ATTIVO
VALORI DELL'ESERCIZIO
riporto
61.219.191.607
E.
CREDITI
I - Crediti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta,
nei confronti di:
1. Assicurati
a) per premi dell'esercizio
71
607.394.328
b) per premi degli es. precedenti
72
2.948.778
73
610.343.106
2. Intermediari di assicurazione
74
1.012.614.579
3. Compagnie conti correnti
75
31.899.289
4. Assicurati e terzi per somme da recuperare
76
174.323.656
77
1.829.180.630
II - Crediti, derivanti da operazioni di riassicurazione,
nei confronti di:
1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione
78
94.785.837
2. Intermediari di riassicurazione
79
1.008.099
80
95.793.936
III - Altri crediti
81
2.501.008.268
82
4.425.982.834
F.
ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO
I - Attivi materiali e scorte:
1. Mobili, macchine d'ufficio e mezzi di trasporto interno
83
56.952.900
2. Beni mobili iscritti in pubblici registri
84
3. Impianti e attrezzature
85
33.628.488
4. Scorte e beni diversi
86
4.923.348
87
95.504.736
II - Disponibilità liquide
1. Depositi bancari e c/c postali
88
635.440.887
2. Assegni e consistenza di cassa
89
18.192
90
635.459.079
IV - Altre attività
1. Conti transitori attivi di riassicurazione
92
2. Attività diverse
93
1.178.043.834
94
1.178.043.834
95
1.909.007.649
G.
RATEI E RISCONTI
1. Per interessi
96
424.073.920
2. Per canoni di locazione
97
2.808.268
3. Altri ratei e risconti
98
45.609.848
99
472.492.036
TOTALE ATTIVO
100
68.026.674.126
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
95
VALORI DELL'ESERCIZIO PRECEDENTE
riporto
54.921.625.474
251
599.627.584
252
2.831.838
253
602.459.422
254
929.181.217
255
23.079.892
256
180.661.647
257
1.735.382.178
258
332.905.677
259
465.299
260
333.370.976
261
3.119.534.021
262
5.188.287.175
263
54.381.642
264
265
29.269.539
266
4.909.828
267
88.561.009
268
1.273.269.405
269
20.874
270
1.273.290.279
272
273
1.212.112.773
274
1.212.112.773
275
2.573.964.061
276
343.266.896
277
4.659.756
278
46.331.177
279
394.257.829
280
63.078.134.539
2 Bilancio dell’esercizio 2025
96
Stato patrimoniale
PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
VALORI DELL'ESERCIZIO
A.
PATRIMONIO NETTO
I - Capitale sociale sottoscritto o fondo equivalente
101
3.365.292.408
II - Riserva da sovrapprezzo di emissione
102
1.345.677.187
III - Riserve di rivalutazione
103
96.559.196
IV - Riserva legale
104
673.058.482
V - Riserve statutarie
105
VI - Riserva per azioni della controllante
400
VII - Altre riserve
107
1.000.915.430
VIII - Utili (perdite) portati a nuovo
108
IX - Utile (perdita) dell'esercizio
109
1.640.236.202
X - Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio
401
(39.464.756)
110
8.082.274.149
B.
PASSIVITA' SUBORDINATE
111
1.750.000.000
C.
RISERVE TECNICHE
I - RAMI DANNI
1. Riserva premi
112
3.463.952.915
2. Riserva sinistri
113
10.882.533.503
3. Riserva per partecipazione agli utili e ristorni
114
11.057.620
4. Altre riserve tecniche
115
2.071.887
5. Riserve di perequazione
116
70.497.987
117
14.430.113.912
II - RAMI VITA
1. Riserve matematiche
118
26.887.376.804
2. Riserva premi delle assicurazioni complementari
119
796.881
3. Riserva per somme da pagare
120
359.109.278
4. Riserva per partecipazione agli utili e ristorni
121
3.784.195
5. Altre riserve tecniche
122
103.418.934
123
27.354.486.092
124
41.784.600.004
D.
RISERVE TECNICHE ALLORCHE' IL RISCHIO DELL'INVESTIMENTO E' SOPPORTATO DAGLI ASSICURATI E RISERVE DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE
I - Riserve relative a contratti le cui prestazioni sono connesse con fondi di
investimento e indici di mercato
125
2.188.564.280
II - Riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione
126
8.003.808.910
127
10.192.373.190
da riportare
61.809.247.343
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
97
VALORI DELL'ESERCIZIO PRECEDENTE
281
3.365.292.408
282
1.345.677.187
283
96.559.196
284
673.058.482
285
500
287
834.727.381
288
289
775.991.217
501
(14.057.573)
290
7.077.248.298
291
1.750.000.000
292
3.291.623.678
293
10.908.910.979
294
9.374.922
295
968.444
296
59.546.879
297
14.270.424.902
298
25.711.589.317
299
618.070
300
242.017.112
301
4.416.213
302
98.038.208
303
26.056.678.920
304
40.327.103.822
305
1.403.521.726
306
6.819.748.233
307
8.223.269.959
da riportare
57.377.622.079
2 Bilancio dell’esercizio 2025
98
Stato patrimoniale
PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
VALORI DELL'ESERCIZIO
riporto
61.809.247.343
E.
FONDI PER RISCHI E ONERI
1. Fondi per trattamenti di quiescenza ed obblighi simili
128
1.365.910
2. Fondi per imposte
129
19.138.759
3. Altri accantonamenti
130
637.789.617
131
658.294.286
F.
DEPOSITI RICEVUTI DA RIASSICURATORI
132
150.086.912
G.
DEBITI E ALTRE PASSIVITA'
I - Debiti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nei confronti di:
1. Intermediari di assicurazione
133
34.358.752
2. Compagnie conti correnti
134
6.126.610
3. Assicurati per depositi cauzionali e premi
135
48.234.329
4. Fondi di garanzia a favore degli assicurati
136
20.089.928
137
108.809.619
II - Debiti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti di:
1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione
138
113.400.026
2. Intermediari di riassicurazione
139
1.822.696
140
115.222.722
III - Prestiti obbligazionari
141
1.402.000.000
IV - Debiti verso banche e istituti finanziari
142
479.096.889
V - Debiti con garanzia reale
143
VI - Prestiti diversi e altri debiti finanziari
144
2.034.857
VII - Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
145
19.105.648
VIII - Altri debiti
1. Per imposte a carico degli assicurati
146
172.038.485
2. Per oneri tributari diversi
147
453.188.707
3. Verso enti assistenziali e previdenziali
148
39.620.527
4. Debiti diversi
149
1.259.277.598
150
1.924.125.317
IX - Altre passività
1. Conti transitori passivi di riassicurazione
151
2. Provvigioni per premi in corso di riscossione
152
102.494.016
3. Passività diverse
153
1.188.784.893
154
1.291.278.909
155
5.341.673.961
H.
RATEI E RISCONTI
1. Per interessi
156
67.258.614
2. Per canoni di locazione
157
13.461
3. Altri ratei e risconti
158
99.549
159
67.371.624
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
160
68.026.674.126
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
99
VALORI DELL'ESERCIZIO PRECEDENTE
riporto
57.377.622.079
308
1.454.537
309
35.254.486
310
595.110.396
311
631.819.419
312
119.615.733
313
38.748.950
314
12.817.131
315
43.370.294
316
16.919.075
317
111.855.450
318
79.054.332
319
3.550.694
320
82.605.026
321
2.402.000.000
322
323
324
33.439.249
325
26.200.201
326
156.159.857
327
116.344.456
328
39.710.534
329
865.891.889
330
1.178.106.736
331
332
100.018.625
333
931.107.881
334
1.031.126.506
335
4.865.333.168
336
83.593.102
337
14.915
338
136.123
339
83.744.140
340
63.078.134.539
2 Bilancio dell’esercizio 2025
100
I sottoscritti dichiarano che il presente bilancio è conforme alla verità ed alle scritture.
I rappresentanti legali della Società (*)
Il Presidente
Carlo Cimbri (**)
(*) Per le società estere la firma deve essere apposta dal rappresentante generale per l’Italia.
(**) Indicare la carica rivestita da chi firma.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
101
Bilancio di Esercizio
Conto Economico
Esercizio 2025
Valori in euro
Allegato II
Società
Unipol Assicurazioni S.p.A.
Capitale sociale
Sottoscritto euro 3.365.292.408
Versato euro 3.365.292.408
Sede in
BOLOGNA - Via Stalingrado 45
2 Bilancio dell’esercizio 2025
102
Conto Economico
VALORI DELL'ESERCIZIO
I. CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI
1.
PREMI DI COMPETENZA, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE
a) Premi lordi contabilizzati
1
8.312.462.697
b) (-) Premi ceduti in riassicurazione
2
423.990.264
c) Variazione dell'importo lordo della riserva premi
3
151.897.953
d) Variazione della riserva premi a carico dei riassicuratori
4
25.798.721
5
7.762.373.201
2.
(+) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA DAL CONTO NON TECNICO
(VOCE III.6)
6
484.775.911
3.
ALTRI PROVENTI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE
7
37.583.091
4.
ONERI RELATIVI AI SINISTRI, AL NETTO DEI RECUPERI E DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE
a) Importi pagati
aa) Importo lordo
8
4.882.413.014
bb) (-) quote a carico dei riassicuratori
9
148.146.797
10
4.734.266.217
b) Variazione dei recuperi al netto delle quote a carico dei riassicuratori
aa) Importo lordo
11
199.600.029
bb) (-) quote a carico dei riassicuratori
12
13.488.835
13
186.111.194
c) Variazione della riserva sinistri
aa) Importo lordo
14
14.321.695
bb) (-) quote a carico dei riassicuratori
15
(95.561.140)
16
109.882.835
17
4.658.037.858
5.
VARIAZIONE DELLE ALTRE RISERVE TECNICHE, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE
18
1.103.443
6.
RISTORNI E PARTECIPAZIONI AGLI UTILI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN
RIASSICURAZIONE
19
359.876
7.
SPESE DI GESTIONE:
a) Provvigioni di acquisizione
20
1.615.979.300
b) Altre spese di acquisizione
21
267.410.360
c) Variazione delle provvigioni e delle altre spese di acquisizione
da ammortizzare
22
(2.563.306)
d) Provvigioni di incasso
23
182.098.301
e) Altre spese di amministrazione
24
481.932.809
f) (-) Provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori
25
106.165.225
26
2.443.818.851
8.
ALTRI ONERI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE
27
193.775.222
9.
VARIAZIONE DELLE RISERVE DI PEREQUAZIONE
28
10.951.108
10.
RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI (voce III.1)
29
976.685.845
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
103
VALORI DELL'ESERCIZIO PRECEDENTE
111
7.904.110.777
112
363.325.245
113
95.886.774
114
6.538.982
115
7.451.437.740
116
387.806.136
117
63.186.810
118
5.443.603.986
119
405.936.130
120
5.037.667.856
121
206.384.651
122
20.098.946
123
186.285.705
124
(477.278.633)
125
(326.226.593)
126
(151.052.040)
127
4.700.330.111
128
216.943
129
1.988.376
130
1.449.257.456
131
250.734.481
132
(1.226.076)
133
175.958.020
134
425.226.643
135
92.872.752
136
2.209.529.924
137
179.996.619
138
9.664.978
139
800.703.735
2 Bilancio dell’esercizio 2025
104
Conto economico
VALORI DELL'ESERCIZIO
II. CONTO TECNICO DEI RAMI VITA
1.
PREMI DELL'ESERCIZIO, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE:
a) Premi lordi contabilizzati
30
4.562.078.639
b) (-) premi ceduti in riassicurazione
31
9.824.865
32
4.552.253.774
2.
PROVENTI DA INVESTIMENTI:
a) Proventi derivanti da azioni e quote
33
165.554.150
(di cui: provenienti da imprese del gruppo e da altre partecipate
34
104.725.279
)
b) Proventi derivanti da altri investimenti:
aa) da terreni e fabbricati
35
11.616
bb) da altri investimenti
36
971.689.301
37
971.700.917
(di cui: provenienti da imprese del gruppo e da altre partecipate
38
18.117.095
)
c) Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti
39
26.824.565
d) Profitti sul realizzo di investimenti
40
274.137.519
(di cui: provenienti da imprese del gruppo e da altre partecipate
41
3.362.790
)
42
1.438.217.151
3.
PROVENTI E PLUSVALENZE NON REALIZZATE RELATIVI A INVESTIMENTI A BENEFICIO DI ASSICURATI I QUALI NE SOPPORTANO IL RISCHIO E A INVESTIMENTI DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE
43
489.386.868
4.
ALTRI PROVENTI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE
44
72.649.578
5.
ONERI RELATIVI AI SINISTRI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE
a) Somme pagate
aa) Importo lordo
45
3.875.656.765
bb) (-) Quote a carico dei riassicuratori
46
2.292.802
47
3.873.363.963
b) Variazione della riserva per somme da pagare
aa) Importo lordo
48
40.557.638
bb) (-) Quote a carico dei riassicuratori
49
(37.765)
50
40.595.403
51
3.913.959.366
6.
VARIAZIONE DELLE RISERVE MATEMATICHE E DELLE ALTRE RISERVE TECNICHE,
AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE
a) Riserve matematiche:
aa) Importo lordo
52
103.456.467
bb) (-) Quote a carico dei riassicuratori
53
995.727
54
102.460.740
b) Riserva premi delle assicurazioni complementari:
aa) Importo lordo
55
(166.129)
bb) (-) Quote a carico dei riassicuratori
56
57
(166.129)
c) Altre riserve tecniche
aa) Importo lordo
58
(467.771)
bb) (-) Quote a carico dei riassicuratori
59
60
(467.771)
d) Riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento è sopportato
dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
aa) Importo lordo
61
1.318.048.085
bb) (-) Quote a carico dei riassicuratori
62
63
1.318.048.085
64
1.419.874.925
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
105
VALORI DELL'ESERCIZIO PRECEDENTE
140
3.601.599.904
141
8.526.643
142
3.593.073.261
143
109.429.094
(di cui: provenienti da imprese del gruppo e da altre partecipate
144
64.696.195
)
145
135.022
146
864.305.384
147
864.440.406
(di cui: provenienti da imprese del gruppo e da altre partecipate
148
19.478.387
)
149
62.227.757
150
94.145.275
(di cui: provenienti da imprese del gruppo e da altre partecipate
151
)
152
1.130.242.532
153
519.786.075
154
61.822.044
155
3.538.766.077
156
2.047.914
157
3.536.718.163
158
(17.643.109)
159
(132.923)
160
(17.510.186)
161
3.519.207.977
162
25.763.625
163
(617.657)
164
26.381.282
165
(28.246)
166
167
(28.246)
168
(558.830)
169
170
(558.830)
171
887.590.176
172
173
887.590.176
174
913.384.382
2 Bilancio dell’esercizio 2025
106
Conto economico
VALORI DELL'ESERCIZIO
7.
RISTORNI E PARTECIPAZIONI AGLI UTILI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE
65
(271.139)
8.
SPESE DI GESTIONE:
a) Provvigioni di acquisizione
66
57.465.948
b) Altre spese di acquisizione
67
36.282.383
c) Variazione delle provvigioni e delle altre spese di acquisizione
da ammortizzare
68
744.027
d) Provvigioni di incasso
69
5.085.886
e) Altre spese di amministrazione
70
98.189.725
f) (-) Provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori
71
1.237.395
72
195.042.520
9.
ONERI PATRIMONIALI E FINANZIARI:
a) Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi
73
73.092.699
b) Rettifiche di valore sugli investimenti
74
88.395.985
c) Perdite sul realizzo di investimenti
75
37.344.253
76
198.832.937
10.
ONERI PATRIMONIALI E FINANZIARI E MINUSVALENZE NON REALIZZATE RELATIVI A INVESTIMENTI A BENEFICIO DI ASSICURATI I QUALI NE SOPPORTANO
IL RISCHIO E A INVESTIMENTI DERIVANTI DALLA GESTIONE
DEI FONDI PENSIONE
77
178.038.915
11.
ALTRI ONERI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE
78
67.594.768
12.
(-) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA AL CONTO NON TECNICO
(voce III.4)
79
134.976.143
13.
RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI VITA (voce III.2)
80
444.458.936
III. CONTO NON TECNICO
1.
RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI (voce I.10)
81
976.685.845
2.
RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI VITA (voce II.13)
82
444.458.936
3.
PROVENTI DA INVESTIMENTI DEI RAMI DANNI:
a) Proventi derivanti da azioni e quote
83
455.026.494
(di cui: provenienti da imprese del gruppo e da altre partecipate
84
388.045.753
)
b) Proventi derivanti da altri investimenti:
aa) da terreni e fabbricati
85
26.582.562
bb) da altri investimenti
86
480.676.360
87
507.258.922
(di cui: provenienti da imprese del gruppo e da altre partecipate
88
49.313.831
)
c) Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti
89
29.428.874
d) Profitti sul realizzo di investimenti
90
189.297.752
(di cui: provenienti da imprese del gruppo e da altre partecipate
91
1.448.423
)
92
1.181.012.042
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
107
VALORI DELL'ESERCIZIO PRECEDENTE
175
(361.878)
176
53.533.517
177
35.373.239
178
1.569.497
179
5.103.580
180
82.421.821
181
809.216
182
174.053.444
183
84.448.546
184
58.398.372
185
46.207.801
186
189.054.719
187
144.877.440
188
61.034.030
189
98.916.566
190
204.757.232
191
800.703.735
192
204.757.232
193
293.786.594
(di cui: provenienti da imprese del gruppo e da altre partecipate
194
247.052.299
)
195
37.117.724
196
469.560.447
197
506.678.171
(di cui: provenienti da imprese del gruppo e da altre partecipate
198
57.902.236
)
199
73.955.901
200
109.759.959
(di cui: provenienti da imprese del gruppo e da altre partecipate
201
361.747
)
202
984.180.625
2 Bilancio dell’esercizio 2025
108
Conto economico
VALORI DELL'ESERCIZIO
4.
(+) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA DAL
CONTO TECNICO DEI RAMI VITA (voce II.12)
93
134.976.143
5.
ONERI PATRIMONIALI E FINANZIARI DEI RAMI DANNI:
a) Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi
94
126.134.289
b) Rettifiche di valore sugli investimenti
95
126.136.451
c) Perdite sul realizzo di investimenti
96
230.140.040
97
482.410.780
6.
(-) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA AL CONTO TECNICO
DEI RAMI DANNI (voce I.2)
98
484.775.911
7.
ALTRI PROVENTI
99
278.030.903
8.
ALTRI ONERI
100
607.000.839
9.
RISULTATO DELLA ATTIVITA' ORDINARIA
101
1.440.976.339
10.
PROVENTI STRAORDINARI
102
821.324.932
11.
ONERI STRAORDINARI
103
259.489.148
12.
RISULTATO DELLA ATTIVITA' STRAORDINARIA
104
561.835.784
13.
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
105
2.002.812.123
14.
IMPOSTE SUL REDDITO DELL'ESERCIZIO
106
362.575.921
15.
UTILE (PERDITA) D'ESERCIZIO
107
1.640.236.202
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
109
VALORI DELL'ESERCIZIO PRECEDENTE
203
98.916.566
204
158.088.074
205
124.471.574
206
84.839.524
207
367.399.172
208
387.806.136
209
323.087.022
210
647.665.094
211
1.008.774.778
212
210.519.405
213
218.033.967
214
(7.514.562)
215
1.001.260.216
216
225.268.999
217
775.991.217
2 Bilancio dell’esercizio 2025
110
I sottoscritti dichiarano che il presente bilancio è conforme alla verità ed alle scritture.
I rappresentanti legali della Società (*)
Il Presidente
Carlo Cimbri (**)
(*) Per le società estere la firma deve essere apposta dal rappresentante generale per l’Italia.
(**) Indicare la carica rivestita da chi firma.
3. Nota Integrativa
3 Nota Integrativa
114
Premessa
La Società ha per oggetto l'esercizio di tutti i rami di assicurazione, di riassicurazione e di capitalizzazione consentiti dalla legge.
La Società può inoltre gestire le forme di previdenza complementare di cui alla normativa vigente e successive modificazioni ed integrazioni, nonché istituire, costituire e gestire fondi pensione aperti e svolgere attività accessorie o funzionali alla gestione dei fondi medesimi.
Il bilancio è stato predisposto nel rispetto delle vigenti norme civilistiche e di quelle specifiche del settore assicurativo. In particolare, è stato redatto in osservanza delle disposizioni di cui al titolo VIII del Decreto Legislativo 7 settembre 2005, n. 209 (Codice delle Assicurazioni), del Decreto Legislativo 26 maggio 1997, n. 173 e del Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 (il “Regolamento”) e successive integrazioni o modificazioni, recependo le indicazioni emanate in materia dall’Autorità di Vigilanza. Per quanto non espressamente disciplinato dalla normativa di settore, si fa riferimento alla disciplina generale in materia di bilancio di cui al Codice Civile nonché ai principi contabili emanati dall’Organismo Italiano di Contabilità.
Il bilancio è costituito dallo Stato Patrimoniale, dal Conto Economico e dalla presente Nota Integrativa e relativi allegati, redatti secondo gli schemi previsti dal Regolamento, nonché dal Rendiconto Finanziario redatto in forma libera.
È inoltre corredato dalla Relazione degli Amministratori sulla gestione.
Lo Stato Patrimoniale e il Conto Economico sono redatti in unità di euro, senza cifre decimali, mentre la nota integrativa e gli altri prospetti sono redatti in migliaia di euro, fatto salvo ove diversamente indicato.
Al fine di integrare l’informativa fornita dagli schemi obbligatori sopra richiamati, sono allegati i prospetti di riclassificazione dello stato patrimoniale e del conto economico nonché il prospetto delle variazioni nei conti del patrimonio netto.
Il Bilancio è esposto in forma comparata con l’indicazione dei valori dell’esercizio precedente. Ove necessario, in caso di modifica di principi contabili, criteri di valutazione o di classificazione, i dati comparativi vengono rielaborati e riclassificati per fornire un’informativa omogenea e coerente.
I criteri di valutazione sono adottati nell’ottica della continuità aziendale, in applicazione dei principi di competenza, rilevanza e significatività dell’informazione contabile.
Non sono state apportate modifiche ai criteri di valutazione precedentemente applicati dall’Incorporante e dalle altre società partecipanti alla Fusione, già omogenei tra loro ove ne ricorrano i presupposti.
Si segnala che, dopo la chiusura dell’esercizio, non si sono verificati eventi di rilievo che possano incidere sulle risultanze del bilancio.
Gli organi amministrativi delegati e il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Unipol rendono l’attestazione del bilancio d’esercizio ai sensi dell’articolo 81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni.
Il bilancio d’esercizio di Unipol Assicurazioni è sottoposto a revisione contabile da parte della società EY SpA, incaricata della revisione legale dei bilanci della Società per gli esercizi 2021-2029.
Aggiornamento del Regolamento UE ESEF – Bilanci in formato elettronico unico di comunicazione
Il 15 gennaio 2025 è stata pubblicata la sesta versione del Regolamento UE 2025/19 del 26 settembre 2024, che modifica le norme tecniche di regolamentazione stabilite dal Regolamento UE 2019/815 per quanto riguarda l’aggiornamento della Tassonomia 2024 per il formato elettronico unico di comunicazione (cd. ESEF). Com’è noto, la c.d. Direttiva Transparency (2004/109/CE) aveva previsto l'obbligo per le società quotate di pubblicare la relazione finanziaria annuale predisposta dalle società quotate in un formato elettronico unico di comunicazione. A tal fine, il Regolamento ESEF, così come integrato dalla normativa nazionale, ha poi imposto l'obbligo, a partire dall’esercizio 2021, di redigere tale reporting nel formato XHTML, marcando altresì alcune informazioni del bilancio consolidato con le specifiche XBRL.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
115
Assegnazione compendio aziendale per scissione Cronos Vita – effetti contabili
Come già illustrato nella Relazione sulla Gestione a cui si fa rinvio per maggiori informazioni, si ricorda che in data 1° ottobre 2025 ha avuto efficacia giuridica, con effetti contabili e fiscali in pari data, la scissione totale non proporzionale di Cronos Vita Assicurazioni S.p.A. (“Cronos Vita”) in favore delle compagnie socie, tra cui Unipol. Con il perfezionamento della scissione Cronos Vita si è estinta e Unipol ha acquisito un compendio aziendale, identificato nel progetto di scissione, composto da attività e passività, nonché dai relativi rapporti giuridici riferibili principalmente a un distinto portafoglio assicurativo.In data 15 dicembre 2025, come previsto dai criteri di riparto definiti nel progetto di scissione, sono state quantificate puntualmente, mediante l’intervento di un esperto indipendente, le disponibilità liquide di competenza di ciascun compendio aziendale assegnato ai soci Cronos vita, con conseguente riallocazione delle stesse tra i rispettivi compendi.
Unipol ha iscritto gli elementi patrimoniali attivi e passivi costituenti il compendio in continuità di valori contabili e fiscali rispetto a quelli già riconosciuti in capo a Cronos Vita, come desumibili dalla situazione patrimoniale di Cronos Vita alla data del 30 settembre 2025, avvalendosi tra l’altro delle disposizioni di cui all’art. 5 del D.L. 29 settembre 2023, numero 131 e successive modificazioni.
Contestualmente è stato rilevato l’annullamento della partecipazione, senza effetti sul Patrimonio Netto. La differenza negativa tra il valore della partecipazione annullata e le attività nette rilevate, pari a 42 milioni di euro al lordo del relativo effetto fiscale, è stata allocata in un apposito fondo rischi, destinato a coprire, in primis, gli effetti del maggior valore di iscrizione dei titoli rispetto ai valori correnti, oltre a mitigare il rischio di emersione di eventuali perdite di valore o altre insussistenze non individuate alla data di rilevazione iniziale. Tutte le attività e passività trasferite sono state destinate al settore Vita.
Per informazioni di maggior dettaglio, al fine anche di agevolare l’analisi comparativa con i dati patrimoniali dell’esercizio precedente, di seguito viene fornito un prospetto di Stato Patrimoniale che evidenzia le variazioni intervenute rispetto ai valori al 31 dicembre 2024 separatamente per l’effetto della rilevazione del compendio Cronos e per le altre variazioni di periodo connesse alla gestione.
3 Nota Integrativa
116
Dettaglio delle variazioni delle poste patrimoniali intervenute nell’esercizio 2025
Valori in migliaia di euro
ATTIVO
2024
Iscrizione compendio Cronos
Altre
variazioni
2025
A.
Crediti verso soci per capitale sociale sottoscritto non versato
1
B.
Attivi immateriali
1. Spese di acquisizione da ammortizzare
2
84.549
(1.819)
82.730
2. Altri attivi
3
2.054.418
(60.266)
1.994.151
Totale
4
2.138.966
(62.086)
2.076.881
C.
Investimenti
I - Terreni e fabbricati
5
897.441
(87.670)
809.771
II - Investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate
1. Azioni e quote
6
4.880.549
535.240
5.415.790
2. Obbligazioni
7
75.396
(58.910)
16.487
3. Finanziamenti
8
701.015
60.500
761.515
Totale investimenti in imprese del gruppo e in altre partecipate
9
5.656.961
536.831
6.193.792
III - Altri investimenti finanziari
1. Azioni e quote
10
1.587.637
(47.325)
466.083
2.006.395
2. Quote di fondi comuni di investimento
11
5.650.399
94.024
14.742
5.759.164
3. Obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso
12
29.499.065
1.443.049
2.024.227
32.966.341
4. Finanziamenti
13
21.424
1.638
(1.026)
22.036
5. Altri
14
179.558
(109.588)
69.970
Totale altri investimenti finanziari
15
36.938.082
1.491.386
2.394.438
40.823.906
IV - Depositi presso imprese cedenti
16
435.168
101.386
536.554
Totale
17
43.927.653
1.491.386
2.944.985
48.364.024
D.
Investimenti a beneficio di assicurati dei rami vita i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
I - Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di
investimento e indici di mercato
18
1.403.522
721.645
63.397
2.188.564
II - Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione
19
6.819.748
1.184.061
8.003.809
Totale
20
8.223.270
721.645
1.247.458
10.192.373
D.
bis Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
I - Riserve tecniche dei rami danni
21
617.823
(46.574)
571.250
II - Riserve tecniche dei rami vita (escluse le riserve tecniche di cui
al punto III)
22
13.913
751
14.664
III - Riserve tecniche dei rami vita allorchè il rischio dell'investimento è
sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei
fondi pensione
23
Totale
24
631.736
(45.822)
585.914
E.
Crediti
I - Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta
25
1.735.382
820
92.979
1.829.181
II - Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione
26
333.371
(237.577)
95.794
III - Altri crediti
27
3.119.534
15.642
(634.168)
2.501.008
Totale
28
5.188.287
16.462
(778.767)
4.425.983
F.
Altri elementi dell'attivo
I - Attivi materiali e scorte
29
88.561
6.944
95.505
II - Disponibilità liquide
30
1.273.290
138.902
(776.733)
635.459
IV - Altre attività
31
1.212.113
10.604
(44.673)
1.178.044
Totale
32
2.573.964
149.506
(814.462)
1.909.008
G.
Ratei e risconti
33
394.258
12.462
65.772
472.492
TOTALE ATTIVO
34
63.078.135
2.391.461
2.557.079
68.026.674
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
117
Dettaglio delle variazioni delle poste patrimoniali intervenute nell’esercizio 2025
Valori in migliaia di euro
PASSIVO
2024
Iscrizione compendio Cronos
Altre
variazioni
2025
A.
Patrimonio netto
I - Capitale sociale sottoscritto o fondo equivalente
35
3.365.292
3.365.292
II - Riserva da sovrapprezzo di emissione
36
1.345.677
1.345.677
III - Riserva legale
37
673.058
673.058
IV - Altre riserve patrimoniali
38
931.287
166.188
1.097.475
V - Utili (perdite) portati a nuovo
39
VI - Utile (perdita) di periodo
40
775.991
864.245
1.640.236
VII - Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio
41
(14.058)
(25.407)
(39.465)
Totale
42
7.077.248
1.005.026
8.082.274
B.
Passività subordinate
43
1.750.000
1.750.000
C.
Riserve tecniche
I - Rami danni
1. Riserva premi
44
3.291.624
172.329
3.463.953
2. Riserva sinistri
45
10.908.911
(26.377)
10.882.534
3. Riserve tecniche diverse
46
10.343
2.786
13.130
4. Riserve di perequazione
47
59.547
10.951
70.498
Totale riserve tecniche rami danni
48
14.270.425
159.689
14.430.114
II - Rami vita
1. Riserve matematiche
49
25.711.589
1.134.002
41.786
26.887.377
2. Riserva per somme da pagare
50
242.017
76.540
40.552
359.109
3. Riserve tecniche diverse
51
103.072
6.202
(1.275)
108.000
Totale riserve tecniche rami vita
52
26.056.679
1.216.744
81.063
27.354.486
Totale
53
40.327.104
1.216.744
240.752
41.784.600
D.
Riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione
I - Riserve relative a contratti le cui prestazioni sono connesse con fondi
di investimento e indici di mercato
54
1.403.522
654.594
130.448
2.188.564
II - Riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione
55
6.819.748
1.184.061
8.003.809
Totale
56
8.223.270
654.594
1.314.509
10.192.373
E.
Fondi per rischi e oneri
57
631.819
45.834
(19.360)
658.294
F.
Depositi ricevuti da riassicuratori
58
119.616
30.471
150.087
G.
Debiti e altre passività
I - Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta
59
111.855
19.650
(22.696)
108.810
II - Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione
60
82.605
32.618
115.223
III - Prestiti obbligazionari
61
2.402.000
(1.000.000)
1.402.000
IV - Debiti verso banche e istituti finanziari
62
479.097
479.097
V - Debiti e prestiti diversi
63
1.211.546
452.793
261.821
1.926.160
VI - Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
64
26.200
273
(7.368)
19.106
VII - Altre passività
65
1.031.127
1.445
258.707
1.291.279
Totale
66
4.865.333
474.162
2.179
5.341.674
H.
Ratei e risconti
67
83.744
126
(16.499)
67.372
TOTALE PASSIVO
68
63.078.135
2.391.461
2.557.079
68.026.674
3 Nota Integrativa
118
Parte A: Criteri di valutazione
Sono di seguito esposti i criteri più significativi utilizzati nella formazione del bilancio di esercizio.
Attivi immateriali
Gli attivi immateriali considerati ad utilizzo durevole sono iscritti al costo di acquisto o di produzione.
Nel costo di acquisto si computano anche gli oneri accessori mentre nel costo di produzione sono compresi tutti i costi direttamente imputabili ai singoli elementi dell’attivo. Vengono ammortizzati dal momento in cui sono disponibili per l’utilizzo o, comunque, producano benefici economici.
Provvigioni di acquisizione da ammortizzare
Le provvigioni di acquisizione precontate sui contratti con durata pluriennale relativi ai rami Danni sono capitalizzate ed ammortizzate a quote costanti in un periodo di tre anni. Per i rami Vita le provvigioni sono ammortizzate, fino a concorrenza dei rispettivi caricamenti, in base alla durata del contratto, per un periodo in ogni caso non superiore a dieci anni.
Ogni altro onere inerente all’acquisizione dei contratti ed alla loro gestione viene riflesso nel conto economico dell’esercizio in cui viene sostenuto.
Costi di impianto ed ampliamento
In questa voce vengono iscritte le spese sostenute in caso di costituzione della società o per modifiche dello statuto.
Gli oneri relativi ad aumenti di capitale sono ammortizzati in un periodo massimo di cinque anni, a decorrere dalla data di effetto dell’operazione a cui sono correlati, tenendo conto della utilità futura dei medesimi e della loro presunta vita utile.
Avviamento
L’avviamento acquisito a titolo oneroso è iscritto nell’attivo al costo, in quanto incluso nel corrispettivo pagato per l’acquisizione, ed è ammortizzato in base alla vita utile per un periodo non superiore a 20 anni.
Altri costi pluriennali
Tra i costi pluriennali sono iscritti quelli sostenuti per progetti di riorganizzazione societaria nonché spese incrementative su immobili non di proprietà.
Detti costi sono ammortizzati in un periodo che va dai due ai dieci anni in considerazione della loro funzionalità e presunta residua utilità futura. Per i progetti in corso d’opera l’ammortamento è sospeso fino all’esercizio in cui inizierà il relativo utilizzo.
Gli oneri relativi ad acquisti di portafoglio riguardanti i rami Vita sono ammortizzati a quote costanti, in considerazione della durata media residua dei contratti interessati.
I marchi vengono ammortizzati in 10 anni.
Gli altri costi pluriennali sono ammortizzati in conto, in base alla loro presunta vita utile.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
119
Investimenti
Terreni e fabbricati
I beni immobili rientrano tra le immobilizzazioni.
I costi per migliorie e trasformazioni vengono capitalizzati nel caso in cui si traducano in un incremento della vita utile dei cespiti e della loro redditività.
Gli immobili di natura strumentale, destinati all’esercizio dell’Impresa o dati in uso a terzi, sono ammortizzati con una aliquota costante pari al 3%. I terreni, comprese le quote di terreno relativa agli immobili cielo-terra, sono contabilizzati separatamente e non vengono ammortizzati.
Anche gli immobili non strumentali destinati ad uso civile abitazione vengono ammortizzati, a meno che la manutenzione effettuata per prolungarne l’utilizzazione nel tempo e mantenerne il valore non ne giustifichi il mancato ammortamento.
Per i beni immobili che presentano perdite di valore durature si procede alla necessaria svalutazione.
Il valore di mercato degli immobili è determinato sulla base di una valutazione peritale analitica per ciascuna porzione, unità o complesso immobiliare effettuata da un ente esterno autonomo. Sia le relazioni di stima sia l’ente esterno rispondono ai requisiti richiesti dal Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni (art. da 16 a 20).
Investimenti in imprese del Gruppo ed in altre partecipate
Sono principalmente rappresentati da impieghi di carattere durevole quali partecipazioni di controllo, partecipazioni in società consociate ed in altre imprese.
Tali partecipazioni sono iscritte in bilancio al costo di acquisto o di sottoscrizione o ad un valore inferiore al costo nei casi in cui le partecipate presentino, sulla base della loro situazione patrimoniale, perdite durevoli di valore.
Altri investimenti finanziari
Tutti i titoli di debito e di capitale durevoli o non durevoli, rientranti nel portafoglio della Società, sono assegnati sulla base dei criteri di classificazione fissati in apposita delibera quadro assunta dal Consiglio di Amministrazione. In particolare vengono classificati tra gli investimenti ad uso durevole le seguenti tipologie di attivi:
a)gli investimenti in strumenti finanziari (titoli di debito e di capitale) di cui alla voce C.II (Investimenti in imprese del Gruppo e in altre partecipate) dello schema dell’Attivo dello Stato Patrimoniale di cui al D.Lgs. n. 173/1997 qualora considerati strategici con particolare riferimento agli obiettivi di sviluppo di medio - lungo termine;
per la gestione Vita
b)gli investimenti in strumenti finanziari di cui alla voce C.III (Obbligazioni emesse da imprese: controllanti, controllate, consociate, collegate e altre) dello schema dell’Attivo dello Stato Patrimoniale di cui al D.Lgs. n. 173/1997, per la parte destinata a copertura delle riserve relative a tipologie di polizze a prestazione predefinita, poiché caratterizzati dalla massima correlazione con gli impegni assunti;
c)gli investimenti in obbligazioni e altri titoli a reddito fisso di cui alla voce C.III.3 (Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso) dello schema dell’Attivo dello Stato Patrimoniale di cui al D.Lgs. n. 173/1997, diversi da quelli indicati al punto b), qualora coerenti con l’orizzonte temporale ed il livello della prestazione garantita agli assicurati;
d) gli investimenti in titoli di capitale e similari, di cui alle voci C.III.1 (Azioni e quote di imprese) dello schema dell’Attivo dello Stato Patrimoniale di cui al D.Lgs. n. 173/1997 e C.III.2 (Quote di fondi comuni di investimento) dello schema dell’Attivo dello Stato Patrimoniale di cui al D.Lgs. n. 173/1997, qualora risulti evidente la loro attitudine a costituire un investimento durevole e, in ogni caso, dovranno avere carattere residuale rispetto al complesso del portafoglio ad utilizzo durevole.
3 Nota Integrativa
120
Gli investimenti di cui al punto c) e al punto d) non dovranno in ogni caso superare il limite massimo del 70% del totale voci C.III.1, C.III.2 e C.III.3 dello schema dell’Attivo dello Stato Patrimoniale di cui al D.Lgs. n. 173/1997 (il limite esclude, sia al numeratore che al denominatore, gli investimenti di cui alla voce C.III dello schema dell’Attivo dello Stato Patrimoniale di cui al D.Lgs. n. 173/1997 del citato punto b)).
Si precisa che gli investimenti in strumenti finanziari di cui alla voce D (Investimenti a beneficio di assicurati dei rami Vita i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione) dello schema dell’Attivo dello Stato Patrimoniale di cui al D.Lgs. n. 173/1997 dovranno essere sempre assegnati al comparto degli “investimenti ad utilizzo non durevole”, per coerenza con il criterio di valutazione a valori correnti ad essi applicato, ancorché abbiano le caratteristiche per rientrare tra gli “investimenti ad utilizzo durevole”.
per la gestione Danni
e)gli investimenti in obbligazioni e altri titoli a reddito fisso di cui alla voce C.III.3 (Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso) dello schema dell’Attivo dello Stato Patrimoniale di cui al D.Lgs. n. 173/1997 con finalità d’investimento duraturo in quanto funzionali all’attività assicurativa;
f)gli investimenti in titoli di capitale e similari, di cui alle voci C.III.1 (Azioni e quote di imprese) dello schema dell’Attivo dello Stato Patrimoniale di cui al D.Lgs. n. 173/1997 e C.III.2 (Quote di fondi comuni di investimento) dello schema dell’Attivo dello Stato Patrimoniale di cui al D.Lgs. n. 173/1997, qualora risulti evidente la loro attitudine a costituire un investimento durevole e, in ogni caso, dovranno avere carattere residuale rispetto al complesso del portafoglio ad utilizzo durevole.
Gli investimenti di cui al punto e) e al punto f) non dovranno in ogni caso superare il limite massimo del 60% del totale voci C.III.1, C.III.2 e C.III.3 dello schema dell’Attivo dello Stato Patrimoniale di cui al D.Lgs. n. 173/1997.
Fatto salvo quanto sopra, di seguito indichiamo i criteri di valutazione degli altri investimenti finanziari.
Azioni e quote di fondi comuni
I titoli azionari che non costituiscono immobilizzazioni e le quote di fondi comuni di investimento, sono iscritti al minore fra il costo medio d’acquisto ed il valore di mercato, corrispondente, per i titoli quotati, alla media aritmetica dei prezzi rilevati nell’ultimo mese dell’esercizio e, per i titoli non quotati, ad una stima prudente del loro presumibile valore di realizzo.
Le azioni e le quote di fondi comuni classificate come beni durevoli sono mantenute al costo d’acquisto, eventualmente rettificato dalle svalutazioni derivanti da perdite di valore ritenute durature.
Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
I titoli destinati a permanere durevolmente nel patrimonio della Società sono valutati al costo medio di acquisto o di sottoscrizione, rettificato o integrato dell’importo pari alla quota maturata nell’esercizio della differenza negativa o positiva tra il valore di rimborso ed il prezzo di acquisto, con separata rilevazione della quota di competenza relativa agli eventuali scarti di emissione. Vengono eventualmente svalutati solo a fronte di accertate perdite permanenti di valore. Per i titoli a tasso implicito (zero coupon bond ed altri) si tiene conto, per competenza, della quota di adeguamento del capitale già venuta a maturazione.
I titoli utilizzati per impieghi a breve sono allineati al minore tra il costo medio, incrementato o rettificato degli scarti di emissione maturati, e quello di mercato costituito, per i titoli quotati, dalla media aritmetica dei prezzi rilevati nel mese di dicembre e, per quelli non quotati, dal presumibile valore di realizzo di fine esercizio, determinato sulla base del valore corrente dei titoli, negoziati in mercati regolamentati, aventi analoghe caratteristiche.
Le riduzioni di valore di esercizi precedenti non vengono mantenute qualora siano venuti meno i motivi che le hanno originate.
Finanziamenti
Sono iscritti al valore di presumibile realizzo.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
121
Strumenti finanziari derivati
Gli strumenti finanziari derivati, così come definiti dal Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011 e successive modificazioni, sono esclusivamente utilizzati per finalità di copertura, a riduzione del profilo di rischio delle attività/passività coperte ovvero ad ottimizzazione del profilo di rischio/rendimento delle stesse.
I contratti derivati in essere a fine periodo sono valutati secondo il “principio di coerenza valutativa”; in particolare, vengono imputate a conto economico le minusvalenze o le plusvalenze da valutazione coerentemente con le corrispondenti plusvalenze o minusvalenze da valutazione calcolate sulle attività o passività coperte.
Per le operazioni in essere alla chiusura dell’esercizio viene indicato, secondo quanto previsto dall’art. 2427-bis del Codice Civile, il fair value dello strumento derivato.
Tale valore rappresenta il corrispettivo al quale un’attività può essere scambiata (o una passività estinta) in una libera transazione tra parti consapevoli e indipendenti.
Per gli strumenti finanziari per i quali esiste un mercato attivo il fair value coincide con il valore di mercato, mentre per gli strumenti per i quali non esiste un mercato attivo il fair value viene determinato in base al valore corrente di uno strumento analogo o mediante l’utilizzo di modelli e tecniche di valutazione generalmente accettati.
I premi incassati o pagati per opzioni su titoli, azioni, valute o tassi in essere a fine periodo sono iscritti rispettivamente nelle voci G.VI “prestiti diversi ed altri debiti finanziari” e C.III.7 “investimenti finanziari diversi”.
Alla scadenza dell’opzione:
-in caso di esercizio, il premio è portato a rettifica del prezzo di acquisto o vendita dell’attività sottostante;
-in caso di abbandono, il premio è registrato in “profitti/perdite sul realizzo di investimenti”.
Proventi da titoli
Gli interessi attivi maturati vengono contabilizzati a conto economico secondo il principio della competenza, come pure la differenza maturata tra il valore di rimborso e il prezzo di emissione delle obbligazioni e titoli similari. Per i titoli costituenti immobilizzazioni si tiene conto della differenza maturata tra il valore di rimborso ed il valore di carico.
I dividendi sono contabilizzati nell’esercizio in cui ne viene deliberata la distribuzione.
Le plusvalenze e le minusvalenze derivanti dalla negoziazione dei titoli a reddito fisso ed azionari sono rilevate a conto economico secondo la data effettiva di liquidazione.
Depositi presso imprese cedenti
La voce comprende i depositi costituiti presso le imprese cedenti, in relazione a rischi assunti in riassicurazione, e sono iscritti al valore nominale.
Investimenti a beneficio degli assicurati dei rami Vita i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Sono iscritti al valore corrente, secondo quanto disposto dall’articolo 17 comma 2 del D.Lgs. 173/97, in particolare:
a)per gli investimenti quotati, si intende il valore dell’ultimo giorno di transazione dell’esercizio;
b)per gli investimenti trattati in mercati non regolamentati si intende una stima del loro presumibile valore di realizzo alla medesima data;
c)per le altre attività e passività e le disponibilità liquide si intende generalmente il loro valore nominale.
Crediti
Sono iscritti al valore di presumibile realizzo.
3 Nota Integrativa
122
In particolare:
•
i crediti verso assicurati per premi dell’esercizio e di esercizi precedenti rappresentano i crediti maturati ma non ancora incassati a fine periodo. Il fondo svalutazione appositamente costituito tiene conto della possibile perdita futura determinata in base all’esperienza e ai dati consuntivi dell’esercizio in corso;
•
i crediti verso intermediari accolgono tutti i crediti verso agenti, brokers ed altri intermediari oltre ai crediti da rivalse per indennizzi corrisposti ad agenti cessati. Sono rettificati direttamente mediante cancellazioni per perdite definitive e svalutazioni per presunta inesigibilità effettuate accantonando in un apposito fondo l’importo risultante dalla verifica analitica delle singole posizioni;
•
i crediti verso compagnie rappresentano i saldi di fine periodo rettificati da un apposito fondo per le svalutazioni eventualmente risultanti dalle verifiche effettuate sulle singole posizioni di dubbia esigibilità;
•
i crediti verso terzi e assicurati per somme da recuperare sono costituiti dai recuperi da effettuarsi in relazione ai sinistri per i quali sia stato effettuato il pagamento dell’indennizzo. Tali crediti sono ritenuti esigibili in base ad una prudente valutazione;
•
i crediti derivanti da operazioni di riassicurazione verso compagnie accolgono tutti i crediti ritenuti esigibili e sono di conseguenza rettificati da apposito fondo svalutazione calcolato in base alle verifiche sulle singole posizioni;
•
gli altri crediti raccolgono tutti i crediti non rientranti nelle voci sopraindicate e, qualora ne ricorrano i presupposti, sono rettificati da apposito fondo svalutazione determinato in base alla presunta esigibilità delle varie posizioni. Come raccomandato dal chiarimento applicativo di IVASS del 23 marzo 2021, sono stati classificati in questa voce i crediti di imposta per agevolazioni fiscali (quali ad esempio ecobonus e sismabonus) acquistati da terzi (beneficiari diretti o precedenti acquirenti) e recuperabili in compensazione di versamenti futuri secondo modalità e tempi fissati dalla normativa riferimento. Sono altresì inclusi in questa voce i crediti per versamenti anticipati e non ancora recuperati relativi all’imposta di bollo maturata sui contratti di assicurazione sulla vita con contenuto finanziario di ramo III e V.
Altri elementi dell’attivo
Mobili, macchine d’ufficio, impianti e beni mobili iscritti nei pubblici registri
I cespiti rientranti tra le immobilizzazioni sono esposti in bilancio al costo di acquisto o a valori di conferimento ed ammortizzati in base alla loro presunta vita utile.
Passività subordinate
I prestiti emessi rientranti in questa categoria sono iscritti al valore nominale.
Ratei e risconti
I ratei e risconti attivi e passivi sono calcolati secondo il criterio della competenza economica e temporale.
Riserve tecniche rami Danni
Riserva premi
Nel portafoglio diretto italiano, la riserva premi articolata nelle sue componenti è determinata in applicazione degli art. 37 e 37 bis del D.Lgs. 209/2005 ed in ottemperanza alle disposizioni ed ai metodi di valutazione previsti dall’allegato n. 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 (ex Regolamento ISVAP n. 16 del 4 marzo 2008 e successive modificazioni):
a) la riserva per frazioni di premi è conteggiata utilizzando, per tutti i rami esercitati, il metodo analitico “pro rata temporis” previsto dal paragrafo 5 del predetto allegato 15, ad eccezione dei rischi compresi nel ramo del Credito per i contratti stipulati o rinnovati entro il 31 dicembre 1991, per i quali si applicano i criteri di calcolo previsti nell’allegato 15-bis allo stesso Regolamento n. 22 e successive integrazioni e modificazioni;
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
123
b)la riserva per rischi in corso, connessa all’andamento tecnico e destinata a coprire la parte di rischio ricadente nel periodo successivo alla chiusura dell’esercizio, è costituita, sulla base del metodo semplificato previsto dal paragrafo 6 del Regolamento suddetto, nei rami ove la valutazione dell’ammontare complessivo degli indennizzi e relative spese derivanti da contratti di assicurazione stipulati prima della chiusura dell’esercizio superi quello della riserva per frazioni di premio e delle rate di premio che saranno esigibili dopo tale data in relazione ai medesimi contratti;
c)le riserve integrative alla riserva per frazioni di premio, connesse alla natura particolare e alle caratteristiche di taluni rischi (danni causati dalla grandine e da altre calamità naturali: danni derivanti da terremoto, maremoto, eruzione vulcanica e fenomeni connessi; danni derivanti dall’energia nucleare e rischi compresi nel ramo Cauzioni) sono determinate in funzione delle disposizioni di cui al suddetto allegato 15 paragrafi da 9 a 20.
La riserva per partecipazione agli utili e ristorni nel ramo malattie è determinata a fronte degli importi da riconoscere agli assicurati per contratti con clausola di partecipazione agli utili o ristorni.
Le quote delle riserve premi a carico dei riassicuratori sono calcolate applicando ai premi ceduti gli stessi criteri utilizzati per il calcolo della riserva premi del lavoro diretto, in base a quanto stabilito dagli accordi contrattuali.
Altre riserve tecniche
La voce comprende le riserve di senescenza del ramo malattia, destinate a coprire l’aggravarsi del rischio al crescere dell’età degli assicurati, calcolate sulla base del metodo forfettario previsto dal paragrafo 44 comma 3 dell’allegato n. 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni, nella misura del 10% dei premi lordi contabilizzati dell’esercizio afferenti ai contratti aventi le caratteristiche indicate al paragrafo 43 comma 1 dell’allegato stesso.
Riserve di Perequazione
Le riserve di perequazione accantonate allo scopo di perequare le fluttuazioni nel tasso dei sinistri degli anni futuri o coprire rischi particolari quali il rischio del credito, di calamità naturali o dei danni derivanti dall’energia nucleare sono determinate secondo le disposizioni contenute nel decreto ministeriale n. 705 del 19 novembre 1996 come definito nel paragrafo 50 dell’allegato 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008.
Riserva sinistri
La riserva sinistri del lavoro diretto è determinata in modo analitico mediante la stima del costo presunto di tutti i sinistri aperti alla fine dell’esercizio e sulla base di valutazioni tecniche prudenziali, effettuate con riferimento ad elementi obiettivi, tali da consentire che l’ammontare complessivamente riservato sia in grado di far fronte ai risarcimenti da effettuare ed alle relative spese dirette e di liquidazione.
In particolare, la stima delle riserve per i sinistri denunciati è ottenuta attraverso il metodo dell’inventario, inoltre, dove ricorrano le condizioni di applicabilità, le stime dei liquidatori sono integrate in base alle risultanze di metodi statistici come il Chain-Ladder, il Bornhuetter Ferguson e l’ACPC (Average Cost Per Claim) e a valutazioni sui costi medi dell’esercizio (per gruppi omogenei e sufficientemente numerosi di sinistri).
Questi metodi sono stati applicati una volta verificata la coerenza dei dati sottostanti con le ipotesi del modello stesso.
Il metodo Chain-Ladder viene applicato al pagato e al carico. Il metodo si basa sull’analisi storica dei fattori di sviluppo dei sinistri. La scelta dei fattori di sviluppo viene fatta sui dati del pagato cumulato il quale produce una stima del costo ultimo per anno di accadimento se i sinistri di tale anno non sono completamente pagati.
3 Nota Integrativa
124
Il metodo Chain-Ladder è appropriato per i settori in cui vi è stabilità nei dati, quindi non è adatto nei casi in cui manchi una serie storica significativamente stabile e nei casi di forti variazioni di velocità di liquidazione.
Il metodo Bornhuetter Ferguson utilizza una combinazione tra un benchmark o stime del rapporto sinistri a premi a priori e una stima basata sui sinistri accaduti (Chain-Ladder). Le due stime sono combinate usando una formula che attribuisce maggior peso in base all’esperienza. Questa tecnica è usata nelle situazioni nelle quali i dati non sono adatti alle proiezioni (anni recenti e nuove classi di rischio).
Il metodo ACPC è un metodo basato sulla proiezione del numero di sinistri da pagare e dei rispettivi costi medi. Tale metodologia si basa su tre ipotesi fondamentali: velocità di liquidazione, costi medi di base e inflazione esogena ed endogena.
Questi metodi estrapolano il costo ultimo per ciascun anno di avvenimento e per gruppi omogenei di rischi, in base ai trend registrati in passato sullo sviluppo dei sinistri. Nel caso in cui ci sia stata ragione di ritenere non validi i trend registrati si è proceduto con il modificare alcuni fattori di sviluppo, adeguando la proiezione alle informazioni disponibili.
Alcuni esempi di fenomeni che impattano sui trend potrebbero essere:
•
cambiamenti nei processi liquidativi che comportino differenti approcci alla liquidazione/riservazione;
•
trend di mercato che evidenzino degli incrementi maggiori rispetto all’inflazione (possono essere legati alla congiuntura economica, a sviluppi politici, legali o sociali);
•
fluttuazioni casuali incluso l’impatto dei sinistri “gravi”.
La stima dei sinistri avvenuti ma non ancora denunciati è fatta sulla base dei trend storici interni, stimando separatamente il numero e i costi medi dei sinistri.
Le quote della riserva sinistri a carico dei riassicuratori riflettono il recupero dagli stessi a fronte degli ammontari riservati, nella misura prevista dai singoli trattati o dagli accordi contrattuali.
Riserve tecniche rami Vita
L’ammontare iscritto in bilancio è calcolato in conformità a quanto previsto dall’art 23 bis e dall’allegato n. 14 e 14bis al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008, così come modificato dal provvedimento IVASS n.53 del 6 dicembre 2016. Le riserve tecniche sono costituite dalle seguenti voci:
1.Riserve Matematiche:
La riserva matematica delle assicurazioni dirette è calcolata analiticamente per ogni contratto sulla base dei premi puri, senza detrazioni per spese di acquisizione delle polizze da ammortizzare e facendo riferimento alle assunzioni attuariali (tassi tecnici di interesse, ipotesi demografiche di eliminazione per morte o invalidità) adottate per il calcolo dei premi relativi ai contratti in essere, in conformità a quanto prescritto dai paragrafi 11, 12, 13, 14, 15, 16 e 19 dell’allegato n. 14 del Regolamento ISVAP n. 22/2008. La riserva matematica comprende le quote di premio puro relative alle rate di premio maturate nell’esercizio; comprende, inoltre, tutte le rivalutazioni attribuite in applicazione delle clausole contrattuali ed è sempre non inferiore al valore di riscatto.
2.Riserve aggiuntive:
•
Riserva aggiuntiva per rischio demografico (longevità); a tale riguardo, avendo verificato uno scostamento fra le basi demografiche utilizzate per calcolare i capitali costitutivi delle rendite vitalizie e la tavola A62 elaborata dall’ANIA, si è ritenuto di dover apportare un’integrazione alle riserve da costituire per fare fronte agli impegni verso gli assicurati, in osservanza a quanto disposto dal paragrafo 36 dell’allegato n. 14 al Regolamento ISVAP n. 22/2008.
•
Riserva aggiuntiva per rischio demografico (diverso da longevità); in coerenza con il quadro normativo in materia di parità di trattamento tra uomini e donne nei servizi assicurativi, derivante dal recepimento della Direttiva 2004/113/CE, per le tariffe di puro rischio caratterizzate, in fase di tariffazione, dall’adozione di basi di primo ordine indifferenziate per sesso, si è proceduto, laddove necessario, alla determinazione di un’integrazione di riserva, qualora la distribuzione per sesso del portafoglio in essere risultasse discostante rispetto a quella implicitamente assunta in tariffa, tenendo conto di basi demografiche distinte per sesso.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
125
•
Riserva aggiuntiva a copertura del possibile scostamento fra i tassi di rendimento prevedibili delle attività a copertura delle riserve tecniche e gli impegni assunti, relativamente ai livelli delle garanzie finanziarie e alle dinamiche di adeguamento delle prestazioni contrattualmente previste, in osservanza a quanto disposto dal paragrafo 22 dell’allegato n. 14 al Regolamento ISVAP n. 22/2008.
•
Riserva aggiuntiva a copertura dello sfasamento temporale tra il periodo in cui è stato maturato il rendimento da riconoscere contrattualmente ed il momento in cui questo viene riconosciuto agli assicurati, in osservanza a quanto disposto dal paragrafo 23 dell’allegato n. 14 al Regolamento ISVAP n. 22/2008.
•
La riserva aggiuntiva costituita a fronte di prestazioni garantite alla scadenza contrattuale o al verificarsi di eventi predefiniti, sui contratti di assicurazione del ramo III e VI (così come definiti dall'art. 2, comma 1, D.Lgs. 7/9/2005 n. 209), in osservanza a quanto disposto dal paragrafo 41 dell’allegato n. 14 al Regolamento ISVAP n. 22/2008.
3.Riserve per somme da pagare:
La riserva per somme da pagare è determinata secondo i criteri indicati nell’articolo 23-bis, comma 5, del Regolamento ISVAP n. 22/2008, e comprende l’ammontare complessivo delle somme necessarie per far fronte al pagamento delle prestazioni maturate e non ancora liquidate, dei riscatti e dei sinistri da pagare.
4.Riserve tecniche per assicurazioni complementari:
Le Riserve tecniche delle assicurazioni complementari sono state calcolate sulla base dei premi lordi secondo il metodo del pro-rata temporis, in osservanza a quanto disposto dal paragrafo 18 dell’allegato n. 14 al Regolamento ISVAP n.22/2008.
5.Riserve per partecipazione agli utili e ristorni:
La Riserva per partecipazione agli utili e ristorni comprende gli importi da attribuire agli assicurati o ai beneficiari dei contratti a titolo di partecipazione agli utili tecnici e di ristorni, purché tali importi non siano stati attribuiti agli assicurati, secondo quanto previsto dal comma 6 dell’articolo 23-bis del Regolamento ISVAP n. 22/2008.
6.Altre Riserve Tecniche:
Le altre riserve tecniche sono costituite interamente da accantonamenti per spese future di gestione e sono calcolate in base a quanto previsto dai paragrafi 17 e 20 dell’allegato n. 14 del Regolamento ISVAP n. 22/2008.
Per tutti gli altri aspetti metodologici riguardanti il calcolo delle riserve tecniche di bilancio, ivi incluse le riserve aggiuntive, si rinvia alla Relazione della Funzione Attuariale.
Riserve tecniche allorché il rischio dell’investimento è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Secondo quanto disposto dal paragrafo 39 dell’allegato n. 14 al Regolamento ISVAP n.22/2008, per le polizze Unit-Linked e per i contratti di ramo VI di cui all’articolo 2, comma 1, del D.Lgs. 209/2005, le riserve matematiche di bilancio sono state calcolate in base al numero e al valore delle quote delle rispettive linee di investimento in vigore alla data di valutazione, ovvero al valore di mercato dei corrispondenti attivi a copertura.
Per le forme assicurative Index Linked (di cui all’art.41, comma 2, del D.Lgs. 209/2005), la riserva matematica è stata calcolata tenendo opportunamente conto delle disposizioni contenute nel paragrafo 40 dell’allegato n. 14 al Regolamento ISVAP n.22/2008.
Fondi per rischi e oneri
Accolgono gli stanziamenti ritenuti più congrui per passività di natura determinata, di esistenza certa o probabile della quale, a fine esercizio, sono indeterminati o l’ammontare o la data di sopravvenienza.
Non comprendono i fondi che hanno funzione correttiva di valori di voci dell’attivo patrimoniale.
3 Nota Integrativa
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In particolare:
•
il fondo imposte accoglie gli oneri fiscali accantonati a fronte di poste che saranno tassate negli esercizi successivi;
•
gli altri accantonamenti accolgono i prevedibili oneri di natura diversa e quelli derivanti dal contenzioso in corso, analiticamente valutati per le singole posizioni.
Imposte sul reddito dell’esercizio
Le imposte sul reddito dell’esercizio, determinate sulla base della normativa fiscale in vigore, sono appostate secondo competenza tra i costi dell’esercizio. Sono costituite da oneri/proventi per:
•
imposte correnti dell’esercizio;
•
imposte di esercizi precedenti il cui importo risulti variato per iniziativa del contribuente o dell‘Amministrazione Finanziaria o per la definizione di contenziosi;
•
le imposte anticipate e differite originate nell’esercizio da utilizzare in esercizi futuri;
•
la quota di competenza dell’esercizio, delle imposte anticipate e differite generate negli esercizi precedenti.
•
l’eventuale onere per imposte sostitutive delle imposte sui redditi correlate a fattispecie particolari.
Le imposte anticipate e differite, calcolate sulle differenze temporanee esistenti fra il risultato di bilancio e quello fiscale sorte o scaricatesi nell’esercizio, vengono rilevate interessando rispettivamente le attività per imposte anticipate ed il fondo imposte differite. La fiscalità anticipata e differita passiva è quantificata sulla base delle aliquote previste a regime dalla normativa in vigore.
Le attività per imposte anticipate vengono rilevate solo se esiste la ragionevole certezza della loro recuperabilità negli esercizi futuri. Le imposte differite vengono sempre rilevate.
L’informativa di cui all’art. 2427 comma 1, n. 14 del Codice Civile, unitamente al prospetto di riconciliazione tra onere fiscale teorico ed effettivo, sono riportati nella sezione 21 - Informazioni concernenti il conto non tecnico.
La Società, ai sensi dell’art. 117 e seguenti del D.P.R. n. 917/1986 e del D.M. 01/03/2018 (che sostituisce ed abroga il decreto del Ministro dell'economia e delle finanze 9 giugno 2004) partecipa, in qualità di consolidante, al regime di tassazione Ires del consolidato nazionale al quale aderiscono 46 società in qualità di consolidate. Con tali società Unipol ha sottoscritto un accordo relativo alla regolamentazione degli aspetti economico-finanziari disciplinanti l’adesione provvedendo a rilevare patrimonialmente gli effetti legati al trasferimento del risultato fiscale Ires delle consolidate, calcolato in conformità alle disposizioni di legge, tenendo conto delle rettifiche di consolidamento applicabili e dei crediti d’imposta spettanti.
Debiti e altre passività
Sono iscritti al loro valore nominale e rappresentano il debito della Società verso terzi.
In particolare, il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato riflette le passività maturate nei confronti di tutti i dipendenti in forza a fine esercizio, in conformità alle leggi in vigore ed ai contratti collettivi di lavoro.
Azioni Proprie
Le azioni proprie in portafoglio vengono rilevate in base al loro valore di acquisto a diretta diminuzione del patrimonio netto, in un’apposita voce denominata Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio.
Premi di competenza
Con l’appostazione della riserva premi si ottiene la competenza di periodo. I premi contabilizzati lordi e ceduti comprendono tutti gli importi maturati durante l’anno per i contratti di assicurazione, indipendentemente dal fatto che tali importi siano stati incassati, al netto degli annullamenti motivati da storni tecnici di singoli titoli emessi nell’esercizio, nonché da variazioni di contratto, con o senza variazioni di premio, operate tramite sostituzioni o appendici, in conformità a quanto previsto dal Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Utile degli investimenti nel conto economico
L’assegnazione di quote degli utili degli investimenti al conto tecnico dei rami Danni e al conto non tecnico dei rami Vita è effettuata secondo quanto previsto dal Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni, come precisato nelle apposite sezioni della Nota Integrativa.
Riassicurazione attiva
Le componenti tecniche comunicate dalle cedenti relative all’esercizio ancorché incomplete sono stimate per la parte residuale ai fini della determinazione della corretta competenza, così come le pertinenti retrocessioni. Le riserve tecniche sono quelle comunicate dalle cedenti, eventualmente integrate per tenere conto di ulteriori perdite prevedibili.
Conversione dei saldi in valuta estera
Le partite espresse in valuta estera sono gestite secondo i principi della contabilità plurimonetaria.
In ottemperanza a quanto previsto dall’art. 2426, comma 8-bis del Codice Civile, le immobilizzazioni materiali, immateriali e finanziarie (costituite da partecipazioni) in valuta, sono iscritte al cambio al momento del loro acquisto; le altre partite espresse in valuta estera sono iscritte ai cambi di fine anno. Tutti i saldi di conversione sono imputati al conto economico.
Cambi adottati
I cambi delle principali valute, adottati per la conversione in euro, sono i seguenti:
Valute
31/12/2025
31/12/2024
Dollaro Usa
1,1750
1,0389
Lira sterlina
0,8726
0,8292
Franco Svizzero
0,9314
0,9412
Dollaro Canadese
1,6088
1,4948
YEN
184,0900
163,0600
Corona Svedese
10,8215
11,4590
Criteri adottati nella ripartizione degli elementi comuni alle gestioni Danni e Vita
La Compagnia è autorizzata ad esercitare congiuntamente l’attività assicurativa e riassicurativa sia nei Rami Vita che nei Rami Danni.
Ai sensi dell’art. 7 del Regolamento ISVAP n. 17 dell’11 marzo 2008, attuativo degli art. 11 comma 3 e 348 del D.Lgs. n. 209 del 7 settembre 2005, le spese generali sono contabilizzate nella gestione di appartenenza quando sono direttamente imputabili alla stessa, sulla base dell’informazione relativa al centro di costo.
I costi ed i ricavi comuni alle due gestioni, che non è stato possibile attribuire sin dall’origine ad una specifica gestione e che sono quindi stati rilevati in forma indistinta, sono ripartiti alla chiusura dell’esercizio in base alla delibera quadro assunta in materia dal Consiglio di Amministrazione secondo criteri coerenti con la struttura organizzativa e mediante l’utilizzo di parametri idonei. In particolare:
3 Nota Integrativa
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Spese di Acquisizione
I costi delle unità organizzative comuni che afferiscono alla struttura tecnico/commerciale dell’azienda, sia centrale che territoriale, sono suddivisi sulla base di parametri di produttività tra cui, principalmente, il valore dei premi e il numero di contratti presenti nei portafogli Danni a Vita. A seconda dei casi può essere utilizzato un singolo parametro o una combinazione di più parametri.
Spese di Liquidazione
Considerato che le attività di liquidazione sono attribuite a unità organizzative separate tra gestione Danni e Vita, in linea di massima, non emergono spese di liquidazione comuni alle due gestioni.
Se, in seguito a modifiche organizzative, dovessero sorgere in futuro centri di costo comuni, i relativi costi dovranno essere ripartiti sulla base di parametri quantitativi idonei in relazione all’attività svolta dalle unità organizzative cui si riferiscono.
Spese di Amministrazione
Le spese di amministrazione comuni (riferite ad unità organizzative non direttamente attribuibili a una specifica gestione) sono ripartite tra gestione Danni e Vita in base a parametri quantitativi idonei in relazione al tipo di attività prestata dall’unità organizzativa cui si riferiscono (quali, a titolo esemplificativo: il numero delle teste, il numero delle polizze in portafoglio, l’importo dei premi, etc.). A seconda dei casi, può essere utilizzato un singolo parametro o una combinazione di più parametri.
Proventi da investimenti
La rilevazione dei proventi patrimoniali e finanziari rispecchia gli introiti effettivi derivanti dagli impieghi e dalle disponibilità di pertinenza della gestione Vita e della gestione Danni.
Nel caso di anticipazioni effettuate da parte di una gestione per conto dell'altra si procede al riconoscimento, alla gestione interessata, di quote di reddito calcolate, in rapporto all’ entità e alla durata degli esborsi effettuati, applicando tassi di mercato.
Oneri Patrimoniali e Finanziari
Sono in gran parte rilevati in forma distinta (Vita e Danni) sin dall’origine.
I costi comuni, afferenti per lo più alle spese di struttura, vengono ripartiti sulla base dell’incidenza degli investimenti tra le due gestioni.
Altri Proventi e altri oneri
Sono attribuiti a ciascuna gestione in coerenza con l’attribuzione dell’evento o delle partite patrimoniali ed economiche cui risultano correlati.
I proventi per recuperi da terzi di costi comuni sono ripartiti con criteri coerenti con quelli utilizzati per la ripartizione dei costi oggetto di recupero.
Proventi e oneri straordinari
Le plusvalenze e le minusvalenze derivanti dall’alienazione di beni immobili, degli attivi materiali, i profitti e le perdite derivanti dalla negoziazione dei titoli classificati "ad utilizzo durevole" e le sopravvenienze, vengono imputate alle gestioni in base alla loro origine, ossia in base a come sono attribuite le attività alla data della realizzazione o della valutazione di bilancio.
Imposte
Le imposte inerenti gli investimenti immobiliari vengono attribuite a ciascuna gestione in base all’allocazione degli investimenti cui si riferiscono.
Le imposte sui redditi (IRES, IRAP e imposte anticipate/differite) vengono attribuite in base all’apporto di ciascuna gestione al risultato fiscale dell’esercizio.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Incertezze nell’utilizzo di stime
L’applicazione di alcuni principi contabili implica necessariamente significativi elementi di giudizio basati su stime e assunzioni che risultano incerte al tempo della loro formulazione.
Per il bilancio dell’esercizio 2025 si ritiene che le assunzioni fatte siano appropriate e, conseguentemente, che il bilancio sia redatto con l’intento di chiarezza e che rappresenti in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, finanziaria e il risultato economico dell’esercizio. Nell’ambito della nota integrativa, nei paragrafi di pertinenza, viene fornita una eventuale adeguata ed esaustiva informativa in ordine alle motivazioni sottostanti le decisioni assunte e le valutazioni svolte. Al fine di formulare stime ed ipotesi attendibili si è fatto riferimento all’esperienza storica, nonché ad altri fattori considerati ragionevoli per la fattispecie in esame, in base a tutte le informazioni disponibili.
Non si può escludere, tuttavia, che variazioni in tali stime ed assunzioni possano determinare effetti significativi sulla situazione patrimoniale ed economica, nonché sulle passività ed attività potenziali riportate nel bilancio ai fini di informativa, qualora intervengano differenti elementi di giudizio rispetto a quelli a suo tempo espressi.
In particolare, l’impiego in maggior misura di valutazioni soggettive da parte della direzione aziendale è stato necessario nei seguenti casi:
•
nella determinazione del valore corrente di attività e passività finanziarie nei casi in cui lo stesso non era direttamente osservabile su mercati attivi. Gli elementi di soggettività risiedono, in tal caso, nella scelta dei modelli di valutazione o nei parametri di input che potrebbero essere non osservabili sul mercato;
•
nella definizione dei parametri utilizzati nelle valutazioni analitiche di titoli azionari immobilizzati per verificare l’esistenza di eventuali perdite durevoli di valore. In particolare ci si riferisce alla scelta dei modelli di valutazione e alle principali assunzioni e parametri utilizzati;
•
nella stima della recuperabilità delle imposte differite attive;
•
nella quantificazione dei fondi per rischi e oneri, per l’incertezza di quanto richiesto e dei tempi di sopravvenienza;
•
nei processi di stima che portano alla determinazione delle riserve tecniche.
L’enunciazione di tali casi viene fornita con l’obiettivo di consentire al lettore di bilancio una migliore comprensione delle principali aree di incertezza, ma non è intesa in alcun modo a suggerire che assunzioni alternative potrebbero essere appropriate o più valide. In aggiunta, le valutazioni di bilancio sono formulate sulla base del presupposto della continuità aziendale, in quanto non sono stati individuati rischi che possano compromettere l’ordinato svolgimento dell’attività aziendale.
3 Nota Integrativa
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Parte B: Informazioni sullo Stato Patrimoniale e sul Conto Economico
L’Impresa esercita congiuntamente le assicurazioni nei rami Danni e nei rami Vita e redige, come previsto dal Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni, separatamente uno Stato Patrimoniale relativo alla gestione Danni (allegato 1) ed uno Stato Patrimoniale relativo alla gestione Vita (allegato 2), nonché il prospetto relativo alla ripartizione del risultato di esercizio tra rami Danni e rami Vita (allegato 3).
Il bilancio dell’esercizio 2025 chiude con un utile pari a 1.640.236 migliaia di euro, di cui 1.252.104 migliaia di euro di pertinenza dei rami Danni e 388.132 migliaia di euro di pertinenza dei rami Vita.
Stato Patrimoniale – Attivo
Le voci dello Stato Patrimoniale e le variazioni sulla relativa consistenza, rispetto all’esercizio precedente, sono di seguito commentate ed integrate con le indicazioni richieste dalle vigenti norme.
Sezione 1 – Attivi immateriali - (voce B)
La voce “attivi immateriali” ammonta al 31 dicembre 2025 a 2.076.881 migliaia di euro, con una variazione negativa di 62.086 migliaia di euro rispetto alla situazione patrimoniale dell’esercizio precedente. Di seguito si commentano le varie componenti.
Valori in migliaia di euro
31/12/2024
Incrementi
Ammortamenti
31/12/2025
Provvigioni di acquisizione da ammortizzare
84.549
82.730
84.549
82.730
Avviamento
1.592.868
96.373
1.496.495
Altri costi pluriennali
461.550
130.718
94.612
497.656
Totale
2.138.966
213.448
275.533
2.076.881
1.1 Provvigioni di acquisizione da ammortizzare (voce B.1)
Le provvigioni di acquisizione da ammortizzare ammontano a 82.730 migliaia di euro, di cui 70.686 migliaia di euro relative ai rami Vita e 12.044 migliaia di euro ai rami Danni. La variazione è negativa per 1.819 migliaia di euro al netto degli ammortamenti di periodo rispetto alla situazione patrimoniale dell’esercizio precedente.
1.3 Avviamento (voce B.4)
Gli avviamenti ammontano complessivamente a 1.496.495 migliaia di euro, di cui 1.249.477 migliaia di euro di pertinenza della gestione Danni e 247.018 migliaia di euro relativi alla gestione Vita, e vengono ammortizzati in un periodo di vent’anni. La variazione è negativa per 96.373 migliaia di euro rispetto alla situazione patrimoniale dell’esercizio precedente per la rilevazione degli ammortamenti del periodo.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
131
La voce comprende:
•
il disavanzo emergente dalla fusione di Unipol, Milano e Premafin in UnipolSai avvenuta in data 6 gennaio 2014 per un valore residuo di 173.868 migliaia di euro, di cui 147.254 migliaia di euro relativi alla gestione Danni e 26.613 migliaia di euro alla gestione Vita;
•
il disavanzo emergente dalla fusione per incorporazione di UnipolSai Real Estate, Europa Tutela Giudiziaria, Sai Holding, Systema e UnipolSai Servizi Tecnologici in UnipolSai avvenuta in data 31 dicembre 2015 con effetto contabile in data 1° gennaio 2015, per un importo residuo pari a 522 migliaia di euro interamente attribuito alla gestione Danni;
•
l’avviamento rilevato in relazione all’acquisizione in data 31 dicembre 2015 del ramo d’azienda di Linear Life per un importo residuo pari a 71 migliaia di euro interamente attribuiti alla gestione Vita;
•
il disavanzo emergente dalla fusione di Liguria e Liguria Vita avvenuta in data 31 gennaio 2016 con effetto contabile in data 1° gennaio 2016 per un importo residuo pari a 25.952 migliaia di euro interamente attribuito alla gestione Danni;
•
il disavanzo emergente dalla fusione per incorporazione di UnipolSai in Unipol Gruppo avvenuta in data 31 dicembre 2024, con effetto contabile 1° gennaio 2024, per un valore residuo di 1.296.083 migliaia di euro, di cui 1.075.749 migliaia di euro relativi alla gestione Danni e 220.334 migliaia di euro alla gestione Vita.
1.4 Altri costi pluriennali (voce B.5)
Gli altri costi pluriennali, pari a 497.656 migliaia di euro (voce B5), presentano una variazione positiva netta di 36.106 migliaia di euro rispetto al dato del 2024. La voce si riferisce per 8.887 migliaia di euro alla gestione Vita e per 488.769 migliaia di euro alla gestione Danni.
Le movimentazioni intervenute nell’anno sono riportate e riassunte nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
31/12/2024
Incrementi
Ammortamenti
31/12/2025
Progetti di sviluppo e integrazione
407.951
123.567
76.658
454.859
Software e Licenze
49.951
5.503
16.507
38.947
Migliorie su beni di terzi
3.568
1.640
1.429
3.779
Altri oneri pluriennali
80
8
17
71
Totale
461.550
130.718
94.612
497.656
La componente più consistente riguarda le spese per prestazioni di terzi relative a progetti di sviluppo informatico e di integrazione dei sistemi, che presenta un saldo al 31 dicembre 2025 pari a 454.859 migliaia di euro, con incrementi nel periodo per 123.567 migliaia di euro, dovuti principalmente ai seguenti progetti di natura informatica e sviluppo di tecnologie digitali: Prodotto Unico per la realizzazione di un nuovo sistema Danni per 17.301 migliaia di euro, Progetto Salesforce per 13.910 migliaia di euro, evoluzione commerciale (Omnicanalità e customer experience) per 5.365 migliaia di euro, PRJ Evoluzione DORA & Governance Cyber per 4.250 migliaia di euro, PRJ AI Generativa per 4.050 migliaia di euro, evoluzione P&C per 4.026 migliaia di euro, evoluzione sinistri per 3.767 migliaia di euro e gestione evolutive IT Architetture per 3.300 migliaia di euro.
La voce altri oneri pluriennali comprende marchi per 58 migliaia di euro.
Non figurano, fra gli attivi immateriali, costi di ricerca, sviluppo e pubblicità. Tali costi sono spesati a conto economico in linea con quanto fatto anche nei precedenti esercizi.
Tutti gli attivi classificati in questa voce sono considerati ad utilizzo durevole.
Le variazioni nell’esercizio degli attivi immateriali sono riepilogate nell’allegato 4 e nel Prospetto delle variazioni delle immobilizzazioni materiali e immateriali riportato negli Ulteriori Prospetti allegati alla Nota Integrativa.
3 Nota Integrativa
132
Sezione 2 – Investimenti (voce C)
2.1 Terreni e fabbricati (voce C.I)
I conti dell’attivo relativi alla classe C.I, al netto dei relativi ammortamenti, al 31 dicembre 2025 sono così costituiti:
Valori in migliaia di euro
Attivo
Fondi amm.to
Attivo netto
Immobili ad uso strumentale
750.432
258.142
492.290
Immobili ad uso terzi
457.527
148.295
309.231
Altri immobili
5.970
5.970
Altri diritti reali
2.630
350
2.279
Totale
1.216.558
406.787
809.771
Tutti i terreni ed i fabbricati posseduti sono considerati ad utilizzo durevole.
In attuazione di quanto previsto dalla normativa IVASS di riferimento (Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008), la Società ha determinato, mediante perizie di stima effettuate da esperti indipendenti nominati dal Consiglio di Amministrazione, il valore corrente dei terreni e fabbricati di proprietà, attraverso la valutazione distinta di ogni cespite, applicando metodologie, differenziate a seconda delle caratteristiche del bene, o di tipo patrimoniale integrate da elementi che tengono conto della redditività degli immobili, o di tipo comparativo oppure il metodo della trasformazione.
Sulla base delle risultanze di tali perizie, tenuto altresì conto dei valori di realizzo attesi sugli immobili in via di dismissione, la Compagnia ha ritenuto necessario apportare al patrimonio immobiliare svalutazioni nel corso dell’esercizio 2025 per 28.104 migliaia di euro.
Il valore corrente complessivo degli immobili al 31 dicembre 2025 è pari a 957.932 migliaia di euro, con una eccedenza positiva di circa 148.160 migliaia di euro rispetto al relativo valore contabile.
Le principali operazioni del comparto immobiliare sono riportate nella Relazione sulla gestione nella sezione dedicata, mentre le movimentazioni intervenute nell’anno sono riportate nell’allegato 4 alla presente Nota Integrativa e riassunte nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
Movimentazione del periodo
2025
Beni immobili lordi al 31/12/2024
1.280.461
Nuovi investimenti/migliorie
12.006
Vendite e altre riduzioni
47.804
Svalutazioni di immobili
28.104
Beni immobili lordi al 31/12/2025
1.216.558
Fondi ammortamento esercizio precedente
383.019
Quota ammortamento del periodo
30.162
Riduzioni per alienazioni
6.394
Fondi ammortamento a fine periodo
406.787
Beni immobili netti al 31/12/2025
809.771
Il dettaglio delle rivalutazioni eventualmente effettuate nel corso dell’esercizio e degli esercizi precedenti è rappresentato nell’“Elenco dei beni immobili” esposto tra gli “Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa”.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
133
Informazioni sui leasing finanziari
Non sono presenti beni concessi a terzi in leasing.
2.2 Investimenti in imprese del Gruppo e in altre partecipate (voce C.II)
Investimenti
L’ammontare complessivo delle partecipazioni italiane ed estere (voce C.II.1) al 31 dicembre 2025 è pari a 5.415.790 migliaia di euro, contro 4.880.549 migliaia di euro dell’esercizio precedente, con un aumento netto di 535.240 migliaia di euro. La movimentazione del periodo è la seguente:
Valori in migliaia di euro
Movimentazione del periodo
2025
Consistenza all'inizio dell'esercizio
4.880.549
Acquisti e sottoscrizioni
1.766.405
Vendite
(1.139.935)
(Rettifiche)/Riprese nette di valore
(14.278)
Altre variazioni in diminuzione
(76.951)
Consistenza al 31/12/2025
5.415.790
Gli acquisti sono riferiti a:
✓
BPER per un valore complessivo di 1.748.304 migliaia di euro, di cui 991.531 migliaia di euro quale controvalore delle azioni ricevute in assegnazione per effetto dell’adesione all’offerta pubblica di scambio promossa da BPER su BPSO;
✓
BIM Vita per 10.000 migliaia di euro.
Le sottoscrizioni sono riferite a versamenti in conto capitale per le partecipate:
✓
IRMA per 4.100 migliaia di euro;
✓
BeRebel per 4.000 migliaia di euro.
Le vendite sono riferite a:
✓
Banca Popolare di Sondrio per un importo di 405.361 migliaia di euro, corrispondente al valore di carico delle azioni portate in adesione all’offerta pubblica di scambio promossa da BPER;
✓
BPER per un valore complessivo di 734.573 migliaia di euro, di cui:
•
175.278 migliaia di euro per cessione di n. 22.921.983 azioni in data 1°agosto 2025
•
559.295 migliaia di euro per regolazione in data 3 ottobre 2025 del contratto di vendita a termine (share forward transaction) tramite consegna alla controparte di n. 73.141.966 azioni BPER.
Le riprese di valore sono riferite alla partecipazione detenuta in BPER per 9.005 migliaia di euro.
Le rettifiche di valore sono riferibili alle seguenti partecipazioni:
✓Tantosvago per 10.426 migliaia di euro;
✓UnipolPay per 10.098 migliaia di euro;
✓Nuove Iniziative Toscane per 2.463 migliaia di euro;
✓Visconti per 211 migliaia di euro;
✓Borsetto per 86 migliaia di euro.
Tra le altre variazioni in diminuzione si segnala:
✓azzeramento del valore di carico per un importo pari a 49.500 migliaia di euro della partecipazione detenuta in Cronos Vita ad esito del perfezionamento in data 1° ottobre 2025 della scissione totale non proporzionale;
✓azzeramento del valore di carico della partecipazione detenuta in Fin. Priv, per un importo pari a 27.446 migliaia di euro, a seguito della cancellazione della società dal Registro delle Imprese avvenuta in data 5 dicembre 2025.
3 Nota Integrativa
134
Più in particolare, con riferimento alle singole Società partecipate, si evidenzia quanto segue:
•
Banca Popolare di Sondrio: il Consiglio di Amministrazione di Unipol del 26 giugno 2025 ha deliberato l’adesione all’offerta pubblica di scambio volontaria promossa da BPER Banca sulla totalità delle azioni ordinarie di Banca Popolare di Sondrio. Quale corrispettivo unitario dell’offerta BPER ha riconosciuto, per ciascuna azione BPSO portata in adesione, n. 1,45 azioni BPER di nuova emissione in esecuzione dell’aumento di capitale al servizio dell’offerta ed un corrispettivo aggiuntivo mediante una componente in denaro pari ad euro 1. In data 18 luglio 2025 è avvenuto il pagamento del corrispettivo da parte di BPER, pertanto - a fronte delle n. 89.426.000 azioni BPSO portate in adesione all’offerta - Unipol Assicurazioni ha ricevuto n.129.667.700 azioni BPER di nuova emissione e un corrispettivo monetario pari a euro 89.426.000. Di conseguenza, la partecipazione in Banca Popolare di Sondrio risulta azzerata.
•
BeRebel: in data 7 agosto 2025 Unipol ha effettuato un versamento in conto capitale di 4.000 migliaia di euro finalizzato a coprire la perdita al 30 giugno 2025 e a ripristinare il patrimonio netto previsto al 31 dicembre 2025 ad un livello adeguato, oltre a sostenere gli investimenti a tale data previsti per il 2025. Al 31 dicembre 2025 il valore di carico di BeRebel ammonta a 24.620 migliaia di euro.
•
BIM Vita: in data 29 luglio 2025 Unipol ha acquistato da Banca Investis S.p.A. il 50% del capitale sociale di BIM Vita per un controvalore di 10.000 migliaia di euro, venendo così a detenere il 100% della società per un valore di carico complessivo di 19.923 migliaia di euro.
•
BPER Banca: ad esito dell’adesione da parte di Unipol all’offerta pubblica di scambio volontaria promossa da BPER Banca sulla totalità delle azioni ordinarie di Banca Popolare di Sondrio, in data 18 luglio 2025 – quale corrispettivo unitario della suddetta offerta – Unipol ha ricevuto n. 129.667.700 azioni BPER di nuova emissione ed un corrispettivo monetario pari a euro 89.426.000 in cambio delle n. 89.426.000 azioni BPSO apportate all’offerta.
Tenuto conto dei risultati definitivi dell’offerta resi noti da BPER in data 28 luglio 2025, con regolamento in data 1° agosto 2025 Unipol, al fine di mantenere la propria partecipazione in BPER nei limiti della soglia autorizzata, ha provveduto a cedere n. 22.921.983 azioni BPER.
Inoltre, in data 28 marzo 2025, Unipol aveva sottoscritto un contratto di vendita a termine (share forward transaction) su n. 82 milioni di azioni ordinarie BPER finalizzato a consentire ad Unipol di mantenere, ad esito dell’offerta pubblica di scambio e in funzione del numero complessivo di adesioni alla stessa, una partecipazione effettiva in BPER inferiore al 20% del capitale sociale. Il contratto di equity forward è stato regolato tramite consegna fisica di n. 73.141.966 azioni BPER, a fronte di un incasso pari a 444,7 milioni di euro, e in parte anche per cassa, limitatamente al nozionale residuo di 8.858.034 azioni BPER, riconoscendo alla controparte un importo di 27,5 milioni di euro. Successivamente, al fine di ripristinare l’interessenza partecipativa in BPER, Unipol ha acquistato sul mercato n. 77.003.969 azioni BPER ad un corrispettivo pari a 756.773 migliaia di euro. Al 31 dicembre 2025 Unipol detiene complessivamente n. 391.715.115 azioni BPER, pari al 19,94% del capitale sociale, per un valore di carico pari a 1.652.672 migliaia di euro, integralmente attribuite al coparto dei titoli a utilizzo durevole. Al riguardo si precisa che, in considerazione delle dismissioni attese per rispettare i limiti della soglia autorizzativa nonché per la regolazione del derivato di equity forward, le azioni BPER ricevute in concambio di quelle BPSO, per la quota di esse afferente alla gestione Danni, sono state attribuite alla data di rilevazione al comparto dei titoli ad utilizzo non durevole. Completata la vendita e regolato il contratto di equity forward, le azioni residue sono state riclassificate nel comparto dei titoli a utilizzo durevole.
•
Cooptech Società Cooperativa in liquidazione: in data 24 febbraio 2025 l’assemblea dei soci ha approvato il bilancio finale di liquidazione e il piano di riparto ai soci in base al quale Unipol ha ricevuto liquidità per 2,6 migliaia di euro a fronte di un valore di carico di 3,9 migliaia di euro. In data 20 marzo 2025 la società è stata cancellata dal Registro delle Imprese.
•
Consorzio Energia Fiera District in liquidazione: in data 26 febbraio 2025 l’assemblea dei soci ha approvato il bilancio finale di liquidazione e il piano di riparto ai consorziati, in base al quale in data 30 maggio 2025, Unipol ha incassato l’importo di 2 migliaia di euro, a fronte di un valore di carico di 1,5 migliaia di euro. La società è stata cancellata dal Registro delle Imprese in data 16 luglio 2025.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
135
•
Cronos Vita Assicurazioni: in data 1° ottobre 2025 ha avuto efficacia la scissione totale non proporzionale di Cronos Vita a favore di Unipol Assicurazioni S.p.A., Allianz S.p.A., Fideuram Vita S.p.A., Generali Italia S.p.A., Poste Vita S.p.A. A partire da tale data, ciascuna compagnia beneficiaria è subentrata nei contratti assicurativi in precedenza in essere con Cronos Vita e attribuiti al relativo compendio ricevuto per effetto della scissione. L'efficacia della scissione ha contestualmente comportato l'estinzione di Cronos Vita, con conseguente cessazione della sua attività.
•
Fin.Priv.: l’assemblea straordinaria dei soci di Fin.Priv. del 29 settembre 2025 ha deliberato lo scioglimento anticipato della società e la sua messa in liquidazione. In data 27 ottobre 2025 l’assemblea dei soci ha approvato il bilancio finale di liquidazione e il piano di riparto in base al quale ad Unipol sono stati assegnati attivi netti (costituiti per lo più da liquidità) pari a euro 90.251.221 (oltre ad euro 14.514 di credito IRES, che verrà assegnato se e nella misura in cui verrà rimborsato dall’Agenzia delle Entrate), a fronte di un valore di carico della partecipazione pari a 27.446 migliaia di euro. In data 5 dicembre 2025 la società è stata cancellata dal Registro delle Imprese.
•
IRMA: in data 1° ottobre 2025 Unipol ha effettuato un versamento in conto capitale di 4.100 migliaia di euro finalizzato a dotare la controllata della liquidità necessaria all’acquisizione del 100% del capitale di Servizi Assicurativi e Finanziari S.r.l. (“Esseaffe”), agenzia che svolge attività di intermediazione assicurativa, nel territorio metropolitano milanese, di prodotti dei rami Danni e Vita sulla base di mandati conferiti da Unipol e da UniSalute. Al 31 dicembre 2025 il valore di carico di IRMA ammonta a 4.200 migliaia di euro.
•
Visconti: il bilancio al 31 dicembre 2024 ha evidenziato una perdita di 2.973 migliaia di euro che, sommata alle perdite portate a nuovo di 8.464 migliaia di euro, ha determinato una perdita superiore al terzo del capitale sociale. L’assemblea ha quindi deliberato di procedere alla copertura di tale perdita mediante abbattimento del capitale da euro 11.000.000 a euro 2.649.992 e quindi di euro 8.350.008. Unipol ha rettificato il valore della partecipazione, già svalutato nei precedenti esercizi, fino a concorrenza della quota di patrimonio netto di propria spettanza.
Per quanto riguarda ulteriori dettagli in merito alle azioni e quote di imprese (voce C.II.1), si fa riferimento ai seguenti prospetti riportati tra gli allegati di Nota Integrativa:
a) variazioni nell’esercizio di azioni e quote (allegato 5);
b) prospetto contenente informazioni relative alle imprese partecipate (allegato 6);
c) prospetto analitico delle movimentazioni degli investimenti in imprese partecipate (allegato 7).
Valore corrente degli investimenti (di cui agli allegati 5 e 7).
Per gli investimenti trattati in mercati non regolamentati è stata effettuata una valutazione analitica prudente del loro probabile valore di realizzo.
In particolare, il valore corrente delle partecipazioni in società controllate e collegate è stato determinato considerando il patrimonio netto, eventualmente rettificato per tener conto di valori correnti degli attivi nonché, laddove riscontrabile, di un valore d’avviamento: l’eventuale maggior valore di iscrizione a bilancio, rispetto alla frazione di patrimonio netto risultante dall’ultimo bilancio della partecipata, è riferibile ad una stima del valore del capitale economico della società derivante da perizie rilasciate da esperti indipendenti in sede di acquisizione o da stime di valore effettuate internamente sulla base di metodologie e parametri comunemente utilizzati da prassi professionale, nonché dalla valutazione dei piani prospettici effettuati dalla società stessa.
Il valore corrente delle partecipazioni ammonta a 8.044.152 migliaia di euro mentre il valore contabile delle medesime risulta pari a 5.415.790 migliaia di euro. La differenza è riferita esclusivamente a investimenti in società quotate.
Come disposto dall’art. 16 del D.Lgs. n.173/97 viene fornita la seguente tabella, relativa alle partecipazioni in società controllate e collegate, classificate “ad utilizzo durevole”, il cui valore di carico risulta superiore al patrimonio netto pro quota della partecipata:
3 Nota Integrativa
136
Valori in migliaia di euro
Società Controllate o Collegate
% di partecipazione
(azioni ord. e risp.)
Valori di bilancio
Patrimonio netto
proquota
Differenza
Linear Assicurazioni Spa-Bologna- IT
100,00%
180.000
143.645
(36.355)
UniSalute Spa-Bologna- IT
98,99%
745.000
336.955
(408.045)
Arca Vita Spa-Verona- IT
63,39%
475.000
314.024
(160.976)
UnipolPay Spa-Bologna- IT
100,00%
33.153
32.959
(193)
Nuove Iniziative Toscane Srl-Firenze- IT
100,00%
72.923
72.547
(376)
Marina Di Loano Spa-Loano (Sv)- IT
100,00%
81.709
79.995
(1.714)
UnipolTech Spa-Bologna- IT
100,00%
90.000
75.678
(14.322)
UnipolRental Spa-Reggio Emilia- IT
97,78%
281.194
264.971
(16.224)
Berebel Spa-Bologna- IT
100,00%
24.620
1.659
(22.961)
Davinci Healthcare Srl-Milano- IT
80,26%
17.236
2.930
(14.306)
I.Car Srl-Bologna- IT
100,00%
76.876
26.178
(50.698)
Unipol Motor Partner Srl-Bologna- IT
100,00%
3.285
2.814
(472)
Tantosvago Srl Società Benefit-Milano- IT
75,00%
10.802
(2.435)
(13.238)
UnipolHome Spa-Bologna- IT
100,00%
9.520
440
(9.080)
Welbee Spa-Bologna- IT
100,00%
1.350
557
(793)
Società e Salute Spa-Milano- IT
100,00%
129.564
10.635
(118.928)
Per le partecipazioni detenute in società assicurative tale maggior valore è supportato da una stima interna, volta a determinare il “Value in Use” della partecipazione, effettuata mediante le metodologie di seguito indicate.
Linear e UniSalute: è stata utilizzata una metodologia del tipo Dividend Discount Model (DDM) nella versione “excess capital”.
Arca: è stata adottata una metodologia del tipo SOP (“Sum of the Parts”), utilizzando per Arca Vita ed Arca Vita International una metodologia del tipo Appraisal Value e per Arca Assicurazioni una metodologia del tipo Dividend Discount Model (DDM) nella versione “excess capital”.
Per le partecipazioni detenute in UnipolPay, UnipolTech, UnipolRental, BeRebel, DaVinci Healthcare, I.Car, UnipolHome, Società e Salute e Welbee: il maggior valore di iscrizione in bilancio è supportato da stime interne, volte a determinare il “Value in Use” delle partecipazioni, effettuate utilizzando una metodologia del tipo Discounted Cash Flow (DCF).
Relativamente alle partecipazioni sottoindicate si rileva quanto segue:
Tantosvago: il maggior valore di iscrizione in bilancio rispetto alla corrispondente quota di patrimonio netto è supportato da una stima di valore della società nella configurazione di “Value In Use”, effettuata da un primario advisor indipendente.
Nuove Iniziative Toscane e Marina di Loano: il maggior valore di iscrizione in bilancio rispetto alla corrispondente quota di patrimonio netto è riconducibile a plusvalori latenti su beni immobili;
Unipol Motor Partner: ai fini della determinazione del “Value in Use”, è stata utilizzata adottata una metodologia del tipo Patrimoniale Complesso con stima autonoma degli attivi immateriali.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
137
Obbligazioni
Al 31 dicembre 2025 risultano in carico obbligazioni emesse da società del Gruppo e altre partecipate per 16.487 migliaia di euro, con una variazione in diminuzione pari a −58.910 migliaia di euro rispetto al valore del periodo precedente (75.396 migliaia di euro). Nel corso dell’esercizio, la voce ha registrato un decremento prevalentemente riconducibile alla vendita delle tre tipologie di titoli obbligazionari, classificati tra gli investimenti non durevoli ed emessi da BPER Banca, iscritti nel bilancio 2024 per un valore complessivo pari a 58.914 migliaia di euro.
La voce al 31 dicembre è composta da un bond green senior preferred Banca Popolare di Sondrio, con cedola pari al 5,5% e scadenza 26 settembre 2028, sottoscritto per un valore complessivo di 14.987 migliaia di euro. Per la restante parte la voce si riferisce ad obbligazioni emesse dalla partecipata Syneteristiki per 1.500 migliaia di euro, classificate tra gli investimenti ad utilizzo durevole, il cui valore è invariato rispetto all’esercizio precedente.
Finanziamenti a imprese del Gruppo ed altre partecipate
I finanziamenti alle imprese del Gruppo (voce C.II.3) ammontano a 761.515 migliaia di euro al 31 dicembre 2025, con un aumento di 60.500 migliaia di euro rispetto al dato dello scorso anno.
La voce comprende i seguenti finanziamenti:
Valori in migliaia di euro
Finanziamenti
2025
2024
UnipolRental
700.000
650.000
UnipolTech
25.000
25.000
Società e Salute
16.000
10.000
Tenute del Cerro
10.000
10.000
Borsetto
6.015
6.015
DaVinci Healthcare
4.500
-
Totale
761.515
701.015
Come già riportato nella Relazione sulla Gestione, l’incremento della voce è principalmente riconducibile all’effetto netto delle seguenti operazioni:
•
erogazione, a favore della controllata Unipol Rental, della prima tranche di 50.000 migliaia di euro nel mese di gennaio 2025, relativa al finanziamento sottoscritto in data 8 agosto 2024 con scadenza 8 agosto 2030;
•
rimborso, da parte della controllata Società e Salute, di 4.000 migliaia di euro nel mese di dicembre 2025, riferito al finanziamento erogato il 30 aprile 2024, nonché erogazione di un nuovo finanziamento per 10.000 migliaia di euro sottoscritto in data 27 febbraio 2025;
•
erogazione, a favore della partecipata DaVinci Healthcare, di due finanziamenti per un ammontare complessivo pari a 4.500 migliaia di euro, di cui 4.000 migliaia di euro erogati il 27 febbraio 2025 e 500 migliaia di euro in data 2 novembre 2025.
Le variazioni nell’esercizio delle obbligazioni emesse da partecipate (voce C.II.2) e dei finanziamenti concessi a imprese del Gruppo e a partecipate (voce C.II.3) sono riportate anche nell’allegato 5.
3 Nota Integrativa
138
2.3 Altri investimenti finanziari (voce C.III)
Il saldo complessivo di tale voce ammonta a 40.823.906 migliaia di euro, con una variazione in aumento di 3.885.824 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024 (+10,5%). Le componenti principali possono essere riassunte come segue:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
C.III.1 Azioni e quote
2.006.395
1.587.637
418.758
C.III.2 Quote di fondi comuni d'investimento
5.759.164
5.650.399
108.765
C.III.3 Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
32.966.341
29.499.065
3.467.277
C.III.4 Finanziamenti
22.036
21.424
612
C.III.6 Depositi presso enti creditizi
1.455
101.451
(99.996)
C.III.7 Investimenti finanziari diversi
68.515
78.107
(9.592)
Totale
40.823.906
36.938.082
3.885.824
10,5%
Nella voce complessiva degli “altri investimenti finanziari” non sono presenti investimenti in imprese nelle quali la Compagnia abbia la titolarità di almeno un decimo del capitale o dei diritti di voto esercitabili nell’assemblea ordinaria.
La ripartizione di azioni e quote, quote di fondi comuni di investimento, obbligazioni/altri titoli a reddito fisso ed investimenti finanziari diversi, in base all’utilizzo durevole e non durevole, separatamente per la gestione Danni e Vita, è dettagliata nell’allegato 8, con l’indicazione del corrispondente valore corrente.
Le variazioni nell’esercizio degli attivi del comparto durevole, compresi nelle voci di cui sopra, sono esposte nell’Allegato 9.
Si segnalano, infine, prestiti con garanzia reale per 34 migliaia di euro.
Il saldo della voce “azioni e quote” (C.III.1) è pari a 2.006.395 migliaia di euro e presenta un aumento di 418.758 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024 (+26,4%). Le riprese nette di valore contabilizzate alla chiusura dell’esercizio ammontano a 12.384 migliaia di euro.
La voce C.III.2 “quote di fondi comuni d’investimento” presenta al 31 dicembre 2025 un saldo di 5.759.164 migliaia di euro, con una variazione in aumento di 108.765 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024. Le rettifiche nette di valore contabilizzate nell’esercizio ammontano a 93.542 migliaia di euro.
Le “obbligazioni e gli altri titoli a reddito fisso” (voce C.III.3) al 31 dicembre 2025 sono così costituiti:
Valori in migliaia di euro
2025
Comp.
%
2024
Var. su
2024
Titoli emessi da Stati, enti pubblici
quotati
20.889.675
63,4
18.346.315
2.543.360
non quotati
139.984
0,4
231.781
(91.797)
Altri titoli quotati
11.660.780
35,4
10.736.230
924.550
Altri titoli non quotati
275.902
0,8
184.739
91.162
Totale
32.966.341
100,0
29.499.065
3.467.277
11,8%
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
139
La ripartizione fra impieghi del comparto durevole e quelli del comparto non durevole è rispettivamente di 24.808.137 migliaia di euro e 8.158.205 migliaia di euro.
I titoli di Stato e gli altri titoli quotati, per nominali 36.361.787 migliaia di euro, di cui 27.933.703 migliaia di euro durevoli e 8.428.084 non durevoli, sono iscritti in bilancio per complessive 32.550.456 migliaia di euro, rispettivamente per 24.451.949 migliaia di euro riferite al comparto durevole e per 8.098.506 migliaia di euro al non durevole. Tali titoli, se valutati in base alla media dei prezzi del mese di dicembre 2025, ammonterebbero complessivamente a 31.292.544 migliaia di euro, di cui 22.963.097 migliaia di euro relative al comparto durevole e 8.329.448 migliaia di euro al non durevole.
Le rettifiche nette di valore, registrate sulla porzione di titoli obbligazionari inseriti nel portafoglio circolante, ammontano a 7.132 migliaia di euro.
I titoli non quotati, per nominali 457.566 migliaia di euro, di cui 398.405 migliaia di euro durevoli e 59.161 migliaia di euro non durevoli, sono iscritti in bilancio per complessive 415.886 migliaia di euro, rispettivamente per 356.187 migliaia di euro riferite al comparto durevole e per 59.698 migliaia di euro al non durevole; mentre il valore di mercato rilevato a fine periodo è pari a complessive 387.511 migliaia di euro, di cui 324.895 migliaia di euro relative al comparto durevole e 62.616 migliaia di euro al non durevole.
I titoli in portafoglio sono principalmente depositati presso Banche o Istituti emittenti.
In relazione alle obbligazioni di cui alla voce C.III.3 si fornisce di seguito indicazione analitica delle posizioni di importo significativo (maggiore di 130.000 migliaia di euro) per soggetto emittente.
Le esposizioni così selezionate rappresentano il 72,1% dell’intero portafoglio.
3 Nota Integrativa
140
Valori in migliaia di euro
Ente emittente
Valore di carico
Tesoro Italia
13.240.420
Tesoro Francia
2.074.142
Tesoro Spagna
1.799.690
European Union
755.347
Mediobanca Spa
703.926
Jp Morgan Chase & Co.
267.348
Commerzbank Ag
246.499
Barclays Bank Plc
235.616
Citigroup Inc
234.804
Tesoro Portogallo
231.220
Unicredit Spa
228.750
Corsair Finance Ireland Ltd
215.670
Ubs Group Ag
215.582
Tesoro Belgio
204.646
Goldman Sachs Group Inc
192.785
Deutsche Bank Ag
186.305
Bnp Paribas Sa
184.898
Tesoro Irlanda
182.379
Tesoro Gran Bretagna
168.064
Comunidad Autonoma De Madrid
167.195
Societe Generale
163.082
Hsbc Holdings Plc
163.027
Bank Of America Corp
159.679
Mb Funding Lux Sa
155.000
Tesoro Messico
152.860
Comunidad Autonoma De Cataluna
152.509
Nomura International Funding Pte Lt
146.645
Region Wallonne Belgium
143.202
Bpce Sa
141.537
Banque Federative Du Credit Mutuel
133.379
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Sa
133.154
Nrw Bank
132.351
Sogecap Sa
132.221
Tesoro Slovacchia
131.560
Totale
23.775.491
Nel portafoglio titoli sono ricompresi 5.432.978 migliaia di euro relativi ad obbligazioni subordinate il cui dettaglio è riportato tra gli “Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa” con evidenza delle caratteristiche principali di tali investimenti.
Si fornisce, di seguito, evidenza degli scarti di emissione e/o di negoziazione rilevati su obbligazioni e altri titoli a reddito fisso iscritti nelle voci C.II.2 e C.III.3:
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
141
Valori in migliaia di euro
2025
Scarti di emissione positivi
9.614
Scarti di emissione negativi
(740)
Scarti di negoziazione positivi
85.715
Scarti di negoziazione negativi
(29.005)
Adeguamenti su zero coupon
221.378
La voce C.III.4 “finanziamenti”, pari a 22.036 migliaia di euro, con una variazione in aumento di 612 migliaia di euro rispetto al dato del 2024, è composta per 11.381 migliaia di euro da prestiti su polizze (9.850 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e per 10.621 migliaia di euro da altri prestiti (11.573 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), che comprendono principalmente 4.702 migliaia di euro per prestiti concessi agli agenti (garantiti dall’indennità di portafoglio e, in caso di incapienza, dall’apposita polizza cauzioni agenti) e 5.916 migliaia di euro per prestiti concessi ai dipendenti.
Le variazioni nell’esercizio dei finanziamenti (voce C.III.4) e dei depositi presso enti creditizi (voce CIII.6) sono esposte nell’allegato 10.
La voce C.III.6, pari a 1.455 migliaia di euro, si riferisce a “depositi presso enti creditizi” a scadenza con durata superiore a 15 giorni e presenta una variazione in diminuzione di 99.996 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024. Il decremento è dovuto sostanzialmente alla presenza a fine periodo precedente di un deposito vincolato per 100.000 migliaia di euro con Intesa San Paolo chiuso in data 13 gennaio 2025.
Gli “investimenti finanziari diversi” (voce C.III.7), pari a 68.515 migliaia di euro, presentano una variazione in diminuzione di 9.592 migliaia di euro rispetto all’esercizio precedente, riferita alla chiusura anticipata di opzioni put su indici e al controvalore del cross currency swap.
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Premi per opzioni call
20.065
20.065
Premi per opzioni put
36.488
57.070
(20.582)
Premi per altre opzioni
972
972
Controvalore cross currency swap
10.990
10.990
Totale
68.515
78.107
(9.592)
(12,3)%
Operatività in titoli attribuiti al comparto durevole
Per garantire la disponibilità di investimenti liberamente negoziabili, la Società si è dotata di una Investment and Liquidity Policy assunta con delibera consiliare, nell’ambito della quale è stato individuato un limite massimo di investimenti ad uso durevole pari al 75% (gestione Vita) ed al 65% (gestione Danni), calcolato sul totale degli investimenti della Compagnia, totale che comprende titoli di capitale, di debito, depositi presso enti creditizi, gli investimenti finanziari diversi - limitatamente alle operazioni di pronti contro termine e i depositi bancari e conti correnti postali, con esclusione degli investimenti considerati strategici, di tutti gli investimenti rientranti nella classe D (ramo III e ramo VI) e di quelli a copertura delle polizze a prestazione predefinita.
Al 31 dicembre 2025, il totale degli investimenti di riferimento per la verifica delle incidenze dei titoli del comparto durevole, calcolato come precedentemente esposto, risulta composto come segue, distintamente per i rami Danni e Vita:
3 Nota Integrativa
142
Rami Danni
Valori in migliaia di euro
Rami Danni
2025
C.III.1 Azioni e quote
952.784
C.III.2 Quote di fondi comuni di investimento
2.634.049
C.III.3 Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
8.176.671
C.III.6 Depositi presso banche
1.451
C.III.7 Investimenti finanziari diversi (*)
F.II.1 Liquidità
282.444
Totale
12.047.399
(*) Limitatamente ai Pronti contro termine.
Rami Vita
Valori in migliaia di euro
Rami Vita
2025
C.III.1 Azioni e quote
1.053.611
C.III.2 Quote di fondi comuni di investimento
3.125.115
C.III.3 Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso (*)
24.778.068
C.III.6 Depositi presso banche
4
C.III.7 Investimenti finanziari diversi (**)
F.II.1 Liquidità
352.996
Totale
29.309.794
(*) Esclusi quelli a copertura delle polizze a prestazione predefinita.
(**) Limitatamente ai Pronti contro termine.
Nei rami Danni il totale degli investimenti durevoli al 31 dicembre 2025, pari a 5.199.896 migliaia di euro, costituisce il 43,16% del totale degli investimenti finanziari.
Nei rami Vita, il totale degli investimenti durevoli al 31 dicembre 2025, pari a 20.268.015 migliaia di euro (esclusi quelli a copertura delle polizze a prestazione predefinita), è pari al 69,15% del totale degli investimenti finanziari.
Nel corso dell’esercizio non sono stati trasferiti titoli dal comparto circolante al durevole e viceversa di cui riferiti alla classe C.III.
Complessivamente nei rami Danni le cessioni volontarie ammontano a 345.835 migliaia di euro e hanno determinato il realizzo di plusvalenze nette pari a 44.752 migliaia di euro, nei rami Vita sono state pari a 906.399 migliaia di euro con il realizzo di minusvalenze nette pari a 163.466 migliaia di euro.
Le cessioni del comparto Danni hanno interessato un titolo governativo con l’obiettivo di ottimizzare l’asset allocation del portafoglio attraverso la riduzione degli investimenti in titoli governativi domestici legati all’inflazione a lungo termine e un’obbligazione che presentava vita residua inferiore a tre mesi, di fatto assimilabile a liquidità, che è stata ceduta per ottimizzare le disponibilità di cassa a breve termine.
Relativamente al comparto Vita, le vendite hanno interessato titoli governativi, finanziari e corporate e sono state effettuate con l’obiettivo di variare la composizione degli attivi a copertura delle Riserve Vita Gestioni Separate e rimodulare la redditività attuale e prospettica, perseguendo una maggiore solidità e stabilità nel medio-lungo periodo, al fine di sostenere nel tempo una equa partecipazione degli assicurati ai risultati finanziari delle stesse. Inoltre, la suddetta operatività ha consentito di adeguare il profilo di cash flow matching tra attivi e passivi, favorendo un riposizionamento in ottica prudenziale nelle prospettive di eventuali ribassi dei tassi e riduzione delle frequenze di riscatto osservate.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
143
2.4 Depositi presso imprese cedenti (voce C.IV)
I crediti verso imprese cedenti ammontano al 31 dicembre 2025 a 536.554 migliaia di euro con un incremento di 101.386 migliaia di euro rispetto al dato del 2024 (+23,3%).
Trattasi di depositi costituiti a garanzia presso le imprese cedenti in relazione ai rischi assunti in riassicurazione, la cui movimentazione (costituzione e rimborso) avviene con cadenza annuale o infrannuale.
I depositi presso imprese cedenti non sono stati oggetto di svalutazione in quanto ritenuti recuperabili.
Sezione 3 – Investimenti a beneficio di assicurati dei rami Vita i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei Fondi Pensione (voce D)
Nella classe D.I sono riportati gli investimenti relativi alle riserve tecniche afferenti i contratti aventi le caratteristiche indicate dall’art. 41 del Decreto Legislativo 7/9/2005 n. 209 “Codice delle assicurazioni private”. Trattasi in particolare dei prodotti Index-Linked e Unit-Linked.
Il saldo della classe D.I, pari a 2.188.564 migliaia di euro, presenta un incremento di 785.043 migliaia di euro rispetto allo scorso esercizio (+55,9%).
Nel corso del periodo non sono stati effettuati trasferimenti di attività dalla classe D.I alla classe C, nè dalla classe C alla classe D.
Il dettaglio delle attività relative a contratti le cui prestazioni sono connesse con fondi di investimento ed indici di mercato (voce D.I) è esposto negli allegati n. 11 (Totale), 11/1 e 11/2, per le due tipologie di prodotto (Index-Linked e Unit-Linked).
Nella classe D.II sono iscritti gli investimenti relativi al fondo pensione aperto a contribuzione definita e comprende inoltre 23 fondi pensione negoziali per i quali si effettua una gestione assistita da garanzia.
A fine 2025 tali investimenti ammontavano complessivamente a 8.003.809 migliaia di euro con un incremento di 1.184.061 migliaia di euro (+17,4%) rispetto all’esercizio precedente prevalentemente per effetto di una nuova sottoscrizione, come riportato nella Relazione sulla Gestione.
Il dettaglio delle attività derivanti dalla gestione dei Fondi Pensione (voce D.II) è esposto negli allegati:
- n. 12 (Totale);
- n. 12/4 per “Unipol Previdenza FPA”;
- n. 12/8 per “Arco”;
- n. 12/10 per “Alifond”;
- n. 12/11 per “Byblos”;
- n. 12/13 per “Telemaco”;
- n. 12/16 per “Fondapi”;
- n. 12/19 per “Fonte”;
- n. 12/21 per “Perseo Sirio Gar.”;
- n. 12/23 per “F.do Pens. Prev. Cooperativa Gar.”;
- n. 12/25 per “F.do Pens. Cariplo Gar.”;
- n. 12/26 per “F.do Pens. Mediafond Gar.”;
- n. 12/28 per “F.do Pens. Prevedi Sicurezza Gar.”;
- n. 12/29 per “F.do Pens. Agrifondo Gar.”;
- n. 12/30 per “F.do Pens. Concreto Gar.”;
- n. 12/31 per “F.do Pens. Espero Gar.”;
- n. 12/32 per “F.do Pens. Gr. Banco Pop. Gar.”;
- n. 12/34 per “F.do Istituto San Paolo Gar.”;
- n. 12/35 per “F.do Pens. Gommaplastica Gar.”;
- n. 12/36 per “F.do Pens. Pegaso Gar.”;
- n. 12/37 per “F.do Pens. Fondemain Gar.”;
- n. 12/38 per “F.do Pens. Fopen Gar.”;
- n. 12/39 per “F.do Pens. Prevaer Gar.”;
- n. 12/40 per “F.do Pens. Fonchim Gar.”;
- n. 12/41 per “F.do Pens. Previambiente Gar.”.
3 Nota Integrativa
144
Secondo le disposizioni emanate dalla Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione (COVIP) con Deliberazione del 17 giugno 1998, è stato redatto il Rendiconto del Fondo Pensione aperto per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025, allegato al Bilancio della Compagnia, come prescritto dalla citata normativa.
Sezione 4 – Riserve tecniche a carico dei riassicuratori (voce D.bis)
Il saldo di tale voce al 31 dicembre 2025 risulta di 585.914 migliaia di euro. La composizione e la variazione rispetto all’esercizio precedente sono riassunte nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Riserve tecniche rami Vita
12.705
11.710
996
Somme da pagare rami Vita
1.959
2.203
(245)
Riserva premi rami Danni
147.336
97.081
50.255
Riserva sinistri rami Danni
423.895
520.738
(96.843)
Riserva per partecipazione agli utili e ristorni rami Danni
19
5
14
Totale
585.914
631.736
(45.822)
(7,3)%
Le riserve tecniche a carico dei riassicuratori sono calcolate con gli stessi criteri utilizzati per l’appostazione delle riserve del lavoro diretto, tenendo altresì conto delle clausole contrattuali di riassicurazione.
Le riserve a carico dei retrocessionari sono determinate con gli stessi criteri utilizzati per la formazione delle riserve dei rischi assunti e rappresentano la quota a carico degli stessi degli impegni contrattualmente previsti.
Sezione 5 – Crediti (voce E)
Il saldo di tale voce al 31 dicembre 2025 risulta di 4.425.983 migliaia di euro; la composizione e la variazione rispetto al periodo precedente sono riassunte nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Crediti v/assicurati per premi
610.343
602.459
7.884
Crediti v/intermediari di ass.ne
1.012.615
929.181
83.433
Compagnie conti correnti
31.899
23.080
8.819
Assicurati e terzi per somme da recuperare
174.324
180.662
(6.338)
Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione
95.794
333.371
(237.577)
Altri crediti
2.501.008
3.119.534
(618.526)
Totale
4.425.983
5.188.287
(762.304)
(14,7)%
I crediti verso assicurati (voce E.I.1) rappresentano il 5,1% dei premi diretti di esercizio (5,5% nel 2024).
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
145
All’interno della voce sono contenuti crediti di dubbia esigibilità, a fronte dei quali è stata operata una svalutazione pari a 29.198 migliaia di euro (31.540 migliaia di euro al 31 dicembre 2024). La valutazione dei crediti verso assicurati è stata effettuata tenendo conto dell’andamento storico dei tassi di recupero dei crediti. Non si segnalano importi unitari di rilievo nei crediti di dubbia esigibilità. Nell’esercizio sono stati inoltre rilevati utilizzi a fronte di annullamenti di premi di esercizi precedenti, come riportato più in dettaglio nelle movimentazioni del fondo rettificativo di tali crediti sotto riportate:
Valori in migliaia di euro
Fondo Svalutazione Crediti verso assicurati
2025
Esistenza iniziale
31.540
Utilizzi del periodo
12.020
Accantonamenti
9.678
Esistenza finale
29.198
I crediti verso intermediari di assicurazione (voce E.I.2) sono prevalentemente costituiti dalle rivalse di portafoglio nei confronti delle agenzie e dai crediti relativi ai premi incassati sul finire dell’anno.
Il fondo svalutazione crediti appostato, pari a 17.538 migliaia di euro, riferito principalmente ai crediti per rivalse, risulta congruo per coprire i crediti di dubbia esigibilità.
I crediti verso assicurati e terzi per somme da recuperare ammontano a 174.324 migliaia di euro e sono iscritti al presumibile valore di realizzo. Rispetto al 31 dicembre 2024 presentano una decremento pari a 6.338 migliaia di euro.
I crediti verso compagnie di assicurazione e di riassicurazione e verso intermediari di riassicurazione (voce E.II), prevalentemente di breve durata, derivano da rapporti di riassicurazione attiva e passiva e ammontano al 31 dicembre 2025 a 95.794 migliaia di euro, con un decremento di 237.577 migliaia di euro rispetto al 2024 (−71,3%). Il decremento è attribuibile al recupero, avvenuto nel corso del 2025, degli incassi relativi ai sinistri degli eventi catastrofali verificatisi nel 2023.
Tali importi sono al netto del relativo fondo svalutazione che ammonta a 22.961 migliaia di euro. Le posizioni dubbie sono valutate singolarmente.
Gli “altri crediti” (voce E.III) ammontano a 2.501.008 migliaia di euro (618.526 migliaia di euro di decremento rispetto al 31 dicembre 2024). La composizione e la variazione rispetto all’esercizio precedente sono riassunte nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Erario
2.179.056
2.646.895
(467.839)
Società del Gruppo
106.323
213.811
(107.488)
Mutuelle Du Mans
14.818
15.227
(409)
Fondo Vittime della Strada
22.801
62.609
(39.808)
Depositi a garanzia dei contratti derivati
62.420
92.050
(29.630)
Crediti vari
115.591
88.943
26.648
Totale
2.501.008
3.119.534
(618.526)
(19,8)%
3 Nota Integrativa
146
Si forniscono per le voci più rilevanti i seguenti ulteriori dettagli:
•
crediti verso Erario per 2.179.056 migliaia di euro (2.646.895 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) principalmente costituiti da:
-670.846 migliaia di euro relativi all’acconto dell’imposta sulle assicurazioni (previsto dal D.L. 282/2004, così come modificata dalla Legge nr. 205 del 27 dicembre 2017);
-1.085.864 migliaia di euro per crediti da agevolazioni fiscali (c.d. “Ecobonus” e “Superbonus”) acquistati dai beneficiari diretti o precedenti acquirenti, recuperabili in compensazione dai versamenti futuri (1.755.216 migliaia di euro al 31 dicembre 2024);
-161.950 migliaia di euro per gli importi versati in relazione all’imposta sostitutiva sulle riserve matematiche, istituita dal D.L. 209 del 25/9/2002, il cui recupero avviene in conformità alla normativa citata;
-3.065 migliaia di euro di crediti per ritenute;
-15.447 migliaia di euro per istanze di rimborso dei crediti verso erari esteri;
-217.612 migliaia di euro per crediti verso l’Erario da consolidato fiscale.
•
Crediti verso società del Gruppo per 106.323 migliaia di euro. Tra questi si segnalano 29.900 migliaia di euro di crediti inerenti al consolidato fiscale di gruppo vantati verso le società del gruppo che individualmente presentano una posizione a debito di IRES al netto degli acconti versati.
•
Crediti verso la Compagnia Mutuelle du Mans per 14.818 migliaia di euro con una riduzione di −409 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024. Tale credito è relativo alla garanzia sulla congruità delle riserve tecniche al 31 dicembre 2004 delle compagnie MMI Danni e MMI Assicurazioni, acquisite nel corso del 2005, rilasciata all’atto dell’acquisto dalla cedente Compagnia Mutuelle du Mans. In base alle pattuizioni contrattuali oggi vigenti, come modificate con accordo transattivo stipulato il 3 novembre 2017, MMA è tenuta a corrispondere a Unipol il differenziale tra il netto pagato e il valore delle riserve al 31 dicembre 2004 (intendendosi per netto pagato la somma algebrica di indennizzi, spese dirette, spese di liquidazione dirette, spese di liquidazione indirette, recuperi da assicurati e quote a carico dei riassicuratori), convalidato da un Auditor indipendente (KPMG).
Il credito è assistito da garanzia bancaria a prima richiesta dell’importo iniziale di euro 29.823.750 poi ridotto, a seguito dei pagamenti nel frattempo intervenuti, a euro 18.171.750. La garanzia copre l’impegno di MMA all’obbligo di liquidazione periodica dell’ulteriore differenziale che potrà essere rilevato dall’Auditor, entro 3 mesi dalla chiusura di ciascun semestre, rispetto al netto pagato successivamente al 30 giugno 2014, al netto dei relativi pagamenti periodici ricevuti.
•
Crediti nei confronti del Fondo Vittime della Strada per complessivi 22.801 migliaia di euro, di cui 453 migliaia di euro quali eccedenza del contributo versato in acconto a gennaio 2024 rispetto all’importo effettivamente dovuto e 22.348 migliaia di euro inerenti all’attività di liquidazione sinistri;
•
Versamenti effettuati come cash collateral a garanzia dell’operatività in derivati per 62.420 migliaia di euro.
Tra i crediti vari che ammontano a 115.591 migliaia di euro al netto di svalutazioni complessive di 139.880 migliaia di euro si segnalano in particolare:
•
Credito verso Avvenimenti e Sviluppo Alberghiero (società interamente controllata da Im.Co.) per 103.158 migliaia di euro, di cui 101.665 migliaia di euro a titolo di acconti corrisposti da Milano Assicurazioni in relazione ad un contratto di acquisto di cosa futura avente ad oggetto un complesso immobiliare in Roma, Via Fiorentini, completamente svalutato negli esercizi precedenti;
•
Partite in attesa di regolazione finanziaria per 27.426 migliaia di euro, di cui crediti verso Finitalia per 15.171 migliaia di euro per l’attività di finanziamento agli agenti e agli assicurati per la sottoscrizione di polizze rateali;.
•
Crediti in contenzioso vantati nei confronti degli agenti pari a 29.394 migliaia di euro a fronte dei quali sono state rilevate rettifiche di valore per complessivi 25.632 migliaia di euro;
•
Crediti per 16.179 migliaia di euro nei confronti di Provider quali fondi spese per la gestione dei sinistri.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
147
Sezione 6 – Altri elementi dell’attivo (voce F)
Il saldo di tale voce al 31 dicembre 2025 risulta pari a 1.909.008 migliaia di euro; la composizione e la variazione rispetto all’esercizio precedente sono riassunte nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
F.I Attivi materiali e scorte
95.505
88.561
6.944
F.II Disponibilità liquide
635.459
1.273.290
(637.831)
F.IV Altre attività
1.178.044
1.212.113
(34.069)
Totale
1.909.008
2.573.964
(664.956)
(25,8)%
Gli attivi materiali e scorte, registrati nella voce F.I, sono considerati attivi ad utilizzo durevole; il saldo al 31 dicembre 2025, pari a 95.505 migliaia di euro, è al netto dei relativi fondi di ammortamento, come da tabella seguente:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Altre variazioni
Mobili, macchine d'ufficio e mezzi di trasporto interno
56.953
54.382
2.571
Impianti e attrezzature
33.628
29.270
4.359
Scorte e beni diversi
4.923
4.910
14
Totale
95.505
88.561
6.944
Le disponibilità liquide (voce F.II) ammontano a 635.459 migliaia di euro (1.273.290 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), di cui 635.441 migliaia di euro sono riferiti a depositi di conto corrente (1.273.269 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e 18 migliaia di euro alla cassa e ai valori bollati.
Nelle disponibilità liquide sono compresi conti correnti bancari in valuta diversa dall’euro (principalmente dollari americani, franchi svizzeri, sterline inglesi e YEN giapponesi) per un controvalore di 76.329 migliaia di euro e giacenze in c/c postali per 5 migliaia di euro. Il saldo della voce è comprensivo delle competenze nette maturate e non ancora liquidate a fine periodo.
Le attività diverse (voce F.IV.2) ammontano a fine esercizio a 1.178.044 migliaia di euro (1.212.113 migliaia di euro nel 2024 con un decremento pari al 2,8%).
La composizione e la variazione rispetto all’esercizio precedente sono riassunte nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Partite tecniche su sinistri
96.531
104.734
(8.203)
Pignoramenti per sinistri
39.232
27.542
11.690
Conto collegamento Danni/Vita
37.135
25.582
11.553
Anticipi sulle indennità di portafoglio
39.630
34.991
4.639
Spese immobiliari da recuperare
11.124
11.812
(688)
Attività finanziarie
14.345
13.439
907
Partite da regolare e conti transitori
47.749
22.969
24.780
Attività per imposte anticipate
872.842
872.716
127
Attività varie
19.455
98.328
(78.873)
Totale
1.178.044
1.212.113
(34.069)
(2,8)%
3 Nota Integrativa
148
Tra le partite tecniche sui sinistri si segnala l’ammontare del “forfait gestionaria” da recuperare per 83.124 migliaia di euro (91.379 migliaia di euro a fine 2024).
La voce “Attività finanziarie”, pari a 14.345 migliaia di euro, comprende la contropartita da valutazione di operazioni in strumenti finanziari derivati in essere al 31 dicembre 2025 pari a 8.530 migliaia di euro che si riferiscono a:
•
contropartita delle valutazioni di forward divise per 4.596 migliaia di euro;
•
contropartita delle valutazioni di asset swap per 3.906 migliaia di euro;
•
contropartita delle valutazioni di interest rate swaps per 28 migliaia di euro
La voce comprende, inoltre, 5.816 migliaia di euro riferiti alle marginazioni pagate a JP Morgan quale clearing broker delle operazioni Interest Rate Swap compensate presso la London Clearing House Clearnet.
Le attività per imposte anticipate ammontano a 872.842 migliaia di euro.
Nella tabella che segue si riassume la movimentazione delle attività per imposte anticipate intervenuta nel periodo:
Valori in migliaia di euro
Attività per Imposte anticipate
2025
Esistenza iniziale
872.716
Incrementi del periodo
122.473
Utilizzi del periodo
(134.478)
Altre variazioni
12.132
Totale
872.842
Le ulteriori informazioni relative alle imposte anticipate sono riportate nel prospetto (redatto ai sensi dell’art. 2427, comma 1, punto 14 c.c.) esposto nella sezione 21 del Conto Economico.
Sezione 7 – Ratei e risconti (voce G)
La voce G “ratei e risconti” presenta un saldo complessivo al 31 dicembre 2025 di 472.492 migliaia di euro, con una variazione in aumento di 78.234 migliaia di euro rispetto all’esercizio precedente (+19,8%).
La suddivisione tra ratei e risconti è la seguente:
Valori in migliaia di euro
Ratei
Risconti
Totale
Per interessi
424.074
424.074
Per canoni di locazione
2.808
2.808
Altri ratei e risconti
533
45.077
45.610
Totale
424.606
47.886
472.492
La voce G.1 “interessi”, pari a 424.074 migliaia di euro (343.267 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), è prevalentemente costituita da ratei su titoli per 388.051 migliaia di euro, da ratei su derivati per 26.378 migliaia di euro e da ratei su finanziamenti infragruppo per 9.645 migliaia di euro.
I risconti attivi sui canoni di locazioni ammontano a 2.808 migliaia di euro.
La voce G.3 “altri ratei e risconti”, pari a 45.610 migliaia di euro (46.331 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), è così costituita:
•
risconti di spese su finanziamenti di durata poliennale per 8.351 migliaia di euro;
•
risconti di spese generali per 26.621 migliaia di euro;
•
risconti attivi su poste di natura tecnica per 7.280 migliaia di euro;
•
altri ratei e risconti singolarmente non significativi per 3.358 migliaia di euro.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
149
Stato Patrimoniale - Passivo
Sezione 8 – Patrimonio netto (voce A)
I movimenti registrati nell’esercizio, rispetto al bilancio precedente, sono dettagliatamente esposti nell’allegato prospetto delle variazioni intervenute nei conti di patrimonio netto, incluso nella sezione “Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa”.
È inoltre allegato il prospetto relativo all’utilizzazione e disponibilità delle riserve patrimoniali, come richiesto dall’art. 2427, comma 1, voce 7 bis) del Codice Civile.
Il capitale sociale e le riserve patrimoniali al 31 dicembre 2025 ammontano complessivamente a 6.442.038 migliaia di euro.
Al 31 dicembre 2025 il capitale sociale ammonta a 3.365.292 migliaia di euro (invariato rispetto all’esercizio precedente), interamente sottoscritto e versato, costituito da n. 717.473.508 azioni ordinarie tutte prive di indicazione del valore nominale.
Come deliberato dall’Assemblea degli azionisti del 29 aprile 2025, si è provveduto, tenuto conto delle azioni proprie detenute in portafoglio alla data di stacco cedola, a distribuire un dividendo complessivo per 609.803 migliaia di euro e di accantonare a riserva straordinaria di utili un importo pari a 166.188 migliaia di euro.
Il dettaglio delle riserve patrimoniali, che al 31 dicembre 2025 ammontano a 3.076.746 migliaia di euro, è esposto nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
Voce
2025
2024
Var. su
2024
A.II
Riserva sovrapprezzo emissione azioni
1.345.677
1.345.677
A.III
Riserva rivalutazione beni immobili
96.559
96.559
A.IV
Riserva legale
673.058
673.058
A.VII
Altre riserve
1.000.915
834.727
166.188
Riserva da fusioni
409.605
409.605
Riserve straordinarie
591.311
425.123
166.188
A. X
Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio
(39.465)
(14.058)
(25.407)
Totale
3.076.746
2.935.965
140.781
4,8%
Sezione 9 – Passività subordinate (voce B)
Le passività subordinate, costituite da prestiti obbligazionari emessi da Unipol Assicurazioni, ammontano a 1.750.000 migliaia di euro, valore invariato rispetto all’esercizio precedente, e sono riferite a:
•
500.000 migliaia di euro di prestiti obbligazionari ibridi;
•
1.250.000 migliaia di euro di prestiti obbligazionari subordinati.
Di seguito si riportano le principali caratteristiche delle passività subordinate in essere:
3 Nota Integrativa
150
•
500.000 migliaia di euro – prestito obbligazionario subordinato a durata indeterminata emesso in data 27 ottobre 2020 e quotato presso il Luxembourg Stock Exchange, con opzione di rimborso anticipato, previa autorizzazione dell’Autorità di Vigilanza, a partire dal decimo anno. Sul finanziamento maturano interessi a tasso fisso pari al 6,375% per i primi 10 anni, poi la cedola sarà variabile e parametrata al tasso Mid-Swap 5 anni maggiorato di uno spread pari a 674,4 basis points. Il prestito ha caratteristiche tali per cui può essere computato tra gli elementi costitutivi del margine di solvibilità ed ha un livello di subordinazione pari a Restricted Tier I. L’importo degli interessi di competenza al 31 dicembre 2025 ammonta a 31.880 migliaia di euro.
•
500.000 migliaia di euro – prestito obbligazionario subordinato a durata decennale emesso in data 1° marzo 2018 e quotato presso il Luxembourg Stock Exchange. Sul finanziamento maturano interessi pari al tasso fisso del 3,875%. Il prestito ha le caratteristiche per essere computato all’interno degli elementi costitutivi del margine di solvibilità con un livello di subordinazione assimilabile al Tier II. L’importo degli interessi di competenza al 31 dicembre 2025 ammonta a 19.366 migliaia di euro.
•
750.000 migliaia di euro - prestito obbligazionario subordinato a durata decennale emesso in data 23 maggio 2024 in forma dematerializzata, accentrato presso Euronext Securities e quotato presso il Luxembourg Stock Exchange. Sul finanziamento maturano interessi pari al tasso fisso del 4,9%. Il prestito ha le caratteristiche per essere computato all’interno degli elementi costitutivi del margine di solvibilità con un livello di subordinazione assimilabile al Tier II. L’importo degli interessi di competenza al 31 dicembre 2025 ammonta a 36.750 migliaia di euro.
L’importo complessivo degli interessi di competenza al 31 dicembre 2025 ammonta a 87.997 migliaia di euro.
Sezione 10 – Riserve tecniche (voci C.I – rami Danni e C.II – rami Vita)
La composizione delle riserve tecniche e le relative variazioni sono riepilogate nel seguente prospetto:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Riserva premi rami Danni
3.463.953
3.291.624
172.329
Riserva sinistri rami Danni
10.882.534
10.908.911
(26.377)
Altre riserve rami Danni
83.627
69.890
13.737
Riserve tecniche rami Vita
26.995.377
25.814.662
1.180.715
Somme da pagare rami Vita
359.109
242.017
117.092
Totale
41.784.600
40.327.104
1.457.496
3,6%
Riserve tecniche rami Danni
Le riserve tecniche dei rami Danni al 31 dicembre 2025 ammontano complessivamente a 14.430.114 migliaia di euro (+159.689 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024) e sono state costituite nel rispetto di quanto stabilito dal Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni (di seguito definito “Regolamento”), emanato in attuazione dell’art. 37 comma 1 del D.L. 209/2005.
Riserva premi
La riserva premi ammonta a 3.463.953 migliaia di euro (+5,2% rispetto al 31 dicembre 2024) ed è così costituita:
•
per 3.273.086 migliaia di euro dalla riserva premi per frazioni di premio e riserve integrative del lavoro diretto;
•
per 16.106 migliaia di euro dalla riserva premi rischi in corso del lavoro diretto;
•
per 174.761 migliaia di euro dalla riserva premi per le assicurazioni indirette.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
151
Il dettaglio della riserva premi per frazioni di premi e delle riserve integrative suddivise per ramo è illustrato nel seguente prospetto:
Valori in migliaia di euro
Ramo
Frazioni premio
e integrative
Rischi
in corso
Totale
1-Infortuni
240.971
240.971
2-Malattia
12.072
12.072
3-Corpi veicoli terrestri
546.433
546.433
4-Corpi veicoli ferroviari
275
275
5-Corpi veicoli aerei
288
49
336
6-Corpi veicoli marittimi
2.559
185
2.744
7-Merci trasportate
5.806
5.806
8-Incendio
711.944
15.873
727.816
9-Altri danni ai beni
295.570
295.570
10-R.C.autoveicoli terrestri
959.526
959.526
11-R.C.aeromobili
763
763
12-R.C.veicoli marittimi
4.562
4.562
13-R.C.generale
274.979
274.979
14-Credito
2
2
15-Cauzione
83.832
83.832
16-Perdite pecuniarie
29.339
29.339
17-Tutela giudiziaria
32.744
32.744
18-Assistenza
71.421
71.421
Totale lavoro diretto
3.273.086
16.106
3.289.192
Lavoro indiretto
174.587
174
174.761
Totale
3.447.673
16.280
3.463.953
La riserva per frazioni di premio è calcolata per ciascun rischio secondo il metodo “pro rata temporis”, che prevede di rinviare al periodo successivo una quota di premio proporzionale al tempo di copertura mancante alla scadenza della quietanza.
Ai fini del calcolo della riserva premi vengono poi dedotti i costi di acquisizione direttamente imputabili, calcolati in base alla percentuale di incidenza, rispetto ai premi lordi contabilizzati, delle voci di spesa relative a provvigioni di acquisizione, sovrapprovvigioni e altre voci direttamente imputabili sostenute nell’anno.
Per quanto riguarda le riserve integrative della riserva premi:
•
la riserva integrativa del ramo cauzione, pari a 44.798 migliaia di euro, è stata calcolata in base agli art. 10 e 11 dell’allegato n. 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni (41.221 migliaia di euro al 31 dicembre 2024);
•
la riserva integrativa per le assicurazioni dei danni causati dalle calamità naturali costituite da terremoto, maremoto, eruzione vulcanica ammonta a 529.424 migliaia di euro (463.007 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), ed è stata calcolata in base all’art. 16 dell’allegato n. 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni;
3 Nota Integrativa
152
•
la riserva integrativa dei danni causati dalla grandine è stata calcolata in base agli art. 12 e 13 dell’allegato n. 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni. Dalle verifiche eseguite, non è stato necessario effettuare accantonamenti a fronte di tale riserva analogamente a quanto avvenuto al 31 dicembre 2024;
•
l’accantonamento relativo alla riserva per rischi in corso, pari a 16.106 migliaia di euro, è calcolato in base all’art. 8 dell’allegato n. 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni (metodo empirico), basato sul rapporto sinistri a premi di competenza della generazione corrente registrato nell’anno di bilancio e valutato anche tenendo conto dei valori assunti dal rapporto stesso negli esercizi precedenti.
Il calcolo delle rate a scadere avviene sommando tutte le frazioni di premi ancora non emesse fino al compimento dell’annualità. Per la valutazione del rapporto sinistri a premi la Società ha considerato di base la media dei valori registrati negli ultimi tre bilanci, per il ramo Incendio la media è stata pesata per tener conto dell’annualità particolarmente favorevole. Solamente nel caso in cui tale rapporto sia risultato superiore a 100% è stata accantonata una riserva per rischi in corso, pari alla somma che permette di ristabilire l’equilibrio fra le riserve premi più le rate a scadere e i costi attesi. Sulla base di tali calcoli si è proceduto con l’accantonamento sui rami Corpi di Veicoli Aerei, Corpi di Veicoli Marittimi e Incendio, rami dove la sinistralità attesa supera il valore della riserva premi incrementata delle rate a scadere.
•
la riserva integrativa del ramo credito è stata determinata in base a quanto disposto dall’allegato n. 15-bis al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazionidall’4 del D.M. 23 maggio 1981. Dalle verifiche eseguite, non è stato necessario effettuare accantonamenti a fronte di tale riserva, analogamente a quanto avvenuto nell’esercizio precedente.
Altre riserve
•
La riserva per partecipazioni agli utili e ristorni (voce C.I.3) ammonta a 11.058 migliaia di euro; la variazione in aumento rispetto al 31 dicembre 2024 è di 1.683 migliaia di euro (+17,9%) ed è stata calcolata secondo quanto disposto dall’art. 45 dell’allegato n. 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni, tenendo conto degli importi da riconoscere agli assicurati o ai beneficiari dei contratti a titolo di partecipazioni agli utili tecnici e ristorni di premio.
•
Le altre riserve tecniche (voce C.I.4) ammontano a 2.072 migliaia di euro (968 migliaia di euro al 31 dicembre 2024). Sono costituite dalla riserva di senescenza del lavoro diretto calcolata ai sensi degli art. 42, 43 e 44 dell’allegato n. 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni per un importo pari a 224 migliaia di euro (260 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e per 1.848 migliaia di euro (708 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) dalla riserva di senescenza del lavoro indiretto.
Per la determinazione della riserva di senescenza del lavoro diretto, sono stati selezionati, ed esclusi dal calcolo, tutti i contratti di assicurazione contro le malattie, facenti parte del portafoglio italiano, non aventi le caratteristiche previste dall’art. 43 dell’allegato n. 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni. I premi lordi dell’esercizio 2025 relativi al rimanente portafoglio sono risultati pari a 2.242 migliaia di euro.
Su tali premi è stata applicata l’aliquota forfettaria del 10%. Tale aliquota viene ritenuta sufficiente, tenuto conto della bassa durata media contrattuale delle polizze in portafoglio (5 anni) e non essendo presente alcun prodotto a “vita intera” di lunga durata.
•
Le riserve di perequazione (voce C.I.5) pari a 70.498 migliaia di euro (59.547 migliaia di euro l’ammontare delle riserve al 31 dicembre 2024) si riferiscono per 69.980 migliaia di euro alla riserva di equilibrio per rischi di calamità naturali diretta a compensare nel tempo l’andamento della sinistralità e costituita in base all’art. 37 del D.L. 209/2005, per 140 migliaia di euro alla riserva di compensazione del ramo credito e, per i restanti 377 migliaia di euro, ad altre riserve tecniche del lavoro indiretto. L’incremento segue anche lo sviluppo delle polizze obbligatorie Cat Nat (Catastrofi Naturali) per le imprese italiane, introdotto dalla Legge di Bilancio 2024.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
153
La suddivisione per ramo delle riserve di perequazione del lavoro diretto è riportata nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
2025
1- Infortuni
4.235
2- Malattia
10
3- Corpi veicoli terrestri
44.611
4- Corpi veicoli ferroviari
26
5- Corpi veicoli aerei
204
6- Corpi veicoli marittimi
783
7- Merci trasportate
2.768
8- Incendio
11.312
9- Altri danni ai beni
5.394
14- Credito
140
16- Perdite pecuniarie
288
18- Assistenza
350
Totale
70.121
Lavoro indiretto
377
Totale
70.498
Riserva sinistri
La riserva sinistri del lavoro diretto ammonta a 9.907.362 migliaia di euro con una variazione in aumento di 23.574 migliaia di euro rispetto a 9.883.789 migliaia di euro al 31 dicembre 2024 (la riserva a carico dei riassicuratori ammonta a 423.895 migliaia di euro con una variazione di −96.843 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024) ed è costituita da:
•
8.001.364 migliaia di euro per risarcimenti e spese dirette (8.051.465 migliaia di euro al 31 dicembre 2024);
•
1.239.927 migliaia di euro di riserva per sinistri avvenuti e denunciati tardivamente (1.166.195 migliaia di euro al 31 dicembre 2024);
•
666.072 migliaia di euro per spese di liquidazione (666.129 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
Il volume delle riserve sinistri 2025 del lavoro diretto è leggermente superiore al 2024. La riserva residua relativa agli anni di generazione precedenti risulta superiore all’esercizio 2024 pur avendo registrato smontamenti positivi e velocità di liquidazione adeguate per via della riserva iniziale che nel 2025 è superiore a quella in entrata nel 2024. I sinistri avvenuti nell’esercizio ancora a riserva alla fine dell’anno sono invece in calo rispetto al 2024 soprattutto per via di un ridotto numero di sinistri legati agli eventi naturali e ad un miglioramento della frequenza sinistri.
Nel lavoro indiretto la riserva ammonta a 975.171 migliaia di euro (1.025.122 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
Per il lavoro diretto la riserva sinistri viene calcolata con il cosiddetto metodo dell’inventario unitamente a valutazioni svolte con metodologie statistico-attuariali, così come stabilito dall’art. 24 dell’allegato n. 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni. All’apertura dei sinistri viene proposto a sistema un preventivo di riferimento che il liquidatore è tenuto ad assumere fino al momento in cui non disponga di informazioni che gli consentano una valutazione più circostanziata del sinistro stesso.
L’aggiornamento delle riserve è previsto in continuo. Il liquidatore deve aggiornare la riserva ogni qual volta venga a conoscenza di informazioni che, incidendo sulla responsabilità o sul valore del danno, determinano un sensibile spostamento del valore della posizione trattata.
L’aggiornamento delle riserve viene monitorato grazie alla creazione di uno scadenziario automatico che viene innescato dal verificarsi di alcune condizioni (assenza di preventivo, riapertura, cambio di esito) o dal fatto che sia trascorso un numero di mesi massimo, variabile a seconda del ramo, oltre il quale il liquidatore deve aggiornare la valutazione della riserva.
3 Nota Integrativa
154
L’ammontare complessivo da iscrivere in bilancio è determinato ricorrendo, dove applicabili, anche a metodologie statistico-attuariali, effettuate dalla struttura di direzione in conformità alla normativa vigente. In particolare, per i sinistri di generazione corrente del ramo R.C. Auto è previsto l’utilizzo di valutazioni derivanti dall’andamento del mix cose/persone, dalla velocità di liquidazione e dal costo medio dell’anno precedente. I modelli statistico attuariali sono stati adattati per tenere in considerazione in maniera esplicita il fenomeno inflazionistico.
Il procedimento di quantificazione e attribuzione delle spese di liquidazione indirette prevede un’analisi per centro di costo delle spese del personale e generali, catalogando a priori ciò che è riconducibile alle spese di liquidazione. L’attribuzione ai singoli rami (per le spese non direttamente allocate) e alla generazione di competenza avviene in funzione degli indennizzi pagati.
La valutazione della riserva per spese di liquidazione dirette e indirette è stata effettuata applicando, per anno di accadimento dei sinistri, all’importo delle riserve stimate a costo ultimo la percentuale ricavata dall’analisi storica dell’incidenza delle spese pagate sugli indennizzi.
La riserva per sinistri denunciati tardivamente viene calcolata in base a quanto stabilito dall’art. 29 dell’allegato n. 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni, valutando separatamente la frequenza dei sinistri e il costo medio.
Per gli accantonamenti si tiene conto anche del consuntivo registrato nell’anno rispetto a quanto previsto alla chiusura dell’esercizio precedente. Per maggiori dettagli sulle metodologie di calcolo della riserva sinistri si fa rinvio a quanto riportato nella sezione A della presente nota.
Le variazioni del periodo delle componenti della riserva premi (voce C.I.1) e delle componenti della riserva sinistri (voce C.I.2) dei rami Danni sono indicate nell’allegato 13.
Riserve tecniche rami Vita
Le riserve tecniche dei rami Vita (Classe C.II) al 31 dicembre 2025 ammontano complessivamente a 27.354.486 migliaia di euro (26.056.679 migliaia di euro al 31 dicembre 2024). La variazione in aumento è pari a 1.297.807 migliaia di euro.
Le riserve tecniche sono di ammontare adeguato agli impegni della Compagnia nei confronti dei contraenti, degli assicurati e dei beneficiari e sono così composte:
•
26.887.777 migliaia di euro relativi alla riserva matematica del lavoro diretto e alle riserve delle assicurazioni complementari;
•
358.121 migliaia di euro per somme da pagare del lavoro diretto;
•
103.419 migliaia di euro relativi alle riserve tecniche diverse, che si riferiscono interamente ad accantonamenti per spese future di gestione;
•
3.784 migliaia di euro relativi alla riserva per partecipazione agli utili e ristorni;
•
397 migliaia di euro relativi alla riserva matematica del lavoro indiretto;
•
989 migliaia di euro per somme da pagare del lavoro indiretto.
La riserva per somme da pagare del lavoro diretto al termine dell’esercizio risulta di 358.121 migliaia di euro (240.524 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), di cui 121.258 relativi all’esercizio precedente.
Le variazioni nell’esercizio delle componenti delle riserve matematiche (voce C.II.1) e della riserva per partecipazioni agli utili e ristorni (voce C.II.4) sono indicate nell’allegato n. 14.
Le altre riserve tecniche (voce C.II.5), che al 31 dicembre 2025 ammontano a 103.419 migliaia di euro (98.038 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), si riferiscono interamente ad accantonamenti per spese future di gestione e sono così suddivise per ramo:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Ramo I
86.091
80.584
5.507
Ramo III
4.445
3.733
713
Ramo IV
331
314
18
Ramo V
12.552
13.408
(856)
Totale
103.419
98.038
5.381
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
155
Sezione 11 – Riserve tecniche allorché il rischio dell’investimento è sopportato dagli assicurati (voce D.I) e riserve derivanti dalla gestione dei Fondi Pensione (voce D.II)
Fanno parte di questa categoria i contratti di assicurazione sulla vita umana il cui rendimento viene determinato in funzione di investimenti o indici per cui l’assicurato ne sopporta il rischio. Le relative riserve matematiche sono calcolate con riferimento agli impegni previsti dai contratti e sono rappresentate con la massima approssimazione possibile dagli attivi di riferimento.
L’importo complessivo di tali riserve al 31 dicembre 2025 ammonta a 10.192.373 migliaia di euro con un incremento rispetto all’esercizio precedente di 1.969.103 migliaia di euro (+23,9%). Con riferimento alle tipologie di prodotto in portafoglio, l’importo delle riserve tecniche è così suddiviso:
Valori in migliaia di euro
Fondo Linea
2025
Polizze Index-Linked
615
Polizze Unit-Linked
2.187.949
Fondo Pensione Aperto
1.020.687
Fondi Pensione Chiusi con Garanzia
6.983.122
Totale
10.192.373
Sezione 12 – Fondi per rischi ed oneri (voce E)
La voce E espone i saldi dei fondi di seguito specificati:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Fondi trattamento di quiescenza ed obblighi simili
1.366
1.455
(89)
Fondo imposte differite
306
530
(224)
Fondi per rischi fiscali
18.833
34.724
(15.891)
Fondo rischi e oneri futuri
381.043
325.803
55.240
Fondo oneri immobiliari
11.009
11.850
(841)
Fondo di solidarietà ed esodo personale
242.372
254.442
(12.070)
Fondo erogazioni liberali
1.257
1.257
Fondo sanzioni IVASS
2.108
1.759
350
Totale
658.294
631.819
26.475
4,2%
3 Nota Integrativa
156
Le movimentazioni intervenute nell’esercizio sono riassunte nella tabella che segue:
Valori in migliaia di euro
Fondi per rischi ed oneri
31/12/2024
Accantonamenti
Altri incrementi
Utilizzi/
Eccedenze
31/12/2025
Fondi trattamento di quiescenza ed obblighi simili
1.455
78
167
1.366
Fondo imposte differite
530
224
306
Fondo per rischi fiscali
34.724
15.891
18.833
Fondo rischi e oneri futuri
325.803
42.695
45.834
33.289
381.043
Fondo oneri immobiliari
11.850
250
1.091
11.009
Fondo di solidarietà ed esodo personale
254.442
78.082
90.152
242.372
Fondo erogazioni liberali
1.257
1.257
Fondo sanzioni IVASS
1.759
1.181
832
2.108
Totale
631.819
122.286
45.834
141.646
658.294
Il fondo imposte differite, che risulta pari a 306 migliaia di euro, si riferisce all’onere previsto per imposte che si renderanno dovute in esercizi futuri.
Ulteriori informazioni relative alle imposte differite sono riportate nel prospetto (redatto ai sensi dell’art. 2427, comma 1, punto 14 c.c.) esposto nella sezione 21 del Conto Economico.
Il fondo per rischi fiscali, pari a 18.833 migliaia di euro, accoglie partite inerenti il contenzioso tributario in essere.
Il fondo rischi e oneri futuri, pari a 381.043 migliaia di euro, presenta una variazione netta in aumento rispetto al dato dell’esercizio precedente di 55.240 migliaia di euro ed è principalmente costituito da:
•
92.996 migliaia di euro per stanziamenti a fronte di oneri derivanti dai rapporti con gli intermediari sia per partite in contenzioso, sia per le perdite stimate su indennità di portafoglio da assegnare (92.395 migliaia di euro al 31 dicembre 2024);
•
104.242 migliaia di euro per pratiche in contenzioso e affidate a legali (75.629 migliaia di euro al 31 dicembre 2024);
•
31.349 migliaia di euro per rischi inerenti al compendio acquisito da Cronos Vita;
•
28.000 migliaia di euro per eventuali rischi connessi a partecipazioni invariato rispetto al 31 dicembre 2024;
•
4.013 migliaia di euro per contenziosi con il personale (3.647 migliaia di euro al 31 dicembre 2024);
•
2.895 migliaia di euro per contenziosi con compagnie di assicurazione e per stanziamenti a fronte di oneri derivanti dai rapporti con gli intermediari di riassicurazione (11.336 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).;
Il fondo oneri immobiliari rappresenta lo stanziamento a fronte dei costi stimati per ripristini che si prevede di dover effettuare sugli immobili di proprietà, sia degli oneri di urbanizzazione da eseguire a scomputo o da pagare nei prossimi esercizi, sia ogni altro accantonamento riferito a vertenze e/o passività potenziali stimate. La variazione rilevata è principalmente riconducibile a utilizzi per costi sostenuti nel corso del 2025 per i quali era stato stanziato il fondo.
Il fondo di solidarietà e il fondo esodo personale sono stati utilizzati per 78.082 migliaia di euro a fronte degli esborsi sostenuti in corso d’anno e adeguati per far fronte a future erogazioni, a seguito della stipula dei nuovi bandi di incentivazione nel corso del corrente esercizio, come più ampiamente riportato nella Relazione sulla Gestone nella sezione delle “Altre informazioni”.
I movimenti dei fondi per rischi ed oneri avvenuti nel periodo sono riepilogati nell’allegato 15.
Gli accantonamenti dei fondi rischi e oneri trovano contropartita nel conto economico principalmente alla voce altri oneri e alla voce imposte sul reddito dell’esercizio; il fondo di solidarietà ed esodo del personale nella voce degli oneri straordinari.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
157
Contenziosi in essere e passività potenziali
Rapporti con Agenzia delle Entrate
Unipol Assicurazioni mantiene un rapporto collaborativo e trasparente nei confronti dell’Agenzia delle Entrate. Come descritto nel paragrafo Strategia fiscale e presidio del rischio fiscale a partire dall’esercizio 2023 ha implementato un proprio Tax control Framework che, in linea con tali principi definiti nella strategia, consente di ridurre i rischi fiscali. A partire dallo stesso esercizio è ammessa al regime di adempimento collaborativo.
Con riferimento agli esercizi precedenti la Società ha limitato per quanto possibile l’insorgere di contestazioni. Sussistono, tuttavia, alcune pratiche in contenzioso, di cui forniamo una sintetica illustrazione delle più significative, rispetto alle quali sono iscritti in bilancio fondi adeguati per far fronte ad eventuali maggiori imposte dovute.
Procedimenti in corso o definiti nell’esercizio
Il contenzioso Ires e Irap dei periodi d’imposta 2005 e 2006 dell’incorporata Aurora Assicurazioni, avente ad oggetto principalmente rilievi relativi a specifiche riserve assicurative, è stato risolto favorevolmente con sentenza della Corte di Giustizia di secondo grado della Lombardia, depositata nel mese di gennaio 2025, nel giudizio di rinvio derivante dalla sentenza di Cassazione del 2023, disponendo l’annullamento integrale degli avvisi di accertamento. Per l’effetto, la Compagnia ha recuperato le imposte corrisposte a titolo provvisorio che non erano state ancora rimborsate dopo la sentenza di Cassazione per 4,6 milioni di euro, oltre interessi per 2,8 milioni di euro e spese di lite per 90 migliaia di euro.
In data 12 giugno 2025 la Società ha perfezionato l’adesione allo schema d’atto per Irap relativamente all’esercizio 2018 con riferimento a rilievi, mossi nei confronti dell’incorporata UnipolSai, relativi a costi del personale con pagamento pari a 2,2 milioni di euro, di cui 1,8 milioni di euro a titolo di imposta. Nella stessa data ha perfezionato altresì le adesioni agli schemi d’atto, emessi a seguito del processo verbale di constatazione per l’esercizio 2019, contenenti rilievi in materia di Ires e Irap relativa ai costi del personale, con pagamento di 5,4 milioni di euro, di cui 3,9 milioni di euro a titolo di imposte. Le sottoscrizioni sono avvenute previo contradditorio con l’Agenzia delle Entrate – Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all’irrogazione delle sanzioni in materia di Irap. Per gli stessi rilievi Irap in data 15 dicembre 2025, la Società ha quindi perfezionato le adesioni agli schemi d’atto relativamente agli esercizi 2020-2023 con pagamento di 8 milioni di euro, di cui euro 7,3 milioni di euro di imposta. Anche in tal caso, ad esito del contradditorio, l’Agenzia delle Entrate – Direzione Regionale Emilia-Romagna ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all’irrogazione delle sanzioni.
La Società ha attivato contenziosi a fronte di rilievi in tema di imposta sulle assicurazioni sulle polizze contro i rischi di impiego, pendenti in Cassazione, a fronte di sentenze di merito favorevoli, relativamente alle annualità dal 2010 al 2012. Gli importi in contestazione ascendono complessivamente a 1,4 milioni di euro.
Gli altri procedimenti in contenzioso concernono essenzialmente contestazioni per imposta di registro, attribuzione di rendite catastali e tributi locali per importi di minore rilievo.
Procedimenti sanzionatori Consob
Con comunicazioni del 19 aprile 2013, la Consob ha avviato due distinti procedimenti sanzionatori nei confronti di Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni per addebiti riferibili ai rispettivi bilanci consolidati 2010.
Ai sensi dell’art. 187-septies, comma 1, del TUF, la Consob ha contestato alla Sig.ra Jonella Ligresti e al Sig. Emanuele Erbetta, per le cariche dagli stessi ricoperte in Fondiaria-SAI all’epoca dei fatti, la violazione prevista dall’art. 187-ter, comma 1, del TUF. Tale ultima violazione è altresì contestata a Fondiaria-SAI quale soggetto responsabile in solido; a Fondiaria-SAI è inoltre contestato l’illecito previsto dall’art. 187-quinquies, comma 1, lettera a), del TUF per la suindicata violazione dell’art. 187-ter, comma 1, del TUF commessa dalla Sig.ra Jonella Ligresti e dal Sig. Emanuele Erbetta, nella loro qualità suddetta.
3 Nota Integrativa
158
Analoga contestazione è stata mossa dalla Consob anche a Milano Assicurazioni. Al riguardo, ai sensi dell’art. 187-septies, comma 1, del TUF, la Commissione ha contestato al Sig. Emanuele Erbetta, per la carica dallo stesso ricoperta nella controllata all’epoca dei fatti, la violazione prevista dall’art. 187-ter, comma 1, del TUF. Tale ultima violazione è altresì contestata a Milano Assicurazioni quale soggetto responsabile in solido; a Milano Assicurazioni è inoltre contestato l’illecito previsto dall’art. 187-quinquies, comma 1, lettera a), del TUF, per la su indicata violazione dell’art. 187-ter, comma 1, del TUF, commessa dal Sig. Emanuele Erbetta, nella sua qualità suddetta.
Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni (in seguito UnipolSai e ora Unipol Assicurazioni), assistite dai propri legali, hanno presentato proprie deduzioni richiedendo la non applicazione alle società delle sanzioni amministrative ex artt. 187-ter, 187-quinquies e 187-septies del TUF. In data 20/3/2014 la Consob ha emanato una delibera con la quale, non ritenendo meritevoli di accoglimento le difese delle parti, ha sanzionato:
-
Jonella Ligresti al pagamento di euro 250.000 e all’interdizione per quattro mesi;
-
Emanuele Erbetta al pagamento di euro 400.000 e all’interdizione per otto mesi;
-
UnipolSai al pagamento di euro 650.000.
UnipolSai ha provveduto al pagamento delle sanzioni, agendo peraltro in regresso nei confronti della signora Ligresti. Il signor Erbetta ha provveduto direttamente al pagamento della sanzione a suo carico. UnipolSai ha comunque impugnato ritualmente il provvedimento innanzi alla Corte d’Appello di Bologna che, il 6 marzo 2015, ha respinto il ricorso. La Società, supportata dai propri legali, ha provveduto a impugnare il provvedimento innanzi alla Corte di Cassazione che in data 6 dicembre 2018 ha respinto il ricorso confermando il provvedimento sanzionatorio Consob.
La Società nel marzo del 2019 ha provveduto a ricorrere innanzi alla Corte Europea dei Diritti dell’Uomo (CEDU) richiedendo l’annullamento della sanzione per violazione del principio del ne bis in idem in base al quale non è consentito sottoporre a procedimento sanzionatorio o giudiziale un soggetto più volte per il medesimo fatto. La CEDU ha dichiarato ammissibile il ricorso ma non ha ancora fissato l’udienza di trattazione.
Procedimenti AGCM
In data 26 novembre 2020, l’AGCM ha notificato a UnipolSai Assicurazioni l’avvio di un procedimento istruttorio avente ad oggetto l’attività di liquidazione dei sinistri R.C.Auto, caratterizzata da un presunto ostacolo al diritto dei consumatori di accedere agli atti dei fascicoli e dalla mancata indicazione dei criteri di quantificazione del danno nella fase di formulazione dell’offerta risarcitoria. In data 16 aprile 2021 l’AGCM ha poi notificato l’estensione oggettiva di tale procedimento, contestando il mancato rispetto dei termini di legge ex art. 148 del CAP per la liquidazione/contestazione dei sinistri R.C.Auto.
UnipolSai ritiene del tutto infondate tali contestazioni e, a tutela dei propri diritti, ha dato incarico ai propri legali di rappresentarla nel procedimento, che si è concluso con provvedimento notificato ad UnipolSai in data 8 agosto 2022, col quale AGCM ha irrogato una sanzione pari ad euro 5.000.000. Non ritenendo condivisibili, in alcun modo, le conclusioni a cui è giunta l’Autorità, UnipolSai ha provveduto a proporre ricorso al TAR Lazio avverso tale provvedimento.
Il giudizio è stato sospeso con ordinanza del TAR Lazio del 13 settembre 2023, in attesa di pronuncia della Corte Europea di Giustizia, nell’ambito di un’altra vicenda, su una questione preliminare rilevante ai fini della decisione dello stesso TAR Lazio attinente al mancato rispetto da parte dell’AGCM dei termini per l’avvio dell’istruttoria.
In data 30 gennaio 2025, la Corte Europea di Giustizia ha pubblicato la sentenza attesa e, su istanza della Società, è stata fissata l’udienza per la prosecuzione del giudizio dinnanzi al TAR per il 21 maggio 2025.
In data 21 novembre 2025 il TAR ha accolto parzialmente il ricorso Unipol e ha rideterminato la sanzione irrogata nella misura di Euro 1.600.000,00.
In data 20 febbraio 2026 Unipol ha notificato l’atto di appello avanti il Consiglio di Stato per ottenere l’annullamento o la riforma parziale della sentenza di primo grado, nella parte in cui ha parzialmente respinto il ricorso per l’annullamento del provvedimento dell’AGCM.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
159
Accertamenti IVASS
Con lettera trasmessa il 15 maggio 2023, l’IVASS ha comunicato l’avvio di accertamenti ispettivi nei confronti di Unipol Gruppo (ora Unipol Assicurazioni) volti alla verifica della funzionalità del sistema di governo societario della Società stessa, anche in qualità di ultima controllante italiana, inclusi i rapporti con le controllate e il ruolo svolto da queste ultime, con particolare riferimento ad UnipolSai Assicurazioni SpA, nell’ambito del governo societario di gruppo (l’“Ispezione sulla Governance”). Ad esito delle attività ispettive, con rapporto notificato in data 25 luglio 2024, IVASS ha formulato nei confronti della Società dei rilievi, notificando altresì un atto di contestazione. Ritenendo che i rilievi oggetto di contestazione da parte di IVASS siano infondati e di conseguenza assolutamente non condivisibili, con nota del 23 ottobre 2024 Unipol Gruppo ha trasmesso le proprie considerazioni in ordine ai rilievi stessi, formulando altresì le proprie controdeduzioni con riferimento all’atto di contestazione. Il procedimento relativo all’Ispezione sulla Governance si è concluso con provvedimento di archiviazione notificato in data 25 marzo 2026.
Accertamenti CONSOB
Successivamente agli accertamenti ispettivi svolti da IVASS con riferimento alla funzionalità del sistema di governo societario, in precedenza menzionati, in data 24 novembre 2025 CONSOB ha notificato alla Società una lettera di contestazione per l’asserita violazione della disciplina in materia di operazioni con parti correlate, di trasparenza nella Relazione sul governo societario e sugli assetti proprietari nonché nella Relazione sulla politica in materia di remunerazione. Ritenendo che i predetti rilievi siano del tutto infondati e di conseguenza assolutamente non condivisibili, Unipol ha assunto ogni più opportuna iniziativa per la migliore tutela dei propri interessi.
Contenziosi in essere con investitori
Unipol Assicurazioni (quale avente causa di UnipolSai Assicurazioni S.p.A.) è da tempo parte in procedimenti giudiziari promossi con riferimento a fatti ascrivibili alla precedente gestione di Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni. Come illustrato in maggiore dettaglio nei bilanci degli esercizi precedenti, i procedimenti intentati in sede penale sono stati tutti definiti con provvedimento di assoluzione o archiviazione. Anche tre giudizi civili si sono conclusi con sentenze passate in giudicato (due con sentenze di assoluzione di Unipol da ogni pretesa risarcitoria, mentre uno ha accolto parzialmente le richieste avversarie).
Più nel dettaglio, i giudizi che sono ancora in corso sono i seguenti:
1)il Tribunale di Roma, con sentenza pubblicata il 12 maggio 2020, ha respinto integralmente le richieste risarcitorie avanzate da un investitore in ordine agli aumenti di capitale di cui sopra. La sentenza è stata impugnata innanzi la Corte d’Appello di Roma che, con sentenza in data 2 maggio 2022, ha respinto integralmente l’appello dell’investitore, confermando la sentenza di primo grado. L’azionista ci ha notificato dapprima citazione per revocazione della sentenza della Corte d’Appello di Roma, revocazione che in data 14 ottobre 2024 è stata rigettata con condanna alle spese. Successivamente ha impugnato la sentenza innanzi la Corte di Cassazione, che non ha ancora fissato l’udienza di trattazione;
2)in altro giudizio, che verte sulle medesime questioni, il Tribunale di Milano, con sentenza del 20 marzo 2019, ha accolto le richieste risarcitorie di altro investitore. La sentenza, a seguito di impugnazione della Società, è stata integralmente riformata dalla Corte di Appello di Milano con sentenza del 22 ottobre 2020. Controparte ha presentato ricorso avanti la Corte di cassazione che, in data 28 maggio 2025, ha dichiarato improcedibile il ricorso avversario, condannando controparte a pagare le spese legali. Controparte ha ora notificato ricorso per revocazione contro la pronuncia della Cassazione e il giudizio è in corso;
3)in data 15 febbraio 2021 il Tribunale di Milano ha parzialmente accolto le domande risarcitorie di altri azionisti. La sentenza, impugnata dalla Società, è stata integralmente riformata dalla Corte d’Appello di Milano con sentenza del 14 aprile 2023. La sentenza di appello è stata impugnata dalle controparti avanti la Corte di Cassazione, che non ha ancora fissato udienza di trattazione;
4)per altri due giudizi, che vertono sulle medesime questioni e pendono avanti allo stesso Giudice Istruttore, in esito alla fase decisionale, il Tribunale ha rimesso le cause in istruttoria ritenendo necessaria una CTU sui presunti illeciti (bilanci e prospetto), sul nesso di causalità e sulla quantificazione del danno. In attesa del deposito della relazione definitiva del CTU, la causa è aggiornata all’udienza del 25 febbraio 2026 per la precisazione delle conclusioni.
3 Nota Integrativa
160
A fronte dei sopra descritti contenziosi con investitori sussistono accantonamenti ritenuti adeguati.
Impegni derivanti dalla cessione di Unipol Banca
In base agli accordi inerenti la cessione a BPER Banca della partecipazione detenuta in Unipol Banca, Unipol Assicurazioni è tenuta a indennizzare BPER Banca per le perdite derivanti da contenziosi passivi del Gruppo Unipol Banca in essere al 31 marzo 2019, specificamente individuati, (“Perdite da Contenzioso Passivo”), a condizione che tali perdite risultino effettivamente e definitivamente sostenute e nei limiti e nella misura in cui eccedano, al netto dei benefici fiscali, i relativi accantonamenti previsti nella situazione patrimoniale consolidata del Gruppo Unipol Banca alla data del 31 marzo 2019 (10 milioni di euro). Analogamente, l’acquirente BPER si è impegnata a corrispondere ai venditori qualsiasi eccedenza dei citati accantonamenti rispetto alle Perdite da Contenzioso Passivo. A fronte degli impegni sopra descritti sussistono accantonamenti ritenuti adeguati.
Depositi ricevuti da riassicuratori (voce F)
La voce comprende i depositi costituiti a garanzia presso la Società in relazione ai rischi ceduti e a quelli retroceduti, che passano da 119.616 migliaia di euro (il dato al 31 dicembre 2024) a 150.087 migliaia di euro alla fine del 2025, con una variazione in aumento di 30.471 migliaia di euro (+25,5%).
Sulla relativa durata si richiama quanto esposto per i crediti (Sezione 2, punto 2.4, voce C.IV).
Sezione 13 – Debiti ed altre passività (voce G)
Il saldo di tale voce al 31 dicembre 2025 risulta di 5.341.674 migliaia di euro, con una variazione in aumento di 476.341 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024 (+9,8%); la composizione è riassunta nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
Voci
2025
2024
Var. su
2024
G.I
Debiti da operazioni di
assicurazione diretta
108.810
111.855
(3.046)
G.II
Debiti da operazioni di
riassicurazione
115.223
82.605
32.618
G.III
Prestiti obbligazionari
1.402.000
2.402.000
(1.000.000)
G.IV
Debiti verso banche
479.097
479.097
G.VI
Prestiti diversi e altri debiti finanziari
2.035
33.439
(31.404)
G.VII
Trattamento fine rapporto di lavoro subordinato
19.106
26.200
(7.095)
G.VIII
Altri debiti
1.924.125
1.178.107
746.019
G.IX
Altre passività
1.291.279
1.031.127
260.152
Totale
5.341.674
4.865.333
476.341
9,8%
I debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta (voce G.I) comprendono i debiti verso compagnie per 6.127 migliaia di euro, verso agenti per 34.359 migliaia di euro, verso assicurati per premi anticipati per 48.234 migliaia di euro e verso fondi di garanzia a favore di assicurati per 20.090 migliaia di euro.
I debiti derivanti da operazioni di riassicurazione (voce G.II) si riferiscono per 113.400 migliaia di euro a compagnie di riassicurazione e per 1.823 migliaia di euro ad intermediari di riassicurazione.
La voce G.III “Prestiti obbligazionari” è relativa a due prestiti obbligazionari senior unsecured, quotati presso la Borsa del Lussemburgo, del valore nominale complessivo di 1.402.000 migliaia di euro e con le seguenti caratteristiche:
•
500.000 migliaia di euro di valore nominale, tasso fisso 3,5%, durata 10 anni, scadenza 2027;
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
161
•
902.000 migliaia di euro di valore nominale (prestito obbligazionario senior “green”), tasso fisso 3,25%, durata 10 anni, scadenza 2030, emesso in due tranches nel corso del 2020 per un valore nominale complessivo di 1.000.000 migliaia di euro ed oggetto di riacquisti avvenuti in diverse tranches nel corso del secondo semestre del 2022 e del primo semestre 2023 per un valore nominale complessivo di 98.000 migliaia di euro.
Le emissioni sopra descritte sono state attuate a valere sul programma di Euro Medium Term Notes (EMTN Programme) dell’importo nominale complessivo di massimi 3 miliardi di euro, costituito nel dicembre 2009 per 2 miliardi di euro e incrementato a 3 miliardi di euro nel settembre 2020.
La riduzione della voce è interamente attribuibile al rimborso in data 31 marzo 2025, per sopraggiunta scadenza, del prestito obbligazionario senior unsecured per un valore nominale di 1.000.000 migliaia di euro e tasso fisso 3%.
La voce G.IV “Debiti verso banche”, pari a 479.097 migliaia di euro al 31 dicembre 2025, è costituita per 461.836 migliaia di euro dai finanziamenti erogati da istituti bancari per far fronte ai riscatti anticipati su polizze originariamente emesse da Eurovita e collocate dai medesimi istituti bancari, trasferite a Cronos Vita e poi a Unipol a far data dal 1°ottobre 2025 nel contesto della scissione di Cronos Vita..I finanziamenti, aventi scadenza 31 ottobre 2031 e tasso fisso 3,92%, sono stati pattuiti nell’ambito dell’articolata soluzione di sistema che ha portato alla salvaguardia dei clienti Eurovita.
La voce G.VI “prestiti diversi e altri debiti finanziari”, pari a 2.035 migliaia di euro al 31 dicembre 2025, si riferisce interamente a debiti di natura finanziaria. In particolare, la voce è composta da 1.792 migliaia di euro relativi ad un Cross currency swap e da 243 migliaia di euro riferiti al premio incassato su una swaption.
Le variazioni intervenute nel periodo relativamente al trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (voce G.VII), che ammonta a 19.106 migliaia di euro, sono dettagliate nell’allegato 15.
Le utilizzazioni relative a tale fondo sono rappresentate principalmente da liquidazioni effettuate per 42.114 migliaia di euro.
Tra gli altri debiti (voce G.VIII), che ammontano a 1.924.125 migliaia di euro, in aumento di 746.019 migliaia di euro rispetto al dato dell’esercizio precedente, si segnalano:
•
la voce G.VIII.1 “debiti per imposte a carico degli assicurati”, che presenta un saldo al 31 dicembre 2025 di 172.038 migliaia di euro ed è costituita dagli importi dovuti per le imposte sulle assicurazioni (140.664 migliaia di euro) e dal debito verso il S.S.N. (31.374 migliaia di euro);
•
la voce G.VIII.2 “debiti per oneri tributari diversi” che presenta un saldo al 31 dicembre 2025 di 453.189 migliaia di euro ed è principalmente costituita da debiti verso l’erario da consolidato fiscale per 386.727 migliaia di euro, oneri tributari relativi al personale per 14.817 migliaia di euro, 21.546 migliaia di euro di debiti per altre ritenute d’acconto e debiti per IRAP per 27.984 migliaia di euro;
•
la voce G.VIII.3 “Altri debiti verso enti assistenziali e previdenziali”, che presenta un saldo di 39.621 migliaia di euro, comprende principalmente i debiti relativi alla cassa di previdenza agenti per 19.475 migliaia di euro e debiti verso INPS per 19.697 migliaia di euro;
•
la voce G.VIII.4 “debiti diversi”, la cui composizione e principali variazioni sono le seguenti:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Fornitori
56.361
53.474
2.887
Gestione sinistri
9.640
15.003
(5.363)
Società del Gruppo
955.285
715.840
239.445
Intermediari finanziari
208.680
54.230
154.450
Depositi cauzionali e anticipi versati
10.274
10.359
(85)
Altri
19.038
16.985
2.052
Totale
1.259.278
865.892
393.386
38,9%
3 Nota Integrativa
162
Trattasi prevalentemente di debiti di breve durata; le variazioni intervenute nell’esercizio attengono alla normale evoluzione dell’attività dell’Impresa.
I debiti verso società del Gruppo sono relativi principalmente a rapporti di cash pooling per 921.980 migliaia di euro (659.691 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e a rapporti inerenti al consolidato fiscale per 14.274 migliaia di euro (23.401 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
I debiti verso intermediari finanziari si riferiscono a versamenti ricevuti come cash collateral a garanzia dell’operatività in derivati.
La voce G.IX “altre passività” ammonta al 31 dicembre 2025 a 1.291.279 migliaia di euro (+260.152 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024).
La composizione e la variazione rispetto all’esercizio precedente sono riassunte nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Provvigioni per premi in corso di
riscossione
102.494
100.019
2.475
Passività finanziarie
359.065
131.998
227.067
Passività per costi del personale
279.276
217.371
61.905
Incentivi e contributi alla rete agenziale
255.298
222.544
32.754
Fatture da ricevere
164.955
158.659
6.296
Conto di collegamento Danni/Vita
37.135
25.582
11.553
Partite tecniche di riassicurazione
11.919
15.849
(3.930)
Passività inerenti le contabilità
tecniche
64.536
69.984
(5.448)
Passività varie
16.601
89.122
(72.520)
Totale
1.291.279
1.031.127
260.152
25,2%
Le passività finanziarie, pari a 359.065 migliaia di euro, sono così composte:
•
contropartita delle valutazioni di asset swaps per 183.912 migliaia di euro;
•
contropartita delle valutazioni di interest rate swaps per 3.889 migliaia di euro;
•
contropartita delle valutazioni di forward divise per 1.652 migliaia di euro;
•
margini di variazione netti incassati pari a 169.612 migliaia di euro.
Sezione 14 – Ratei e risconti
La voce H “ratei e risconti” presenta un saldo complessivo al 31 dicembre 2025 di 67.372 migliaia di euro, con una variazione in diminuzione di 16.373 migliaia di euro rispetto all’esercizio precedente (−19,6%).
La composizione della voce è la seguente:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Strumenti finanziari derivati
13.071
5.675
7.396
Interessi su prestiti polizze Vita
64
66
(2)
Affitti/subaffitti
13
15
(1)
Interessi su prestiti subordinati
54.090
77.852
(23.762)
Ratei e risconti diversi
133
136
(3)
Totale
67.372
83.744
(16.373)
(19,6)%
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
163
La suddivisione tra ratei e risconti è esposta nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
Ratei
Risconti
Totale
Per interessi
67.259
67.259
Per canoni di locazione
13
13
Altri ratei e risconti
100
100
Totale
67.358
13
67.372
Non si segnalano ratei e risconti pluriennali.
Sezione 15 – Attività e passività relative a imprese del Gruppo ed altre partecipate
Il dettaglio delle attività e passività relative ad imprese del Gruppo ed altre partecipate è evidenziato nell’allegato 16. Si fa inoltre rinvio a quanto riportato nella Relazione sulla Gestione.
Sezione 16 – Crediti e debiti
Nella seguente tabella si espongono i saldi dei crediti e dei debiti, iscritti nelle voci C ed E dell’attivo e nella voce G del passivo, distinguendo per ciascuna categoria quelli esigibili oltre l’esercizio successivo e, separatamente, quelli esigibili oltre i cinque anni.
Per quanto riguarda la voce F del passivo (Depositi ricevuti da riassicuratori) e facendo riferimento a quanto esposto nel relativo paragrafo di cui alla Sezione 12, si considerano i debiti ivi registrati tutti esigibili entro l’esercizio successivo.
3 Nota Integrativa
164
Valori in migliaia di euro
Saldo al
31/12/2025
Importo
esigibile oltre
il 31/12/2026
Importo
esigibile oltre
il 31/12/2030
Finanziamenti
Finanziamenti ad imprese controllate
755.500
580.500
10.000
Finanziamenti ad imprese collegate
6.015
-
Prestiti con garanzia reale
34
Prestiti su polizze
11.381
5.929
3.843
Altri prestiti
10.621
9.376
1.938
Totale
783.551
595.805
15.781
Crediti
Crediti verso assicurati
610.343
-
-
Intermediari di assicurazione
1.012.615
408.809
238.367
Compagnie conti correnti
31.899
678
Assicurati e terzi per somme da recuperare
174.324
-
-
Compagnie e intermediari di assicurazione e riassicurazione
95.794
-
-
Altri crediti
2.501.008
555.712
27.889
Totale
4.425.983
965.199
266.256
Depositi ricevuti dai riassicuratori
150.087
-
-
Debiti
Debiti da operazioni di assicurazione diretta
108.810
-
-
Debiti da operazioni di riassicurazione
115.223
-
-
Prestiti obbligazionari
1.402.000
1.598.000
Debiti verso banche e Istituti Finanziari
479.097
479.097
461.836
Prestiti diversi e altri debiti finanziari
2.035
-
-
Altri debiti
1.924.125
2.466
2.413
Totale
4.031.289
2.079.563
464.249
Sezione 16 bis – Forme pensionistiche individuali
Al 31 dicembre 2025 Unipol Assicurazioni ha in essere la forma pensionistica individuale, di cui all’art. 13, comma 1, del D.Lgs. 252/05, denominata “Unipol Previdenza Futura” di tipo multiramo con prestazioni collegate, nella fase di accumulo, alla gestione separata Previattiva Unipol e/o alle quotazioni del fondo interno PreviGlobale.
Le risorse relative alle forme pensionistiche individuali costituiscono patrimonio autonomo e separato all’interno della Compagnia.
Sezione 17 – Garanzie, impegni, passività potenziali e altri conti d’ordine
L’importo complessivo al 31 dicembre 2025, pari a 64.235.246 migliaia di euro (−4.479.137 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024), è costituito principalmente dai titoli depositati presso terzi (54.887.406 migliaia di euro) e dal conto impegni (7.430.100 migliaia di euro).
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
165
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Garanzie prestate: Fidejussioni
27.651
1.113.589
(1.085.937)
Garanzie prestate: Altre garanzie
281
(281)
Garanzie prestate: Garanzie reali
839.431
413.425
426.006
Garanzie ricevute: Fidejussioni
98.965
83.323
15.641
Garanzie ricevute: Garanzie reali
292.167
29.314
262.853
Garanzie prestate da terzi nell'interesse dell'impresa
88.934
97.229
(8.295)
Impegni
7.430.100
7.799.101
(369.001)
Beni di terzi
28.930
15.892
13.038
Attività di pertinenza dei f.di pens. gestiti in nome
e per conto terzi
511.315
719.268
(207.953)
Titoli depositati presso terzi
54.887.406
58.422.184
(3.534.778)
Altri conti d'ordine
30.346
20.777
9.570
Totale
64.235.246
68.714.383
(4.479.137)
Con riferimento alle garanzie prestate, in particolare alle fidejussioni, la variazione negativa pari a 1.085.937 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024 è imputabile prevalentemente all’estinzione della garanzia fidejussoria rilasciata pro quota da Unipol Assicurazioni a favore degli istituti di credito finanziatori di Cronos Vita, a presidio degli affidamenti concessi al fine di consentire alla compagnia di far fronte a parte dei riscatti anticipati afferenti alle polizze collegate alle gestioni separate distribuite dalle banche e incluse nel compendio ceduto da Eurovita a Cronos Vita. Tale estinzione è intervenuta a seguito dell’acquisizione, da parte di Unipol Assicurazioni, del compendio aziendale nell’ambito della già richiamata scissione totale non proporzionale di Cronos Vita. Nella voce sono inoltre compresi 10.030 migliaia di euro per polizze fidejussorie a favore di Amministrazioni comunali in relazione al complesso di Via Larga a Bologna e 5.442 migliaia di euro relativi a poste fiscali inerenti il gruppo.
La voce garanzie reali prestate evidenzia un incremento pari a 426.006 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024, riconducibile al rilascio di garanzie a favore degli istituti di credito finanziatori di Cronos Vita per un totale di 427.685 migliaia di euro. I finanziamenti in essere al 31 dicembre 2025, collegati a tali garanzie, risultano complessivamente pari a 461.836 migliaia di euro. La voce inoltre comprende titoli dati in garanzia su operatività in derivati (211.962 migliaia di euro) e lettere di credito inerenti poste della riassicurazione attiva per 2.162 migliaia di euro. Sono inoltre ricompresi 197.238 migliaia di euro che rappresentano un atto di pegno su titoli dati a garanzia da Unipol Assicurazioni a favore dell’Agenzia delle Entrate per i rimborsi IVA 2023, 2022 e 2021 richiesti dal Gruppo Iva Unipol. La garanzia ha durata di tre anni dalla data di esecuzione del rimborso del credito al Gruppo IVA Unipol e potrà essere impugnata in caso si riscontrassero irregolarità in seguito ad accertamenti dell'agenzia delle entrate.
Per quanto riguarda le fidejussioni ricevute si segnalano principalmente le seguenti:
✓depositi cauzionali su locazioni attive tramite fidejussioni per 646 migliaia di euro;
✓garanzia per 18.172 migliaia di euro, rilasciata dalla compagnia Mutuelle Du Mans con riferimento alla congruità delle riserve tecniche delle compagnie MMI Danni e MMI Assicurazioni acquisite nel corso del 2005 da Navale Assicurazioni incorporata nel 2010 in Unipol Assicurazioni;
✓una polizza assicurativa indennitaria decennale postuma e una polizza fideiussoria, ricevute a garanzia dei lavori di riqualificazione dell’immobile sito in Corso Galilei, per un importo complessivo pari a 22.075 migliaia di euro;
✓garanzie prestate dagli agenti in forma individuale attraverso fideiussioni assicurative o bancarie per 2.839 migliaia di euro. L’importo comprende anche le garanzie prestate da agenti cessati costituite per beneficiare, in forma anticipata rispetto ai tempi indicati dall’Accordo Nazionale, della liquidazione relativa alle indennità di portafoglio maturate;
✓garanzie prestate dagli agenti in forma collettiva attraverso il fondo cauzioni agenti o attraverso polizze fideiussorie in ottemperanza a quanto previsto dall’Accordo Nazionale Agenti per 9.757 migliaia di euro.
✓fidejussioni a fronte di contratti assicurativi emessi per 41.828 migliaia di euro.
3 Nota Integrativa
166
Le garanzie reali ricevute sono rappresentate prevalentemente da titoli rilasciati a garanzia da JP Morgan, per un importo complessivo pari a 268.426 migliaia di euro, a presidio di operazioni in strumenti finanziari derivati.
La voce delle garanzie prestate da terzi nell’interesse dell’impresa comprende principalmente 6.518 migliaia di euro di fidejussioni ottenute per la partecipazione a gare e 55.486 migliaia di euro di fidejussione in favore di CONSAP per la partecipazione al sistema di compensazione e garanzia.
Il dettaglio degli impegni è esposto nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
Impegni
2025
2024
Var. su
2024
Strumenti finanziari derivati
6.407.746
6.600.747
(193.001)
Capitali sottoscritti
919.247
947.574
(28.327)
Imposta sostitutiva su riserve tecniche Vita
61.015
56.384
4.631
Altri impegni
42.091
194.395
(152.304)
Totale
7.430.100
7.799.101
(369.001)
Gli impegni registrati per operazioni su strumenti finanziari derivati alla fine dell’esercizio ammontano complessivamente a 6.407.746 migliaia di euro e sono connessi ad investimenti di classe C per 6.387.129 migliaia di euro e ad investimenti di classe D per 20.617 migliaia di euro.
I valori sono esposti in dettaglio nell’allegato 18.
Gli impegni per i capitali sottoscritti si riferiscono ai capitali ancora da versare sui fondi chiusi di cui 4.979 migliaia di euro relativi alla classe D.
L’imposta sostitutiva sulle riserve matematiche dei rami Vita dovuta dalla Compagnia è determinata, ai sensi del D.L. 209/2002, sulla base delle riserve iscritte nel presente bilancio d’esercizio. L’impegno si riferisce alla corresponsione dell’imposta sostitutiva che avverrà nell’esercizio 2026 entro il termine di pagamento a saldo delle imposte sui redditi.
Gli altri impegni sono costituiti prevalentemente da impegni nei confronti delle seguenti controllate per far fronte a loro esigenze specifiche:
-
Meridiano Secondo per 19.930 migliaia di euro;
-
Tanto Svago e DaVinci Healthcare, rispettivamente per 2.100 migliaia di euro e 948 migliaia di euro, per impegni contrattualmente previsti in relazione alle loro acquisizioni.
In tale voce sono stati inoltre rilevati gli impegni relativi al pagamento anticipato, da parte della Compagnia, dell’imposta di bollo sui rami III e V delle polizze vita, in particolare:
•
13.342 migliaia di euro riferiti allo stock di imposta di bollo maturata sui contratti in essere al 31 dicembre 2024 nettati del pagamento, già effettuato della prima delle quattro tranches previste;
•
5.088 migliaia di euro relativi all’imposta maturata nel corso dell’esercizio 2025.
La voce beni di terzi comprende prevalentemente apparecchiature ad uso degli uffici nonché un importo pari a 111 migliaia di euro che corrisponde al controvalore dei titoli ottenuti in garanzia a fronte di operazioni di riassicurazione.
Le attività di pertinenza dei fondi pensione gestiti in nome e per conto terzi si riferiscono ai seguenti Fondi Pensione:
Valori in migliaia di euro
Fondo
2025
Arco Senza Garanzia
181.640
Fondo Pensione Agrifondo
30.616
F.Do Previdenza Cooperativa Linea Bilanciata
279.477
F.Do Pens. Banco Di Sardegna Linea Bilanciato
9.860
F.Do Pens. B. Sardegna Azionario
9.721
Totale
511.315
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
167
La suddivisione per tipologia è la seguente:
Valori in migliaia di euro
Tipologie
2025
Titoli obbligazionari
332.659
Titoli azionari
162.242
Liquidità
13.157
Altre attività nette
3.257
Totale
511.315
Il dettaglio delle garanzie prestate e ricevute, nonché degli impegni, è esposto nell’allegato 17.
Si riporta nella seguente tabella la distinzione, per categoria di ente depositario, dei titoli depositati presso terzi, il cui saldo al 31 dicembre 2025 ammonta a 54.887.406 migliaia di euro.
Valori in migliaia di euro
Ente depositario
2025
2024
Var. su
2024
Imprese del Gruppo
3.572.391
5.224.028
(1.651.637)
Istituti bancari
49.533.760
51.525.302
(1.991.542)
Enti emittenti
1.778.525
1.669.523
109.002
Altri
2.730
3.332
(602)
Totale
54.887.406
58.422.184
(3.534.176)
La voce Altri riportata in tabella per un valore pari a 2.730 migliaia di euro si riferisce al controvalore di titoli presso terzi prestati a garanzia di operazioni di riassicurazione attiva.
Gli altri conti d’ordine, il cui saldo al 31 dicembre 2025 ammonta a 30.346 migliaia di euro, sono costituiti principalmente da depositi per libretti su sinistri pagati per 20.466 migliaia di euro.
Alla data del 31 dicembre 2025 non risultano passività potenziali da segnalare ai sensi dell’art. 2427 del Codice Civile.
Informazioni sugli strumenti finanziari derivati
Nel rispetto delle disposizioni emanate dall’IVASS (Regolamento n. 24 del 6 giugno 2016) e coerentemente con le linee di indirizzo stabilite dal Consiglio di Amministrazione della Società, l’utilizzo di strumenti finanziari derivati nel corso dell’anno è stato rivolto unicamente a finalità di puro intento di copertura del rischio di posizione titoli e del rischio di cambio o di ottimizzazione della gestione di portafoglio, escludendo fini puramente speculativi.
Tali finalità sono state conseguite utilizzando gli specifici strumenti derivati contemplati nella Politica in materia di investimenti (Investment Policy) e hanno avuto per oggetto titoli compresi nel portafoglio al momento della conclusione del relativo contratto e per tutta la durata del medesimo.
Ogni operazione è stata, inoltre, posta in essere con controparti di natura bancaria o assimilata, di comprovata affidabilità.
Per la determinazione del fair value dei derivati di tipo OTC, Unipol Asscicurazioni, utilizza metodi di valutazione (Mark to Model) in linea con i metodi comunemente utilizzati dal mercato e sulla base dei dati direttamente disponibili sul mercato.
3 Nota Integrativa
168
Per i derivati sui quali è in essere un accordo di collateralizzazione “CSA” (Credit Support Annex), tra la società e le controparti di mercato autorizzate, è previsto l’utilizzo della curva di sconto EONIA (Euro OverNight Index Average) o della curva ESTR (Euro Short Term Rate). Nel caso di derivati non collateralizzati è previsto l’utilizzo di aggiustamenti CVA (Credit Valuation Adjustment) e DVA (Debit Valuation Adjustment). Si precisa che alla data del 31 dicembre 2025 la totalità delle posizioni in essere su derivati si riferiscono a contratti collateralizzati per i quali sono presenti accordi di CSA con le controparti oggetto di negoziazione.
L’obiettivo dei modelli per il calcolo del fair value è quello di ottenere un valore per lo strumento finanziario che sia aderente alle assunzioni che i partecipanti al mercato impiegherebbero nella formulazione di un prezzo, assunzioni che riguardano anche il rischio insito in una particolare tecnica di valutazione e/o negli input utilizzati.
Per la corretta valutazione Mark to Model di ogni categoria di strumento, occorre che siano preventivamente definiti modelli di pricing adeguati e consistenti nonché i parametri di mercato di riferimento.
Si riporta di seguito l’elenco dei principali modelli utilizzati per il pricing di tipo Mark to Model dei derivati OTC:
•
Titoli e derivati su tassi di interesse:
- Discounted cash flows;
- Black;
- Black-Derman-Toy;
- Hull & White 1,2 fattori;
- Libor Market Model;
- Longstaff & Schwartz.
•
Titoli e derivati su inflazione:
- Discounted cash flows;
- Jarrow-Yildirim.
•
Titoli e derivati su azioni, indici e tassi di cambio:
- Discounted cash flows;
- Black-Scholes.
•
Titoli e derivati di credito
- Discounted cash flows;
- Hazard rate models.
I principali parametri di mercato osservabili utilizzati per effettuare le valutazioni di tipo Mark to Model sono i seguenti:
- curve di tasso di interesse per divisa di riferimento;
- superfici di volatilità di tasso di interesse per divisa di riferimento;
- curve CDS spread o Asset Swap spread dell’emittente di riferimento;
- curve inflazione per divisa di riferimento;
- tassi di cambio di riferimento;
- superfici di volatilità di tassi di cambio;
- superfici di volatilità su azioni o indici;
- prezzi di riferimento delle azioni;
- curve inflazione di riferimento.
I principali parametri di mercato non direttamente osservabili e soggetti a opportuna stima utilizzati per effettuare le valutazioni di tipo Mark to Model sono i seguenti:
- matrici di correlazione tra fattori di rischio;
- volatilità storiche;
- parametri di rischio di credito quali il recovery rate se non disponibile nella quotazione CDS.
I derivati per i quali non siano eventualmente disponibili modelli di valutazione consistenti e validati ai fini della determinazione del fair value vengono valutati sulla base dei prezzi forniti dalla controparte. Si precisa che alla data del 31 dicembre 2025 la totalità delle posizioni in essere su derivati si riferisce a contratti per i quali la valutazione è di tipo Mark to Model interno e i parametri di mercato utilizzati per la valutazione sono esclusivamente di tipo osservabile. Per i derivati inclusi nella garanzia di Clearing House si utilizza il valore calcolato dalla Cassa di Compensazione stessa.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
169
Nei termsheets dei derivati in portafoglio della società al 31 dicembre 2025 non sono presenti specifici termini o condizioni significative che possano influenzare gli importi, le scadenze e la certezza dei flussi futuri in maniera diversa da quanto contrattualmente previsto.
Le posizioni aperte in strumenti derivati al 31 dicembre 2025, poste in essere con controparti e con frazionamento dei capitali di riferimento fino ad un massimo di 561.276 migliaia di euro, sono evidenziate nel seguente prospetto:
Valori in migliaia di euro
Copertura
Gestione efficace
Totale
Descrizione
dell'operazione
Num.
Fair Value
Num.
Fair Value
Num.
Fair Value
Esposizione
complessiva
Vendita di valute a termine
54
2.944
54
2.944
984.397
Acquisto opzioni call
2
39.938
2
39.938
98.281
Aquisto opzioni put
3
17.381
3
17.381
650.000
Acquisto Swaption
1
5
1
5
100.000
Vendita Swaption
1
1
100.000
Totale contratti con
scambio di capitali
57
20.325
4
39.942
61
60.267
1.932.678
Acquisto Interest Rate Swap
31
(5.737)
4
35
(5.737)
3.003.200
Acquisto Asset Swap
8
(157.413)
8
(157.413)
781.500
Acquisto Cross Currency Swap
5
9.198
5
9.198
108.475
Acquisto Equity Swap
1
506.347
1
506.347
561.276
Totale contratti senza
scambio di capitali
44
(153.952)
5
506.347
49
352.395
4.454.451
Totale generale
101
(133.627)
9
546.289
110
412.663
6.387.129
Gli acquisti e le vendite a termine di valuta effettuate nell’anno si riferiscono alle seguenti divise: Euro, Dollaro USA, Lira Sterlina, Franco Svizzero, Yen Giapponese, Corona Danese, Corona Norvegese, Corona Svedese e Zloty Polacco.
3 Nota Integrativa
170
Conto Economico
I risultati conseguiti nel 2025 sono sinteticamente esposti nel prospetto di riclassificazione del conto economico allegato, del quale si richiamano di seguito i dati più salienti:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Saldo tecnico: Vita
444.459
204.757
239.702
Danni
976.686
800.704
175.982
Totale
1.421.145
1.005.461
415.684
Redditi da investimenti, altri proventi e oneri
19.832
3.314
16.518
Risultato attività ordinaria
1.440.976
1.008.775
432.202
Componenti straordinarie
561.836
(7.515)
569.350
Risultato lordo imposte
2.002.812
1.001.260
1.001.552
Risultato netto
1.640.236
775.991
864.245
Sezione 18 – Informazioni concernenti il conto tecnico dei rami Danni (I)
I premi lordi al 31 dicembre 2025 ammontano a 8.312.463 migliaia di euro, con una variazione positiva di 408.352 migliaia di euro (+5,2%) rispetto al 31 dicembre 2024.
Al netto delle cessioni in riassicurazione, i premi di competenza ammontano a 7.762.373 migliaia di euro (7.451.438 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
La ripartizione della raccolta per settori di attività è illustrata nella Relazione sulla Gestione.
Le informazioni di sintesi concernenti il conto tecnico dei rami Danni – lavoro italiano e lavoro estero - sono riportate nell’allegato 19.
Gli altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione (voce I.3), risultano al 31 dicembre 2025 pari a 37.583 migliaia di euro (63.187 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e comprendono 7.090 migliaia di euro relativi al ramo R.C. Autoveicoli Terrestri, costituiti da recuperi di spese per la gestione di sinistri per conto di compagnie, 1.613 migliaia di euro di recuperi di provvigioni precontate e 9.037 migliaia di euro per storno di provvigioni su premi di esercizi precedenti annullati. Tra le poste di riassicurazione, si segnalano 16.188 migliaia di euro quali premi di reintegro previsti contrattualmente dai trattati di riassicurazione e stimati in base alle riserve sinistri alla data di fine esercizio.
L’onere dei sinistri nei rami Danni (voce I.4) ammonta a 4.658.038 migliaia di euro, (4.700.330 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e comprende, oltre alla variazione della riserva sinistri, gli importi pagati nell’esercizio per il lavoro diretto ed indiretto a titolo di risarcimenti e spese di liquidazione, al netto dei recuperi di competenza nonché delle quote a carico dei riassicuratori, così come stabilito dall’art. 48, D.Lgs. 26 maggio 1997 n. 173. La riserva sui sinistri del lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione di generazioni precedenti ammonta a fine periodo a 7.123.386 migliaia di euro.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
171
Le movimentazioni, riferite al lavoro diretto italiano al lordo delle cessioni in riassicurazione, sono riepilogate nella seguente tabella:
Valori in migliaia di euro
2025
Riserva sinistri iniziale
9.883.789
Pagamenti dell'esercizio (per sinistri di esercizi precedenti)
2.504.371
Riserva sinistri finale (per sinistri di esercizi precedenti)
7.123.386
Smontamento riserva sinistri
256.031
Incid.% su ris. iniziale
2,59%
Se si considerano le somme da recuperare e i recuperi effettuati lo smontamento positivo risulta il seguente:
Valori in migliaia di euro
2025
Somme da recuperare alla chiusura dell'esercizio precedente
180.662
Somme recuperate nell'esercizio
169.213
Somme da recuperare alla chiusura dell'esercizio (per sinistri di esercizi precedenti)
136.006
Smontamento delle somme da recuperare
124.557
Totale effetto
380.588
Lo smontamento della riserva sinistri di esercizi precedenti è positivo su quasi tutti i rami. I risparmi realizzati sui sinistri chiusi rispetto alla riserva iniziale sono elevati e, in particolare per i rami di Responsabilità Civile (RCA e RCG), sono stati utilizzati, in gran parte, per rivalutare le pratiche ancora a riserva.
Come riportato in tabella, sul risultato complessivo dello smontamento delle riserve sinistri ha impattato anche un importante differenziale positivo relativo ai recuperi per 124.557 migliaia di euro.
L’importo dei ristorni e delle partecipazioni agli utili (voce I.6) riconosciute agli assicurati o ad altri beneficiari presenta un saldo netto pari a 360 migliaia di euro (1.988 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e si riferisce quasi interamente a partecipazioni agli utili tecnici.
Le spese di gestione ammontano a 2.443.819 migliaia di euro, già al netto delle commissioni ricevute dai riassicuratori (106.165 migliaia di euro), ed includono spese di acquisizione e di incasso per 2.062.925 migliaia di euro (in aumento del 10,0% rispetto al dato 2024) e altre spese di amministrazione per 481.933 migliaia di euro (+13,3% rispetto al dato 2024). Per maggiori dettagli si faccia riferimento a quanto riportato nella sezione dedicata della Relazione sulla gestione.
Il saldo della voce I.7.f “provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori”, pari a 106.165 migliaia di euro (+14,3% rispetto al dato 2024), si riferisce per 105.483 migliaia di euro alle provvigioni e per 682 migliaia di euro alle partecipazioni agli utili.
Gli altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione (voce I.8), che al 31 dicembre 2025 ammontano a 193.775 migliaia di euro (179.997 migliaia di euro il dato 2024), dei quali:
•
106.625 migliaia di euro riferiti al lavoro diretto,
•
75.002 migliaia di euro riferiti al lavoro indiretto e,
•
12.148 migliaia di euro riferiti al lavoro ceduto.
3 Nota Integrativa
172
Nel lavoro diretto le poste più significative riguardano gli annullamenti di premi degli esercizi precedenti per 54.726 migliaia di euro, costi per “scatole nere” per 39.813 migliaia di euro e i diritti di gestione della stanza CARD per 5.126 migliaia di euro.
Il lavoro ceduto comprende prevalentemente la stima dei premi di reintegro previsti contrattualmente dai trattati di riassicurazione e stimati in 11.919 migliaia di euro in base alle riserve sinistri alla data del 31 dicembre 2025.
La voce I.9 “variazione delle riserve di perequazione”, positiva per 10.951 migliaia di euro, è dovuta al maggior accantonamento dell’esercizio rispetto a quello effettuato nell’esercizio precedente.
Il dettaglio di tali riserve, per ramo, è stato esposto nella Sezione 10 (Riserve Tecniche). La variazione nel lavoro indiretto è pari a 19 migliaia di euro di costi.
Trasferimento di quote dell’utile degli investimenti dal conto non tecnico e indicazione della base applicata per il calcolo – Voce I.2
L’utile degli investimenti assunto ai fini della determinazione della quota da trasferire al conto tecnico dei rami Danni è dato dalla somma degli ammontari, iscritti nel conto non tecnico, dei proventi da investimenti e dei relativi oneri patrimoniali e finanziari.
La quota da attribuire al conto tecnico, ai sensi del Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni, viene ricavata applicando al suddetto utile degli investimenti il rapporto risultante tra la semisomma delle riserve tecniche al netto della riassicurazione alla fine dell’esercizio corrente e alla fine di quello precedente e la stessa semisomma aumentata del valore della semisomma del patrimonio netto risultante anch’esso alla fine dell’esercizio corrente e alla fine di quello precedente.
La ripartizione nei singoli portafogli e rami della quota dell’utile assegnata al conto tecnico è stata anch’essa effettuata in base a quanto disposto dal suddetto Regolamento ISVAP.
Al 31 dicembre 2025 sono stati trasferiti utili degli investimenti dal conto non tecnico al conto tecnico per 484.776 migliaia di euro (387.806 migliaia di euro il dato al 31 dicembre 2024).
Sezione 19 – Informazioni concernenti il conto tecnico dei rami Vita (II)
I premi lordi, a fine esercizio, ammontano a 4.562.079 migliaia di euro (in aumento del 26,7% rispetto al dato 2024); i premi relativi al lavoro indiretto sono risultati pari a 290 migliaia di euro.
Le informazioni di sintesi relative ai premi ed al saldo di riassicurazione sono contenute nell’allegato 20.
Il dettaglio dei proventi da investimenti (voce II.2), che al 31 dicembre 2025 ammontano a 1.438.217 migliaia di euro (1.130.243 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), è esposto nell’allegato 21.
Il dettaglio dei proventi e delle plusvalenze non realizzate relative ad investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e ad investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce II.3), che al 31 dicembre 2025 ammontano a 489.387 migliaia di euro (519.786 migliaia di euro il dato 2024), è esposto nell’allegato 22.
Gli altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione, (voce II.4) ammontano a 72.650 migliaia di euro (61.822 migliaia di euro il dato 2024) e comprendono per 66.324 migliaia di euro le commissioni per gli investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato e per gli investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
173
Per quanto riguarda gli oneri relativi alle prestazioni, si precisa che le somme lorde pagate (voce II.5 a) aa)) ammontano a 3.875.657 migliaia di euro (in aumento del 9,5% rispetto al 31 dicembre 2024 pari a 3.538.766 migliaia di euro) e sono così costituite:
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Var. su
2024
Capitali e rendite maturate
694.697
466.913
227.784
Riscatti e anticipazioni
2.912.354
2.850.737
61.617
Sinistri
262.914
215.542
47.372
Spese di liquidazione
5.550
5.293
257
Lavoro indiretto
142
280
(138)
Totale
3.875.657
3.538.766
336.891
La variazione della riserva per somme da pagare, al netto della quota a carico dei riassicuratori, è di 40.595 migliaia di euro (−17.510 migliaia di euro il dato 2024). L’incremento in termini di valore assoluto è sostanzialmente riconducibile a polizze giunte a scadenza; al riguardo vedasi quanto riportato nella relazione sulla gestione.
La variazione delle riserve tecniche, al netto delle cessioni in riassicurazione (voce II.6), è risultata pari a 1.419.875 migliaia di euro (913.384 migliaia di euro il dato 2024).
La voce II.7 “ristorni e partecipazioni agli utili, al netto delle cessioni in riassicurazione”, ammonta al 31 dicembre 2025 a −271 migliaia di euro (−362 migliaia di euro il dato 2024) ed è costituita da ristorni pagati e variazione della riserva per partecipazione agli utili.
Le spese di gestione (voce II.8) ammontano a 195.043 migliaia di euro (+12,1% rispetto al dato 2024), già al netto delle commissioni ricevute dai riassicuratori (1.237 migliaia di euro), e includono spese di acquisizione e di incasso per 99.578 migliaia di euro (+4,2% rispetto al dato 2024) ed altre spese di amministrazione pari a 98.190 migliaia di euro (+19,1% rispetto al dato 2024, con un’incidenza sui premi del 2,2%).
La voce II.8.f “provvigioni e partecipazione agli utili ricevute dai riassicuratori”, che al 31 dicembre 2025 ammonta a 1.237 migliaia di euro (+52,9% rispetto al dato 2024), si riferisce alle provvigioni e alle partecipazioni agli utili.
Il dettaglio degli oneri patrimoniali e finanziari (voce II.9), che al 31 dicembre 2025 ammontano a 198.833 migliaia di euro (189.055 migliaia di euro il dato 2024), è riportato nell’allegato 23.
Tali oneri comprendono svalutazioni relative a titoli obbligazionari, azionari e quote di fondi per 88.228 migliaia di euro.
Il dettaglio degli oneri patrimoniali e finanziari e minusvalenze non realizzate relative a investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e ad investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce II.10), pari a 178.039 migliaia di euro (144.877 migliaia di euro il dato 2024), è esposto nell’allegato 24.
Gli altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione (voce II.11), pari a 67.595 migliaia di euro (+10,7% rispetto al dato 2024), sono principalmente costituiti da:
•
management fee per 47.249 migliaia di euro;
•
annullamenti di premi degli esercizi precedenti per 14.861 migliaia di euro;
•
commissioni su investimenti relativi a polizze Unit-Linked e fondi pensione per 2.155 migliaia di euro.
3 Nota Integrativa
174
Trasferimento di quote dell’utile degli investimenti al conto non tecnico e indicazione della base applicata per il calcolo – Voce II.12
L’utile degli investimenti assunto ai fini della determinazione della quota da trasferire al conto non tecnico è dato dalla somma degli ammontari, iscritti nel conto tecnico, dei proventi da investimenti e dei relativi oneri patrimoniali e finanziari. Sono comunque esclusi ai suddetti fini i proventi e le plusvalenze non realizzate, nonché gli oneri patrimoniali e finanziari e le minusvalenze non realizzate, relativi ad investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e ad investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione, che rimangono pertanto attribuiti integralmente al conto tecnico.
La quota da attribuire al conto non tecnico, ai sensi del Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive integrazioni o modificazioni, viene ricavata applicando al suddetto utile degli investimenti il rapporto risultante tra:
•
la semisomma del patrimonio netto risultante alla fine dell’esercizio corrente e alla fine di quello precedente;
•
detto ammontare aumentato della semisomma delle riserve tecniche (al netto della riassicurazione) risultanti anch’esse alla fine dell’esercizio e alla fine di quello precedente.
Qualora l’utile degli investimenti che resta assegnato al conto tecnico dei rami Vita risulti però inferiore all’ammontare degli utili degli investimenti contrattualmente riconosciuti agli assicurati nell’esercizio, la quota da trasferire al conto non tecnico deve essere opportunamente ridotta, fino al suo eventuale annullamento, in misura pari a tale minor valore.
La ripartizione nei singoli portafogli e rami della quota dell’utile degli investimenti relativa al conto tecnico è stata effettuata sulla base della loro effettiva provenienza fino a concorrenza della quota di redditi pari agli utili degli investimenti contrattualmente riconosciuti agli assicurati; sulla restante differenza è stato invece applicato il metodo proporzionale previsto dal suddetto Regolamento dell’ISVAP.
In base alle risultanze del calcolo effettuato secondo tali criteri, sono stati trasferiti dal conto tecnico Vita al conto Non tecnico utili degli investimenti per 134.976 migliaia di euro (98.917 migliai di euro il dato al 31 dicembre 2024).
Sezione 20 – Sviluppo delle voci tecniche di ramo
20.1 Assicurazioni Danni
Il prospetto di sintesi dei conti tecnici per singolo ramo (portafoglio italiano) è esposto nell’allegato 25.
Le partite contabili attinenti ai conti tecnici sono rilevate in contabilità principalmente in forma distinta per ramo. Le partite contabili comuni a più rami attengono ai costi di struttura.
Per l’imputazione dei costi di struttura ai singoli rami, si è operato in parte con attribuzioni dirette ed in parte attraverso l’applicazione di parametri di allocazione differenziati in funzione della natura della spesa da ripartire. I principali parametri utilizzati sono stati determinati in base ai premi, al numero delle polizze ed ai risarcimenti pagati.
Al riguardo si veda quanto riportato nella sezione A – Criteri di valutazione.
Il prospetto di sintesi del conto tecnico riepilogativo di tutti i rami Danni (portafoglio italiano) è esposto nell’allegato 26.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
175
20.2 Assicurazioni Vita
Il prospetto di sintesi dei conti tecnici per singolo ramo (portafoglio italiano) è esposto nell’allegato 27.
Le partite contabili attinenti ai conti tecnici sono rilevate in contabilità in gran parte in forma distinta per ramo. Le partite contabili comuni a più rami attengono ai costi di struttura ed ai redditi degli investimenti.
Per quanto concerne questi ultimi, al netto dell’eventuale quota trasferita al conto non tecnico, essi sono stati imputati ai rami in proporzione alle riserve tecniche secondo il già citato Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive modificazioni o integrazioni.
L’attribuzione dei costi di struttura ai singoli rami è stata effettuata mediante diversi parametri quali i pagamenti, le teste assicurate e le provvigioni pagate.
Al riguardo si veda quanto riportato nella sezione A - Criteri di valutazione.
Il prospetto di sintesi del conto tecnico riepilogativo di tutti i rami Vita (portafoglio italiano) è esposto nell’allegato 28.
20.3 Assicurazioni Danni e Vita
Il prospetto di sintesi dei conti tecnici riepilogativi di tutti i rami Danni e Vita relativi al lavoro estero costituisce l’allegato 29.
Sezione 21 – Informazioni concernenti il conto non tecnico (III)
I proventi da investimenti dei rami Danni (voce III.3) ammontano a 1.181.012 migliaia di euro (+20,0% rispetto al dato 2024) e sono esposti in dettaglio nell’allegato 21.
Gli oneri patrimoniali e finanziari dei rami Danni (voce III.5) ammontano a 482.411 migliaia di euro (367.399 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e sono esposti in dettaglio nell’allegato 23.
Gli oneri di gestione degli investimenti ed interessi passivi (voce C.III.5.a), il cui saldo risulta di 126.134 migliaia di euro (158.088 migliaia di euro il dato 2024), comprendono:
•
spese di amministrazione attribuite alla gestione degli investimenti per 38.399 migliaia di euro;
•
oneri finanziari connessi a strumenti finanziari derivati per 63.676 migliaia di euro;
•
imposte sugli investimenti per 11.378 migliaia di euro, dei quali 4.501 migliaia di euro di IMU, 1.801 migliaia di euro di altre imposte indirette e tributi relativi agli investimenti immobiliari, 5.076 migliaia di euro di altre imposte sugli investimenti finanziari;
•
scarti di emissione/negoziazione per 8.543 migliaia di euro;
•
spese su dossier titoli per 1.436 migliaia di euro;
•
interessi su depositi ricevuti da riassicuratori per 1.705 migliaia di euro.
Le rettifiche di valore sugli investimenti (voce III.5.b) ammontano a 126.136 migliaia di euro (+1,3% rispetto al dato 2024) e sono costituite da allineamenti su azioni, partecipazioni e quote di fondi per 65.231 migliaia di euro, su titoli obbligazionari per 2.435 migliaia di euro e su altri investimenti finanziari per 313 migliaia di euro.
Nella voce sono ricomprese anche le riduzioni di valore su beni immobili per complessivi 58.157 migliaia di euro, riferite alle quote di ammortamento per un importo pari a 30.053 migliaia di euro e a svalutazioni per adeguamenti di valore per un importo pari a 28.104 migliaia di euro.
3 Nota Integrativa
176
La voce III.7 “altri proventi” risulta al 31 dicembre 2025 di 278.031 migliaia di euro, contro 323.087 migliaia di euro del 2024, con una variazione in diminuzione pari al 13,9% ed è così costituita:
Valori in migliaia di euro
Altri proventi
2025
2024
Var. su
2024
Interessi attivi
123.489
192.716
(69.227)
Recupero di spese
79.122
76.116
3.006
Differenze cambio positive
3.575
(3.575)
Prelievi da fondi
53.691
26.830
26.860
Commiss.colloc.prodotti bancari
4.204
4.481
(277)
Recupero spese gestione sinistri Fondo Vittime
della Strada
6.841
7.881
(1.039)
Proventi diversi
10.684
11.489
(805)
Totale
278.031
323.087
(45.056)
Gli interessi attivi comprendono interessi su depositi per 29.928 migliaia di euro (64.524 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e interessi su altri crediti per 93.562 migliaia di euro. Quest’ultima voce presenta un diminuzione pari a 34.630 migliaia di euro soprattutto per effetto del volume dei crediti da Superbonus.
Tra i proventi per recuperi di spese amministrative si rilevano 54.143 migliaia di euro per prestazioni di servizi infragruppo e 23.681 migliaia di euro di recuperi di oneri per personale distaccato.
I prelievi da fondi si riferiscono per 45.431 migliaia di euro al fondo rischi ed oneri, di cui 41.747 migliaia di euro per passività accantonate negli esercizi precedenti e concretizzatesi nell’esercizio in corso e 3.595 migliaia di euro per eccedenze. Per la restante parte i prelievi da fondi si riferiscono a decrementi di fondi svalutazione crediti.
La voce III.8 “altri oneri” risulta al 31 dicembre 2025 pari a 607.001 migliaia di euro (647.665 migliaia di euro il dato 2024) ed è così composta:
Valori in migliaia di euro
Altri oneri
2025
2024
Var. su
2024
Ammortamenti su avviamenti e altri attivi immateriali
191.132
183.349
7.783
Perdite su crediti
9.291
3.415
5.875
Spese gestione sinistri Fondo Vittime della Strada
7.826
7.845
(18)
Interessi passivi
174.195
207.096
(32.901)
Accantonamenti ai fondi
43.375
53.308
(9.932)
Sanzioni IVASS
832
227
604
Oneri di gestione e colloc. prodotti
11.011
10.300
712
Differenze cambio negative
25.607
(122)
25.730
Tributi vari
2.676
2.528
147
Oneri conto terzi
68.370
39.174
29.195
Oneri diversi
72.686
140.545
(67.859)
Totale
607.001
647.665
(40.664)
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
177
Gli ammortamenti di avviamenti e di altri attivi immateriali riguardano per 94.760 migliaia di euro gli attivi immateriali e per 96.373 migliaia di euro gli avviamenti.
Gli interessi passivi sono riferiti per 89.157 migliaia di euro a prestiti subordinati e per 27.461 migliaia di euro ad altri debiti.
Gli oneri conto terzi comprendono spese e altri oneri amministrativi per servizi resi a terzi e per personale distaccato presso altre società.
Gli accantonamenti ai fondi sono riferiti per 38.943 migliaia di euro a fondi rischi e oneri mentre per la restante parte si riferiscono a incrementi di fondi svalutazione crediti.
I “proventi straordinari” (voce III.10) risultano pari a 821.325 migliaia di euro contro 210.519 migliaia di euro (dato 2024) e sono così composti:
Valori in migliaia di euro
Proventi straordinari
2025
2024
Var. su
2024
Plusvalenze da alienazione beni immobili
387
74.197
(73.810)
Plusvalenze da negoziazione titoli immobilizzati
44.807
10.411
34.396
Plusvalenze da negoziazione fondi comuni
7.553
185
7.368
Plusvalenze da negoziazione azioni e partecipazioni
738.402
122
738.280
Plusvalenze da negoziazione altri beni
1
665
(664)
Sopravvenienze attive
30.164
124.889
(94.725)
Altri proventi
11
51
(40)
Totale
821.325
210.519
610.806
Sono incluse in questa voce le plusvalenze realizzate su titoli e altri strumenti finanziari classificati tra gli investimenti ad utilizzo durevole. Per ulteriori informazioni sull’operatività in tale comparto si fa comunque rinvio a quanto riportato nelle specifiche sezioni della Relazione sulla Gestione e della Nota Integrativa. Si precisa che le plusvalenze da negoziazione azioni e partecipazioni sono costituite per 675.595 migliaia di euro dalla plusvalenza realizzata dal concambio delle azioni Banca Popolare di Sondrio in azioni BPER con conguaglio per cassa.
Le sopravvenienze attive sono costituite per 19.586 migliaia di euro da proventi per minori imposte di esercizi precedenti e altri benefici fiscali riconducibili a:
-
minori imposte correnti (Ires e Irap) per 4.038 migliaia di euro, derivanti dall’imponibile definito in sede di presentazione del modello Redditi e Irap;
-
beneficio per 10.905 migliaia di euro derivante dall’agevolazione Patent Box (introdotta dall’art. 6 del D.L. 21 ottobre 2021, n.146, convertito dalla legge 17 dicembre 2021, n. 215) riferibile all’esercizio 2024 e quantificato in sede di presentazione del modello Redditi e Irap 2025;
-
rimborso imposte Ires e Irap per complessivi 4.643 migliaia di euro derivante dall’esito favorevole del contenzioso tributario relativo ai periodi d’imposta 2005 e 2006 dell’incorporata Aurora Assicurazioni.
Gli “oneri straordinari” (voce III.11) ammontano a 259.489 migliaia di euro (218.034 migliaia di euro il dato 2024) e sono così composti:
3 Nota Integrativa
178
Valori in migliaia di euro
Oneri straordinari
2025
2024
Var. su
2024
Minusvalenze da alienazione beni immobili
241
21.432
(21.192)
Minusvalenze da investimenti finanziari durevoli
164.227
7.349
156.877
Minusvalenze da negoziazione partecipazioni
1
185
(184)
Sopravvenienze passive
18.525
6.478
12.046
Altri oneri
76.496
182.589
(106.093)
Totale
259.489
218.034
41.455
Sono incluse in questa voce le minusvalenze realizzate su titoli e altri strumenti finanziari classificati tra il comparto degli investimenti durevoli.
Gli altri oneri straordinari al 31 dicembre 2025 sono costituiti per 73.000 migliaia di euro dagli oneri stimati in relazione agli accordi sindacali, siglati nel corso del 2025, in materia di accompagnamento alla pensione del personale dipendente (165.045 migliaia di euro l’analogo onere rilevato al 31 dicembre 2024).
La voce III.14 “Imposte sul reddito dell’esercizio” dà evidenza di un onere complessivo di 362.576 migliaia di euro (225.269 migliaia di euro il dato 2024), di cui 350.795 migliaia di euro relativi alle imposte correnti IRES e IRAP dell’esercizio e alle imposte sostitutive, oltre al saldo netto della fiscalità anticipata e differita passiva pari a 11.781 migliaia di euro.
Inoltre, si segnala che, ai fini della c.d. Global Minimum Tax di cui al D. Lgs. n. 209 del 27 dicembre 2023, che ha introdotto il regime di tassazione minima globale, per l’esercizio 2025 non sono stati stanziati oneri da includere nelle imposte sul reddito.
Le movimentazioni intervenute sono riportate nel prospetto seguente:
Valori in migliaia di euro
IRES
IRAP
Imp. Sost
Totale
Imposte correnti e sostitutive
268.633
81.486
676
350.795
Imposte anticipate e differite:
- utilizzo imposte anticipate
120.524
13.954
134.478
- utilizzo imposte differite
(224)
(1)
(224)
- rilevazione imposte anticipate
(103.874)
(18.599)
(122.473)
- rilevazione imposte differite
-
-
Saldo Fiscalità anticipata/differita
16.427
(4.645)
11.781
TOTALE
285.059
76.841
676
362.576
Si riporta di seguito il prospetto di riconciliazione tra onere fiscale teorico e onere fiscale effettivo IRES e IRAP con evidenza delle variazioni rispetto all’esercizio precedente.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
179
Valori in migliaia di euro
2025
2024
Variazione
Risultato prima delle imposte
2.002.812
1.001.260
1.001.552
Imposte relative a esercizi precedenti
IRES teorica - (Oneri)/Proventi
(480.675)
(240.302)
Effetto fiscale derivante da variazione di imponibile permanenti:
Variazioni in aumento:
(47.515)
(55.920)
8.405
-Avviamenti
(17.281)
(17.281)
-Immobili non strumentali
(1.117)
(1.065)
(52)
-Interessi passivi
(1.491)
(960)
(530)
-Imposte e altri costi indeducibili
(3.469)
(3.403)
(66)
-Partecipazioni pex - svalutazione
(4.982)
(14.665)
9.683
-Dividendi washing
(1.131)
(2.965)
1.835
-Sopravvenienze passive
(4.455)
(1.341)
(3.114)
-Accantonamenti fondi rischi
(7.483)
(9.386)
1.903
-Perdite su crediti
(1.538)
(829)
(709)
-Altre variazioni
(4.569)
(4.024)
(545)
Variazioni in diminuzione:
243.131
141.841
101.290
-Agevolazione ace
2.673
(2.673)
-Immobili non strumentali
900
937
(37)
-Prelievo fondo rischi
599
1.245
(645)
-Superammortamento
170
280
(110)
-Partecipazioni pex - plusvalenze
91.216
28
91.188
-Sopravvenienze attive
5.334
28.906
(23.572)
-Dividendi esclusi
140.071
90.587
49.485
-Imposte
1.001
1.226
(225)
-Altre variazioni
3.839
15.959
(12.120)
IRES di competenza - (Oneri)/Proventi
(285.059)
(154.382)
(130.677)
IRAP teorica sul Risultato del conto tecnico
(96.878)
(68.572)
(28.306)
-Variazioni del personale
8.622
18.682
(10.060)
-Ammortamenti
1.663
1.663
-Dividendi e altre spese generali
11.378
9.434
1.944
-Plusvalenze da cessioni di immobili non strumentali
(26)
(647)
620
-Altre variazioni
(1.599)
(1.626)
27
IRAP
(76.841)
(41.066)
(35.774)
Imposte sostitutive
(676)
(29.821)
29.145
Totale Imposte sul reddito
(362.576)
(225.269)
(137.307)
3 Nota Integrativa
180
Si allega, da ultimo, il prospetto previsto dall’art. 2427, comma 1, n. 14 del c.c., contenente le differenze temporanee che hanno comportato la rilevazione di imposte anticipate e differite, calcolate applicando a tali differenze temporanee le aliquote nominali fiscali in vigore al momento in cui si riverseranno, secondo quanto previsto dal principio contabile nazionale n.25.
Valori in migliaia di euro
2025
Effetto fiscale (*)
2024
Effetto fiscale (*)
Variazioni
ANTICIPATE
Importo imponibile
Effetto fiscale
Importo imponibile
Effetto fiscale
Importo imponibile
Effetto fiscale
IRES
Valutazione Portafoglio Azionario
47.638
11.433
30.086
7.221
17.552
4.213
Valutazione titoli
5.512
1.323
5.512
1.323
Riserve tecniche ramo Vita
105.334
25.280
100.242
24.058
5.091
1.222
Riserva sinistri ramo Danni
324.411
77.859
394.773
94.745
(70.362)
(16.887)
Immobili
92.896
22.295
82.848
19.884
10.048
2.412
Ammortamenti beni immobili e altri
21.440
5.146
20.230
4.855
1.211
291
Avviamenti
1.297.893
311.494
1.300.655
312.157
(2.762)
(663)
Fondo oneri personale
539.091
129.382
567.445
136.187
(28.354)
(6.805)
Fondo oneri e rischi
465.398
111.696
423.262
101.583
42.137
10.113
Svalutazione crediti verso assicurati
102.572
24.617
102.572
24.617
Diverse
23.160
5.558
16.075
3.858
7.085
1.700
Imposte Sostitutive Riallineamento Avviamento
5.477
6.153
(676)
TOTALE IRES
3.025.345
731.560
3.043.699
736.641
(18.354)
(5.081)
IRAP
Altri fondi costituiti con accantonamenti non deducibili nell'esercizio
660.485
45.045
569.536
38.842
90.950
6.203
Immobili
57.625
3.930
75.681
5.161
(18.056)
(1.231)
Ammortamenti beni immobili e altri
2.015
137
1.877
128
138
9
Avviamenti
1.297.893
88.516
1.300.655
88.705
(2.762)
(188)
Svalutazione crediti verso assicurati
31.786
2.168
31.786
2.168
Diverse
21.780
1.485
15.689
1.070
6.091
415
TOTALE IRAP
2.071.584
141.282
1.995.223
136.074
76.360
5.208
TOTALE ANTICIPATE
5.096.929
872.842
5.038.923
872.716
58.006
127
(*) Aliquote: 24% IRES; 6,82% IRAP
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
181
Il dettaglio delle imposte differite passive è il seguente:
Valori in migliaia di euro
2025
Effetto fiscale (*)
2024
Effetto fiscale (*)
Variazioni
DIFFERITE
Importo imponibile
Effetto fiscale
Importo imponibile
Effetto fiscale
Importo imponibile
Effetto fiscale
IRES
Immobili
1.040
250
1.065
256
(25)
(6)
Plusvalenze rateizzate
906
217
(906)
(217)
TOTALE IRES
1.040
250
1.971
473
(931)
(224)
IRAP
Immobili
829
57
840
57
(11)
(1)
TOTALE IRAP
829
57
840
57
(11)
(1)
TOTALE DIFFERITE
1.869
306
2.811
530
(943)
(224)
(*) Aliquote: 24% IRES; 6,82% IRAP
Applicazione della Global Minimum Tax (GloBe)
In applicazione del Regolamento UE 2023/2468 con il quale la Commissione Europea ha recepito le modifiche dello IASB in relazione allo IAS 12, introducendo tra l’altro un'eccezione temporanea alla contabilizzazione delle imposte differite connesse all'applicazione delle disposizioni del Pillar Two, si specifica quanto segue.
Il D.Lgs. n. 209 del 27 dicembre 2023, recante l’attuazione della riforma fiscale in materia di fiscalità internazionale, ha previsto l’introduzione in Italia di un regime di tassazione minima globale (Global Minimum Tax) a decorrere dal 1° gennaio 2024.
Il Titolo II del citato Decreto legislativo contiene disposizioni per l’attuazione della Legge 9 agosto 2023, n. 111 al fine di recepire la Direttiva UE n. 2022/2523 del Consiglio del 14 dicembre 2022, intesa a garantire un livello di imposizione fiscale minimo globale per i grandi gruppi multinazionali di imprese e i gruppi nazionali su larga scala nell’Unione Europea.
Sotto il profilo soggettivo il Gruppo Unipol, a norma dell’art. 10 del Decreto legislativo, è soggetto alle disposizioni relative alla Global Minimum poiché presenta ricavi consolidati superiori a euro 750 milioni in almeno due dei quattro esercizi precedenti all’esercizio in esame.
Al di fuori dell’Italia nel 2025 il Gruppo Unipol ha operato in Serbia, in Irlanda e in Lussemburgo.
Per gli Stati UE, le entità del Gruppo sono soggette all’imposta minima nazionale (QDMTT), salvo l’applicazione dei sopracitati transitional safe harbour. In tal caso, non è dovuta dal Gruppo alcuna imposta integrativa negli Stati interessati.
L’esposizione del Gruppo Unipol alle imposte sul reddito del secondo pilastro alla data di chiusura dell’esercizio non è significativa. Ciò in quanto la stima effettuata mediante applicazione del regime semplificato (c.d. safe harbour transitori da rendicontazione paese per paese), basata sulla differenza tra il Tax Rate Effettivo (ETR) della singola giurisdizione (Serbia e Irlanda) e l’aliquota fiscale minima del 15%, non evidenzia un excess profit soggetto a tassazione.
Sezione 22 – Informazioni varie relative al conto economico
I rapporti con imprese del Gruppo ed altre partecipate sono dettagliati nell’allegato 30.
Le principali voci sono commentate nell’apposita Sezione della Relazione sulla Gestione.
Il prospetto riepilogativo dei premi contabilizzati del lavoro diretto per aree geografiche è esposto nell’allegato 31.
Gli oneri relativi al personale, agli amministratori e ai sindaci sono dettagliati nell’allegato 32.
3 Nota Integrativa
182
Il numero dei dipendenti al 31 dicembre 2025, ripartito per categoria, è il seguente:
2025
2024
Dirigenti
168
166
Funzionari
1.384
1.547
Impiegati
4.859
5.016
Altri
1
1
Totale
6.412
6.730
Considerando il numero dei dipendenti come FTE (Full Time Equivalent), il totale risulta pari a 6.243 unità.
Risultati su cessioni di titoli immobilizzati
Nella gestione Danni le dismissioni anticipate effettuate nel corso del 2025 hanno generato plusvalenze nette pari a 44.752 migliaia di euro, mentre nella gestione Vita le alienazioni effettuate hanno comportato l’iscrizione di minusvalenze nette pari a 163.466 migliaia di euro.
Risultati su operazioni in strumenti finanziari derivati
L’operatività in derivati ha determinato proventi netti complessivi per 52.360 migliaia di euro, di cui proventi netti per 11.717 migliaia di euro su operazioni chiuse nel periodo e proventi netti per 40.643 migliaia di euro su operazioni ancora in essere a fine esercizio. Nella tabella seguente si fornisce il dettaglio degli oneri e dei proventi rilevati nel corso del 2025 per tipologia di derivato e di operatività.
Valori in migliaia di euro
Operazioni chiuse nell'esercizio
Operazioni in essere a fine esercizio
Impatto a Conto Economico complessivo
Derivati di copertura:
- opzioni su azioni
(33.197)
(33.197)
- opzioni su indici
1.545
1.545
- swaps su tassi
1.690
(6.354)
(4.664)
- swaps su valute
3.650
11.855
15.505
- altre operazioni
8.923
2.944
11.867
Totale derivati di copertura
(17.389)
8.445
(8.944)
Altre operazioni in derivati
- opzioni su azioni
(267)
(267)
- opzioni su indici
28.824
28.824
- opzioni su titoli
1.208
1.208
- swaps su tassi
(659)
(659)
- equity swap
32.198
32.198
Totale altre operazioni in
derivati
29.106
32.198
61.304
Totale complessivo
11.717
40.643
52.360
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
183
Parte C: Altre informazioni
Bilancio consolidato
Unipol Assicurazioni S.p.A. è una società emittente titoli quotati sul Mercato Euronext Milan gestito da Borsa Italiana S.p.A. (“Euronext Milan”) ed è inclusa, alla data attuale, nell’indice FTSE MIB®, che contiene i titoli delle società a maggiore capitalizzazione e MIB® ESG. Unipol si qualifica quale “ultima società controllante italiana” ai sensi delle disposizioni contenute nel Codice delle Assicurazioni Private e delle relative disposizioni di attuazione ed è Capogruppo del Gruppo Assicurativo Unipol, tra i principali gruppi assicurativi in Europa. Il Gruppo Unipol è sottoposto alla vigilanza dell’IVASS ed è iscritto all’Albo dei Gruppi Assicurativi al n. 046, redige il bilancio consolidato ai sensi dell’art.154-ter del D.lgs. n. 58/1998 (TUF) e del Regolamento ISVAP n. 7 del 13 luglio 2007, e successive modificazioni e integrazioni, in conformità ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dallo IASB e omologati dall’Unione Europea, con le relative interpretazioni emanate dall’IFRIC, secondo quanto disposto dal Regolamento Comunitario n. 1606/2002, e in vigore alla data di chiusura del bilancio. Copia del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 di Unipol Assicurazioni S.p.A. è disponibile presso la sede legale della società, oltre che sul sito della società (
www.unipol.com
).
Informazioni su erogazioni pubbliche ricevute
Con riferimento alla disciplina sulla trasparenza delle erogazioni pubbliche introdotta dall’art.1, comma 125 della legge n.124/2017 e successive modifiche ed integrazioni, si segnala che la società ha incassato in qualità di presentatore della relativa istanza, contributi da FONDIR, parzialmente devoluti a favore delle società controllate beneficiarie in relazione ad attività di formazione da queste svolta a favore dei propri dipendenti. L’informativa relativa a tali contributi è riportata, con riferimento alla società istante e a cura dell’organismo concedente, nel Registro Nazionale degli Aiuti di Stato ed è pubblicamente consultabile nella sezione trasparenza del relativo sito internet.
Informativa in materia di cripto-attività
In seguito all’entrata in vigore del Regolamento UE 2023/1114 (cd. MiCAr - Markets in Crypto-Assets Regulation), che ha introdotto un quadro normativo armonizzato in materia di cripto-attività nell’Unione Europea intrapreso nel 2020 con l’emanazione del Digital Finance Package da parte della Commissione UE, il 6 marzo 2025 la Consob e la Banca d’Italia hanno diffuso una Comunicazione rivolta alla società quotate avente ad oggetto l’informativa in bilancio sugli investimenti detenuti in cripto-attività nonchè le approfondite verifiche cui sono tenuti i revisori contabili in materia, motivate dalla particolare rischiosità insita in tale tipologia di strumenti. Nel dettaglio, pur senza introdurre obblighi informativi ad hoc, le suddette Autorità, al fine di perseguire una maggiore trasparenza contabile, hanno ribadito l’importanza di fornire in bilancio disclosure utili a comprendere gli effetti delle cripto-attività sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’investitore, alla luce dell’esposizione e del rischio legato alle posizioni detenute, partendo, in ogni caso, dai principi contabili IAS/IFRS applicabili.
3 Nota Integrativa
184
Corrispettivi di revisione contabile e di servizi diversi dalla revisione
Ai sensi dell’art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob, nel prospetto seguente vengono indicati i corrispettivi di competenza dell’esercizio per incarichi di revisione e per prestazione di altri servizi, indicati distintamente per categoria, forniti dalla società di revisione, oppure da entità appartenenti al medesimo network della stessa.
Si precisa che i compensi non includono l’IVA e le spese.
Valori in migliaia di euro
Tipologia di servizi
Soggetto che ha erogato il servizio
Destinatario
Compensi
Revisione contabile
EY SpA
Unipol Assicurazioni SpA
1.583
Servizi di attestazione
EY SpA
Unipol Assicurazioni SpA
921
Altri servizi
EY SpA
Unipol Assicurazioni SpA
72
Altri servizi
EY Advisory SpA
Unipol Assicurazioni SpA
62
Totale
2.638
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
185
Proposte di approvazione del bilancio, della destinazione dell’utile e relativi effetti sul patrimonio netto
Il Consiglio di Amministrazione sottopone all’Assemblea ordinaria le seguenti proposte di deliberazione.
Proposta di approvazione del bilancio dell’esercizio 2025
“L’Assemblea ordinaria degli Azionisti di Unipol Assicurazioni S.p.A. (“Unipol” o la “Società”),
−esaminato il progetto di bilancio d’esercizio della Società chiuso al 31 dicembre 2025, corredato dagli allegati e dalla documentazione prescritta dal D.Lgs. n. 209 del 7 settembre 2005, nonché dagli allegati e dagli ulteriori documenti redatti ai sensi del Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 e successive modificazioni;
−vista la relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 31 dicembre 2025;
−preso atto della relazione del Collegio Sindacale e della relazione della società incaricata della revisione legale dei conti EY S.p.A.;
−esaminate le risultanze di detto progetto di bilancio d’esercizio, che chiude con un utile d’esercizio pari a complessivi Euro 1.640.236.202,06, di cui Euro 1.252.104.149,47 afferenti alla gestione Danni ed Euro 388.132.052,59 afferenti alla gestione Vita,
delibera
di approvare il bilancio d’esercizio di Unipol al 31 dicembre 2025, corredato dalla relazione degli Amministratori sulla gestione, che evidenzia un utile di esercizio pari a complessivi Euro 1.640.236.202,06, di cui Euro 1.252.104.149,47 afferenti alla gestione Danni ed Euro 388.132.052,59 afferenti alla gestione Vita.
Proposta di approvazione della destinazione dell’utile di esercizio
“L’Assemblea ordinaria degli Azionisti di Unipol Assicurazioni S.p.A. (“Unipol” o la “Società”),
−approvato il bilancio d’esercizio della Società chiuso al 31 dicembre 2025, che chiude con un utile di esercizio pari a complessivi Euro 1.640.236.202,06 (l’“Utile di Esercizio”), di cui Euro 1.252.104.149,47 afferenti alla gestione Danni ed Euro 388.132.052,59 afferenti alla gestione Vita;
−preso atto che la riserva legale esistente in bilancio al 31 dicembre 2025 e invariata alla data attuale ha già raggiunto il limite del 20% del capitale sociale;
−preso, altresì, atto che alla data attuale Unipol detiene direttamente n. 140.321 azioni proprie,
delibera
−di approvare la proposta di destinazione dell’Utile di Esercizio, con le seguenti modalità, in conformità all’art. 19 dello Statuto sociale:
−distribuzione a tutti gli Azionisti della Società di complessivi Euro 803.413.169,44, di cui Euro 602.520.587,20 afferenti alla gestione Danni ed Euro 200.892.582,24 afferenti alla gestione Vita, e dunque distribuzione di un dividendo unitario, anche in considerazione della redistribuzione di spettanza delle azioni proprie, pari ad Euro 1,12 per ogni azione ordinaria avente diritto, fatta peraltro avvertenza che l’eventuale variazione del numero di azioni proprie in portafoglio della Società al momento della distribuzione non avrà incidenza sull’importo del dividendo unitario come sopra stabilito, ma andrà ad incremento o decremento dell’importo accantonato a Riserva straordinaria;
−accantonamento dell’Utile di Esercizio residuo – pari a complessivi Euro 836.823.032,62 – alla Riserva Straordinaria appostata nella voce delle Altre Riserve del patrimonio netto, di cui Euro 649.583.562,27 attribuiti alla gestione Danni ed Euro 187.239.470,35 attribuiti alla gestione Vita;
−di fissare nel giorno 20 maggio 2026 la data di inizio pagamento del dividendo (stacco cedola 18 maggio 2026 e record date 19 maggio 2026).”
3 Nota Integrativa
186
Effetti sul patrimonio netto
Di seguito sono riportati, separatamente per i rami Danni e Vita, i prospetti relativi all’ammontare di ciascun elemento patrimoniale indicato nelle voci da A.I a A.X dello Stato Patrimoniale Passivo e Patrimonio netto aggiornato sulla base della proposta di distribuzione dell’utile risultante dal bilancio.
Composizione del Patrimonio Netto Danni
Valori in migliaia di euro
Saldi al
31 dicembre 2025
Riparto utile e distribuzione dividendi
Saldi post delibera
I
Capitale sociale
2.523.969
2.523.969
II
Riserva da sovrapprezzo di emissione
364.472
364.472
III
Riserve di rivalutazione
96.559
96.559
IV
Riserva legale
504.794
504.794
V
Riserve statutarie
VI
Riserve per azioni della controllante
VII
Altre riserve
737.310
649.584
1.386.894
VIII
Utili (perdite) portati a nuovo
IX
Utile (perdita) dell'esercizio
1.252.104
(1.252.104)
X
Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio
(39.465)
(39.465)
Distribuzione dividendi
602.521
Totale
5.439.744
4.837.224
Composizione del Patrimonio Netto Vita
Valori in migliaia di euro
Saldi al
31 dicembre 2025
Riparto utile e distribuzione dividendi
Saldi post delibera
I
Capitale sociale
841.323
841.323
II
Riserva da sovrapprezzo di emissione
981.205
981.205
III
Riserve di rivalutazione
IV
Riserva legale
168.265
168.265
V
Riserve statutarie
VI
Riserve per azioni della controllante
VII
Altre riserve
263.605
187.239
450.844
VIII
Utili (perdite) portati a nuovo
IX
Utile (perdita) dell'esercizio
388.132
(388.132)
X
Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio
Distribuzione dividendi
200.893
Totale
2.642.530
2.441.637
Milano, 26 marzo 2026
Il Consiglio di Amministrazione
4. Allegati alla Nota Integrativa
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
190
Allegati alla Nota Integrativa
Società
Unipol Assicurazioni S.p.A.
Capitale sociale
Sottoscritto euro 3.365.292.408
Versato euro 3.365.292.408
Sede in
BOLOGNA - Via Stalingrado 45
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
191
Allegati alla Nota integrativa
(Valori in migliaia di euro)
N.
DESCRIZIONE
*Danni
*Vita
*Danni e Vita
1
Stato patrimoniale - Gestione danni
1
2
Stato patrimoniale - Gestione vita
1
3
Prospetto relativo alla ripartizione del risultato di esercizio tra rami danni e rami vita
1
4
Attivo - Variazioni nell'esercizio degli attivi immateriali (voce B) e dei terreni e fabbricati (voce C.I)
1
5
Attivo - Variazioni nell'esercizio degli investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate: azioni e quote (voce C.II.1), obbligazioni (voce C.II.2) e finanziamenti (voce C.II.3)
1
6
Attivo - Prospetto contenente informazioni relative alle imprese partecipate
1
7
Attivo - Prospetto di dettaglio delle movimentazioni degli investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate: azioni e quote
1
8
Attivo - Ripartizione in base all'utilizzo degli altri investimenti finanziari: azioni e quote di imprese, quote di fondi comuni di investimento, obbligazioni e altri titoli a reddito fisso, quote in investimenti comuni e investimenti finanziari diversi
(voci C.III.1, 2, 3, 5, 7)
1
9
Attivo - Variazioni nell'esercizio degli altri investimenti finanziari a utilizzo durevole: azioni e quote, quote di fondi comuni di investimento, obbligazioni e altri titoli a reddito fisso, quote in investimenti comuni e investimenti finanziari diversi
(voci C.III.1, 2, 3, 5, 7)
1
10
Attivo - Variazioni nell'esercizio dei finanziamenti e dei depositi presso enti creditizi (voci C.III.4, 6)
1
11
Attivo - Prospetto delle attività relative a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato (voce D.I)
3
12
Attivo - Prospetto delle attività derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce D.II)
25
13
Passivo - Variazioni nell'esercizio delle componenti della riserva premi (voce C.I.1) e della riserva sinistri (voce C.I.2) dei rami danni
1
14
Passivo - Variazioni nell'esercizio delle componenti delle riserve matematiche (voce C.II.1) e della riserva per partecipazione agli utili e ristorni (voce C.II.4)
1
15
Passivo - Variazioni nell'esercizio dei fondi per rischi e oneri (voce E) e del trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (voce G.VII)
1
16
Prospetto di dettaglio delle attività e passività relative alle imprese del gruppo e altre partecipate
1
17
Informativa su "garanzie, impegni e altri conti d'ordine"
1
18
Prospetto degli impegni per operazioni su contratti derivati
1
19
Informazioni di sintesi concernenti il conto tecnico dei rami danni
1
20
Informazioni di sintesi concernenti i rami vita relative ai premi ed al saldo di riassicurazione
1
21
Proventi da investimenti (voce II.2 e III.3)
1
22
Proventi e plusvalenze non realizzate relativi ad investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e ad investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce II.3)
1
23
Oneri patrimoniali e finanziari (voci II.9 e III.5)
1
24
Oneri patrimoniali e finanziari e minusvalenze non realizzate relativi ad investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e ad investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce II.10)
1
25
Assicurazioni danni - Prospetto di sintesi dei conti tecnici per singolo ramo - Portafoglio italiano
1
26
Prospetto di sintesi del conto tecnico riepilogativo di tutti i rami danni - Portafoglio italiano
1
27
Assicurazioni vita - Prospetto di sintesi dei conti tecnici per singolo ramo - Portafoglio italiano
1
28
Prospetto di sintesi del conto tecnico riepilogativo di tutti i rami vita - Portafoglio italiano
1
29
Prospetto di sintesi relativo ai conti tecnici danni e vita - Portafoglio estero
1
30
Rapporti con imprese del gruppo e altre partecipate
1
31
Prospetto riepilogativo dei premi contabilizzati del lavoro diretto
1
32
Prospetto degli oneri relativi al personale, amministratori e sindaci
1
*
Indicare il numero dei moduli e degli allegati effettivamente compilati. Indicare 0 nel caso in cui l’allegato, pur essendo dovuto, non è stato compilato in quanto tutte le voci risultano nulle. Indicare n.d. nel caso in cui l'impresa non sia tenuta a compilare l'allegato.
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
192
STATO PATRIMONIALE - GESTIONE DANNI
ATTIVO
Valori dell'esercizio
A.
CREDITI VERSO SOCI PER CAPITALE SOCIALE SOTTOSCRITTO NON VERSATO
1
di cui capitale richiamato
2
B.
ATTIVI IMMATERIALI
1. Provvigioni di acquisizione da ammortizzare
4
12.044
2. Altre spese di acquisizione
6
3. Costi di impianto e di ampliamento
7
4. Avviamento
8
1.249.477
5. Altri costi pluriennali
9
488.769
10
1.750.290
C.
INVESTIMENTI
I - Terreni e fabbricati
1. Immobili destinati all'esercizio dell'impresa
11
490.636
2. Immobili ad uso di terzi
12
309.088
3. Altri immobili
13
5.970
4. Altri diritti reali
14
2.279
5. Immobilizzazioni in corso e acconti
15
16
807.974
II - Investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate
1. Azioni e quote di imprese:
a) controllanti
17
b) controllate
18
2.988.482
c) consociate
19
d) collegate
20
1.497.596
e) altre
21
21.149
22
4.507.227
2. Obbligazioni emesse da imprese:
a) controllanti
23
b) controllate
24
c) consociate
25
d) collegate
26
e) altre
27
1.500
28
1.500
3. Finanziamenti ad imprese:
a) controllanti
29
b) controllate
30
755.500
c) consociate
31
d) collegate
32
6.015
e) altre
33
34
761.515
35
5.270.242
da riportare
1.750.290
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
193
Allegato 1
Valori dell'esercizio precedente
181
182
184
14.607
186
187
188
1.330.276
189
448.043
190
1.792.925
191
489.598
192
394.919
193
8.759
194
2.279
195
196
895.555
197
198
3.000.845
199
200
1.011.013
201
21.365
202
4.033.223
203
204
205
206
13.989
207
1.500
208
15.489
209
210
695.000
211
212
6.015
213
214
701.015
215
4.749.727
da riportare
1.792.925
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
194
STATO PATRIMONIALE - GESTIONE DANNI
ATTIVO
Valori dell'esercizio
riporto
1.750.290
C.
INVESTIMENTI (segue)
III - Altri investimenti finanziari
1. Azioni e quote
a) Azioni quotate
36
858.695
b) Azioni non quotate
37
94.089
c) Quote
38
39
952.784
2. Quote di fondi comuni di investimento
40
2.634.049
3. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
a) quotati
41
8.103.833
b) non quotati
42
72.838
c) obbligazioni convertibili
43
44
8.176.671
4. Finanziamenti
a) prestiti con garanzia reale
45
b) prestiti su polizze
46
c) altri prestiti
47
10.417
48
10.417
5. Quote di investimenti comuni
49
6. Depositi presso enti creditizi
50
1.451
7. Investimenti finanziari diversi
51
63.764
52
11.839.136
IV - Depositi presso imprese cedenti
53
536.122
54
18.453.474
D.
bis RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI
I - RAMI DANNI
1. Riserva premi
58
147.336
2. Riserva sinistri
59
423.895
3. Riserva per partecipazione agli utili e ristorni
60
19
4. Altre riserve tecniche
61
62
571.250
da riportare
20.775.014
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
195
Allegato 1
Valori dell'esercizio precedente
riporto
1.792.925
216
693.836
217
104.239
218
219
798.074
220
2.578.822
221
6.797.541
222
134.343
223
224
6.931.884
225
226
227
11.332
228
11.332
229
230
1.451
231
77.135
232
10.398.698
233
434.674
234
16.478.655
238
97.081
239
520.738
240
5
241
242
617.823
da riportare
18.889.403
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
196
STATO PATRIMONIALE - GESTIONE DANNI
ATTIVO
Valori dell'esercizio
riporto
20.775.014
E.
CREDITI
I - Crediti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta,
nei confronti di:
1. Assicurati
a) per premi dell'esercizio
71
523.006
b) per premi degli es. precedenti
72
2.949
73
525.954
2. Intermediari di assicurazione
74
881.315
3. Compagnie conti correnti
75
17.925
4. Assicurati e terzi per somme da recuperare
76
174.324
77
1.599.518
II - Crediti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti
di:
1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione
78
94.783
2. Intermediari di riassicurazione
79
1.008
80
95.791
III - Altri crediti
81
1.713.977
82
3.409.286
F.
ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO
I - Attivi materiali e scorte:
1. Mobili, macchine d'ufficio e mezzi di trasporto interno
83
56.854
2. Beni mobili iscritti in pubblici registri
84
3. Impianti e attrezzature
85
33.628
4. Scorte e beni diversi
86
4.923
87
95.406
II - Disponibilità liquide
1. Depositi bancari e c/c postali
88
282.444
2. Assegni e consistenza di cassa
89
18
90
282.463
IV - Altre attività
1. Conti transitori attivi di riassicurazione
92
2. Attività diverse
93
1.015.873
94
1.015.873
95
1.393.741
di cui Conto di collegamento con la gestione vita
901
37.135
G.
RATEI E RISCONTI
1. Per interessi
96
154.257
2. Per canoni di locazione
97
2.808
3. Altri ratei e risconti
98
40.924
99
197.990
TOTALE ATTIVO
100
25.776.031
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
197
Allegato 1
Valori dell'esercizio precedente
riporto
18.889.403
251
533.199
252
2.832
253
536.031
254
805.789
255
13.098
256
180.662
257
1.535.579
258
332.053
259
465
260
332.519
261
2.035.185
262
3.903.283
263
54.382
264
265
29.270
266
4.910
267
88.561
268
976.515
269
21
270
976.536
272
273
1.082.673
274
1.082.673
275
2.147.770
903
25.582
276
115.393
277
4.660
278
41.729
279
161.782
280
25.102.239
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
198
STATO PATRIMONIALE - GESTIONE DANNI
PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
Valori dell'esercizio
A.
PATRIMONIO NETTO
I - Capitale sociale sottoscritto o fondo equivalente
101
2.523.969
II - Riserva da sovrapprezzo di emissione
102
364.472
III - Riserve di rivalutazione
103
96.559
IV - Riserva legale
104
504.794
V - Riserve statutarie
105
VI - Riserva per azioni della controllante
400
VII - Altre riserve
107
737.310
VIII - Utili (perdite) portati a nuovo
108
IX - Utili (perdite) dell'esercizio
109
1.252.104
X - Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio
401
(39.465)
110
5.439.744
B.
PASSIVITA' SUBORDINATE
111
1.012.500
C.
RISERVE TECNICHE
I - RAMI DANNI
1. Riserva premi
112
3.463.953
2. Riserva sinistri
113
10.882.534
3. Riserva per partecipazione agli utili e ristorni
114
11.058
4. Altre riserve tecniche
115
2.072
5. Riserve di perequazione
116
70.498
117
14.430.114
da riportare
20.882.358
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
199
Allegato 1
Valori dell'esercizio precedente
281
2.523.969
282
364.472
283
96.559
284
504.794
285
500
287
626.493
288
289
568.157
501
(14.058)
290
4.670.387
291
1.012.500
292
3.291.624
293
10.908.911
294
9.375
295
968
296
59.547
297
14.270.425
da riportare
19.953.312
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
200
STATO PATRIMONIALE - GESTIONE DANNI
PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
Valori dell'esercizio
riporto
20.882.358
E.
FONDI PER RISCHI E ONERI
1. Fondi per trattamenti di quiescenza ed obblighi simili
128
1.366
2. Fondi per imposte
129
19.139
3. Altri accantonamenti
130
570.746
131
591.251
F.
DEPOSITI RICEVUTI DA RIASSICURATORI
132
146.290
G.
DEBITI E ALTRE PASSIVITA'
I - Debiti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nei confronti di:
1. Intermediari di assicurazione
133
32.904
2. Compagnie conti correnti
134
6.085
3. Assicurati per depositi cauzionali e premi
135
48.115
4. Fondi di garanzia a favore degli assicurati
136
6.096
137
93.200
II - Debiti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti di:
1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione
138
100.633
2. Intermediari di riassicurazione
139
1.823
140
102.456
III - Prestiti obbligazionari
141
1.202.000
IV - Debiti verso banche e istituti finanziari
142
V - Debiti con garanzia reale
143
VI - Prestiti diversi e altri debiti finanziari
144
1.693
VII - Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
145
17.288
VIII - Altri debiti
1. Per imposte a carico degli assicurati
146
171.687
2. Per oneri tributari diversi
147
353.304
3. Verso enti assistenziali e previdenziali
148
39.621
4. Debiti diversi
149
1.083.508
150
1.648.119
IX - Altre passività
1. Conti transitori passivi di riassicurazione
151
2. Provvigioni per premi in corso di riscossione
152
101.391
3. Passività diverse
153
950.154
154
1.051.545
155
4.116.300
di cui Conto di collegamento con la gestione vita
902
H.
RATEI E RISCONTI
1. Per interessi
156
39.801
2. Per canoni di locazione
157
13
3. Altri ratei e risconti
158
18
159
39.833
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
160
25.776.031
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
201
Allegato 1
Valori dell'esercizio precedente
riporto
19.953.312
308
1.455
309
35.047
310
557.516
311
594.018
312
114.761
313
37.405
314
12.817
315
43.218
316
4.212
317
97.652
318
70.967
319
3.551
320
74.518
321
2.202.000
322
323
324
29.046
325
24.054
326
155.986
327
76.092
328
39.711
329
842.802
330
1.114.590
331
332
98.962
333
742.264
334
841.226
335
4.383.086
904
336
56.912
337
15
338
136
339
57.063
340
25.102.239
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
202
STATO PATRIMONIALE - GESTIONE VITA
ATTIVO
Valori dell'esercizio
A.
CREDITI VERSO SOCI PER CAPITALE SOCIALE SOTTOSCRITTO NON VERSATO
1
di cui capitale richiamato
2
B.
ATTIVI IMMATERIALI
1. Provvigioni di acquisizione da ammortizzare
3
70.686
2. Altre spese di acquisizione
6
3. Costi di impianto e di ampliamento
7
4. Avviamento
8
247.018
5. Altri costi pluriennali
9
8.887
10
326.591
C.
INVESTIMENTI
I - Terreni e fabbricati
1. Immobili destinati all'esercizio dell'impresa
11
1.654
2. Immobili ad uso di terzi
12
144
3. Altri immobili
13
4. Altri diritti reali su immobili
14
5. Immobilizzazioni in corso e acconti
15
16
1.798
II - Investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate
1. Azioni e quote di imprese:
a) controllanti
17
b) controllate
18
749.655
c) consociate
19
d) collegate
20
158.665
e) altre
21
242
22
908.563
2. Obbligazioni emesse da imprese:
a) controllanti
23
b) controllate
24
c) consociate
25
d) collegate
26
14.987
e) altre
27
28
14.987
3. Finanziamenti ad imprese:
a) controllanti
29
b) controllate
30
c) consociate
31
d) collegate
32
e) altre
33
34
35
923.550
da riportare
326.591
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
203
Allegato 2
Valori dell'esercizio precedente
181
182
183
69.942
186
187
188
262.592
189
13.507
190
346.041
191
1.735
192
151
193
194
195
196
1.886
197
198
742.180
199
200
104.905
201
242
202
847.327
203
204
205
206
59.907
207
208
59.907
209
210
211
212
213
214
215
907.234
da riportare
346.041
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
204
STATO PATRIMONIALE - GESTIONE VITA
ATTIVO
Valori dell'esercizio
riporto
326.591
C.
INVESTIMENTI (segue)
III - Altri investimenti finanziari
1. Azioni e quote
a) Azioni quotate
36
901.435
b) Azioni non quotate
37
152.176
c) Quote
38
39
1.053.611
2. Quote di fondi comuni di investimento
40
3.125.115
3. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso:
a) quotati
41
24.446.623
b) non quotati
42
343.048
c) obbligazioni convertibili
43
44
24.789.671
4. Finanziamenti
a) prestiti con garanzia reale
45
34
b) prestiti su polizze
46
11.381
c) altri prestiti
47
205
48
11.619
5. Quote di investimenti comuni
49
6. Depositi presso enti creditizi
50
4
7. Investimenti finanziari diversi
51
4.751
52
28.984.770
IV - Depositi presso imprese cedenti
53
432
54
29.910.550
D.
INVESTIMENTI A BENEFICIO DI ASSICURATI DEI RAMI VITA I QUALI NE SOPPORTANO IL RISCHIO E DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE
I - Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato
55
2.188.564
II - Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione
56
8.003.809
57
10.192.373
D.
bis RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI
II - RAMI VITA
1. Riserve matematiche
63
12.705
2. Riserva premi delle assicurazioni complementari
64
3. Riserva per somme da pagare
65
1.959
4. Riserva per partecipazione agli utili e ristorni
66
5. Altre riserve tecniche
67
6. Riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento
è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla
gestione dei fondi pensione
68
69
14.664
da riportare
40.444.178
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
205
Allegato 2
Valori dell'esercizio precedente
riporto
346.041
216
639.562
217
150.001
218
219
789.563
220
3.071.577
221
22.285.004
222
282.177
223
224
22.567.181
225
226
9.850
227
242
228
10.092
229
230
100.000
231
972
232
26.539.385
233
494
234
27.448.998
235
1.403.522
236
6.819.748
237
8.223.270
243
11.710
244
245
2.203
246
247
248
249
13.913
da riportare
36.032.222
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
206
STATO PATRIMONIALE - GESTIONE VITA
ATTIVO
Valori dell'esercizio
riporto
40.444.178
E.
CREDITI
I - Crediti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nei
confronti di:
1. Assicurati
a) per premi dell'esercizio
71
84.389
b) per premi degli es. precedenti
72
73
84.389
2. Intermediari di assicurazione
74
131.299
3. Compagnie conti correnti
75
13.974
4. Assicurati e terzi per somme da recuperare
76
77
229.662
II - Crediti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti
di:
1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione
78
3
2. Intermediari di riassicurazione
79
80
3
III - Altri crediti
81
787.031
82
1.016.696
F.
ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO
I - Attivi materiali e scorte:
1. Mobili, macchine d'ufficio e mezzi di trasporto interno
83
99
2. Beni mobili iscritti in pubblici registri
84
3. Impianti e attrezzature
85
4. Scorte e beni diversi
86
87
99
II - Disponibilità liquide
1. Depositi bancari e c/c postali
88
352.996
2. Assegni e consistenza di cassa
89
90
352.996
IV - Altre attività
1. Conti transitori attivi di riassicurazione
92
2. Attività diverse
93
162.171
94
162.171
95
515.266
di cui Conto di collegamento con la gestione danni
901
G.
RATEI E RISCONTI
1. Per interessi
96
269.817
2. Per canoni di locazione
97
3. Altri ratei e risconti
98
4.686
99
274.502
TOTALE ATTIVO
100
42.250.643
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
207
Allegato 2
Valori dell'esercizio precedente
riporto
36.032.222
251
66.429
252
253
66.429
254
123.392
255
9.982
256
257
199.803
258
852
259
260
852
261
1.084.349
262
1.285.004
263
264
265
266
267
268
296.754
269
270
296.754
272
273
129.440
274
129.440
275
426.194
903
276
227.873
277
278
4.602
279
232.476
280
37.975.895
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
208
STATO PATRIMONIALE - GESTIONE VITA
PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
Valori dell'esercizio
A.
PATRIMONIO NETTO
I - Capitale sociale sottoscritto o fondo equivalente
101
841.323
II - Riserva da sovrapprezzo di emissione
102
981.205
III - Riserve di rivalutazione
103
IV - Riserva legale
104
168.265
V - Riserve statutarie
105
VI - Riserva per azioni della controllante
400
VII - Altre riserve
107
263.605
VIII - Utili (perdite) portati a nuovo
108
IX - Utile (perdita) dell'esercizio
109
388.132
X - Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio
401
110
2.642.530
B.
PASSIVITA' SUBORDINATE
111
737.500
C.
RISERVE TECNICHE
II - RAMI VITA
1. Riserve matematiche
118
26.887.377
2. Riserva premi delle assicurazioni complementari
119
797
3. Riserva per somme da pagare
120
359.109
4. Riserva per partecipazione agli utili e ristorni
121
3.784
5. Altre riserve tecniche
122
103.419
123
27.354.486
D.
RISERVE TECNICHE ALLORCHE' IL RISCHIO DELL'INVESTIMENTO E' SOPPORTATO
DAGLI ASSICURATI E RISERVE DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE
I - Riserve relative a contratti le cui prestazioni sono connesse con fondi di
investimento e indici di mercato
125
2.188.564
II - Riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione
126
8.003.809
127
10.192.373
da riportare
40.926.889
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
209
Allegato 2
Valori dell'esercizio precedente
281
841.323
282
981.205
283
284
168.265
285
500
287
208.234
288
289
207.834
501
290
2.406.861
291
737.500
298
25.711.589
299
618
300
242.017
301
4.416
302
98.038
303
26.056.679
305
1.403.522
306
6.819.748
307
8.223.270
da riportare
37.424.310
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
210
STATO PATRIMONIALE - GESTIONE VITA
PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
Valori dell'esercizio
riporto
40.926.889
E.
FONDI PER RISCHI E ONERI
1. Fondi per trattamenti di quiescenza ed obblighi simili
128
2. Fondi per imposte
129
3. Altri accantonamenti
130
67.043
131
67.043
F.
DEPOSITI RICEVUTI DA RIASSICURATORI
132
3.797
G.
DEBITI E ALTRE PASSIVITA'
I - Debiti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nei confronti di:
1. Intermediari di assicurazione
133
1.455
2. Compagnie conti correnti
134
42
3. Assicurati per depositi cauzionali e premi
135
119
4. Fondi di garanzia a favore degli assicurati
136
13.994
137
15.610
II - Debiti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti di:
1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione
138
12.767
2. Intermediari di riassicurazione
139
140
12.767
III - Prestiti obbligazionari
141
200.000
IV - Debiti verso banche e istituti finanziari
142
479.097
V - Debiti con garanzia reale
143
VI - Prestiti diversi e altri debiti finanziari
144
342
VII - Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
145
1.818
VIII - Altri debiti
1. Per imposte a carico degli assicurati
146
352
2. Per oneri tributari diversi
147
99.885
3. Verso enti assistenziali e previdenziali
148
4. Debiti diversi
149
175.770
150
276.006
IX - Altre passività
1. Conti transitori passivi di riassicurazione
151
2. Provvigioni per premi in corso di riscossione
152
1.103
3. Passività diverse
153
238.631
154
239.734
155
1.225.374
di cui Conto di collegamento con la gestione danni
902
37.135
H.
RATEI E RISCONTI
1. Per interessi
156
27.457
2. Per canoni di locazione
157
3. Altri ratei e risconti
158
82
159
27.539
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
160
42.250.643
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
211
Allegato 2
Valori dell'esercizio precedente
riporto
37.424.310
308
309
207
310
37.594
311
37.802
312
4.855
313
1.344
314
315
152
316
12.707
317
14.203
318
8.087
319
320
8.087
321
200.000
322
323
324
4.394
325
2.146
326
174
327
40.253
328
329
23.090
330
63.517
331
332
1.057
333
188.844
334
189.901
335
482.248
904
25.582
336
26.681
337
338
339
26.681
340
37.975.895
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
212
Allegato 3
Prospetto relativo alla ripartizione del risultato di esercizio tra rami danni e rami vita
Gestione danni
Gestione vita
Totale
Risultato del conto tecnico
1
976.686
21
444.459
41
1.421.145
Proventi da investimenti
+
2
1.181.012
42
1.181.012
Oneri patrimoniali e finanziari
–
3
482.411
43
482.411
Quote dell'utile degli investimenti trasferite
dal conto tecnico dei rami vita
+
24
134.976
44
134.976
Quote dell'utile degli investimenti trasferite
al conto tecnico dei rami danni
–
5
484.776
45
484.776
Risultato intermedio di gestione
6
1.190.511
26
579.435
46
1.769.946
Altri proventi
+
7
209.829
27
68.202
47
278.031
Altri oneri
–
8
491.817
28
115.184
48
607.001
Proventi straordinari
+
9
700.818
29
120.507
49
821.325
Oneri straordinari
–
10
89.543
30
169.946
50
259.489
Risultato prima delle imposte
11
1.519.798
31
483.014
51
2.002.812
Imposte sul reddito dell'esercizio
–
12
267.694
32
94.882
52
362.576
Risultato di esercizio
13
1.252.104
33
388.132
53
1.640.236
Allegato 4
Attivo - Variazioni nell'esercizio degli attivi immateriali (voce B) e dei terreni e fabbricati
(voce C.I)
Attivi immateriali B
Terreni e fabbricati C.I
Esistenze iniziali lorde
+
1
4.533.605
31
1.280.461
Incrementi nell'esercizio
+
2
213.448
32
12.006
per: acquisti o aumenti
3
130.718
33
12.006
riprese di valore
4
34
rivalutazioni
5
35
altre variazioni
6
82.730
36
Decrementi nell'esercizio
–
7
84.549
37
75.908
per: vendite o diminuzioni
8
38
47.804
svalutazioni durature
9
39
28.104
altre variazioni
10
84.549
40
Esistenze finali lorde (a)
11
4.662.504
41
1.216.558
Ammortamenti:
Esistenze iniziali
+
12
2.394.639
42
383.019
Incrementi nell'esercizio
+
13
191.032
43
30.162
per: quota di ammortamento dell'esercizio
14
191.032
44
30.162
altre variazioni
15
45
Decrementi nell'esercizio
–
16
48
46
6.394
per: riduzioni per alienazioni
17
48
47
6.394
altre variazioni
18
48
Esistenze finali ammortamenti (b)
19
2.585.623
49
406.787
Valore di bilancio (a - b)
20
2.076.881
50
809.771
Valore corrente
51
957.932
Rivalutazioni totali
22
52
60.637
Svalutazioni totali
23
53
88.603
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
213
Allegato 5
Attivo - Variazioni nell'esercizio degli investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate: azioni e quote (voce C.II.1), obbligazioni (voce C.II.2) e finanziamenti (voce C.II.3)
Azioni e quote C.II.1
Obbligazioni C.II.2
Finanziamenti C.II.3
Esistenze iniziali
+
1
4.880.549
21
75.396
41
701.015
Incrementi nell'esercizio:
+
2
1.775.410
22
6
42
64.500
per: acquisti, sottoscrizioni o erogazioni
3
1.766.405
23
43
64.500
riprese di valore
4
9.005
24
44
rivalutazioni
5
25
45
altre variazioni
6
26
6
46
Decrementi nell'esercizio:
–
7
1.240.170
27
58.916
47
4.000
per: vendite o rimborsi
8
1.139.935
28
58.916
48
4.000
svalutazioni
9
23.283
29
49
altre variazioni
10
76.951
30
50
Valore di bilancio
11
5.415.790
31
16.487
51
761.515
Valore corrente
12
8.044.152
32
16.651
52
761.515
Rivalutazioni totali
13
49.769
33
53
Svalutazioni totali
14
1.466.655
34
54
La voce C.II.2 comprende:
Obbligazioni quotate
61
14.987
Obbligazioni non quotate
62
1.500
Valore di bilancio
63
16.487
di cui obbligazioni convertibili
64
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
214
Attivo - Prospetto contenente informazioni relative alle imprese partecipate (*)
Quot. o
Attività
N. ord. (**)
Tipo (1)
non quot. (2)
svolta (3)
Denominazione e sede sociale
Valuta
3
b
NQ
9
Gruppo Una Spa-Milano-IT
242
4
b
NQ
9
Unipolservice S.P.A.-Torino-IT
242
6
b
NQ
1
Bim Vita Spa (Ex Vitasi)-Torino-IT
242
7
b
NQ
9
Casa Di Cura Villa Donatello-Firenze-IT
242
8
b
NQ
9
Centro Oncol. F.No Casa Di Cura In Liquidazione-Sesto Fiorentino-IT
242
9
b
NQ
1
Ddor Novi Sad Ord Eur-Novi Sad-RS
242
12
b
NQ
2
Finsai International Sa-Luxembourg-LU
242
21
b
NQ
4
Nuove Iniziative Toscane Srl-Firenze-IT
242
26
b
NQ
6
Unipol Investimenti Sgr-Torino-IT
242
28
b
NQ
8
Tenute Del Cerro S.P.A. (Ex Saiagricola)-Montepulciano-IT
242
31
b
NQ
9
Unipol Welfare Solutions Srl-Firenze-IT
242
35
d
NQ
2
Fin. Priv.-Milano-IT
242
39
e
NQ
6
Acomea Sgr (Ex Sai Asset Management Sgr)-Milano-IT
242
40
e
NQ
9
Compagnia Aerea Italiana Spa Ex Alitalia-Fiumicino-IT
242
41
e
NQ
3
Banca Popolare Etica Scarl-Padova-IT
242
42
e
NQ
9
Città Studi Spa-Biella-IT
242
48
e
NQ
3
Banca Dell'Elba Credito Cooperativo-Portoferraio-IT
242
49
e
NQ
9
Istituto Europeo Di Oncologia-Milano-IT
242
52
d
NQ
7
Uci - Ufficio Centrale Italiano-Milano-IT
242
55
b
NQ
4
Midi Srl-Bologna-IT
242
60
e
NQ
1
Syneteristiki Insurance Sa-Atene-GR
242
61
e
NQ
1
The Co-Operators Group Sa-Guelph-CA
242
62
e
NQ
3
Banca Di Bologna Spa-Bologna-IT
242
64
e
NQ
9
Cooptech Scarl-Roma-IT
242
65
e
NQ
9
Fondazione Unipolis-Bologna-IT
242
66
e
NQ
9
Inforcoop Scarl-Roma-IT
242
68
e
NQ
7
Consorzio Energia Fiera District In Liquidazione-Bologna-IT
242
69
b
NQ
2
Unipol Finance Spa-Bologna-IT
242
81
b
NQ
9
Irma S.R.L.-Bologna-IT
242
82
e
NQ
1
Tirrena Assicurazioni Spa-Roma-IT
242
94
b
NQ
9
Unipoltech S.P.A.-Bologna-IT
242
95
d
NQ
4
Borsetto Srl-Torino-IT
242
97
d
NQ
9
Funivie Del Piccolo San Bernardo Spa-La Thuile-IT
242
98
b
NQ
9
Ital H&R Srl-Bologna-IT
242
99
b
NQ
4
Marina Di Loano Spa-Loano (SV)-IT
242
(*) Devono essere elencate le imprese del gruppo e le altre imprese in cui si detiene una partecipazione direttamente, anche per il tramite di società fiduciaria o per interposta persona.
(**) Il numero d'ordine deve essere superiore a "0"
(1) Tipo
(3) Attività svolta
(4) Importi in valuta originaria
a = Società controllanti
1 = Compagnia di Assicurazione
b = Società controllate
2 = Società finanziaria
(5) Indicare la quota complessivamente posseduta
c = Società consociate
3 = Istituto di credito
d = Società collegate
4 = Società immobiliare
e = Altre
5 = Società fiduciaria
6 = Società di gestione o di distribuzione di fondi comuni di investimento
(2) Indicare Q per i titoli negoziati in mercati
7 = Consorzio
regolamentati e NQ per gli altri
8 = Impresa industriale
9 = Altra società o ente
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
215
Allegato 6
Capitale sociale
Quota posseduta (5)
Utile o perdita
Importo (4)
Numero azioni
Patrimonio netto (***) (4)
dell'esercizio (***) (4)
Diretta %
Indiretta %
Totale %
37.817.599
37.817.599
73.927.136
25.576.435
100,00
100,00
2.619.061
2.619.061
9.865.993
1.983.692
100,00
100,00
11.500.000
11.500.000
26.537.366
1.418.269
100,00
100,00
361.200
70.000
69.128.895
3.005.087
100,00
100,00
182.000
350.000
9.736.134
76.243
100,00
100,00
3.379.089.440
2.246.735
97.624.004
16.171.572
100,00
100,00
100.000
401.566
91.162
(16.298)
63,85
63,85
26.000.000
50.000.000
72.547.107
(1.673.220)
100,00
100,00
3.913.588
3.913.588
27.925.428
8.593.390
100,00
100,00
66.000.000
66.000.000
78.343.300
(1.074.372)
100,00
100,00
104.000
200.000
3.038.377
409.939
100,00
100,00
4.600.000
577.500
8,66
8,66
3.526.838
82.769.806.291
0,04
0,04
99.976.590
1.904.316
0,14
0,14
18.235.000
18.235.000
0,02
0,02
2.807.849
45.545
1,76
1,76
80.579.007
80.579.007
14,37
14,37
523.088
1.025.663
4.265.118
388.832
38,25
38,25
112.000.000
112.000.000
147.092.836
1.396.315
100,00
100,00
7.907.924
26.359.747
18,73
18,73
7.086.000
147.904
13,52
13,52
44.422.174
860.228
0,09
0,09
258.230
1
100,00
100,00
889.550
889.550
2,44
2,44
32.000.000
32.000.000
243.800.960
6.715.761
100,00
100,00
100.000
100.000
9.725.553
1.635.061
100,00
100,00
17.850.000
35.000.000
11,14
11,14
5.000.000
5.000.000
75.678.046
(8.329.963)
100,00
100,00
1.769.660
1.769.660
1.506.034
(190.851)
44,93
44,93
10.713.416
6.121.952
19.650.770
2.534.309
23,55
23,55
13.312
13.312
341.511
23.848
100,00
100,00
5.536.000
5.536
79.995.081
840.644
100,00
100,00
(***) Da compilare solo per società controllate e collegate
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
216
Attivo - Prospetto contenente informazioni relative alle imprese partecipate (*)
Quot. o
Attività
N. ord. (**)
Tipo (1)
non quot. (2)
svolta (3)
Denominazione e sede sociale
Valuta
100
b
NQ
4
Meridiano Secondo Srl-Milano-IT
242
105
b
NQ
1
Siat-Genova-IT
242
108
b
NQ
9
Leithà Srl-Bologna-IT
242
110
b
NQ
1
Linear Assicurazioni Spa-Bologna-IT
242
111
b
NQ
1
Unisalute Spa-Bologna-IT
242
112
b
NQ
1
Arca Vita Spa-Verona-IT
242
113
d
Q
3
Bper Banca Spa-Modena-IT
242
114
b
NQ
2
Unipolrec Spa-Bologna-IT
242
119
e
NQ
4
Visconti Srl-Milano-IT
242
120
b
NQ
9
Cambiomarcia Srl In Liquidazione-Bologna-IT
242
122
b
NQ
9
Unipolrental Spa-Reggio Emilia-IT
242
123
b
NQ
9
Berebel S.P.A.-Bologna-IT
242
124
e
NQ
6
Nextalia Sgr Spa Cat. B-Milano-IT
242
125
b
NQ
2
Unipolpay Spa-Bologna-IT
242
126
b
NQ
9
Davinci Healthcare S.R.L.-Milano-IT
242
127
b
NQ
9
I.Car Srl-Bologna-IT
242
128
b
NQ
4
Immobiliare C.S. Srl-Reggio Emilia-IT
242
129
b
NQ
9
Unipol Motor Partner-Bologna-IT
242
130
b
NQ
9
Tantosvago S.R.L. Società Benefit-Milano-IT
242
131
b
NQ
7
Unipolassistance S.C.R.L.-Torino-IT
242
132
b
NQ
9
Unipolhome Spa-Bologna-IT
242
133
b
NQ
9
Welbee Spa-Bologna-IT
242
134
d
Q
3
Banca Popolare Di Sondrio Spa-Sondrio-IT
242
135
d
NQ
1
Cronos Vita Assicurazioni Spa-Milano-IT
242
136
b
NQ
1
Ddor Re Ado-Novi Sad-RS
242
138
b
NQ
9
Società E Salute Spa-Milano-IT
242
139
b
NQ
9
Tenute Del Cerro Wines Srl-Montepulciano-IT
242
141
b
NQ
2
Unipol Finance Srl-Bologna-IT
242
142
b
NQ
1
Unipol Investment S.P.A. (Ex Linear Life)-Bologna-IT
242
143
b
NQ
2
Unipolpart I Spa-Bologna-IT
242
(*) Devono essere elencate le imprese del gruppo e le altre imprese in cui si detiene una partecipazione direttamente, anche per il tramite di società fiduciaria o per interposta persona.
(**) Il numero d'ordine deve essere superiore a "0"
(1) Tipo
(3) Attività svolta
(4) Importi in valuta originaria
a = Società controllanti
1 = Compagnia di Assicurazione
b = Società controllate
2 = Società finanziaria
(5) Indicare la quota complessivamente posseduta
c = Società consociate
3 = Istituto di credito
d = Società collegate
4 = Società immobiliare
e = Altre
5 = Società fiduciaria
6 = Società di gestione o di distribuzione di fondi comuni di investimento
(2) Indicare Q per i titoli negoziati in mercati
7 = Consorzio
regolamentati e NQ per gli altri
8 = Impresa industriale
9 = Altra società o ente
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
217
Allegato 6
Capitale sociale
Quota posseduta (5)
Utile o perdita
Importo (4)
Numero azioni
Patrimonio netto (***) (4)
dell'esercizio (***) (4)
Diretta %
Indiretta %
Totale %
2.000.000
2.000.000
324.921.031
4.844.938
100,00
100,00
38.000.000
38.000.000
73.026.812
7.379.608
94,69
94,69
100.000
100.000
3.884.969
1.214.519
100,00
100,00
19.300.000
19.300.000
143.645.364
15.313.038
100,00
100,00
78.028.566
78.028.566
340.382.118
111.746.039
98,99
98,99
208.279.080
34.713.180
495.360.906
129.861.985
63,39
63,39
2.953.571.915
1.964.386.302
19,94
19,94
290.122.715
290.122.715
421.434.226
18.471.058
100,00
100,00
2.649.992
2.649.992
7,60
7,60
250.000
250.000
760.456
(35.772)
100,00
100,00
281.244.899
281.244.899
270.987.815
3.524.063
97,78
97,78
120.000
120.000
1.658.706
(4.080.714)
100,00
100,00
10.000.000
1.142.855
4,38
4,38
27.350.000
27.350.000
32.959.152
4.461.337
100,00
100,00
332.723
332.723
3.650.394
(2.435.067)
80,26
80,26
300.000
300.000
26.178.341
3.791.267
100,00
100,00
100.000
100.000
13.976.078
691.801
100,00
100,00
10.000
10.000
2.813.719
1.657.242
100,00
100,00
163.546
163.546
(3.247.109)
(9.803.726)
75,00
75,00
516.000
516.000
3.719.251
(156.708)
96,05
96,05
200.000
200.000
440.229
(4.767.038)
100,00
100,00
200.000
200.000
556.619
102.790
100,00
100,00
575.550.000
50.000
6.403.977
461.480
100,00
100,00
2.423.893
1.509.247
10.635.481
1.261.372
100,00
100,00
200.000
200.000
298.353
18.916
100,00
100,00
1
(***) Da compilare solo per società controllate e collegate
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
218
Attivo - Prospetto di dettaglio delle movimentazioni degli investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate:
azioni e quote
Incrementi nell'esercizio
Per acquisti
N. ord. (1)
Tipo (2)
(3)
Denominazione
Quantità
Valore
Altri incrementi
3
b
D
Gruppo Una Spa
3
b
V
Gruppo Una Spa
4
b
D
Unipolservice S.P.A.
6
b
V
Bim Vita Spa (Ex Vitasi)
5.750.000
10.000
7
b
D
Casa Di Cura Villa Donatello
8
b
D
Centro Oncol. F.No Casa Di Cura In Liquidazione
9
b
D
Ddor Novi Sad Ord Eur
9
b
V
Ddor Novi Sad Ord Eur
12
b
D
Finsai International Sa
12
b
V
Finsai International Sa
21
b
D
Nuove Iniziative Toscane Srl
26
b
D
Unipol Investimenti Sgr
26
b
V
Unipol Investimenti Sgr
28
b
D
Tenute Del Cerro S.P.A. (Ex Saiagricola)
28
b
V
Tenute Del Cerro S.P.A. (Ex Saiagricola)
31
b
D
Unipol Welfare Solutions Srl
35
d
D
Fin. Priv.
39
e
D
Acomea Sgr (Ex Sai Asset Management Sgr)
39
e
V
Acomea Sgr (Ex Sai Asset Management Sgr)
40
e
D
Compagnia Aerea Italiana Spa Ex Alitalia
41
e
D
Banca Popolare Etica Scarl
42
e
D
Città Studi Spa
48
e
D
Banca Dell'Elba Credito Cooperativo
49
e
D
Istituto Europeo Di Oncologia
52
d
D
Uci - Ufficio Centrale Italiano
55
b
D
Midi Srl
Totali C.II.1
1.758.305
17.105
a
Società controllanti
b
Società controllate
10.000
8.100
c
Società consociate
d
Società collegate
1.748.305
9.005
e
Altre società
Totale D.I.
Totale D.II.
(1) Deve corrispondere a quello indicato nell'Allegato 6
(3) Indicare:
D per gli investimenti assegnati alla gestione danni (voce C.II.1)
(2) Tipo
V per gli investimenti assegnati alla gestione vita (voce C.II.1)
a = Società controllanti
V1 per gli investimenti assegnati alla gestione vita (voce D.1)
b = Società controllate
V2 per gli investimenti assegnati alla gestione vita (voce D.2)
c = Società consociate
Alla partecipazione anche se frazionata deve comunque essere
d = Società collegate
assegnato lo stesso numero d'ordine
e = Altre
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
219
Allegato 7
Decrementi nell'esercizio
Valore di bilancio (4)
Per vendite
Quantità
Valore
Altri decrementi
Quantità
Valore
Costo d'acquisto
Valore corrente
18.530.624
37.560
121.169
37.560
19.286.975
34.673
121.785
34.673
2.619.061
5.754
22.990
5.754
11.500.000
19.923
19.923
19.923
70.000
66.346
73.325
66.346
350.000
8.900
84.365
8.900
449.376
18.199
54.477
18.199
1.797.359
72.790
217.891
72.790
181.679
74.704
2.463
50.000.000
72.923
243.813
72.923
1.995.930
10.710
10.710
10.710
1.917.658
5.940
5.947
5.940
61.509.359
66.569
76.606
66.569
4.490.641
4.900
6.126
4.900
200.000
762
2.046
762
27.446
21.007
175
265
175
28.993
242
436
242
29.589.882
50.000
2.600
138
138
138
3.950
4
18
4
800
41
41
41
11.581.062
11.881
19.170
11.881
392.351
218
301
218
112.000.000
141.527
141.527
141.527
1.139.935
100.235
5.415.790
6.882.445
8.044.152
22.986
3.738.138
5.124.398
3.738.138
1.139.935
77.032
1.656.261
1.657.874
4.284.624
217
21.391
100.173
21.391
(4) Evidenziare con (*) se valutata con il metodo del patrimonio netto (solo per Tipo b e d)
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
220
Attivo - Prospetto di dettaglio delle movimentazioni degli investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate:
azioni e quote
Incrementi nell'esercizio
Per acquisti
N. ord. (1)
Tipo (2)
(3)
Denominazione
Quantità
Valore
Altri incrementi
60
e
D
Syneteristiki Insurance Sa
61
e
D
The Co-Operators Group Sa
62
e
D
Banca Di Bologna Spa
64
e
D
Cooptech Scarl
65
e
D
Fondazione Unipolis
66
e
D
Inforcoop Scarl
68
e
D
Consorzio Energia Fiera District In Liquidazione
69
b
D
Unipol Finance Spa
69
b
V
Unipol Finance Spa
81
b
D
Irma S.R.L.
4.100
82
e
D
Tirrena Assicurazioni Spa
94
b
D
Unipoltech S.P.A.
95
d
D
Borsetto Srl
97
d
D
Funivie Del Piccolo San Bernardo Spa
98
b
D
Ital H&R Srl
99
b
D
Marina Di Loano Spa
100
b
D
Meridiano Secondo Srl
105
b
D
Siat
108
b
D
Leithà Srl
110
b
D
Linear Assicurazioni Spa
111
b
D
Unisalute Spa
112
b
V
Arca Vita Spa
113
d
D
Bper Banca Spa
185.922.169
1.589.639
9.005
113
d
V
Bper Banca Spa
20.749.500
158.665
114
b
D
Unipolrec Spa
114
b
V
Unipolrec Spa
119
e
D
Visconti Srl
120
b
D
Cambiomarcia Srl In Liquidazione
122
b
D
Unipolrental Spa
123
b
D
Berebel S.P.A.
4.000
124
e
D
Nextalia Sgr Spa Cat. B
125
b
D
Unipolpay Spa
125
b
V
Unipolpay Spa
126
b
D
Davinci Healthcare S.R.L.
127
b
D
I.Car Srl
(1) Deve corrispondere a quello indicato nell'Allegato 6
(3) Indicare:
D per gli investimenti assegnati alla gestione danni (voce C.II.1)
(2) Tipo
V per gli investimenti assegnati alla gestione vita (voce C.II.1)
a = Società controllanti
V1 per gli investimenti assegnati alla gestione vita (voce D.1)
b = Società controllate
V2 per gli investimenti assegnati alla gestione vita (voce D.2)
c = Società consociate
Alla partecipazione anche se frazionata deve comunque essere
d = Società collegate
assegnato lo stesso numero d'ordine
e = Altre
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
221
Allegato 7
Decrementi nell'esercizio
Valore di bilancio (4)
Per vendite
Quantità
Valore
Altri decrementi
Quantità
Valore
Costo d'acquisto
Valore corrente
4.935.943
2.124
2.124
2.124
20.000
1.232
1.232
1.232
800
43
43
43
4
1
258
258
258
21.730
22
2
16.000.000
117.362
141.864
117.362
16.000.000
117.362
135.822
117.362
100.000
4.200
5.080
4.200
3.900.000
21.175
5.000.000
90.000
90.000
90.000
86
795.065
677
677
677
1.441.691
2.695
4.225
2.695
13.312
172
418
172
5.536
81.709
207.139
81.709
2.000.000
322.160
343.519
322.160
35.983.610
39.809
39.809
39.809
100.000
100
100
100
19.300.000
180.000
180.000
180.000
77.242.993
745.000
745.000
745.000
22.005.690
475.000
475.000
475.000
96.063.949
734.573
370.965.615
1.494.006
1.494.006
4.054.264
20.749.500
158.665
158.665
226.770
282.093.108
378.240
816.041
378.240
8.029.607
10.766
21.345
10.766
211
201.399
201
201
201
250.000
736
31.994
736
275.000.000
281.194
341.194
281.194
120.000
24.620
24.620
24.620
50.000
5.050
5.050
5.050
7.573
20.512.500
24.864
32.438
24.864
2.524
6.837.500
8.288
10.813
8.288
267.057
17.236
17.236
17.236
300.000
76.876
76.876
76.876
(4) Evidenziare con (*) se valutata con il metodo del patrimonio netto (solo per Tipo b e d)
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
222
Attivo - Prospetto di dettaglio delle movimentazioni degli investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate:
azioni e quote
Incrementi nell'esercizio
Per acquisti
N. ord. (1)
Tipo (2)
(3)
Denominazione
Quantità
Valore
Altri incrementi
128
b
D
Immobiliare C.S. Srl
129
b
D
Unipol Motor Partner
130
b
D
Tantosvago S.R.L. Società Benefit
131
b
D
Unipolassistance S.C.R.L.
132
b
D
Unipolhome Spa
133
b
D
Welbee Spa
134
d
D
Banca Popolare Di Sondrio Spa
134
d
V
Banca Popolare Di Sondrio Spa
135
d
V
Cronos Vita Assicurazioni Spa
136
b
D
Ddor Re Ado
138
b
D
Società E Salute Spa
139
b
D
Tenute Del Cerro Wines Srl
139
b
V
Tenute Del Cerro Wines Srl
141
b
D
Unipol Finance Srl
142
b
D
Unipol Investment S.P.A. (Ex Linear Life)
143
b
D
Unipolpart I Spa
(1) Deve corrispondere a quello indicato nell'Allegato 6
(3) Indicare:
D per gli investimenti assegnati alla gestione danni (voce C.II.1)
(2) Tipo
V per gli investimenti assegnati alla gestione vita (voce C.II.1)
a = Società controllanti
V1 per gli investimenti assegnati alla gestione vita (voce D.1)
b = Società controllate
V2 per gli investimenti assegnati alla gestione vita (voce D.2)
c = Società consociate
Alla partecipazione anche se frazionata deve comunque essere
d = Società collegate
assegnato lo stesso numero d'ordine
e = Altre
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
223
Allegato 7
Decrementi nell'esercizio
Valore di bilancio (4)
Per vendite
Quantità
Valore
Altri decrementi
Quantità
Valore
Costo d'acquisto
Valore corrente
100.000
12.620
12.620
12.620
10.000
3.285
3.285
3.285
10.426
122.659
10.802
21.228
10.802
495.633
2.494
2.494
2.494
200.000
9.520
9.520
9.520
200.000
1.350
1.350
1.350
75.116.000
349.957
14.310.000
55.405
49.500
49.999
5.131
5.131
5.131
1.509.247
129.564
129.564
129.564
186.392
186
186
186
13.608
14
14
14
(4) Evidenziare con (*) se valutata con il metodo del patrimonio netto (solo per Tipo b e d)
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
224
Allegato 8
Attivo - Ripartizione in base all'utilizzo degli altri investimenti finanziari: azioni e quote di imprese, quote di fondi comuni di investimento, obbligazioni e altri titoli a reddito fisso, quote in investimenti comuni e investimenti finanziari diversi (voci C.III.1, 2, 3, 5, 7)
Portafoglio a utilizzo durevole
Portafoglio a utilizzo non durevole
Totale
I - Gestione danni
Valore di bilancio
Valore corrente
Valore di bilancio
Valore corrente
Valore di bilancio
Valore corrente
1. Azioni e quote di imprese:
1
93.939
21
93.939
41
858.845
61
1.202.444
81
952.784
101
1.296.383
a) azioni quotate
2
22
42
858.695
62
1.202.294
82
858.695
102
1.202.294
b) azioni non quotate
3
93.939
23
93.939
43
150
63
150
83
94.089
103
94.089
c) quote
4
24
44
64
84
104
2. Quote di fondi comuni di investimento
5
558.751
25
708.279
45
2.075.299
65
2.491.398
85
2.634.049
105
3.199.677
3. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
6
4.547.207
26
4.277.657
46
3.629.464
66
3.736.751
86
8.176.671
106
8.014.408
a1) titoli di Stato quotati
7
2.945.473
27
2.693.592
47
1.334.113
67
1.365.743
87
4.279.586
107
4.059.335
a2) altri titoli quotati
8
1.543.902
28
1.542.592
48
2.280.345
68
2.355.402
88
3.824.247
108
3.897.994
b1) titoli di Stato non quotati
9
10.027
29
10.436
49
69
89
10.027
109
10.436
b2) altri titoli non quotati
10
47.805
30
31.038
50
15.006
70
15.606
90
62.811
110
46.644
c) obbligazioni convertibili
11
31
51
71
91
111
5. Quote in investimenti comuni
12
32
52
72
92
112
7. Investimenti finanziari diversi
13
33
53
63.764
73
64.530
93
63.764
113
64.530
Portafoglio a utilizzo durevole
Portafoglio a utilizzo non durevole
Totale
II - Gestione vita
Valore di bilancio
Valore corrente
Valore di bilancio
Valore corrente
Valore di bilancio
Valore corrente
1. Azioni e quote di imprese:
121
141
161
1.053.611
181
1.245.885
201
1.053.611
221
1.245.885
a) azioni quotate
122
142
162
901.435
182
1.093.709
202
901.435
222
1.093.709
b) azioni non quotate
123
143
163
152.176
183
152.176
203
152.176
223
152.176
c) quote
124
144
164
184
204
224
2. Quote di fondi comuni di investimento
125
18.688
145
20.134
165
3.106.427
185
3.409.405
205
3.125.115
225
3.429.539
3. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
126
20.260.930
146
19.010.334
166
4.528.740
186
4.655.312
206
24.789.671
226
23.665.646
a1) titoli di Stato quotati
127
14.780.634
147
13.790.886
167
1.829.456
187
1.889.101
207
16.610.089
227
15.679.988
a2) altri titoli quotati
128
5.181.941
148
4.936.026
168
2.654.592
188
2.719.201
208
7.836.533
228
7.655.228
b1) titoli di Stato non quotati
129
119.957
149
131.603
169
10.000
189
11.045
209
129.957
229
142.648
b2) altri titoli non quotati
130
178.398
150
151.819
170
34.693
190
35.964
210
213.091
230
187.783
c) obbligazioni convertibili
131
151
171
191
211
231
5. Quote in investimenti comuni
132
152
172
192
212
232
7. Investimenti finanziari diversi
133
153
173
4.751
193
3.783
213
4.751
233
3.783
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
225
Allegato 9
Attivo - Variazioni nell'esercizio degli altri investimenti finanziari a utilizzo durevole: azioni e quote, quote di fondi comuni di investimento, obbligazioni e altri titoli a reddito fisso, quote in investimento comuni e investimenti finanziari diversi (voci C.III.1, 2, 3, 5, 7)
Quote di fondi comuni
Obbligazioni e altri titoli
Quote di investimenti
Investimenti finanziari
Azioni e quote C.III.1
di investimento C.III.2
a reddito fisso C.III.3
comuni C.III.5
diversi C.III.7
Esistenze iniziali
+
1
104.088
21
501.960
41
22.880.703
81
101
Incrementi nell'esercizio:
+
2
1.000
22
146.020
42
4.363.000
82
102
per: acquisti
3
1.000
23
145.683
43
3.041.793
83
103
riprese di valore
4
24
44
84
104
trasferimenti dal portafoglio non durevole
5
25
45
85
105
altre variazioni
6
26
337
46
1.321.207
86
106
Decrementi nell'esercizio:
–
7
11.149
27
70.542
47
2.435.566
87
107
per: vendite
8
28
48
2.384.908
88
108
svalutazioni
9
29
49
89
109
trasferimenti al portafoglio non durevole
10
30
50
90
110
altre variazioni
11
11.149
31
70.542
51
50.657
91
111
Valore di bilancio
12
93.939
32
577.438
52
24.808.137
92
112
Valore corrente
13
93.939
33
728.413
53
23.287.992
93
113
Allegato 10
Attivo - Variazioni nell'esercizio dei finanziamenti e dei depositi presso enti creditizi (voci C.III.4, 6)
Depositi presso
Finanziamenti C.III.4
enti creditizi C.III.6
Esistenze iniziali
+
1
21.424
21
101.451
Incrementi nell'esercizio:
+
2
7.985
22
4
per: erogazioni
3
6.320
riprese di valore
4
altre variazioni
5
1.665
Decrementi nell'esercizio:
–
6
7.373
26
100.000
per: rimborsi
7
7.373
svalutazioni
8
altre variazioni
9
Valore di bilancio
10
22.036
30
1.455
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
226
Allegato 11
Attivo - Prospetto delle attività relative a prestazioni connesse con
fondi di investimento e indici di mercato (voce D.I)
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Terreni e fabbricati
1
21
41
61
II. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
2
22
42
62
2. Obbligazioni
3
23
43
63
3. Finanziamenti
4
24
44
64
III. Quote di fondi comuni di investimento
5
1.934.010
25
1.161.320
45
1.646.924
65
929.767
IV. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
6
3.655
26
5.487
46
3.543
66
6.925
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
7
151.413
27
150.130
47
161.525
67
158.665
3. Depositi presso enti creditizi
8
28
48
68
4. Investimenti finanziari diversi
9
334
29
247
49
334
69
247
V. Altre attività
10
8.215
30
2.538
50
8.215
70
2.538
VI. Disponibilità liquide
11
90.937
31
87.269
51
90.937
71
87.269
Debiti e spese
12
32
(3.469)
52
72
(3.469)
13
33
53
73
Totale
14
2.188.564
34
1.403.522
54
1.911.479
74
1.181.942
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
227
Allegato 11/1
INDEX LINKED
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Terreni e fabbricati
1
21
41
61
II. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
2
22
42
62
2. Obbligazioni
3
23
43
63
3. Finanziamenti
4
24
44
64
III. Quote di fondi comuni di investimento
5
25
45
65
IV. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
6
281
26
281
46
380
66
380
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
7
27
47
1.004
67
1.004
3. Depositi presso enti creditizi
8
28
48
68
4. Investimenti finanziari diversi
9
334
29
247
49
334
69
247
V. Altre attività
10
30
50
70
VI. Disponibilità liquide
11
31
51
71
12
32
52
72
13
33
53
73
Totale
14
615
34
528
54
1.718
74
1.631
Allegato 11/2
UNIT LINKED
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Terreni e fabbricati
1
21
41
61
II. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
2
22
42
62
2. Obbligazioni
3
23
43
63
3. Finanziamenti
4
24
44
64
III. Quote di fondi comuni di investimento
5
1.934.010
25
1.161.320
45
1.646.924
65
929.767
IV. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
6
3.374
26
5.206
46
3.163
66
6.545
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
7
151.413
27
150.130
47
160.522
67
157.662
3. Depositi presso enti creditizi
8
28
48
68
4. Investimenti finanziari diversi
9
29
49
69
V. Altre attività
10
8.215
30
2.538
50
8.215
70
2.538
VI. Disponibilità liquide
11
90.937
31
87.269
51
90.937
71
87.269
Debiti e spese
12
32
(3.469)
52
72
(3.469)
13
33
53
73
Totale
14
2.187.949
34
1.402.994
54
1.909.761
74
1.180.311
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
228
Allegato 12
Attivo - Prospetto delle attività derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce D.II)
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
143.864
23
127.543
43
94.577
63
99.897
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
6.834.648
24
5.710.224
44
6.811.138
64
5.692.418
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
794.918
25
805.193
45
677.590
65
701.029
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
80.546
28
55.883
48
80.546
68
55.883
IV. Disponibilità liquide
9
196.370
29
154.195
49
196.370
69
154.195
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(46.537)
30
(33.291)
50
(46.537)
70
(33.291)
11
31
51
71
Totale
12
8.003.809
32
6.819.748
52
7.813.683
72
6.670.132
Allegato 12/04
UNIPOL PREVIDENZA FPA
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
143.864
23
127.543
43
94.577
63
99.897
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
508.107
24
403.207
44
528.985
64
420.169
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
329.477
25
400.690
45
279.407
65
356.619
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
5.413
28
4.733
48
5.413
68
4.733
IV. Disponibilità liquide
9
44.472
29
23.546
49
44.472
69
23.546
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(10.646)
30
(7.606)
50
(10.646)
70
(7.606)
11
31
51
71
Totale
12
1.020.687
32
952.113
52
942.207
72
897.359
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
229
Allegato 12/08
ARCO
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
125.428
24
111.992
44
126.855
64
114.256
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
6.281
25
5.208
45
4.887
65
3.885
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
1.062
28
966
48
1.062
68
966
IV. Disponibilità liquide
9
2.323
29
999
49
2.323
69
999
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(434)
30
82
50
(434)
70
82
11
31
51
71
Totale
12
134.661
32
119.246
52
134.694
72
120.187
Allegato 12/10
ALIFOND
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
234.214
24
210.834
44
231.783
64
210.525
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
21.744
25
26.151
45
18.473
65
24.210
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
2.286
28
1.783
48
2.286
68
1.783
IV. Disponibilità liquide
9
10.170
29
4.729
49
10.170
69
4.729
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(1.468)
30
(218)
50
(1.468)
70
(218)
11
31
51
71
Totale
12
266.947
32
243.279
52
261.245
72
241.030
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
230
Allegato 12/11
BYBLOS
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
176.499
24
185.573
44
175.732
64
186.741
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
22.434
25
20.363
45
20.100
65
18.798
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
1.493
28
872
48
1.493
68
872
IV. Disponibilità liquide
9
21.081
29
2.079
49
21.081
69
2.079
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(1.002)
30
654
50
(1.002)
70
654
11
31
51
71
Totale
12
220.504
32
209.542
52
217.403
72
209.146
Allegato 12/13
TELEMACO
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
194.863
24
156.884
44
194.660
64
156.250
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
17.550
25
13.595
45
12.979
65
9.743
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
2.117
28
1.669
48
2.117
68
1.669
IV. Disponibilità liquide
9
2.327
29
233
49
2.327
69
233
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(990)
30
(563)
50
(990)
70
(563)
11
31
51
71
Totale
12
215.869
32
171.818
52
211.094
72
167.332
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
231
Allegato 12/16
FONDAPI
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
140.804
24
128.029
44
139.033
64
124.376
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
16.150
25
9.635
45
15.159
65
6.391
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
1.700
28
947
48
1.700
68
947
IV. Disponibilità liquide
9
142
29
4.163
49
142
69
4.163
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(745)
30
(299)
50
(745)
70
(299)
11
31
51
71
Totale
12
158.050
32
142.475
52
155.289
72
135.578
Allegato 12/19
FONTE
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
832.257
24
776.038
44
844.460
64
795.685
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
133.531
25
123.947
45
115.908
65
108.814
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
6.985
28
5.534
48
6.985
68
5.534
IV. Disponibilità liquide
9
17.948
29
20.600
49
17.948
69
20.600
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(4.919)
30
(1.070)
50
(4.919)
70
(1.070)
11
31
51
71
Totale
12
985.802
32
925.049
52
980.383
72
929.563
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
232
Allegato 12/21
PERSEO SIRIO GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
536.734
24
410.849
44
537.314
64
410.479
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
64.637
25
41.457
45
59.478
65
37.542
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
3.708
28
3.089
48
3.708
68
3.089
IV. Disponibilità liquide
9
3.243
29
21.972
49
3.243
69
21.972
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(3.006)
30
(1.408)
50
(3.006)
70
(1.408)
11
31
51
71
Totale
12
605.317
32
475.958
52
600.738
72
471.672
Allegato 12/23
F.DO PENS. PREV. COOPERATIVA GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
486.356
24
480.071
44
470.647
64
464.867
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
15.146
25
45
13.756
65
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
2.289
28
2.262
48
2.289
68
2.262
IV. Disponibilità liquide
9
5.959
29
543
49
5.959
69
543
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(1.852)
30
(1.644)
50
(1.852)
70
(1.644)
11
31
51
71
Totale
12
507.897
32
481.231
52
490.798
72
466.027
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
233
Allegato 12/25
F.DO PENS CARIPLO GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
6.258
24
6.455
44
6.209
64
6.389
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
350
25
290
45
241
65
196
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
47
28
72
48
47
68
72
IV. Disponibilità liquide
9
108
29
197
49
108
69
197
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(33)
30
(230)
50
(33)
70
(230)
11
31
51
71
Totale
12
6.731
32
6.784
52
6.572
72
6.625
Allegato 12/26
F.DO PENS. MEDIAFOND GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
7.055
24
5.910
44
6.878
64
5.749
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
291
25
272
45
241
65
192
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
50
28
32
48
50
68
32
IV. Disponibilità liquide
9
32
29
6
49
32
69
6
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(23)
30
(7)
50
(23)
70
(7)
11
31
51
71
Totale
12
7.406
32
6.214
52
7.178
72
5.973
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
234
Allegato 12/28
F.DO PENS. PREVEDI SICUREZZA GAR
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
246.024
24
202.699
44
246.363
64
204.128
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
13.314
25
9.921
45
10.457
65
7.991
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
2.547
28
1.877
48
2.547
68
1.877
IV. Disponibilità liquide
9
7.362
29
3.437
49
7.362
69
3.437
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(977)
30
(406)
50
(977)
70
(406)
11
31
51
71
Totale
12
268.269
32
217.528
52
265.751
72
217.028
Allegato 12/29
F.DO PENS. AGRIFONDO GAR
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
100.334
24
96.661
44
99.394
64
96.058
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
5.484
25
4.552
45
4.331
65
3.484
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
1.151
28
599
48
1.151
68
599
IV. Disponibilità liquide
9
1.120
29
239
49
1.120
69
239
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(379)
30
(22)
50
(379)
70
(22)
11
31
51
71
Totale
12
107.710
32
102.029
52
105.616
72
100.358
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
235
Allegato 12/30
F.DO PENS. CONCRETO GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
38.373
24
34.801
44
38.337
64
34.723
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
2.080
25
1.827
45
1.525
65
1.306
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
447
28
344
48
447
68
344
IV. Disponibilità liquide
9
518
29
302
49
518
69
302
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(168)
30
(28)
50
(168)
70
(28)
11
31
51
71
Totale
12
41.249
32
37.246
52
40.658
72
36.646
Allegato 12/31
F.DO PENS. ESPERO GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
270.542
24
258.269
44
269.834
64
258.080
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
15.110
25
13.551
45
10.807
65
9.520
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
3.069
28
2.797
48
3.069
68
2.797
IV. Disponibilità liquide
9
7.295
29
458
49
7.295
69
458
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(1.296)
30
(92)
50
(1.296)
70
(92)
11
31
51
71
Totale
12
294.720
32
274.985
52
289.710
72
270.763
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
236
Allegato 12/32
F.DO PENS. GR. BANCO POP GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
487.834
24
454.685
44
486.635
64
454.141
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
26.621
25
23.860
45
19.174
65
16.650
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
5.320
28
4.895
48
5.320
68
4.895
IV. Disponibilità liquide
9
5.331
29
901
49
5.331
69
901
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(2.486)
30
(168)
50
(2.486)
70
(168)
11
31
51
71
Totale
12
522.619
32
484.174
52
513.973
72
476.419
Allegato 12/34
F.DO ISTITUTO SAN PAOLO GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
881.556
24
736.940
44
865.768
64
721.286
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
39.043
25
67.782
45
34.026
65
62.022
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
7.194
28
5.201
48
7.194
68
5.201
IV. Disponibilità liquide
9
35.295
29
24.721
49
35.295
69
24.721
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(4.357)
30
(6.017)
50
(4.357)
70
(6.017)
11
31
51
71
Totale
12
958.730
32
828.627
52
937.925
72
807.213
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
237
Allegato 12/35
F.DO PENS. GOMMAPLASTICA GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
199.443
24
185.000
44
196.576
64
180.999
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
11.350
25
13.200
45
9.529
65
11.588
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
1.706
28
443
48
1.706
68
443
IV. Disponibilità liquide
9
322
29
1.168
49
322
69
1.168
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(1.195)
30
(4.332)
50
(1.195)
70
(4.332)
11
31
51
71
Totale
12
211.626
32
195.479
52
206.937
72
189.866
Allegato 12/36
F.DO PENS. PEGASO GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
198.487
24
174.461
44
195.750
64
170.917
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
11.201
25
9.597
45
9.195
65
7.043
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
1.834
28
1.440
48
1.834
68
1.440
IV. Disponibilità liquide
9
999
29
9.631
49
999
69
9.631
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
3.174
30
(1.518)
50
3.174
70
(1.518)
11
31
51
71
Totale
12
215.696
32
193.611
52
210.952
72
187.512
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
238
Allegato 12/37
F.DO PENS. FONDEMAIN GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
36.411
24
33.137
44
35.360
64
32.039
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
1.544
25
1.445
45
1.274
65
1.013
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
268
28
181
48
268
68
181
IV. Disponibilità liquide
9
552
29
120
49
552
69
120
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(181)
30
(228)
50
(181)
70
(228)
11
31
51
71
Totale
12
38.594
32
34.656
52
37.273
72
33.125
Allegato 12/38
F.DO PENS. FOPEN GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
281.144
24
245.950
44
276.647
64
239.585
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
15.393
25
13.169
45
12.298
65
10.318
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
7.428
28
2.580
48
7.428
68
2.580
IV. Disponibilità liquide
9
5.762
29
5.175
49
5.762
69
5.175
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(5.316)
30
(1.907)
50
(5.316)
70
(1.907)
11
31
51
71
Totale
12
304.410
32
264.968
52
296.818
72
255.751
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
239
Allegato 12/39
F.DO PENS. PREVAER GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
99.025
24
88.877
44
96.888
64
86.352
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
5.480
25
4.681
45
4.624
65
3.705
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
951
28
763
48
951
68
763
IV. Disponibilità liquide
9
96
29
56
49
96
69
56
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(509)
30
(745)
50
(509)
70
(745)
11
31
51
71
Totale
12
105.042
32
93.633
52
102.049
72
90.131
Allegato 12/40
F.DO PENS. FONCHIM GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
371.097
24
322.901
44
368.285
64
318.624
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
25
45
65
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
18.199
28
12.802
48
18.199
68
12.802
IV. Disponibilità liquide
9
22.364
29
28.918
49
22.364
69
28.918
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(6.459)
30
(5.517)
50
(6.459)
70
(5.517)
11
31
51
71
Totale
12
405.201
32
359.104
52
402.389
72
354.827
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
240
Allegato 12/41
F.DO PENS. PREVIAMBIENTE GAR.
Valore corrente
Costo di acquisizione
Esercizio
Esercizio precedente
Esercizio
Esercizio precedente
I. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate:
1. Azioni e quote
1
21
41
61
2. Obbligazioni
2
22
42
62
II. Altri investimenti finanziari:
1. Azioni e quote
3
23
43
63
2. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
4
375.802
24
44
372.747
64
3. Quote di fondi comuni di investimento
5
20.706
25
45
19.721
65
4. Depositi presso enti creditizi
6
26
46
66
5. Investimenti finanziari diversi
7
27
47
67
III. Altre attività
8
3.282
28
48
3.282
68
IV. Disponibilità liquide
9
1.551
29
49
1.551
69
Titoli da regolare, debiti e passività diverse
10
(1.269)
30
50
(1.269)
70
11
31
51
71
Totale
12
400.072
32
52
396.032
72
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
241
Allegato 13
Passivo - Variazioni nell'esercizio delle componenti della riserva premi (voce C.I.1)
e della riserva sinistri (voce C.I.2) dei rami danni
Tipologia
Esercizio
Esercizio precedente
Variazione
Riserva premi:
Riserva per frazioni di premi
1
3.447.673
11
3.274.382
21
173.291
Riserva per rischi in corso
2
16.280
12
17.241
22
(962)
Valore di bilancio
3
3.463.953
13
3.291.624
23
172.329
Riserva sinistri:
Riserva per risarcimenti e spese dirette
4
8.976.535
14
9.076.587
24
(100.052)
Riserva per spese di liquidazione
5
666.072
15
666.129
25
(57)
Riserva per sinistri avvenuti e non denunciati
6
1.239.927
16
1.166.195
26
73.732
Valore di bilancio
7
10.882.534
17
10.908.911
27
(26.377)
Allegato 14
Passivo - Variazioni nell'esercizio delle componenti delle riserve matematiche (voce C.II.1)
e della riserva per partecipazione agli utili e ristorni (voce C.II.4)
Tipologia
Esercizio
Esercizio precedente
Variazione
Riserva matematica per premi puri
1
26.602.437
11
25.430.632
21
1.171.805
Riporto premi
2
80.564
12
80.979
22
(415)
Riserva per rischio di mortalità
3
4.685
13
7.421
23
(2.736)
Riserve di integrazione
4
199.690
14
192.557
24
7.134
Valore di bilancio
5
26.887.377
15
25.711.589
25
1.175.787
Riserva per partecipazione agli utili e ristorni
6
3.784
16
4.416
26
(632)
Allegato 15
Passivo-Variazioni nell'esercizio dei fondi per rischi e oneri (voce E)
e del trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (voce G.VII)
Fondi per trattamenti di
Trattamento di fine rapporto
quiescenza ed obblighi simili
Fondi per imposte
Altri accantonamenti
di lavoro subordinato
Esistenze iniziali
+
1
1.455
11
35.254
21
595.110
31
26.200
Accantonamenti dell'esercizio
+
2
167
12
22
114.808
32
34.753
Altre variazioni in aumento
+
3
13
23
53.234
33
428
Utilizzazioni dell'esercizio
–
4
167
14
16.116
24
117.837
34
42.114
Altre variazioni in diminuzione
–
5
89
15
25
7.526
35
161
Valore di bilancio
6
1.366
16
19.139
26
637.790
36
19.106
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
242
Allegato 16
Prospetto di dettaglio delle attività e passività relative alle imprese del gruppo e altre partecipate
I: Attività
Controllanti
Controllate
Consociate
Collegate
Altre
Totale
Azioni e quote
1
2
3.738.138
3
4
1.656.261
5
21.391
6
5.415.790
Obbligazioni
7
8
9
10
14.987
11
1.500
12
16.487
Finanziamenti
13
14
755.500
15
16
6.015
17
18
761.515
Quote in investimenti comuni
19
20
21
22
23
24
Depositi presso enti creditizi
25
26
27
28
1.451
29
30
1.451
Investimenti finanziari diversi
31
32
33
34
35
36
Depositi presso imprese cedenti
37
38
452.238
39
40
41
42
452.238
Investimenti relativi a prestazioni connesse
con fondi di investimento e indici di mercato
43
44
45
46
47
48
Investimenti derivanti dalla gestione dei
fondi pensione
49
50
51
52
53
54
Crediti derivanti da operazioni di
assicurazione diretta
55
56
72.566
57
58
5.621
59
60
78.187
Crediti derivanti da operazioni di
riassicurazione
61
62
9.008
63
64
65
66
9.008
Altri crediti
67
68
135.132
69
70
19.118
71
72
154.250
Depositi bancari e c/c postali
73
74
23.547
75
76
540.167
77
78
563.714
Attività diverse
79
80
1.306
81
82
28.631
83
84
29.937
Totale
85
86
5.187.435
87
88
2.272.252
89
22.891
90
7.482.577
di cui attività subordinate
91
92
93
94
95
96
II: Passività
Controllanti
Controllate
Consociate
Collegate
Altre
Totale
Passività subordinate
97
98
99
100
101
102
Depositi ricevuti da riassicuratori
103
104
105
106
107
108
Debiti derivanti da operazioni di
assicurazione diretta
109
110
9.137
111
112
2
113
114
9.139
Debiti derivanti da operazioni di
riassicurazione
115
116
4.305
117
118
119
120
4.305
Debiti verso banche e istituti finanziari
121
122
123
124
125
126
Debiti con garanzia reale
127
128
129
130
131
132
Altri prestiti e altri debiti finanziari
133
134
135
136
137
138
Debiti diversi
139
140
987.737
141
142
2.512
143
144
990.250
Passività diverse
145
146
26.590
147
148
1.699
149
150
28.289
Totale
151
152
1.027.769
153
154
4.214
155
156
1.031.983
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
243
Allegato 17
Informativa su "garanzie, impegni e altri conti d'ordine"
Esercizio
Esercizio precedente
I.
Garanzie prestate:
a)
fideiussioni e avalli prestati nell'interesse di
controllanti, controllate e consociate
1
5.442
31
6.212
b)
fideiussioni e avalli prestati nell'interesse di collegate e altre partecipate
2
32
1.094.240
c)
fideiussioni e avalli prestati nell'interesse di terzi
3
22.209
33
13.137
d)
altre garanzie personali prestate nell'interesse di controllanti, controllate e consociate
4
34
e)
altre garanzie personali prestate nell'interesse di collegate e altre partecipate
5
35
f)
altre garanzie personali prestate nell'interesse di terzi
6
36
281
g)
garanzie reali per obbligazioni di controllanti, controllate e consociate
7
37
h)
garanzie reali per obbligazioni di collegate e altre partecipate
8
38
i)
garanzie reali per obbligazioni di terzi
9
357
39
357
l)
garanzie prestate per obbligazioni dell'impresa
10
836.912
40
410.670
m)
attività costituite in deposito per operazioni di riassicurazione attiva
11
2.162
41
2.399
Totale
12
867.083
42
1.527.295
II.
Garanzie ricevute:
a)
da imprese del gruppo, collegate e altre partecipate
13
1.750
43
2.800
b)
da terzi
14
389.382
44
109.838
Totale
15
391.132
45
112.638
III.
Garanzie prestate da terzi nell'interesse dell'impresa:
a)
da imprese del gruppo, collegate e altre partecipate
16
8.416
46
10.050
b)
da terzi
17
80.518
47
87.179
Totale
18
88.934
48
97.229
IV.
Impegni:
a)
impegni per acquisti con obbligo di rivendita
19
49
b)
impegni per vendite con obbligo di riacquisto
20
50
c)
altri impegni
21
7.430.100
51
7.799.101
Totale
22
7.430.100
52
7.799.101
V.
Attività di pertinenza dei fondi pensione gestiti in nome e per conto di terzi
23
511.315
53
719.268
VI.
Titoli depositati presso terzi
24
54.887.406
54
58.422.184
Totale
25
55.398.721
55
59.141.452
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
244
Allegato 18
Prospetto degli impegni per operazioni su contratti derivati
Esercizio
Esercizio precedente
Acquisto
Vendita
Acquisto
Vendita
Contratti derivati
(1)
(2)
(1)
(2)
(1)
(2)
(1)
(2)
Futures:
su azioni
1
20.617
101
21
121
41
16.594
141
61
161
su obbligazioni
2
102
22
122
42
142
62
162
su valute
3
103
23
123
43
143
63
163
su tassi
4
104
24
124
44
144
64
164
altri
5
105
25
125
45
145
65
165
Opzioni:
su azioni
6
748.281
106
57.319
26
126
46
848.283
146
101.164
66
607.576
166
(17.418)
su obbligazioni
7
107
27
127
47
147
67
167
su valute
8
108
28
128
48
148
68
168
su tassi
9
100.000
109
5
29
100.000
129
49
100.000
149
466
69
100.000
169
(10)
altri
10
110
30
130
50
150
70
170
Swaps:
su valute
11
108.475
111
9.198
31
131
51
38.021
151
(4.372)
71
171
su tassi
12
3.784.700
112
(163.149)
32
132
52
3.619.700
152
(51.963)
72
172
altri
13
561.276
113
506.347
33
133
53
343.136
153
65.124
73
173
Altre operazioni
14
114
34
984.397
134
2.944
54
154
74
927.438
174
(35.677)
Totale
15
5.323.349
115
409.719
35
1.084.397
135
2.944
55
4.965.734
155
110.419
75
1.635.013
175
(53.105)
Devono essere inserite soltanto le operazioni su contratti derivati in essere alla data di redazione del bilancio che comportano impegni per la società.
Nell'ipotesi in cui il contratto non corrisponda esattamente alle figure descritte o in cui confluiscano elementi propri di più fattispecie, detto contratto deve essere inserito nella categoria contrattuale più affine.
Non sono ammesse compensazioni di partite se non in relazione ad operazioni di acquisto/vendita riferite ad uno stesso tipo di contratto (stesso contenuto, scadenza, attivo sottostante, ecc.)
I contratti che prevedono lo scambio di due valute devono essere indicati una sola volta, facendo convenzionalmente riferimento alla valuta da acquistare. I contratti che prevedono sia lo scambio di tassi di interesse sia lo scambio di valute vanno riportati solamente tra i contratti su valute.
I contratti derivati che prevedono lo scambio di tassi di interesse solo classificati convenzionalmente come "acquisti" o come "vendite" a seconda se comportano per la compagnia di assicurazione l'acquisto o la vendita del tasso fisso.
(1) Per i contratti derivati che comportano o possono comportare lo scambio a termine di capitali va indicato il prezzo di regolamento degli stessi;in tutti gli altri casi va indicato il valore nominale del capitale di riferimento
(2) Indicare il fair value dei contratti derivati
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
245
Allegato 19
Informazioni di sintesi concernenti il conto tecnico dei rami danni
Premi lordi contabilizzati
Premi lordi di competenza
Onere lordo dei sinistri
Spese di gestione
Saldo di riassicurazione
Assicurazioni dirette:
Infortuni e malattia (rami 1 e 2)
1
650.322
2
659.568
3
297.610
4
282.128
5
(7.200)
R.C. autoveicoli terrestri (ramo 10)
6
3.022.062
7
3.057.662
8
2.101.016
9
660.928
10
(5.588)
Corpi di veicoli terrestri (ramo 3)
11
1.126.696
12
1.060.515
13
531.534
14
384.432
15
(17.503)
Assicurazioni marittime, aeronautiche e trasporti
(rami 4, 5, 6, 7, 11 e 12)
16
37.951
17
37.629
18
35.476
19
17.409
20
(6.481)
Incendio e altri danni ai beni (rami 8 e 9)
21
1.421.139
22
1.326.802
23
709.330
24
518.164
25
(157.929)
R.C. generale (ramo 13)
26
769.032
27
770.533
28
388.325
29
266.761
30
(14.588)
Credito e cauzione (rami 14 e 15)
31
57.774
32
54.565
33
(5.193)
34
25.897
35
(20.986)
Perdite pecuniarie di vario genere (ramo 16)
36
86.936
37
86.555
38
23.873
39
30.322
40
(8.439)
Tutela giudiziaria (ramo 17)
41
90.763
42
90.302
43
11.014
44
37.431
45
(3.719)
Assistenza (ramo 18)
46
245.007
47
242.619
48
104.531
49
99.659
50
Totale assicurazioni dirette
51
7.507.681
52
7.386.751
53
4.197.515
54
2.323.131
55
(242.433)
Assicurazioni indirette
56
746.941
57
715.185
58
487.772
59
221.448
60
(187)
Totale portafoglio italiano
61
8.254.622
62
8.101.936
63
4.685.287
64
2.544.579
65
(242.619)
Portafoglio estero
66
57.841
67
58.628
68
11.847
69
5.405
70
2.280
Totale generale
71
8.312.463
72
8.160.565
73
4.697.135
74
2.549.984
75
(240.339)
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
246
Allegato 20
Informazioni di sintesi concernenti i rami vita relative ai premi ed al saldo di riassicurazione
Lavoro diretto
Lavoro indiretto
Totale
Premi lordi:
1
4.561.789
11
290
21
4.562.079
a) 1. per polizze individuali
2
1.924.566
12
22
1.924.566
2. per polizze collettive
3
2.637.223
13
290
23
2.637.513
b) 1. premi periodici
4
679.682
14
290
24
679.972
2. premi unici
5
3.882.107
15
25
3.882.107
c) 1. per contratti senza partecipazione agli utili
6
2.363.948
16
268
26
2.364.216
2. per contratti con partecipazione agli utili
7
3.229
17
22
27
3.251
3. per contratti quando il rischio di
investimento è sopportato dagli assicurati e
per fondi pensione
8
2.194.612
18
28
2.194.612
Saldo della riassicurazione
9
(6.281)
19
642
29
(5.639)
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
247
Allegato 21
Proventi da investimenti (voce II.2 e III.3)
Gestione danni
Gestione vita
Totale
Proventi derivanti da azioni e quote:
Dividendi e altri proventi da azioni e quote di imprese del gruppo e partecipate
1
388.046
41
104.725
81
492.771
Dividendi e altri proventi da azioni e quote di altre società
2
66.981
42
60.829
82
127.810
Totale
3
455.026
43
165.554
83
620.581
Proventi derivanti da investimenti in terreni e fabbricati
4
26.583
44
12
84
26.594
Proventi derivanti da altri investimenti:
Proventi su obbligazioni di società del gruppo e partecipate
5
165
45
1.187
85
1.352
Interessi su finanziamenti a imprese del gruppo e a partecipate
6
20.431
46
86
20.431
Proventi derivanti da quote di fondi comuni di investimento
7
76.625
47
102.495
87
179.120
Proventi su obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
8
327.597
48
812.584
88
1.140.181
Interessi su finanziamenti
9
216
49
330
89
546
Proventi su quote di investimenti comuni
10
50
90
Interessi su depositi presso enti creditizi
11
51
119
91
119
Proventi su investimenti finanziari diversi
12
48.383
52
54.970
92
103.353
Interessi su depositi presso imprese cedenti
13
7.260
53
4
93
7.264
Totale
14
480.676
54
971.689
94
1.452.366
Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti relativi a:
Terreni e fabbricati
15
55
95
Azioni e quote di imprese del gruppo e partecipate
16
56
96
Obbligazioni emesse da imprese del gruppo e partecipate
17
57
97
Altre azioni e quote
18
14.180
58
4.504
98
18.685
Altre obbligazioni
19
2.567
59
10.619
99
13.186
Altri investimenti finanziari
20
12.681
60
11.701
100
24.383
Totale
21
29.429
61
26.825
101
56.253
Profitti sul realizzo degli investimenti:
Plusvalenze derivanti dall'alienazione di terreni e fabbricati
22
62
102
Profitti su azioni e quote di imprese del gruppo e partecipate
23
63
103
Profitti su obbligazioni emesse da imprese del gruppo e partecipate
24
1.448
64
3.363
104
4.811
Profitti su altre azioni e quote
25
97.916
65
239.209
105
337.125
Profitti su altre obbligazioni
26
1.866
66
9.761
106
11.627
Profitti su altri investimenti finanziari
27
88.068
67
21.804
107
109.872
Totale
28
189.298
68
274.138
108
463.435
TOTALE GENERALE
29
1.181.012
69
1.438.217
109
2.619.229
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
248
Allegato 22
Proventi e plusvalenze non realizzate relativi ad investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e ad investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce II.3)
I. Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato
Importi
Proventi derivanti da:
Terreni e fabbricati
1
Investimenti in imprese del gruppo e partecipate
2
Quote di fondi comuni di investimento
3
9.788
Altri investimenti finanziari
4
5.490
- di cui proventi da obbligazioni
5
3.530
Altre attività
6
644
Totale
7
15.922
Profitti sul realizzo degli investimenti
Plusvalenze derivanti dall'alienazione di terreni e fabbricati
8
Profitti su investimenti in imprese del gruppo e partecipate
9
Profitti su fondi comuni di investimento
10
28.395
Profitti su altri investimenti finanziari
11
344
- di cui obbligazioni
12
344
Altri proventi
13
97
Totale
14
28.836
Plusvalenze non realizzate
15
128.174
TOTALE GENERALE
16
172.932
II. Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Importi
Proventi derivanti da:
Investimenti in imprese del gruppo e partecipate
21
Altri investimenti finanziari
22
156.406
- di cui proventi da obbligazioni
23
139.525
Altre attività
24
2.727
Totale
25
159.133
Profitti sul realizzo degli investimenti
Profitti su investimenti in imprese del gruppo e partecipate
26
Profitti su altri investimenti finanziari
27
33.917
- di cui obbligazioni
28
20.335
Altri proventi
29
Totale
30
33.917
Plusvalenze non realizzate
31
123.405
TOTALE GENERALE
32
316.455
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
249
Allegato 23
Oneri patrimoniali e finanziari (voci II.9 e III.5)
Gestione danni
Gestione vita
Totale
Oneri di gestione degli investimenti e altri oneri
Oneri inerenti azioni e quote
1
5.557
31
5.354
61
10.911
Oneri inerenti gli investimenti in terreni e fabbricati
2
35.910
32
325
62
36.235
Oneri inerenti obbligazioni
3
14.487
33
39.043
63
53.530
Oneri inerenti quote di fondi comuni di investimento
4
1.278
34
1.672
64
2.950
Oneri inerenti quote in investimenti comuni
5
35
65
Oneri relativi agli investimenti finanziari diversi
6
67.198
36
26.597
66
93.795
Interessi su depositi ricevuti da riassicuratori
7
1.705
37
101
67
1.807
Totale
8
126.134
38
73.093
68
199.227
Rettifiche di valore sugli investimenti relativi a:
Terreni e fabbricati
9
58.157
39
109
69
58.266
Azioni e quote di imprese del gruppo e partecipate
10
20.759
40
2.524
70
23.283
Obbligazioni emesse da imprese del gruppo e partecipate
11
41
71
Altre azioni e quote
12
329
42
5.972
72
6.301
Altre obbligazioni
13
2.435
43
17.883
73
20.318
Altri investimenti finanziari
14
44.457
44
61.908
74
106.364
Totale
15
126.136
45
88.396
75
214.532
Perdite sul realizzo degli investimenti
Minusvalenze derivanti dall'alienazione di terreni
e fabbricati
16
46
76
Perdite su azioni e quote
17
129.278
47
27.009
77
156.287
Perdite su obbligazioni
18
26.396
48
7.214
78
33.610
Perdite su altri investimenti finanziari
19
74.466
49
3.121
79
77.588
Totale
20
230.140
50
37.344
80
267.484
TOTALE GENERALE
21
482.411
51
198.833
81
681.244
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
250
Allegato 24
Oneri patrimoniali e finanziari e minusvalenze non realizzate relativi ad investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e ad investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce II.10)
I. Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato
Importi
Oneri di gestione derivanti da:
Terreni e fabbricati
1
Investimenti in imprese del gruppo e partecipate
2
Quote di fondi comuni di investimento
3
Altri investimenti finanziari
4
190
Altre attività
5
26.412
Totale
6
26.601
Perdite sul realizzo degli investimenti
Minusvalenze derivanti dall'alienazione di terreni e fabbricati
7
Perdite su investimenti in imprese del gruppo e partecipate
8
342
Perdite su fondi comuni di investimento
9
14.067
Perdite su altri investimenti finanziari
10
245
Altri oneri
11
Totale
12
14.654
Minusvalenze non realizzate
13
10.326
TOTALE GENERALE
14
51.581
II. Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Importi
Oneri di gestione derivanti da:
Investimenti in imprese del gruppo e partecipate
21
Altri investimenti finanziari
22
2.721
Altre attività
23
73.566
Totale
24
76.287
Perdite sul realizzo degli investimenti
Perdite su investimenti in imprese del gruppo e partecipate
25
Perdite su altri investimenti finanziari
26
15.097
Altri oneri
27
Totale
28
15.097
Minusvalenze non realizzate
29
35.074
TOTALE GENERALE
30
126.458
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
251
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
252
Assicurazioni danni - Prospetto di sintesi dei conti tecnici per singolo ramo - Portafoglio italiano
Codice ramo
1
Codice ramo
2
Infortuni
Malattia
(denominazione)
(denominazione)
Lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione
Premi contabilizzati
+
1
607.814
1
42.508
Variazione della riserva premi (+ o -)
–
2
235
2
(9.481)
Oneri relativi ai sinistri
–
3
273.724
3
23.886
Variazione delle riserve tecniche diverse (+ o -)
–
4
(217)
4
(242)
Saldo delle altre partite tecniche (+ o -)
+
5
(5.800)
5
(7.065)
Spese di gestione
–
6
270.101
6
12.027
Saldo tecnico del lavoro diretto (+ o -)
A
7
58.172
7
9.254
Risultato della riassicurazione passiva (+ o -)
B
8
(7.185)
8
(15)
Risultato netto del lavoro indiretto (+ o -)
C
9
19.883
9
(16.883)
Variazione delle riserve di perequazione (+ o -)
D
10
39
10
Quote dell'utile degli investimenti trasferita dal conto non tecnico
E
11
21.033
11
15.491
Risultato del conto tecnico (+ o -)
(A + B + C - D + E)
12
91.864
12
7.847
Codice ramo
7
Codice ramo
8
Merci trasportate
Incendio
(denominazione)
(denominazione)
Lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione
Premi contabilizzati
+
1
16.565
1
769.985
Variazione della riserva premi (+ o -)
–
2
90
2
90.729
Oneri relativi ai sinistri
–
3
3.442
3
287.849
Variazione delle riserve tecniche diverse (+ o -)
–
4
4
50
Saldo delle altre partite tecniche (+ o -)
+
5
(207)
5
(8.261)
Spese di gestione
–
6
7.076
6
274.544
Saldo tecnico del lavoro diretto (+ o -)
A
7
5.751
7
108.551
Risultato della riassicurazione passiva (+ o -)
B
8
(5.114)
8
(159.636)
Risultato netto del lavoro indiretto (+ o -)
C
9
9
1.543
Variazione delle riserve di perequazione (+ o -)
D
10
50
10
6.137
Quote dell'utile degli investimenti trasferita dal conto non tecnico
E
11
372
11
55.693
Risultato del conto tecnico (+ o -)
(A + B + C - D + E)
12
960
12
13
Codice ramo
13
Codice ramo
14
R.C. generale
Credito
(denominazione)
(denominazione)
Lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione
Premi contabilizzati
+
1
769.032
1
146
Variazione della riserva premi (+ o -)
–
2
(1.501)
2
(80)
Oneri relativi ai sinistri
–
3
388.325
3
(593)
Variazione delle riserve tecniche diverse (+ o -)
–
4
(45)
4
Saldo delle altre partite tecniche (+ o -)
+
5
(10.049)
5
(84)
Spese di gestione
–
6
266.761
6
28
Saldo tecnico del lavoro diretto (+ o -)
A
7
105.442
7
707
Risultato della riassicurazione passiva (+ o -)
B
8
(14.588)
8
(54)
Risultato netto del lavoro indiretto (+ o -)
C
9
2.464
9
Variazione delle riserve di perequazione (+ o -)
D
10
10
18
Quote dell'utile degli investimenti trasferita dal conto non tecnico
E
11
93.526
11
82
Risultato del conto tecnico (+ o -)
(A + B + C - D + E)
12
186.844
12
718
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
253
Allegato 25
Codice ramo
3
Codice ramo
4
Codice ramo
5
Codice ramo
6
Corpi veicoli terrestri
Corpi veicoli ferrov.
Corpi veicoli aerei
Corpi veicoli maritt.
(denominazione)
(denominazione)
(denominazione)
(denominazione)
1
1.126.696
1
986
1
972
1
6.453
2
66.181
2
3
2
(8)
2
6
3
531.534
3
(83)
3
612
3
5.059
4
4
4
4
5
(2.163)
5
(15)
5
(2)
5
(64)
6
384.432
6
270
6
297
6
2.402
7
142.386
7
781
7
68
7
(1.078)
8
(17.503)
8
(71)
8
(365)
8
(603)
9
635
9
9
(110)
9
10
4.295
10
10
10
11
27.578
11
19
11
63
11
192
12
148.801
12
729
12
(344)
12
(1.489)
Codice ramo
9
Codice ramo
10
Codice ramo
11
Codice ramo
12
Altri danni ai beni
R.C. autov.terrestri
R.C. aeromobili
R.C. veicoli marittimi
(denominazione)
(denominazione)
(denominazione)
(denominazione)
1
651.155
1
3.022.062
1
1.780
1
11.195
2
3.609
2
(35.600)
2
9
2
223
3
421.480
3
2.101.016
3
1.505
3
24.940
4
4
4
4
5
(4.109)
5
(50.357)
5
(17)
5
(67)
6
243.619
6
660.928
6
637
6
6.727
7
(21.663)
7
245.361
7
(388)
7
(20.762)
8
1.707
8
(5.588)
8
(279)
8
(49)
9
79
9
(13.372)
9
58
9
10
394
10
10
10
11
22.935
11
210.599
11
64
11
1.189
12
2.665
12
437.001
12
(545)
12
(19.622)
Codice ramo
15
Codice ramo
16
Codice ramo
17
Codice ramo
18
Cauzione
Perdite pecuniarie
Tutela giudiziaria
Assistenza
(denominazione)
(denominazione)
(denominazione)
(denominazione)
1
57.628
1
86.936
1
90.763
1
245.007
2
3.288
2
380
2
461
2
2.387
3
(4.600)
3
23.873
3
11.014
3
104.531
4
4
2
4
4
5
(60)
5
(517)
5
(323)
5
(1.703)
6
25.869
6
30.322
6
37.431
6
99.659
7
33.011
7
31.841
7
41.535
7
36.727
8
(20.932)
8
(8.439)
8
(3.719)
8
9
48
9
107
9
291
9
46
10
10
10
10
11
5.576
11
1.584
11
1.059
11
3.728
12
17.702
12
25.093
12
39.167
12
40.501
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
254
Allegato 26
Prospetto di sintesi del conto tecnico riepilogativo di tutti i rami danni - Portafoglio italiano
Rischi delle assicurazioni dirette
Rischi delle assicurazioni indirette
Rischi conservati
Rischi diretti
Rischi ceduti
Rischi assunti
Rischi retroceduti
Totale
1
2
3
4
5 = 1 - 2 + 3 - 4
Premi contabilizzati
+
1
7.507.681
11
421.859
21
746.941
31
1.585
41
7.831.177
Variazione della riserva premi (+ o -)
–
2
120.930
12
25.890
22
31.756
32
34
42
126.761
Oneri relativi ai sinistri
–
3
4.197.515
13
39.802
23
487.772
33
988
43
4.644.497
Variazione delle riserve tecniche diverse (+ o -)
–
4
(452)
14
24
3.238
34
14
44
2.772
Saldo delle altre partite tecniche (+ o -)
+
5
(90.862)
15
(7.987)
25
(7.748)
35
(20)
45
(90.603)
Spese di gestione
–
6
2.323.131
16
105.747
26
221.448
36
343
46
2.438.490
Saldo tecnico (+ o -)
7
775.695
17
242.433
27
(5.022)
37
187
47
528.054
Variazione delle riserve di perequazione (+ o -)
–
48
10.932
Quota dell'utile degli investimenti trasferita dal conto non tecnico
+
9
444.232
29
16.549
49
460.782
Risultato del conto tecnico (+ o -)
10
1.219.928
20
242.433
30
11.528
40
187
50
977.904
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
255
Allegato 27
Assicurazioni vita - Prospetto di sintesi dei conti tecnici per singolo ramo - Portafoglio italiano
Codice ramo
I
Codice ramo
II
Codice ramo
III
Durata vita umana
Nuzialità-natalità
Conn.fondi invest.
(denominazione)
(denominazione)
(denominazione)
Lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione
Premi contabilizzati
+
1
2.058.887
1
1
184.877
Oneri relativi ai sinistri
–
2
2.205.144
2
2
177.870
Variazione delle riserve matematiche e delle riserve tecniche diverse (+ o -)
–
3
250.468
3
3
123.799
Saldo delle altre partite tecniche (+ o -)
+
4
(40.451)
4
4
17.033
Spese di gestione
–
5
154.553
5
5
18.358
Redditi degli investimenti al netto della quota trasferita al conto non tecnico (*)
+
6
955.619
6
6
123.458
Risultato del lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione (+ o -)
A
7
363.890
7
7
5.340
Risultato della riassicurazione passiva (+ o -)
B
8
(2.485)
8
8
Risultato netto del lavoro indiretto (+ o -)
C
9
49
9
9
Risultato del conto tecnico (+ o -)
(A + B + C)
10
361.454
10
10
5.340
Codice ramo
IV
Codice ramo
V
Codice ramo
VI
Malattia
Capitalizzazione
Fondi pensione
(denominazione)
(denominazione)
(denominazione)
Lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione
Premi contabilizzati
+
1
17.224
1
291.065
1
2.009.735
Oneri relativi ai sinistri
–
2
207
2
530.975
2
1.002.376
Variazione delle riserve matematiche e delle riserve tecniche diverse (+ o -)
–
3
5.828
3
(154.671)
3
1.194.861
Saldo delle altre partite tecniche (+ o -)
+
4
(10)
4
(6.733)
4
35.836
Spese di gestione
–
5
7.006
5
9.649
5
6.642
Redditi degli investimenti al netto della quota trasferita al conto non tecnico (*)
+
6
465
6
145.932
6
190.227
Risultato del lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione (+ o -)
A
7
4.638
7
44.311
7
31.918
Risultato della riassicurazione passiva (+ o -)
B
8
(3.796)
8
8
Risultato netto del lavoro indiretto (+ o -)
C
9
9
9
Risultato del conto tecnico (+ o -)
(A + B + C)
10
842
10
44.311
10
31.918
(*) Somma algebrica delle poste relative al ramo ed al portafoglio italiano ricomprese nelle voci II.2, II.3, II.9, II.10 e II.12 del Conto Economico.
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
256
Allegato 28
Prospetto di sintesi del conto tecnico riepilogativo di tutti i rami vita - Portafoglio italiano
Rischi delle assicurazioni dirette
Rischi delle assicurazioni indirette
Rischi conservati
Rischi diretti
Rischi ceduti
Rischi assunti
Rischi retroceduti
Totale
1
2
3
4
5 = 1 - 2 + 3 - 4
Premi contabilizzati
+
1
4.561.789
11
9.825
21
10
31
(1)
41
4.551.974
Oneri relativi ai sinistri
–
2
3.916.572
12
2.057
22
26
32
198
42
3.914.343
Variazione delle riserve matematiche e delle riserve tecniche
diverse (+ o -)
–
3
1.420.286
13
1.227
23
(82)
33
(231)
43
1.419.208
Saldo delle altre partite tecniche (+ o -)
+
4
5.675
14
977
24
(1)
34
44
4.697
Spese di gestione
–
5
196.209
15
1.237
25
2
35
45
194.973
Redditi degli investimenti al netto della quota trasferita al conto
non tecnico (*)
+
6
1.415.700
26
18
46
1.415.718
Risultato del conto tecnico (+ o -)
7
450.098
17
6.281
27
81
37
33
47
443.866
(*) Somma algebrica delle poste relative al portafoglio italiano ricomprese nelle voci II.2, II.3, II.9, II.10 e II.12 del Conto Economico.
Allegato 29
Prospetto di sintesi relativo ai conti tecnici danni e vita - portafoglio estero
Sezione I: Assicurazioni danni
Lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione
Totale rami
Premi contabilizzati
+
1
Variazione della riserva premi (+ o -)
–
2
Oneri relativi ai sinistri
–
3
Variazione delle riserve tecniche diverse (+ o -)
–
4
Saldo delle altre partite tecniche (+ o -)
+
5
Spese di gestione
–
6
Saldo tecnico del lavoro diretto (+ o -)
A
7
Risultato della riassicurazione passiva (+ o -)
B
8
Risultato netto del lavoro indiretto (+ o -)
C
9
(25.193)
Variazione delle riserve di perequazione (+ o -)
D
10
19
Quota dell'utile degli investimenti trasferita dal conto non tecnico
E
11
23.994
Risultato del conto tecnico (+ o -)
(A + B + C - D + E)
12
(1.218)
Sezione II: Assicurazioni vita
Lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione
Totale rami
Premi contabilizzati
+
1
Oneri relativi ai sinistri
–
2
Variazione delle riserve matematiche e delle riserve tecniche diverse (+ o -)
–
3
Saldo delle altre partite tecniche (+ o -)
+
4
Spese di gestione
–
5
Redditi degli investimenti al netto della quota trasferita al conto non tecnico (1)
+
6
Risultato del lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione (+ o -)
A
7
Risultato della riassicurazione passiva (+ o -)
B
8
Risultato netto del lavoro indiretto (+ o -)
C
9
593
Risultato del conto tecnico (+ o -)
(A + B + C)
10
593
(1) Somma algebrica delle poste relative al portafoglio estero ricomprese nelle voci II.2, II.3, II.9, II.10 e II.12 del Conto Economico.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
257
Allegato 30
Rapporti con imprese del gruppo e altre partecipate
I: Proventi
Controllanti
Controllate
Consociate
Collegate
Altre
Totale
Proventi da investimenti
Proventi da terreni e fabbricati
1
2
9.671
3
4
2.563
5
6
12.234
Dividendi e altri proventi da azioni e quote
7
8
213.159
9
10
279.377
11
235
12
492.771
Proventi su obbligazioni
13
14
15
16
1.305
17
47
18
1.352
Interessi su finanziamenti
19
20
20.431
21
22
23
24
20.431
Proventi su altri investimenti finanziari
25
26
26.604
27
28
29
148
30
26.751
Interessi su depositi presso imprese cedenti
31
32
6.664
33
34
35
36
6.664
Totale
37
38
276.527
39
40
283.245
41
430
42
560.202
Proventi e plusvalenze non realizzate su investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
43
44
45
46
47
48
Altri proventi
Interessi su crediti
49
50
942
51
52
28.866
53
54
29.808
Recuperi di spese e oneri amministrativi
55
56
70.971
57
58
219
59
60
71.190
Altri proventi e recuperi
61
62
2.720
63
64
3.431
65
860
66
7.011
Totale
67
68
74.633
69
70
32.516
71
860
72
108.009
Profitti sul realizzo degli investimenti (*)
73
74
75
76
4.811
77
78
4.811
Proventi straordinari
79
80
208
81
82
738.409
83
1
84
738.618
TOTALE GENERALE
85
86
351.368
87
88
1.058.982
89
1.290
90
1.411.640
II: Oneri
Controllanti
Controllate
Consociate
Collegate
Altre
Totale
Oneri di gestione degli investimenti e
interessi passivi:
Oneri inerenti agli investimenti
91
92
2.665
93
94
4.204
95
96
6.869
Interessi su passività subordinate
97
98
99
100
101
102
Interessi su depositi ricevuti da riassicuratori
103
104
105
106
107
108
Interessi su debiti derivanti da operazioni
di assicurazione diretta
109
110
111
112
113
114
Interessi su debiti derivanti da operazioni
di riassicurazione
115
116
117
118
119
120
Interessi su debiti verso banche e istituti finanziari
121
122
123
124
125
126
Interessi su debiti con garanzia reale
127
128
129
130
131
132
Interessi su altri debiti
133
134
16.710
135
136
137
138
16.710
Perdite su crediti
139
140
141
142
143
144
Oneri amministrativi e spese per conto terzi
145
146
1.921
147
148
22
149
150
1.943
Oneri diversi
151
152
2.549
153
154
236
155
860
156
3.645
Totale
157
158
23.845
159
160
4.462
161
860
162
29.166
Oneri e minusvalenze non realizzate su investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
163
164
165
166
342
167
168
342
Perdite sul realizzo degli investimenti (*)
169
170
171
172
173
174
Oneri straordinari
175
176
177
178
179
1
180
1
TOTALE GENERALE
181
182
23.845
183
184
4.804
185
861
186
29.510
(*) Con riferimento alla controparte nell'operazione
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
258
Allegato 31
Prospetto riepilogativo dei premi contabilizzati del lavoro diretto
Gestione danni
Gestione vita
Totale
Stabilimento
L.P.S.
Stabilimento
L.P.S.
Stabilimento
L.P.S.
Premi contabilizzati:
in Italia
1
7.478.584
5
11
4.558.877
15
21
12.037.462
25
in altri Stati dell'Unione Europea
2
6
16.126
12
16
1.854
22
26
17.980
in Stati terzi
3
7
12.971
13
17
1.057
23
27
14.028
Totale
4
7.478.584
8
29.097
14
4.558.877
18
2.911
24
12.037.462
28
32.008
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
259
Allegato 32
Prospetto degli oneri relativi al personale, amministratori e sindaci
I: Spese per il personale
Gestione danni
Gestione vita
Totale
Spese per prestazioni di lavoro subordinato:
Portafoglio italiano:
- Retribuzioni
1
376.261
31
54.732
61
430.993
- Contributi sociali
2
100.451
32
14.463
62
114.913
- Accantonamento al fondo di trattamento di fine rapporto
e obblighi simili
3
25.461
33
3.685
63
29.147
- Spese varie inerenti al personale
4
75.711
34
10.662
64
86.373
Totale
5
577.884
35
83.542
65
661.426
Portafoglio estero:
- Retribuzioni
6
36
66
- Contributi sociali
7
37
67
- Spese varie inerenti al personale
8
38
68
Totale
9
39
69
Totale complessivo
10
577.884
40
83.542
70
661.426
Spese per prestazioni di lavoro autonomo:
Portafoglio italiano
11
266.725
41
71
266.725
Portafoglio estero
12
42
72
Totale
13
266.725
43
73
266.725
Totale spese per prestazioni di lavoro
14
844.608
44
83.542
74
928.151
II: Descrizione delle voci di imputazione
Gestione danni
Gestione vita
Totale
Oneri di gestione degli investimenti
15
15.396
45
7.042
75
22.438
Oneri relativi ai sinistri
16
417.526
46
3.726
76
421.252
Altre spese di acquisizione
17
120.330
47
20.586
77
140.916
Altre spese di amministrazione
18
248.162
48
47.758
78
295.920
Oneri amministrativi e spese per conto terzi
19
43.195
49
4.431
79
47.626
Altri oneri
20
50
80
Totale
21
844.608
51
83.542
81
928.151
III: Consistenza media del personale nell'esercizio
Numero
Dirigenti
91
163
Impiegati
92
6.340
Salariati
93
Altri
94
Totale
95
6.503
IV: Amministratori e Sindaci
Numero
Compensi spettanti
Amministratori
96
27
98
4.404
Sindaci
97
4
99
318
4 4 Allegati alla Nota Integrativa
260
I sottoscritti dichiarano che il presente bilancio è conforme alla verità ed alle scritture.
I rappresentanti legali della Società (*)
Il Presidente
Carlo Cimbri (**)
(*) Per le società estere la firma deve essere apposta dal rappresentante generale per l’Italia.
(**) Indicare la carica rivestita da chi firma.
5. Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
5 5 Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
264
Prospetto di riclassificazione dello Stato patrimoniale al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024
Importi in migliaia di euro
ATTIVO
2025
2024
Crediti verso soci per capitale sottoscritto non versato
Attivi immateriali
Oneri di acquisizione in corso di ammortamento
82.730
84.549
Costi di impianto, avviamento e altri costi pluriennali
1.994.151
2.054.418
Totale attivi immateriali
2.076.881
2.138.966
Investimenti e disponibilità
I
Terreni e fabbricati
809.771
897.441
II
Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate
Azioni e quote
5.415.790
4.880.549
Obbligazioni
16.487
75.396
Finanziamenti
761.515
701.015
III
Altri investimenti finanziari
Azioni e quote
2.006.395
1.587.637
Quote di fondi comuni di investimento
5.759.164
5.650.399
Obbligazioni
32.966.341
29.499.065
Finanziamenti
22.036
21.424
Quote di investimenti comuni
Investimenti finanziari diversi
69.970
179.558
IV
Depositi presso imprese cedenti
536.554
435.168
V
Disponibilità liquide
635.459
1.273.290
Totale investimenti e disponibilità
48.999.483
45.200.943
Investimenti a beneficio di assicurati rami vita i quali ne sopportano
il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Relativi a prestazioni connesse con fondi d'investimento e indici di mercato
2.188.564
1.403.522
Derivanti dalla gestione dei fondi pensione
8.003.809
6.819.748
Totale
10.192.373
8.223.270
Crediti
I
Derivanti da operazioni di assicurazione diretta e riassicurazione
Assicurati per premi
610.343
602.459
Intermediari
1.013.623
929.647
Compagnie di assicurazione e riassicurazione
126.685
355.986
Assicurati e terzi per somme da recuperare
174.324
180.662
II
Altri crediti
2.501.008
3.119.534
Totale crediti
4.425.983
5.188.287
Altri elementi dell'attivo
Attivi materiali e scorte
95.505
88.561
Altre attività
1.650.536
1.606.371
Totale altri elementi dell'attivo
1.746.041
1.694.932
TOTALE ATTIVO
67.440.760
62.446.398
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
265
Prospetto A
PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
2025
2024
Patrimonio netto
Capitale sociale
3.365.292
3.365.292
Riserve patrimoniali e utili indivisi
3.116.210
2.950.022
Utili (perdite) portati a nuovo
Utile (perdita) dell'esercizio
1.640.236
775.991
Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio
(39.465)
(14.058)
Totale patrimonio netto
8.082.274
7.077.248
Passività subordinate
1.750.000
1.750.000
Riserve tecniche, al netto delle quote cedute e retrocedute
Riserva premi rami Danni
3.316.617
3.194.542
Riserva sinistri rami Danni
10.458.639
10.388.173
Altre riserve rami Danni
83.609
69.886
Riserve matematiche rami Vita
26.874.671
25.699.880
Riserva per somme da pagare rami Vita
357.151
239.814
Altre riserve rami Vita
108.000
103.072
Totale riserve tecniche
41.198.686
39.695.368
Riserve tecniche nette con rischio dell'investimento sopportato dagli
assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Contratti con prestazioni connesse con fondi d'investimento e indici di mercato
2.188.564
1.403.522
Derivanti dalla gestione dei fondi pensione
8.003.809
6.819.748
Totale
10.192.373
8.223.270
Fondi per rischi e oneri
Fondi per trattamenti di quiescenza ed obblighi simili
1.366
1.455
Fondi per imposte
19.139
35.254
Altri accantonamenti
637.790
595.110
Totale fondi per rischi e oneri
658.294
631.819
Debiti e altre passività
I
Derivanti da operazioni di assicurazione diretta e riassicurazione
Intermediari
36.181
42.300
Compagnie di assicurazione e riassicurazione conti correnti
119.527
91.871
Compagnie di assicurazione e riassicurazione conti deposito
150.087
119.616
Debiti diversi
68.324
60.289
II
Prestiti obbligazionari
1.402.000
2.402.000
III
Prestiti diversi e altri debiti finanziari
481.132
33.439
IV
Trattamento di fine rapporto lavoro subordinato
19.106
26.200
V
Altri debiti
Imposte a carico degli assicurati
172.038
156.160
Oneri tributari diversi
453.189
116.344
Debiti diversi
1.298.898
905.602
VI
Altre passività
1.358.651
1.114.871
Totale debiti e altre passività
5.559.132
5.068.693
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
67.440.760
62.446.398
5 5 Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
266
Prospetto B
Rendiconto economico riclassificato
Importi in migliaia di euro
Esercizio 2025
Esercizio 2024
CONTO TECNICO
Vita
Danni
Totale
Vita
Danni
Totale
Lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione
(+) Premi contabilizzati
4.561.789
7.507.681
12.069.470
3.601.178
7.306.361
10.907.539
(-) Variazione riserve tecniche e riserva premi
1.420.655
133.509
1.554.164
913.677
109.296
1.022.973
(-) Oneri relativi ai sinistri
3.916.572
4.197.515
8.114.087
3.520.407
4.284.198
7.804.605
(+) Saldo delle altre partite tecniche
6.045
(88.763)
(82.718)
2.356
(108.632)
(106.276)
(-) Spese di gestione
196.209
2.323.131
2.519.339
174.622
2.138.884
2.313.506
(+) Redditi netti degli investimenti (1)
1.415.756
484.776
1.900.532
1.217.180
387.806
1.604.986
Risultato lordo lavoro diretto
450.154
1.249.539
1.699.693
212.008
1.053.158
1.265.165
Risultato della riassicurazione passiva
(6.281)
(242.433)
(248.714)
(6.893)
(190.490)
(197.383)
Risultato netto del lavoro indiretto
586
(30.421)
(29.834)
(357)
(61.964)
(62.322)
Risultato del conto tecnico
444.459
976.686
1.421.145
204.757
800.704
1.005.461
CONTO NON TECNICO
(+) Redditi degli investimenti (2)
134.976
213.825
348.801
98.917
228.975
327.892
(+) Altri proventi
68.202
209.829
278.031
69.552
253.535
323.087
(-) Altri oneri
115.184
491.817
607.001
93.869
553.796
647.665
Risultato dell'attività ordinaria
532.453
908.523
1.440.976
279.357
729.418
1.008.775
(+) Proventi straordinari
120.507
700.818
821.325
2.192
208.327
210.519
(-) Oneri straordinari
169.946
89.543
259.489
25.902
192.132
218.034
Risultato prima delle imposte
483.014
1.519.798
2.002.812
255.647
745.613
1.001.260
(-) Imposte
94.882
267.694
362.576
47.813
177.456
225.269
RISULTATO ECONOMICO NETTO
388.132
1.252.104
1.640.236
207.834
568.157
775.991
(1) Per i rami vita sono compresi i redditi al netto della quota trasferita al conto non tecnico.
Per i rami danni sono compresi i redditi trasferiti dal conto non tecnico.
(2) Per i rami vita sono compresi i redditi trasferiti dal conto tecnico.
Per i rami danni sono compresi i redditi al netto della quota trasferita al conto tecnico.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
267
Prospetto C
Prospetto delle variazioni nei conti del patrimonio netto avvenute durante gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2025 e 31 dicembre 2024
Riserve patrimoniali e utili indivisi
Importi in migliaia di euro
Capitale sociale
Riserva sovrapp. Emissione
Riserve da rivalutazione
Riserva legale
Riserve statutarie
Riserva azioni controllante
Altre riserve
Risultato di periodo
Riserva Negativa per azioni proprie in portafoglio
Totale
Saldi al 31 dicembre 2023
3.365.292
1.345.677
673.058
416.468
377.820
(1.438)
6.176.878
Effetto fusione
96.559
313.074
(2.861)
406.771
Destinazione risultato esercizio 2023
- Riserva legale
- Riserva
straordinaria
105.186
(105.186)
- Dividendo soci
(272.634)
(272.634)
Dividendi prescritti
Operatività in azioni proprie
(9.758)
(9.758)
Risultato dell'esercizio 2024
775.991
775.991
Saldi al 31 dicembre 2024
3.365.292
1.345.677
96.559
673.058
834.727
775.991
(14.058)
7.077.248
Destinazione risultato esercizio
2024
- Riserva legale
- Riserva
straordinaria
166.188
(166.188)
- Dividendo soci
(609.803)
(609.803)
Dividendi prescritti
Operatività in azioni proprie
(25.407)
(25.407)
Risultato dell'esercizio 2025
1.640.236
1.640.236
Saldi al 31 dicembre 2025
3.365.292
1.345.677
96.559
673.058
1.000.915
1.640.236
(39.465)
8.082.274
5 5 Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
268
Prospetto D
Analisi del patrimonio netto ai sensi dell’Art. 2427, numero 7 bis, C.C.
Importi in migliaia di euro
Natura/descrizione
Importo
Possibilità di utilizzazione
Quota
disponibile
Capitale
3.365.292
Riserve di capitale:
1.801.234
1.345.677
Riserva da sovrapprezzo azioni
1.345.677
A, B, C
1.345.677
(2)
Riserva legale
455.556
B
Riserve di utili:
1.314.977
1.097.475
Riserva legale
217.502
B
Riserva di rivalutazione
96.559
A, B, C
96.559
(3)
Avanzo di fusione
409.605
A, B, C
409.605
Riserva straordinaria
591.311
A, B, C
591.311
Riserva negativa per azioni proprie
(39.465)
(39.465)
(4)
Totale
6.442.038
2.403.687
Quota non distribuibile (5)
Residua quota distribuibile
2.403.687
(1) Legenda:
A: per aumento di capitale
B. per copertura perdite
C. per distribuzione ai soci
(2): Distribuibile solo qualora la riserva legale abbia raggiunto il limite di cui all'art. 2430 del Codice Civile
(3) Tassabili in caso di distribuzione
(4) Si tratta di Riserva negativa per azioni proprie indisponibile rilevata in riduzione del patrimonio netto, ai sensi del Regolamento 22/2008.
(5) Comprende la quota dei costi pluriennali non ammortizzati
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
269
Prospetto E
Rendiconto finanziario al 31 dicembre 2025
Importi in migliaia di euro
31/12/2025
31/12/2024
FONTI DI FINANZIAMENTO
LIQUIDITA' GENERATA DALLA GESTIONE
Risultato dell'esercizio
1.640.236
775.991
Aumento (decremento) delle riserve
3.472.422
774.397
riserve premi e altre riserve tecniche danni
135.797
105.676
riserve sinistri tecniche danni
70.465
(141.925)
riserve tecniche vita
3.266.159
810.646
Aumento (decremento) fondi
254.237
294.055
Fondi ammortamemto
234.856
148.328
Fondi per rischi e oneri
19.380
145.727
Investimenti
220.169
1.498.476
Rettifiche di valore obbl. e altri titoli a reddito fisso
20.689
7.168
Rettifiche di valore partecipazioni e quote
135.577
138.636
Decremento investimenti in obbl. e altri titoli a reddito fisso
471.816
Decremento investimenti in azioni e quote
Decremento investimenti in immobili
63.903
288.993
Decremento investimenti classe D
Decremento finanziamenti
591.862
(Aumento) decremento variazione dei crediti e altre attività al netto dei debiti e altre passività
1.216.606
533.725
Aumento (decremento) delle passività subordinate
Aumento (decremento) dei depositi ricevuti dai riassicuratori
30.471
(9.749)
Decremento depositi presso enti creditizi
99.996
Decremento altri impieghi
ALTRE FONTI DI FINANZIAMENTO
Effetto fusione
537.636
TOTALE FONTI
6.934.137
4.404.531
IMPIEGHI DI LIQUIDITA'
Investimenti:
6.657.612
2.237.685
Incremento investimenti in obbl. e altri titoli a reddito fisso
3.403.939
Incremento investimenti in azioni e quote
1.167.204
1.239.657
Incremento investimenti in immobili
Riprese di valore obbl. e altri titoli a reddito fisso
25.118
59.885
Riprese di valore partecipazioni e quote
31.136
76.298
Incremento investimenti classe D
1.969.103
861.844
Incremento finanziamenti
61.112
Aumento depositi presso enti creditizi
92.087
Altri impieghi di liquidità
304.552
244.967
Dividendi distribuiti
609.803
272.606
TOTALE IMPIEGHI
7.571.968
2.847.345
Aumento (decremento) disponibilità presso banche e cassa
(637.831)
1.557.186
TOTALE
6.934.137
4.404.531
Conti bancari attivi/disponibilità di cassa inizio esercizio
1.273.290
253.740
Conti bancari attivi/disponibilità di cassa fine periodo
635.459
1.273.290
5 5 Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
270
Prospetto F
Prospetto riassuntivo delle rivalutazioni
Importi in migliaia di euro
Beni immobili destinati all'esercizio dell'impresa
Beni immobili
ad uso di terzi
Altri immobili
Totale
Legge 74/1952
1.883
363
2.246
Legge 823/1973
485
30
515
Legge 576/1975
232
233
465
Legge 295/1978 e succ. mod. (2426/86)
982
199
1.181
Legge 72/1983
1.249
391
1.640
Legge 413/1991
2.777
1.070
3.847
D.L. 185/2008
42.027
8.715
50.743
Totale
49.635
11.002
60.637
(*)
(*) al netto delle quote di ammortamento.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
271
Prospetto delle variazioni delle immobilizzazioni materiali e immateriali
Importi in migliaia di euro
ATTIVI MATERIALI
2024
Incrementi
Decrementi
2025
Mobili e macchine d'ufficio
54.382
19.897
17.326
56.953
Automezzi
Impianti e attrezzature
29.270
14.081
9.722
33.628
Scorte e beni diversi
4.910
14
4.923
Totale attivi materiali
88.561
33.991
27.047
95.505
ATTIVI IMMATERIALI
Provvigioni di acquisizione
84.549
82.730
84.549
82.730
Altre spese di acquisizione
Costi di impianto e di ampliamento
Avviamento
1.592.868
96.373
1.496.495
Altri costi pluriennali
461.550
130.718
94.612
497.656
Totale attivi immateriali
2.138.966
213.448
275.533
2.076.881
5 5 Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
272
Obbligazioni subordinate
Gli attivi che presentano clausole di subordinazione sono indicati in funzione del livello di subordinazione in ambito internazionale con riferimento al settore in cui opera l’ente emittente.
Valori in migliaia di euro
Ente Emittente
Valuta
Valore carico
al 31/12/25
Tasso di interesse
Scadenza
Rimborso anticipato
Livello di
subordinazione
ABANCA CORPORACION BANCARIA SA
EUR
14.959
FIX TO CMS
11/12/2036
SÌ
TIER 2
ABERTIS INFRAESTRUCTURAS FINANCE BV
EUR
13.000
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ABN AMRO BANK NV
EUR
100
FISSO
15/01/2032
NO
SR NO PREFERRED
ABN AMRO BANK NV
EUR
100
FIX TO CMS
21/09/2033
SÌ
TIER 2
ABN AMRO BANK NV
EUR
1.000
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
ACCOR
EUR
1.993
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ACHMEA B.V.
EUR
9.905
FIX TO CMS
01/06/2032
SÌ
TIER 2
ACHMEA B.V.
EUR
9.406
FIX TO CMS
24/09/2039
SÌ
TIER 2
ACHMEA B.V.
EUR
8.178
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
AEGON NV
EUR
5.013
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
AGEAS - EX FORTIS
EUR
2.897
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
AGEAS - EX FORTIS
EUR
30.968
FIX TO FLOATER
02/05/2056
SÌ
TIER 2
AGEAS - EX FORTIS
EUR
15.409
FIX TO FLOATER
02/07/2049
SÌ
TIER 2
AGEAS INSURANCE SA/NV
EUR
69.328
FIX TO CMS
30/06/2047
SÌ
TIER 2
AIB GROUP PLC
EUR
2.491
FIX TO CMS
20/05/2035
SÌ
TIER 2
AIB GROUP PLC
EUR
19.895
FIX TO CMS
30/05/2031
SÌ
TIER 2
ALLIANZ SE
EUR
26.201
FIX TO FLOATER
06/07/2047
SÌ
TIER 2
ALLIANZ SE
EUR
8.499
FIX TO FLOATER
25/07/2055
SÌ
TIER 2
ALLIANZ SE
EUR
2.606
FIX TO FLOATER
25/09/2049
SÌ
TIER 2
ALLIANZ SE
EUR
7.002
FIX TO FLOATER
26/07/2054
SÌ
TIER 2
ALPHA BANK SA
EUR
8.000
FIX TO CMS
23/07/2036
SÌ
TIER 2
ALSTOM
EUR
5.000
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
APICIL PREVOYANCE
EUR
4.011
FISSO
03/10/2034
SÌ
TIER 2
APICIL PREVOYANCE
EUR
1.493
FISSO
24/10/2029
NO
TIER 2
ARGENTUM (ZURICH INS)
EUR
9.986
FIX TO FLOATER
01/10/2046
SÌ
TIER 2
ARKEMA
EUR
13.569
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
AROUNDTOWN SA
EUR
19.718
CMS/CMT
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ASR NEDERLAND NV
EUR
1.489
FIX TO CMS
02/05/2049
SÌ
TIER 2
ASR NEDERLAND NV
EUR
4.536
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
ATHORA HOLDING LTD
EUR
6.965
FISSO
10/09/2034
SÌ
TIER 2
ATHORA ITALIA SPA
EUR
1.245
FIX TO CMS
16/08/2031
SÌ
TIER 2
AXA SA
EUR
26.161
FIX TO FLOATER
06/07/2047
SÌ
TIER 2
AXA SA
EUR
19.946
FIX TO FLOATER
24/07/2055
SÌ
TIER 2
AXA SA
EUR
15.369
FIX TO FLOATER
24/07/2056
SÌ
TIER 2
AXA SA
EUR
38.139
FIX TO FLOATER
28/05/2049
SÌ
TIER 2
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA
EUR
40.000
FISSO
10/02/2027
NO
TIER 2
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA
EUR
1.991
FISSO
14/01/2027
NO
SR NO PREFERRED
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA
EUR
9.983
FIX TO CMS
08/02/2036
SÌ
TIER 2
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA
EUR
4.928
FIX TO CMS
15/09/2033
SÌ
TIER 2
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA
EUR
35.275
FIX TO CMS
25/02/2037
SÌ
TIER 2
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA
EUR
11.402
FIX TO FLOATER
13/01/2031
SÌ
SR NO PREFERRED
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA
EUR
8.652
FIX TO FLOATER
14/01/2029
SÌ
SR NO PREFERRED
BANCO BPM SPA
EUR
10.239
FIX TO CMS
01/01/2036
SÌ
TIER 2
BANCO BPM SPA
EUR
5.368
FIX TO CMS
18/06/2034
SÌ
TIER 2
BANCO BPM SPA
EUR
19.247
FIX TO CMS
19/01/2032
SÌ
TIER 2
BANCO BPM SPA
EUR
8.900
FIX TO CMS
26/11/2036
SÌ
TIER 2
BANCO BPM SPA
EUR
994
FIX TO FLOATER
14/06/2028
SÌ
SR NO PREFERRED
BANCO BPM SPA
EUR
4.984
FIX TO FLOATER
17/01/2030
SÌ
SR NO PREFERRED
BANCO BPM SPA
EUR
22.466
FIX TO FLOATER
21/01/2028
SÌ
SR NO PREFERRED
BANCO COMERCIAL PORTUGUES SA
EUR
7.614
FIX TO CMS
05/03/2033
SÌ
TIER 2
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
273
Valori in migliaia di euro
Ente Emittente
Valuta
Valore carico
al 31/12/25
Tasso di interesse
Scadenza
Rimborso anticipato
Livello di
subordinazione
BANCO COMERCIAL PORTUGUES SA
EUR
4.800
FIX TO CMS
17/05/2032
SÌ
TIER 2
BANCO COMERCIAL PORTUGUES SA
EUR
19.941
FIX TO CMS
20/03/2037
SÌ
TIER 2
BANCO DE CREDITO SOCIAL COOP
EUR
29.829
FIX TO CMS
13/10/2037
SÌ
TIER 2
BANCO DE CREDITO SOCIAL COOP
EUR
8.985
FIX TO CMS
27/11/2031
SÌ
TIER 2
BANCO DE SABADELL SA
EUR
22.123
FIX TO CMS
07/02/2029
SÌ
SR NO PREFERRED
BANCO DE SABADELL SA
EUR
9.572
FIX TO CMS
16/06/2028
SÌ
SR NO PREFERRED
BANCO DE SABADELL SA
EUR
8.938
FIX TO CMS
27/06/2034
SÌ
TIER 2
BANCO SANTANDER SA
EUR
1.361
FISSO
04/11/2031
NO
SR NO PREFERRED
BANCO SANTANDER SA
EUR
2.000
FISSO
05/01/2026
NO
SR NO PREFERRED
BANCO SANTANDER SA
EUR
18.483
FISSO
08/02/2028
NO
TIER 2
BANCO SANTANDER SA
EUR
5.419
FISSO
17/02/2035
NO
SR NO PREFERRED
BANCO SANTANDER SA
EUR
107
FISSO
28/01/2030
NO
SR NO PREFERRED
BANCO SANTANDER SA
EUR
9.181
FIX TO CMS
22/04/2034
SÌ
TIER 2
BANCO SANTANDER SA
EUR
9.997
FIX TO CMS
23/08/2033
SÌ
TIER 2
BANK OF IRELAND GROUP PLC
EUR
4.167
FIX TO CMS
11/08/2031
SÌ
TIER 2
BANK POLSKA KASA OPIEKI SA
EUR
1.996
FIX TO FLOATER
24/09/2030
SÌ
SR NO PREFERRED
BANKINTER SA
EUR
4.965
FIX TO CMS
13/09/2031
SÌ
SR NO PREFERRED
BANKINTER SA
EUR
14.466
FIX TO CMS
25/06/2034
SÌ
TIER 2
BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL
EUR
14.741
FISSO
06/11/2029
NO
SR NO PREFERRED
BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL
EUR
22.052
FISSO
07/03/2035
NO
SR NO PREFERRED
BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL
EUR
28.819
FISSO
11/01/2034
NO
TIER 2
BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL
EUR
961
FISSO
15/03/2029
NO
SR NO PREFERRED
BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL
EUR
9.261
FISSO
19/01/2032
NO
SR NO PREFERRED
BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL
EUR
4.613
FISSO
21/02/2031
NO
SR NO PREFERRED
BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL
EUR
3.994
FISSO
26/01/2028
NO
SR NO PREFERRED
BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL
EUR
18.412
FIX TO CMS
15/01/2035
SÌ
TIER 2
BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG
EUR
8.329
FIX TO CMS
29/01/2037
SÌ
TIER 2
BARCLAYS PLC
EUR
17.515
FIX TO CMS
26/03/2037
SÌ
TIER 2
BAWAG GROUP AG
EUR
22.227
FIX TO CMS
07/05/2035
SÌ
TIER 2
BAWAG GROUP AG
EUR
5.982
FIX TO CMS
24/02/2034
SÌ
TIER 2
BELFIUS BANK SA
EUR
40.006
FISSO
11/05/2026
NO
TIER 2
BELFIUS BANK SA
EUR
10.034
FIX TO CMS
11/06/2035
SÌ
TIER 2
BELFIUS BANK SA
EUR
6.477
FIX TO CMS
19/04/2033
SÌ
TIER 2
BNP PARIBAS SA
EUR
4.003
FISSO
01/10/2026
NO
TIER 2
BNP PARIBAS SA
EUR
11.486
FISSO
07/04/2032
NO
SR NO PREFERRED
BNP PARIBAS SA
EUR
14.946
FISSO
11/01/2027
NO
TIER 2
BNP PARIBAS SA
EUR
4.000
FISSO
13/02/2034
NO
SR NO PREFERRED
BNP PARIBAS SA
EUR
35.000
FISSO
17/11/2041
SÌ
SR NO PREFERRED
BNP PARIBAS SA
EUR
6.000
FISSO
27/01/2026
NO
TIER 2
BNP PARIBAS SA
EUR
499
FIX TO CMS
16/07/2035
SÌ
TIER 2
BNP PARIBAS SA
EUR
40.623
FIX TO CMS
18/02/2037
SÌ
TIER 2
BNP PARIBAS SA
EUR
4.535
FIX TO CMS
31/03/2032
SÌ
TIER 2
BNP PARIBAS SA
EUR
7.710
FIX TO FLOATER
01/09/2028
SÌ
SR NO PREFERRED
BNP PARIBAS SA
EUR
38.484
FIX TO FLOATER
06/05/2036
SÌ
SR NO PREFERRED
BNP PARIBAS SA
EUR
201
FIX TO FLOATER
10/01/2032
SÌ
SR NO PREFERRED
BNP PARIBAS SA
EUR
7.100
FIX TO FLOATER
11/07/2030
SÌ
SR NO PREFERRED
BNP PARIBAS SA
EUR
10.312
FIX TO FLOATER
13/01/2029
SÌ
SR NO PREFERRED
BP CAPITAL MARKETS PLC
EUR
13.407
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
BPCE SA
EUR
15.778
FISSO
13/07/2028
NO
SR NO PREFERRED
BPCE SA
EUR
4.192
FIX TO CMS
16/07/2035
SÌ
TIER 2
BPCE SA
EUR
10.306
FIX TO CMS
25/01/2035
SÌ
TIER 2
BPCE SA
EUR
7.994
FIX TO CMS
26/02/2036
SÌ
TIER 2
BPCE SA
EUR
7.949
FIX TO FLOATER
02/03/2029
SÌ
SR NO PREFERRED
BPCE SA
EUR
14.951
FIX TO FLOATER
02/03/2030
SÌ
SR NO PREFERRED
BPCE SA
EUR
10.929
FIX TO FLOATER
11/01/2035
SÌ
SR NO PREFERRED
BPCE SA
EUR
3.506
FIX TO FLOATER
15/09/2027
SÌ
SR NO PREFERRED
BPCE SA
EUR
4.001
FIX TO FLOATER
20/01/2034
SÌ
SR NO PREFERRED
5 5 Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
274
Valori in migliaia di euro
Ente Emittente
Valuta
Valore carico
al 31/12/25
Tasso di interesse
Scadenza
Rimborso anticipato
Livello di
subordinazione
BPCE SA
EUR
61.930
FIX TO FLOATER
26/02/2036
SÌ
SR NO PREFERRED
BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC
EUR
14.500
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
CAIXABANK SA
EUR
993
FISSO
12/11/2026
NO
SR NO PREFERRED
CAIXABANK SA
EUR
34.017
FIX TO CMS
05/03/2037
SÌ
TIER 2
CAIXABANK SA
EUR
18.649
FIX TO CMS
23/02/2033
SÌ
TIER 2
CAIXABANK SA
EUR
11.572
FIX TO CMS
25/10/2033
SÌ
TIER 2
CAIXABANK SA
EUR
603
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
CAIXABANK SA
EUR
3.978
FIX TO FLOATER
09/02/2032
SÌ
SR NO PREFERRED
CAIXABANK SA
EUR
100
FIX TO FLOATER
19/07/2029
SÌ
SR NO PREFERRED
CAIXABANK SA
EUR
4.991
FIX TO FLOATER
19/07/2034
SÌ
SR NO PREFERRED
CAIXABANK SA
EUR
22.132
FIX TO FLOATER
27/01/2036
SÌ
SR NO PREFERRED
CASSA DI RISPARMIO DI VOLTERRA SPA
EUR
2.987
CMS/CMT
19/10/2028
SÌ
TIER 2
CESKA SPORITELNA AS
EUR
2.985
FIX TO FLOATER
03/07/2031
SÌ
SR NO PREFERRED
CITIGROUP INC
EUR
35.150
FIX TO FLOATER
23/07/2036
SÌ
TIER 2
CNP ASSURANCES
EUR
494
CMS/CMT
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
CNP ASSURANCES
EUR
12.457
FISSO
05/02/2029
NO
TIER 2
CNP ASSURANCES
EUR
500
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
CNP ASSURANCES
EUR
29.042
FIX TO FLOATER
10/06/2047
SÌ
TIER 2
CNP ASSURANCES
EUR
10.161
FIX TO FLOATER
27/07/2050
SÌ
TIER 2
COMMERZBANK AG
EUR
68.384
FISSO
20/01/2034
NO
SR NO PREFERRED
COMMERZBANK AG
EUR
17.717
FISSO
22/01/2027
NO
SR NO PREFERRED
COMMERZBANK AG
EUR
46.426
FISSO
23/03/2026
NO
TIER 2
COMMERZBANK AG
EUR
5.193
FISSO
30/03/2027
NO
TIER 2
COMMERZBANK AG
EUR
2.992
FIX TO CMS
05/10/2033
SÌ
TIER 2
COMMERZBANK AG
EUR
5.456
FIX TO CMS
16/10/2034
SÌ
TIER 2
COMMERZBANK AG
EUR
9.844
FIX TO CMS
20/02/2037
SÌ
TIER 2
COMMERZBANK AG
EUR
8.710
FIX TO CMS
30/06/2037
SÌ
TIER 2
COMMERZBANK AG
EUR
31.832
FIX TO FLOATER
02/09/2036
SÌ
SR NO PREFERRED
COMMERZBANK AG
EUR
16.848
FIX TO FLOATER
15/10/2035
SÌ
SR NO PREFERRED
COMMERZBANK AG
EUR
8.159
FIX TO FLOATER
17/01/2031
SÌ
SR NO PREFERRED
COMMERZBANK AG
EUR
10.321
FIX TO FLOATER
18/01/2030
SÌ
SR NO PREFERRED
COMMERZBANK AG
EUR
9.752
FIX TO FLOATER
21/03/2028
SÌ
SR NO PREFERRED
COMMERZBANK AG
EUR
100
FIX TO FLOATER
25/03/2029
SÌ
SR NO PREFERRED
COMMERZBANK AG
EUR
4.766
ZERO COUPON
20/11/2026
NO
SR NO PREFERRED
COOPERATIEVE RABOBANK UA
EUR
15.523
FISSO
10/01/2030
NO
SR NO PREFERRED
COOPERATIEVE RABOBANK UA
EUR
590
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
COOPERATIEVE RABOBANK UA
EUR
10.107
FIX TO FLOATER
05/05/2028
SÌ
SR NO PREFERRED
COOPERATIEVE RABOBANK UA
EUR
8.800
FIX TO FLOATER
25/04/2029
SÌ
SR NO PREFERRED
CPI PROPERTY GROUP SA
EUR
294
CMS/CMT
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
CREDIT AGRICOLE ASSURANCES
EUR
25.117
FIX TO CMS
27/09/2048
SÌ
TIER 2
CREDIT AGRICOLE ASSURANCES
EUR
9.348
FIX TO CMS
29/01/2048
SÌ
TIER 2
CREDIT AGRICOLE ASSURANCES
EUR
1.000
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
CREDIT AGRICOLE S.A.
EUR
25.271
FISSO
17/03/2027
NO
TIER 2
CREDIT AGRICOLE S.A.
EUR
4.974
FISSO
22/04/2034
NO
SR NO PREFERRED
CREDIT AGRICOLE S.A.
EUR
200
FISSO
26/02/2036
NO
SR NO PREFERRED
CREDIT AGRICOLE S.A.
EUR
1.932
FISSO
26/09/2034
NO
SR NO PREFERRED
CREDIT AGRICOLE S.A.
EUR
8.471
FIX TO CMS
15/04/2036
SÌ
TIER 2
CREDIT AGRICOLE S.A.
EUR
9.979
FIX TO CMS
18/03/2035
SÌ
TIER 2
CREDIT AGRICOLE S.A.
EUR
12.930
FIX TO FLOATER
21/09/2029
SÌ
SR NO PREFERRED
CREDIT AGRICOLE SA/LONDON
EUR
3.081
FISSO
05/03/2029
NO
SR NO PREFERRED
CREDIT AGRICOLE SA/LONDON
EUR
27.597
FISSO
20/12/2026
NO
SR NO PREFERRED
CREDIT LOGEMENT SA
EUR
1.399
FIX TO CMS
15/02/2034
SÌ
TIER 2
CREDIT MUTUEL ARKEA
EUR
17.662
FISSO
09/02/2029
NO
TIER 2
CREDIT MUTUEL ARKEA
EUR
12.970
FISSO
11/03/2031
NO
TIER 2
CREDIT MUTUEL ARKEA
EUR
16.744
FIX TO FLOATER
11/06/2029
SÌ
SR NO PREFERRED
CREDIT SUISSE GROUP AG
EUR
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
CREDITO EMILIANO HOLDING SPA
EUR
15.000
FIX TO CMS
05/10/2032
SÌ
TIER 2
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
275
Valori in migliaia di euro
Ente Emittente
Valuta
Valore carico
al 31/12/25
Tasso di interesse
Scadenza
Rimborso anticipato
Livello di
subordinazione
CREDITO EMILIANO HOLDING SPA
EUR
19.991
FIX TO CMS
21/05/2037
SÌ
TIER 2
CRELAN SA
EUR
35.072
FIX TO CMS
15/09/2036
SÌ
SR NO PREFERRED
CRELAN SA
EUR
8.603
FIX TO CMS
30/04/2035
SÌ
TIER 2
DANSKE BANK
EUR
16.479
FIX TO CMS
09/01/2032
SÌ
SR NO PREFERRED
DANSKE BANK
EUR
13.997
FIX TO CMS
14/05/2034
SÌ
TIER 2
DANSKE BANK
EUR
2.937
FIX TO CMS
19/11/2036
SÌ
TIER 2
DANSKE BANK
EUR
5.282
FIX TO CMS
21/06/2030
SÌ
SR NO PREFERRED
DE VOLKSBANK NV
EUR
13.961
FIX TO CMS
27/11/2035
SÌ
TIER 2
DEUTSCHE BANK AG
EUR
21.887
FISSO
20/01/2027
NO
SR NO PREFERRED
DEUTSCHE BANK AG
EUR
4.968
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
DEUTSCHE BANK AG
EUR
20.449
FIX TO FLOATER
05/09/2030
SÌ
SR NO PREFERRED
DEUTSCHE BANK AG
EUR
4.961
FIX TO FLOATER
17/02/2027
SÌ
SR NO PREFERRED
DEUTSCHE BANK AG
EUR
23.067
FIX TO FLOATER
17/02/2032
SÌ
SR NO PREFERRED
DEUTSCHE BANK AG
EUR
977
FIX TO FLOATER
23/02/2028
SÌ
SR NO PREFERRED
DEUTSCHE BANK AG
EUR
34.073
ZERO COUPON
15/10/2026
NO
SR NO PREFERRED
DEUTSCHE BANK AG
EUR
21.720
ZERO COUPON
20/01/2032
NO
SR NO PREFERRED
DEUTSCHE BANK AG
EUR
54.203
ZERO COUPON
26/11/2042
SÌ
SR NO PREFERRED
DEUTSCHE BANK AG LONDON
EUR
86.966
INDICIZZATO
01/02/2033
NO
SR NO PREFERRED
DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG
EUR
1.002
CMS/CMT
28/06/2027
SÌ
TIER 2
DZ BANK AG
EUR
20.803
FISSO
05/08/2032
NO
TIER 2
DZ BANK AG
EUR
4.985
FIX TO CMS
02/01/2036
SÌ
TIER 2
ELECTRICITE DE FRANCE SA
EUR
68.367
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ELIA GROUP SA/NV
EUR
14.995
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ELM BV (HELVETIA SCHWEIZ)
EUR
9.925
FIX TO FLOATER
29/09/2047
SÌ
TIER 2
ELM BV (SWISS LIFE)
EUR
9.985
FIX TO FLOATER
PERPETUAL
SÌ
TIER 2
ENEL SPA
EUR
23.619
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ENERGIAS DE PORTUGAL
EUR
2.981
FIX TO CMS
02/12/2055
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ENERGIAS DE PORTUGAL
EUR
9.977
FIX TO CMS
16/09/2054
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ENERGIAS DE PORTUGAL
EUR
16.500
FIX TO CMS
23/04/2083
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ENERGIAS DE PORTUGAL
EUR
4.473
FIX TO CMS
29/05/2054
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ENGIE SA
EUR
33.891
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ERSTE GROUP BANK AG
EUR
4.536
FIX TO CMS
15/11/2032
SÌ
TIER 2
ETHIAS SA
EUR
4.972
FISSO
07/05/2035
SÌ
TIER 2
EUROBANK SA
EUR
8.963
FIX TO CMS
25/04/2034
SÌ
TIER 2
EUROBANK SA
EUR
9.910
FIX TO CMS
30/04/2035
SÌ
TIER 2
FIDELIDADE - CO DE SEGUROS SA
EUR
861
FIX TO CMS
04/09/2031
SÌ
TIER 2
GAMALIFE - CIA DE SEGUROS DE VIDA
EUR
4.992
FIX TO CMS
09/10/2035
SÌ
TIER 2
GAS NATURAL FENOSA FINANCE BV
EUR
993
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
GENERALI SPA
EUR
4.999
FISSO
03/01/2035
SÌ
TIER 2
GENERALI SPA
EUR
20.736
FISSO
04/05/2026
NO
TIER 2
GENERALI SPA
EUR
199
FISSO
18/06/2036
SÌ
TIER 2
GENERALI SPA
EUR
1.507
FISSO
29/01/2029
NO
TIER 2
GENERALI SPA
EUR
32.833
FIX TO FLOATER
08/06/2048
SÌ
TIER 2
GENERALI SPA
EUR
38.969
FIX TO FLOATER
14/12/2047
SÌ
TIER 2
GENERALI SPA
EUR
16.373
FIX TO FLOATER
27/10/2047
SÌ
TIER 2
GROUPAMA SA
EUR
43.300
FISSO
23/01/2027
NO
TIER 2
GROUPAMA SA
EUR
18.527
FISSO
24/09/2028
NO
TIER 2
GROUPAMA SA
EUR
9.209
FISSO
26/05/2035
NO
TIER 2
5 5 Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
276
Valori in migliaia di euro
Ente Emittente
Valuta
Valore carico
al 31/12/25
Tasso di interesse
Scadenza
Rimborso anticipato
Livello di
subordinazione
HSBC HOLDINGS PLC
EUR
35.826
FISSO
07/04/2038
NO
TIER 2
HSBC HOLDINGS PLC
EUR
18.009
FIX TO CMS
19/05/2036
SÌ
TIER 2
HSBC HOLDINGS PLC
EUR
15.043
FIX TO CMS
22/03/2035
SÌ
TIER 2
HSBC HOLDINGS PLC
EUR
1.494
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
IBERCAJA BANCO SA
EUR
28.442
FIX TO CMS
18/08/2036
SÌ
TIER 2
IBERDROLA FINANZAS SAU
EUR
2.002
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
IKB DEUTSCHE INDUSTRIEBK
EUR
9.850
CMS/CMT
31/01/2028
SÌ
TIER 2
ING GROEP NV
EUR
4.986
FIX TO CMS
15/08/2034
SÌ
TIER 2
ING GROEP NV
EUR
10.441
FIX TO CMS
20/02/2035
SÌ
TIER 2
ING GROEP NV
EUR
2.959
FIX TO CMS
20/08/2037
SÌ
TIER 2
ING GROEP NV
EUR
510
FIX TO CMS
26/05/2031
SÌ
TIER 2
ING GROEP NV
EUR
3.997
FIX TO CMS
26/08/2035
SÌ
TIER 2
INTESA SANPAOLO SPA
EUR
9.661
FIX TO CMS
14/11/2036
SÌ
TIER 2
INTESA SANPAOLO VITA SPA
EUR
15.031
FISSO
05/03/2035
NO
TIER 2
ITAS ISTITUTO TRENTINO ALTO ADIGE
EUR
6.100
FISSO
16/10/2035
NO
TIER 2
KBC GROEP NV
EUR
13.216
FIX TO CMS
17/04/2035
SÌ
TIER 2
KONINKLIJKE FRIESLANDCAMPINA N
EUR
5.496
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
LA BANQUE POSTALE SA
EUR
12.612
FISSO
09/06/2028
NO
TIER 2
LA BANQUE POSTALE SA
EUR
40.467
FISSO
17/01/2030
NO
SR NO PREFERRED
LA BANQUE POSTALE SA
EUR
9.037
FISSO
23/06/2031
NO
SR NO PREFERRED
LA BANQUE POSTALE SA
EUR
4.389
FIX TO CMS
02/08/2032
SÌ
TIER 2
LA BANQUE POSTALE SA
EUR
11.420
FIX TO CMS
21/09/2028
SÌ
SR NO PREFERRED
LA BANQUE POSTALE SA
EUR
513
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
LA MONDIALE SAM
EUR
3.001
FISSO
20/04/2026
SÌ
TIER 3
LA MONDIALE SAM
EUR
31.996
FISSO
20/10/2035
SÌ
TIER 2
LA MONDIALE SAM
EUR
2.060
FISSO
23/06/2031
SÌ
TIER 2
LA MONDIALE SAM
EUR
12.908
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
LA POSTE SA
EUR
16.452
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
LANDESBANK BADEN-WUERTTEMBERG
EUR
15.996
FISSO
28/09/2026
NO
TIER 2
LEGAL & GENERAL GROUP PLC
EUR
24.939
FIX TO FLOATER
04/09/2055
SÌ
TIER 2
LLOYDS BANKING GROUP PLC
EUR
9.978
FIX TO CMS
05/04/2034
SÌ
TIER 2
MACIF
EUR
3.814
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
MACIF
EUR
3.093
FIX TO FLOATER
21/06/2052
SÌ
TIER 2
MANDATUM LIFE INSURANCE CO LTD
EUR
15.999
FIX TO FLOATER
04/12/2039
SÌ
TIER 2
MAPFRE SA
EUR
30.704
FIX TO FLOATER
07/09/2048
SÌ
TIER 2
MAPFRE SA
EUR
1.020
FIX TO FLOATER
31/03/2047
SÌ
TIER 2
MBANK SA
EUR
5.000
FIX TO CMS
25/09/2035
SÌ
TIER 2
MEDIOBANCA SPA
EUR
11.941
FIX TO CMS
18/09/2035
SÌ
TIER 2
MEDIOBANCA SPA
EUR
4.838
FIX TO FLOATER
02/11/2028
SÌ
SR NO PREFERRED
MEDIOBANCA SPA
EUR
4.986
FIX TO FLOATER
04/07/2030
SÌ
SR NO PREFERRED
MEDIOBANCA SPA
EUR
597.839
INDICIZZATO
21/07/2027
SÌ
TIER 2
MERCK KGAA
EUR
9.778
FIX TO CMS
25/06/2079
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
MITSUBISHI UFJ INVESTOR S&B LUX SA
EUR
44.213
INDICIZZATO
15/12/2050
NO
TIER 1
MONTE PASCHI SIENA SPA
EUR
31.054
CMS/CMT
18/01/2028
SÌ
TIER 2
MONTE PASCHI SIENA SPA
EUR
19.956
FIX TO CMS
02/10/2035
SÌ
TIER 2
MUNICH RE
EUR
29.003
FIX TO FLOATER
26/05/2046
SÌ
TIER 2
MUNICH RE
EUR
21.848
FIX TO FLOATER
26/05/2049
SÌ
TIER 2
NATIONAL BANK OF GREECE SA
EUR
8.000
FIX TO CMS
28/06/2035
SÌ
TIER 2
NATIONWIDE BUILDING SOCIETY
EUR
4.989
FIX TO CMS
16/04/2034
SÌ
TIER 2
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
277
Valori in migliaia di euro
Ente Emittente
Valuta
Valore carico
al 31/12/25
Tasso di interesse
Scadenza
Rimborso anticipato
Livello di
subordinazione
NATIONWIDE BUILDING SOCIETY
EUR
23.125
FIX TO FLOATER
27/01/2036
SÌ
SR NO PREFERRED
NEXTERA ENERGY CAPITAL HOLDINGS INC
EUR
22.489
FIX TO CMS
15/05/2056
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
NGG FINANCE PLC
EUR
985
FIX TO CMS
05/09/2082
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
NIPPON LIFE INSURANCE
EUR
16.700
FIX TO CMS
02/09/2055
SÌ
TIER 2
NIPPON LIFE INSURANCE
EUR
20.071
FIX TO CMS
23/01/2055
SÌ
TIER 2
NN GROUP NV
EUR
4.699
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
NN GROUP NV
EUR
45.297
FIX TO FLOATER
PERPETUAL
SÌ
TIER 2
NORDEA BANK APB
EUR
3.994
FIX TO CMS
23/02/2034
SÌ
TIER 2
NORDEA BANK APB
EUR
12.469
FIX TO CMS
29/05/2035
SÌ
TIER 2
NYKREDIT REALKREDIT A/S
EUR
9.562
FISSO
17/01/2028
NO
SR NO PREFERRED
NYKREDIT REALKREDIT A/S
EUR
602
FISSO
20/01/2027
NO
SR NO PREFERRED
NYKREDIT REALKREDIT A/S
EUR
15.413
FIX TO CMS
24/04/2035
SÌ
TIER 2
OMV AG
EUR
3.191
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ORANGE SA (EX FRANCE TELECOM)
EUR
39.753
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ORSTED A/S (EX DONG ENERGY)
EUR
10.033
FIX TO CMS
14/12/2150
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
P&V ASSURANCES SCRL
EUR
93.000
FISSO
13/07/2028
NO
TIER 2
PERMANENT TSB GROUP HOLDINGS
EUR
1.243
FIX TO CMS
19/08/2031
SÌ
TIER 2
PHOENIX GROUP HOLDINGS PLC
EUR
19.242
FISSO
24/01/2029
NO
TIER 2
PIRAEUS BANK
EUR
5.974
FIX TO CMS
18/09/2035
SÌ
TIER 2
PROXIMUS SA
EUR
22.007
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
PRUDENTIAL FINANCIAL INC.
EUR
80
FIX TO FLOATER
15/09/2047
SÌ
TIER 2
PRYSMIAN SPA
EUR
6.270
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL AG
EUR
4.785
FIX TO CMS
17/06/2033
SÌ
TIER 2
RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL AG
EUR
12.083
FIX TO FLOATER
15/09/2028
SÌ
SR NO PREFERRED
RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL AG
EUR
4.992
FIX TO FLOATER
21/08/2029
SÌ
SR NO PREFERRED
RAIFFEISENBANK AS
EUR
4.999
FIX TO FLOATER
05/06/2030
SÌ
SR NO PREFERRED
RCI BANQUE SA
EUR
10.983
FIX TO CMS
09/10/2034
SÌ
TIER 2
RCI BANQUE SA
EUR
15.068
FIX TO CMS
24/03/2037
SÌ
TIER 2
REPSOL EUROPE FINANCE SARL
EUR
5.000
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC
EUR
20.000
FIX TO CMS
28/02/2034
SÌ
TIER 2
SCOR SA
EUR
20.419
FIX TO CMS
08/06/2046
SÌ
TIER 2
SCOR SA
EUR
15.000
FIX TO FLOATER
10/09/2055
SÌ
TIER 2
SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY PLC
EUR
19.946
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
SERVIZI ASS. DEL COMMERCIO ESTERO
EUR
8.550
CMS/CMT
PERPETUAL
SÌ
TIER 2
SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN
EUR
8.108
FISSO
07/02/2028
NO
SR NO PREFERRED
SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN
EUR
7.507
FIX TO CMS
27/11/2034
SÌ
TIER 2
SOCIETE GENERALE
EUR
10.472
FISSO
02/06/2033
NO
TIER 2
SOCIETE GENERALE
EUR
31.317
FISSO
12/06/2030
NO
SR NO PREFERRED
SOCIETE GENERALE
EUR
13.563
FISSO
27/09/2028
NO
SR NO PREFERRED
SOCIETE GENERALE
EUR
17.063
FIX TO CMS
17/05/2035
SÌ
TIER 2
SOCIETE GENERALE
EUR
27.009
FIX TO FLOATER
06/12/2030
SÌ
SR NO PREFERRED
SOCIETE GENERALE
EUR
38.859
FIX TO FLOATER
14/05/2036
SÌ
SR NO PREFERRED
SOCIETE GENERALE
EUR
7.962
FIX TO FLOATER
21/11/2031
SÌ
SR NO PREFERRED
SOCIETE GENERALE
EUR
3.879
FIX TO FLOATER
22/09/2028
SÌ
SR NO PREFERRED
SOCIETE GENERALE
EUR
12.958
FIX TO FLOATER
28/09/2029
SÌ
SR NO PREFERRED
SOCIETÈ EUROPEENNE SATELLITE
EUR
1.379
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
SOGECAP SA
EUR
23.011
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
SOGECAP SA
EUR
88.794
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 2
5 5 Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
278
Valori in migliaia di euro
Ente Emittente
Valuta
Valore carico
al 31/12/25
Tasso di interesse
Scadenza
Rimborso anticipato
Livello di
subordinazione
SOGECAP SA
EUR
15.430
FIX TO FLOATER
03/04/2045
SÌ
TIER 2
SOGECAP SA
EUR
4.985
FIX TO FLOATER
16/05/2044
SÌ
TIER 2
STEDING HOLDING NV
EUR
2.941
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
SUPERSTRADA PEDEMONTANA VENETA
EUR
15.000
STEP UP
30/06/2027
NO
ALTRE CLAUSOLE
SVENSKA HANDELSBANKEN AB
EUR
199
FISSO
15/02/2034
NO
SR NO PREFERRED
SVENSKA HANDELSBANKEN AB
EUR
956
FISSO
23/02/2029
NO
SR NO PREFERRED
SVENSKA HANDELSBANKEN AB
EUR
9.422
FIX TO CMS
01/06/2033
SÌ
TIER 2
SWEDBANK AB
EUR
97
FISSO
05/09/2030
NO
SR NO PREFERRED
SWEDBANK AB
EUR
8.232
FISSO
11/07/2028
NO
SR NO PREFERRED
SWEDBANK AB
EUR
7.279
FIX TO CMS
23/08/2032
SÌ
TIER 2
SWISS LIFE FINANCE II AG
EUR
8.960
FIX TO CMS
01/10/2044
SÌ
TIER 2
SWISS RE FINANCE UK PLC
EUR
7.679
FIX TO CMS
04/06/2052
SÌ
TIER 2
SYNETERISTIKI INSURANCE CO. INC.
EUR
1.500
INDICIZZATO
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
TALANX AG
EUR
53.916
FIX TO FLOATER
05/12/2047
SÌ
TIER 2
TELEFONICA EUROPE BV
EUR
40.361
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
TENNET BV
EUR
4.998
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
THE SOUTHERN COMPANY
EUR
3.399
FIX TO CMS
15/09/2081
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
THE TORONTO-DOMINION BANK
EUR
4.964
FIX TO CMS
23/01/2036
SÌ
TIER 2
TOTALENERGIES SA
EUR
30.145
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
UNIBAIL-RODAMCO SE
EUR
20.980
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
UNICAJA BANCO SA
EUR
7.993
FIX TO CMS
11/09/2028
SÌ
SR NO PREFERRED
UNICAJA BANCO SA
EUR
5.057
FIX TO CMS
15/11/2027
SÌ
SR NO PREFERRED
UNICAJA BANCO SA
EUR
16.059
FIX TO CMS
22/06/2034
SÌ
TIER 2
UNICREDIT SPA
EUR
17.572
FISSO
20/01/2030
NO
SR NO PREFERRED
UNICREDIT SPA
EUR
23.640
FIX TO CMS
15/01/2032
SÌ
TIER 2
UNICREDIT SPA
EUR
16.529
FIX TO CMS
16/04/2034
SÌ
TIER 2
UNICREDIT SPA
EUR
16.875
FIX TO CMS
19/06/2032
SÌ
TIER 2
UNICREDIT SPA
EUR
9.489
FIX TO CMS
24/06/2037
SÌ
TIER 2
UNICREDIT SPA
EUR
21.532
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
TIER 1
UNICREDIT SPA
EUR
1.976
FIX TO FLOATER
16/01/2033
SÌ
SR NO PREFERRED
UNICREDIT SPA
EUR
9.944
FIX TO FLOATER
16/02/2029
SÌ
SR NO PREFERRED
UNICREDIT SPA
EUR
17.442
FIX TO FLOATER
22/07/2027
SÌ
SR NO PREFERRED
UNICREDIT SPA
EUR
12.977
FIX TO FLOATER
23/01/2031
SÌ
SR NO PREFERRED
VATTENFALL AB
EUR
10.881
FIX TO CMS
19/03/2077
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
VEOLIA ENVIRONNEMENT SA
EUR
1.896
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
VIRIDIUM GROUP SARL
EUR
23.799
FISSO
16/11/2035
SÌ
TIER 2
VITTORIA ASSICURAZIONI SPA
EUR
30.000
FISSO
11/07/2028
NO
TIER 2
VODAFONE GROUP PLC
EUR
17.855
FIX TO CMS
12/09/2055
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
VODAFONE GROUP PLC
EUR
868
FIX TO CMS
27/08/2080
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
VODAFONE GROUP PLC
EUR
497
FIX TO CMS
30/08/2084
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
VOLKSWAGEN INT.NAL FINANCE NV
EUR
20.673
FIX TO CMS
PERPETUAL
SÌ
ALTRE CLAUSOLE
WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE AG
EUR
9.455
FIX TO FLOATER
27/10/2045
SÌ
TIER 2
ZURICH FINANCE (IRELAND) DAC
EUR
1.728
FIX TO FLOATER
17/12/2052
SÌ
TIER 2
Totale
5.432.978
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
279
5 5 Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
280
Elenco dei beni immobili
Importi in migliaia di euro
Tipo Immobile (*)
Cod. immobile
Indirizzo
Valore di Bilancio netto 31/12/2024
Acquisti e altri Incrementi
Rivalutazioni e riprese di valore
2
0345
To - Chieri - Vicolo S.Antonio-Via V.Emanuele Ii Snc
131
2
0248
To - Ivrea - Via Monte Stella 6
469
2
0178
To - Torino - C.So Turati 74
49
1
0019
To - Torino - Corso Galileo Galilei 12/14
68.971
1.440
2
0019
To - Torino - Corso Galileo Galilei 12/14
3.806
340
2
0303
To - Torino - Via Arsenale 5
7.062
2
3510
To - Torino - Via Berthollet 46
15.765
19
1
3511
To - Torino - Via Marenco 15
17.028
238
2
3511
To - Torino - Via Marenco 15
49
1
2
0197
To - Torino - Via Monginevro 61
48
2
0328
Vc - Borgosesia - Via G. Ferrari 15
79
2
3003
Vc - Gattinara - Piazza Giuseppe Mazzini 3
1.063
19
2
2254
Al - Alessandria - Via Trotti 44/46
96
2
0033
Bi - Biella - Via Cova 10/A
72
3
0525
Im - San Remo - Monte Bignone S.N.C.
22
2
3009
Ge - Sestri Levante - Localita Riva Trigoso Snc
37
1
7365
Sp - La Spezia - Viale Italia 210/6
118
11
2
1044
Va - Busto Arsizio - Via Xx Settembre 8
151
2
0151
Va - Saronno - Via Diaz / Via Bossi 2
31
1
0007
Co - Como - Via Innocenzo Xi 13
1.129
4
2
0007
Co - Como - Via Innocenzo Xi 13
2.450
6
2
2075
Mi - Legnano - Corso Italia 54
84
2
0265
Mi - Legnano - Via Porta / Corso Sempione 164
172
2
0555
Mi - Milano - C.So B. Aires 77-79-Via Doria 56
1
2122
Mi - Milano - Corso Di Porta Romana 19
38.363
63
2
2122
Mi - Milano - Corso Di Porta Romana 19
6.262
1
3
0005
Mi - Milano - Localita Trenno Snc
1.687
2
0005
Mi - Milano - Localita Trenno Snc
219
2
0086
Mi - Milano - P.Za Garibaldi 8
43
2
0078
Mi - Milano - Piazza Segesta 4
29
2
3018
Mi - Milano - Via Brugnatelli / Via Ettore Ponti Snc
1
2121
Mi - Milano - Via Pantano 26
556
2
2121
Mi - Milano - Via Pantano 26
640
1
2244
Mi - Milano - Via Rasori 2
1
2
3058
Mi - Milano - Via Ripamonti-Missaglia Snc
6
2
0298
Mi - Milano - Via Treccani Degli Alfieri 16-18-20-22-24-26
21.438
2
3016
Mi - Milano - Via Trenno-Lampugnano Snc
13
2
3017
Mi - Milano - Viale Richard-Morimondo-Viale Famagosta Snc
1
2
0445
Mi - Paderno Dugnano - Via Cadorna Ang.Via Pepe,2 (Via Piaggio 2)
178
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
281
Trasferimenti tra classi uso
Vendite e altri decrementi
Rettifiche di valore
Ammortamento del periodo
Valore di Bilancio netto 31/12/2025
Valore corrente 31/12/2025
Ammortamento totale
Rivalutazioni totali
Svalutazioni totali
7
124
187
115
16
453
376
181
3
47
216
38
36
116
2.728
67.799
82.900
28.170
2.446
(116)
156
3.873
5.100
1.691
150
208
6.853
8.000
3.569
530
519
15.266
12.900
3.831
530
16.736
9.971
5.090
2
48
29
15
2
46
238
33
38
4
75
140
57
182
900
900
1.141
3.684
5
92
100
69
6
4
69
280
50
58
22
35
37
38
99
11
118
280
243
8
144
300
110
2
30
180
22
23
65
1.067
1.425
1.112
133
2.324
2.695
2.105
79
4
80
390
58
49
8
163
390
118
19
4.340
1.151
41.615
75.629
11.064
96
(4.340)
63
1.860
1.771
539
179
1.508
1.698
308
23
5
192
2
33
187
2
41
155
31
33
1
28
29
7
1
15
541
667
142
46
16
623
873
130
54
10
4
6
6
26
670
20.768
35.650
3.292
13
20
1
1
9
169
300
128
5 5 Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
282
Elenco dei beni immobili
Importi in migliaia di euro
Tipo Immobile (*)
Cod. immobile
Indirizzo
Valore di Bilancio netto 31/12/2024
Acquisti e altri Incrementi
Rivalutazioni e riprese di valore
2
3052
Mi - Pieve Emanuele - Via Dei Platani Snc
220
2
0230
Mi - Rozzano - Via Torino 85
134
1
4357
Mi - San Donato Milanese - Via Dell'Unione Europea 3
95.018
3.624
2
4357
Mi - San Donato Milanese - Via Dell'Unione Europea 3
54.989
1.507
2
0423
Bg - Lovere - Via S. Maria 35
65
2
7520
Mb - Monza - Piazza Diaz 1
123
2
0104
Mb - Monza - Via S.Martino 2
102
2
2018
Bz - Bolzano - Via Perathoner 5
69
2
3030
Tn - Campo Carlo Magno - Via Cima Tosa
1.728
2
0508
Vr - Verona - Corso Cavour 35
312
2
0262
Vi - Camisano Vicentino - Via Roma / Via Stadio 7
116
2
2257
Bl - Belluno - Via Feltre 244
35
2
0337
Tv - Castelfranco Veneto - Via M. Podgora / Borgo Vicenza 42
158
1
3204
Tv - Treviso - Via Pennacchi 1
711
5
2
3204
Tv - Treviso - Via Pennacchi 1
771
5
2
0512
Tv - Vittorio Veneto - L.Go Med.D'Oro Bortolotto, 1
183
2
0358
Ro - Ficarolo - Via Giglioli 5/1 - P.Zza Marconi 25
59
2
0485
Ud - Tarvisio - Via Roma 35
41
2
0490
Ud - Tolmezzo - Via Roma 9/A
162
1
0502
Ud - Udine - Via Poscolle,71 - M.Volpe,5
402
5
2
0119
Pr - Parma - Via Collegio Nobili 4
73
6
1
4378
Pr - Parma - Via Saffi 82/B
55
2
4378
Pr - Parma - Via Saffi 82/B
2.723
356
2
2272
Mo - Modena - Via Rainusso 130
183
2
0103
Mo - Modena - Via Tabboni 9-11-13 / Viale Fabrizi 21
180
2
5212
Mo - Modena - Viale Trento E Trieste 13
280
1
4359
Bo - Bologna - Piazza Della Costituzione 2
21.233
112
2
4359
Bo - Bologna - Piazza Della Costituzione 2
40.990
186
1
4351
Bo - Bologna - Via Calzoni 8
8.179
91
2
4351
Bo - Bologna - Via Calzoni 8
2.629
24
1
3517
Bo - Bologna - Via Dei Fornacia 27 E 31
8.163
1
2
3517
Bo - Bologna - Via Dei Fornacia 27 E 31
409
1
4349
Bo - Bologna - Via Del Gomito 1
2.920
371
2
4349
Bo - Bologna - Via Del Gomito 1
9.003
968
1
4358
Bo - Bologna - Via Del Pilastro 52
17.419
618
2
8100
Bo - Bologna - Via Delle Lame 112
337
2
3106
Bo - Bologna - Via Larga 8 - Hotel
15.125
209
2
3109
Bo - Bologna - Via Larga 8 - Parcheggio
14.507
65
2
3108
Bo - Bologna - Via Larga 8 - Piastra Commerciale
17.953
62
1
3105
Bo - Bologna - Via Larga 8 - Torre
16.311
32
2
3105
Bo - Bologna - Via Larga 8 - Torre
71.804
171
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
283
Trasferimenti tra classi uso
Vendite e altri decrementi
Rettifiche di valore
Ammortamento del periodo
Valore di Bilancio netto 31/12/2025
Valore corrente 31/12/2025
Ammortamento totale
Rivalutazioni totali
Svalutazioni totali
220
7
128
340
92
21
7.604
3.778
102.467
109.346
58.250
968
(7.604)
23.723
1.770
23.400
23.354
21.669
474
23.723
3
62
111
47
3
12
111
510
287
97
5
97
660
70
76
68
1
89
1.639
2.000
1.323
330
16
297
538
223
6
110
200
80
2
33
90
24
9
150
200
143
11
21
696
802
201
345
22
754
898
216
381
10
173
200
168
3
56
113
42
6
2
39
68
30
8
154
300
117
19
389
540
234
4
75
450
49
44
1.516
24
1.547
1.321
425
317
(1.516)
40
1.523
1.349
308
362
10
173
320
152
8
172
610
95
77
14
266
450
202
74
(2.190)
750
18.405
20.958
9.815
32
632
2.190
1.358
42.008
46.742
20.375
75
1.458
384
7.885
7.956
5.868
388
122
2.531
2.544
1.812
117
257
7.907
5.467
2.373
12
397
223
95
101
3.190
3.509
1.259
326
208
309
9.661
11.171
4.009
1.054
689
494
17.542
13.530
6.496
523
8.052
25
312
500
625
106
507
14.827
21.700
6.789
2.815
491
14.081
14.570
6.412
2.114
610
17.405
19.500
7.350
2.650
553
15.790
17.038
7.102
2.292
2.437
69.538
74.862
31.239
10.073
5 5 Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
284
Elenco dei beni immobili
Importi in migliaia di euro
Tipo Immobile (*)
Cod. immobile
Indirizzo
Valore di Bilancio netto 31/12/2024
Acquisti e altri Incrementi
Rivalutazioni e riprese di valore
1
3107
Bo - Bologna - Via Larga 8 - Uffici
4.330
2
2
3107
Bo - Bologna - Via Larga 8 - Uffici
3.801
2
1
3103
Bo - Bologna - Via Larga Fronte Strada
2
3103
Bo - Bologna - Via Larga Fronte Strada
1.806
2
4298
Bo - Bologna - Via Marziale 17-19-23-31
850
2
4253
Bo - Bologna - Via Mentana 2
1.921
12
2
0218
Bo - Bologna - Via Procaccini 17/G
157
2
4310
Bo - Bologna - Via Rolli 7-9
721
2
0325
Bo - Bologna - Via Savigno 1
179
1
4081
Bo - Bologna - Via Stalingrado 45-53
61.008
396
2
4081
Bo - Bologna - Via Stalingrado 45-53
6.877
38
2
2300
Bo - Bologna - Via Ugo Bassi 4-V. Terribilia 4-V. Della Zecca 2
40.671
2
4294
Bo - Bologna - Via Zacchi 1-3
501
2
4355
Bo - Bologna - Viale Masini 26-56
5.543
2
0263
Bo - Castel Maggiore - Via Gramsci 192
135
9
2
0052
Ra - Faenza - Corso Mazzini 54/2
59
2
2165
Ra - Ravenna - Via Cesarea 11
79
1
4377
Ra - Ravenna - Via Faentina 106
29
2
4377
Ra - Ravenna - Via Faentina 106
1.684
2
0462
Ra - Ravenna - Via Porta Aurea 14
330
2
2033
Fc - Cesena - Vicolo Cesuola 14
71
2
4380
Fc - Forli' - Via Pietro Maroncelli 10
5.439
1
0130
Rn - Rimini - Via Roma 102
32
2
0130
Rn - Rimini - Via Roma 102
68
2
2153
Pu - Pesaro - Via Ardizi 14
47
2
4382
An - Ancona - Via Mamiani 4-6
1.174
2
0027
An - Ancona - Via Rismondo 14
98
5
2
0356
Fm - Fermo - P.Zza Del Popolo 37
111
2
0335
Lu - Capannori - Via Delle Poste Snc
142
1
3502
Fi - Firenze - Piazza Della Liberta' 6
61.109
328
2
3502
Fi - Firenze - Piazza Della Liberta' 6
3.453
16
4
0526
Fi - Firenze - Posti Auto Parterre Via Madanna Della Tosse 9
2.279
2
0235
Fi - Firenze - Via Lanza 73
115
2
0155
Fi - Sesto Fiorentino - Via Dante 44-46
86
2
0422
Li - Livorno - Via Grande 110 - P.Za Grande 3
218
2
2028
Pi - Cascina - Via Tosco Romagnola 248/E
60
1
0122
Pi - Pisa - Via Manzoni 11
1.189
5
2
2162
Pi - Pontedera - Via Aurelio Saffi 4
44
2
0456
Pi - Pontedera - Via Della Misericordia 22
105
1
2004
Ar - Arezzo - Via Xxv Aprile 18/34
367
2
2
0453
Si - Poggibonsi - Via Xx Settembre 58
108
2
0126
Po - Prato - Via Tacca 8
161
2
0446
Pg - Perugia - Via Cortonese Ang. Via Romeo Gallenga 120
158
3
3029
Rm - Roma - Castelnuovo Di Porto
3.420
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
285
Trasferimenti tra classi uso
Vendite e altri decrementi
Rettifiche di valore
Ammortamento del periodo
Valore di Bilancio netto 31/12/2025
Valore corrente 31/12/2025
Ammortamento totale
Rivalutazioni totali
Svalutazioni totali
148
4.184
4.698
1.867
654
129
3.674
4.882
1.677
614
258
5
253
349
42
(258)
49
1.500
2.071
249
29
821
1.060
139
92
1.841
2.150
1.223
469
7
150
330
84
5
25
696
1.050
122
9
170
320
128
61
2.946
58.457
78.495
58.948
25.684
316
6.598
9.105
6.093
2.977
450
41.121
17
484
700
89
189
5.354
5.950
961
247
7
138
290
88
3
56
230
40
39
4
75
220
54
4
1
27
33
20
83
1.602
2.067
1.151
17
314
380
239
11
4
68
180
49
174
5.266
5.750
2.419
982
2
31
199
22
24
3
65
421
47
52
2
45
201
32
37
1.138
1.270
414
411
4
98
500
49
50
5
106
146
63
10
8
134
162
127
10
(242)
1.915
59.279
47.929
17.971
242
114
3.598
2.971
1.101
2.279
1.900
350
5
110
360
65
4
82
464
59
68
13
205
256
240
8
3
58
127
42
13
52
1.143
1.660
580
19
2
42
136
31
34
5
99
158
76
13
15
354
531
162
21
5
103
240
78
2
8
153
550
111
99
7
151
220
93
(450)
1.920
1.050
1.050
3.342
5 5 Ulteriori prospetti allegati alla Nota Integrativa
286
Elenco dei beni immobili
Importi in migliaia di euro
Tipo Immobile (*)
Cod. immobile
Indirizzo
Valore di Bilancio netto 31/12/2024
Acquisti e altri Incrementi
Rivalutazioni e riprese di valore
1
4361
Rm - Roma - Piazza Esquilino 12 /Via Farini 17
31.982
44
2
4361
Rm - Roma - Piazza Esquilino 12 /Via Farini 17
2.466
3
1
4272
Rm - Roma - Piazza Esquilino 5/Via Farini 5
31.915
78
2
4272
Rm - Roma - Piazza Esquilino 5/Via Farini 5
8.022
15
3
3061
Rm - Roma - Via Della Cesarina 3
3.590
2
0091
Rm - Roma - Via Paisiello 40
4.458
183
2
0145
Rm - Roma - Via R.Da Forli' 4
74
2
0090
Rm - Roma - Via Tevere 31
643
1
3
0524
Rm - Roma - Via Tor Carbone - Parco Appia Antica Snc
8
3
2171
Rm - Roma - Via Tor Di Quinto Snc
32
3
2213
Sa - Vietri Sul Mare - Via Vietri Snc
1
0012
Rc - Reggio Calabria - Via Ibico 1
499
12
2
4369
Tp - Marsala - Via Salemi 15
72
2
4362
Me - Messina - Via Xxvii Luglio 195
1.644
1
1004
Ct - Catania - Corso Italia 72
604
9
2
0338
Ct - Catania - Sicilia 48/56 - Rizzo 29 - Puccini 28
2
1
0002
Ct - Catania - Via Torino 73
619
120
1
1003
Ca - Cagliari - Viale Diaz 29
1.131
12
2
3020
Ca - Villasimius - Localita' Campulongu Snc
4.769
101
2
0486
Ot - Tempio Pausania - Via S. Lorenzo 21
37
3
0557
Es - Estero - Lago Esperanza De Alicudia
TOTALE GENERALE
897.441
12.006
TOTALE IMMOBILI DESTINATI ALL'ESERCIZIO DELL'IMPRESA
491.333
7.677
TOTALE IMMOBILI AD USO DI TERZI
395.070
4.329
TOTALE ALTRI IMMOBILI
8.759
TOTALE ALTRI DIRITTI REALI
2.279
TOTALE IMMOBILIZZAZIONI IN CORSO E ACCONTI
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
287
Trasferimenti tra classi uso
Vendite e altri decrementi
Rettifiche di valore
Ammortamento del periodo
Valore di Bilancio netto 31/12/2025
Valore corrente 31/12/2025
Ammortamento totale
Rivalutazioni totali
Svalutazioni totali
1.057
30.969
43.845
17.328
3.269
75
2.394
3.055
1.025
256
174
1.059
31.108
49.131
18.948
15.886
(174)
254
7.610
11.369
4.207
3.939
240
3.350
3.350
1.513
116
145
4.380
4.380
448
313
4
70
230
51
22
18
626
630
57
8
80
32
90
24
486
420
324
12
3
69
104
40
25
85
1.560
1.710
1.821
3.319
43
570
1.400
863
38
1
1
2
1
87
651
2.160
2.338
59
1.084
2.200
878
20
1.722
148
3.000
3.000
1.780
15.827
2
35
71
27
2
11
41.410
28.104
30.162
809.771
957.932
406.787
60.637
88.603
11.575
18.294
492.290
584.400
258.142
49.635
12.665
(11.125)
41.410
25.766
11.868
309.231
365.326
148.295
11.002
70.764
(450)
2.339
5.970
6.305
5.174
2.279
1.900
350
6. Attestazione del bilancio d’esercizio ai sensi dell’art.81-ter del Regolamento CONSOB n.11971 del 14 maggio 1999
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
291
7. Relazione del Collegio Sindacale
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
295
Relazione del Collegio Sindacale all’Assemblea degli Azionisti di Unipol Assicurazioni S.p.A. predisposta ai sensi dell’art. 153 del D. Lgs. n. 58/1998
Signori Azionisti,
nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 il Collegio Sindacale di Unipol Assicurazioni S.p.A. (“Unipol” o la Società”) ha svolto le attività di propria competenza, anche quale Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile, ai sensi delle disposizioni normative e regolamentari applicabili 4, tenuto conto delle Norme di comportamento raccomandate dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili, delle comunicazioni al riguardo emanate dalla CONSOB (in particolare, la comunicazione n. DEM/1025564 del 6 aprile 2001 e successive modifiche e integrazioni), nonché delle indicazioni contenute nel Codice di Corporate Governance delle società quotate (il “Codice di Corporate Governance”).
In ottemperanza a quanto previsto dall’art. 153 del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (“Testo Unico della Finanza” o il “TUF”), il Collegio Sindacale riferisce pertanto in merito all’attività di vigilanza svolta.
Si ricorda che il presente Collegio Sindacale è stato nominato dall’Assemblea degli Azionisti del 29 aprile 2025, che ne ha rinnovato la composizione, confermando nell’incarico i Sindaci Effettivi quali elementi di continuità con il precedente organo di controllo.
1.Preliminare evidenza in merito alle disposizioni di legge disciplinanti la formazione del Bilancio di esercizio, del Bilancio Consolidato e della Rendicontazione di Sostenibilità di Unipol al 31 dicembre 2025
Il progetto di bilancio (il “Bilancio” o il “Bilancio di esercizio”) che Vi viene presentato rappresenta l’attività di gestione svolta nel corso dell’esercizio e la situazione patrimoniale, economica e finanziaria di Unipol alla data del 31 dicembre 2025, ed è stato predisposto nel rispetto delle norme civilistiche e di quelle specifiche del settore assicurativo nonché in osservanza delle disposizioni di cui al Titolo VIII del Decreto Legislativo 7 settembre 2005, n. 209 (“Codice delle Assicurazioni Private” o il “CAP”), del Decreto Legislativo 26 maggio 1997, n. 173 e del Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008 (il “Regolamento ISVAP 22/2008”) e successive modifiche e/o integrazioni, recependo le indicazioni emanate in materia dall’Autorità di Vigilanza. Per quanto non espressamente disciplinato dalla normativa di settore, la Società ha fatto riferimento alla disciplina generale in materia di bilancio di cui al codice civile, nonché ai principi contabili emanati dall’Organismo Italiano di Contabilità. A tale proposito si rileva che nel corso del 2025 non sono entrate in vigore novità normative in materia contabile degne di nota per Unipol, né sono state apportate modifiche su base volontaria ai principi contabili precedentemente applicati.
Unipol, che alla data di redazione della presente Relazione si qualifica emittente strumenti finanziari quotati su mercati regolamentati nonché impresa di assicurazione e riassicurazione posta a capo del Gruppo Assicurativo Unipol, redige il bilancio consolidato (il “Bilancio Consolidato”) ai sensi dell’art. 154-ter del TUF e del Regolamento ISVAP n. 7 del 13 luglio 2007 (il “Regolamento ISVAP 7/2007”) e successive modifiche e/o integrazioni, in conformità ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dall’International Accounting Standards Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea, avuto riguardo alle relative interpretazioni emanate dall’International Financial Reporting Interpretations Committee (l’“IFRIC”), secondo quanto disposto dal Regolamento Comunitario n. 1606/2002, in vigore alla data di chiusura del bilancio, come più dettagliatamente specificato al successivo paragrafo 11 della presente Relazione. I criteri di valutazione sono adottati nell’ottica della continuità aziendale, in applicazione dei principi di competenza, rilevanza e significatività dell’informazione contabile.
4 Si fa riferimento in particolare al Regolamento IVASS n. 38 del 3 luglio 2018 (il “Regolamento IVASS 38/2018”).
7 Relazione del Collegio Sindacale
296
A tale proposito si rileva che, con riferimento alle modifiche introdotte su base volontaria ai principi contabili utilizzati, a partire dal 1° gennaio 2025 Unipol ha cessato di avvalersi – fatta eccezione per le eventuali future operazioni di copertura del fair value del rischio tassi di interesse di un portafoglio (c.d. “Macro fair value hedge”) – della facoltà di rilevare le operazioni di copertura secondo il modello di contabilizzazione previsto dallo IAS 39 nella versione omologata dall’Unione Europea e, pertanto, ha applicato a tali operazioni le regole di hedge accounting previste dall’IFRS 9. L’adozione di tale principio consente di allineare in maniera più efficace e sostanziale le logiche di risk management sottostanti alle operazioni di copertura alla relativa rappresentazione contabile, semplificando i requisiti di documentazione dell’efficacia della copertura e ampliando le categorie di strategie di copertura ammissibili all’hedge accounting, favorendo in tal modo un'informativa finanziaria più trasparente e utile per gli stakeholder. Con riferimento alle operazioni di copertura in corso alla fine del 2024 e a tale data contabilizzate secondo lo IAS 39, la transizione all’IFRS 9 non ha determinato impatti circa la valutazione di efficacia delle relazioni di copertura in essere né ha comportato modifiche apprezzabili ai dati patrimoniali ed economici comparativi riferiti al 2024. Ciò premesso, con riferimento al Bilancio Consolidato, nel corso del 2025 non sono entrate in vigore novità normative in materia contabile degne di nota per Unipol, né sono state apportate ulteriori modifiche su base volontaria ai principi contabili precedentemente utilizzati, che sono stati applicati in maniera omogenea nell’ambito del perimetro di consolidamento. Si rileva peraltro che. con l’esercizio 2025 è entrata in vigore l’ultima parte delle informazioni integrative introdotte con le modifiche al Regolamento ISVAP 7/2007 contenute nel Provvedimento IVASS n. 152 del 26 novembre 2024 e riferibile all’informativa richiesta inerente alla distribuzione temporale per vita residua contrattuale delle attività e passività finanziarie.
La Società, qualificandosi altresì come ente di interesse pubblico di grandi dimensioni, rientra tra le entità soggette agli obblighi di informativa su base individuale previsti dal Decreto Legislativo n. 125 del 6 settembre 2024 (il “D.Lgs. 125/2024”), con il quale è stata recepita in Italia la normativa europea riguardante la rendicontazione societaria di sostenibilità (la “Rendicontazione di Sostenibilità”) contenuta nella Direttiva (UE) 2022/2464 (Corporate Sustainability Reporting Directive o “CSRD”). Tuttavia, in applicazione dell’art. 7 del D.Lgs. 125/2024, Unipol è esonerata dalla predisposizione della Rendicontazione di Sostenibilità su base individuale in quanto inclusa in quella consolidata. Come specificato al successivo paragrafo 12 della presente Relazione, tale informativa, soggetta all’attestazione di conformità del revisore prevista dall’art. 8 del D.Lgs. 125/2024, è riportata nella sezione “Rendicontazione di Sostenibilità” della Relazione sulla gestione del Bilancio Consolidato.
Si rileva altresì che, in attuazione della c.d. Direttiva Transparency 5, la quale prevede che gli emittenti i cui valori mobiliari sono quotati nei mercati regolamentati dell’Unione Europea predispongano la relazione finanziaria annuale in un formato elettronico unico di comunicazione con le modalità tecniche disciplinate dal Regolamento delegato della Commissione Europea n. 2019/815 del 17 dicembre 2018 (il c.d. “Regolamento ESEF”), il Bilancio di esercizio e il Bilancio Consolidato di Unipol sono redatti e pubblicati nel formato XHTML (Extensible Hypertext Markup Language), marcando altresì alcuni elementi informativi del Bilancio Consolidato con le specifiche del linguaggio XBRL (Extensible Business Reporting Language) con l’obiettivo di accrescere ulteriormente l’accessibilità, l’analisi e la comparabilità dei dati in essi contenuti.
Il Collegio Sindacale ha verificato l’adempimento dei citati obblighi nell’ambito dei compiti ad esso spettanti in materia di conformità alla normativa pro-tempore vigente.
Successivamente alla chiusura dell’esercizio non si sono verificati eventi di rilevo che possano incidere sulle risultanze del Bilancio.
2.Attività del Collegio Sindacale nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025
Nel corso dell’esercizio 2025 il Collegio Sindacale ha svolto la propria attività di vigilanza effettuando 20 riunioni della durata media di circa due ore.
Il Collegio ha inoltre partecipato:
5 Direttiva 2004/109/CE, così come modificata dalla Direttiva 2013/50/UE, che armonizza gli obblighi informativi verso il mercato da parte degli emittenti con valori mobiliari negoziati su un mercato regolamentato europeo.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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−alle 9 riunioni del Consiglio di Amministrazione;
−alle 16 riunioni del Comitato Controllo e Rischi (il “CCR”);
−alle 8 riunioni del Comitato per le operazioni con parti correlate (il “Comitato Parti Correlate”);
−alle 6 riunioni del Comitato per la Remunerazione;
−alle 4 riunioni del Comitato Nomine e Corporate Governance (comprese quelle svolte fino al 29 aprile 2025 come Comitato Nomine, Governance e Sostenibilità);
−alle 2 riunioni del Comitato per la Sostenibilità, istituito a partire dal 29 aprile 2025 separandolo dal Comitato Nomine e Corporate Governance;
−alle 3 sessioni di workshop sul Piano Industriale “Stronger/Faster/Better” per il triennio 2025-2027 (il “Piano Industriale 2025-2027”);
−alle 3 sessioni di induction. Per le materie trattate in tali approfondimenti si rinvia alla Relazione annuale sul governo societario e sugli assetti proprietari per l’esercizio 2025 (la “Relazione di Governance”),
ed è stato informato, nel corso delle riunioni del Consiglio di Amministrazione, in relazione ai lavori svolti nelle 8 sessioni del Comitato Strategico.
Nell’ambito delle attività volte al reciproco scambio di informazioni tra gli organi e le funzioni coinvolte nel sistema dei controlli interni e nella gestione dei rischi aziendali, il Collegio Sindacale ha inoltre incontrato:
-
i Titolari delle Funzioni Audit, Compliance, Risk Management e Attuariale (congiuntamente, le “Funzioni Fondamentali”), il Titolare della Funzione Antiriciclaggio e il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari (il “Dirigente Preposto”), nei cui compiti rientra altresì l’attestazione della Rendicontazione di Sostenibilità, nonché i Responsabili e/o gli esponenti delle funzioni aziendali di volta in volta interessate dall’attività di vigilanza dell’organo di controllo;
-
i Responsabili del Fondo Pensione Aperto Unipol Previdenza (il “Fondo Pensione Aperto”) e dei Piani Individuali Pensionistici Unipol Futuro Presente e Unipol Previdenza Futura, istituiti dalla Società;
-
l’Organismo di Vigilanza istituito ai sensi del Decreto Legislativo 8 giugno 2001 n. 231 (il “D.Lgs. 231/2001”), art. 6, comma 1, lettera b);
-
i rappresentanti della società incaricata della revisione legale EY S.p.A. (di seguito anche “EY” o la “Società di Revisione”), nel quadro dei rapporti tra organo di controllo e revisore previsti dalla normativa vigente, anche di natura regolamentare.
Ai sensi dell’art. 151 del TUF, l’organo di controllo ha altresì effettuato incontri e/o scambiato informazioni con i collegi sindacali delle società controllate.
3.Operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale. Altri eventi meritevoli di richiamo
3.1 Attività svolta dal Collegio Sindacale
In adempimento alle vigenti disposizioni di legge e regolamentari di riferimento, il Collegio Sindacale riporta, nel prosieguo, gli esiti conclusivi della propria attività di vigilanza e di riscontro e dà quindi atto di aver:
−
vigilato sull’osservanza della legge e dello statuto sociale, nonché sul rispetto dei principi di corretta amministrazione, con particolare riferimento alle operazioni rilevanti sotto il profilo economico, finanziario e patrimoniale di cui infra;
7 Relazione del Collegio Sindacale
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−
ottenuto dagli Amministratori – anche tramite la partecipazione alle riunioni del Consiglio di Amministrazione e dei Comitati endoconsiliari – informazioni sull’attività svolta e sulle operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale effettuate da Unipol, anche per il tramite di società direttamente o indirettamente controllate. Sulla base delle informazioni rese disponibili, il Collegio Sindacale è giunto a ritenere ragionevolmente che le attività e le operazioni deliberate e poste in essere sono da considerarsi conformi alla legge, allo statuto sociale e ai principi di corretta amministrazione e non appaiono manifestamente imprudenti o azzardate, né in contrasto con le delibere assunte dall’Assemblea o tali da compromettere l’integrità del patrimonio sociale. Inoltre, le operazioni in potenziale conflitto di interessi sono state deliberate in conformità alla legge, ai regolamenti ed ai codici di comportamento adottati.
Il Collegio Sindacale rileva altresì di aver:
−
ricevuto adeguata informativa in merito agli effetti sull’andamento della gestione derivanti dalla crescente complessità dello scenario geopolitico ed economico globale. L’acuirsi dei conflitti in Medio-Oriente ha aggiunto un nuovo fronte di instabilità al protrarsi del conflitto russo-ucraino, alle tensioni israelo-palestinesi e alle crisi umanitarie presenti in molteplici aree del mondo. In tale contesto, nonostante l’inasprimento delle politiche commerciali internazionali, si registra tuttavia una crescita del PIL a livello nazionale, sia pure in misura inferiore rispetto a quella dell’Area Euro, con elementi di resilienza provenienti da un’inflazione ancora contenuta e dalla buona tenuta del mercato del lavoro. Le previsioni macroeconomiche formulate dalla Società tengono conto dell’attuale scenario geopolitico, ipotizzando una conclusione in tempi brevi del conflitto in Iran, avviato a fine febbraio 2026. Qualora questo dovesse invece protrarsi nel tempo, le stime di inflazione e i tassi di crescita del PIL potrebbero registrare un significativo peggioramento;
−
preso atto dei risultati positivi conseguiti nell’esercizio 2025, primo anno di attuazione del Piano Industriale 2025-2027, pur in un contesto caratterizzato, come sopra rilevato, da crescenti complessità, nel quale il Gruppo Unipol ha altresì mantenuto un elevato livello di solidità patrimoniale, con un Solvency Ratio consolidato pari al 230%.
3.2 Principali eventi di rilievo
Con riferimento ai principali eventi e alle operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale effettuate dalla Società e dalle sue controllate nel corso dell’esercizio 2025, il Collegio Sindacale ritiene di evidenziare quanto segue.
Approvazione del Piano Industriale per il triennio 2025-2027. In data 27 marzo 2025 il Consiglio di Amministrazione di
Unipol ha approvato il Piano Industriale per il triennio 2025-2027 denominato “Stronger/Faster/Better”, che pone le sue basi sui risultati positivi conseguiti dal Gruppo nel triennio precedente, e con il quale, facendo leva sugli asset distintivi sviluppati nel corso del tempo, Unipol si pone l’obiettivo di rafforzare il proprio core business, migliorandolo ulteriormente. Il Piano Industriale 2025-2027 si articola secondo le seguenti quattro direttrici strategiche:
-
Stronger Industrial Profitability: la creazione di valore assicurativo sarà imperniata sullo sviluppo disciplinato in termini di linee di business e canali distributivi, l’ulteriore sofisticazione dell’ingegneria di prodotto, la velocità di manovra, il de-risking e la gestione delle esposizioni;
-
Faster Integrated Offer Model: il modello di offerta del Gruppo Unipol sarà caratterizzato da un’ulteriore evoluzione in logica integrata. In particolare, è prevista la diffusione di Unica Unipol, piattaforma di offerta retail innovativa e “data-driven”, con una proposta assicurativa completa e personalizzata che copre molteplici bisogni e con un’esperienza cliente innovativa;
-
Stronger distribution network: il modello distributivo omnicanale “value-driven” incentrato sulla rete agenziale verrà potenziato da tecnologia e specializzazione;
-
Better Tech & People Skills: Unipol continuerà a investire in tecnologia e persone con l’obiettivo di governare al meglio l’evoluzione tecnologica e lo sviluppo di nuove competenze per accelerare la strategia di business, automatizzare i processi e aumentare la produttività, attraverso l’evoluzione delle soluzioni di Intelligenza Artificiale (“AI”) e lo sviluppo di coding automation, il potenziamento delle piattaforme tecnologiche, l’evoluzione delle competenze basate sul primato tecnico e su un mindset di AI, il ricambio generazionale e il workforce planning a medio-lungo termine.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
299
In tale contesto, gli obiettivi di sostenibilità del Gruppo sono integrati e coerenti con la strategia di business. Le iniziative del Piano Industriale 2025-2027 sono infatti funzionali a contribuire alla resilienza di imprese e persone al cambiamento climatico, a supportare la popolazione nelle risposte ai bisogni di salute e benessere, a sostenere la transizione ambientale e a governare il ricambio generazionale in azienda, l’evoluzione tecnologica e le nuove competenze.
Offerta pubblica di scambio promossa da BPER Banca S.p.A. (“BPER”) su Banca Popolare di Sondrio S.p.A. (“BPSO”). In
data 6 febbraio 2025 BPER ha comunicato al mercato di avere assunto la decisione di promuovere un’offerta pubblica di scambio volontaria totalitaria ai sensi e per gli effetti degli artt. 102 e 106, comma 4, del TUF (l’“Offerta”, l’“Operazione”, o l’“OPS”) avente a oggetto la totalità delle azioni ordinarie di BPSO ammesse alla negoziazione. L’Operazione originariamente prevedeva – per ciascuna Azione di BPSO portata in adesione all’Offerta – un corrispettivo unitario pari a n. 1,450 azioni ordinarie di BPER di nuova emissione. In data 26 giugno 2025 il Consiglio di Amministrazione di Unipol ha deliberato l’adesione all’OPS, confermando la propria condivisione dei razionali strategici e industriali dell’Operazione e riscontrando gli effetti positivi per la stessa Unipol, nella sua posizione di azionista sia di BPER, che di BPSO, in termini di convenienza economico-finanziaria, di capacità di generazione di valore e di sostenibilità degli impatti sul capitale regolamentare. A supporto di detta decisione il Consiglio di Amministrazione ha acquisito, in via volontaria, il preventivo e motivato parere favorevole del Comitato Parti Correlate. BPER ha successivamente comunicato, in data 3 luglio 2025, di aver deliberato di aumentare il corrispettivo dell’Offerta e, conseguentemente, di riconoscere per ciascuna azione di BPSO portata in adesione anche un corrispettivo aggiuntivo, rappresentato da una componente in denaro pari a Euro 1,00. In data 15 luglio 2025 BPER ha diffuso i risultati dell’OPS al termine del periodo di adesione e confermato che risultava avverata la condizione soglia (i.e. adesioni all’Offerta pari ad almeno il 50%+1 del capitale sociale di BPSO) al cui raggiungimento era subordinato, tra l’altro, il perfezionamento dell’Operazione. Contestualmente BPER comunicava la riapertura dei termini dell’Offerta stessa per il periodo dal 21 al 25 luglio 2025 (la “Riapertura”). In data 18 luglio 2025, a fronte delle n. 89.426.000 azioni BPSO portate in adesione all’OPS, Unipol ha ricevuto n. 129.667.700 azioni BPER di nuova emissione e un corrispettivo monetario pari a circa Euro 89,4 milioni. In data 28 luglio 2025 BPER ha diffuso i risultati definitivi della Riapertura, nel corso della quale sono state portate in adesione ulteriori n. 100.660.069 azioni BPSO, pari al 22,20% del capitale sociale, per un totale di n. 364.293.545 azioni BPSO aderenti all’Offerta, corrispondenti a circa l’80,35% del capitale sociale di BPSO. Tenuto conto dei risultati definitivi dell’Operazione, con regolamento in data 1° agosto 2025, Unipol, al fine di mantenere la propria partecipazione in BPER nei limiti della soglia autorizzata, ha provveduto a cedere n. 22.921.983 azioni BPER arrivando a detenere una partecipazione in BPER di n. 387.853.112 azioni, pari al 19,89% del capitale sociale della banca. Successivamente, in data 3 ottobre 2025, Unipol ha provveduto a risolvere, anticipatamente rispetto alla scadenza, il contratto di equity forward su 82 milioni di azioni ordinarie BPER, attivato nel corso del primo semestre al fine di stabilizzare i flussi di cassa derivanti dalla prevedibile cessione di parte dei titoli azionari BPER nell’ambito della prospettata adesione all’Offerta. Il contratto di equity forward è stato regolato tramite consegna fisica di n. 73.141.966 azioni BPER, a fronte di un incasso pari a Euro 444,7 milioni, e in parte anche per cassa, limitatamente al nozionale residuo di 8.858.034 azioni BPER, riconoscendo alla controparte un importo di Euro 27,5 milioni.
Al fine di ripristinare la propria partecipazione in BPER, successivamente alla chiusura dell’equity forward, Unipol ha acquistato sul mercato n. 77.003.969 azioni BPER ad un corrispettivo pari a Euro 756,8 milioni raggiungendo una partecipazione di n. 391.715.115 azioni, pari al 19,94% del capitale sociale di BPER.
Scissione totale non proporzionale di Cronos Vita Assicurazioni S.p.A. (“Cronos”). In data 20 giugno 2025 l’Assemblea
straordinaria degli Azionisti di Unipol ha approvato il progetto di scissione totale non proporzionale di Cronos (la “Scissione”) in favore di Unipol, Allianz S.p.A., Fideuram Vita S.p.A., Generali Italia S.p.A. e Poste Vita S.p.A. (le “Compagnie Beneficiarie”).
La Scissione ha avuto efficacia il 1° ottobre 2025 ed ha comportato l’estinzione di Cronos, con conseguente cessazione della sua attività. Per effetto dell’operazione, il patrimonio di Cronos è stato suddiviso tra le Compagnie Beneficiarie in modo che a ciascuna di esse fosse assegnato uno specifico compendio, composto da un distinto portafoglio assicurativo e ulteriori elementi patrimoniali. Il 1° ottobre 2025, data di efficacia della Scissione, Unipol ha conseguentemente acquisito il compendio aziendale identificato nel progetto di Scissione, composto da attività e passività, nonché dai relativi rapporti giuridici riferibili principalmente a un distinto portafoglio assicurativo.
7 Relazione del Collegio Sindacale
300
Liquidazione Fin.Priv. S.r.l. (“FinPriv”). FinPriv, società nella quale Unipol deteneva una partecipazione pari al 28,57%,
era una società di partecipazioni il cui unico asset era rappresentato da azioni Mediobanca – Banca di Credito Finanziario S.p.A. (“Mediobanca”) in misura pari all’1,76% del capitale sociale. A seguito dell’offerta pubblica di scambio totalitaria volontaria sulle azioni ordinarie di Mediobanca, promossa in data 24 gennaio 2025 da Banca Monte dei Paschi S.p.A., in data 11 settembre 2025 l’assemblea dei soci di FinPriv ha approvato la vendita sul mercato dell’intera partecipazione detenuta in Mediobanca. Tenuto conto che, a esito della cessione dell’intera partecipazione in Mediobanca, FinPriv non deteneva alcuna partecipazione né valori mobiliari, l’Assemblea straordinaria dei soci di FinPriv del 29 settembre 2025 ha deliberato lo scioglimento anticipato della società e la sua messa in liquidazione. Sulla base del bilancio finale e del piano di riparto, Unipol è risultata assegnataria di un attivo netto pari a circa Euro 90 milioni, costituiti quasi esclusivamente da disponibilità liquide. In data 5 dicembre 2025 FinPriv è stata cancellata dal Registro delle Imprese.
Fusione per incorporazione di Arca Vita International DAC (“AVI”) in Arca Vita S.p.A. (“Arca Vita”). I Consigli di
Amministrazione di AVI e di Arca Vita, riunitisi rispettivamente il 24 e il 26 marzo 2025, hanno approvato il progetto di fusione per incorporazione in Arca Vita della società interamente controllata AVI. L’operazione si inserisce nell’ambito di un più ampio processo di razionalizzazione e semplificazione della struttura societaria estera del gruppo facente capo a Unipol, anche al fine di ottimizzare l’assetto delle fabbriche prodotto e assicurare al contempo sinergie di costo con maggiore efficienza delle attività del business Vita. L’operazione è stata perfezionata in data 31 dicembre 2025, previo ottenimento delle autorizzazioni/nullaosta da parte delle competenti Autorità.
Acquisizione da parte di Unipol della partecipazione pari al 50% di BIM Vita S.p.A. (“BIM Vita”) detenuta da Banca
Investis S.p.A. (“Banca Investis”) e progetto di fusione per incorporazione di BIM Vita in Unipol. In data 27 giugno 2025 è
stato sottoscritto il contratto relativo all’acquisizione da parte di Unipol dell’intera partecipazione detenuta da Banca Investis in BIM Vita, pari al 50% del capitale sociale della compagnia; l’operazione si è perfezionata in data 29 luglio 2025. Ad esito dell’operazione Unipol detiene pertanto il 100% del capitale di BIM Vita. Successivamente, in data 6 novembre 2025, i Consigli di Amministrazione di Unipol e di BIM Vita hanno approvato il progetto di fusione per incorporazione di BIM Vita in Unipol e contestualmente la fusione della Gestione Separata BIM Vita nella Gestione Separata Unipol RE (la “Fusione BIM Vita”).
Acquisizione da parte della controllata Unipol Finance S.p.A. (“Unipol Finance”) della partecipazione di controllo in
Pegaso Finanziaria S.p.A. (“Pegaso”). In data 14 luglio 2025 è stato siglato un accordo tra Opera Prima S.r.l. e Unipol
Finance relativo all’acquisizione da parte di quest’ultima dell’intera residua partecipazione nella società collegata Pegaso, pari al 55% del capitale sociale. Con il perfezionamento dell’operazione, avvenuto in data 19 novembre 2025, Unipol è venuta a detenere, tramite Unipol Finance, il 100% del capitale sociale di Pegaso, acquisendone il controllo, e, tenuto conto delle partecipazioni da questa detenute, anche il controllo sulle società Assicoop Bologna Metropolitana S.p.A., Assicoop Emilia Nord S.r.l., Assicoop Romagna Futura S.p.A. (“Assicoop Romagna Futura”) e Assicoop Toscana S.p.A., nelle quali Unipol già deteneva partecipazioni di collegamento. Ad esito dell’operazione, Unipol ha altresì assunto il controllo della società Distribuzione Prodotti Assicurativi S.r.l. (“Dipas”) controllata al 64% da Assicoop Romagna Futura e una partecipazione di collegamento in Universo s.r.l. e Assicia Servizi Assicurativi s.r.l. Successivamente, in data 3 dicembre 2025, Assicoop Romagna Futura ha ceduto il 4% del capitale sociale di Dipas.
Acquisizione da parte della controllata Irma S.r.l. (“Irma”) di Servizi Assicurativi e Finanziari S.r.l. (“Esseaeffe”). In data
3 ottobre 2025 si è perfezionata l'acquisizione da parte di Irma (controllata al 100% da Unipol) del 100% del capitale sociale di Esseaeffe, società che svolge nel territorio metropolitano milanese attività di intermediazione assicurativa di prodotti dei rami Danni e Vita sulla base dei mandati conferiti da Unipol e da UniSalute S.p.A. (“UniSalute”).
Maggiori informazioni in relazione alle suddette operazioni e ad ulteriori eventi sono riportate nella Relazione sulla Gestione e nella Nota Integrativa del Bilancio al 31 dicembre 2025.
3.3 Principali eventi di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio
Con riferimento ai fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio, il Collegio ritiene di menzionare, in particolare, quanto segue.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Emissione da parte di Unipol di obbligazioni subordinate Restricted Tier 1. In data 13 gennaio 2026, il Consiglio di
Amministrazione di Unipol ha deliberato l’emissione da parte della Società di obbligazioni subordinate Restricted Tier 1, destinate a investitori qualificati, nazionali e internazionali, da emettere in forma dematerializzata e da accentrare presso Euronext Securities Milan (Monte Titoli). L’operazione è stata strutturata in un’unica tranche e affidata a Mediobanca S.p.A. e J.P. Morgan SE come Global Coordinator, con BNP Paribas, Goldman Sachs International e Intesa Sanpaolo S.p.A. come Joint Lead Manager. Il 14 gennaio 2026 Unipol ha annunciato il completamento del collocamento delle obbligazioni subordinate Restricted Tier 1 per un importo nominale di Euro 1 miliardo. Le obbligazioni, perpetue e subordinate, sono state emesse il 21 gennaio 2026, con cedola fissa del 6,00% fino al 2036 e successivi reset quinquennali. Il Restricted Tier 1, al quale è stato assegnato da Fitch un rating di BBB-, è quotato sul mercato Euro MTF della Borsa di Lussemburgo.
Progetto di fusione per incorporazione di BIM Vita in Unipol. In data 11 febbraio 2026 l’IVASS ha autorizzato la Fusione
BIM Vita ai sensi e per gli effetti dell’art. 201 del CAP e dell’art. 23 del Regolamento ISVAP n. 14 del 18 febbraio 2008. In data 25 febbraio 2026 è stato completato l’iter di deposito del progetto di fusione presso i competenti Registri delle Imprese. La Fusione BIM Vita avrà efficacia civilistica al 1° luglio 2026 con effetti contabili e fiscali dal 1° gennaio 2026.
Fusione per incorporazione di Pegaso in Unipol Finance. In data 5 febbraio 2026 le Assemblee straordinarie di Unipol
Finance e di Pegaso hanno deliberato la fusione per incorporazione di quest’ultima nella propria controllante.
3.4 Procedimenti contenziosi
Con riferimento ai contenziosi che hanno interessato la Società e il Gruppo nel corso dell’esercizio 2025, il Collegio Sindacale è stato informato ed aggiornato in relazione ai procedimenti sanzionatori e giudiziari in corso, descritti nella Nota Integrativa del Bilancio al 31 dicembre 2025, a cui si fa rinvio.
3.5 Operazioni con parti correlate e controparti infragruppo. Operazioni atipiche e/o inusuali
In ottemperanza a quanto previsto dal Regolamento recante disposizioni in materia di operazioni con parti correlate, adottato dalla CONSOB con delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche (il “Regolamento Consob”), la Società si è dotata di una Procedura per l’effettuazione di operazioni con parti correlate (la “Procedura OPC”), aggiornata da ultimo in data 19 dicembre 2024 con decorrenza dal 1° gennaio 2025 6, e di una Guida operativa per l’applicazione della stessa.
Il Collegio Sindacale ha vigilato che le operazioni con parti correlate effettuate rispondessero a criteri di correttezza sostanziale e procedurale, ai sensi della predetta normativa di riferimento e della procedura interna adottata, e che non fossero in contrasto con l’interesse della Società. A tale proposito si evidenzia che, nel corso dell’esercizio 2025, Unipol non ha deliberato, né eseguito, direttamente o per il tramite di società controllate, operazioni con parti correlate qualificate come di “Maggiore Rilevanza” (le “Operazioni di Maggiore Rilevanza”) ai sensi dell’art. 5, comma 8, del Regolamento Consob.
Il Collegio è stato inoltre informato in relazione a talune operazioni con parti correlate qualificate come di “Minore Rilevanza” (le “Operazioni di Minore Rilevanza), verificando la correttezza dell’iter istruttorio e deliberativo rispettivamente adottato, nonché la conformità alla vigente normativa e alla disciplina interna, sia mediante analisi della documentazione disponibile, sia attraverso la partecipazione alle riunioni del Comitato Parti Correlate e, per quanto di competenza, del Comitato per la Remunerazione, nonché del Consiglio di Amministrazione.
Il Collegio Sindacale ha altresì esaminato le operazioni rientranti nelle fattispecie di esenzione dall’applicazione della suddetta procedura interna, verificando la correttezza delle valutazioni effettuate al riguardo.
6 La Procedura OPC è stata aggiornata per tenere conto dell’operazione di fusione per incorporazione di UnipolSai Assicurazioni S.p.A. e delle holding intermedie Unipol Finance S.r.l., UnipolPart I S.p.A. e Unipol Investment S.p.A. in Unipol (la “Fusione”).
7 Relazione del Collegio Sindacale
302
Con specifico riferimento all’OPS promossa da BPER su BPSO, il Collegio Sindacale ha preso atto che, in virtù delle partecipazioni di collegamento che Unipol deteneva in entrambe le banche (che si qualificavano pertanto come “parti correlate” della Società), ancorché la prospettata Operazione beneficiasse della causa di esenzione prevista dal Regolamento CONSOB in quanto posta in essere da Unipol con una società collegata (i.e. BPER) in assenza di interessi significativi di altre parti correlate, ma tenuto conto del ruolo della Società nell’OPS, che la vedeva coinvolta da una parte quale azionista rilevante dell’offerente BPER e dall’altra quale azionista rilevante dell’emittente BPSO, nonché potenziale aderente all’Offerta, il Consiglio di Amministrazione, al fine di rafforzare il processo valutativo e decisionale sull’interesse di Unipol all’adesione all’OPS, ha deciso, in via volontaria, di acquisire, a supporto della deliberazione sull’Operazione, il preventivo e motivato parere del Comitato Parti Correlate circa la convenienza economico-finanziaria, oltre che strategica, della stessa. Acquisito il preventivo e motivato parere favorevole del Comitato Parti Correlate, in data 26 giugno 2025 il Consiglio di Amministrazione di Unipol ha deliberato l’adesione all’Offerta. L’organo di controllo ha partecipato, oltre che alle riunioni consiliari inerenti all’Operazione, a tutte le sedute del Comitato Parti Correlate, verificando la correttezza procedimentale e sostanziale del processo seguito.
Si sottolinea altresì che la Relazione sulla Gestione e la Nota Integrativa del Bilancio di esercizio della Società riportano gli effetti economici e patrimoniali delle operazioni con parti correlate nonché la descrizione dei relativi rapporti più significativi. Ulteriori informazioni sono altresì riportate nella Relazione sulla Gestione e nelle Note informative integrative del Bilancio Consolidato.
Passando alla disciplina emanata dall’IVASS con il Regolamento n. 30 del 26 ottobre 2016 inerente alle operazioni infragruppo e alle concentrazioni di rischi, il Collegio Sindacale ha verificato la conformità alla stessa della Politica adottata dalla Società in materia (la “Politica Infragruppo”), anche tenuto conto del relativo aggiornamento annuale, nonché della Guida operativa per l’applicazione della suddetta Politica. Dall’attività di vigilanza svolta dall’organo di controllo risulta inoltre che le operazioni effettuate con controparti infragruppo sono state poste in essere in conformità a quanto previsto dalla Politica Infragruppo e regolate a condizioni di mercato.
Tenuto conto che Unipol, in conformità al modello organizzativo adottato, svolge il ruolo di fornitore prevalente di servizi a favore delle società controllate, relativamente all’ambito complessivo delle operazioni infragruppo e/o con parti correlate poste in essere nell’esercizio 2025, il Collegio Sindacale ritiene che gli accordi di esternalizzazione in essere tra Unipol e le altre società del Gruppo siano conformi alla applicabile disciplina regolamentare di settore. A tale proposito, il Collegio Sindacale ha verificato le modalità di determinazione dei relativi corrispettivi, definiti principalmente in base alla ripartizione dei costi sostenuti, salvo quelli per l’attività di gestione finanziaria, remunerata mediante applicazione di una commissione sull’ammontare delle masse gestite. Alcuni ulteriori servizi prevedono invece corrispettivi annuali determinati in misura fissa o variabile in funzione dei volumi. Va altresì precisato che Unipol e alcune controllate effettuano distacchi di personale a favore di società del Gruppo in un’ottica di ottimizzazione delle sinergie per la gestione delle risorse alle dipendenze delle medesime. Ciò premesso, in relazione ai rapporti instaurati tra Unipol e le società del Gruppo, nonché con le altre parti correlate, l’organo di controllo valuta adeguata l’informativa riportata nella Relazione sulla Gestione e nella Nota Integrativa del Bilancio al 31 dicembre 2025.
È stata infine accertata l’assenza di operazioni infragruppo e/o con parti correlate atipiche o inusuali che possano suscitare dubbi in merito alla correttezza ed alla completezza dell’informazione, ai conflitti d’interesse ed alla salvaguardia del patrimonio aziendale.
4.Struttura organizzativa della Società e del Gruppo
Il Collegio Sindacale ha preso atto che:
−
Unipol si qualifica come impresa assicurativa e riassicurativa posta a capo del Gruppo Assicurativo Unipol, nonché “ultima società controllante italiana” ai sensi delle disposizioni contenute nel CAP e nelle relative disposizioni di attuazione;
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ai sensi della disciplina di settore, in ottemperanza al Regolamento IVASS 38/2018 e tenuto conto dei parametri quali-quantitativi indicati nella Lettera al mercato emanata dall’IVASS in data 5 luglio 2018, la Società ha adottato il modello di governo societario di tipo “rafforzato”. Inoltre, il CCR e il Comitato per la Remunerazione di Unipol svolgono le proprie funzioni anche a favore delle imprese assicurative di Gruppo con modello di governo societario di tipo “rafforzato” (i.e. Arca Vita). Il solo CCR di Unipol anche per quelle con modello di governo societario di tipo “ordinario” (i.e. Compagnia Assicuratrice Linear S.p.A., SIAT – Società Italiana Assicurazioni e Riassicurazioni – p. A. e UniSalute);
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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−
in conformità alle disposizioni contenute nel Codice di Corporate Governance, Unipol si qualifica come “società grande”, avendo avuto una capitalizzazione superiore a Euro 1 miliardo l’ultimo giorno di mercato aperto di ciascuno dei tre anni solari precedenti all’esercizio 2025, e a “proprietà non concentrata”;
−
ai sensi dell’art. 2497-bis del codice civile, le società controllate da Unipol hanno dichiarato quest’ultima quale soggetto che esercita sulle stesse attività di direzione e coordinamento.
Ricordato altresì che, come riportato nella Relazione di Governance:
−
Unipol ha scelto di dotarsi di un sistema di amministrazione e controllo di tipo “tradizionale”, che prevede la presenza di un Consiglio di Amministrazione (che opera avvalendosi di comitati endoconsiliari aventi funzioni propositive, consultive, di istruttoria e di supporto) e di un Collegio Sindacale con funzioni di controllo, entrambi di nomina assembleare;
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l’attività di revisione legale dei conti è stata affidata per il novennio 2021-2029 a EY dall’Assemblea degli Azionisti del 18 aprile 2019,
il Collegio Sindacale ha preso atto della struttura organizzativa adottata ed è stato informato delle variazioni di volta in volta intervenute nell’assetto interno di Unipol e delle società da essa controllate, vigilando, per quanto di competenza, sull’adeguatezza dello stesso ed effettuando, nel corso degli incontri con l’Amministratore Delegato e gli esponenti dell’Alta Direzione interessati, gli approfondimenti ritenuti in proposito opportuni, in particolare in relazione alle determinazioni assunte nel corso dell’esercizio e dirette alla realizzazione degli obiettivi del nuovo Piano Industriale 2025-2027.
Gli assetti organizzativi adottati includono inoltre specifici comitati interni aziendali, prevalentemente composti dai responsabili dell’Alta Direzione, con funzioni di supporto all’Amministratore Delegato nell’attuazione e presidio delle politiche di indirizzo, di coordinamento e di strategia operativa definite dal Consiglio di Amministrazione e declinate dall’Alta Direzione stessa, tra i quali rientra, in particolare, il Comitato Rischi di Gruppo, a cui è attribuita la responsabilità dell’attuazione, del mantenimento e del monitoraggio del sistema dei controlli interni e di gestione dei rischi, coerentemente con le direttive dell’organo amministrativo, a supporto dei compiti affidati all’Amministratore Delegato di dare esecuzione alle linee di indirizzo del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi definite dal Consiglio di Amministrazione.
Con riferimento, in particolare, al dimensionamento, alla struttura e al posizionamento delle Funzioni Fondamentali e della Funzione Antiriciclaggio della Società, il Collegio Sindacale lo ritiene, sulla base delle informazioni acquisite, sostanzialmente adeguato a garantire l’effettivo funzionamento del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi nel suo complesso, anche tenuto conto del costante processo di evoluzione degli strumenti adottati da dette funzioni e di incremento delle risorse assegnate alle rispettive strutture.
Si rileva inoltre che, nel corso del 2025, l’organo di controllo ha provveduto a esprimere all’organo amministrativo il proprio parere sulla nomina del Group Chief Financial Officer quale Dirigente Preposto per il triennio 2025-2027, verificando il conferimento al medesimo delle responsabilità e dei connessi poteri necessari per l’espletamento dell’incarico affidatogli, in conformità alle disposizioni di cui all’art. 154-bis, comma 5 e comma 5-ter del TUF.
L’organo di controllo ha altresì preso atto delle disposizioni impartite dalla Società alle proprie controllate, ai sensi dell’art. 114, comma 2, del TUF, al fine di ottenere con tempestività le informazioni necessarie ad adempiere agli obblighi di comunicazione previsti dalla legge e dal Regolamento (UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio del 16 aprile 2014, e scambiato informazioni, anche tramite specifici incontri, con i collegi sindacali delle società controllate, ai sensi dell’art. 151 del TUF, venendo aggiornato su quanto rilevato dagli stessi nell’esercizio della propria attività di vigilanza. Dalle verifiche effettuate non sono emerse situazioni meritevoli di segnalazione nella presente Relazione.
7 Relazione del Collegio Sindacale
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5.Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, sistema amministrativo contabile e processo di informativa finanziaria
5.1 Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi
Il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi è un elemento fondamentale del complessivo sistema di governo societario; esso è costituito dall’insieme delle regole, delle procedure e delle strutture organizzative dirette a una effettiva ed efficace identificazione, misurazione, gestione e monitoraggio dei principali rischi, compresi quelli legati alla sostenibilità, al fine di contribuire al successo sostenibile delle imprese. In particolare, in linea con i principi del vigente Codice di Corporate Governance, nonché con i modelli e le best practice nazionali e internazionali di riferimento, detto sistema mira ad assicurare:
-
l’efficacia e l’efficienza dei processi aziendali;
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l’identificazione, la valutazione, anche prospettica, la gestione e l’adeguato controllo dei rischi, ivi compresi i rischi informatici, in coerenza con gli indirizzi strategici e la propensione al rischio dell’impresa anche in un’ottica di medio-lungo periodo;
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la prevenzione del rischio che la Società e il Gruppo siano coinvolti, anche involontariamente, in attività illecite, con particolare riferimento a quelle connesse con il riciclaggio, l’usura e il finanziamento al terrorismo;
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la prevenzione e la corretta gestione dei potenziali conflitti d’interesse, anche con soggetti qualificati parti correlate e/o controparti infragruppo, come identificati ai sensi della rispettiva disciplina di riferimento;
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la verifica dell’attuazione delle strategie e delle politiche aziendali;
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la salvaguardia del valore del patrimonio aziendale, anche in un’ottica di medio-lungo periodo, e la buona gestione di quello detenuto per conto della clientela;
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l’affidabilità e l’integrità delle informazioni fornite agli organi sociali e al mercato, con particolare riferimento alle informazioni contabili e gestionali, e delle procedure informatiche;
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l’affidabilità e l’integrità delle informazioni rese alle Autorità di Vigilanza;
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l’adeguatezza e la tempestività del sistema di reporting delle informazioni aziendali;
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la conformità dell’attività della Società e del Gruppo, nonché delle operazioni messe in atto per conto della clientela, alla legge, alla normativa di vigilanza, alle norme di autoregolamentazione e alle disposizioni interne adottate.
Le linee guida del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi sono definite nelle Direttive in materia di Sistema di Governo Societario di Gruppo (le “Direttive”), aggiornate con periodicità annuale, che disciplinano, tra l’altro, il ruolo e le responsabilità dei soggetti coinvolti nel suddetto sistema. Le Direttive sono completate dalle Politiche delle Funzioni Fondamentali nonché dalla Politica di gestione del rischio di riciclaggio e di finanziamento del terrorismo. Le modalità di coordinamento e i flussi informativi tra i soggetti coinvolti nel sistema di controllo interno e di gestione dei rischi sono rappresentati – oltre che in dette Politiche – nei Regolamenti dei Comitati endoconsiliari. La Società si è dotata inoltre di un articolato sistema di normativa interna, che prevede vari livelli di documenti di comunicazione aziendale, incluse politiche e linee guida, nonché specifiche procedure operative.
I principi del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi nel suo complesso e i relativi processi sono disciplinati, in particolare, nelle seguenti politiche di Gruppo: "Politica di gestione dei rischi", “Politica in materia di Sostenibilità”, "Politica di valutazione interna attuale e prospettica dei rischi e della solvibilità", "Politica di gestione del rischio operativo" e “Politica sulla concentrazione dei rischi a livello di gruppo”. Parte integrante del sistema di gestione dei rischi sono inoltre le politiche che declinano i principi e le linee guida in materia di (i) gestione di fattori di rischio specifici (ad esempio, la Politica in materia di investimenti “Investment Policy di Gruppo” (l’“Investment Policy”) per il rischio di mercato, le Linee guida per l’indirizzo dell’attività di assunzione del rischio di credito “Credit Policy” per il rischio di credito, e la Politica in materia di sviluppo e utilizzo responsabile di sistemi di intelligenza artificiale, per i rischi derivanti dallo sviluppo e utilizzo di sistemi di intelligenza artificiale), (ii) gestione di un rischio all'interno di un processo specifico, (iii) mitigazione di un rischio e (iv) gestione dei modelli di misurazione del rischio.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Il sistema di gestione dei rischi adottato da Unipol consente un’adeguata comprensione della natura e della significatività dei rischi a cui il Gruppo e le singole società che ne fanno parte sono esposti nello svolgimento delle rispettive attività ed è parte integrante della gestione del business.
I processi di identificazione, valutazione e monitoraggio dei rischi sono effettuati su base continuativa per tenere conto sia delle intervenute modifiche nella natura e dimensione degli affari e nel contesto di mercato, sia dell’insorgenza di nuovi rischi o del cambiamento di quelli esistenti e sono svolti secondo modalità che garantiscono un approccio integrato a livello di Gruppo.
Unipol garantisce che la politica di gestione dei rischi sia attuata in modo coerente e continuativo all’interno dell’intero Gruppo, tenendo conto dei rischi a cui è assoggettata ciascuna società ricompresa nel perimetro della vigilanza di Gruppo nonché delle reciproche interdipendenze, avendo a riferimento le previsioni di cui agli artt. 210 e 210-ter, commi 2 e 3, del CAP. Resta ferma l’applicazione del principio di proporzionalità, in funzione della natura, della portata e della complessità dei rischi inerenti all’attività aziendale svolta dalle diverse società del Gruppo.
Il sistema comprende altresì un processo che consente la segnalazione interna di violazione di disposizioni normative nazionali o dell’Unione Europea, lesive dell’interesse pubblico o dell’integrità dell’ente, e di cui i segnalanti siano venuti a conoscenza nel contesto lavorativo, salvaguardando la riservatezza dell’identità dei segnalanti e tutelandoli da condotte ritorsive conseguenti alla segnalazione. Esso è formalizzato nella Procedura per la segnalazione di violazioni (c.d. “whistleblowing”) approvata dal Consiglio di Amministrazione e aggiornata, da ultimo, in data 13 febbraio 2025.
Per maggiori dettagli in ordine alle principali caratteristiche del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi adottato dalla Società si rinvia a quanto riportato nella Relazione di Governance.
In tale contesto, il Collegio Sindacale ha costantemente vigilato – mediante (i) le informazioni ottenute dai responsabili delle rispettive funzioni, (ii) l’esame dei documenti aziendali, (iii) l’analisi dei piani di lavoro e dei risultati delle attività svolte dalla società incaricata della revisione legale nonché dagli organi e dalle funzioni preposti al controllo interno – sull’adeguatezza del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, e del sistema amministrativo-contabile, nonché sull’affidabilità di quest’ultimo a rappresentare correttamente i fatti di gestione.
Inoltre – sia mediante confronto diretto con i Titolari delle Funzioni Fondamentali e Antiriciclaggio, nonché con il Dirigente Preposto e il Responsabile Corporate Social Responsibility, sia partecipando alle riunioni del CCR – sono state esaminate le attività effettuate dalle predette funzioni aziendali al fine di pervenire ad una valutazione dell’adeguatezza e dell’effettivo funzionamento del complessivo sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, inclusi quelli di sostenibilità. Sulla base dei riscontri compiuti in adempimento agli obblighi di vigilanza ad esso spettanti, l’organo di controllo non rileva elementi da segnalare al riguardo. Il Collegio Sindacale, inoltre, ritiene che le Funzioni Fondamentali e Antiriciclaggio, così come il Dirigente Preposto e la Funzione Corporate Social Responsibility, siano in grado di assicurare un adeguato presidio del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.
Nell’ambito della propria attività di vigilanza sul sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, il Collegio Sindacale ha, tra l’altro, prestato specifica attenzione:
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all’area Information Technology, con particolare riferimento ai temi inerenti alla cybersecurity, esaminando i profili di rischio ad essa connessi mediante incontri con il Chief Information Officer, avvenuti anche nell’ambito delle riunioni periodiche del CCR. Ad esito delle predette analisi il Collegio Sindacale ritiene adeguatamente presidiato dalla Società il rischio connesso a tutti gli aspetti inerenti alla cybersecurity;
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ai principali aspetti connessi all’entrata in vigore, a partire dal 17 gennaio 2025, del Regolamento (UE) 2022/2554 del Parlamento europeo e del Consiglio del 14 dicembre 2022 relativo alla resilienza operativa digitale per il settore finanziario (Digital Operational Resilience Act o “Regolamento DORA”), diretto ad armonizzare i principali obblighi in materia di resilienza operativa digitale per tutti gli operatori del settore finanziario e caratterizzato da implicazioni rilevanti nell’ambito della gestione dei rischi connessi all’information and communication technology (“ICT"). Considerato che il Regolamento DORA definisce linee guida comuni per promuovere la continuità operativa digitale del sistema finanziario (c.d. resilienza operativa digitale), introducendo requisiti organizzativi, di governance, di controllo e in ambito IT, nonché promuovendo l’efficace gestione dei rischi derivanti dall’uso, diretto o indiretto, di tecnologie ICT, il Collegio Sindacale ha effettuato, anche mediante la partecipazione alle riunioni del CCR, gli opportuni approfondimenti in relazione al livello di conformità alle disposizioni in argomento da parte della Società, incontrando tutte le funzioni aziendali interessate dal processo di adeguamento e riservandosi di monitorare le successive fasi di avanzamento delle attività pianificate;
7 Relazione del Collegio Sindacale
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-
all’implementazione, in conformità agli standard internazionali e alle indicazioni rese dall’Agenzia delle Entrate, del sistema di gestione del rischio fiscale (Tax Control Framework) che comprende: i) la strategia fiscale, approvata dal Consiglio di Amministrazione nell’esercizio 2022, (la “Strategia Fiscale”), volta definire i principi e i limiti sui quali si basa la gestione del rischio in materia tributaria e le linee strategiche dirette ad assicurare il rispetto delle norme fiscali; ii) la Politica di gestione del rischio fiscale, aggiornata da ultimo in data 27 marzo 2025, che definisce i principi guida, i ruoli, le responsabilità, gli obiettivi e gli strumenti per la gestione del rischio fiscale, redatta tenuto conto degli obiettivi strategici del Gruppo nel gestire la fiscalità, come definiti nella Strategia Fiscale; iii) un sistema di controllo interno dedicato all’identificazione e alla gestione del rischio fiscale, inteso come rischio di incorrere in violazione di norme tributarie o in contrasto con principi e finalità dell’ordinamento. In tale contesto, l’organo di controllo ha altresì esaminato i contenuti della Relazione annuale sul rischio fiscale, che comprende sia la relazione sulla Tax Compliance che quella sul Tax Control Framework, redatta dalla Funzione Servizio Fiscale ai sensi dell’art. 4, comma 2, del D.Lgs. n. 128/2015 con riferimento all’anno fiscale 2024, nel rispetto dello sfasamento temporale previsto dalla norma stessa, nonché della sopra citata Politica di gestione del rischio fiscale.
L’organo di controllo ha inoltre preso atto dei presidi adottati in materia di governo e controllo dei prodotti assicurativi (Product Oversight and Governance), verificando i punti di attenzione emersi e gli opportuni interventi di adeguamento progressivamente posti in essere dalle imprese assicurative del Gruppo al fine di garantire l’ottemperanza alle aspettative dell’IVASS.
Con specifico riferimento agli aspetti connessi alla digitalizzazione e all’impiego dell’AI sull’operatività della Società e, di conseguenza, sulle attività delle funzioni aziendali, il Collegio Sindacale presidia, per quanto di competenza, il processo evolutivo diretto all’adozione di sistemi di AI, focalizzando la propria attenzione sull’approccio adottato nell’ambito del Gruppo, sulla coerenza delle iniziative assunte con i principi di corretta amministrazione e sulla capacità dell’organizzazione di assicurare un governo efficace e responsabile di tali tecnologie.
Infine, il Collegio Sindacale ha verificato la continua evoluzione del processo di adeguamento al Regolamento (UE) n. 2016/679 del 27 aprile 2016 in materia di tutela dei dati personali, valutando la conformità a detta disciplina dei presidi organizzativi introdotti dalla Società e nell’ambito del Gruppo.
Si rinvia al successivo paragrafo 12 della presente Relazione per le attività svolte dall’organo di controllo con riferimento agli aspetti inerenti alla conformità della Società e del Gruppo alla disciplina in materia di sostenibilità.
5.2 Sistema amministrativo contabile e processo di informativa finanziaria e di sostenibilità
Nella Relazione di Governance, così come nella “Relazione sul sistema dei controlli interni relativi all’informativa contabile, finanziaria e di sostenibilità in ottemperanza all’art. 154-bis del Testo Unico della Finanza” (la “Relazione ex art. 154-bis del TUF”), sono descritte le principali caratteristiche del modello di controllo adottato a supporto del Dirigente Preposto per la verifica dell’adeguatezza e dell’effettiva applicazione delle procedure relative all’informativa contabile, finanziaria e di sostenibilità, basato su un processo ispirato al CoSo Framework, riconosciuto come standard di riferimento per l’implementazione e la valutazione di sistemi di controllo interno.
Il processo di gestione dei rischi e di controllo interno sull’informativa contabile, finanziaria e di sostenibilità implementato da Unipol, delineato sulla base di specifiche linee guida individuate in conformità al predetto standard, si articola in più fasi, i cui dettagli sono riportati nella Relazione ex art. 154-bis del TUF, e riflette le caratteristiche del sistema di controllo implementato ed i risultati delle attività di verifica e monitoraggio dei dati effettuate dalle competenti strutture aziendali, ad esito delle quali l’Amministratore Delegato e il Dirigente Preposto hanno sottoscritto le attestazioni previste dall’art. 154-bis del TUF.
Il Collegio Sindacale ha esaminato i contenuti della Relazione ex art. 154-bis del TUF e ha vigilato, mediante incontri con il Dirigente Preposto e con la Società di Revisione, sul processo di formazione e diffusione dell’informativa finanziaria e di sostenibilità. In particolare, dalla Relazione aggiuntiva (la “Relazione Aggiuntiva”) predisposta da EY ai sensi dell’art. 11 del Regolamento (UE) n. 537/2014 del Parlamento Europeo e del Consiglio (il “Regolamento (UE) n. 537/2014”), non sono emerse carenze significative sul sistema di controllo interno per l’informativa finanziaria e/o su quello contabile.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Il Collegio ha inoltre vigilato, per quanto di competenza, sull’osservanza delle norme di legge nel processo di formazione del Bilancio di esercizio e sul contenuto della Relazione sulla Gestione, che si ritiene esaustiva. Tenuto conto che – ai sensi dell’art. 14 del Decreto Legislativo 27 gennaio 2010, n. 39, e successive modifiche e integrazioni (il “D. Lgs. 39/2010”) – la Società di Revisione riporta, tra l’altro, nella propria relazione un giudizio sulla coerenza della Relazione sulla Gestione con il Bilancio di esercizio e sulla sua conformità alle norme di legge, il Collegio Sindacale ha verificato che dalla relazione emessa da EY non emergono rilievi in proposito.
6.Ulteriori attività poste in essere dal Collegio Sindacale
Adesione al Codice di Corporate Governance e Relazione ai sensi dell’art. 123-bis del TUF
Tenuto conto che la Società aderisce al Codice di Corporate Governance, l’organo di controllo ha valutato, per quanto di competenza, i contenuti della Relazione di Governance redatta in ossequio all’art. 123-bis del TUF e approvata dal Consiglio di Amministrazione nella riunione del 26 marzo 2026, non ritenendo di formulare osservazioni in proposito.
Valutato positivamente l’allineamento del sistema di governance adottato dalla Società alle indicazioni di detto Codice, il Collegio Sindacale ha esaminato le Raccomandazioni formulate nel mese di dicembre 2025 dal Comitato per la Corporate Governance (rispettivamente, il “Comitato di Borsa” e le “Raccomandazioni del Comitato di Borsa”) per il 2026, trasmesse ai Presidenti degli organi di amministrazione e controllo di tutte le società quotate unitamente alla “Relazione 2025 sull’evoluzione della corporate governance delle società quotate – 13° rapporto sull’applicazione del Codice di Autodisciplina”, verificando – anche attraverso la partecipazione alle riunioni del Comitato per la Remunerazione, del Comitato Nomine e Corporate Governance, e del Consiglio di Amministrazione – il livello di compliance di Unipol alle Raccomandazioni del Comitato di Borsa e le eventuali conseguenti iniziative intraprese e/o programmate, nonché la rappresentazione delle stesse nella Relazione di Governance.
Inoltre, tenuto conto di quanto previsto dall’art. 123-bis del TUF in ordine al giudizio di coerenza che la società incaricata della revisione legale deve esprimere relativamente ad alcune informazioni ricomprese nella citata Relazione di Governance, il Collegio Sindacale ha verificato che dalla Relazione di revisione al Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2025 (la “Relazione di Revisione”) emessa da EY non emergono rilievi al riguardo.
Requisiti di idoneità degli Amministratori – processo di autovalutazione del Consiglio di Amministrazione
Tenuto conto che l’organo amministrativo in carica alla data di chiusura dell'esercizio 2025 è stato nominato per il triennio 2025-2027 dall'Assemblea dei Soci del 29 aprile 2025, il Collegio Sindacale ha preso atto che, ai sensi della normativa applicabile, il Consiglio di Amministrazione della Società, nella propria riunione del 15 maggio 2025, ha provveduto ad effettuare, la verifica del possesso, in capo agli Amministratori, dei requisiti e criteri di idoneità nonché del rispetto, da parte dei medesimi, delle disposizioni normative e di autodisciplina applicabili. Nel corso della medesima seduta, il Consiglio di Amministrazione ha accertato l'adeguatezza della propria composizione a livello collettivo e la rispondenza della composizione effettiva con quella identificata come ottimale nell’“Orientamento agli Azionisti sulla composizione quantitativa e qualitativa del Consiglio di Amministrazione per il triennio 2025-2027”, pubblicato nel 2025 in vista del rinnovo dell'organo amministrativo. Il Collegio Sindacale ha altresì verificato la corretta applicazione dei criteri e delle procedure poste in essere dal Consiglio di Amministrazione per la valutazione dell’indipendenza dei propri componenti non esecutivi, in conformità a quanto statuito dal Decreto Ministeriale 2 maggio 2022 n. 88 (il “Decreto 88/2022”), dal Codice di Corporate Governance, dal TUF e d al Regolamento IVASS 38/2018, nonché dalla vigente Fit&Proper Policy.
L’organo di controllo ha inoltre vigilato sul processo annuale di autovalutazione del Consiglio di Amministrazione effettuato con l’assistenza del Comitato Nomine e Corporate Governance e avvalendosi del supporto della società di consulenza Egon Zehnder International S.p.A. (di seguito, “Egon Zehnder” o l’“Advisor”). Gli esiti della valutazione annuale sul funzionamento, dimensione e composizione del Consiglio di Amministrazione, nonché in relazione ai comitati endoconsiliari istituiti, sono stati esaminati, da ultimo, nella seduta dell’organo amministrativo del 26 marzo 2026.
Requisiti di idoneità dei Sindaci – processo di autovalutazione del Collegio Sindacale
Tenuto conto che anche l’organo di controllo attualmente in carica è stato nominato per il triennio 2025-2027 dall'Assemblea dei Soci del 29 aprile 2025, il Collegio Sindacale, nella propria riunione del 13 maggio 2025, ha provveduto ad effettuare, la verifica del possesso da parte dei propri componenti, effettivi e supplenti, dei requisiti e criteri di idoneità nonché del rispetto, da parte dei medesimi, delle disposizioni normative e di autodisciplina applicabili.
7 Relazione del Collegio Sindacale
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Nel corso della medesima seduta, il Collegio Sindacale ha accertato l'adeguatezza della propria composizione a livello collettivo e la rispondenza della composizione effettiva con quella identificata come ottimale nell’“Orientamento sulla composizione del Collegio Sindacale per il triennio 2025-2027” pubblicato nel 2025 in vista del rinnovo dell'organo di controllo medesimo. All'esito delle predette verifiche, tutti i componenti del Collegio Sindacale di Unipol sono risultati dotati di professionalità e di competenze adeguate ai compiti loro affidati.
L’organo di controllo ha inoltre accertato, da ultimo in data 3 febbraio 2026, la sussistenza dei requisiti di indipendenza dei propri componenti effettivi e supplenti ai sensi di quanto disposto dal Codice di Corporate Governance, dal Decreto 88/2022 e dall’art. 148, comma 3, del TUF.
Infine, il Collegio Sindacale ha a sua volta effettuato, avvalendosi del supporto di Egon Zehnder, l’autovalutazione annuale sulla propria composizione e funzionamento, provvedendo a esaminare e condividere i risultati complessivi del processo nella riunione del 10 marzo 2026. Il risultato emerso conferma l’elevato profilo qualitativo del Collegio Sindacale, nonché la presenza di un adeguato mix di competenze ed esperienze. È stata inoltre espressa piena soddisfazione per l’efficacia del lavoro svolto dal Collegio Sindacale nel suo complesso, così come per il contributo individuale apportato da ciascun Sindaco.
Politiche di remunerazione
Il Collegio Sindacale ha altresì esaminato, anche mediante la partecipazione alle riunioni del Comitato per la Remunerazione e del CCR, nonché del Consiglio di Amministrazione, i processi aziendali che hanno condotto alla definizione annuale delle politiche contenenti le linee guida per la remunerazione. Dalle verifiche effettuate non sono emerse osservazioni in relazione alla coerenza di tali documenti con le raccomandazioni espresse nel Codice di Corporate Governance, nonché alla conformità alla vigente disciplina, anche regolamentare, di settore.
Nel corso del 2025 il Collegio Sindacale ha inoltre rilasciato il parere previsto dall’art. 2389, comma 3, del codice civile sui compensi da riconoscere agli Amministratori che ricoprono particolari cariche e ha svolto le verifiche di competenza su specifici aspetti in materia retributiva del management della Società, anche tenuto conto di quanto previsto dalle politiche di remunerazione, con particolare riferimento agli aspetti connessi alla componente variabile di breve e di medio-lungo termine.
Ulteriori verifiche effettuate
Oltre a quanto sopra descritto, il Collegio Sindacale, anche attraverso la propria partecipazione ai lavori del CCR, ha svolto ulteriori specifiche verifiche, in coerenza con le disposizioni di legge e regolamentari vigenti inerenti ai settori di business nei quali operano la Società e il Gruppo.
In particolare, il Collegio ha verificato il rispetto:
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degli adempimenti previsti dalle disposizioni in materia di antiriciclaggio e di contrasto al finanziamento del terrorismo, ai sensi del Decreto Legislativo del 21 novembre 2007 n. 231 e successive modifiche, nonché della vigente disciplina regolamentare emanata dall’IVASS, anche tramite l’esame dell’informativa periodica acquisita nel corso degli incontri con il Titolare della Funzione Antiriciclaggio. Non si ritiene di formulare rilievi in merito alla struttura organizzativa preposta a garantire il tempestivo aggiornamento degli archivi e l’individuazione delle operazioni sospette, nonché a presidio del rischio di riciclaggio e di finanziamento del terrorismo;
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delle norme che disciplinano la copertura delle riserve tecniche con particolare riferimento, per quanto riguarda gli attivi a ciò destinati, alla loro piena e libera proprietà e disponibilità, all’inesistenza di vincoli e al rispetto dei criteri definiti nella politica di investimento adottata. In tale contesto, è stata periodicamente esaminata l’idoneità delle procedure amministrativo-contabili della Società per la gestione del processo di rilevazione delle attività a copertura delle riserve tecniche, della loro rappresentazione nell’apposito registro e nei prospetti oggetto di comunicazione trimestrale all’IVASS;
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delle disposizioni regolamentari in materia di utilizzo di strumenti finanziari derivati e delle politiche aziendali adottate al riguardo, tramite l’informativa periodica acquisita nel corso degli incontri con esponenti dell’Area Finanza, nonché partecipando alle riunioni dell’organo amministrativo;
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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delle disposizioni in materia di classificazione e valutazione del portafoglio titoli e la conformità delle assegnazioni degli strumenti finanziari ai comparti durevole e non durevole alle linee di indirizzo adottate dalla Società in ottemperanza alle disposizioni impartite in proposito dall’IVASS, tramite l’informativa periodica acquisita nel corso degli incontri con esponenti dell’Area Finanza, nonché partecipando alle riunioni dell’organo amministrativo;
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delle disposizioni emanate dalle competenti Autorità di Vigilanza e delle politiche interne adottate in conformità alle stesse, in materia di gestione finanziaria, anche in relazione ai prodotti previdenziali (Fondo Pensione Aperto e Piani Individuali Pensionistici), con particolare riferimento ai limiti agli investimenti adottati al riguardo;
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della corretta tenuta ed alimentazione del registro dei reclami in conformità alle disposizioni impartite in proposito dall’IVASS, tramite l’esame dell’informativa periodica, acquisita anche nel corso di incontri con esponenti dell’Audit.
L’organo di controllo ha inoltre:
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verificato l’adozione di politiche e di processi idonei al monitoraggio e al presidio dei rischi connessi all’attività assicurativa tramite l’esame dell’informativa periodica acquisita nel corso degli incontri con il Titolare della Funzione Risk Management nonché partecipando alle riunioni dell’organo amministrativo;
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accertato l'adeguatezza, sotto il profilo del metodo, del processo di impairment adottato da Unipol in conformità allo IAS 36, con riferimento alle metodologie di stima del valore recuperabile degli avviamenti a vita utile indefinita (relativamente al Bilancio Consolidato) e alla verifica di una eventuale perdita di valore delle partecipazioni detenute (con riferimento al Bilancio d’esercizio), preso atto anche di quanto rappresentato dall’advisor KPMG Advisory S.p.A., di cui la Società si avvale per la conferma della correttezza delle modalità di analisi in uso, sia con riferimento alle metodologie e ai parametri adottati che ai risultati delle analisi del test di impairment;
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accertato la predisposizione e la costante implementazione di procedure per la successione del top management, volte ad assicurare un’adeguata valorizzazione del merito e un’efficace continuità manageriale, coerente con i valori aziendali e di Gruppo.
Tenuto conto che la Società ha da tempo adottato una politica per la gestione del dialogo con la generalità degli investitori che richiedono un contatto con l’organo amministrativo su materie di specifica competenza del medesimo (la “Politica di Dialogo”)7 nel rispetto di principi di parità di trattamento informativo, correttezza e trasparenza, i cui aspetti sostanziali sono dettagliatamente riportati nella Relazione di Governance, il Collegio Sindacale ha preso atto che, con specifico riferimento alle aspettative espresse nelle Raccomandazioni del Comitato di Borsa, Unipol intende formalizzare una politica di dialogo con gli altri stakeholder rilevanti per la Società, volta a disciplinare in forma aggregata il patrimonio relazionale già esistente nel Gruppo. Nella Relazione di Governance sono rappresentate le fasi in cui si prevede di articolare il percorso di sviluppo di detta politica.
7 La Politica di Dialogo si rivolge a tutti gli “Investitori”, intendendosi per essi gli Azionisti attuali e/o potenziali di Unipol, gli altri possessori di strumenti finanziari della Società nonché coloro che sono portatori di interesse relativamente al rapporto di detenzione di azioni, di altri strumenti finanziari e dei diritti derivanti dalle azioni nel capitale sociale, per conto proprio o per conto di terzi, quali gli investitori istituzionali e i gestori di attivi. La Politica di Dialogo persegue quindi l’obiettivo di disciplinare occasioni di comunicazione e di partecipazione aggiuntive rispetto all’Assemblea degli Azionisti, e alle altre forme di dialogo che ricadono negli ordinari processi svolti dalle competenti funzioni sulla base di apposite procedure aziendali, nella prospettiva di assicurare trasparenza informativa, accrescere la comprensione degli Investitori in merito alle strategie, ai risultati conseguiti e a ogni aspetto di carattere finanziario e non finanziario della Società rilevante ai fini delle scelte di investimento, anche per quanto riguarda i fattori Environmental, Social and Governance (ESG), favorendo la stabilità degli investimenti degli Azionisti e il Successo Sostenibile di Unipol.
7 Relazione del Collegio Sindacale
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7.Modello di organizzazione e gestione ai sensi del D. Lgs n. 231/2001
Il Collegio Sindacale ha preso atto dell’aggiornamento, nel corso del 2025, del Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo predisposto ai sensi dell’art. 6, comma 1, lettera a) del D. Lgs. 231/2001 (il “Modello” o il “MOG”), a seguito dell’inserimento di ulteriori fattispecie di reato nell’ambito del medesimo Decreto nonché delle variazioni apportate a quelle già rientranti nello stesso, e delle ulteriori attività di adeguamento del documento alle modifiche intervenute negli assetti organizzativi interni della Società per effetto della Fusione, ed è stato informato dell’avvio da parte della Società delle necessarie analisi e degli approfondimenti propedeutici all’eventuale adeguamento del Modello conseguente ai successivi interventi normativi introdotti nella disciplina in argomento.
Il Collegio Sindacale ha inoltre acquisito le opportune informazioni sulle attività di carattere organizzativo e procedurale poste in essere in ossequio al D.Lgs. 231/2001, confrontandosi – nel corso di incontri periodici – con l’Organismo di Vigilanza in relazione alle attività di verifica e controllo rispettivamente effettuate. Dall’informativa resa dall’Organismo di Vigilanza medesimo, anche tramite la propria Relazione annuale, non sono emersi fatti e/o circostanze meritevoli di essere segnalati.
8.Revisione legale dei conti
Il Collegio Sindacale, quale Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile è incaricato, ai sensi dell’art. 19 del D. Lgs. 39/2010, di:
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informare l'organo amministrativo dell'ente sottoposto a revisione dell'esito della revisione legale e dell’attività di attestazione della rendicontazione di sostenibilità, e trasmettere a tale organo la Relazione Aggiuntiva di cui all'art. 11 del Regolamento (UE) n. 537/2014, corredata da eventuali osservazioni;
-
monitorare il processo di informativa finanziaria e, ove applicabile, di rendicontazione individuale o consolidata di sostenibilità, compresi l’utilizzo del formato elettronico di comunicazione previsto dalla disciplina di riferimento vigente e le procedure attuate dall'impresa ai fini del rispetto degli standard di rendicontazione adottati dalla Commissione Europea, nonché presentare le raccomandazioni o le proposte volte a garantire l'integrità di dette informative;
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controllare l'efficacia dei sistemi di controllo interno della qualità e di gestione del rischio dell'impresa e, se applicabile, della revisione interna, per quanto attiene all'informativa finanziaria e, ove presente, alla rendicontazione individuale o consolidata di sostenibilità, compreso l'utilizzo del relativo formato elettronico di comunicazione previsto dalla disciplina di riferimento vigente, senza peraltro violarne l'indipendenza;
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monitorare la revisione legale del bilancio di esercizio e del bilancio consolidato, e, ove presente, l'attività di attestazione della conformità della rendicontazione individuale o consolidata di sostenibilità, anche tenendo conto di eventuali risultati e conclusioni dei controlli di qualità svolti dalla CONSOB a norma dell'art. 26, paragrafo 6, del Regolamento (UE) n. 537/2014, ove disponibili;
-
verificare e monitorare l'indipendenza del revisore legale e di sostenibilità a norma degli artt. 10, 10-bis, 10-ter, 10-quater e 17 del D. Lgs. 39/2010 e dell'art. 6 del Regolamento (UE) n. 537/2014, in particolare per quanto concerne l'adeguatezza della prestazione all'ente sottoposto a revisione di servizi diversi dalla revisione, conformemente all'art. 5 del Regolamento (UE) medesimo;
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essere responsabile della procedura volta alla selezione dei revisori legali e raccomandare i revisori legali da designare ai sensi dell'articolo 16 del Regolamento (UE) n. 537/2014.
Il Collegio Sindacale ha tenuto periodiche riunioni con gli esponenti di EY, società incaricata della revisione legale, ai sensi dell’art. 150, comma 3, del TUF, dalle quali, relativamente al Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2025, non sono emersi dati ed informazioni rilevanti o comunque meritevoli di segnalazione.
Il Collegio Sindacale è stato altresì informato dalla Società di Revisione in merito alle verifiche dalla stessa effettuate sulla regolare tenuta della contabilità sociale e sulla corretta rilevazione dei fatti di gestione nelle scritture contabili.
La Relazione di Revisione, predisposta secondo le indicazioni di cui all'art. 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014, nonché dell’art. 14 del D. Lgs. 39/2010, non evidenzia rilievi.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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Inoltre, dalla Relazione di Revisione non emergono errori significativi con riferimento alla Relazione sulla Gestione del Bilancio al 31 dicembre 2025, né incertezze significative relative a fatti e circostanze che potrebbero sollevare dubbi sulla continuità aziendale della Società.
Il Collegio ha esaminato, quale Comitato per il Controllo Interno e per la Revisione Contabile, la Relazione Aggiuntiva dalla quale non emergono evidenze meritevoli di segnalazione.
L’organo di controllo ha inoltre valutato unitamente alla Società di Revisione il corretto e omogeneo utilizzo dei principi contabili ai fini della predisposizione del Bilancio Consolidato.
Tenuto conto che – ai sensi dell’art. 14 del D. Lgs. 39/2010 e dell’art. 41 del D. Lgs. 9 aprile 1991, n. 127 – la Relazione di Revisione include il giudizio sulla coerenza della Relazione sulla Gestione con il Bilancio Consolidato, nonché sulla sua conformità alle norme di legge, il Collegio Sindacale – nell’esercizio della sua attività di vigilanza – ha scambiato con EY informazioni circa gli esiti del lavoro svolto relativamente al Bilancio Consolidato, non rilevando elementi di anomalia meritevoli di segnalazione nella presente Relazione.
La Relazione di Revisione emessa da EY sul Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 non contiene rilievi, né richiami d’informativa. Inoltre, dalla stessa non emergono errori significativi con riferimento alla Relazione sulla Gestione, né incertezze significative relative a fatti e circostanze che potrebbero sollevare dubbi sulla capacità della Società di mantenere la continuità aziendale.
Per quanto riguarda la Rendicontazione di Sostenibilità si rinvia allo specifico paragrafo 12 della presente Relazione.
Sulla base della previsione contenuta nell’art. 19, comma 1, del D. Lgs. n. 39/2010 e di quanto indicato all’art. 5, paragrafo 4, del Regolamento (UE) n. 537/2014, il Collegio, nel suo ruolo di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile, ha verificato e monitorato l’indipendenza della Società di Revisione.
A tale proposito la Società ha adottato una specifica procedura volta a disciplinare il conferimento alla Società di Revisione, nonché a entità appartenenti al network della stessa, di incarichi aventi ad oggetto servizi diversi dalla revisione legale (i “Servizi Diversi”), regolando le modalità di concreta applicazione del regime di preventiva approvazione da parte del Collegio Sindacale competente relativamente al conferimento di Servizi Diversi al revisore c.d. “principale” di Gruppo (EY) e/o a quello c.d. “secondario” (i.e. PricewaterhouseCoopers S.p.A.). Nel corso dell’esercizio, l’organo di controllo ha preventivamente esaminato le proposte di conferimento di incarichi per Servizi Diversi sottoposte alla sua attenzione, verificandone sia la compatibilità con i divieti di cui all’art. 5 del Regolamento (UE) n. 537/2014, sia l’assenza di potenziali rischi per l’indipendenza del revisore, anche alla luce delle disposizioni contenute nel D. Lgs. n. 39/2010 (cfr. i già citati artt. 10 e seguenti) e nel Regolamento Emittenti (art. 149-bis e seguenti). Ad esito delle relative istruttorie, al ricorrere dei presupposti previsti dalla legge e ritenendo che gli incarichi in argomento non rappresentassero un rischio per l’indipendenza del revisore, il Collegio Sindacale ne ha approvato il conferimento.
I corrispettivi concordati per le prestazioni della Società di Revisione sono riportati in dettaglio nella Nota Integrativa, alla quale si rinvia.
L’organo di controllo dà quindi atto che, dall’esame della dichiarazione annuale di conferma della propria indipendenza, resa da EY, nonché dagli approfondimenti condotti con la collaborazione delle competenti strutture aziendali e della Società di Revisione medesima, tenuto conto della natura degli incarichi conferiti a quest’ultima e/o a società della sua rete, non sono emerse evidenze o situazioni tali da far ritenere che sussistano rischi per l’indipendenza della stessa o cause di incompatibilità ai sensi della normativa vigente applicabile.
9.Pareri rilasciati dal Collegio Sindacale nel corso dell'esercizio
Nel corso dell’esercizio il Collegio Sindacale ha provveduto a rilasciare i pareri, le osservazioni e/o le attestazioni richieste dalla normativa, anche regolamentare, vigente, nonché dalle procedure interne.
7 Relazione del Collegio Sindacale
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10.Esposti, denunce ai sensi dell'art. 2408 del codice civile. Eventuali omissioni, fatti censurabili o irregolarità rilevate
Nel mese di dicembre 2025 è pervenuta al Collegio Sindacale di Unipol una comunicazione, qualificata dal segnalante come denuncia ai sensi dell’art. 2408 del codice civile, avente ad oggetto un asserito comportamento discriminatorio nei confronti di un portatore di disabilità motoria, verificatosi in occasione del concerto di Marracash del 10 dicembre 2025 presso il Forum di Assago (Milano), attualmente denominato “Unipol Forum”, ascrivendone la responsabilità a presunte disposizioni di Unipol. Il Collegio Sindacale, pur non ravvisando in detta segnalazione i presupposti oggettivi e soggettivi affinché la stessa potesse qualificarsi come denuncia ai sensi dell’art. 2408 del codice civile, ha comunque inviato al segnalante adeguato riscontro, specificando che dagli approfondimenti effettuati non è emerso alcuna criticità o fatto censurabile a carico della Società. Infatti, né la proprietà né la gestione dell’Unipol Forum di Assago fanno riferimento a Unipol, che è unicamente title sponsor del medesimo e pertanto non gestisce né l’impianto né la singola manifestazione nel cui contesto si sono verificati i fatti segnalati.
Non sono invece pervenuti al Collegio Sindacale esposti da parte di terzi.
Infine, nel corso dell’attività di vigilanza svolta dal Collegio Sindacale e sulla base delle informazioni ottenute dalla Società di Revisione, non sono state rilevate omissioni e/o fatti censurabili e/o irregolarità o comunque fatti significativi tali da richiedere la menzione nella presente Relazione.
11.Obbligo di redazione del Bilancio Consolidato e relazione dell’organo di controllo
Rilevato che Unipol, emittente strumenti finanziari quotati su mercati regolamentati nonché impresa assicurativa e riassicurativa posta a capo del Gruppo Assicurativo Unipol, redige ai sensi dell’art. 154-ter del TUF e del Regolamento IVASS 7/2007 e successive modifiche e integrazioni, il Bilancio Consolidato, il Collegio Sindacale comunica di avere riscontrato l’adempimento all’obbligo di redazione del medesimo con l’approvazione avvenuta da parte del Consiglio di Amministrazione in data 26 marzo 2026.
Il Bilancio Consolidato – costituito da: stato patrimoniale; conto economico e conto economico complessivo; prospetto delle variazioni del patrimonio netto; rendiconto finanziario; nonché delle Note informative integrative – è conforme ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dallo IASB ed omologati dall’Unione Europea, con le relative interpretazioni emanate dall’IFRIC, secondo quanto disposto dal Regolamento comunitario n. 1606/2002, in vigore alla data di chiusura di Bilancio. Lo schema di esposizione è conforme a quanto previsto dal Titolo III del Regolamento ISVAP 7/2007, concernente gli schemi per il bilancio consolidato delle imprese di assicurazione e riassicurazione tenute all’adozione dei principi contabili internazionali. Sono inoltre fornite le informazioni richieste dalla Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006.
Come in precedenza evidenziato, il Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 di Unipol è redatto e pubblicato, in conformità al Regolamento ESEF, così come integrato dalla normativa nazionale, nel formato XHTML (Extensible Hypertext Markup Language), marcando altresì alcuni elementi informativi con le specifiche del linguaggio XBRL (Extensible Business Reporting Language).
La Società di Revisione ha espresso nella propria Relazione sul Bilancio Consolidato un giudizio di conformità dello stesso al predetto Regolamento. Il Collegio Sindacale ha verificato a sua volta l’adempimento dei citati obblighi nell’ambito dei compiti ad esso spettanti in materia di conformità alla normativa pro-tempore vigente.
Il Bilancio Consolidato è redatto nel presupposto della continuità aziendale, in applicazione dei principi di competenza, di rilevanza e attendibilità dell’informativa contabile, al fine di fornire una rappresentazione fedele della situazione patrimoniale-finanziaria, del risultato economico e dei flussi di cassa, nel rispetto della prevalenza della sostanza economica delle operazioni sulla forma giuridica.
Al 31 dicembre 2025 l’area di consolidamento è costituita dall’integrazione dei dati di Unipol con quelli di n. 67 società controllate, dirette e indirette (ai sensi del principio contabile internazionale IFRS 10). Sono escluse dal consolidamento integrale le controllate che per le loro dimensioni sono considerate non significative. Le società collegate e le società controllate considerate non significative sono valutate in base al metodo del patrimonio netto (in conformità al principio contabile internazionale IAS 28) o mantenute al valore di carico. Il Bilancio Consolidato riporta le variazioni intervenute nell’area di consolidamento nel corso dell’esercizio e contiene esaurienti e dettagliate informazioni sull’andamento gestionale di Unipol e delle società consolidate, sui principali settori di attività (assicurativo danni e vita e altre attività) di Unipol e delle sue controllate, sulla gestione patrimoniale e finanziaria, sulle controversie in corso, sui fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio e sull’evoluzione prevedibile della gestione.
Unipol Assicurazioni Bilancio 2025
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12.La Rendicontazione di Sostenibilità
La Società è chiamata a predisporre e a pubblicare, in conformità alle previsioni contenute nel D.Lgs 125/2024, di recepimento della CSRD, che ha introdotto, mediante il Regolamento Delegato (UE) 2023/2772, specifici principi di rendicontazione di sostenibilità (European Sustainability Reporting Standard o “ESRS”), la Rendicontazione di Sostenibilità redatta su base consolidata.
In particolare, Unipol è tenuta a fornire, ai sensi dell'art. 4 del D. Lgs. 125/2024, “le informazioni necessarie alla comprensione dell’impatto del gruppo sulle questioni di sostenibilità, nonché le informazioni necessarie alla comprensione del modo in cui le questioni di sostenibilità influiscono sull’andamento del gruppo, sui suoi risultati e sulla sua situazione”.
A tale proposito, il Collegio Sindacale ha preso atto che la Società, in ossequio alla richiamata normativa, include la Rendicontazione di Sostenibilità in una apposita sezione della Relazione sulla Gestione del Bilancio Consolidato, riportando all’interno della stessa le informazioni idonee a rappresentare il modello di business, le strategie, gli impatti, i rischi e le opportunità specificamente legati alla sostenibilità, connessi all’attività svolta e alle performance conseguite. In particolare, l’organo di controllo ha vigilato, per quanto di competenza, anche mediante incontri con il Dirigente Preposto, con la Società di Revisione e con il Responsabile Corporate Social Responsibility, sull’adeguatezza del processo di formazione della Rendicontazione di Sostenibilità, verificando le modalità con le quali sono selezionati i temi trattati, che tengono conto della rispettiva rilevanza in relazione ai principali business del Gruppo nel suo complesso e delle società che ne fanno parte, oltre che del contesto in cui queste si trovano ad operare.
Si rileva al riguardo, che, in conformità alla vigente disciplina in materia, le società del Gruppo hanno effettuato l’analisi di rilevanza sui temi di sostenibilità adottando l’approccio di c.d. “doppia rilevanza”, previsto dagli ESRS (e in particolare dall’ESRS 1 – General Requirements), con le indicazioni metodologiche presentate nella Implementation Guidance di EFRAG “IG 1 – Materiality Assessment”. Successivamente all’articolato processo di analisi condotto nel 2024, propedeutico alla predisposizione della Rendicontazione di Sostenibilità, con specifico riferimento al 2025 l’organo di controllo ha verificato lo svolgimento di un’analisi di contesto che ha consentito di evidenziare l’assenza di evoluzioni sostanziali all’interno e all’esterno del Gruppo, a seguito della quale è stato effettuato un esercizio semplificato di analisi, gestito centralmente e diretto principalmente ad applicare taluni miglioramenti metodologici, che ha portato alla conferma delle cinque tematiche di sostenibilità emerse come rilevanti nel 2024, ossia: (i) Cambiamenti climatici, (ii) Biodiversità ed ecosistemi, (iii) Forza lavoro propria, (iv) Consumatori e utenti finali e (v) Condotta delle imprese. A tale proposito, il Collegio Sindacale ha preso atto dei dati e delle informazioni più rilevanti contenuti nelle diverse sezioni della Rendicontazione di Sostenibilità, quali quelli relativi a: emissioni di Scope 1 8, 2 9 e 3 10; investimenti tematici 11; indicatori sulla qualità del lavoro; rispetto dell’equità di genere; prodotti caratterizzati da valore sociale e ambientale; relazioni con i fornitori e con la rete agenziale, verificando che nella Rendicontazione fosse reso disponibile in modo diffuso il raffronto con le performance dell’esercizio precedente.
L’organo di controllo ha condotto gli opportuni approfondimenti al riguardo confrontandosi con il Responsabile Corporate Social Responsibility, esaminando i dati e le informazioni più rilevanti contenuti nelle diverse sezioni della Rendicontazione di Sostenibilità e ha verificato, con il supporto del Dirigente Preposto e del medesimo Responsabile Corporate Social Responsibility, l’approccio adottato nell’ambito del Gruppo per adempiere alle disposizioni del Regolamento (UE) 2020/852 (c.d. “Regolamento Tassonomia”) e del Regolamento Delegato (UE) 2021/2178 (“Disclosure Delegated Act”) e successive modifiche, che prevedono, con riferimento alle attività economiche ecosostenibili delle imprese, specifici obblighi di rappresentazione nella Rendicontazione di Sostenibilità.
8 Emissioni dirette di gas ad effetto serra provenienti da installazioni presenti entro i confini dell’organizzazione.
9 Emissioni indirette di gas ad effetto serra derivanti dalla generazione di elettricità, calore e vapore importati e consumati dall’organizzazione.
10 Emissioni indirette legate alle attività a monte (upstream) o a valle (downstream) delle operazioni aziendali.
11 Investimenti il cui obiettivo è identificare le macrotendenze che possono realizzare incrementi di valore a lungo termine, indipendentemente dagli eventi economici e rappresentano un’opportunità che consente di indirizzare risorse finanziarie verso un target sociale o ambientale con il vantaggio di poter misurare il risultato raggiunto.
7 Relazione del Collegio Sindacale
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In tale ambito, il Collegio Sindacale ha preso atto che, a partire dall’esercizio 2025, Unipol ha recepito le semplificazioni e gli aggiornamenti metodologici introdotti dal Regolamento (UE) 2026/73 pubblicato nella Gazzetta Ufficiale dell’Unione europea l'8 gennaio 2026 (il “Pacchetto Omnibus”) in materia di finanza sostenibile. Tali modifiche hanno razionalizzato gli obblighi di rendicontazione, con l’obiettivo di ridurre la complessità operativa e migliorare la comparabilità delle informazioni e, in particolare, hanno introdotto interventi specifici sui template di rendicontazione applicabili alle imprese assicurative, finalizzati a ridurre la complessità operativa e migliorare la coerenza metodologica dei KPI relativi agli investimenti e alle attività di sottoscrizione.
L’organo di controllo ha infine preso atto che EY ha emesso in data 7 aprile 2026 l’attestazione di conformità prevista dall’art. 8 del D.Lgs 125/2024, da cui si evince che non sono pervenuti all’attenzione della Società di Revisione, sulla base del lavoro svolto, elementi che facciano ritenere che:
-
la Rendicontazione di Sostenibilità relativa all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 non sia stata redatta, in tutti gli aspetti significativi, in conformità agli ESRS;
-
le informazioni contenute nel paragrafo “Informativa a norma dell’art. 8 del Regolamento (UE) 2020/852 (Regolamento sulla Tassonomia)” della Rendicontazione di Sostenibilità non siano state redatte, in tutti gli aspetti significativi, in conformità all’art. 8 del Regolamento Tassonomia.
Tutto ciò premesso e considerato, il Collegio Sindacale rileva che dai controlli svolti non sono emersi elementi di non conformità della Rendicontazione di Sostenibilità rispetto alle disposizioni che ne disciplinano la predisposizione e la pubblicazione.
13.Conclusioni e indicazioni di eventuali proposte da rappresentare all’Assemblea
Sulla base delle informazioni acquisite attraverso la propria attività di vigilanza svolta nel corso dell’esercizio, il Collegio Sindacale non è venuto a conoscenza di operazioni non improntate al rispetto dei principi di corretta amministrazione, ovvero deliberate e poste in essere non in conformità alla legge e/o allo statuto sociale, o non rispondenti all’interesse della Società, in contrasto con le delibere assunte dall’Assemblea, manifestamente imprudenti o azzardate, mancanti delle necessarie informazioni in caso di sussistenza di interessi degli Amministratori o tali da compromettere l’integrità del patrimonio sociale.
Tenuto conto di quanto in precedenza riportato, il Collegio Sindacale, preso atto del contenuto delle Relazioni di Revisione e delle attestazioni rilasciate dall’Amministratore Delegato e dal Dirigente Preposto, non rileva motivi ostativi, per quanto di propria competenza, all’approvazione del Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2025, così come presentato dal Consiglio di Amministrazione.
In merito alla proposta di destinazione dell’utile di esercizio e di distribuzione di un dividendo di Euro 1,12 per azione, come formulata dal Consiglio di Amministrazione nella seduta del 26 marzo 2026 e rappresentata nella Relazione illustrativa all’Assemblea degli Azionisti convocata per il 29 aprile 2026, il Collegio Sindacale – effettuate le opportune verifiche circa il rispetto delle vigenti politiche interne adottate al riguardo – ha preso atto che Unipol:
-
chiude l’esercizio 2025 con un utile di esercizio pari a complessivi Euro 1.640 milioni (utile consolidato di pertinenza della Capogruppo pari a Euro 1.482 milioni), in crescita rispetto al risultato 2024;
-
dispone di un’elevata solidità patrimoniale, attuale e prospettica, esprimendo un Solvency Ratio consolidato al 31 dicembre 2025 pari al 230% (calcolato utilizzando il Modello Interno Parziale di gruppo),
e, pertanto, non ritiene di esprimere osservazioni in merito alle proposte di destinazione dell’utile di esercizio e di distribuzione del dividendo, tenuto conto della sussistenza dei presupposti per procedere alla distribuzione del dividendo nella misura proposta.
Bologna, 7 aprile 2026
Per il Collegio Sindacale
Il Presidente Cesare Conti
8. Relazione della Società di Revisione
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8 Relazione della società di revisione
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