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B&C Speakers S.p.A. Via Poggiomoro, 1 Località Vallina 50012 Bagno a Ripoli (Firenze) Italia mail@bcspeakers.com | Gruppo B&C Speakers Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2025 Predisposta in conformità agli International Financial Reporting Standards omologati dall’Unione Europea

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Indice

AVVISO DI CONVOCAZIONE DI ASSEMBLEA ORDINARIA ..................................................................... | 5
1 IL GRUPPO B&C SPEAKERS - Organi sociali ................................................................................ | 8
2 Proposta di approvazione del bilancio e di destinazione dell’utile di esercizio ........................ | 8
3 Premessa al bilancio di esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025 ....................................... | 8
Relazione sulla gestione consolidata e dati della Capogruppo ........................................................... | 10
4 Relazione sulla gestione consolidata per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 .................... | 11
5 Principali dati della Capogruppo ................................................................................................ | 25
Schemi di bilancio consolidato e note illustrative al bilancio consolidato .......................................... | 31
6 Schemi di Bilancio consolidato del Gruppo B&C Speakers al 31 dicembre 2025 ...................... | 32
6.1 SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA AL 31 DICEMBRE 2025 .......... | 32
6.2 CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO RELATIVO ALL’ESERCIZIO 2025 ......... | 34
6.4 PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO DEL GRUPPO B&C SPEAKERS AL 31 DICEMBRE 2025, REDATTO IN CONFORMITA’ AGLI IFRS ADOTTATI DALL’UNIONE EUROPEA ................................................................................................................................ | 37
7 Note illustrative al bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 ................................................... | 38
7.1 Criteri di redazione ................................................................................................................. | 38
7.3 Analisi della composizione delle principali voci della situazione patrimoniale - finanziari consolidata al 31 Dicembre 2025 ........................................................................................... | 53
1. Immobili, impianti e macchinari ........................................................................................... | 53
2. Diritti d’uso ........................................................................................................................... | 54
3. Avviamento .......................................................................................................................... | 55
4. Altre attività immateriali ...................................................................................................... | 59
5. Partecipazioni in imprese collegate ..................................................................................... | 59
6. Attività fiscali differite .......................................................................................................... | 59
7. Altre attività non correnti .................................................................................................... | 60
8. Rimanenze ............................................................................................................................ | 60
9. Crediti commerciali .............................................................................................................. | 61
10. Attività fiscali per imposte correnti ...................................................................................... | 61
11. Altre attività correnti ............................................................................................................ | 61
12. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti .............................................................................. | 62
13. Patrimonio Netto e sue componenti .................................................................................... | 63
14. Indebitamento finanziario a medio-lungo termine .............................................................. | 65
15. Passività finanziarie per diritti d’uso (quota corrente e non corrente) ............................... | 67
16. Fondi relativi al personale e assimilati ................................................................................. | 67
17. Fondi per rischi e oneri ......................................................................................................... | 69
18. Indebitamento finanziario a breve termine e posizione finanziaria netta .......................... | 69
19. Debiti commerciali ............................................................................................................... | 70
20. Passività fiscali per imposte correnti ................................................................................... | 70
21. Altre passività correnti ......................................................................................................... | 71
22. Impegni, garanzie e contenziosi in essere ............................................................................ | 71
7.4 Analisi della composizione delle principali voci del conto economico consolidato 2025 ... | 71
23. Ricavi .................................................................................................................................... | 71
24. Costo del venduto ................................................................................................................ | 72

3
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

25. Altri ricavi ............................................................................................................................. | 73
26. Personale indiretto ............................................................................................................... | 73
27. Spese commerciali ................................................................................................................ | 73
28. Costi generali ed amministrativi .......................................................................................... | 74
29. Ammortamenti, svalutazioni e riprese di valore dei crediti commerciali e diversi ............. | 74
30. Oneri e proventi finanziari ................................................................................................... | 75
31. Imposte ................................................................................................................................. | 75
32. Transazioni derivanti da operazioni non ricorrenti .............................................................. | 76
33. Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali ................................................... | 76
34. Informazioni sui rischi finanziari .......................................................................................... | 76
35. Livelli gerarchici di valutazione del fair value ....................................................................... | 78
36. Attività di direzione e coordinamento ................................................................................. | 78
37. Transazioni con imprese correlate, controllanti e con imprese sottoposte al controllo di queste ultime ....................................................................................................................... | 79
38. Informativa in merito a sovvenzioni pubbliche, contributi e altri vantaggi economici ricevuti (ex legge 124/2017 art. 1, comma 125) .................................................................. | 80
39. Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio 2025 .............................................. | 80
40. Autorizzazione alla pubblicazione ........................................................................................ | 80
8 Altre informazioni ........................................................................................................................ | 80
8.1 Elenco delle partecipazioni con le informazioni integrative richieste dalla Consob (comunicazione n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006) .......................................................... | 81
8.2 Compensi corrisposti agli Amministratori, ai Sindaci, ai Direttori Generali ed ai Dirigenti con responsabilità strategiche (migliaia di Euro) (art. 78 reg. Consob n. 11971/99) .......... | 81
8.3 Informazioni ai sensi dell'art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob ............. | 82
9 Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi dell'art. 154-bis del D.Lgs 58/98 ...................... | 83
10 Relazione della Società di revisione al Bilancio Consolidato del Gruppo B&C Speakers al 31 dicembre 2025 ............................................................................................................................. | 84
Schemi di bilancio e note illustrative della Capogruppo ...................................................................... | 91
11 Schemi di bilancio d’esercizio della Capogruppo B&C Speakers S.p.A. al 31 dicembre 2025 ... | 92
11.1 SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA AL 31 DICEMBRE 2025 ..................................... | 92
11.2 CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO RELATIVO ALL’ESERCIZIO 2025 .................................. | 94
11.3 PROSPETTO DEI FLUSSI DI CASSA RELATIVO ALL’ESERCIZIO 2025 ....................................... | 95
11.4 PROSPETTO DELLE VARIAZIONII DEL PATRIMONIO NETTO DELLA CAPOGRUPPO B&C SPEAKER S.p.A. ....................................................................................................................... | 97
12 Note illustrative al bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 .................................................... | 98
12.1 Criteri di redazione ................................................................................................................. | 98
12.2 Analisi della composizione delle principali voci della situazione patrimoniale - finanziaria della Capogruppo al 31 dicembre 2025 .............................................................. | 110
1. Immobili, impianti e macchinari ........................................................................................... | 110
2. Diritti d’uso ........................................................................................................................... | 111
3. Altre attività immateriali ...................................................................................................... | 112
4. Partecipazioni in imprese controllate .................................................................................. | 112
5. Partecipazioni in imprese collegate ..................................................................................... | 116
6. Attività fiscali differite .......................................................................................................... | 116
7. Altre attività non correnti .................................................................................................... | 116
8. Rimanenze ............................................................................................................................ | 117

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

9. Crediti commerciali ............................................................................................................. | 118
10. Attività fiscali per imposte correnti ...................................................................................... | 118
11. Altre attività correnti ............................................................................................................ | 118
12. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti ............................................................................. | 119
13. Patrimonio Netto e sue componenti ................................................................................... | 119
14. Indebitamento finanziario a medio-lungo termine .............................................................. | 121
15. Passività finanziarie per diritti d’uso (quota corrente e non corrente) .............................. | 123
16. Fondi relativi al personale e assimilati ................................................................................. | 124
17. Fondi rischi e oneri ............................................................................................................... | 125
18. Indebitamento finanziario a breve termine e posizione finanziaria netta .......................... | 125
19. Debiti commerciali ............................................................................................................... | 126
20. Passività fiscali per imposte correnti ................................................................................... | 127
21. Altre passività correnti ......................................................................................................... | 127
22. Impegni e garanzie ............................................................................................................... | 127
12.3 Analisi della composizione delle principali voci del conto economico dell’esercizio 2025 de Capogruppo ....................................................................................................................... | 127
23. Ricavi .................................................................................................................................... | 127
24. Costo del venduto ............................................................................................................... | 128
25. Altri ricavi ............................................................................................................................. | 129
26. Personale indiretto ............................................................................................................... | 129
27. Spese commerciali ................................................................................................................ | 129
28. Costi generali ed amministrativi .......................................................................................... | 130
29. Ammortamenti, svalutazioni e riprese di valore dei crediti commerciali e diversi ............. | 130
30. Oneri e proventi finanziari ................................................................................................... | 131
31. Imposte ................................................................................................................................. | 131
32. Transazioni derivanti da operazioni non ricorrenti ............................................................. | 132
33. Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali ................................................... | 132
34. Informazioni sui rischi finanziari .......................................................................................... | 132
35. Livelli gerarchici di valutazione del fair value ....................................................................... | 134
36. Attività di direzione e coordinamento ................................................................................. | 134
37. Transazioni con imprese correlate, controllanti e con imprese sottoposte al controllo di queste ultime ....................................................................................................................... | 135
38. Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio 2025 .............................................. | 138
39. Informativa in merito a sovvenzioni pubbliche, contributi e altri vantaggi economici ricevuti (ex legge 124/2017 art. 1, comma 125) .................................................................. | 138
38. Autorizzazione alla pubblicazione ........................................................................................ | 138
39. Proposta di approvazione del bilancio e di destinazione dell’utile di esercizio ........................ | 138
13 Attestazione del Bilancio d’esercizio ai sensi dell'art. 154-bis del D.Lgs 58/98 ........................ | 139
14 Relazione della Società di revisione al Bilancio Separato delle B&C Speakers S.p.A. al 31 dicembre 2025 ............................................................................................................................. | 140
15 Relazione del Collegio Sindacale ................................................................................................. | 147

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
AVVISO DI CONVOCAZIONE DI ASSEMBLEA ORDINARIA
I Signori Azionisti sono convocati in Assemblea Ordinaria per il giorno 29 aprile 2026, presso la Sede Sociale
sita in Bagno a Ripoli (FI), Via Poggiomoro n. 1 Località Vallina alle ore 11:00 in unica convocazione per
discutere e deliberare sul seguente
ordine del giorno:
1) Approvazione del bilancio di esercizio al 31.12.2025 e Presentazione del bilancio consolidato al
31.12.2025. Deliberazioni inerenti e conseguenti.
2) Politiche in materia di remunerazione e incentivazione del gruppo per l’anno 2025: deliberazioni in merito
alla Sezione I (Politica di remunerazione) della Relazione sulla politica di remunerazione e sui compensi
corrisposti ai sensi dell’art. 123-ter del TUF e deliberazioni in merito alla Sezione II (Compensi corrisposti ai
componenti degli organi di amministrazione e di controllo, ai direttori generali e agli altri dirigenti con
responsabilità strategiche) della Relazione sulla politica di remunerazione e sui compensi corrisposti ai sensi
dell’art. 123-ter del TUF.
3) Autorizzazione all’acquisto e all’alienazione di azioni proprie. Deliberazioni inerenti e conseguenti.
Intervento e Voto per delega tramite il Rappresentante Designato da B&C Speakers S.p.A.
B&C Speakers S.p.A. – in conformità alle previsioni dell'art. 106 del Decreto-legge n. 18/2020 convertito
dalla Legge n. 27/2020 e successive modifiche e integrazioni (di seguito, il “Decreto”- Italia) – – ha deciso di
avvalersi della facoltà di prevedere che l’intervento dei Soci in Assemblea avvenga esclusivamente tramite il
Rappresentante Designato ai sensi dell'articolo 135-undecies del Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
(“TUF”), senza partecipazione fisica da parte degli stessi.
Le modalità di tenuta dell’Assemblea potranno essere integrate, modificate e comunicate con congruo
anticipo, con le stesse modalità previste per la pubblicazione dell’avviso.
Al Rappresentante Designato potranno essere conferite anche deleghe e/o sub-deleghe ai sensi
dell’articolo 135-novies del TUF, in deroga all’art. 135-undecies, comma 4, del medesimo decreto, al fine di
consentire il più ampio utilizzo di tale strumento di voto a distanza per tutti gli azionisti.
Diritto di intervento in Assemblea ed esercizio del diritto di voto
Sono legittimati ad intervenire all’Assemblea e ad esercitare il diritto di voto, esclusivamente per il tramite
del Rappresentante Designato, i soggetti cui spetta il diritto di voto che risultino tali in base ad una
comunicazione, effettuata alla Società da un soggetto che si qualifichi come “intermediario” ai sensi della
disciplina applicabile, rilasciata da quest’ultimo prendendo come riferimento le evidenze risultanti al
termine della giornata contabile del 16 aprile 2025 (c.d. record date), vale a dire il settimo giorno di
mercato aperto precedente la data fissata per l’Assemblea in unica convocazione, in conformità a quanto
previsto dall’articolo 83-sexies del TUF.
Le registrazioni in accredito e in addebito compiute sui conti successivamente alla record date non rilevano
ai fini della legittimazione all’esercizio del diritto di voto nell’Assemblea; pertanto, i soggetti che
risulteranno titolari delle azioni solo successivamente a tale data non avranno il diritto di partecipare e di
votare in Assemblea e, pertanto, non potranno rilasciare delega al Rappresentante Designato.
Le comunicazioni dell’intermediario devono pervenire alla Società entro il 24 aprile 2026, vale a dire entro
la fine del terzo giorno di mercato aperto precedente la data fissata per l’Assemblea in unica convocazione.
Resta, peraltro, ferma la legittimazione all’intervento in Assemblea e al voto, sempre esclusivamente
attraverso il Rappresentante Designato, qualora le comunicazioni siano pervenute alla Società oltre il
suddetto termine, purché entro l’inizio dei lavori assembleari.
Voto per corrispondenza o con mezzi elettronici
Non sono previste procedure di voto per corrispondenza o con mezzi elettronici.
Rappresentante Designato dall’Emittente
Ai sensi dell’art. 106, comma 4, del Decreto Legge 17 marzo 2020, n. 18, l’intervento in Assemblea è
consentito esclusivamente tramite il conferimento di apposita delega al Rappresentante Designato
individuato dalla Società, ai sensi dell’articolo 135-undecies del TUF.
Per l’Assemblea di cui al presente Avviso di Convocazione, la Società ha designato, ai sensi dell’art. 135-
undecies del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e successive modifiche (il “TUF”), il dott. Giacomo
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Mazzini quale soggetto (“Rappresentante Designato”) al quale i Soci possono conferire gratuitamente
delega e istruzioni di voto, mediante sottoscrizione del modulo reperibile sul sito internet della Società
www.bcspeakers.com (sezione Investor center/Corporate Governance/Archivio Assemblee Soci) da far
pervenire al Rappresentante Designato mediante invio a mezzo raccomandata presso la sua sede operativa
sita in Via della Loggetta 13, 50135 Firenze (FI), ovvero mediante comunicazione elettronica all’indirizzo di
posta certificata giacomo.mazzini@legalmail.it.
La delega al Rappresentante Designato deve contenere istruzioni di voto sulla proposta all’ordine del giorno
e sulle eventuali proposte di integrazione dello stesso, formulate dai Soci ai sensi dell’art. 126-bis del TUF,
ed ha effetto per le sole proposte in relazione alle quali siano state conferite istruzioni di voto.
La delega deve essere conferita entro la fine del secondo giorno di mercato aperto precedente la data
fissata per l’Assemblea (ovvero 27 aprile 2026).
Entro lo stesso termine, delega e istruzioni di voto sono revocabili con le medesime modalità. La delega non
ha effetto con riguardo alle proposte per le quali non sono state conferite istruzioni di voto. Al soggetto
designato come Rappresentante Designato non possono essere conferite deleghe se non nel rispetto di
quanto disposto dall’art. 135-undecies del TUF.
Come consentito dal Decreto Legge 17 marzo 2020, n. 18, in deroga all’art. 135-undecies, comma 4 del
d.lgs. n. 58/1998, coloro i quali non intendessero avvalersi della modalità di intervento prevista dall’art.
135-undecies del d.lgs. n. 58/1998, potranno, in alternativa, intervenire esclusivamente conferendo allo
stesso Rappresentante Designato delega o subdelega ai sensi dell’art. 135-novies d.lgs. n. 58/1998,
contenente istruzioni di voto su tutte o alcune delle proposte all’ordine del giorno, mediante utilizzo del
modulo di delega/subdelega ordinaria, disponibile sul sito internet della Società www.bcspeakers.com
(sezione Investor center/Corporate Governance/Archivio Assemblee Soci). Per il conferimento e la notifica
delle deleghe/sub-deleghe, anche in via elettronica, dovranno essere seguite le modalità riportate nel
modulo di delega. La delega deve pervenire entro le ore 13:00 del giorno precedente l’Assemblea.
Entro il suddetto termine la delega e le istruzioni di voto possono sempre essere revocate con le suddette
modalità.
Il conferimento delle deleghe ai sensi degli artt. 135-novies e 135-undecies del TUF non comporta spese per
l’Azionista, fatta eccezione per quelle di trasmissione o spedizione.
Diritto di porre domande
I soggetti legittimati all’intervento in Assemblea possono porre domande sulle materie all’ordine del giorno
anche prima dell’Assemblea, mediante invio di apposita lettera raccomandata presso la sede legale della
Società ovvero mediante comunicazione elettronica all’indirizzo di posta elettronica
fspapperi@bcspeakers.com. Alle domande pervenute prima dell’Assemblea è data risposta al più tardi
durante la stessa, con facoltà della Società di fornire una risposta unitaria alle domande aventi lo stesso
contenuto. Le domande devono essere corredate da apposita certificazione rilasciata dagli intermediari
presso cui sono depositate le azioni di titolarità del socio o, in alternativa, dalla stessa comunicazione
richiesta per la partecipazione ai lavori assembleari.
Le domande dovranno pervenire entro le ore 18:00 del 24 aprile 2026. Alle domande che risulteranno
pertinenti alle materie all’ordine del giorno sarà data risposta entro il 26 aprile 2025, mediante
pubblicazione in una apposita sezione del sito internet della Società (all’indirizzo https://bcspeakers.com/
en/investor-center/corporate-governance/archivio-assemblee-dei-soci).
La Società potrà fornire risposte unitarie a domande aventi lo stesso contenuto. Non darà riscontro alle
domande che non rispettino le modalità, i termini e le condizioni sopra indicati.
Integrazione dell’ordine del giorno
Ai sensi dell’art. 126-bis del TUF, i soci che, anche congiuntamente, rappresentino almeno un quarantesimo
del capitale sociale possono chiedere, entro dieci giorni dalla pubblicazione del presente avviso,
l’integrazione dell’elenco delle materie da trattare, indicando nella domanda gli ulteriori argomenti da essi
proposti; la domanda deve essere presentata per iscritto presso la sede sociale o inviata a mezzo
raccomandata, a condizione che pervenga alla Società entro il termine di cui sopra, unitamente ad idonea
documentazione attestante la titolarità della suddetta quota di partecipazione, rilasciata dagli intermediari
che tengono i conti sui quali sono registrate le azioni, nonché da una relazione che riporti la motivazione
delle proposte di deliberazione sulle nuove materie ovvero la motivazione relativa alle ulteriori proposte di
deliberazione presentate su materie già all’ordine del giorno.
7
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
L’integrazione delle materie all’ordine del giorno non è ammessa per gli argomenti sui quali l’assemblea
delibera, a norma di legge, su proposta degli amministratori o sulla base di un progetto o di una relazione
da essi predisposta. L’eventuale elenco integrato sarà pubblicato con le stesse modalità di pubblicazione
del presente avviso.
Presentazione di proposte individuali di delibera sulle materie all’ordine del giorno
Dal momento che l’intervento in Assemblea e l’esercizio del diritto di voto potrà avvenire esclusivamente
per il tramite del Rappresentante Designato, al fine di rendere possibile agli interessati l’esercizio del diritto
di cui all’art. 126-bis, comma 1, terzo periodo, del TUF, si consente a coloro ai quali spetta il diritto di voto
di presentare proposte individuali di deliberazione sulle materie all’ordine del giorno dell’Assemblea,
inviandole alla Società entro il 17 aprile 2025 al seguente indirizzo di posta elettronica certificata
pec@pec.bcspeakers.com; le suddette proposte dovranno essere formulate in modo chiaro e completo, e
corredate delle informazioni che consentano l’identificazione del soggetto che le presenta, incluso – ove
possibile – un recapito telefonico.
La legittimazione a formulare le proposte dovrà essere attestata dalla comunicazione effettuata da un
intermediario autorizzato ai sensi della normativa vigente, rilasciata ai sensi dell’art. 83-sexies del TUF
secondo le modalità specificate nel paragrafo “Diritto di intervento in Assemblea ed esercizio del diritto di
voto”.
Ai fini di quanto precede, la Società si riserva di verificare la pertinenza delle proposte rispetto agli
argomenti all’ordine del giorno, la completezza delle stesse e la loro conformità alla normativa applicabile,
nonché la legittimazione dei proponenti.
Le proposte di deliberazione regolarmente pervenute (e le eventuali relazioni illustrative di
accompagnamento) saranno pubblicate sul sito internet della Società all’indirizzo ww.b&cspeakers.com
(sezione Investor Center) entro il 27 aprile 2026, al fine di consentire agli aventi diritto al voto di esprimersi
consapevolmente, anche tenendo conto di tali nuove proposte, e al Rappresentante Designato di
raccogliere eventuali istruzioni di voto anche sulle medesime.
Informazioni sul capitale sociale

| N. azioni che compongono il | N. diritti di voto
Totale di cui: | 11.000.000 | 16.800.529
- Azioni ordinarie | 5.199.471 | 5.199.471
- Azioni ordinarie con voto maggiorato | 5.800.529 | 11.601.058

Documentazione
La documentazione relativa agli argomenti posti all'ordine del giorno sarà depositata presso la sede sociale
e la Borsa Italiana S.p.A. e sarà altresì resa disponibile sul sito internet www.bcspeakers.com nei termini
previsti dalla normativa vigente. Gli azionisti hanno facoltà di ottenerne copia.
Tutte le indicazioni concernenti l’Assemblea nonché ogni altra informazione richiesta dalla legge sono
contenute nel testo integrato dell’avviso di convocazione pubblicato sul sito Internet della Società,
all’indirizzo www.bcspeakers.com nella sezione “Investor Center”, al quale si rinvia, nonché presso il
meccanismo di stoccaggio “eMarket STORAGE”, consultabile all’indirizzo www.emarketstorage.com,
unitamente alla documentazione relativa all’Assemblea, messa a disposizione nei termini e con le modalità
previsti dalla normativa vigente.
Il capitale sociale sottoscritto e versato è di euro 1.100.000, suddiviso in nr. 5.199.471 azioni ordinarie
senza valore nominale ciascuna delle quali dà diritto ad un voto, ed in nr. 5.800.529, ciascuna delle quali dà
diritto a due voti. Pertanto il nr. totale dei diritti di voto è pari a 16.800.529. Alla data del presente avviso di
convocazione la Società detiene n. 83.145 azioni ordinarie per le quali, ai sensi di legge, il diritto di voto è
sospeso. L’eventuale variazione delle azioni proprie verrà comunicata in apertura dei lavori assembleari.
Ulteriori informazioni sui diritti e su quanto sopra indicato sono reperibili nel sito internet della Società
www.bcspeakers.com.
8
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
1 IL GRUPPO B&C SPEAKERS – Organi sociali
Consiglio di Amministrazione

Presidente: | Roberta Pecci
Amministratore delegato: | Lorenzo Coppini
Amministratore: | Alessandro Pancani
Amministratore: | Francesco Spapperi
Amministratore Indipendente: | Marta Bavasso
Amministratore Indipendente: | Valerie Sun
Amministratore Indipendente: | Raffaele Cappiello

Collegio sindacale

Presidente: | Riccardo Foglia Taverna
Sindaco effettivo: | Sara Nuzzaci
Sindaco effettivo: | Giovanni Mongelli
Sindaco supplente: | Irene Mongelli
Sindaco supplente: | Diana Rizzo

Società di revisione
Deloitte & Touche S.p.A.
2 Proposta di approvazione del bilancio e di destinazione dell’utile di esercizio
Il Consiglio di Amministrazione della Società, tenutosi in data 19 marzo 2026, ha proposto di ripartire l’utile
dell’esercizio risultante dal bilancio al 31 dicembre 2025 come segue:
- distribuzione di un dividendo pari ad 0,7 Euro per ciascuna azione ordinaria in circolazione alla data di
stacco cedola, escluse quindi le azioni proprie in portafoglio a quella data;
- la rimanenza a “utili a nuovo”.
3 Premessa al bilancio di esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Il bilancio di esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025 della B&C Speakers S.p.A. è stato predisposto nel
rispetto dei Principi Contabili Internazionali (“IAS/IFRS”), in vigore alla data del 31 dicembre 2025, emessi
dall’International Accounting Standards Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea. Per IFRS si
intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (“IAS”) e tutte le interpretazioni
dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”), precedentemente denominate
Standing Interpretations Committee (“SIC”).
Inoltre, in conformità ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. n. 38/2005, sono state
considerate le indicazioni incluse nella Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 recante “Disposizioni in
materia di schemi di bilancio”, Delibera Consob n. 15520 del 27 luglio 2006 recante “Modifiche e
integrazione al Regolamento Emittenti adottato con Delibera n. 11971/99”, Comunicazione Consob n.
6064293 del 28 luglio 2006 recante “Informativa societaria richiesta ai sensi dell’art. 114, comma 5, D.lgs.
58/98” e la comunicazione DEM/7042270 del 10 maggio 2007.
L’obiettivo del presente bilancio è quello di rappresentare la situazione patrimoniale, finanziaria ed
economica di B&C Speakers S.p.A. e del Gruppo B&C Speakers al 31 dicembre 2025 in conformità ai Principi
Contabili Internazionali (“IAS/IFRS”) emanati dall’International Accounting Standards Board e adottati dalla
Unione Europea.
Nel corso dell’esercizio 2025 la Capogruppo ha proseguito il proprio programma di Buy-Back di azioni
proprie in ossequio a quanto stabilito dall’Assemblea dei soci tenutasi in data 29 aprile 2025. Al 31
dicembre 2025, le azioni proprie possedute ammontavano a n. 60.397 pari al 0,55 % del capitale sociale e
9
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
sono state valutate in ossequio ai principi di riferimento. Il prezzo medio ponderato di acquisto delle azioni
in portafoglio risulta pari ad Euro 16,57.
Alla data di approvazione della presente Relazione Finanziaria annuale da parte del Consiglio di
Amministrazione (19 marzo 2026), il numero delle azioni proprie possedute risulta pari a 83.145 pari al 0,76
% del capitale sociale.
I dati finanziari di seguito esposti e commentati sono stati predisposti sulla base del Bilancio Consolidato del
Gruppo al 31 dicembre 2025 a cui si fa rinvio, poiché, ai sensi di quanto consentito dalla normativa vigente,
si è ritenuto più opportuno predisporre un’unica relazione sulla gestione e pertanto fornire un’analisi
puntuale degli andamenti economico-finanziari del Gruppo ritenuti più rappresentativi.

Relazione sulla gestione consolidata e dati della Capogruppo Al 31 dicembre 2025

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
4 Relazione sulla gestione consolidata per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025
Il Gruppo B&C Speakers rappresenta una delle realtà internazionali di riferimento per quanto concerne il
settore economico della produzione e commercializzazione degli “altoparlanti professionali di fascia
qualitativa elevata”. Il business del Gruppo, che opera sia a livello nazionale che internazionale, si realizza
interamente nel settore di cui sopra. La produzione e l’assemblaggio dei prodotti avviene presso gli
stabilimenti produttivi italiani della Capogruppo e della controllata Eighteen Sound S.r.l. e presso gli
stabilimenti produttivi delle controllate estere Eminence Speaker LLC (con sede in Eminence – Kentucky,
USA) e B&C Speakers (Dongguan) Electronic Co. Ltd. (con sede nel Dongguan, Cina). Si ricorda, per
completezza, che quest’ultime società sono entrate a far parte del Gruppo dalla fine del 2023 e a partire dal
2024 hanno contribuito al risultato per l’intero esercizio.
La produzione e la distribuzione dei prodotti a marchio Ciare avviene attraverso Eighteen Sound S.r.l.
La distribuzione nel mercato nord americano avviene attraverso l’intervento della controllata americana
B&C Speakers NA LLC che offre anche servizi di supporto alla vendita ai clienti locali. Nel secondo semestre
si è concluso il processo di trasferimento delle attività operative e logistiche di B&C Speakers NA LLC dalla
precedente sede (New Jersey) alla sede, di proprietà, della controllata Eminence Speakers LLC (Kentucky).
Tale operazione consentirà di sfruttare al meglio gli asset della controllata del Kentucky realizzando, al
contempo, importanti sinergie logistico-operative.
La distribuzione nel mercato brasiliano avviene attraverso la controllata B&C Speakers Brasil Ltda, mentre
in quello cinese, a partire dal 2024, avviene anche attraverso la controllata locale B&C Speakers (Dongguan)
Electronic Co. Ltd.
L’utile del Gruppo relativo all’esercizio 2025 risulta pari ad Euro 9.599 migliaia, al netto delle relative
imposte per Euro 4.453 migliaia e dopo aver effettuato ammortamenti per Euro 2.914 migliaia.
L’utile del Gruppo relativo all’esercizio 2024 risultava pari ad Euro 18.151 migliaia, al netto delle relative
imposte per Euro 1.369 migliaia e dopo aver effettuato ammortamenti per Euro 2.704 migliaia.
Highlights
Riportiamo nelle sottostanti tabelle gli highlights economici, patrimoniali e finanziari consolidati
dell’esercizio 2025 posti a confronto con i medesimi dati dell’esercizio precedente:

Highlights economici (valori in migliaia di Euro) | Esercizio | Esercizio
| 2025 | 2024
Ricavi | 99.107 | 100.369
Ebitda | 19177 | 21778
Ebit | 16247 | 19047
Risultato netto complessivo | 9599 | 18151
Highlights patrimoniali (valori in migliaia di Euro) | 31 dicembre | 31 dicembre
| 2025 | 2024
Attivo non corrente | 15.776 | 16.400
Passivo non corrente | 14.121 | 10.281
Attivo corrente | 75.562 | 70.864
Passivo corrente | 22.809 | 21.788
Capitale circolante netto | 52.753 | 49.077
Patrimonio netto | 54.407 | 55.195

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Highlights finanziari (valori in migliaia di Euro) | Esercizio | Esercizio
| 2025 | 2024
Flusso monetario per l'attività operativa | 13.015 | 12.968
Flusso monetario per l'attività di investimento | (2.134) | (2.418)
Flusso monetario per l'attività finanziaria | (6.099) | (15.737)
Flusso monetario complessivo del periodo | 4.782 | (5.186)
Posizione finanziaria netta (valori in migliaia di Euro) | 31 dicembre | 31 dicembre
| 2025 | 2024
Posizione finanziaria corrente netta | 12.949 | 8.453
Posizione finanziaria netta complessiva | (217) | (924)

Per quanto riguarda la definizione degli indicatori alternativi di performance si rinvia a quanto riportato nel
prosieguo del presente documento.
Andamento del titolo
Il titolo B&C Speakers S.p.A. è quotato sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa
Italiana S.p.A..
Al 31 dicembre 2025 il prezzo di riferimento del titolo B&C Speakers S.p.A. (BEC) era pari a Euro 15,20, e
conseguentemente la capitalizzazione risultava pari a circa Euro 167,2 milioni.
Si riporta di seguito l’andamento del titolo B&C Speakers S.p.A. nel corso degli ultimi dodici mesi.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Scenario macroeconomico
Lo scenario macroeconomico degli ultimi mesi del 2025 e dei primi del 2026 appare estremamente incerto
per il permanere dei rischi già presenti e per l’inauspicata comparsa di ulteriori tensioni geopolitiche che
contribuiscono a determinare un generale clima di incertezza sui mercati.
Le più recenti stime dell'OCSE (Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico) per il 2026
delineano uno scenario di "resilienza fragile". La crescita globale è prevista in lieve rallentamento rispetto al
2025, influenzata dall'introduzione di barriere tariffarie e da un'incertezza politica persistente.
Le previsioni della BCE (Banca Centrale Europea) indicano tassi di interesse potenzialmente stabili o in calo
nel 2026, con l'inflazione nell'Eurozona che dovrebbe attestarsi all'1,9%, appena sotto l'obiettivo del 2%.
Secondo l'ultimo Economic Outlook dell’OCSE il PIL mondiale passerà dal 3,2% del 2025 al 2,9% nel 2026.
L'OCSE ha inoltre rivisto al ribasso le stime per l'Italia, fissando la crescita del PIL allo 0,6% rispetto allo 0,7%
delle stime precedenti.
Le principali minacce alla stabilità economica che gli organismi internazionali identificano per il prossimo
anno sono costituite dalle barriere commerciali (quali l'aumento dei dazi che potrebbe pesare su
investimenti e scambi globali), la sostenibilità fiscale per l'alto livello di debito in molti Paesi e le tensioni
geopolitiche già in essere e potenziali.
In un contesto reale di escalation militare (attacchi USA-Israele del 28 febbraio 2026 e successiva reazione
iraniana), gli effetti macroeconomici per il 2026 rischiano di essere profondi e immediati, colpendo
soprattutto i costi energetici e le catene di approvvigionamento globali.
l rischio principale riguarda il blocco dello Stretto di Hormuz, attraverso il quale transita circa il 21% del
petrolio mondiale (oltre 20 milioni di barili al giorno) e il 25% del commercio marittimo di GNL. Il Brent è
balzato sopra i 100-110 dollari al barile ed un blocco delle esportazioni di gas naturale (GNL) dal Qatar
comporterebbe una perdita di offerta impossibile da sostituire nel breve termine, con ripercussioni sui
mercati asiatici ed europei.
Inoltre, lo shock energetico rischia di invertire il trend di calo dell'inflazione. La BCE ha già segnalato
preoccupazione per un possibile nuovo rialzo dei prezzi, che potrebbe spingere l'inflazione nell'Eurozona
sopra il target del 2% fissato per il 2026. Infine l'aumento dell'inflazione potrebbe costringere le banche
centrali a mantenere i tassi elevati più a lungo, frenando la ripresa economica.
Scenario di settore
l mercato globale degli altoparlanti professionali continua a crescere costantemente fino al 2029, ma la
struttura di questa crescita sta cambiando rispetto al passato. La domanda si sviluppa
contemporaneamente su tre direttrici: la crescente preferenza per gli eventi e location dal vivo, la
modernizzazione delle installazioni in ambito commerciale e ricreativo e un lento ma significativo
miglioramento dell'audio cinematografico, trainato dai formati immersivi e dai grandi formati premium
(PLF). A ciò si aggiunge il fatto che catene di fornitura, prezzi e dinamiche competitive vengono rimodellati
da dazi, strategie di produzione multi-hub e una nuova ondata di ecosistemi guidati da fusioni e
acquisizioni.
Le previsioni di settore indicano una crescita del mercato che passerà da 3,1 miliardi di dollari nel 2024 a 4
miliardi di dollari entro il 2029, con un solido CAGR del 4,2%. Il settore del turismo e del noleggio rimane il
settore in più rapida crescita, ma le installazioni per il tempo libero e quelle commerciali rappresentano
insieme la quota maggiore di fatturato e volumi globali. A livello regionale, l'area APAC è il principale
motore di crescita, mentre le Americhe e l'area EMEA sono sempre più trainate da ammodernamenti,
mega-progetti e ristrutturazioni di lusso piuttosto che dalla pura espansione di sedi degli eventi.
Si registra inoltre una forte spinta verso la sostenibilità e l’efficienza energetica che pone, già oggi, nuove
sfide ai player del settore che si stanno infatti orientando verso lo sviluppo e l’implementazione di piani di
sostenibilità in grado di coniugare le esigenze tecniche e di prestazione con le istanze ESG sempre più
presenti anche nel nostro settore.
14
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Andamento economico
L’andamento economico del 2025 ha portato l’esercizio a conseguire risultati in diminuzione rispetto al
2024.
Per una migliore rappresentazione dell’andamento della gestione economica relativa all’esercizio 2025 è
riportata di seguito una tabella che rappresenta i principali aggregati economici della Società confrontati
con gli equivalenti nello stesso periodo dell’esercizio precedente:

Analisi andamenti economici del Gruppo |  |  |  |
(valori in migliaia di Euro) | 2025 | % sui ricavi | 2024 | % sui ricavi
Ricavi | 99.107 | 100,0 % | 100.369 | 100,0 %
Costo del venduto | (62.994) | -63,6 % | (63.295) | -63,1 %
Utile lordo | 36.112 | 36,4 % | 37.074 | 36,9 %
Altri ricavi e proventi | 309 | 0,3 % | 313 | 0,3 %
Personale indiretto | (6.763) | -6,8 % | (6.480) | -6,5 %
Spese commerciali | (1.523) | -1,5 % | (1.257) | -1,3 %
Generali ed amministrativi | (8.959) | -9,0 % | (7.871) | -7,8 %
Ebitda | 19.177 | 19,3 % | 21.778 | 21,7 %
Ammortamenti | (2.914) | -2,9 % | (2.704) | -2,7 %
Accantonamenti | (16) | — % | (27) | — %
Risultato prima delle imposte e degli oneri/proventi finanziari (Ebit) | 16.247 | 16,4 % | 19.047 | 19,0 %
Svalutazione di partecipazioni | — | — % | — | — %
Oneri finanziari | (3.022) | -3,0 % | (1.461) | -1,5 %
Proventi finanziari | 1.358 | 1,4 % | 1.580 | 1,6 %
Risultato prima delle imposte (Ebt) | 14.584 | 14,7 % | 19.166 | 19,1 %
Imposte sul reddito | (4.453) | -4,5 % | (1.369) | -1,4 %
Risultato netto del Gruppo e dei terzi | 10.131 | 10,2 % | 17.797 | 17,7 %
Risultato netto di competenza di terzi | — | — % | — | — %
Risultato netto di competenza del Gruppo | 10.131 | 10,2 % | 17.797 | 17,7 %
Altre componenti di conto economico | (531) | -0,5 % | 354 | 0,4 %
Risultato complessivo del periodo | 9.599 | 9,7 % | 18.151 | 18,1 %

Nota:
Nel presente bilancio sono presentati e commentati alcuni indicatori finanziari e alcuni prospetti riclassificati non definiti dagli IFRS.
Queste grandezze sono di seguito definite in ottemperanza a quanto previsto dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 (DEM
6064293) e successive modifiche e integrazioni (Comunicazione Consob n. 0092543 del 3 dicembre 2015 che recepisce gli
orientamenti ESMA/2015/1415).
Gli indicatori alternativi di performance elencati di seguito dovrebbero essere usati come un supplemento informativo rispetto a
quanto previsto dagli IFRS per assistere gli utilizzatori della relazione finanziaria a una migliore comprensione dell'andamento
economico, patrimoniale e finanziario della Società. Gli indicatori alternativi di performance sono misure utilizzate dall’Emittente
per monitorare e valutare l’andamento del Gruppo e non sono definiti come misure contabili né nell’ambito dei Principi Contabili
Italiani né negli IAS/IFRS. Pertanto, il criterio di determinazione applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello
adottato da altri operatori e/o gruppi e quindi potrebbe risultare non comparabile. Si sottolinea che il metodo di calcolo di tali
misure rettificative utilizzate dalla Società è coerente negli anni.
L’EBITDA (earning before interest taxes depreciation and amortizations) è definito dagli Amministratori dell’Emittente come il
“risultato prima delle imposte e degli oneri/proventi finanziari”, così come risultante dal conto economico consolidato al lordo degli
ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali, degli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali e diritti d’uso, degli
accantonamenti e svalutazioni crediti così come risultanti dal suddetto conto economico consolidato. L’EBITDA è una misura
utilizzata dall’Emittente per monitorare e valutare l’andamento operativo del Gruppo.
L’EBIT (earning before interest and taxes) è rappresentativo del risultato consolidato prima delle imposte, degli oneri e dei proventi
finanziari così come esposto nei prospetti di conto economico predisposti dagli Amministratori per redazione del bilancio in
ottemperanza agli IAS/IFRS.
L’EBT (earning before taxes) è rappresentativo del risultato prima delle imposte consolidato così come esposto nei prospetti di
conto economico predisposti dagli Amministratori per la redazione del bilancio consolidato in ottemperanza agli IAS/IFRS.
15
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Ricavi
Il fatturato consolidato si è attestato a 99,1 milioni di euro, registrando una lieve flessione rispetto ai 100,4
milioni di euro del 2024 (-1,3%). Tale variazione è dovuta principalmente all’effetto dei cambi, che ha
penalizzato le vendite denominate in dollari. A cambi costanti, infatti, il fatturato del 2025 sarebbe stato
pari a 100,3 milioni di euro, risultando sostanzialmente in linea con quello dell’esercizio precedente.
Nel corso del 2025 la raccolta di nuovi ordini ha raggiunto i 105 milioni di euro, un livello sostanzialmente
allineato a quello del 2024, quando si era attestata a 107 milioni di euro.
Si riporta di seguito la suddivisione dei ricavi per area geografica del 2025 (importi in Euro):

Area Geografica | Esercizio 2025 | % | Esercizio 2024 | % | Variazione | Variazione %
America Latina | 7.516.078 | 8 % | 8.158.911 | 8 % | (642.833) | -8 %
Europa | 47.203.791 | 48 % | 48.425.584 | 48 % | (1.221.793) | -3 %
Italia | 5.610.938 | 6 % | 6.368.235 | 6 % | (757.297) | -12 %
Nord America | 20.886.919 | 21 % | 20.753.771 | 21 % | 133.148 | 1 %
Medio Oriente & Africa | 670.206 | 1 % | 782.069 | 1 % | (111.863) | -14 %
Asia & Pacifico | 17.218.670 | 16 % | 15.880.300 | 16 % | 1.338.370 | 8 %
Totale ricavi | 99.106.602 | 100 % | 100.368.870 | 100 % | (1.262.268) | -1 %

Nel corso dell’esercizio, l’andamento dei ricavi ha risentito principalmente di due dinamiche geografiche
distinte.
In Europa, alcuni clienti strategici — particolarmente esposti all’export verso il mercato nordamericano —
hanno adottato un approccio prudenziale alla pianificazione degli ordini, posticipando l’avvio di alcuni
progetti di dimensioni rilevanti in attesa di una maggiore visibilità sull’evoluzione della domanda
internazionale e del contesto macroeconomico.
In Asia, al contrario, la performance commerciale ha mostrato segnali di rafforzamento. La controllata
cinese ha infatti sostenuto la crescita del Gruppo grazie al progressivo consolidamento della piattaforma
distributiva proprietaria e ai primi riscontri positivi del lancio delle nuove linee di prodotto destinate al
mercato orientale, contribuendo ad ampliare la presenza del Gruppo nell’area.
Costo del venduto
In tale categoria sono compresi i consumi di materie (acquisti, lavorazioni di terzi e variazione delle
rimanenze), il costo del personale direttamente coinvolto nel processo produttivo, i costi di trasporto ed i
costi per provvigioni passive, dazi doganali ed altri costi diretti di minore rilevanza.
Nel complesso, l’incidenza del costo del venduto sui ricavi si è attestata su livelli leggermente superiori
rispetto all’esercizio precedente, riflettendo principalmente una minore leva operativa nel periodo. L’analisi
delle singole componenti evidenzia tuttavia una gestione efficiente delle attività di approvvigionamento,
con un miglioramento dell’incidenza dei costi dei componenti sul fatturato pari a -1,3 % rispetto al 2024, a
conferma dell’efficacia delle politiche di sourcing e di ottimizzazione della supply chain adottate dal
Gruppo. L’andamento complessivo del costo del venduto ha invece risentito del livello di capacità
produttiva predisposto per supportare i forecast della clientela, la cui piena saturazione non si è realizzata
nel corso dell’esercizio a seguito del posticipo di alcuni progetti da parte dei clienti, in un contesto
internazionale caratterizzato da persistenti incertezze geopolitiche. Tale dinamica ha determinato un
temporaneo effetto di diluizione della leva operativa, con un impatto sulla marginalità operativa
dell’esercizio.
Personale indiretto
Tale categoria si riferisce ai costi per il personale impiegatizio, dirigenti ed operai non associabili al processo
produttivo.
16
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Il costo del personale indiretto ha registrato un lieve incremento in termini assoluti per effetto dell’ingresso
di nuove risorse avvenuto nel corso dell’esercizio, principalmente nell’area Ricerca e Sviluppo.
L’incidenza sui ricavi rimane tuttavia sostanzialmente invariata rispetto al precedente esercizio.
Spese commerciali
Tale categoria si riferisce ai costi per consulenze commerciali, spese pubblicitarie e di marketing, viaggi e
trasferte ed altri oneri minori afferenti al settore commerciale.
Le spese commerciali hanno registrato, in termini relativi, un incremento del 21% rispetto al 2024,
principalmente per effetto dell’avvio di attività promozionali finalizzate a sostenere il lancio e la diffusione
sul mercato internazionale delle nuove gamme di prodotti del Gruppo.
Generali ed amministrativi
I costi generali e amministrativi hanno registrato nel corso del 2025 un incremento significativo, pari a
1.088 migliaia di euro rispetto al corrispondente dato del 2024. Tale aumento è riconducibile
principalmente alla decisione del Gruppo di intraprendere azioni, anche legali, finalizzate alla tutela del
know-how e del brand aziendale nei confronti di utilizzi non autorizzati. Queste attività hanno comportato
un impatto economico di circa 650 migliaia di euro e sono da considerarsi di natura non ricorrente.
La restante crescita dei costi è attribuibile a interventi una tantum realizzati per predisporre le
infrastrutture necessarie allo sviluppo delle vendite online delle nuove famiglie di prodotto attualmente in
fase di completamento.
EBITDA ed EBITDA Margin
Per effetto delle dinamiche sopra illustrate, l’EBITDA del 2025 è pari ad Euro 19,2 milioni ed in diminuzione
rispetto al dato 2024 (Euro 21,8 milioni).
L’Ebitda margin, anch’esso in diminuzione, passa dal 21,7% del 2024 al 19,3% del 2025.
Ammortamenti
Gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali, immateriali e dei diritti d’uso risultano in aumento
rispetto al corrispondente periodo del 2024 (Euro 2,7 milioni) ed ammontano a Euro 2,9 milioni.
L’incremento è principalmente riconducibile all’effetto degli investimenti realizzati presso le controllate
estere.
EBIT ed EBIT margin
L’EBIT relativo al 2025 ammonta ad Euro 16,2 milioni in diminuzione del 14,7% rispetto al 2024 (quando
risultò pari ad Euro 19 milioni). L’EBIT margin è pari al 16,4% dei ricavi (19% nel 2024).
Utile Netto di Gruppo
L’utile netto di Gruppo nel 2025 ammonta ad Euro 10,1 milioni e rappresenta una percentuale del 10,2%
dei ricavi consolidati con una diminuzione complessiva del 43,1% rispetto al 2024. Tale diminuzione è
dovuta, oltre che al sopra commentato andamento economico, anche al venir meno dell’effetto positivo
generato dal beneficio fiscale conseguito a seguito del rinnovo dell’istanza di ruling per il Patent Box con
l’Agenzia delle Entrate che aveva determinato un effetto positivo sul conto economico del 2024 pari a Euro
4.207 migliaia.
Andamento patrimoniale e finanziario
Riportiamo di seguito la situazione patrimoniale - finanziaria riclassificata secondo criteri di destinazione
delle fonti e degli impieghi:

Stato Patrimoniale Consolidato Riclassificato | 31-dic | 31-dic |
(valori in migliaia di Euro) | 2025 | 2024 | Variazione
Immobilizzazioni | 11.619 | 12.409 | (790)

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Magazzino | 29.349 | 29.953 | (604)
Crediti commerciali | 20.402 | 20.128 | 274
Crediti Diversi | 5.465 | 5.237 | 228
Debiti Commerciali | (10.473) | (9.982) | (491)
Debiti Diversi | (3.768) | (3.662) | (106)
Capitale Circolante Operativo Netto | 40.975 | 41.674 | (699)
Fondi | (955) | (904) | (51)
Capitale investito Operativo Netto | 51.639 | 53.179 | (1.540)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 13.968 | 9.314 | 4.654
Partecipazioni in collegate | — | — | —
Avviamento | 2.318 | 2.318 | —
Titoli a breve termine | 7.549 | 7.283 | —
Altri Crediti Finanziari | 667 | 622 | 45
Attività | 24.503 | 19.537 | 4.966
Capitale investito non Operativo Netto | 24.503 | 19.537 | 4.966
CAPITALE INVESTITO | 76.141 | 72.716 | 3.425
Patrimonio Netto | 54.407 | 55.195 | (788)
Indebitamento Finanziario a Breve | 8.568 | 8.144 | 424
Indebitamento Finanziario a Medio\lungo | 13.166 | 9.377 | 3.789
CAPITALE RACCOLTO | 76.141 | 72.716 | 3.425

Nota:
Immobilizzazioni: sono definite dagli Amministratori dell’Emittente come il valore delle attività ad utilità pluriennale (tangible ed
intangible). Capitale Circolante Operativo Netto: è definito dagli Amministratori dell’Emittente come il valore delle rimanenze, dei
crediti commerciali e degli altri crediti al netto dei debiti per forniture e debiti diversi. Fondi: rappresentano il valore delle
obbligazioni legate al trattamento di fine rapporto dei dipendenti e di fine mandato degli Amministratori, nonché il valore dei fondi
rischi. Capitale investito Operativo Netto: rappresenta il valore delle attività finanziarie e degli altri crediti finanziari come sopra
descritte. Capitale raccolto: rappresenta il valore del Patrimonio Netto del Gruppo e dell’indebitamento complessivo del Gruppo
stesso.
Di seguito si riportano alcuni commenti in merito alla variazione delle attività e passività classificate
secondo la loro destinazione gestionale.
Il Capitale investito Operativo Netto mostra un decremento pari ad Euro 1,5 milioni rispetto al 31 dicembre
2024. Tale aumento è dovuto principalmente all’effetto combinato dei seguenti fattori:
– un decremento delle immobilizzazioni pari a circa Euro 0,7 milioni dovuta all’effetto combinato
degli investimenti e degli ammortamenti del periodo;
– un decremento delle scorte di magazzino pari a circa 0,6 milioni;
– un aumento dei crediti commerciali e diversi pari a circa Euro 0,5 milioni;
– un aumento dei debiti commerciali e diversi pari a circa Euro 0,6 milioni;
L’effetto netto sul Capitale circolante operativo risulta in una diminuzione di 0,7 milioni di Euro dovuta al
minor volume d’affari del IV trimestre.
Il Capitale investito non Operativo Netto aumenta rispetto al 31 dicembre 2024 di circa Euro 4,9 milioni.
L’incremento è quasi interamente ascrivibile all’incremento delle disponibilità liquide del Gruppo
conseguente all’ottima generazione di cassa derivante dall’attività operativa del periodo (pari a 13 milioni
di Euro).
Le altre categorie Patrimoniali non hanno evidenziato variazioni significative rispetto al 31 dicembre 2024.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Si evidenzia che l’andamento del valore di mercato del portafoglio titoli del Gruppo ha evidenziato, al 31
dicembre 2025, un utile da adeguamento al fair value pari ad Euro 0,5 milioni.
Indebitamento finanziario
L’indebitamento finanziario a breve termine aumenta di Euro 0,4 milioni come conseguenza
dell’accensione, durante l’esercizio, di due nuovi finanziamenti a medio/lungo termine per un totale di 10
milioni di Euro.
Anche l’indebitamento finanziario a medio/lungo termine aumenta di Euro 3,8 milioni per l’effetto
combinato del decremento delle passività finanziarie bancarie conseguente alla riclassifica a breve termine
della parte corrente dell’indebitamento e della sopra citata assunzione dei due nuovi finanziamenti a
medio/lungo termine.
La Posizione Finanziaria Netta si attesta a Euro 0,2 milioni, in miglioramento rispetto a Euro 0,9 milioni al 31
dicembre 2024, confermando la solidità finanziaria del Gruppo.
Il risultato è stato sostenuto da un’elevata capacità di generazione di cassa operativa, che nel 2025 ha
raggiunto Euro 13 milioni, in crescita rispetto a Euro 12,9 milioni nel 2024. Tale performance riflette
l’efficace gestione del capitale circolante e la costante attenzione alla disciplina finanziaria, che hanno
consentito al Gruppo di rafforzare ulteriormente la propria struttura anche in un contesto macroeconomico
complesso.
Tale grandezza è calcolata in ossequio alla comunicazione Consob del 28 luglio 2006 e in conformità con la
Raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 “Raccomandazioni per l’attuazione uniforme del
regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi” aggiornata sulla base degli orientamenti
ESMA pubblicati nel 2021.

|  | 31 dicembre | 31 dicembre |
(valori in migliaia di euro) |  | 2025 (a) | 2024 (a) | Variazione
A. Disponibilità liquide |  | 13.968 | 9.314 | 50 %
C. Altre attività finanziarie correnti |  | 7.549 | 7.283 | 4 %
D. Liquidità (A+C) |  | 21.517 | 16.597 | 30 %
E. Debito finanziario corrente |  | (2.467) | (2.595) | -5 %
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente | (6.101) | (5.549) | 10 %
G. Indebitamento finanziario corrente (E+F) |  | (8.568) | (8.144) | 5 %
H. Indebitamento finanziario netto corrente (G+D) |  | 12.949 | 8.453 | 53 %
I. Debito finanziario non corrente |  | (13.166) | (9.377) | 40 %
L. Indebitamento finanziario non corrente |  | (13.166) | (9.377) | 40 %
M. Totale indebitamento finanziario (H+L) |  | (217) | (924) | -77 %

Principali indicatori di performance
Per favorire una più esauriente rappresentazione della situazione del Gruppo, dell’andamento e del
risultato della gestione nel suo complesso, esponiamo di seguito i principali indicatori di performance
finanziari:

Indicatori di performance del Gruppo | Esercizio 2025 | Esercizio 2024
R.O.E. | 18,6 % | 32,2 %
Return on Equity; calcolato come rapporto tra Utile Netto e Patrimonio Netto |  |
R.O.I. | 17,8 % | 21,7 %

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Return on Investments; calcolato come rapporto tra il "Risultato Prima delle Imposte e dei Proventi ed Oneri Finanziari" ed il totale delle Attività |  |
R.O.S. | 16,4 % | 19,0 %
Return on Sales; calcolato come rapporto tra il "Risultato Prima delle Imposte e dei Proventi ed Oneri Finanziari" ed il totale dei Ricavi |  |
Indice di Indebitamento totale | 1,47 | 1,7
Indice di Indebitamento Totale; calcolato come il rapporto tra il Patrimonio Netto e la somma delle Passività Correnti e delle Passività non Correnti |  |
Indice di Indebitamento finanziario | 7,66 | 8,16
Indice Indebitamento Finanziario; calcolato come rapporto tra il Patrimonio Netto e le Passività Finanziarie Corrente |  |
Quoziente di disponibilità | 3 | 3
Quoziente di Disponibilità; calcolato come rapporto tra Attività Correnti e Passività Correnti |  |
C.C.N. | 40.975 | 41.674
Capitale Circolante Netto; calcolato come differenza tra Valore Rimanenze, Crediti Commerciali e Diversi, e Debiti Commerciali e Diversi |  |
Quoziente di Tesoreria | 0,6 | 0,4
Quoziente di Tesoreria; calcolato come rapporto tra Disponibilità Liquide e Passività Correnti |  |
Giorni di rotazione medi di magazzino | 109,2 | 104,69
Indice Rotazione Magazzino; calcolato come rapporto tra le Rimanenze medie dell'esercizio ed il Valore del Fatturato per 365 (valore espresso in giorni) |  |
Giorni di rotazione medi dei crediti | 74,63 | 69,6
Indice di Rotazione dei Crediti; calcolato come rapporti tra Crediti Commerciali medi dell'esercizio ed il Valore del Fatturato per 365 (valore espresso in giorni) |  |

La struttura aziendale
Al 31 dicembre 2025 l’organico del Gruppo è pari a 383 risorse.
Si riporta di seguito l’evoluzione dell’organico del Gruppo negli ultimi due esercizi:

Organici | 31-dic-25 | 31-dic-24
Operai | 266 | 268
Impiegati | 96 | 93
Quadri | 20 | 18
Dirigenti | 1 | 1
Totale organico | 383 | 380

L’incremento dell’esercizio è dovuto principalmente all’ampliamento dell’organico della Capogruppo e della
controllata cinese.
Investimenti
Nel corso dell’esercizio 2025 sono stati effettuati investimenti per circa Euro 1,2 milioni, principalmente
rivolti ad impianti ed attrezzature industriali destinate alla produzione con la finalità di incrementare
l’efficienza degli stabilimenti produttivi di Vallina (Bagno a Ripoli, Firenze), di Reggio Emilia, di Eminence
(KY) e del Dongguan (Cina).
Nell’insediamento produttivo di Vallina (Bagno a Ripoli, Firenze) sono operative due linee per la produzione
di Altoparlanti, di cui una altamente automatizzata ed adatta a produzioni in serie su grandi lotti ed un’altra
più flessibile ed idonea a produzioni su bassa scala e diversificate; entrambe le linee produttive rispondono
ai più moderni criteri di efficienza e produttività.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Per quanto attiene alla produzione di diffusori per le alte frequenze (Drivers), sono in funzione due linee
produttive che hanno beneficiato di miglioramenti in termini di efficienza e capacità produttiva.
Nell’insediamento produttivo di Reggio Emilia sono presenti tre linee di produzione.
Negli insediamenti produttivi di Eminence Speakers LLC (USA) e di B&C Speakers (Dongguan) Electronic Co.
Ltd. (Cina) sono presenti linee produttive per la produzione di altoparlanti a marchio Eminence.
Tutti gli investimenti relativi alle strutture e gli impianti fissi sono stati realizzati in accordo con la
controllante Research & Development International S.r.l. con l’obiettivo di raggiungere un consistente
miglioramento della capacità produttiva aziendale.
Ricerca e sviluppo
L’azienda ha mantenuto elevato il suo impegno in direzione di una crescita culturale e organizzativa che le
consentirà di mantenere il livello di eccellenza conseguito fin ora in un momento in cui la competizione
internazionale diventa ogni giorno più aggressiva.
Gli investimenti legati all’attività di Ricerca e Sviluppo sono stati mantenuti elevati. L’esercizio 2025 ha visto
sia la conclusione dei progetti in essere sia all’avvio di nuovi. In particolare, si evidenzia che la Capogruppo
ha svolto attività di ricerca e sviluppo per innovazione tecnologica ed ha indirizzato i propri sforzi in
particolare su progetti ritenuti particolarmente innovativi, svolti nello stabilimento di Vallina.
Per lo sviluppo di questi progetti la società ha sostenuto, nel corso del 2025, costi relativi ad attività di
ricerca e sviluppo in continuità con il precedente esercizio confidando che l’esito positivo di tali innovazioni
possa generare buoni risultati in termini di fatturato con ricadute favorevoli sull’economia dell’azienda.
Prospetto di raccordo tra utile e patrimonio netto della Capogruppo secondo Principi Contabili IFRS ed
utile e patrimonio netto di gruppo secondo gli IFRS al 31 dicembre 2025
Riportiamo nella tabella di seguito prospetto di raccordo tra utile e patrimonio netto della Capogruppo
secondo IFRS ed utile e patrimonio netto di gruppo al 31 dicembre 2025.

(valori in Euro) | Patrimonio Netto | Risultato netto dell'esercizio
Patrimonio Netto e Risultato della Capogruppo | 47.043.835 | 9.493.966
Consolidamento Controllate-Eliminazione Partecipazione | (12.487.011) | —
Consolidamento Controllate-Attribuzione Riserve e Patrimonio | 19.349.556 | 837.839
Avviamento | 2.318.181 |
Elisione dividendi |  | —
Effetto Operazioni Intercompany | — | 15.979
Eliminazione Margini Infragruppo | (1.817.497) | (216.956)
Patrimonio Netto e Risultato di Gruppo | 54.407.064 | 10.130.827

Le scritture di cui al presente prospetto di raccordo sono già al netto del relativo effetto fiscale differito
laddove esistente.
Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell’esercizio 2025
L’Assemblea dei soci, tenutasi in data 29 aprile 2025, ha deliberato l’approvazione del bilancio e la
distribuzione di un dividendo ordinario pari ad Euro 1 per ciascuna azione ordinaria in circolazione alla data
di stacco cedola (avvenuto in data 6 maggio, record date 5 maggio 2025 e pagamento in data 7 maggio
2025).
Al momento attuale, il flusso di ordinativi non sembra risentire dei drammatici eventi bellici in Ucraina ed in
Israele, precisando come il fatturato del Gruppo nei confronti dei Paesi interessati è risultato storicamente
di importo molto contenuto. Non si può tuttavia escludere che una durata prolungata del conflitto e
21
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
l’eventuale estensione, possano portare a una contrazione indiretta della domanda. La Direzione di B&C
Speakers S.p.A. monitora attentamente l’evoluzione del suddetto scenario per comprendere eventuali
ulteriori implicazioni di natura politica, economica e di altro genere tali da impattare sul business della
Società e del Gruppo.
Nel corso del 2025 il Gruppo ha ulteriormente rafforzato il proprio impegno nelle tematiche ESG,
predisponendo su base volontaria, per il quarto anno consecutivo, il Bilancio di Sostenibilità, con l’obiettivo
di garantire trasparenza e rendicontazione strutturata delle proprie performance ambientali, sociali e di
governance. Nel dicembre 2025 il Gruppo ha inoltre esteso la certificazione ambientale ISO 14001 allo
stabilimento produttivo di Reggio Emilia, consolidando il percorso di progressivo rafforzamento del sistema
di gestione ambientale.
Evoluzione prevedibile della gestione
Il 2026 si è aperto con un forte focus interno sull’implementazione dei progetti industriali recentemente
avviati, destinati a rafforzare ulteriormente l’offerta e il posizionamento competitivo del Gruppo.
Il contesto di mercato rimane ancorato alle dinamiche di un settore legato alle tensioni internazionali
emerse negli ultimi mesi.
Il Management del Gruppo continuerà a lavorare per procedere nel percorso di integrazione dei principi
ESG nei processi industriali e nelle scelte strategiche, considerando tale scelta un elemento chiave per
sostenere una crescita sostenibile nel lungo periodo, contribuendo al contempo a rafforzare il
posizionamento competitivo e il valore dell’offerta del Gruppo nei confronti di clienti, partner e investitori.
L’incremento delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, a partire da ottobre 2023, ha comportando
conseguenze sui flussi commerciali. In particolare, i possibili attacchi alle navi che transitano nel Mar Rosso,
hanno comportato una drastica riduzione del traffico nel Canale di Suez e una deviazione delle rotte
commerciali, con conseguente incremento dei costi e dei tempi connessi al trasporto delle forniture e alla
distribuzione dei prodotti. A ciò si aggiungono le recenti tensioni sullo stretto di Hormuz per effetto del
conflitto tra USA, Israele ed Iran, che sta comportando una riduzione nei flussi di trasporto di gas e petrolio,
con possibili ricadute significative sul prezzo di energia, trasporti e numerose categorie di beni ad uso
industriale e al dettaglio.
In questo scenario, il Gruppo continua a monitorare attentamente le dinamiche dei mercati di riferimento
ed è adeguatamente strutturato per affrontare con flessibilità eventuali sviluppi del contesto
macroeconomico e geopolitico per gestire gli effetti diretti ed indiretti dei fattori di rischio sopra citati.
Art. 36 del Regolamento Mercati Consob (adottato con Delibera Consob n. 16191/2007 e successive
modifiche): condizioni per la quotazione in borsa di società controllanti società costituite e regolate dalla
legge di Stati non appartenenti all’Unione Europea
In relazione alle prescrizioni regolamentari in tema di condizioni per la quotazione di società controllanti
società costituite e regolate secondo leggi di Stati non appartenenti all’Unione Europea e di significativa
rilevanza ai fini del Bilancio consolidato, si segnala che:
– alla data del 31 dicembre 2025 le prescrizioni regolamentari dell’art. 36 del Regolamento Mercati si
applicano alle società controllate B&C Speakers NA LLC, B&C Speakers Brasil Ltda, Eminence
Speakers LLC e B&C Speakers (Dongguan) Electronic Co. Ltd.
– sono state adottate procedure adeguate che assicurano la completa compliance alla predetta
normativa.
Art. 37 del Regolamento Mercati Consob: Condizioni che inibiscono la quotazione di azioni di società
controllate sottoposte all’attività di direzione e coordinamento di altra società
Si attesta, ai sensi dell’art. 2.6.2. comma 13 del Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti da Borsa
Italiana S.p.A., l’esistenza delle condizioni di cui all’articolo 37 del Regolamento Consob n. 16191/2007.
22
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Azionisti rilevanti
I dati ufficiali all’ultima data disponibile indicano i seguenti azionisti rilevanti:
– Research & Development International S.r.l. che detiene il 52,73% (società controllante);
– Lazard Freres Gestion SAS che detiene il 3,93%;
– First Sicaf Value First che detiene il 2,92%
Informativa ai sensi dell’art. 79 del Regolamento Emittenti n. 11971/99
In relazione agli obblighi di informativa previsti dall’art. 79 del Regolamenti Emittenti n. 11971/99, in
materia di partecipazioni detenute, negli emittenti stessi e nelle società da questi controllate, dai
componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dai direttori generali e dai dirigenti con
responsabilità strategiche, nonché dai coniugi non legalmente separati e dai figli minori, direttamente o per
il tramite di società controllate, di società fiduciarie o per interposta persona, risultanti dal libro dei soci,
dalle comunicazioni ricevute e da altre informazioni acquisite dagli stessi componenti degli organi di
amministrazione e controllo, dai direttori generali e dirigenti con responsabilità strategiche, si forniscono le
seguenti informazioni:
– il Consigliere Lorenzo Coppini possiede alla data del 31 dicembre 2025, num. 50.000 azioni di B&C
Speakers S.p.A.;
– il Consigliere Alessandro Pancani possiede alla data del 31 dicembre 2025, num. 3.617 azioni di B&C
Speakers S.p.A.;
– il Consigliere Roberta Pecci possiede alla data del 31 dicembre 2025, num. 11.542 azioni di B&C
Speakers S.p.A..
Corporate Governance
Il Gruppo aderisce al Codice di Autodisciplina delle società quotate italiane.
In ottemperanza agli obblighi normativi viene annualmente redatta la “Relazione sulla Corporate
Governance” che, oltre a fornire una descrizione generale del sistema di governo societario adottato dal
Gruppo, riporta le informazioni sugli assetti proprietari e sull’adesione alle singole prescrizioni del Codice di
Autodisciplina nonché sull’osservanza dei conseguenti impegni. Di seguito viene fornita una descrizione
sintetica delle principali componenti della Corporate Governance. Per una più analitica descrizione degli
elementi costitutivi della Corporate Governance si rimanda alla lettura del documento completo relativo
alla Relazione annuale, reperibile sul sito www.bcspeakers.com, nella sezione Investor Relations.
In particolare, si rimanda al sopra citato documento per le informazioni relative al sistema di controllo
interno volto alla gestione dei rischi inerenti l’informativa finanziaria ex art. 123-bis TUF.
Si precisa che la società non è tenuta alla redazione della rendicontazione di Sostenibilità ai sensi del D.Lgs.
125/2024 in quanto non sono stati superati i limiti dimensionali di cui al decreto in questione.
Consiglio di amministrazione
Il Consiglio dell’Emittente in carica alla data di approvazione del presente bilancio, è composto da 7 membri
ed è stato nominato dall’Assemblea ordinaria tenutasi in data 29 aprile 2024, con deliberazione assunta a
maggioranza (con applicazione del sistema del voto di lista), in conformità a quanto previsto dallo Statuto
sociale, e resterà in carica sino all’Assemblea convocata per l’approvazione del bilancio al 31 dicembre
2026.
Collegio sindacale
A norma dell’art. 24 dello Statuto dell’Emittente, il Collegio Sindacale, in carica dal 29 aprile 2024, è
composto da tre Sindaci effettivi e due supplenti, che resteranno in carica sino all’Assemblea convocata per
l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2026.
Principali rischi ed incertezze cui il Gruppo è esposto
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Rischi connessi alle condizioni generali dell’economia
La situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo è influenzata da vari fattori che
compongono il quadro macro-economico, inclusi l’incremento o il decremento del prodotto nazionale
lordo, il livello di fiducia dei consumatori e delle imprese, l’andamento dei tassi di interesse per il credito al
consumo, il costo delle materie prime e il tasso di disoccupazione.
I principali fattori macroeconomici che possono influenzare l’andamento del settore nel quale il Gruppo
opera sono, tra gli altri, il Prodotto Interno Lordo, il livello di fiducia delle imprese e dei consumatori, il
tasso di disoccupazione ed il prezzo del petrolio. In generale, le tensioni internazionali, l’alto tasso di
disoccupazione, la flessione del reddito disponibile delle famiglie in termini reali ed il conseguente calo dei
consumi, non hanno ancora smesso di far sentire i loro effetti sull’economia. Qualora la situazione di
debolezza dell’economia dovesse persistere, non si può escludere che tale contesto comporti il permanere
di impatti negativi sulla situazione economica e finanziaria della Società e del Gruppo.
In aggiunta a ciò, le crisi in Ucraina ed in Medio Oriente ed i conseguenti effetti sul costo dell’energia, sui
trasporti e più in generale sulla supply chain, potrebbero determinare l’insorgenza di ulteriori rischi per
l’attività del Gruppo che tuttavia, sulla base delle informazioni ad oggi disponibili, data la ridotta presenza
del Gruppo in Russia, Ucraina ed in Medio Oriente non si reputano impattare in modo significativo.
Per ulteriori approfondimenti si rinvia al paragrafo “Rischio liquidità” ed “Aggiornamento sullo scenario
macroeconomico” delle Note Illustrative.
Dipendenza dai fornitori
Il Gruppo ritiene che il rapporto di fornitura di due componenti dei trasduttori, il cono e la bobina, risulti
difficilmente sostituibile in tempi brevi, in considerazione delle particolari caratteristiche tecniche e
qualitative degli stessi che influiscono sulla resa timbrica dei trasduttori. Pertanto, eventuali indisponibilità
di tali componenti presso gli attuali fornitori potrebbero influenzare negativamente le attività del Gruppo.
Difatti, sebbene il Gruppo possa ricorrere ad altri canali di approvvigionamento di tali componenti, ciò
potrebbe avvenire a condizioni e standard tecnici diversi dagli attuali e, eventualmente, determinare ritardi
nel ciclo produttivo, con conseguenze negative sulla attività svolta dalla Società.
Si segnala inoltre che i rapporti tra la Capogruppo ed i propri fornitori non sono disciplinati da alcun
contratto a lungo termine ma vengono regolati da singoli ordini di acquisto in cui il prezzo è negoziato
tenendo conto del volume di beni richiesti e delle caratteristiche tecnico-qualitative offerte dai differenti
fornitori. Nel caso uno o più fornitori decidano di interrompere il rapporto con la Società, o sorgano
controversie in merito alla natura o ai termini dell’attività da questi prestata, la Società non potrà ricorrere
a rimedi giudiziali tipicamente esperibili in virtù di contratti di somministrazione, accordi quadro o altro
genere di impegni a lungo termine con possibili effetti negativi sulla propria attività.
Il Gruppo ritiene di mitigare tale rischio avvalendosi, nello svolgimento della propria attività, di più fornitori
per l’acquisto dei componenti per ciascuna fase di lavorazione esterna limitando in tal modo, per quanto
possibile, rischi di interruzione della produzione qualora il rapporto, con uno o più fornitori, dovesse
interrompersi.
Non sono da escludersi, in caso di difficoltà significative da parte di fornitori strategici per la Capogruppo,
interventi e/o investimenti significativi in termini di scorte e di acquisti di componenti per la produzione al
fine di beneficiare di consistenti risparmi economici mantenendo inalterata anche la produzione. Si
evidenzia che, grazie all’attenta gestione delle scorte e dei processi di approvvigionamento, l’effetto del
diffondersi della pandemia a livello mondiale non ha comportato significativi impatti sulla catena di
approvvigionamento.
Dipendenza da figure chiave
Il Gruppo è attualmente gestito da alcune figure chiave, rappresentate dai consiglieri di amministrazione
della Capogruppo con deleghe operative, che, con un’esperienza consolidata nel settore, hanno contribuito
e contribuiscono in maniera determinante al successo della Società. Qualora dovesse interrompersi il
rapporto tra la Società ed una o più di tali figure manageriali chiave, non vi sono garanzie che il Gruppo
riesca a sostituirle tempestivamente con soggetti egualmente qualificati ed idonei ad assicurare, nel breve
periodo, il medesimo apporto, con la conseguenza che l’attività della Società potrebbe risentirne in maniera
negativa.
Oscillazione dei tassi di cambio
Il Gruppo svolge la propria attività anche in Paesi non appartenenti all’area Euro e ciò lo espone al rischio
derivante dalle fluttuazioni nei tassi di cambio tra le diverse divise. Per questo motivo, non è possibile
24
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
escludere che repentine oscillazioni dei tassi di cambio possano avere conseguenze negative sulla
situazione economica e finanziaria del Gruppo.
L’esposizione al rischio economico è costituita dai debiti e crediti in divisa estera, relativi alle vendite ed agli
acquisti futuri. Il Gruppo monitora periodicamente il livello di esposizione al rischio in oggetto elaborando
apposite analisi di sensitività al fine di cogliere, con opportuno anticipo, eventuali opportunità di copertura
dal rischio di cambio.
Concentrazione della clientela
La maggior parte dei ricavi del Gruppo deriva dagli ordini effettuati dai clienti OEM. Nel caso in cui si
riducesse la domanda generata da tali clienti, con cui non sussistono particolari vincoli contrattuali, o i
pagamenti da parte di tali clienti subissero dei ritardi, potrebbero aversi effetti negativi sull’attività e sulla
situazione economica e finanziaria del Gruppo.
Il Gruppo, coerentemente con la propria politica di gestione del rischio, pone una particolare enfasi sul
processo di sviluppo del prodotto mirando all’allungamento del ciclo di vita tramite il mantenimento di una
elevata qualità. In particolare, la difficile sostituibilità di alcuni componenti forniti dal Gruppo, unitamente
alla elevata capacità nel progettare e realizzare prodotti altamente customizzati per i propri clienti,
comporta un alto livello di fidelizzazione della clientela ed un conseguente abbassamento del rischio di
derivante dalla concentrazione sui principali clienti.
Rischio relativo al quadro regolamentare e normativo (inclusa l’adozione del codice di autodisciplina
delle società quotate)
La Società è impegnata in un continuo processo di accoglimento della disciplina di Governance prevista dal
codice di autodisciplina delle società quotate nelle parti ritenute adeguate alle dimensioni ed alla
complessità della Società. In particolare, sono stati istituiti un Comitato Remunerazione e Nomine,
composto da tre amministratori (di cui due indipendenti) ed un Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità
composto da tre amministratori indipendenti. E’ stato inoltre nominato l'Investor Relator al fine di curare i
rapporti con la generalità degli investitori, è stato approvato il modello di organizzazione e controllo
conforme al D. Lgs 231/01 e nominato l'organo di vigilanza incaricato di verificare l'applicazione del modello
stesso. E’ inoltre presente il Responsabile Internal Auditor della Capogruppo.
Mercato di riferimento e minacce competitive
L’ingresso nel mercato da parte di nuovi concorrenti italiani o stranieri potrebbe influenzare negativamente
i risultati economico-finanziari del Gruppo nel medio-lungo periodo. In tal caso non vi sarebbe certezza che
gli assetti competitivi del mercato di riferimento possano risultare tali da consentire al Gruppo il
perseguimento delle proprie strategie. Inoltre, non è possibile escludere che in futuro i produttori di sistemi
di altoparlanti decidano di produrre internamente i trasduttori elettroacustici, con conseguenti effetti
negativi sulla situazione economico, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
Il Gruppo ritiene che un adeguato sostegno finanziario al settore dello sviluppo del prodotto, finalizzato al
mantenimento ed al miglioramento della qualità e della capacità di personalizzazione dello stesso (vero
punto di forza del Gruppo) possa contribuire a mitigare il rischio di minacce competitive.
Oscillazione nei prezzi dei fattori produttivi
I prezzi dei componenti acquistati dal Gruppo sono soggetti a fluttuazioni quale effetto, ad esempio, di
oscillazioni dei prezzi delle materie prime utilizzate nella produzione dei componenti stessi come il
neodimio, la ferrite, l’acciaio, il ferro, l’alluminio e la plastica. Tali possibili incrementi potrebbero avere
effetti negativi sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
Rischi connessi al cambiamento climatico
Le tematiche legate al “Climate Change” non rappresentano per la Società e per il Gruppo un rischio
direttamente collegabile, nel breve termine, ad eventuali effetti negativi sull’attività e sulla situazione
economica, patrimoniale e finanziaria. Si evidenzia per completezza che non sono state individuate
questioni legate al clima che possano influenzare in modo significativo le ipotesi sottese alla valutazione
circa la recuperabilità degli asset. Tuttavia, non si può escludere che, nel medio-lungo termine, eventi
climatici avversi e particolarmente catastrofici possano comportare problemi di continuità nella supply
chain del Gruppo. Tenuto in considerazione delle raccomandazioni fornite dall’ESMA nel Public Statement
“European common enforcement priorities for 2024 annual financial reports” e nel Richiamo di attenzione
Consob n. 2/24 del 20 dicembre 2024, recante “L’informativa sul clima fornita nei bilanci”, il Management
monitora con continuità la tematica nella definizione dei rischi e delle conseguenti possibili azioni da
intraprendere al fine di mitigarli.
25
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
In aggiunta si evidenzia che il Gruppo ha intrapreso un percorso verso la crescita sostenibile e responsabile
approvando una politica sulla sostenibilità e rendendola disponibile sul sito della società alla sezione
Investors. La politica definisce le aree di impegno prioritarie nell’ambito del percorso verso una sempre più
completa integrazione della sostenibilità nella conduzione delle attività quotidiane. La politica di
sostenibilità è stata calata all’interno di un piano di sostenibilità che definisce le azioni concrete da
implementare nel corso dei prossimi tre anni ed i relativi KPI per il monitoraggio del raggiungimento degli
obiettivi. Il Management del Gruppo ritiene tale impegno prioritario al fine di conseguire una crescita
sostenibile in un contesto ambientale e sociale sempre più complesso e denso di sfide.
Rischi di natura finanziaria
Con riferimento ai Rischi di natura finanziaria si rinvia a quanto riportato nello specifico paragrafo delle
Note illustrative.
**************
5 Principali dati della Capogruppo
Esponiamo nel presente paragrafo i principali dati afferenti alla Capogruppo B&C Speakers S.p.A..
Highlights
Riportiamo nelle sottostanti tabelle gli highlights economici, patrimoniali e finanziari della Capogruppo
dell’esercizio 2025 posti a confronto con i medesimi dati dell’esercizio precedente:

Highlights economici (valori in migliaia di Euro) | Esercizio | Esercizio
| 2025 | 2024
Ricavi | 66.941 | 68.552
Ebitda | 15.583 | 18.130
Ebit | 13.939 | 16.595
Risultato netto complessivo | 9.495 | 16.411
Highlights patrimoniali (valori in migliaia di Euro) | 31 dicembre | 31 dicembre
| 2025 | 2024
Attivo non corrente | 22.190 | 21.551
Passivo non corrente | 11.099 | 6.649
Attivo corrente | 53.995 | 50.510
Passivo corrente | 18.043 | 17.476
Capitale circolante netto | 35.953 | 33.034
Patrimonio netto | 47.044 | 47.936
Highlights finanziari (valori in migliaia di Euro) | Esercizio | Esercizio
| 2025 | 2024
Flusso monetario per l'attività operativa | 9.659 | 14.368
Flusso monetario per l'attività di investimento | (2.041) | (4.687)
Flusso monetario per l'attività finanziaria | (5.420) | (14.013)
Flusso monetario complessivo del periodo | 2.198 | (4.332)

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Posizione finanziaria netta (valori in migliaia di Euro) | 31 dicembre | 31 dicembre
| 2025 | 2024
Posizione finanziaria corrente netta | 5.598 | 3.782
Posizione finanziaria netta complessiva | (4.722) | (2.125)

Andamento economico
Per una migliore rappresentazione dell’andamento della gestione economica relativa all’esercizio 2025 è
riportata di seguito una tabella che rappresenta i principali aggregati economici della Società confrontati
con gli equivalenti nello stesso periodo dell’esercizio precedente:

Analisi Andamenti Economici B&C Speakers S.p.A.
(valori in migliaia di Euro) | Esercizio 2025 | incidenza sui ricavi | Esercizio 2024 | incidenza sui ricavi
Ricavi | 66.941 | 100,0 % | 68.552 | 100,0 %
Costo del venduto | (42.958) | -64,2 % | (42.672) | -62,3 %
Utile lordo | 23.984 | 35,8 % | 25.881 | 37,8 %
Altri ricavi e proventi | 373 | 0,6 % | 527 | 0,8 %
Personale indiretto | (2.879) | -4,3 % | (2.677) | -3,9 %
Spese commerciali | (931) | -1,4 % | (854) | -1,3 %
Generali ed amministrativi | (4.963) | -7,4 % | (4.747) | -6,9 %
Ebitda | 15.583 | 23,3 % | 18.130 | 26,5 %
Ammortamenti | (1.645) | -2,5 % | (1.534) | -2,2 %
Accantonamenti | — | — % | — | — %
Risultato prima delle imposte e degli oneri/proventi finanziari (Ebit) | 13.939 | 20,8 % | 16.595 | 24,2 %
Svalutazione partecipazioni | — | — % | — | — %
Oneri finanziari | (1.902) | -2,8 % | (1.001) | -1,5 %
Proventi finanziari | 1.111 | 1,7 % | 1.210 | 1,8 %
Risultato prima delle imposte (Ebt) | 13.148 | 19,6 % | 16.805 | 24,5 %
Imposte sul reddito | (3.654) | -5,5 % | (392) | -0,6 %
Risultato netto | 9.494 | 14,2 % | 16.412 | 23,9 %
Altre componenti di conto economico | 2 | — % | (2) | — %
Risultato complessivo del periodo | 9.495 | 14,2 % | 16.411 | 23,9 %

Nota:
Nel presente bilancio sono presentati e commentati alcuni indicatori finanziari e alcuni prospetti riclassificati non definiti dagli IFRS.
Queste grandezze sono di seguito definite in ottemperanza a quanto previsto dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 (DEM
6064293) e successive modifiche e integrazioni (Comunicazione Consob n. 0092543 del 3 dicembre 2015 che recepisce gli
orientamenti ESMA/2015/1415).
Gli indicatori alternativi di performance elencati di seguito dovrebbero essere usati come un supplemento informativo rispetto a
quanto previsto dagli IFRS per assistere gli utilizzatori della relazione finanziaria a una migliore comprensione dell'andamento
economico, patrimoniale e finanziario della Società. Gli indicatori alternativi di performance sono misure utilizzate dall’Emittente
per monitorare e valutare l’andamento della Società e non sono definiti come misure contabili né nell’ambito dei Principi Contabili
Italiani né negli IAS/IFRS. Pertanto, il criterio di determinazione applicato dalla Società potrebbe non essere omogeneo con quello
adottato da altri operatori e/o gruppi e quindi potrebbe risultare non comparabile. Si sottolinea che il metodo di calcolo di tali
misure rettificative utilizzate dalla Società è coerente negli anni.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
L’EBITDA (earning before interest taxes depreciation and amortizations) è definito dagli Amministratori dell’Emittente come il
“risultato prima delle imposte e degli oneri/proventi finanziari”, così come risultante dal conto economico consolidato al lordo degli
ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali, degli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali e diritti d’uso, degli
accantonamenti e svalutazioni così come risultanti dal suddetto conto economico consolidato. L’EBITDA è una misura utilizzata
dall’Emittente per monitorare e valutare l’andamento operativo della Società.
L’EBIT (earning before interest and taxes) è rappresentativo del risultato consolidato prima delle imposte, degli oneri e dei proventi
finanziari così come esposto nei prospetti di conto economico predisposti dagli Amministratori per redazione del bilancio in
ottemperanza agli IAS/IFRS.
L’EBT (earning before taxes) è rappresentativo del risultato prima delle imposte consolidato così come esposto nei prospetti di
conto economico predisposti dagli Amministratori per la redazione del bilancio in ottemperanza agli IAS/IFRS.
Ricavi
I Ricavi della Società risultano pari a 66,9 milioni di Euro, in diminuzione del 2% rispetto allo stesso dato del
2024.
In particolare, tale andamento è la conseguenza di una contrazione dei ricavi principalmente nel continente
europeo.
Si riporta di seguito il breakdown dei ricavi per area geografica del 2025 (importi in Euro):

Area Geografica | Esercizio 2025 | % | Esercizio 2024 | % | Variazione | Variazione %
America Latina | 3.118.488 | 5 % | 3.579.868 | 5 % | (461.380) | (13) %
Europa | 37.861.582 | 57 % | 39.657.798 | 58 % | (1.796.216) | (5) %
Italia | 7.078.814 | 11 % | 7.757.458 | 11 % | (678.644) | (9) %
Nord America | 7.828.212 | 12 % | 7.466.207 | 11 % | 362.005 | 5 %
Medio Oriente & Africa | 359.596 | 1 % | 516.753 | 1 % | (157.157) | (30) %
Asia & Pacifico | 10.694.660 | 16 % | 9.574.139 | 14 % | 1.120.521 | 12 %
Totale ricavi | 66.941.353 | 100 % | 68.552.223 | 100 % | (1.610.870) | (2) %

Costo del venduto
In tale categoria sono compresi i consumi di materie (acquisti, lavorazioni di terzi e variazione delle
rimanenze), il costo del personale direttamente coinvolto nel processo produttivo, i costi di trasporto ed i
costi per provvigioni passive, dazi doganali ed altri costi diretti di minore rilevanza.
Il costo del venduto al termine dell’esercizio 2025 è aumentato rispetto allo stesso dato del 2024
incrementando la propria incidenza sui ricavi dal 62,2% al 64,2%. Tale andamento è dovuto: (i) ad una
sostanziale costanza della marginalità sulla parte variabile del costo del venduto, (ii) ad una contrazione
della marginalità di 1,6 punti dovuto all’incremento dell’incidenza del costo del personale come
conseguenza dell’effetto della diminuzione del volume d’affari. L’incidenza dei costi per dazi e trasporti è
rimasta sostanzialmente invariata rispetto al 2024.
Personale indiretto
Tale categoria si riferisce ai costi per il personale impiegatizio, dirigenti ed operai non associabili al processo
produttivo.
Il costo per il personale indiretto è risultato in aumento di circa 0,2 milioni di Euro incrementando
leggermente la propria incidenza sui ricavi dal 3,9% al 4,3%.
Spese commerciali
Tale categoria si riferisce ai costi per consulenze commerciali, spese pubblicitarie e di marketing, viaggi e
trasferte ed altri oneri minori afferenti al settore commerciale.
Le spese commerciali non hanno mostrato, in termini assoluti, incrementi significativi. La loro incidenza sui
ricavi rimane difatti sostanzialmente invariata rispetto al 2024.
Generali ed amministrativi
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
II costi generali ed amministrativi hanno registrato un incremento di Euro 217 migliaia rispetto al
corrispondente dato del 2024, incrementando leggermente la loro incidenza sui ricavi che è passata dal
6,9% al 7,4%.
EBITDA ed EBITDA Margin
Per effetto delle dinamiche sopra illustrate, l’EBITDA del 2025 è pari ad Euro 15,6 milioni contro i 18,1
milioni del 2024.
L’EBITDA margin risulta pari al 23,3% dei ricavi del periodo rispetto al 26,4% del 2024.
Ammortamenti
Gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali, immateriali e dei diritti d’uso risultano sostanzialmente
stabili rispetto al 2024.
EBIT ed EBIT margin
L’EBIT relativo al 2025 ammonta ad Euro 13,9 milioni in diminuzione rispetto al 2024 quando risultò pari ad
Euro 16,6 milioni. L’EBIT margin è pari al 20,8% dei ricavi (24,2% nel 2025).
Utile Netto
L’utile netto nel 2025 ammonta ad Euro 9,5 milioni e rappresenta una percentuale del 14,2% dei ricavi con
una diminuzione complessiva di 6,9 milioni rispetto al 2024. Tale diminuzione è dovuta, oltre che al sopra
commentato andamento economico, anche al venir meno dell’effetto positivo generato dal beneficio
fiscale conseguito a seguito del rinnovo dell’istanza di ruling per il Patent Box con l’Agenzia delle Entrate
che aveva determinato un effetto positivo sul conto economico del 2024 pari a Euro 4.207 migliaia.
Andamento patrimoniale e finanziario
Riportiamo di seguito la situazione patrimoniale - finanziaria riclassificata secondo criteri di destinazione
delle fonti e degli impieghi:

Stato Patrimoniale Riclassificato | 31 dicembre | 31 dicembre |
(valori in migliaia di Euro) | 2025 | 2024 | Variazione
Immobilizzazioni | 5.306 | 5.919 | (613)
Magazzino | 16.499 | 17.802 | (1.303)
Crediti commerciali | 20.706 | 17.335 | 3.371
Crediti Diversi | 3.211 | 4.106 | (895)
Debiti Commerciali | (7.569) | (7.792) | 223
Debiti Diversi | (2.407) | (2.137) | (270)
Capitale Circolante Operativo Netto | 30.440 | 29.314 | 1.126
Fondi | (779) | (742) | (37)
Capitale investito Operativo Netto | 34.967 | 34.491 | 476
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 6.115 | 4.045 | 2.070
Partecipazioni | 12.487 | 12.487 | —
Titoli a breve termine | 7.549 | 7.283 | 266
Altri Crediti Finanziari | 4.313 | 3.083 | 1.230
Attività | 30.464 | 26.898 | 3.566
Capitale investito non Operativo Netto |  |  |
CAPITALE INVESTITO | 65.431 | 61.389 | 4.042
Patrimonio Netto | 47.044 | 47.936 | (892)
Indebitamento Finanziario a Breve | 8.067 | 7.546 | 521

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Indebitamento Finanziario a Medio\Lungo | 10.320 | 5.907 | 4.412
CAPITALE RACCOLTO | 65.431 | 61.389 | 4.041

Nota:
Immobilizzazioni: sono definite dagli Amministratori dell’Emittente come il valore delle attività ad utilità pluriennale (tangible ed
intangible). Capitale Circolante Operativo Netto: è definito dagli Amministratori dell’Emittente come il valore delle rimanenze, dei
crediti commerciali e degli altri crediti al netto dei debiti per forniture e debiti diversi. Fondi: rappresentano il valore delle
obbligazioni legate al trattamento di fine rapporto dei dipendenti e di fine mandato degli Amministratori, nonché il valore dei fondi
rischi. Capitale investito Operativo Netto: rappresenta il valore delle attività finanziarie e degli altri crediti finanziari come sopra
descritte. Capitale raccolto: rappresenta il valore del Patrimonio Netto del Gruppo e dell’indebitamento complessivo del Gruppo
stesso.
Di seguito si riportano alcuni commenti in merito alla variazione delle attività e passività classificate
secondo la loro destinazione gestionale.
Il Capitale investito Operativo Netto mostra un incremento pari ad Euro 0,4 milioni rispetto al 31 dicembre
2024. Tale aumento è dovuto principalmente all’effetto combinato dei seguenti fattori:
– una diminuzione delle immobilizzazioni pari a circa Euro 0,6 milioni dovuta all’effetto combinato
degli investimenti e degli ammortamenti del periodo;
– un decremento delle scorte di magazzino pari a circa 1,3 milioni;
– un aumento dei crediti commerciali e diversi pari a circa Euro 2,5 milioni ascrivibile principalmente
all’incremento dei crediti commerciali;
– i debiti commerciali e diversi, pari a 9,9 milioni, rimangono sostanzialmente allineati al valore del 31
dicembre 2024 milioni.
Il Capitale investito non Operativo Netto aumenta rispetto al 31 dicembre 2024 di circa Euro 3,5 milioni.
L’incremento è principalmente dovuto all’aumento delle disponibilità liquide ed all’aumento dei crediti
finanziari connessi all’attività di finanziamento che la Società ha effettuato nei confronti della controllata
Eminence Speakers LLC.
Le altre categorie Patrimoniali non hanno evidenziato variazioni rispetto al 31 dicembre 2024.
Si evidenzia che l’andamento del valore di mercato del portafoglio titoli del Gruppo ha evidenziato, al 31
dicembre 2024, un utile da adeguamento al fair value pari ad Euro 0,5 milioni.
Indebitamento finanziario
L’indebitamento finanziario a breve termine aumenta di Euro 0,5 milioni come conseguenza
dell’accensione, durante l’esercizio, di due nuovi finanziamenti a medio/lungo termine per un totale di 10
milioni di Euro.
Anche l’indebitamento finanziario a medio/lungo termine aumenta di Euro 4,4 milioni per l’effetto
combinato del decremento delle passività finanziarie bancarie conseguente alla riclassifica a breve termine
della parte corrente dell’indebitamento e della sopra citata assunzione dei due nuovi finanziamenti a
medio/lungo termine.
La Posizione Finanziaria Netta complessiva risulta essere negativa e pari a Euro 4,7 milioni contro un valore
pari a Euro 2,1 milioni a fine esercizio 2024. Sulla Posizione Finanziaria Netta ha inciso la generazione di
cassa dall’attività operativa (pari a 9,6 milioni). I flussi di cassa derivanti dall’attività operativa hanno
consentito di far fronte all’assorbimento di cassa generato dal rimborso dei finanziamenti in essere e dalla
distribuzione di un dividendo pari a Euro 10,8 milioni. Durante l’esercizio la Società ha acceso nuovi
finanziamenti bancari per euro 10.056 migliaia.
Tale grandezza è calcolata in ossequio alla comunicazione Consob del 28 luglio 2006 e in conformità con la
Raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 “Raccomandazioni per l’attuazione uniforme del
regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi” aggiornata sulla base degli orientamenti
ESMA pubblicati nel 2021.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

(valori in migliaia di euro) |  | 31 dicembre 2025 (a) | 31 dicembre 2024 (a) | Variazione
A. Disponibilità liquide |  | 6.115 | 4.045 | 51 %
C. Altre attività finanziarie correnti |  | 7.549 | 7.283 | 4 %
D. Liquidità (A+C) |  | 13.664 | 11.328 | 21 %
E. Debito finanziario corrente |  | (2.467) | (2.595) | -5 %
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente | (5.600) | (4.951) | 13 %
G. Indebitamento finanziario corrente (E+F) |  | (8.067) | (7.546) | 7 %
H. Indebitamento finanziario netto corrente (G+D) |  | 5.598 | 3.782 | 48 %
I. Debito finanziario non corrente |  | (10.320) | (5.907) | 75 %
L. Indebitamento finanziario non corrente |  | (10.320) | (5.907) | 75 %
M. Totale indebitamento finanziario (H+L) |  | (4.722) | (2.125) | 122 %

Schemi di bilancio consolidato e note illustrative al bilancio consolidato Al 31 dicembre 2025

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
6 Schemi di Bilancio consolidato del Gruppo B&C Speakers al 31 dicembre 2025
6.1 SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA AL 31 DICEMBRE 2025

SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA (Valori in Euro) | Note | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024
ATTIVO |  |  |
Operating profit |  |  |
Attivo immobilizzato |  |  |
Immobili, impianti e macchinari | 1 | 5.895.116 | 5.095.272
Diritti d'uso | 2 | 5.047.150 | 6.692.427
Avviamento | 3 | 2.318.181 | 2.318.181
Altre attività immateriali | 4 | 676.644 | 621.360
Partecipazioni in imprese collegate | 5 | — | —
Attività fiscali differite | 6 | 1.171.212 | 1.050.595
Altre attività non correnti | 7 | 667.296 | 622.199
di cui verso correlate | 37 | 6.700 | 6.700
Totale attività non correnti |  | 15.775.599 | 16.400.034
Attivo corrente |  |  |
Rimanenze | 8 | 29.348.581 | 29.952.836
Crediti commerciali | 9 | 20.401.887 | 20.128.062
Attività fiscali per imposte correnti | 10 | 1.166.975 | 1.531.488
Altre attività correnti | 11 | 10.676.571 | 9.938.214
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 12 | 13.967.993 | 9.313.627
Totale attività correnti |  | 75.562.007 | 70.864.227
Totale attività |  | 91.337.606 | 87.264.261

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

|  | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024
PASSIVO |  |  |
Capitale e Riserve |  |  |
Capitale sociale | 13 | 1.093.817 | 1.090.507
Altre riserve | 13 | 4.587.594 | 4.113.008
Riserva di conversione | 13 | 196.071 | 728.382
Riserve di risultato | 13 | 48.529.581 | 49.263.330
Totale Patrimonio netto attribuibile agli azionisti della controllante |  | 54.407.063 | 55.195.227
Patrimonio netto attribuibile alle interessenze di pertinenza di terzi |  | — | —
Totale Patrimonio netto |  | 54.407.063 | 55.195.227
Passività non correnti |  |  |
Indebitamento finanziario a medio-lungo termine | 14 | 9.276.975 | 3.820.239
Passività finanziarie a medio-lungo termine per diritti d'uso | 15 | 3.889.224 | 5.557.150
di cui verso parti Correlate | 37 | 1.088.005 | 2.140.714
Fondi benefici a dipendenti e assimilati | 16 | 910.797 | 859.546
Fondi per rischi ed oneri | 17 | 44.152 | 44.483
Totale passività non correnti |  | 14.121.148 | 10.281.418
Passività correnti |  |  |
Indebitamento finanziario a breve termine | 18 | 7.102.304 | 6.762.957
Passività finanziarie a breve termine per diritti d'uso | 15 | 1.465.785 | 1.380.620
di cui verso parti Correlate | 37 | 983.899 | 871.159
Debiti commerciali | 19 | 10.472.853 | 9.981.831
di cui verso parti Correlate | 37 | 89.682 | 100.134
Passività fiscali per imposte correnti | 20 | 15.261 | 103.809
Altre passività correnti | 21 | 3.753.192 | 3.558.399
Totale passività correnti |  | 22.809.395 | 21.787.616
Totale passività |  | 91.337.606 | 87.264.261

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
6.2 CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO RELATIVO ALL’ESERCIZIO 2025

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO (Valori in Euro) | Note | Esercizio 2025 | Esercizio 2024
Ricavi | 23 | 99.106.602 | 100.368.870
Costo del venduto | 24 | (62.994.363) | (63.294.991)
Altri ricavi e proventi | 25 | 308.674 | 312.733
Personale indiretto | 26 | (6.762.709) | (6.480.428)
Spese commerciali | 27 | (1.522.653) | (1.256.800)
Generali ed amministrativi | 28 | (8.958.891) | (7.871.258)
Ammortamenti | 29 | (2.913.889) | (2.704.202)
Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti commerciali ed altri crediti | 29 | (15.623) | (27.362)
Risultato prima delle imposte e degli oneri/proventi finanziari (Ebit) |  | 16.247.148 | 19.046.562
Svalutazione di partecipazioni | 5 | — | —
Oneri finanziari | 30 | (3.021.752) | (1.461.118)
di cui verso parti Correlate | 37 | (56.914) | (64.755)
Proventi finanziari | 30 | 1.358.215 | 1.580.490
Risultato prima delle imposte (Ebt) |  | 14.583.611 | 19.165.934
Imposte del periodo | 31 | (4.452.783) | (1.368.991)
Risultato netto del periodo (A) |  | 10.130.828 | 17.796.943
Altri utili/(perdite) complessive che non saranno successivamente riclassificati a conto economico: |  |  |
Utile/(perdita) derivanti dalla rideterminazione del Fondo benefici a dipendenti al netto del relativo effetto fiscale | 13 | 861 | (9.469)
Altri utili/(perdite) complessive che saranno successivamente riclassificati a conto economico: |  |  |
Utili/(perdite) derivanti dalla conversione bilanci di imprese estere | 13 | (532.311) | 363.267
Totale altri utili/(perdite) complessive (B) |  | (531.450) | 353.798
Totale risultato complessivo del periodo (A+B) |  | 9.599.378 | 18.150.741
Risultato netto dell'esercizio attribuibile a: |  |  |
Azionisti della Controllante |  | 10.130.828 | 17.796.943
Interessenze di pertinenza di terzi |  | — | —
Risultato complessivo dell'esercizio attribuibile a: |  |  |
Azionisti della Controllante |  | 9.599.378 | 18.150.741
Interessenze di pertinenza di terzi |  | — | —
Utile per azione | 13 | 0,93 | 1,62
Utile diluito per azione | 13 | 0,93 | 1,62

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
6.3 PROSPETTO DEI FLUSSI DI CASSA CONSOLIDATO RELATIVO ALL’ESERCIZIO 2025 PREDISPOSTO IN
CONFORMITA’ AGLI IFRS EMANATI DALL’INTERNATIONAL ACCOUNTING BOARD E ADOTTATI
DALL’UNIONE EUROPEA

| Prospetto dei flussi di cassa consolidato (Paragrafo 7.3, Nota 12) | Esercizio |
|  | 2025 | 2024 |
A- | Disponibilità monetarie nette iniziali | 6.718.896 | 11.904.398 |
B- | Flusso monetario da attività del periodo |  |  |
| Risultato complessivo del periodo | 9.599.378 | 18.150.741 |
| Imposte sul reddito | 4.452.783 | 1.368.991 |
| Ammortamenti | 2.913.889 | 2.704.202 |
| (Plusvalenze) / minusvalenze da alienazioni immobilizzazioni materiali | 0 | 0 |
| Oneri finanziari | 3.021.752 | 1.461.116 |
| Proventi finanziari | (1.358.215) | (1.580.490) |
| Accantonamento (utilizzo) fondo per rischi ed oneri ed altri fondi relativi al personale | 39.102 | 45.304 |
| Movimentazione fondo indennità di fine rapporto | 11.818 | (1.722.162) |
| (Incremento) decremento dei crediti commerciali e diversi delle attività correnti | (349.071) | (1.933.933) |
| (Incremento) decremento delle imposte anticipate e differite | (120.617) | (143.626) |
| (Incremento) decremento delle rimanenze | 604.255 | (2.329.131) |
| Incremento (decremento) dei debiti verso fornitori ed altri | (250.805) | 489.625 |
| Disponibilità generate dall'attività operativa | 18.564.269 | 16.510.637 |
| Interessi passivi pagati | (2.205.376) | (916.802) |
| Proventi finanziari incassati | 876.020 | 767.933 |
| Imposte pagate nel periodo | (4.219.797) | (3.392.945) |
| Totale (B) | 13.015.116 | 12.968.823 |
C- | Flusso monetario da/(per) attività di investimento |  |  |
| Prezzo di acquisizione controllata al netto della PFN acquisita | — | — |
| (Investimenti) in attività materiali dell'attivo non corrente al netto dei disinvestimenti e del relativo fondo ammortamento | (2.018.160) | (2.219.921) |
| (Investimenti) in attività immateriali dell'attivo non corrente | (253.992) | (354.857) |
| (Acquisizione) / dismissione partecipazioni | — | — |
| (Investimenti) in titoli ed altre attività finanziarie non correnti | (45.097) | (42.638) |
| (Investimenti) in attività finanziarie correnti | (650.772) | — |
| Disinvestimenti in attività finanziarie correnti | 833.823 | 200.000 |
| Totale (C) | (2.134.198) | (2.417.416) |
D- | Flusso monetario da/(per) attività di finanziamento |  |  |
| (Rimborso) di finanziamenti | (4.132.037) | (7.438.617) |
| Assunzione di finanziamenti | 10.056.002 | 2.536.022 |
| (Rimborso) passività finanziarie per diritti d'uso | (1.635.096) | (1.668.463) | Nota 1
| Vendita (acquisto) azioni proprie | 477.896 | (1.485.582) |
| Distribuzione dividendi | (10.865.437) | (7.680.269) |
| Totale (D) | (6.098.672) | (15.736.909) |
E- | Flusso monetario del periodo (B+C+D) | 4.782.246 | (5.185.502) |
F- | Disponibilità monetaria netta finale | 11.501.142 | 6.718.896 |

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Nota 1: la liquidità assorbita dal rimborso delle passività per diritti d’uso comprende un assorbimento di
liquidità imputabile alle transazioni con la controllante R&D International S.r.l. per Euro 598 migliaia.

Riconciliazione fra Disponibilità Netta finale e Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 31-dic-25 | 31-dic-24
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 13.967.993 | 9.313.627
Scoperti di c/c | (2.466.851) | (2.594.731)
Disponibilità monetaria netta finale | 11.501.142 | 6.718.896

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
6.4 PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO AL 31 DICEMBRE 2025, REDATTO IN
CONFORMITA’ AGLI IFRS EMANATI DALL’INTERNATIONAL ACCOUNTING BOARD E ADOTTATI
DALL’UNIONE EUROPEA

Paragrafo 12.2, Nota13. | Capitale sociale | Riserva Legale | Riserva da sovrapprezzo azioni | Riserva Straordinaria | Riserva utili su cambi non realizzati | Riserva di conversione Gruppo |  | Riserve di risultato | Patrimonio netto consolidato di Gruppo | Capitale e riserve attribuibili agli azionisti di minoranza | TOTALE PATRIMONIO NETTO
In euro |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Al 1 gennaio 2024 | 1.099.615 | 379.096 | 5.112.135 | 43.696 | 54.555 | 365.114 |  | 39.156.125 | 46.210.335 | — | 46.210.335
Risultato del periodo |  |  |  |  |  |  |  | 17.796.943 | 17.796.943 |  | 17.796.943
Altri componenti di conto economico complessivo |  |  |  |  |  | 363.266 |  | (9.469) | 353.798 |  | 353.798
Totale utile (perdita) complessiva del periodo | — | — | — | — | — | 363.266 |  | 17.787.474 | 18.150.741 | — | 18.150.741
Operazioni con gli azionisti: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Riparto utile |  |  |  |  |  |  |  | — | — |  | —
Distribuzione dividendi |  |  |  |  |  |  |  | (7.680.269) | (7.680.269) |  | (7.680.269)
Trading azioni proprie | (9.108) |  | (1.476.474) |  |  |  |  | — | (1.485.582) |  | (1.485.582)
Al 31 dicembre 2024 | 1.090.507 | 379.096 | 3.635.661 | 43.696 | 54.555 | 728.382 |  | 49.263.330 | 55.195.227 | — | 55.195.227

Paragrafo 12.2, Nota13. | Capitale sociale | Riserva Legale | Riserva da sovrapprezzo azioni | Riserva Straordinaria | Riserva utili su cambi non realizzati | Riserva di conversione Gruppo |  | Riserve di risultato | Patrimonio netto consolidato di Gruppo | Capitale e riserve attribuibili agli azionisti di minoranza | TOTALE PATRIMONIO NETTO
In euro |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Al 1 gennaio 2025 | 1.090.507 | 379.096 | 3.635.661 | 43.696 | 54.555 | 728.382 |  | 49.263.330 | 55.195.227 | — | 55.195.227
Risultato del periodo |  |  |  |  |  |  |  | 10.130.828 | 10.130.828 |  | 10.130.828
Altri componenti di conto economico complessivo |  |  |  |  |  | (532.311) |  | 860 | (531.450) |  | (531.450)
Totale utile (perdita) complessiva del periodo | — | — | — | — | — | (532.311) |  | 10.131.688 | 9.599.378 | — | 9.599.378
Operazioni con gli azionisti: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Riparto utile |  |  |  |  |  |  |  | — | — |  | —
Distribuzione dividendi |  |  |  |  |  |  |  | (10.865.437) | (10.865.437) |  | (10.865.437)
Trading azioni proprie | 3.310 |  | 474.586 |  |  |  |  | — | 477.896 |  | 477.896
Al 31 dicembre 2025 | 1.093.817 | 379.096 | 4.110.247 | 43.696 | 54.555 | 196.071 |  | 48.529.581 | 54.407.063 | — | 54.407.063

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
7 Note illustrative al bilancio consolidato al 31 dicembre 2025
7.1 Criteri di redazione
Il Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 del Gruppo B&C Speakers S.p.A. (di seguito “Gruppo”) è stato
predisposto in conformità ai Principi Contabili Internazionali (“IAS/IFRS”), in vigore alla data del 31
dicembre 2025, emessi dall’International Accounting Standards Board (“IASB”) e adottati dall’Unione
Europea. Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (“IAS”) e tutte le
interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”),
precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (“SIC”). Inoltre, sono state considerate
le indicazioni di cui ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. n. 38/2005; in particolare:
Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 recante “Disposizioni in materia di schemi di bilancio”, Delibera
Consob n. 15520 del 27 luglio 2006 recante “Modifiche e integrazione al Regolamento Emittenti adottato
con Delibera n. 11971/99”, Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 recante “Informativa
societaria richiesta ai sensi dell’art. 114, comma 5, D.lgs. 58/98” e la comunicazione DEM/7042270 del 10
maggio 2007.
Il presente Bilancio consolidato del Gruppo è espresso in Euro in quanto questa è la valuta nella quale sono
condotte la maggior parte delle operazioni della Capogruppo B&C Speakers SpA, di seguito anche “Società”
o “Capogruppo”, e delle sue controllate.
I principi contabili internazionali sono stati omogeneamente applicati per tutte le società del Gruppo.
I bilanci delle società controllate, utilizzati per il consolidamento, sono stati opportunamente modificati e
riclassificati, ove necessario, per uniformarli ai principi contabili internazionali ed ai criteri di classificazione
omogenei nell’ambito del Gruppo.
Il bilancio è redatto sulla base del principio del costo storico e sul presupposto della continuità aziendale. La
Società, infatti, ha valutato che, pur in presenza di un difficile contesto economico e finanziario, non
sussistono significative incertezze (come definite dal par. 25 del Principio IAS 1) sulla continuità aziendale,
poiché il volume di affari, oltre al portafoglio degli ordini in essere, della Società e del Gruppo non
evidenziano alcun segnale che possa far prevedere rischi di continuità aziendale.
Il presente bilancio consolidato è sottoposto a revisione contabile da parte della società di revisione
Deloitte & Touche S.p.A.
Aggiornamento sullo scenario macroeconomico
Con riferimento ai conflitti bellici in corso si evidenzia che i risultati del 2025 non hanno subito effetti diretti
derivanti dagli eventi bellici in Ucraina e in Medio Oriente. Si precisa infatti che storicamente il Gruppo non
evidenzia un fatturato significativo verso clienti russi, ucraini o mediorientali.
La Società ha solo marginalmente risentito degli effetti indiretti del conflitto Russia-Ucraina in termini di
incremento dei costi. In particolare, essendo l’attività della Società non particolarmente energivora
l’incremento dei costi energetici è estremamente contenuto all’esercizio 2025. Pertanto, l’effetto
complessivo sulla marginalità risulta comunque molto limitato.
In un contesto reale di escalation militare per gli attacchi USA-Israele del febbraio 2026 e successiva
reazione iraniana, gli effetti macroeconomici per il 2026 inseriscono un ulteriore elemento di incertezza che
si è già riflesso nell’aumento dei costi energetici. Il Management del Gruppo non ha, allo stato attuale,
individuato minacce imminenti che possano, nel breve e medio termine, avere impatti significativi sul
business.
Il Management del Gruppo monitora attentamente l’evoluzione del suddetto scenario per comprendere
eventuali ulteriori implicazioni di natura politica, economica e di altro genere tali da impattare sul business
della Società.
Tenuto conto di quanto sopra nonché della struttura finanziaria, della liquidità in essere, degli affidamenti
bancari disponibili e del portafoglio ordini in essere a dicembre 2025, la Direzione ritiene che non
sussistano significative incertezze circa la sussistenza del presupposto della continuità aziendale avendo
valutato la capacità della Società di adempiere alle obbligazioni assunte e di continuare ad operare come
una entità in funzionamento in un orizzonte prevedibile.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Contenuto e forma dei prospetti contabili
Il bilancio Consolidato è costituito dalla Situazione Patrimoniale-Finanziaria, dal Conto Economico
Complessivo, dal Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto, dal Prospetto dei flussi di cassa e dalle
presenti note illustrative.
Relativamente alla forma dei prospetti contabili consolidati il Gruppo ha optato di presentare le seguenti
tipologie di schemi contabili:
Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata
La situazione patrimoniale - finanziaria consolidata viene presentata con separata indicazione delle Attività,
Passività e Patrimonio Netto.
A loro volta le Attività e le Passività vengono esposte nel bilancio consolidato sulla base delle loro
classificazioni come correnti e non correnti.
Conto Economico Complessivo Consolidato
Il conto economico consolidato viene presentato nella sua classificazione per destinazione. Vengono
evidenziati i seguenti aggregati: (i) Ebit che include tutti gli elementi di ricavo e di costo al netto degli
ammortamenti ed accantonamenti; (ii) Ebt che include l’Ebit al netto delle imposte sul reddito ed infine (iii)
il Risultato netto del periodo. Il Conto Economico Complessivo è presentato con un dettaglio degli Altri utili
e perdite complessivi che distingue tra utili e perdite che saranno in futuro riclassificati a conto economico
e utili e perdite che non saranno mai riclassificati a conto economico.
Prospetto dei flussi di cassa consolidato
Il Prospetto dei flussi di cassa Consolidato viene presentato suddiviso per aree di formazione dei flussi di
cassa. Il prospetto del Prospetto dei flussi di cassa adottato dal Gruppo B&C Speakers è stato redatto
applicando il metodo indiretto. Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti inclusi nel prospetto dei flussi di
cassa comprendono i saldi patrimoniali di tale voce alla data di riferimento. I flussi finanziari in valuta estera
sono stati convertiti al cambio medio dell’esercizio. I proventi e i costi relativi a interessi, dividendi ricevuti
e imposte sul reddito sono inclusi nei flussi finanziari generati dalla gestione operativa.
Variazione patrimonio netto consolidato
Viene presentato il prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato così come richiesto dai
principi contabili internazionali, con evidenza separata del risultato consolidato dell’esercizio e di ogni
ricavo, provento, onere e spesa non transitati a conto economico, ma imputati direttamente a patrimonio
netto consolidato sulla base di specifici principi contabili IAS/IFRS.
Area di consolidamento
Le imprese controllate, considerando per tali quelle in cui la Società Capogruppo detiene il controllo, sono
state integralmente consolidate.
Le società che appartengono all’area di consolidamento al 31 dicembre 2025 sono dunque esposte nella
sottostante tabella.
Nell’esercizio non sono intervenute variazioni dell’area di consolidamento rispetto al 31 dicembre 2024.

Società | Sede | Struttura Gruppo al 31 dicembre 2025 | Struttura Gruppo al 31 dicembre 2024
Diretta | Indiretta | Totale | Diretta | Indiretta | Totale
B&C Speaker S.p.A. | Italia | Capogruppo | Capogruppo
Eighteen Sound S.r.l. | Italia | 100% |  | 100% | 100% |  | 100%
B&C Speaker NA LLC | Stati Uniti | 100% | — | 100% | 100% | — | 100%
B&C Speaker Brasil LTDA | Brasile | 100% | — | 100% | 100% | — | 100%

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Eminence Speakers LLC | Stati Uniti | 100% | — | 100% | 100% | — | 100%
B&C Speakers Electronics Ltd | Cina | 100% | — | 100% | 100% | — | 100%

Riportiamo di seguito i dati salienti delle società controllate e collegate dalla Capogruppo al 31 dicembre
2025.

Denominazione e Sede |  | Eighteen Sound S.r.l. (Italia)
Capitale Sociale | Euro | 5.630.000
Patrimonio Netto | Euro | 14.815.707
Utile o (Perdita) | Euro | 1.950.166
Quota posseduta direttamente | 100 %
Quota posseduta indirettamente | — %
Totale quota posseduta |  | 100 %
Valore di bilancio nella capogruppo | Euro | 6.582.989
Denominazione e Sede |  | B & C SPEAKERS, NA LLC (USA)
Capitale Sociale | Dollari | 30.000
Patrimonio Netto | Dollari | 1.722.177
Utile o (Perdita) | Dollari | (873.036)
Quota posseduta direttamente | 100 %
Quota posseduta indirettamente | — %
Totale quota posseduta |  | 100 %
Valore di bilancio nella capogruppo | Euro | 1.279.788
Denominazione e Sede |  | B&C SPEAKERS BRASIL Ltda (Brasile)
Capitale Sociale | Real | 1.720.729
Patrimonio Netto | Real | 1.111.630
Utile o (Perdita) | Real | 202.561
Quota posseduta direttamente | 100 %
Quota posseduta indirettamente | — %
Totale quota posseduta |  | 100 %
Valore di bilancio | Euro | 286.548
Denominazione e Sede |  | EMINENCE SPEAKERS LLC (USA)
Capitale Sociale | Dollari | 95.813
Patrimonio Netto | Dollari | 1.579.362
Utile o (Perdita) | Dollari | (991.774)
Quota posseduta direttamente | 100 %
Quota posseduta indirettamente | — %
Totale quota posseduta |  | 100 %
Valore di bilancio | Euro | 2.437.687
Denominazione e Sede |  | B&C Speakers (Dongguan) Electronic Co. Ltd (Cina)
Capitale Sociale | Remimbi | 14.691.991
Patrimonio Netto | Remimbi | 3.684.944
Utile o (Perdita) | Remimbi | 4.101.190
Quota posseduta direttamente | 100 %
Quota posseduta indirettamente | — %

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Totale quota posseduta |  | 100 %
Valore di bilancio | Euro | 1.900.000

Principi di consolidamento
I principali criteri di consolidamento, seguiti nella predisposizione del Bilancio consolidato al 31 dicembre
2025 predisposto in conformità agli IFRS, in continuità con il precedente esercizio, sono i seguenti:
a) il valore contabile delle partecipazioni in imprese controllate viene eliminato contro il relativo
patrimonio netto, a fronte dell'assunzione delle attività e passività delle partecipate secondo il metodo
dell'integrazione globale. Il controllo sussiste quando il Gruppo è esposto a, od ha il diritto a, ricevere
rendimenti variabili dal suo coinvolgimento nell’impresa ed ha la capacità di influenzare i suddetti
rendimenti variabili attraverso il suo potere sull’impresa controllata. L’acquisizione di un’impresa
controllata è contabilizzata secondo il metodo dell’acquisizione e il suo costo è determinato dalla
sommatoria dei valori correnti (fair value), alla data di ottenimento del controllo delle attività date,
delle passività sostenute o assunte, e degli strumenti finanziari emessi dal Gruppo in cambio del
controllo dell’impresa acquisita;
b) le attività, le passività e le passività potenziali acquisite e identificabili sono rilevate al loro valore
corrente (fair value) alla data di acquisizione. La differenza positiva tra il costo di acquisto e la quota di
interessenza del Gruppo nel valore corrente di tali attività e passività è classificata come avviamento
ed è iscritta in bilancio come attività immateriale. In accordo con le disposizioni transitorie dell’IFRS 3,
il Gruppo ha applicato integralmente tale principio a partire dalla predisposizione del primo bilancio
consolidato (31 dicembre 2004);
c) nell’ipotesi in cui emerga una differenza negativa, l’IFRS 3 non contempla la rilevazione di un
avviamento negativo, pertanto l’eccedenza dell’interessenza dell’acquirente nel “fai r value” delle
attività, passività e passività potenziali identificabili dell’impresa acquisita rispetto al costo
dell’acquisizione viene rilevata a conto economico dopo avere rideterminato il “fair value” delle
attività, passività e passività potenziali identificabili dell’impresa acquisita;
d) una volta acquisito il controllo della partecipata, eventuali acquisizioni di ulteriori quote sono
contabilizzate imputando la differenza tra il prezzo pagato ed il valore della corrispondente quota del
patrimonio netto contabile della partecipata direttamente a riduzione del patrimonio netto
consolidato. Analogamente, in caso di cessione di partecipazioni che non comporti la perdita del
controllo, la plusvalenza o la minusvalenza sono imputate direttamente ad una posta del patrimonio
netto e successivamente trasferite al conto economico solo al momento della cessione del controllo
della partecipata
e) i risultati economici delle imprese controllate acquisite o cedute nel corso dell’esercizio sono inclusi nel
conto economico consolidato dall’effettiva data di acquisizione fino all’effettiva data di cessione;
f) le partecipazioni in imprese collegate sono valutate sulla base del metodo del patrimonio netto; qualora
l’eventuale quota di pertinenza della Capogruppo delle perdite della collegata ecceda il valore
contabile della partecipazione in bilancio, si procede ad azzerare il valore della partecipazione e la
quota delle ulteriori perdite è rilevata nella misura in cui la Capogruppo abbia l’obbligo di risponderne;
g) vengono eliminate le operazioni significative avvenute tra società consolidate, così come le partite di
credito e di debito, costi e ricavi e gli utili non ancora realizzati derivanti da operazioni compiute fra
società del gruppo, al netto dell'eventuale effetto fiscale;
h) la quota di interessenza degli azionisti di minoranza nelle attività nette delle controllate consolidate è
identificata separatamente rispetto al patrimonio netto di Gruppo. Tale interessenza è determinata in
base alla percentuale da essi detenuta nei “fair value” delle attività e passività iscritte alla data
dell’acquisizione originaria e nelle variazioni di patrimonio netto dopo tale data. Per le acquisizioni
effettuate anteriormente alla data di prima applicazione degli IFRS, come consentito dall’IFRS 1, il
consolidamento avviene sulla base dei principi previgenti.
I bilanci separati di ciascuna società appartenente al Gruppo sono preparati nella valuta dell’ambiente
economico primario in cui essa opera (valuta funzionale). Ai fini del bilancio consolidato, il bilancio di
ciascuna entità estera è espresso in Euro, che è la valuta prevalente dove opera il Gruppo e la valuta di
presentazione del bilancio consolidato.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Ai fini della presentazione del bilancio consolidato, le attività e le passività delle imprese controllate estere,
le cui valute funzionali sono diverse dall’Euro, sono state convertite ai cambi correnti alla data di bilancio
mentre i proventi e gli oneri ai cambi medi del periodo. Le differenze di conversione risultanti
dall’applicazione di questo metodo, nonché le differenze quelle risultanti dal raffronto tra il patrimonio
netto iniziale convertito ai cambi correnti e il medesimo convertito ai cambi storici, transitano dal conto
economico complessivo e vengono accumulate in un’apposita riserva di patrimonio netto (c.d. Riserva di
conversione) fino alla cessione della partecipazione. Tale riserva è rilevata nel conto economico come
provento o come onere nel periodo in cui la relativa impresa controllata è ceduta.
I tassi applicati nella conversione dei bilanci in valuta diversa dall’Euro al 31 dicembre 2025, ed al 31
dicembre 2024 sono riportati nella tabella che segue (fonte: Banca d’Italia):

Valuta | 31-dic-25 | 31-dic-24
| Cambio Medio | Cambio finale | Cambio Medio | Cambio finale
EURO/USD | 1,13 | 1,175 | 1,082 | 1,039
EURO/REAL | 6,307 | 6,436 | 5,828 | 6,425
EURO/RMB | 8,119 | 8,226 | 7,788 | 7,583

Principi Contabili Adottati
I principali criteri di valutazione adottati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 sono
esposti di seguito.
Avviamento
Nel caso di acquisizione di aziende, le attività, le passività e le passività potenziali acquisite e identificabili
sono rilevate al loro valore corrente (fair value) alla data di acquisizione. La differenza positiva tra il costo di
acquisto e la quota di interessenza del Gruppo nel valore corrente delle attività e passività acquisite è
classificata come Avviamento ed è iscritta in bilancio come attività immateriale. L’eventuale differenza
negativa (“avviamento negativo”) è invece rilevata a conto economico al momento dell’acquisizione.
L’avviamento non è ammortizzato ma viene sottoposto annualmente, o più frequentemente se specifici
eventi o modificate circostanze indicano la possibilità di aver subito una perdita di valore, a verifiche per
identificare eventuali riduzioni di valore secondo quanto previsto dallo IAS 36 - Riduzione di valore delle
attività. Gli avviamenti rilevati a seguito di acquisizioni di controllo antecedenti il 31 dicembre 2004 sono
stati contabilizzati secondo i principi applicabili all’epoca. Dopo la rilevazione iniziale, l’avviamento è
valutato al costo al netto delle eventuali perdite di valore accumulate
Altre immobilizzazioni immateriali
Un’attività immateriale acquistata o prodotta internamente viene iscritta all’attivo solo se è identificabile,
controllabile ed è prevedibile che generi benefici economici futuri ed il suo costo può essere determinato in
modo attendibile.
Tali attività sono valutate al costo di acquisto o di produzione ed ammortizzate a quote costanti lungo la
vita utile stimata se dotate di una vita utile finita.
Le immobilizzazioni immateriali a vita definita sono valutate al costo di acquisto o di produzione al netto
degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulati. L’ammortamento è parametrato al periodo della
loro prevista vita utile e inizia quando l’attività è disponibile all’uso.
I costi di sviluppo sono capitalizzabili a condizione che il costo sia attendibilmente determinabile e che sia
dimostrabile che l'attività è in grado di produrre benefici economici futuri.
I costi di ricerca sono imputati a Conto Economico nell’esercizio in cui sono sostenuti.
Le immobilizzazioni in corso sono valutate al costo sulla base degli stati di avanzamento contrattuali definiti
con il fornitore e sono ammortizzate a partire dall’esercizio nel quale entrano in funzione.
Si riassumono di seguito i periodi di ammortamento delle diverse voci delle Attività immateriali:

Categoria | Periodo di ammortamento
Diritti brevetto ind. e utilzzaz. Opere dell'ingegno | 3 - 5 anni
Costi di sviluppo | 3 - 5 anni

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Immobilizzazioni materiali
Sono iscritte al costo d’acquisto o di produzione interna, comprensivo degli oneri accessori e dei costi
diretti ed indiretti per la quota ragionevolmente imputabile al bene.
Le aliquote di ammortamento utilizzate per le singole categorie di cespiti sono:

Categoria | Percentuale di ammortamento
Impianto fotovoltaico e altri minori | 12,5% - 5%
Costruzioni leggere | 10%
Impianti e Macchinari | 10%
Attrezzature per fusione | 40%
Attrezzature varie | 25%
Autovetture | 25%
Automezzi | 20%
Mezzi di trasporto interno | 20%
Mobili per ufficio | 12%
Macchine d'ufficio e sistemi elaborazione dati | 20%

Per i beni di nuova acquisizione, le predette aliquote sono state applicate sostanzialmente in base alla data
in cui i beni sono pronti per l’uso.
Le aliquote applicate rappresentano l’effettivo periodo durante il quale tali beni forniranno la propria utilità
all’impresa.
I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono addebitati integralmente a conto economico. I costi
per lavori di manutenzione di natura incrementativi o che consentano un miglioramento delle prestazioni
sono iscritti a maggior valore dei cespiti cui si riferiscono ed ammortizzati sulla vita residua degli stessi.
Gli utili e le perdite derivanti da cessioni o dismissioni di cespiti sono determinati come differenza fra il
ricavo di vendita e il valore netto contabile dell’attività e sono imputati al conto economico dell’esercizio.
Leasing (per il locatario)
Il Gruppo riconosce per tutti i contratti di leasing per i quali è locatario, a eccezione di quelli a breve
termine (i.e. contratti di locazione con durata inferiore o uguale a 12 mesi e che non contengono
un'opzione di acquisto) e di quelli con attività a modesto valore (cioè aventi un valore unitario inferiore a
Euro 5 migliaia), un diritto d'uso alla data di inizio del leasing, che corrisponde alla data in cui l'attività
sottostante è disponibile per l'uso.
I canoni di locazione relativi a contratti a breve termine e a basso valore sono rilevati come costi a conto
economico a quote costanti lungo la durata del leasing.
I diritti d'uso sono valutati al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore
(impairment losses) e rettificati a seguito di ogni rimisurazione delle passività del leasing. Il valore
assegnato ai diritti d'uso corrisponde all'ammontare delle passività di leasing rilevate, oltre ai costi diretti
iniziali sostenuti, ai canoni di leasing regolati alla data di inizio contratto o precedentemente, ai costi di
ripristino, al netto di eventuali incentivi di leasing ricevuti. Il valore attualizzato delle suddette passività così
determinato incrementa il diritto d'uso del bene sottostante, con contropartita il riconoscimento di un
fondo dedicato. A meno che il Gruppo non sia ragionevolmente certo di ottenere la proprietà del bene
locato alla fine della durata del leasing, i diritti d'uso sono ammortizzati a quote costanti sulla base della
vita utile stimata o della durata del contratto, se inferiore.
La durata del lease è calcolata considerando il periodo non annullabile del leasing, insieme ai periodi
coperti da un'opzione di estensione dell’accordo se è ragionevolmente certo che verrà esercitata, o
qualsiasi periodo coperto da un'opzione di risoluzione del contratto di locazione, se è ragionevolmente
certo non essere esercitato. Il Gruppo valuta se sia ragionevolmente certo esercitare o meno le opzioni di
estensione o di risoluzione tenendo conto di tutti i fattori rilevanti che creano un incentivo economico
afferente tali decisioni.
La passività finanziaria per leasing è rilevata alla data di inizio dell’accordo per un valore complessivo pari al
valore attuale dei canoni di leasing da corrispondere nel corso della durata del contratto, scontati
utilizzando tassi di interesse marginali (Incremental borrowing rate “IBR”), quando il tasso di interesse
implicito nel contratto di leasing non è facilmente determinabile. I pagamenti variabili di leasing rimangono
contabilizzati a conto economico come costo di competenza del periodo.
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L’IFRS 16 richiede da parte del management l’effettuazione di stime e di assunzioni che possono influenzare
la valutazione del diritto d'uso e della passività finanziaria per leasing, incluse la determinazione di:
contratti in ambito di applicazione delle nuove regole per la misurazione di attività/passività con metodo
finanziario; termini del contratto; tasso di interesse utilizzato per l'attualizzazione dei futuri canoni di
leasing.
Leasing (per il locatore)
I contratti di leasing che vedono il Gruppo come locatore sono classificati leasing come leasing operativo o
come leasing finanziario.
Un leasing è classificato come finanziario se trasferisce, sostanzialmente, tutti i rischi e i benefici connessi
alla proprietà di un'attività sottostante. Un leasing è classificato come operativo se, sostanzialmente, non
trasferisce tutti i rischi e i benefici derivanti dalla proprietà di un'attività sottostante.
Per i leasing finanziari, alla data di decorrenza il Gruppo rileva nel prospetto della situazione patrimoniale-
finanziaria le attività detenute in leasing finanziario ed esporle come credito ad un valore uguale
all'investimento netto nel leasing. L’investimento netto nel leasing è valutato utilizzando il tasso di interesse
implicito del leasing.
Per i contratti di leasing operativo, il Gruppo deve rilevare i pagamenti dovuti per leasing operativi come
proventi con un criterio a quote costanti o secondo un altro criterio sistematico.
I costi, compreso l'ammortamento, sostenuti per realizzare i proventi del leasing come costo.
Perdite di valore (“Impairment”)
Ad ogni data di bilancio, il Gruppo rivede il valore contabile delle proprie attività materiali, immateriali per
determinare se vi siano indicazioni che queste abbiano subito riduzioni di valore (test di impairment).
Qualora queste indicazioni esistano, viene stimato l’ammontare recuperabile di tali attività per determinare
l’eventuale importo della svalutazione. Dove non è possibile stimare individualmente il valore recuperabile
di un’attività, il Gruppo effettua la stima del valore recuperabile della unità generatrice di flussi finanziari a
cui l’attività appartiene.
Le attività immateriali a vita utile indefinita (avviamento) sono assoggettate annualmente ad un test al fine
di determinare se vi siano state perdite di valore indipendentemente dall’esistenza o meno di indicatori di
riduzione del loro valore.
L’ammontare recuperabile è il maggiore fra il “fair value” al netto dei costi di vendita e il valore d’uso. Nella
determinazione del valore d’uso, i flussi di cassa futuri stimati sono scontati al loro valore attuale
utilizzando un tasso al lordo delle imposte che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore del
denaro e dei rischi specifici dell’attività. Se l’ammontare recuperabile di una attività o di una unità
generatrice di flussi finanziari è stimato essere inferiore rispetto al relativo valore contabile, esso è ridotto
al minor valore recuperabile. Una perdita di valore è rilevata immediatamente nel conto economico.
Quando una svalutazione non ha più ragione di essere mantenuta, il valore contabile dell’attività o della
unità generatrice di flussi finanziari, ad eccezione dell’avviamento, è incrementato al nuovo valore
derivante dalla stima del suo valore recuperabile, ma non oltre il valore netto di carico che l’attività avrebbe
avuto se non fosse stata effettuata la svalutazione per perdita di valore. Il ripristino del valore è imputato
al conto economico.
Attività non correnti detenute per la vendita
Le attività non correnti (ed i gruppi di attività in dismissione) classificate come detenute per la vendita, sono
valutate al minore tra il loro precedente valore di carico ed il valore di mercato al netto dei costi di vendita.
Le attività non correnti (ed i gruppi di attività in dismissione) sono classificate come detenute per la vendita
quando si prevede che il loro valore di carico sarà recuperato mediante un’operazione di cessione anziché il
loro utilizzo nell’attività operativa dell’impresa. Questa condizione è rispettata solamente quando la
vendita è considerata altamente probabile e l’attività (o il gruppo di attività) è disponibile per un’immediata
vendita nelle sue condizioni attuali. A tal fine la Direzione deve essere impegnata per la vendita, che
dovrebbe concludersi entro dodici mesi dalla data di classificazione in questa voce.
Rimanenze
Le rimanenze sono iscritte al minore tra il costo di acquisto o di fabbricazione e il valore di realizzo
desumibile dall'andamento del mercato alla data di chiusura del bilancio. Il costo include gli oneri accessori
al netto degli sconti commerciali e, per i prodotti finiti o in corso di lavorazione il costo di fabbricazione,
include le materie prime, la mano d’opera diretta e gli altri costi direttamente imputabili alla produzione
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
oltre al ribaltamento dei costi indiretti di produzione ragionevolmente riconducibili allo svolgimento di
attività produttive in condizioni di utilizzo normale della capacità produttiva.
Il costo di acquisto è stato calcolato utilizzando il criterio del FIFO.
Il valore di mercato è rappresentato, quanto alle materie prime e ai prodotti in corso di lavorazione, dal
presunto valore netto di realizzo dei corrispondenti prodotti finiti dedotti i costi di ultimazione; quanto ai
prodotti finiti dal presunto valore netto di realizzo (listini di vendita dedotti i costi di vendita e
distribuzione).
La minore valutazione eventualmente determinata sulla base degli andamenti dei mercati viene eliminata
negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della stessa.
Le rimanenze obsolete, di lento rigiro e/o in eccesso ai normali fabbisogni sono svalutate in relazione alla
loro possibilità di utilizzo o di realizzo futuro mediante appostazione di un fondo svalutazione magazzino.
Attività finanziarie
La classificazione e la valutazione di tutte le attività finanziarie, incluse quelle contenenti derivati
incorporati, è effettuata considerando sia il modello di gestione dell’attività finanziaria, sia le caratteristiche
contrattuali dei flussi di cassa ottenibili dall’attività. In funzione delle caratteristiche dello strumento e del
modello di business adottato per la relativa gestione, si distinguono le seguenti tre categorie:
(i) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato; (ii) attività finanziarie valutate al fair value con
imputazione degli effetti tra le altre componenti dell’utile complessivo (di seguito anche FVOCI); (iii) attività
finanziarie valutate al fair value con imputazione degli effetti a conto economico.
L’attività finanziaria è valutata con il metodo del costo ammortizzato qualora entrambe le seguenti
condizioni siano soddisfatte:
– il modello di gestione dell’attività finanziaria consiste nella detenzione della stessa con la sola
finalità di incassare i relativi flussi finanziari; e
– l’attività finanziaria genera, a date predeterminate contrattualmente, flussi finanziari
rappresentativi esclusivamente del rendimento dell’attività finanziaria stessa.
Secondo il metodo del costo ammortizzato il valore di iscrizione iniziale è successivamente rettificato per
tener conto dei rimborsi in quota capitale, delle eventuali svalutazioni e dell’ammortamento della
differenza tra il valore di rimborso e il valore di iscrizione iniziale.
L’ammortamento è effettuato sulla base del tasso di interesse interno effettivo che rappresenta il tasso che
rende uguali, al momento della rilevazione iniziale, il valore attuale dei flussi di cassa attesi e il valore di
iscrizione iniziale.
I crediti e le altre attività finanziarie valutati al costo ammortizzato sono presentati nello stato patrimoniale
al netto del relativo fondo svalutazione.
Le attività finanziarie rappresentative di strumenti di debito il cui modello di business prevede sia la
possibilità di incassare i flussi di cassa contrattuali sia la possibilità di realizzare plusvalenze da cessione
(cosiddetto business model hold to collect and sell), sono valutate al fair value con imputazione degli effetti
a OCI (attività valutate al FVTOCI).
In tal caso sono rilevati a patrimonio netto, tra le altre componenti dell’utile complessivo, le variazioni di
fair value dello strumento. L’ammontare cumulato delle variazioni di fair value, imputato nella riserva di
patrimonio netto che accoglie le altre componenti dell’utile complessivo, è oggetto di reversal a conto
economico all’atto dell’eliminazione contabile dello strumento. Vengono rilevati a conto economico gli
interessi attivi calcolati utilizzando il tasso di interesse effettivo, le differenze di cambio e le svalutazioni.
Un’attività finanziaria che non è valutata al costo ammortizzato o al FVTOCI è valutata al fair value con
imputazione degli effetti a conto economico (attività valutate al FVTPL).
Crediti commerciali e diversi
I crediti commerciali e gli altri crediti sono riconosciuti inizialmente al fair value e successivamente valutati
in base al metodo del costo ammortizzato, al netto del fondo svalutazione.
Il Gruppo valuta eventuali impairment/svalutazione sui crediti commerciali adottando una logica di perdita
attesa (c.d. Expected Loss). Per i crediti commerciali il Gruppo adotta un approccio alla valutazione di tipo
semplificato (cd. simplified approach) che non richiede la rilevazione delle modifiche periodiche del rischio
di credito, quanto piuttosto la contabilizzazione di una Expected Credit Loss (“ECL”) calcolata sull’intera vita
del credito (cd. lifetime ECL). In particolare, la policy attuata dal Gruppo prevede la stratificazione dei crediti
commerciali in categorie sulla base dei giorni di scaduto, definendo lo stanziamento basandosi
sull’esperienza storica delle perdite su crediti, rettificata per tener conto di fattori previsionali specifici
riferiti ai creditori ed all’ambiente economico.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
I crediti commerciali vengono interamente svalutati in assenza di una ragionevole aspettativa di recupero,
ovvero in presenza di controparti commerciali inattive.
Il valore contabile dell’attività viene ridotto mediante l’utilizzo di un fondo svalutazione e l’importo della
perdita viene rilevato a conto economico.
Quando la riscossione del corrispettivo è differita oltre i normali termini commerciali praticati ai clienti, si
procede all’attualizzazione del credito.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
La voce relativa a disponibilità liquide e mezzi equivalenti include la cassa, i conti correnti bancari, i depositi
rimborsabili a domanda e altri investimenti finanziari a breve termine ad elevata liquidità che sono
prontamente convertibili in cassa e sono soggetti ad un rischio non significativo di variazione di valore. La
voce non comprende gli scoperti bancari rimborsabili a vista.
Passività finanziarie
Le passività finanziarie includono i debiti finanziari, comprensivi degli scoperti di conto, dei debiti per
anticipazioni su cessione di crediti, nonché altre passività finanziarie, ivi inclusi gli strumenti finanziari
derivati e le passività a fronte delle attività iscritte nell’ambito dei contratti di locazione finanziaria.
Esse comprendono anche i debiti commerciali e quelli di natura varia.
Le passività finanziarie sono rilevate al fair value al netto degli oneri accessori all’operazione. Dopo tale
rilevazione iniziale, tali passività vengono rilevati con il criterio del costo ammortizzato calcolato tramite
l’applicazione del tasso di interesse effettivo. In caso di rinegoziazione di una passività finanziaria che non
qualifica come “estinzione del debito originario”, la differenza tra i) il valore contabile della passività ante
modifica e ii) il valore attuale dei flussi di cassa del debito modificato, attualizzati al tasso (IRR) originario, è
contabilizzata a conto economico.
I finanziamenti vengono classificati tra le passività correnti a meno che la Società abbia il diritto
incondizionato di differire l'estinzione di tale passività di almeno 12 mesi dopo la data di riferimento.
Fondi per rischi e oneri
Il Gruppo rileva fondi rischi e oneri quando ha un’obbligazione, legale o implicita, nei confronti di terzi ed è
probabile che si renderà necessario l’impiego di risorse della Società per adempiere l’obbligazione e quando
può essere effettuata una stima attendibile dell’ammontare dell’obbligazione stessa.
Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico dell’esercizio in cui la variazione è avvenuta.
Nel caso in cui l’effetto sia rilevante, gli accantonamenti sono calcolati attualizzando i flussi finanziari futuri.
Tali flussi sono stimati ad un tasso di attualizzazione stimato al lordo delle imposte tale da riflettere le
valutazioni correnti di mercato del valore attuale del denaro e dei rischi specifici connessi alla passività.
Fondi relativi al personale e assimilati
La passività relativa ai benefici riconosciuti ai dipendenti ed erogati in coincidenza o successivamente alla
cessazione del rapporto di lavoro per piani a benefici definiti è determinata, separatamente per ciascun
piano, sulla base di ipotesi attuariali stimando l’ammontare dei benefici futuri che i dipendenti hanno
maturato alla data di riferimento (c.d. “metodo di proiezione unitaria del credito”). La passività, iscritta in
bilancio al netto delle eventuali attività al servizio del piano, è rilevata per competenza lungo il periodo di
maturazione del diritto. La valutazione della passività è effettuata da attuari indipendenti.
Le componenti del costo dei benefici definiti sono rilevate come segue:
– i costi relativi alle prestazioni di servizio sono rilevati a Conto economico nell’ambito dei costi del
personale;
– gli oneri finanziari netti sulla passività o attività a benefici definiti sono rilevati a Conto economico
come Proventi/(oneri) finanziari, e sono determinati moltiplicando il valore della passività/(attività)
netta per il tasso utilizzato per attualizzare le obbligazioni, tenendo conto dei pagamenti dei
contributi e dei benefici avvenuti durante il periodo;
– le componenti di rimisurazione della passività netta, che comprendono gli utili e le perdite
attuariali, il rendimento delle attività (esclusi gli interessi attivi rilevati a Conto economico) e
qualsiasi variazione nel limite dell’attività, sono rilevati immediatamente negli Altri utili (perdite)
complessivi. Tali componenti non devono essere riclassificati a Conto economico in un periodo
successivo.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
La valutazione del Trattamento di Fine Mandato degli Amministratori è stata effettuata rilevando
l’accantonamento annuale corrispondente a quanto maturato e versato contestualmente nella polizza
assicurativa.
Attività fiscali e passività fiscali differite
Le imposte differite sono determinate sulla base delle differenze temporanee tassabili esistenti tra il valore
di attività e passività ed il loro valore fiscale. Le imposte differite attive sono contabilizzate solo nella misura
in cui sia probabile l’esistenza di adeguati imponibili fiscali futuri a fronte dei quali utilizzare tale saldo
attivo. Il valore di carico delle attività fiscali differite è rivisto ad ogni data di bilancio e ridotto nella misura
in cui non sia più probabile l’esistenza di sufficienti redditi imponibili tali da consentire in tutto o in parte il
recupero di tali attività.
Le imposte differite sono determinate in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano applicate nel
periodo in cui tali differimenti si realizzeranno, considerando le aliquote in vigore o quelle di nota
successiva emanazione. Le imposte differite sono imputate direttamente al conto economico, ad eccezione
di quelle relative a voci rilevate direttamente a patrimonio netto, nel qual caso anche le relative imposte
differite sono anch’esse imputate al patrimonio netto.
Le attività e passività fiscali differite sono compensate quando vi è un diritto legale a compensare le
imposte correnti attive e passive e quando si riferiscono ad imposte dovute alla medesima autorità fiscale e
la Capogruppo intende liquidare le attività e le passività fiscali correnti su base netta.
Criteri di conversione delle poste in valuta
I crediti ed i debiti espressi originariamente in valuta estera sono convertiti in Euro ai cambi della data di
effettuazione delle operazioni che li hanno originati. Le differenze cambio realizzate in occasione
dell'incasso dei crediti e del pagamento dei debiti in valuta estera sono iscritte al conto economico.
I ricavi ed i proventi, i costi e gli oneri relativi ad operazioni in valuta sono iscritti al cambio corrente alla
data nella quale la relativa operazione è compiuta.
A fine esercizio le attività e le passività monetarie espresse in valuta estera sono convertite al tasso di
cambio a pronti alla data di chiusura dell’esercizio ed i relativi utili e perdite su cambi sono imputati al
conto economico. Se dalla conversione si origina un utile netto tale valore costituisce una riserva non
distribuibile fino al suo effettivo realizzo.
Riconoscimento dei ricavi
Il Gruppo procede alla rilevazione dei ricavi dopo aver identificato i contratti con i propri clienti e le relative
prestazioni da soddisfare (trasferimento di beni e/o servizi), determinato il corrispettivo cui ritiene di avere
diritto in cambio del soddisfacimento di ciascuna di tali prestazioni, nonché valutato la modalità di
soddisfacimento di tali prestazioni (adempimento in un determinato momento versus adempimento nel
corso del tempo).
In particolare, il Gruppo procede alla rilevazione dei ricavi solo qualora risultino soddisfatti i seguenti
requisiti (cd. requisiti di identificazione del “contratto” con il cliente):
a) le parti del contratto hanno approvato il contratto (per iscritto, oralmente o nel rispetto di altre
pratiche commerciali abituali) e si sono impegnate a adempiere le rispettive obbligazioni; esiste quindi un
accordo tra le parti che crea diritti ed obbligazioni esigibili a prescindere dalla forma con la quale tale
accordo viene manifestato;
b) il Gruppo può individuare i diritti di ciascuna delle parti per quanto riguarda i beni o servizi da
trasferire;
c) il Gruppo può individuare le condizioni di pagamento dei beni o servizi da trasferire;
d) il contratto ha sostanza commerciale; ed
e) è probabile che il Gruppo riceverà il corrispettivo a cui avrà diritto in cambio dei beni o servizi che
saranno trasferiti al cliente.
Qualora i requisiti sopra esposti non risultino soddisfatti, i relativi ricavi vengono riconosciuti quando: (i) il
Gruppo ha già trasferito il controllo dei beni e/o erogato servizi al cliente e la totalità, o la quasi totalità, del
corrispettivo promesso dal cliente è stata ricevuta e non è rimborsabile; o (ii) il contratto è stato sciolto e il
corrispettivo che il Gruppo ha ricevuto dal cliente non è rimborsabile.
Qualora i requisiti sopra esposti risultino invece soddisfatti, il Gruppo applica le regole di riconoscimento di
seguito descritte.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
I ricavi per la vendita di prodotti (trasduttori acustici) sono rilevati quando il controllo del bene oggetto
della transazione è trasferito all’acquirente, ovvero quando il cliente acquisisce la piena capacità di decidere
dell'uso del bene nonché di trarne sostanzialmente tutti i benefici.
I ricavi sono rappresentati al netto di sconti, ivi inclusi, ma non solo, programmi di incentivazione delle
vendite e bonus ai clienti, nonché delle imposte direttamente connesse con la vendita delle merci. I ricavi
da prestazioni di servizi sono rilevati quando questi sono resi con riferimento allo stato di avanzamento.
Costi
I costi sono imputati a conto economico quando ne è divenuta certa l'esistenza, è determinabile in modo
obiettivo il loro ammontare e quando è possibile riscontrare nella sostanza dell'operazione che l'impresa ha
sostenuto tali costi in base al principio di competenza.
Proventi finanziari
I proventi finanziari sono rilevati per competenza ed includono gli interessi attivi sui fondi investiti, le
differenze di cambio attive e i proventi derivanti dagli strumenti finanziari, quando non compensati
nell’ambito di operazioni di copertura. Gli interessi attivi sono imputati a conto economico al momento
della loro maturazione, considerando il rendimento effettivo.
Oneri finanziari
Gli oneri finanziari sono rilevati per competenza ed includono interessi passivi sui debiti finanziari calcolati
usando il metodo dell'interesse effettivo e le differenze di cambio passive.
La quota di interessi passivi dei canoni di leasing finanziari è imputata a conto economico usando il metodo
dell’interesse effettivo.
Gli oneri finanziari sostenuti a fronte di investimenti in attività per le quali normalmente trascorre un
determinato esercizio di tempo per rendere l’attività pronta per l’uso sono capitalizzati ed ammortizzati
lungo la vita utile della classe dei beni cui essi si riferiscono.
Dividendi
I dividendi iscritti al conto economico sono rilevati in base al principio della competenza economica, vale a
dire nel momento in cui, a seguito della delibera di distribuzione della partecipata, sorge il diritto degli
azionisti a riceverne il pagamento.
Contributi
I contributi sono iscritti in bilancio se esiste una ragionevole certezza che il Gruppo rispetterà le condizioni
previste per averne titolo e se esiste una ragionevole certezza che i contributi saranno ricevuti.
I contributi in “conto impianti” vengono imputati a conto economico in funzione della vita utile del bene a
fronte del quale sono erogati.
I contributi in “conto esercizio” sono accreditati a conto economico in relazione ai costi a fronte dei quali
sono erogati.
Imposte sul reddito
Le imposte dell’esercizio rappresentano la somma delle imposte correnti e differite.
Le imposte sono state suddivise tra imposte correnti, calcolate sulla parte di imponibile fiscale di
competenza dell’esercizio, e imposte differite (attive e/o passive) relativamente alla parte di imponibile di
competenza degli esercizi successivi.
Sono iscritte nel bilancio consolidato le imposte stanziate nei bilanci civilistici delle singole società facenti
parte dell’area di consolidamento, sulla base della stima del reddito imponibile determinato in conformità
alle legislazioni nazionali vigenti alla data di chiusura del bilancio, tenendo conto delle esenzioni applicabili
e dei crediti d’imposta spettanti. Le imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico, ad eccezione di
quelle relative a voci direttamente addebitate o accreditate a patrimonio netto, nei cui casi l’effetto fiscale
è riconosciuto direttamente a patrimonio netto.
Le stesse sono esposte nella voce “Passività fiscali per imposte correnti” al netto degli acconti e delle
ritenute subite. Le imposte dovute in caso di distribuzione delle riserve in sospensione d’imposta non sono
accantonate in quanto non se ne prevede la distribuzione.
L’eventuale eccedenza di acconti rispetto al carico fiscale dell’esercizio è classificata nella voce “Attività
fiscali per imposte correnti”.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
La società non è soggetta alla normativaI international Tax Reform – Pillar Two Model Rules,relativa al
nuovo sistema di imposizione minima globale per le multinazionali come recepita dal D.Lgs. 209/2023
nell’ordinamento nazionale, implementando in Italia la direttiva del Consiglio n. 2022/2523 (nota come
Direttiva GMT) strutturata secondo il modello del Pillar 2 di fonte OCSE/G20.
Azioni proprie
Le azioni proprie sono iscritte in riduzione del patrimonio netto. Il loro costo originario ed i proventi
derivanti dalle eventuali vendite successive sono rilevati come movimenti di patrimonio netto, senza alcun
impatto sul conto economico.
Utile per azione
L’utile base per azione è calcolato dividendo l’utile o la perdita attribuibile agli azionisti della Capogruppo
per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante il periodo. L’utile diluito per azione è
calcolato dividendo l’utile o la perdita attribuibile agli azionisti della Società per la media ponderata delle
azioni in circolazione, tenendo conto degli effetti di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluito.
Uso di stime
La redazione del bilancio e delle relative note, in applicazione degli IFRS, richiede da parte della Direzione
l’effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio
e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio. I risultati che si
consuntiveranno potrebbero differire da tali stime. Le stime sono utilizzate per valutare le attività
immateriali sottoposte ad impairment test, oltre che per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti,
per obsolescenza di magazzino, ammortamenti, svalutazioni di attivo, benefici ai dipendenti, imposte, fondi
di ristrutturazione, altri accantonamenti e fondi. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli
effetti di ogni variazione sono riflessi immediatamente a conto economico.
Di seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dal Gruppo nel
processo di applicazione degli IFRS e che possono avere effetti significativi sui valori rilevati nel Bilancio
consolidato o per le quali esiste il rischio che possano emergere differenze di valore significative rispetto al
valore contabile delle attività e passività nel futuro.
Valore recuperabile delle attività non correnti
Le attività non correnti includono le Immobilizzazioni materiali, le Altre attività immateriali, l’Avviamento e
le Altre attività finanziarie non correnti. Il Gruppo rivede periodicamente il valore contabile delle attività
non correnti detenute ed utilizzate e delle attività che devono essere dismesse, quando fatti e circostanze
richiedono tale revisione. Per l’avviamento, tale analisi è svolta almeno una volta l’anno e ogni qualvolta
fatti e circostanze lo richiedano. L’analisi della recuperabilità del valore contabile dell’avviamento è
generalmente svolta utilizzando le stime dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo o dalla vendita del bene ed
adeguati tassi di sconto per il calcolo del valore attuale. Quando il valore contabile di un’attività non
corrente ha subito una perdita di valore, il Gruppo rileva una svalutazione pari all’eccedenza tra il valore
contabile del bene ed il suo valore recuperabile attraverso l’uso o la vendita dello stesso, determinato con
riferimento ai flussi di cassa insiti nei più recenti piani aziendali.
Recuperabilità delle attività per imposte anticipate
La Società ha attività per imposte anticipate su differenze temporanee deducibili e benefici fiscali teorici
per perdite riportabili a nuovo. Nella determinazione della stima del valore recuperabile il Gruppo ha preso
in considerazione le risultanze dei piani aziendali.
Piani pensione e altri benefici successivi al rapporto di lavoro
I fondi per benefici ai dipendenti e gli oneri finanziari netti sono valutati con una metodologia attuariale che
richiede l’uso di stime ed assunzioni per la determinazione del valore netto dell’obbligazione. La
metodologia attuariale considera parametri di natura finanziaria come, per esempio, il tasso di sconto ed i
tassi di crescita delle retribuzioni e considera la probabilità di accadimento di potenziali eventi futuri
attraverso l’uso di parametri di natura demografica, come per esempio i tassi relativi alla mortalità e alle
dimissioni o al pensionamento dei dipendenti.
Fondo svalutazione crediti
50
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Il fondo svalutazione crediti riflette la stima del management sulle perdite attese connesse al portafoglio
crediti. Il Gruppo applica l’approccio semplificato previsto dall’IFRS 9 e registra le perdite attese su tutti i
crediti commerciali in base alla durata residua, definendo lo stanziamento basandosi sull’esperienza storica
delle perdite su crediti, rettificata per tener conto di fattori previsionali specifici riferiti ai creditori ed
all’ambiente economico (concetto di Expected Credit Loss – ECL).
Fondo obsolescenza magazzino
Il fondo obsolescenza magazzino riflette la stima del management sulle perdite di valore attese da parte
della Società, determinate sulla base delle esperienze passate. Andamenti anomali dei prezzi di mercato
potrebbero ripercuotersi in future svalutazioni del magazzino.
Fondo Garanzia prodotti
Al momento della vendita del prodotto, la Società accantona dei fondi relativi ai costi stimati per garanzia
prodotto. La stima di tale fondo è calcolata sulla base delle informazioni storiche circa la natura, frequenza
e costo medio degli interventi di garanzia.
Passività potenziali
La Società accerta una passività a fronte di contenziosi e cause legali in corso, quando ritiene probabile che
si verificherà un esborso finanziario e quando l’ammontare delle perdite che ne deriveranno può essere
ragionevolmente stimato. Nel caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma non ne sia
determinabile l’ammontare, tale fatto è riportato nelle note di bilancio. La Società monitora lo status delle
eventuali cause in corso e si consulta con i propri consulenti legali ed esperti in materia legale e fiscale.
Ammortamenti
Il costo delle immobilizzazioni è ammortizzato in quote costanti lungo la loro vita utile stimata. La vita utile
economica delle immobilizzazioni del Gruppo è determinata dagli Amministratori al momento dell’acquisto;
essa è basata sull’esperienza storica maturata negli anni di attività e sulle conoscenze circa eventuali
innovazioni tecnologiche che possano rendere obsoleta e non più economica l’immobilizzazione.
La Società valuta periodicamente i cambiamenti tecnologici e di settore per aggiornare la vita utile residua.
Tale aggiornamento periodico potrebbe comportare una variazione nel periodo di ammortamento e quindi
anche della quota di ammortamento degli esercizi futuri.
Imposte sul reddito
La Società è soggetta a diverse legislazioni fiscali sui redditi in numerose giurisdizioni. La determinazione
della passività per imposte del Gruppo richiede l’utilizzo di valutazioni da parte del management con
riferimento a transazioni le cui implicazioni fiscali non sono certe alla data di chiusura del bilancio. Il Gruppo
riconosce le passività, che potrebbero derivare da future ispezioni dell’autorità fiscale, in base alla stima
delle imposte che saranno dovute. Qualora il risultato delle ispezioni sopra indicate fosse diverso da quello
stimato dal management, si potrebbero determinare effetti significativi sulle imposte correnti e differite.
Settori operativi
L’IFRS 8 richiede di identificare i settori operativi sulla base delle informazioni e dei report interni utilizzati
dal management per allocare le risorse ai vari settori operativi e monitorarne le relative performance. Il
Gruppo, sulla base della definizione di settori operativi effettuata dall’IFRS 8, opera in un unico settore
operativo denominato “trasduttori acustici” in quanto la reportistica direzionale è orientata esclusivamente
a tale unico settore.
Nuovi principi contabili, emendamenti ed interpretazioni applicati dal 1° gennaio 2025
I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS Accounting Standards sono stati applicati
per la prima volta dal Gruppo a partire dal 1° gennaio 2025:
– In data 15 agosto 2023 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Amendments to IAS
21 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Lack of Exchangeability”. Il documento
richiede ad un’entità di identificare una metodologia da applicare in maniera coerente al fine di
verificare se una valuta può essere convertita in un’altra e, quando ciò non è possibile, come
determinare il tasso di cambio da utilizzare e l’informativa da fornire in nota integrativa.
51
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Dall’applicazione dei nuovi emendamenti non sono insorti impatti significativi né nei valori, né
nell’informativa di bilancio.
1
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS accounting standards omologati dall’Unione
Europe, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo al 31
dicembre 2025
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell’Unione Europea hanno
concluso il processo di omologazione necessario per l’adozione degli emendamenti e dei principi sotto
descritti, ma tali principi non sono obbligatoriamente applicabili e non sono stati adottati in via anticipata
dal Gruppo al 31 dicembre 2025:
– In data 30 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato il documento “A mendments to the Classification and
Measurement of Financial Instruments—Amendments to IFRS 9 and IFRS 7″. Il documento chiarisce
alcuni aspetti problematici emersi dalla post-implementation review dell’IFRS 9, tra cui il
trattamento contabile delle attività finanziarie i cui rendimenti variano al raggiungimento di
obiettivi ESG (i.e. green bonds). In particolare, le modifiche hanno l’obiettivo di:
– Chiarire la classificazione delle attività finanziarie con rendimenti variabili e legati ad
obiettivi ambientali, sociali e di governance aziendale (ESG) ed i criteri da utilizzare per
l’assessment del SPPI test;
– determinare che la data di regolamento delle passività tramite sistemi di pagamento
elettronici è quella in cui la passività risulta estinta. Tuttavia, è consentito ad un’entità di
adottare una politica contabile per consentire di eliminare contabilmente una passività
finanziaria prima di consegnare liquidità alla data di regolamento in presenza di
determinate condizioni specifiche.
Con queste modifiche, lo IASB ha inoltre introdotto ulteriori requisiti di informativa riguardo in particolare
ad investimenti in strumenti di capitale designati a FVOCI.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1° gennaio 2026, ma
è consentita un’applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel
bilancio consolidato del Gruppo dall’adozione di tale emendamento.
– In data 18 dicembre 2024 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Contracts
Referencing Nature-dependent Electricity – Amendment to IFRS 9 and IFRS 7”. Il documento ha
l’obiettivo di supportare le entità nel rendicontare gli effetti finanziari dei contratti di acquisto di
elettricità prodotta da fonti rinnovabili (spesso strutturati come Power Purchase Agreements). Sulla
base di tali contratti, la quantità di elettricità generata ed acquistata può variare in base a fattori
incontrollabili quali le condizioni meteorologiche. Lo IASB ha apportato emendamenti mirati ai
principi IFRS 9 e IFRS 7. Gli emendamenti includono:
–
– un chiarimento riguardo all’applicazione dei requisiti di “own use” a questa tipologia di
contratti;
– dei criteri per consentire la contabilizzazione di tali contratti come strumenti di copertura;
e,
– dei nuovi requisiti di informativa per consentire agli utilizzatori del bilancio di comprendere
l'effetto di questi contratti sulle performance finanziarie e sui flussi di cassa di un’entità.
La modifica si applicherà dal 1° gennaio 2026, ma è consentita un’applicazione anticipata. Gli
amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall’adozione di
tale emendamento.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
– In data 18 luglio 2024 lo IASB ha pubblicato un documento denominato “Annual Improvements
Volume 11”. Il documento include chiarimenti, semplificazioni, correzioni e cambiamenti volti a
migliorare la coerenza di diversi IFRS Accounting Standards. I principi modificati sono:
– IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards;
– IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures e le relative linee guida sull'implementazione
dell'IFRS 7;
– IFRS 9 Financial Instruments;
– IFRS 10 Consolidated Financial Statements; e
– IAS 7 Statement of Cash Flows.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2026. Gli
amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall’adozione di
tale emendamento.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS accounting standards non ancora omologati
dall’Unione Europea
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell’Unione Europea non hanno
ancora concluso il processo di omologazione necessario per l’adozione degli emendamenti e dei principi
sotto descritti.
– In data 9 aprile 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 18 Presentation and Disclosure
in Financial Statements che sostituirà il principio IAS 1 Presentation of Financial Statements. Il
nuovo principio si pone l’obiettivo di migliorare la presentazione degli schemi di bilancio, con
particolare riferimento allo schema del conto economico. In particolare, il nuovo principio richiede
di:
– classificare i ricavi e i costi in tre nuove categorie (sezione operativa, sezione investimento e
sezione finanziaria), oltre alle categorie imposte e attività cessate già presenti nello schema
di conto economico;
– presentare due nuovi sub-totali, il risultato operativo e il risultato prima degli interessi e
tasse (i.e. EBIT).
Il nuovo principio inoltre:
– richiede maggiori informazioni sugli indicatori di performance definiti dal management;
– introduce nuovi criteri per l'aggregazione e la disaggregazione delle informazioni; e,
– introduce alcune modifiche allo schema del rendiconto finanziario, tra cui la richiesta di
utilizzare il risultato operativo come punto di partenza per la presentazione del rendiconto
finanziario predisposto con il metodo indiretto e l’eliminazione di alcune opzioni di
classificazione di alcune voci attualmente esistenti (come ad esempio interessi pagati,
interessi incassati, dividendi pagati e dividendi incassati).
Il nuovo principio entrerà in vigore dal 1° gennaio 2027, ma è consentita un’applicazione anticipata. Al
momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell’introduzione di questo nuovo principio
sul bilancio consolidato del Gruppo.
In data 9 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 19 Subsidiaries without Public
Accountability: Disclosures (unitamente agli Amendments to IFRS 19 Subsidiaries without Public
Accountability: Disclosures pubblicati il 21 agosto 2025). Il nuovo principio introduce alcune semplificazioni
con riferimento all’informativa richiesta dagli IFRS Accounting Standard nel bilancio di esercizio di una
società controllata, che rispetta i seguenti requisiti:
– non ha emesso strumenti di capitale o di debito quotati su un mercato regolamentato e non è in
procinto di emetterli;
53
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
– la propria società controllante predispone un bilancio consolidato in conformità con i principi IFRS.
Il nuovo principio entrerà in vigore dal 1° gennaio 2027, ma è consentita un’applicazione anticipata.
Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo
dall’adozione di tale emendamento.
In data 13 novembre 2025 lo IASB ha pubblicato un documento denominato “Translation to a
Hyperinflationary Presentation Currency – Amendment to IAS 21” che chiarisce le procedure di conversione
per un’entità la cui valuta di presentazione è quella di un’economia iperinflazionata. L'entità applica le
modifiche se:
– la sua valuta funzionale è quella di un'economia non iperinflazionata e sta convertendo i suoi
risultati economici e la sua situazione patrimoniale-finanziaria nella valuta di un'economia
iperinflazionata; oppure,
– sta convertendo nella valuta di un'economia iperinflazionata i risultati economici e la situazione
patrimoniale-finanziaria di una gestione estera la cui valuta funzionale è quella di un’economia non
iperinflazionata.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1° gennaio 2027. Gli
amministratori non si attendono un effetto nel bilancio consolidato del Gruppo dall’adozione di tale
emendamento.
In data 30 gennaio 2014 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 14 – Regulatory Deferral Accounts che
consente solo a coloro che adottano gli IFRS per la prima volta di continuare a rilevare gli importi relativi
alle attività soggette a tariffe regolamentate (“Rate Regulation Activities”) secondo i precedenti principi
contabili adottati. Non essendo il Gruppo un first-time adopter, tale principio non risulta applicabile
7.2 Analisi della composizione delle principali voci della situazione patrimoniale - finanziaria
consolidata al 31 dicembre 2025
1. Immobili, impianti e macchinari
La composizione della voce al 31 dicembre 2025 e la relativa movimentazione dell’esercizio è evidenziata
nelle seguenti tabelle:

Costo storico | 31-dic-24 | Incrementi | Riclassifiche | Effetto Cambio | (Alienazioni) | 31-dic-25
Terreni e fabbricati | 2.673.605 | 192.525 | — | (317.056) | — | 2.549.074
Impianto fotovoltaico e altri minori | 1.679.618 | 181.412 | — | — | — | 1.861.031
Costruzioni leggere | 202.839 | 17.073 | 20.950 | — | — | 240.862
Impianti e Macchinari | 13.387.391 | 705.833 | 77.373 | (396.433) | — | 13.774.164
Attrezzature Industriali | 9.312.439 | 503.057 | 23.885 | (15.744) | (727) | 9.822.910
Altri beni | 1.723.290 | 217.750 | 2.133 | (13.667) | (23.240) | 1.906.267
Immobilizzazioni in corso | 157.291 | 125.625 | (124.341) | 272.036 | — | 430.610
Totale | 29.136.473 | 1.943.275 | — | (470.864) | (23.966) | 30.584.918
Fondo Ammortamento | 31-dic-24 | Amm.to | Riclassifiche | Effetto Cambio | (Alienazioni) | 31-dic-25
Terreni e fabbricati | 1.803.855 | 122.810 | — | (213.502) | — | 1.713.164

54
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Impianto fotovoltaico e altri minori | 1.046.375 | 100.453 | — | — | — | 1.146.827
Costruzioni leggere | 106.731 | 14.971 | — | — | — | 121.703
Impianti e Macchinari | 11.296.665 | 489.096 | — | (373.674) | — | 11.412.087
Attrezzature Industriali | 8.322.181 | 423.870 | — | (1.909) | (262) | 8.743.880
Altri beni | 1.465.168 | 113.685 | — | (10.751) | (16.185) | 1.551.917
Immobilizzazioni in corso | — | — | — | — | — | —
Totale | 24.040.976 | 1.264.885 | — | (599.835) | (16.448) | 24.689.578

Valore Netto | 31-dic-24 | Incrementi netti | Riclassifiche | Effetto Cambio | Amm.to | Storno fondo amm.to | 31-dic-25
Terreni e fabbricati | 870.716 | 192.525 | — | (103.555) | (122.810) | — | 836.877
Impianto fotovoltaico e altri minori | 633.242 | 181.412 | — | — | (100.453) | — | 714.202
Costruzioni leggere | 95.365 | 17.073 | 20.950 | — | (14.971) | — | 118.416
Impianti e Macchinari | 2.090.281 | 705.833 | 77.373 | (22.759) | (489.096) | — | 2.361.632
Attrezzature Industriali | 990.257 | 502.330 | 23.885 | (13.835) | (423.870) | 262 | 1.079.029
Altri beni | 258.119 | 194.511 | 2.133 | (2.915) | (113.685) | 16.185 | 354.348
Immobilizzazioni in corso | 157.293 | 125.625 | (124.341) | 272.036 | — | — | 430.612
Totale | 5.095.272 | 1.919.309 | — | 128.972 | (1.264.885) | 16.448 | 5.895.116

La voce “Altri beni” comprende mobili e macchine da ufficio, autovetture, arredamento e mezzi di trasporto
interno.
Gli acquisti più significativi avvenuti nel corso del 2025 si riferiscono all’integrazione dei macchinari e delle
dotazioni produttive degli stabilimenti produttivi del Gruppo, oltre ai lavori di adeguamento effettuati
sull’immobile in cui si svolge l’attività produttiva della controllata Statunitense.
2. Diritti d’uso
Il Gruppo ha rilevato attività per il diritto d'uso e passività per leasing di pari importo, attualizzando il valore
dei canoni di leasing a scadere. Il Gruppo al 31 dicembre 2025 presenta un valore dei Diritti d’uso pari a
Euro 5.047 migliaia (Euro 6.692 migliaia al 31 dicembre 2024), composto come segue:
– Diritti d’uso su immobili per Euro 5.017 migliaia, relativi a contratti a medio/lungo termine per
l’affitto di fabbricati;
– Diritti d’uso su attrezzature per Euro 30 migliaia, relativi a contratti di noleggio a media/lunga
durata di auto aziendali;
La movimentazione intervenuta nell’esercizio è principalmente dovuta dall’ammortamento del periodo.
La durata del leasing è calcolata considerando il periodo non annullabile del leasing, insieme ai periodi
coperti da un'opzione di estensione dell’accordo se è ragionevolmente certo che verrà esercitata, o
qualsiasi periodo coperto da un'opzione di risoluzione del contratto di locazione, se è ragionevolmente
certo non essere esercitato. Il Gruppo valuta se sia ragionevolmente certo esercitare o meno le opzioni di
estensione o di risoluzione tenendo conto di tutti i fattori rilevanti che creano un incentivo economico
afferente tali decisioni.
55
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
3. Avviamento
La composizione della presente voce al 31 dicembre 2025 è evidenziata nella seguente tabella:

Avviamento | 31-dic-25 | 31-dic-24
Avviamento Eighteen Sound | 924.392 | 924.392
Avviamento B&C USA | 1.393.789 | 1.393.789
Totale avviamento | 2.318.181 | 2.318.181

La voce Avviamento è riconducibile:
– al consolidamento della partecipazione in B&C Speakers NA LLC, per Euro 1.394 migliaia;
– al consolidamento della partecipazione in Eighteen Sound S.r.l. per Euro 924 migliaia.
Il valore dell’avviamento rappresenta la differenza positiva fra il costo di acquisto e la quota di Gruppo nei
valori correnti delle attività, passività e passività potenziali identificabili iscritti nel bilancio delle entità
controllate alla data di acquisizione.
Come evidenziato in sede di enunciazione dei principi contabili, l’avviamento viene sottoposto
annualmente, o più frequentemente se specifici eventi o modificate circostanze indicano la possibilità di
aver subito una perdita di valore, a verifiche per identificare eventuali riduzioni di valore, secondo quanto
previsto dallo IAS 36 - Riduzione di valore delle attività (impairment test). La recuperabilità dei valori iscritti
è verificata confrontando il valore netto contabile delle singole cash generating unit (“CGU") con il valore
recuperabile (valore d’uso). Tale valore recuperabile è rappresentato dal valore attuale dei flussi finanziari
futuri che si stimano deriveranno dall’uso continuativo dei beni riferiti alla cash generating unit e dal valore
terminale attribuibile alle stesse. La recuperabilità dell’avviamento è verificata almeno una volta l’anno (al
31 dicembre) anche in assenza di indicatori di perdita di valore.
Pertanto, al 31 dicembre 2025, anche con l’ausilio di un esperto indipendente per quanto riguarda la CGU
B&C USA e la CGU Eighteen Sound, è stato condotto l’impairment test:
– sul valore netto contabile attribuito alla CGU B&C USA, che include l’avviamento e le altre attività e
passività riferite alla controllata statunitense B&C Speakers NA LLC; tali valori sono stati identificati
come facenti parte di un’unica CGU dagli amministratori in quanto le attività e passività della
Società sono integralmente dedicati all’unico settore di attività identificabile nella vendita di
“altoparlanti professionali di fascia qualitativa elevata”;
– sul valore netto contabile attribuito alla CGU Eighteen Sound, che include l’avviamento e le altre
attività e passività riferite alla controllata Eighteen Sound S.r.l.; tali valori sono stati identificati
come facenti parte di un’unica CGU dagli amministratori in quanto le attività e passività delle due
società controllate sono integralmente dedicati all’unico settore di attività identificabile nella
produzione e vendita di “altoparlanti professionali di fascia qualitativa elevata”.
– sul valore netto contabile attribuito alla CGU Eminence Speakers, che include le altre attività e
passività riferite alla controllata Eminence Speakers LLC; tali valori sono stati identificati come
facenti parte di un’unica CGU dagli amministratori in quanto le attività e passività della società sono
integralmente dedicati all’unico settore di attività identificabile nella produzione e vendita di
“altoparlanti professionali di fascia qualitativa elevata”. In merito a tale CGU si fa presente, che la
recuperabilità del capitale investito netto è stata testata anche in assenza di avviamento allocato
alla stessa in quanto sono stati identificati degli indicatori di potenziale perdita di valore.
Si evidenzia per completezza che non sono state individuate questioni legate al clima che possano
influenzare in modo significativo le ipotesi sottese alla valutazione circa la recuperabilità degli asset in
esame.
Tali impairment test sono stati approvati dal Consiglio di Amministrazione della Capogruppo in data 4
marzo 2026.
I flussi finanziari utilizzati riflettono l’andamento del piano 2026-2030 approvato dal Consiglio di
Amministrazione in data 16 febbraio 2026, elaborato anche alla luce dell’andamento economico
consuntivato nel 2025.
56
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
A supporto delle proprie valutazioni la Direzione, con l’ausilio di un esperto indipendente per quanto
riguarda la CGU B&C USA e la CGU CGU Eighteen Sound, ha effettuato delle analisi di sensitività sui risultati
del test rispetto alla variazione degli assunti di base.
CGU Eighteen Sound
La stima dei flussi finanziari attesi relativa alla CGU in questione è stata definita sulla base del relativo piano
pluriennale ai fini della predisposizione del quale è stato considerato l’andamento del mercato di
riferimento in cui opera la CGU riscontrato nei mesi di gennaio e febbraio 2026, il portafoglio ordini già
acquisito dal Gruppo, nonché di fonti esterne quali studi di settore.
Le principali ipotesi utilizzate dal Gruppo per la determinazione dei flussi finanziari futuri, e del conseguente
valore recuperabile (valore in uso) della CGU Eighteen Sound fanno riferimento a:
– un’ipotesi di flussi finanziari previsionali desumibile dal piano quinquennale di Eighteen Sound per il
periodo 2026-2030, approvato dall’Amministratore Unico della partecipata e dal Consiglio di
Amministrazione della Capogruppo in data 16 febbraio 2026;
– il tasso di sconto (WACC);
– oltre al periodo esplicito è stato stimato un tasso di crescita (g-rate).
In particolare, per l’attualizzazione dei flussi di cassa, il Gruppo ha adottato un tasso di sconto (WACC) che
riflette le correnti valutazioni di mercato, del costo del denaro e che tiene conto dei rischi specifici
dell’attività e dell’area geografica in cui la CGU opera. Nel modello di attualizzazione dei flussi di cassa
futuri, alla fine del periodo di proiezione dei flussi di cassa, è inserito un valore terminale per riflettere il
valore residuo che la cash generating unit dovrebbe generare. Il valore terminale rappresenta il valore
attuale, all’ultimo anno della proiezione, di tutti i flussi di cassa successivi calcolati come rendita perpetua,
utilizzando un tasso di crescita perpetua (g-rate).

Principali parametri finanziari alla base dell'impairment test |  | CAGR ricavi | WACC | g
Eighteen Sound | 2025 | 4,20 % | 9,20 % | 2,00 %
2024 | 5,00 % | 9,60 % | 2,00 %

Il WACC è stato determinato in continuità con il precedente esercizio. Il tasso utilizzato nel 2025, così come
quello utilizzato nell’esercizio precedente, è stato incrementato di un ulteriore fattore al fine di riflettere
sul tasso l’attuale contesto di incertezza del mercato.
Il tasso di crescita del Terminal Value (g-rate) è specifico per la CGU e riflette la potenzialità di crescita
dell’area di riferimento. Anche in questo caso non sono state modificate le logiche di costruzione del tasso
rispetto al passato.
Le analisi condotte non hanno portato ad evidenziare perdite di valore. Pertanto, nessuna svalutazione è
stata riflessa nei dati al 31 dicembre 2025.
In aggiunta, anche sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d'Italia, Consob
e Isvap n. 2 del 6 febbraio 2009, il Gruppo ha provveduto ad elaborare l’analisi di sensitività sui risultati del
test rispetto alla variazione degli assunti di base (utilizzo del tasso di crescita nell’elaborazione del valore
terminale e il tasso di sconto) che condizionano il valore d’uso dalle CGU. Anche nel caso di una variazione
positiva o negativa dell’1% del WACC e del g-rate utilizzato, le analisi non porterebbero ad evidenziare
perdite di valore.
Oltre allo scenario base sopra commentato, si è provveduto a elaborare una ulteriore analisi di sensitività
sui risultati del test di impairment variando le ipotesi utilizzate con riferimento ai flussi di cassa.
Tale analisi evidenzia un break even rispetto al carrying amount applicando, rispetto alle ipotesi previste nel
piano, una riduzione pari a circa il 9% dei ricavi per ogni anno di previsione esplicita del piano a parità di
altre assunzioni.
Considerato che il valore recuperabile si è determinato sulla base di stime, il Gruppo non può assicurare che
non si verifichi una perdita di valore degli avviamenti in periodi futuri. Stante l’attuale contesto del mercato
i diversi fattori utilizzati nell’elaborazione delle stime potrebbero essere rivisti; il Gruppo monitorerà
costantemente tali fattori e l’esistenza di perdite di valore.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
CGU B&C USA
La stima dei flussi finanziari attesi relativa alla CGU in questione è stata definita sulla base del relativo piano
pluriennale ai fini della predisposizione del quale è stato considerato l’andamento del mercato di
riferimento in cui opera la CGU riscontrato nei mesi di gennaio e febbraio 2026, il portafoglio ordini già
acquisito dal Gruppo, nonché di fonti esterne quali studi di settore.
Le principali ipotesi utilizzate dal Gruppo per la determinazione dei flussi finanziari futuri, e del conseguente
valore recuperabile (valore in uso) della CGU B&C USA, fanno riferimento a:
– un’ipotesi di flussi finanziari previsionali desumibile dal piano quinquennale di B&C USA per il
periodo 2026-2030, approvato dal Consiglio di Amministrazione della capogruppo in data 16
febbraio 2026;
– il tasso di sconto (WACC), determinato in continuità con il precedente esercizio;
– oltre al periodo esplicito è stato stimato un tasso di crescita (g-rate), specifico per la CGU che
riflette la potenzialità di crescita dell’area di riferimento. Anche in questo caso non sono state
modificate le logiche di costruzione del tasso rispetto al passato.
In particolare, per l’attualizzazione dei flussi di cassa, il Gruppo ha adottato un tasso di sconto (WACC) che
riflette le correnti valutazioni di mercato, del costo del denaro e che tiene conto dei rischi specifici
dell’attività e dell’area geografica in cui la CGU opera. Nel modello di attualizzazione dei flussi di cassa
futuri, alla fine del periodo di proiezione dei flussi di cassa, è inserito un valore terminale per riflettere il
valore residuo che la cash generating unit dovrebbe generare. Il valore terminale rappresenta il valore
attuale, all’ultimo anno della proiezione, di tutti i flussi di cassa successivi calcolati come rendita perpetua,
utilizzando un tasso di crescita perpetua (g-rate).

Principali parametri finanziari alla base dell'impairment test |  | CAGR ricavi | WACC | g
B&C USA | 2025 | 10,10 % | 9,80 % | 2,00 %
2024 | 5,40 % | 10,50 % | 2,10 %

Il WACC è stato determinato in continuità con il precedente esercizio. Il tasso utilizzato nel 2025, così come
quello utilizzato nell’esercizio precedente, è stato incrementato di un ulteriore fattore al fine di riflettere
sul tasso l’attuale contesto di incertezza del mercato.
Il tasso di crescita del Terminal Value (g-rate) è specifico per la CGU e riflette la potenzialità di crescita
dell’area di riferimento. Anche in questo caso non sono state modificate le logiche di costruzione del tasso
rispetto al passato.
Le analisi condotte non hanno portato ad evidenziare perdite di valore. Pertanto, nessuna svalutazione è
stata riflessa nei dati al 31 dicembre 2025.
Inoltre, anche sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d'Italia, Consob e
Isvap n. 2 del 6 febbraio 2009, il Gruppo ha provveduto ad elaborare l’analisi di sensitività sui risultati del
test rispetto alla variazione degli assunti di base (utilizzo del tasso di crescita nell’elaborazione del valore
terminale e il tasso di sconto) che condizionano il valore d’uso dalle CGU. Anche nel caso di una variazione
positiva o negativa dell’1% del WACC e del g-rate utilizzato, le analisi non porterebbero ad evidenziare
perdite di valore.
Oltre allo scenario base sopra commentato, si è provveduto a elaborare una ulteriore analisi di sensitività
sui risultati del test di impairment variando le ipotesi utilizzate con riferimento ai flussi di cassa.
Tale analisi evidenzia un break even rispetto al carrying amount applicando, rispetto alle ipotesi previste nel
piano, una riduzione pari a circa il 16% dei ricavi per ogni anno di previsione esplicita del piano a parità di
altre assunzioni.
Considerato che il valore recuperabile si è determinato sulla base di stime, il Gruppo non può assicurare che
non si verifichi una perdita di valore degli avviamenti in periodi futuri. Stante l’attuale contesto del mercato
i diversi fattori utilizzati nell’elaborazione delle stime potrebbero essere rivisti; il Gruppo monitorerà
costantemente tali fattori e l’esistenza di perdite di valore.
Eminence Speakers LLC
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
La stima dei flussi finanziari attesi relativa alla CGU in questione è stata definita sulla base del relativo piano
pluriennale ai fini della predisposizione del quale è stato considerato l’andamento del mercato di
riferimento in cui opera la CGU riscontrato nei mesi di gennaio e febbraio 2026, il portafoglio ordini già
acquisito, nonché di fonti esterne quali studi di settore unitamente alle ulteriori iniziative avviate dal
management della controllata e del Gruppo per lo sviluppo del business.
Le principali ipotesi utilizzate dal Gruppo per la determinazione dei flussi finanziari futuri, e del conseguente
valore recuperabile (valore in uso) della CGU, fanno riferimento a:
– un’ipotesi di flussi finanziari previsionali desumibile dal piano quinquennale di B&C USA per il
periodo 2026-2030, approvato dal Consiglio di Amministrazione della Capogruppo in data 16
febbraio 2026;
– il tasso di sconto (WACC), determinato in continuità con il precedente esercizio;
– oltre al periodo esplicito è stato stimato un tasso di crescita (g-rate), specifico per la CGU che
riflette la potenzialità di crescita dell’area di riferimento. Anche in questo caso non sono state
modificate le logiche di costruzione del tasso rispetto al passato.
In particolare, per l’attualizzazione dei flussi di cassa, la Società ha adottato un tasso di sconto (WACC) che
riflette le correnti valutazioni di mercato, del costo del denaro e che tiene conto dei rischi specifici
dell’attività e dell’area geografica in cui la CGU opera. Nel modello di attualizzazione dei flussi di cassa
futuri, alla fine del periodo di proiezione dei flussi di cassa, è inserito un valore terminale per riflettere il
valore residuo che la cash generating unit dovrebbe generare. Il valore terminale rappresenta il valore
attuale, all’ultimo anno della proiezione, di tutti i flussi di cassa successivi calcolati come rendita perpetua,
utilizzando un tasso di crescita perpetua (g-rate).

Principali parametri finanziari alla base dell'impairment test |  | CAGR ricavi | WACC | g
| 2025 | 9 % | 9,80 % | 2,0 %
EMINENCE | 2024 | 13 % | 10,50 % | 2,1 %

Il WACC è stato determinato in continuità con il precedente esercizio. Il tasso utilizzato nel 2025, così come
quello utilizzato nell’esercizio precedente, è stato incrementato di un ulteriore fattore al fine di riflettere
sul tasso l’attuale contesto di incertezza del mercato.
Il tasso di crescita del Terminal Value (g-rate) è specifico per la CGU e riflette la potenzialità di crescita
dell’area di riferimento. Anche in questo caso non sono state modificate le logiche di costruzione del tasso
rispetto al passato.
Le analisi condotte non hanno portato ad evidenziare perdite di valore. Pertanto, nessuna svalutazione è
stata riflessa nei dati al 31 dicembre 2025.
Inoltre, anche sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d'Italia, Consob e
Isvap n. 2 del 6 febbraio 2009, la Società ha provveduto ad elaborare l’analisi di sensitività sui risultati del
test rispetto alla variazione degli assunti di base (utilizzo del tasso di crescita nell’elaborazione del valore
terminale e il tasso di sconto) che condizionano il valore d’uso dalle CGU. Anche nel caso di una variazione
positiva o negativa dell’1% del WACC e del g-rate utilizzato, le analisi non porterebbero ad evidenziare
perdite di valore.
Oltre allo scenario base sopra commentato, si è provveduto a elaborare una ulteriore analisi di sensitività
sui risultati del test di impairment variando le ipotesi utilizzate con riferimento ai flussi di cassa.
Tale analisi evidenzia un break even rispetto al carrying amount applicando una riduzione, rispetto alle
ipotesi previste nel piano, pari a circa il 10% dei ricavi per ogni anno di previsione esplicita del piano a parità
di altre assunzioni.
Considerato che il valore recuperabile si è determinato sulla base di stime, la Società non può assicurare
che non si verifichi una perdita di valore della partecipazione in periodi futuri. Stante l’attuale contesto del
mercato i diversi fattori utilizzati nell’elaborazione delle stime potrebbero essere rivisti; la Società
monitorerà costantemente tali fattori e l’esistenza di perdite di valore.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
4. Altre attività immateriali
La composizione della voce al 31 dicembre 2025 e la relativa movimentazione dell’esercizio è evidenziata
nella seguente tabella:

Immobilizzazioni Immateriali | 31-dic-24 | Riclassifiche | Incrementi | Altri movimenti | Amm.ti | 31-dic-25
Diritti brevetto ind. e utilzzaz. Opere | 337.037 | 373.121 | 38.112 | — | 188.325 | 559.944
Costi di sviluppo | 10.426 | — | — | — | 10.383 | 43
Immobilizzazioni immateriali in corso | 273.898 | (373.121) | 215.880 |  | — | 116.657
Totale | 621.360 | — | 253.992 | — | 198.708 | 676.644

La voce “Diritti di brevetto industriale e utilizzazione Opere dell’ingegno” è composta dal software
acquistato da fornitori esterni, dai costi di registrazione del marchio B&C Speakers e dai costi di
registrazione di brevetti. L’incremento si riferisce principalmente alla capitalizzazione dei costi sostenuti per
l’adeguamento del sistema informativo gestionale con riferimento alla pianificazione degli acquisti.
5. Partecipazioni in imprese collegate
Tale voce non accoglie alcun elemento al 31 dicembre 2025 così come al 31 dicembre 2024.
6. Attività fiscali differite
Tale voce riflette al 31 dicembre 2025 crediti netti per imposte anticipate pari ad Euro 1.171 migliaia, (Euro
1.050 migliaia al 31 dicembre 2024), relativi a differenze temporanee deducibili di competenza del Gruppo
e che si sono create in seguito alla rilevazione di costi non interamente deducibili nel corso dell’esercizio.
La tabella sottostante illustra la composizione e la movimentazione intervenuta nel corso dell’esercizio:

Differite Attive | 31-dic-24 | Incrementi | Rientri | 31-dic-25
Differenza Amm.ti IFRS/TUIR | 71.830 | 12.053 | (9.639) | 74.244
Delta Compensi/erogazion Amm.ri | 11.902 | 5.206 | (14.941) | 2.166
Scritture di consolidamento | 619.349 | 83.954 |  | 703.303
Fondi non deducibili USA | 38.397 | — | (4.239) | 34.158
Altri | 1.502.545 | 117.722 | (221.093) | 1.399.174
Totale differite attive | 2.244.024 | 218.934 | (249.912) | 2.213.046
Differite Passive | 31-dic-24 | Incrementi | Rientri | 31-dic-24
Altri | (1.193.428) | (83.742) | 235.337 | (1.041.834)
Totale differite passive | (1.193.428) | (83.742) | 235.337 | (1.041.834)
Totale netto | 1.050.595 | 135.192 | (14.575) | 1.171.212

La voce “Altri” inclusa tra le attività per imposte differite e tra le passività fiscali differite accoglie
principalmente l’effetto fiscale sui diritti d’uso e relative passività secondo le previsioni dell’IFRS 16 sulle
società controllate.
Il credito per imposte anticipate è stato contabilizzato in quanto si ritiene probabile l’esistenza di adeguati
imponibili fiscali futuri a fronte dei quali utilizzare tale saldo attivo.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
7. Altre attività non correnti
La voce risulta così composta al 31 dicembre 2025:

Altre Attività non Correnti | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Polizze assicurative | 591.664 | 552.231 | 39.433 | 7 %
Depositi cauzionali | 66.816 | 59.678 | 7.138 | 12 %
Credito rimborso Ires D.L. 12/2016 | 6.700 | 6.700 | — | — %
Altri | 2.116 | 3.590 | (1.474) | (41) %
Totale altre attività non correnti | 667.296 | 622.199 | 45.097 | 7 %

La voce polizze assicurative si riferisce al credito maturato nei confronti delle società di assicurazione
“Allianz Assicurazioni” e “La Fondiaria Assicurazioni” relativamente alle polizze di capitalizzazione, a capitale
garantito, sottoscritte al fine di garantire una adeguata copertura finanziaria del trattamento di fine
mandato previsto per gli amministratori.
Il valore dell’attività relativa alle polizze assicurative iscritto in bilancio è stato valutato secondo il valore dei
premi versati che equivalgono gli accantonamenti effettuati.
Riassumiamo nella tabella sottostante la movimentazione dei crediti per polizze assicurative avvenuta
nell’esercizio:

Movimentazione polizze assicurative | 31-dic-24 | Incrementi | (Decrementi) | 31-dic-25
Polizze assicurative | 552.231 | 39.433 | — | 591.664
Totale | 552.231 | 39.433 | — | 591.664

L’incremento avvenuto nel corso dell’esercizio è conseguente ai nuovi versamenti effettuati dalla Società
nel corso dell’esercizio, versamenti che riflettono il valore dell’accantonamento effettuato al relativo Fondo
“Trattamento Fine Mandato”. Il valore dell’attività relativa alle polizze assicurative inscritto in bilancio è
stato valutato secondo il valore dei premi versati.
La voce depositi cauzionali riflette il credito per i depositi cauzionali rilasciati in base ai contratti di affitto
degli immobili relativi alle sedi produttive e direzionali del Gruppo.
8. Rimanenze
Le Rimanenze di magazzino sono valutate al FIFO e risultano così composte al 31 dicembre 2025:

Rimanenze | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Materie Prime, Sussidiarie e di Consumo | 9.863.545 | 9.600.299 | 263.246 | 3 %
Prodotti in corso di lav. e Semilavorati | 15.645.762 | 16.948.332 | (1.302.569) | (8) %
Prodotti Finiti e Merci | 6.301.487 | 6.154.941 | 146.546 | 2 %
Totale lordo | 31.810.795 | 32.703.572 | (892.777) | (3) %
Fondo obsolescenza | (2.462.214) | (2.750.736) | 288.522 | (10) %
Totale netto | 29.348.581 | 29.952.836 | (604.255) | (2) %

Il valore delle rimanenze è esposto al valore di costo calcolato secondo il metodo del FIFO al netto del
fondo obsolescenza pari ad Euro 2.462 migliaia al 31 dicembre 2025.
Il valore lordo del magazzino appare nel suo complesso diminuito per Euro 893 migliaia rispetto a quanto
consuntivato al 31 dicembre 2024. Tale decremento è dovuto principalmente al ritorno delle giacenze di
61
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
magazzino su livelli fisiologici in rapporto al volume d’affari dopo un esercizio 2024 nel quale la controllata
cinese aveva incrementato le proprie scorte per far fronte alle fasi iniziali della propria attività.
Il fondo obsolescenza (attribuibile per il 21% alla categoria dei semilavorati internamente prodotti e di
acquisto, per il 23% alla categoria dei prodotti finiti e per il 56% alla categoria delle materie prime,
sussidiarie e di consumo) è stato stimato in seguito ad analisi effettuate in base alla recuperabilità dei valori
di magazzino.
Riportiamo nella sottostante tabella la movimentazione del fondo obsolescenza:

Movimentazione fondo obsolescenza | 31-dic-24 | Incrementi | Utilizzi | Effetto cambio | 31-dic-25
Fondo obsolescenza | 2.750.736 | 137.593 | (261.970) | (164.145) | 2.462.214
Totale | 2.750.736 | 137.593 | (261.970) | (164.145) | 2.462.214

Per ulteriori dettagli in merito alle variazioni delle rimanenze si rimanda alla nota a commento della voce di
conto economico “Costo del Venduto”.
9. Crediti commerciali
I crediti verso clienti sono relativi a normali operazioni di vendita verso clienti nazionali ed esteri e sono così
composti al 31 dicembre 2025:

Crediti Commerciali | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Crediti verso Clienti | 20.820.799 | 20.587.272 | 233.527 | 1 %
(Fondo Svalutazione Crediti) | (418.912) | (459.210) | 40.298 | (9) %
Totale | 20.401.887 | 20.128.062 | 273.825 | 1 %

Il valore lordo dei crediti commerciali risulta in linea rispetto al 31 dicembre 2024.
Riportiamo nella sottostante tabella la movimentazione del fondo svalutazione crediti:

Movimentazione fondo svalutazione crediti | 31-dic-24 | Incrementi | Utilizzi | Effetto cambio | 31-dic-25
Fondo Svalutazione Crediti | 459.210 | 14.273 | (47.077) | (7.494) | 418.912
Totale | 459.210 | 14.273 | (47.077) | (7.494) | 418.912

L’accantonamento dell’esercizio è stato effettuato per riflettere il rischio di inesigibilità dei crediti. Gli
utilizzi si riferiscono a crediti divenuti definitivamente inesigibili.
10. Attività fiscali per imposte correnti
Le attività in questione al 31 dicembre 2025 risultano pari a Euro 1.167 migliaia (Euro 1.531 migliaia al 31
dicembre 2024) e rappresentano il credito fiscale netto per imposte correnti del Gruppo.
11. Altre attività correnti
Le Altre attività correnti risultano così composte al 31 dicembre 2025:

Altre Attività Correnti | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Crediti verso Fornitori | 372.327 | 125.539 | 246.787 | 197 %
Titoli in portafoglio | 7.549.323 | 7.283.091 | 266.233 | 4 %
Altri crediti tributari | 1.558.486 | 1.513.245 | 45.241 | 3 %
Altri crediti | 245.870 | 379.939 | (134.069) | -35 %
Totale altri crediti | 9.726.006 | 9.301.814 | 424.192 | 5 %
Costo Fiere | 113.307 | 126.957 | (13.649) | -11 %
Canoni Assistenza e assicurazioni | 536.429 | 389.695 | 146.735 | 38 %
Contratto Specialist | 68.513 | 34.599 | 33.914 | 98 %
Vari | 232.314 | 85.149 | 147.165 | — %
Totale ratei e risconti attivi | 950.564 | 636.400 | 314.165 | 49 %
Totale altre attività correnti | 10.676.571 | 9.938.214 | 738.357 | 7 %

La voce titoli in portafoglio si riferisce a gestioni patrimoniali denominate in Euro e detenute per fini di
impiego di liquidità a breve termine. Tali titoli sono stati valutati al fair value e l’utile presunto (pari ad Euro
449 migliaia) imputato a conto economico fra i proventi finanziari. Si segnala che su parte del portafoglio
titoli è stato costituito pegno a garanzia degli scoperti bancari in essere.
La voce altri crediti tributari si riferisce al credito IVA e al credito per ritenute operate nel corso del 2025.
All’interno della categoria “ratei e risconti attivi” la voce “vari” è comprensiva del fair value dei contratti di
copertura IRS presenti al 31 dicembre 2025 per Euro 3 migliaia.
12. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
La consistenza delle disponibilità liquide risulta dalla seguente tabella:

Disponibilità Liquide | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Depositi Bancari e Postali | 13.963.904 | 9.309.246 | 4.654.659 | 50 %
Denaro e Valori in Cassa | 4.089 | 4.381 | (292) | -7 %
Totale disponibilità liquide | 13.967.993 | 9.313.627 | 4.654.367 | 50 %

L’aumento della liquidità è dovuto dell’ottima generazione di cassa dell’attività operativa (pari a 13 milioni)
conseguente ad una efficace gestione del circolante oltre al minor assorbimento di cassa derivante dai
fondi indennità del personale che nel 2024 avevano assorbito 1,7 milioni in seguito all’integrale pagamento
del fondo Severance della controllata statunitense Eminence Speakers. I flussi di cassa derivanti dall’attività
operativa hanno consentito quindi di far fronte all’assorbimento di cassa generato dal rimborso dei
finanziamenti in essere e dalla distribuzione di un dividendo pari a Euro 10,8 milioni. Come meglio
dettagliato alla nota 14, nel corso dell’esercizio la Capogruppo ha acceso nuovi finanziamenti bancari per
euro 10.056 migliaia che hanno contribuito all’aumento delle disponibilità liquide alla fine dell’esercizio.
La seguente tabella illustra la composizione del saldo della disponibilità monetaria netta finale al 31
dicembre 2025 ed al 31 dicembre 2024 esposte nel “Prospetto dei flussi di cassa”.

| 31-dic-25 | 31-dic-24
Disponibilità liquide | 13.967.993 | 9.313.627
Scoperti di c/c | (2.466.851) | (2.594.731)
Saldo finale | 11.501.142 | 6.718.896

Per ulteriori dettagli circa l’incremento delle disponibilità liquide si rimanda al prospetto dei flussi di cassa
consolidato.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
13. Patrimonio Netto e sue componenti
Capitale Sociale
Il capitale sociale del Gruppo al 31 dicembre 2025 risulta pari ad Euro 1.094 migliaia (Euro 1.091 migliaia al
31 dicembre 2024) al netto dello stock di azioni proprie detenute. Il capitale sociale originario della
Capogruppo risulta pari ad Euro 1.100 migliaia ed è composto da n. 11.000.000 di azioni ordinarie del valore
unitario di Euro 0,10 ciascuna. Tutto il capitale risulta interamente versato.
In seguito al proseguimento del Piano di Buy-Back di azioni proprie, al 31 dicembre 2025 B&C Speakers
S.p.A. possiede n. 60.397 pari allo 0,55 % del capitale sociale, acquistate ad un valore medio pari ad Euro
16,57 per azione.
Forniamo nella seguente tabella la movimentazione, intervenuta nel 2025, del numero di azioni in
circolazione:

Prospetto di riconciliazione azioni in circolazione |  | N. azioni in circolazione
Saldo al 31 dicembre 2024 |  | 10.906.960
N. azioni proprie acquistate nel periodo |  | (101.357)
N. azioni proprie vendute nel periodo |  | 134.000
Saldo al 31 dicembre 2025 |  | 10.939.603

Altre riserve
Tale voce, pari a Euro 4.587 migliaia al 31 dicembre 2025, risulta composta dalla riserva legale per Euro 379
migliaia, dalla riserva straordinaria per Euro 44 migliaia, dalla riserva per utili su cambi non realizzati per
Euro 54 migliaia e dalla riserva sovrapprezzo azioni per Euro 4.110 migliaia. In particolare, la “Riserva
sovrapprezzo azioni” è aumentata di Euro 475 migliaia rispetto al 31 dicembre 2024 in seguito alla
rilevazione del risultato del trading di azioni proprie dell’esercizio.
Riserva di conversione
Tale voce, pari ad Euro 196 migliaia al 31 dicembre 2025 accoglie le differenze cambio emergenti dalla
conversione dei bilanci in valuta diversa dall’Euro. Tale riserva è diminuita di Euro 532 migliaia in seguito
alla rilevazione degli altri utili complessivi afferenti alla conversione dei bilanci in valuta estera.
Riserve di risultato
Tale voce accoglie le seguenti riserve:
Utili a nuovo
Accoglie i risultati dei precedenti esercizi al netto della distribuzione di dividendi.
Riserva da attualizzazione TFR
Tale voce accoglie l’effetto sul patrimonio netto della componente attuariale del trattamento fine rapporto.
Risultato del periodo
Tale voce accoglie il risultato netto del periodo per Euro 9.599 migliaia e gli altri utili/(perdite) del periodo
relative alla componente di actuarial gain derivante dalla valutazione attuariale del trattamento di fine
rapporto per Euro 1 migliaia. Tale componente finanziaria è esposta, al netto del relativo effetto fiscale,
nelle altre componenti di conto economico complessivo.
Esponiamo nelle seguenti tabelle gli effetti rilevati nelle altre componenti di Conto Economico Complessivo:
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

| Riserva di conversione | Riserva di risultato | Totale Gruppo | Capitale e riserve degli azionisti di minoranza | Totale altri componenti di Conto Economico Complessivo |
In migliaia di euro |  |  |  |  |  |
Al 31 dicembre 2024 |  |  |  |  |  |
Voci che non potranno essere riclassificate a conto economico |  |  |  |  |  |
Utile (perdita) attuariale su TFR al netto del relativo effetto fiscale |  | (9) | (9) |  | (9) |
Totale | — | (9) | (9) | — | (9) |
Voci che potranno essere riclassificate a conto economico |  |  |  |  |  |
Totale utili (perdite) di conversione | 363 |  | 363 | — | 363 |
Totale | 363 | — | 363 | — | 363 |
Altri componenti di Conto Economico Complessivo | 363 | (9) | 354 | — | 354 |
Al 31 dicembre 2025 |  |  |  |  |  |
Voci che non potranno essere riclassificate a conto economico |  |  |  |  |  |
Utile (perdita) attuariale su TFR al netto del relativo effetto fiscale |  | 1 | 1 |  | 1 |
Totale | — | 1 | 1 | — | 1 |
Voci che potranno essere riclassificate a conto economico |  |  |  |  |  |
Totale utili (perdite) di conversione | (532) |  | (532) | — | (532) |
Totale | (532) | — | (532) | — | (532) |
Altri componenti di Conto Economico Complessivo | (532) | 1 | (531) | — | (531) |

| Al 31 dicembre 2025 | Al 31 dicembre 2024
| Valore lordo | (Onere)/ Beneficio fiscal | Valore netto | Valore lordo | (Onere)/ Beneficio fiscal | Valore netto
In migliaia di euro |  |  |  |  |  |
Utile (perdita) attuariale su TFR al netto del relativo effetto fiscal | 2 | (1) | 1 | (12) | 3 | (9)
Totale utili (perdite) di conversione | (532) |  | (532) | 363 |  | 363
Altri componenti di Conto Economico Complessivo | (530) | (1) | (531) | 351 | 3 | 354

Dividendi erogati
L’Assemblea degli Azionisti tenutasi in data 29 aprile 2025, ha approvato la proposta del Consiglio di
Amministrazione di distribuire un dividendo pari ad Euro 1,00 per ciascuna azione ordinaria in circolazione
alla data di stacco cedola per un totale pari d Euro 10.865 migliaia.
Utile per azione
L’utile base per azione dell’esercizio 2025 è stato calcolato, così come indicato dallo IAS 33, in Euro 0,93 per
azione (Euro 1,62 per azione per l’esercizio 2024) Tale indicatore è stato calcolato dividendo l’utile
attribuibile agli azionisti della Capogruppo (Euro 10.131 migliaia nel 2024) per la media ponderata delle
65
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
azioni ordinarie in circolazione durante il periodo (n. 10.940.807 azioni nel 2025). Non si segnalano fattori di
diluizione.
14. Indebitamento finanziario a medio-lungo termine
I debiti finanziari a medio-lungo termine al 31 dicembre 2025 sono così costituiti:

Indebitamento finanziario a medio-lungo termine | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Finanziamento BNL 6169054 | — | 208.331 | (208.331) | -100 %
Finanziamento BNL 6177935 | 1.071.429 | 1.785.714 | (714.286) | -40 %
Finanziamento Intesa 0IC1076967680 | — | 287.348 | (287.348) | -100 %
BNL Fin. 6182481 | 3.571.429 | — | 3.571.429 |
INTESA Fin. 0IC1023362662 | 3.887.867 | — | 3.887.867 |
Finanziamento Intesa 0IC1021541583 | 507.215 | 1.239.908 | (732.693) | -59 %
Finanziamento Simest 18 sound | 63.035 | 35.854 | 27.181 | 76 %
Finanziamento Simest - PP33867 | 120.000 | 240.000 | (120.000) | -50 %
SIMEST S.p.A. - 901490/DE | 56.000 |  | 56.000 |
Finanziamento BNL 6173021 | — | 23.083 | (23.083) | -100 %
Totale debiti finanziari a medio-lungo termine | 9.276.975 | 3.820.239 | 5.479.819 | 143 %

La sottostante tabella illustra la movimentazione dell’indebitamento finanziario intervenuta nel corso del
2025 per la parte non corrente e corrente:

Movimentazione indebitamento finanziario | 31-dic-24 | Rimborsi | Nuove assunzioni | Riclassifica a parte corrente | 31-dic-25
Parte non corrente |  |  |  |  |
Finanziamenti bancari | 3.820.239 | — | 10.056.002 | (4.599.266) | 9.276.975
Totale parte non corrente | 3.820.239 | — | 10.056.002 | (4.599.266) | 9.276.975
Parte corrente |  |  |  |  |
Finanziamenti bancari | 4.168.224 | (4.132.037) |  | 4.599.266 | 4.635.453
Totale parte corrente | 4.168.224 | (4.132.037) | — | 4.599.266 | 4.635.453
Totale parte corrente e non corrente | 7.988.463 | (4.132.037) | 10.056.002 | — | 13.912.428

Riportiamo nei prospetti sottostanti le informazioni salienti circa le condizioni dei finanziamenti e dei
contratti di copertura Interest Rate Swap in essere:

Finanziamenti in essere | Finanziamento BNL 6173021 | Finanziamento 0IC1021541583 | Finanziamento Intesa 0IC 1023362662 | Finanziamento BNL 6177935
Ente erogatore | Banca Nazionale del Lavoro S.p.A. | Intesa S. Paolo S.p.A. | Intesa S. Paolo S.p.A. | Banca Nazionale del Lavoro S.p.A.
Importo originario | 277.000 | 2.500.000 | 5.000.000 | 2.500.000
Data stipula | 17-feb-23 | 30-ago-23 | 23-apr-25 | 10-apr-24
Data Scadenza | 17-feb-26 | 30-ago-27 | 23-apr-29 | 10-apr-28
N. rate rimborso capitale | 12 | 42 | 14 | 14
N. rate preammortamento | 0 | 6 | 2 | 2
Periodicità rate | trimestrale | mensile | trimestrale | trimestrale
Tasso di interesse | Euribor 3M (base 360) con floor a zero + spread 1% | Euribor 1M (base 360) con floor a zero + spread 0,95% | Euribor 3M + 0,60 % | Euribor 3M + spread 0,85%
Quota rimborsabile a breve | 23.082 | 732.693 | 1.112.133 | 714.286
Quota rimborsabile a lungo | — | 507.215 | 3.887.867 | 1.071.429

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Finanziamenti in essere | Finanziamento BNL 6182481 | Finanziamento BNL 6169054 | Finanziamento 0IC1076967680 | Finanziamento Simest - 18 sound
Ente erogatore | Banca Nazionale del Lavoro S.p.A. | Banca Nazionale del Lavoro S.p.A. | Intesa S. Paolo S.p.A. | Sace Simest
Importo originario | 5.000.000 | 2.500.000 | 2.000.000 | 36.021
Data stipula | 23-apr-25 | 22-mar-22 | 25-feb-22 | 03-dic-24
Data Scadenza | 23-apr-29 | 22-mar-26 | 25-feb-26 | 03-giu-30
N. rate rimborso capitale | 14 | 12 | 8 | 12
N. rate preammortamento | 2 | 4 | 0 | 1
Periodicità rate | trimestrale | trimestrale | semestrale | semestrale
Tasso di interesse | Euribor 3M + 0,60 % | Euribor a 3 mesi + spread 0,85% | Euribor a 6 mesi + spread 0,90% | 0,004
Quota rimborsabile a breve | 1.428.571 | 208.333 | 287.348 | 9.006
Quota rimborsabile a lungo | 3.571.429 | — | — | 63.035

Finanziamenti in essere | Finanziamento Simest - PP33867 | Finanziamento Simest 901490/DE
Ente erogatore | Sace Simest | Sace Simest
Importo originario | 480.000 | 56.250
Data stipula | 31-mar-21 | 18-feb-25
Data Scadenza | 31-dic-27 | 10-dic-30
N. rate rimborso capitale | 8 | 8
N. rate preammortamento | 5 | 4
Periodicità rate | semestrale | semestrale
Tasso di interesse | 0,55 % | 0,0055
Quota rimborsabile a breve | 120.000 | —
Quota rimborsabile a lungo | 120.000 | 56.000

L’attività di finanziamento del Gruppo è volta al sostenimento degli investimenti nonchè a conferire la
necessaria elasticità di cassa per il finanziamento del circolante.
I sopra descritti finanziamenti non sono soggetti a covenants né ad impegni di negative pledge s a carico del
Gruppo.
Si specifica che, in relazione ai finanziamenti 0IC1021541583 e 0IC1023362662 con Intesa S. Paolo S.p.A., la
Capogruppo può ottenere una riduzione del tasso di interesse applicato subordinatamente al
raggiungimento di una quota di fatturato destinata a programmi di welfare. A tale riguardo si evidenzia che
è stato destinato lo 0,36% del fatturato annuale della Capogruppo (pari a Euro 242 migliaia) ad un plafond
per l’incremento del welfare dei dipendenti.
Si evidenzia che i finanziamenti Simest, pur non contemplando alcuna ipotesi di rimborso anticipato,
prevedono, al verificarsi di determinate condizioni, il solo incremento del tasso di interesse rispetto a quello
agevolato contrattualmente previsto.
Il Gruppo non ha in essere finanziamenti con scadenza superiore ai 5 anni.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Informazioni sui contratti di copertura in essere | BNL 6169054 | Banca Intesa
Ente erogatore | BNL Group | Intesa S.Paolo S.p.A.
Tipologia contratto | Interest Rate Swap (IRS) | Interest Rate Swap (IRS)
Finalità | Copertura dal rischio di variabilità del tasso di interesse del finanziamento contratto con BNL Group | Copertura dal rischio di variabilità del tasso di interesse del finanziamento contratto con Banca Intesa S.p.A.
Importo originario | 2.500.000 | 2.000.000
Periodicità | Trimestrale | Semestrale
Tasso interesse banca | Euribor 6 mesi | Euribor 6 mesi
Tasso interesse Società | 1,05 % | 1,00 %
Data stipula | 12-apr-22 | 12-apr-22
Data Scadenza | 22-mar-26 | 25-feb-26
Mark to market al 31 dicembre 2025 | 1.577 | 516

Si ricorda che la Società non applica l’hedge accounting e le variazioni di fair value degli strumenti derivati
sopra menzionati sono imputate a conto economico.
15. Passività finanziarie per diritti d’uso (quota corrente e non corrente)
Al 31 dicembre 2025 le Passività finanziarie per diritti d’uso, calcolate attualizzando il valore dei canoni di
leasing a scadere, sono pari ad Euro 5.355 milioni, di cui Euro 3.899 milioni di euro classificate tra le
passività non correnti e 1.466 milioni di Euro tra le passività correnti.
La variazione rispetto al 31 dicembre 2024 è legata all’effetto netto del pagamento delle quote in scadenza
nell’anno ed all’interruzione anticipata del contratto di locazione dell’immobile in cui la controllata B&C
USA NA LLC svolgeva la sua attività. Si ricorda, a tal proposito, che nel corso secondo semestre del 2025 si è
concluso il processo di trasferimento delle attività operative e logistiche di B&C Speakers NA LLC dalla
precedente sede (New Jersey) alla sede, di proprietà, della controllata Eminence Speakers LLC (Kentucky).
Tale operazione consentirà di sfruttare al meglio gli asset della controllata del Kentucky realizzando, al
contempo, importanti sinergie logistico-operative.
All’interno delle passività non correnti sono comprese passività finanziarie scadenti oltre i cinque anni per
Euro 950 migliaia.
I tassi di interesse marginale definiti dal Gruppo sono rivisti su base ricorrente ed applicati a tutti i contratti
aventi caratteristiche simili, che sono stati considerati come un unico portafoglio di contratti. I tassi sono
determinati a partire dal tasso effettivo medio di indebitamento della Capogruppo, opportunamente
rettificato in base a quanto richiesto dalle nuove regole contabili, per simulare un teorico tasso di interesse
marginale coerente con i contratti oggetto di valutazione. Gli elementi maggiormente significativi
considerati nell’aggiustamento del tasso sono il credit-risk spread di ciascun paese osservabile sul mercato e
la diversa durata dei contratti di locazione. I contratti di leasing non prevedono covenants.
16. Fondi relativi al personale e assimilati
La voce accoglie la passività maturata in relazione al Fondo Trattamento Fine Rapporto delle società italiane
(Euro 317 migliaia), nonché la passività maturata a fronte del Trattamento Fine Mandato previsto per gli
amministratori (Euro 594 migliaia). L’incremento della posta rispetto al 31 dicembre 2024 è dovuto agli
accantonamenti del periodo al netto del trattamento di fine rapporto erogato in seguito all’uscita di alcuni
dipendenti.
Ai fini dell’iscrizione del Fondo Trattamento Fine Rapporto è stato effettuato, per ciascun dipendente, il
ricalcolo del valore finanziario-attuariale della passività ai fini di pervenire all’iscrizione di una passività
analoga a quella che sorge nei piani pensionistici a benefici definiti.
Il valore attuale della passività per trattamento fine rapporto risulta pari ad Euro 317 migliaia.
Il fondo viene esposto al netto degli anticipi corrisposti e delle liquidazioni erogate in seguito a dimissioni
avvenute nell’esercizio in esame e, nel corso dell’esercizio, ha subito la seguente movimentazione:
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

TFR | 31-dic-24 | Accantonamenti (interest e service cost) | (Utilizzi) | (Utile) / Perdita attuariale | 31-dic-25
Trattamento di fine rapporto | 304.699 | 27.270 | (13.683) | (1.768) | 316.518
Totale TFR | 304.699 | 27.270 | (13.683) | (1.768) | 316.518

Si riportano di seguito le basi tecniche economiche utilizzate per la valutazione del TFR:

Basi tecniche - economiche |  |
|  | 31-dic-25
Tasso annuo di attualizzazione |  | 3,96 %
Tasso anno di inflazione |  | 2,00 %
Tasso annuo incremento TFR |  | 3,00 %

In merito al tasso di attualizzazione, coerentemente con il precedente esercizio, è stato preso come
riferimento per la valutazione l’indice IBoxx Eurozone Corporate AA del mese di dicembre 2025 con
duration da 7 a 10 anni per l’organico della Capogruppo e maggiore di 10 anni per quello della controllata
reggiana (in linea con la permanenza media del collettivo oggetto di valutazione).
Si forniscono nelle tabelle seguenti:
- analisi di sensitività per ciascuna ipotesi attuariale rilevante alla fine del periodo, mostrando gli effetti
che ci sarebbero stati a seguito delle variazioni delle ipotesi attuariali ragionevolmente possibili a tale
data, in termini assoluti;
- indicazione del contributo per l’esercizio successivo;
- indicazione della durata media finanziaria dell’obbligazione per i piani a beneficio definito.

Analisi di sensitività dei principali parametri valutativi |  |
|  | DBO 31-dic-2025
Tasso di turnover +1% |  | 324.707
Tasso di turnover -1% |  | 321.800
Tasso di inflazione +0,25% |  | 326.981
Tasso di inflazione -0,25% |  | 319.723
Tasso di attualizzazione +25% |  | 318.279
Tasso di attualizzazione -25% |  | 328.504
Erogazioni future stimate |  |
Anno |  | Importo
1 |  | 36.969
2 |  | 35.661
3 |  | 35.351
4 |  | 34.864
5 |  | 34.261
Service Cost e Duration |  |
Service Cost pro futuro |  | 0,00
Duration |  | 10,00

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Infine, per l’iscrizione del Trattamento fine mandato degli amministratori è stato effettuato, per ciascun
Amministratore, l’accantonamento al fondo della quota maturata nel corso dell’esercizio in base all’accordo
in essere; il valore del fondo equivale al valore delle corrispondenti polizze che sono iscritte nell’attivo e
descritte alla nota Nota 7.
Tale fondo nel corso dell’esercizio ha subito la seguente movimentazione:

TFM | 31-dic-24 | Accantonamenti | (Utilizzi) | 31-dic-25
Trattamento di fine mandato | 554.846 | 39.433 | — | 594.279
Totale TFM | 554.846 | 39.433 | — | 594.279

La variazione rispetto al 31 dicembre 2024 è conseguenza della quota maturata nell’esercizio.
17. Fondi per rischi e oneri
La voce, pari ad Euro 44 migliaia al 31 dicembre 2025 (invariato rispetto al 31 dicembre 2024), accoglie il
fondo per far fronte al rischio di assistenza in garanzia dei prodotti commercializzati dal Gruppo.
18. Indebitamento finanziario a breve termine e posizione finanziaria netta
I debiti finanziari a breve termine al 31 dicembre 2025 sono così costituiti:

Indebitamento finanziario a breve termine | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Finanziamento 0IC1021541583 | 732.693 | 700.268 | 32.426 | 5 %
Finanziamento BNL 6177935 | 714.286 | 714.286 | — | — %
Finanziamento Banca Intesa garantito | — | 360.135 | (360.135) | -100 %
Finanziamento BNL garantito | — | 357.143 | (357.143) | -100 %
Finanziamento Intesa 0IC1011858979 | — | 357.850 | (357.850) | -100 %
BNL Fin. 6182481 | 1.428.571 | — | 1.428.571 |
INTESA Fin. 0IC1023362662 | 1.112.133 | — | 1.112.133 |
Finanziamento Intesa 0IC1076967680 | 287.348 | 573.060 | (285.712) | -50 %
Finanziamento BNL 6169054 | 208.333 | 833.333 | (625.000) | -75 %
Finanziamento BNL 6173021 | 23.082 | 92.332 | (69.250) | -75 %
Finanziamento Simest 18 sound | 9.006 | 167 | 8.839 | 5293 %
Finanziamento Simest - PP33867 | 120.000 | 120.000 | — | — %
Finanziamento Simest - FM46888 | — | 19.642 | (19.642) | -100 %
Finanziamento Simest - FM47037 | — | 6.325 | (6.325) | -100 %
SIMEST S.p.A. - 901490/DE | — | 33.683 | (33.683) | -100 %
Quota a breve dei finanziamenti | 4.635.453 | 4.168.224 | 467.229 | 11 %
Scoperti bancari | 2.466.851 | 2.594.732 | (127.881) | -5 %
Totale | 7.102.304 | 6.762.957 | 339.348 | 5 %

Per i dettagli sulle condizioni dei finanziamenti in essere si rimanda alla Nota 14.
Secondo quanto richiesto dalla comunicazione Consob del 28 luglio 2006 e in conformità con la
Raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 “Raccomandazioni per l’attuazione uniforme del
regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi” aggiornata sulla base degli orientamenti
ESMA nel 2021, si segnala che la posizione finanziaria netta del Gruppo al 31 dicembre 2025 è la seguente:

|  | 31 dicembre | 31 dicembre |
(valori in migliaia di euro) |  | 2025 (a) | 2024 (a) | Variazione
A. Disponibilità liquide |  | 13.968 | 9.314 | 50 %
C. Altre attività finanziarie correnti |  | 7.549 | 7.283 | 4 %

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

D. Liquidità (A+C) |  | 21.517 | 16.597 | 30 %
E. Debito finanziario corrente |  | (2.467) | (2.595) |
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente | (6.101) | (5.548) | 10 %
G. Indebitamento finanziario corrente (E+F) |  | (8.568) | (8.143) | 5 %
H. Indebitamento finanziario netto corrente (G+D) |  | 12.949 | 8.453 | 53 %
I. Debito finanziario non corrente |  | (13.166) | (9.377) | 40 %
L. Indebitamento finanziario non corrente |  | (13.166) | (9.377) | 40 %
M. Totale indebitamento finanziario (H+L) |  | (217) | (924) | -77 %

(a) Informazioni estratte e/o calcolate dal bilancio predisposto in conformità agli IFRS adottati dalla Unione Europea.
La voce “Parte corrente del debito finanziario non corrente” e “Debito finanziario non corrente” includono
la passività finanziaria per diritti d’uso relativa alla contabilizzazione dei contratti di leasing secondo l’IFRS
16.
Forniamo di seguito un prospetto di riconciliazione fra la disponibilità monetaria netta finale evidenziata nel
Prospetto dei flussi di cassa consolidato e la posizione finanziaria netta sopra esposta.

| 31-dic-25 | 31-dic-24
Disponibilità monetaria netta finale | 11.501 | 6.719
Finanziamenti quota a breve | (4.635) | (4.168)
Finanziamenti quota a lungo | (9.277) | (3.820)
Altri debiti finanziari correnti | (1.466) | (1.381)
Altri debiti finanziari non correnti | (3.889) | (5.557)
Titoli detenuti per la negoziazione | 7.549 | 7.283
Posizione finanziaria netta complessiva | (217) | (924)

Per una migliore comprensione delle dinamiche alla base della variazione della Posizione Finanziaria Netta
si rimanda al prospetto dei flussi di cassa consolidato ed a quanto esposto nella relazione sulla gestione.
19. Debiti commerciali
Tale voce accoglie i debiti verso i fornitori ed è comprensiva degli stanziamenti per fatture da ricevere.

Debiti Commerciali | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Debiti verso fornitori | 10.472.853 | 9.981.831 | 491.022 | 5 %
Totale debiti commerciali | 10.472.853 | 9.981.831 | 491.022 | 5 %

L’aumento dei debiti verso fornitori è dovuto ad uno stock di componenti magnetici effettuato nel quarto
trimestre dell’esercizio al fine di ridurre il rischio di dipendenza da eventuali ulteriori blocchi di esportazioni
come quelli subiti nel corso del 2025 in seguito alla reazione del governo cinese alle politiche dei dazi
imposte dall’amministrazione statunitense.
20. Passività fiscali per imposte correnti
Tale voce al 31 dicembre 2025 risulta pari ad Euro 15 migliaia (Euro 104 migliaia al 31 dicembre 2024) e
comprende il debito per imposte correnti al netto degli acconti versati della controllate cinese e brasiliana.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
21. Altre passività correnti
Tale voce risulta così composta:

Altre Passività Correnti | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Debiti verso enti previdenziali | 734.795 | 688.904 | 45.891 | 7 %
Ratei Costi del Personale | 940.021 | 966.812 | (26.791) | -3 %
Debiti verso il personale per retribuzioni | 793.426 | 642.219 | 151.207 | 24 %
Altri debiti tributari | 360.369 | 361.528 | (1.158) | — %
Altri debiti | 924.580 | 898.936 | 25.645 | 3 %
Totale altre passività correnti | 3.753.191 | 3.558.399 | 194.793 | 5 %

All’interno della voce “Debiti verso enti previdenziali” sono contenuti i debiti verso gli Istituti di previdenza
principalmente costituiti dai debiti verso l’INPS.
All’interno della voce “Ratei costi del personale” è contenuto il rateo oneri differiti per le ferie residue al 31
dicembre 2025.
La categoria dei “Debiti verso il personale per retribuzioni” si riferisce ai debiti per stipendi e salari ancora
da corrispondere alla data del bilancio.
All’interno della voce “Altri debiti” sono contenuti i debiti verso gli amministratori per Euro 100 migliaia
(comprensivi di MBO).
22. Impegni, garanzie e contenziosi in essere
Alla data del 31 dicembre 2025, così come al 31 dicembre 2024, non risulta presente alcuna garanzia
prestata ai terzi.
Per quanto attiene ai contenziosi, risulta in essere una causa con un ex amministratore di una controllata
del Gruppo. Il contenzioso è in fase di appello e, alla data di redazione del presente bilancio, il rischio di
soccombenza è stato stimato, anche con il supporto dei legali esterni incaricati dal Gruppo, come possibile.
7.4 Analisi della composizione delle principali voci del conto economico consolidato 2025
23. Ricavi
Il fatturato consolidato si è attestato a 99,1 milioni di euro, registrando una lieve flessione rispetto ai 100,4
milioni di euro del 2024 (-1,3%). Tale variazione è dovuta principalmente all’effetto valutario, che ha
penalizzato le vendite denominate in dollari dell’intero Gruppo. A cambi costanti, infatti, il fatturato del
2025 sarebbe stato pari a 100,3 milioni di euro, risultando sostanzialmente in linea con quello dell’esercizio
precedente.
Nel corso del 2025 la raccolta di nuovi ordini ha raggiunto i 105 milioni di euro, un livello sostanzialmente
allineato a quello del 2024, quando si era attestata a 107 milioni di euro.

Area Geografica | Esercizio 2025 | % | Esercizio 2024 | % | Variazione | Variazione %
America Latina | 7.516.078 | 8 % | 8.158.911 | 8 % | (642.833) | -8 %
Europa | 47.203.791 | 48 % | 48.425.584 | 48 % | (1.221.793) | -3 %
Italia | 5.610.938 | 6 % | 6.368.235 | 6 % | (757.297) | -12 %
Nord America | 20.886.919 | 21 % | 20.753.771 | 21 % | 133.148 | 1 %
Medio Oriente & Africa | 670.206 | 1 % | 782.069 | 1 % | (111.863) | -14 %
Asia & Pacifico | 17.218.670 | 17 % | 15.880.300 | 16 % | 1.338.370 | 8 %
Totale ricavi | 99.106.602 | 100 % | 100.368.870 | 100 % | (1.262.268) | -1 %

La contrazione del fatturato è attribuibile, oltre che alle già citate dinamiche valutarie, anche al
rallentamento registrato presso alcuni clienti europei — fortemente orientati all’export verso il Nord
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
America — che hanno posticipato l’avvio di alcuni progetti rilevanti a causa delle incertezze dei mercati
internazionali.
Al contrario, la performance nel mercato asiatico è risultata positiva: la controllata cinese ha infatti
sostenuto la crescita grazie al rafforzamento della piattaforma distributiva proprietaria e ai primi effetti del
lancio dei nuovi prodotti sul mercato orientale.
La ripartizione della voce in oggetto può essere realizzata soltanto in riferimento all’area geografica di
riferimento per le vendite in quanto il settore operativo del Gruppo, risulta essere identificabile
esclusivamente nella produzione e vendita di “altoparlanti professionali di fascia qualitativa elevata”.
Nel 2025 due clienti hanno realizzato un fatturato superiore al 10% del totale:
1° cliente – 21%
2° cliente – 10%
Tutti i ricavi sono relativi ad obbligazioni di fare adempiute in un determinato momento.
Per una più dettagliata descrizione dell’andamento dei ricavi nel corso dell’esercizio si rimanda a quanto
specificato nella Relazione sulla Gestione.
24. Costo del venduto
La voce risulta così composta:

Costo del venduto | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | Variazione | Variazione %
Acquisti materie prime e prodotti finiti | (14.881.255) | (14.852.193) | (29.062) | — %
Semilavorati di acquisto | (20.552.108) | (22.591.452) | 2.039.344 | -9 %
Lavorazioni esterne | (5.545.429) | (5.588.276) | 42.847 | -1 %
Materiali accessori e di consumo | (2.241.621) | (2.265.225) | 23.604 | -1 %
Imballi | (882.543) | (839.865) | (42.677) | 5 %
Acquisti beni diversi | (49.767) | (48.185) | (1.582) | 3 %
Variazione rimanenze semilavorati | (1.281.666) | 695.990 | (1.977.656) | -284 %
Variazione rimanenze prodotti finiti | 1.279.656 | (2.115.670) | 3.395.326 | -160 %
Variazione rimanenze mp, sussi, di consumo e merci | 253.172 | 1.806.209 | (1.553.037) | -86 %
Totale consumi e lavorazioni di terzi | (43.901.561) | (45.798.667) | 1.897.106 | -4 %
Salari | (8.458.903) | (8.213.572) | (245.331) | 3 %
Oneri sociali su salari | (2.071.211) | (1.875.932) | (195.279) | 10 %
Trattamento fine rapporto | (494.285) | (446.684) | (47.601) | 11 %
Altri costi del personale | (3.038.183) | (2.574.984) | (463.200) | 18 %
Totale costo del lavoro diretto | (14.062.583) | (13.111.172) | (951.411) | 7 %
Costi di trasporto e logistica | (3.844.996) | (3.418.980) | (426.015) | 12 %
Provvigioni passive | (563.120) | (594.646) | 31.525 | -5 %
Altri oneri | (622.104) | (371.527) | (250.577) | 67 %
Totale altri costi diretti | (5.030.220) | (4.385.153) | (645.067) | 15 %
Totale costo del venduto | (62.994.364) | (63.294.992) | 300.628 | — %

La generalizzata diminuzione registrata in pressoché tutte le categorie di costi relativi ai consumi sopra
riportati è da porre in relazione con una gestione efficiente dei costi di approvvigionamento dei
componenti la cui incidenza sul fatturato è difatti migliorata rispetto all’esercizio precedente (-1,3% di
incidenza sui ricavi).
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Le “Spese per lavorazioni presso terzi” si riferiscono alle lavorazioni dei fornitori esterni della Società
relativamente ad alcune fasi del processo produttivo, quali per esempio la tornitura e la verniciatura, che
non sono svolte internamente.
Si segnala che gli acquisti di materie prime riguardano principalmente materiali di origine ferrosa che
vengono utilizzati nel processo di produzione ed il cui costo può essere influenzato dall’andamento del
costo della materia prima, mentre gli acquisti di semilavorati sono relativi a componenti di lavorazione che
vengono direttamente installate sul prodotto in corso di lavorazione. Gli acquisti di beni diversi si
riferiscono ad acquisti di beni per ufficio, all’acquisto di piccola attrezzatura per la produzione e per il
magazzino ed all’acquisto di campionature e beni destinati alla divisione Architettura Sonora.
A incidere negativamente sul costo del venduto è stato, invece, il livello di capacità produttiva (in termini
personale diretto) di cui il Gruppo si era dotato per far fronte ai forecast della clientela la cui piena
saturazione non si è realizzata nel corso dell’esercizio a seguito del posticipo di alcuni progetti da parte dei
clienti, in un contesto internazionale caratterizzato da persistenti incertezze geopolitiche. Tale dinamica ha
determinato un temporaneo effetto di diluizione della leva operativa, con un impatto sulla marginalità
operativa dell’esercizio.
Gli incrementi registrati nella categoria dei dazi e trasporti è invece da porre in relazione con le politiche
commerciali poste in essere dall’amministrazione statunitense che hanno avuto ripercussioni dirette ed
indirette quali il maggior ricorso alle vie aeree per sostenere la produzione nel periodo immediatamente
successivo al blocco delle esportazioni di magneti dalla Cina.
25. Altri ricavi e proventi
La voce altri ricavi ammonta ad Euro 308 migliaia nel 2025 (Euro 313 migliaia nel 2024).
La voce si riferisce ai contributi da parte di GSE S.p.A. (Gestore servizi energetici) per Euro 27 migliaia in
relazione all’utilizzo dei pannelli fotovoltaici, contributi ricevuti da Fondimpresa e Fondirigenti per la
formazione del personale per Euro 25 migliaia, contributi ricevuti dal Simest per la transizione digitale per
Euro 4 migliaia e dalla Regione Emilia Romagna per Euro 5 migliaia, contributi fiscali per i beni strumentali
per Euro 19 migliaia ed infine recuperi di spese per alcuni componenti delle bobine per Euro 123 migliaia,
nonchè sopravvenienze attive per importi minori.
26. Personale indiretto
La voce risulta così composta:

Personale indiretto | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | Variazione | Variazione %
Stipendi | (5.687.970) | (5.391.492) | (296.478) | 5 %
Oneri sociali su stipendi | (883.123) | (890.300) | 7.177 | (1) %
Trattamento fine rapporto | (191.616) | (198.636) | 7.019 | (4) %
Totale personale indiretto | (6.762.709) | (6.480.428) | (282.281) | 4 %

L’aumento del costo per il personale indiretto rispetto al 2024 è da porre in relazione con l’inserimento di
alcune nuove figure professionali, principalmente nell’area Ricerca e Sviluppo.
27. Spese commerciali
La voce risulta così composta:

Spese commerciali | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | Variazione | Variazione %
Consulenze commerciali | (384.039) | (384.071) | 32 | — %
Pubblicità | (442.668) | (247.103) | (195.565) | 79 %

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Spese viaggi e soggiorni | (520.251) | (431.126) | (89.125) | 21 %
Altre spese commerciali | (175.695) | (194.500) | 18.805 | -10 %
Totale spese commerciali | (1.522.653) | (1.256.800) | (265.853) | 21 %

L e spese commerciali hanno registrato un incremento rispetto al 2024, principalmente per effetto
dell’avvio di attività promozionali finalizzate a sostenere il lancio e la diffusione sul mercato internazionale
delle nuove gamme di prodotti del Gruppo.
28. Costi generali ed amministrativi
La voce risulta così composta:

Generali ed amministrativi | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | Variazione | Variazione %
Manutenzioni ed utenze | (2.296.545) | (2.162.473) | (134.072) | 6 %
Competenze professionisti | (2.302.281) | (1.878.011) | (424.271) | 23 %
Emolumenti organi sociali | (836.849) | (766.327) | (70.521) | 9 %
Acquisti beni di consumo | (294.870) | (316.242) | 21.372 | -7 %
Assicurazioni | (660.200) | (619.049) | (41.151) | 7 %
Imposte diverse da quelle sul reddito | (153.466) | (174.947) | 21.481 | -12 %
Mensa | (106.082) | (99.103) | (6.979) | 7 %
Spese e oneri di borsa | (262.895) | (341.806) | 78.911 | -23 %
Accantonamento TFM | (39.433) | (43.833) | 4.400 | -10 %
Canoni di noleggio | (595.326) | (565.623) | (29.704) | 5 %
Altri minori | (1.410.942) | (903.844) | (507.097) | 56 %
Totale generali ed amministrativi | (8.958.889) | (7.871.258) | (1.087.631) | 14 %

I costi per manutenzioni ed utenze sono principalmente relativi ad assistenza software per circa Euro 736
migliaia, a costi per utenze per Euro 850 migliaia, a manutenzioni beni strumentali ed immobili per Euro
508 migliaia ed a servizi di pulizia per Euro 277 migliaia.
La voce competenze professionisti contiene costi relativi alle consulenze tecniche, amministrative e legali
ricevute nel corso del 2025. L’aumento della voce è dovuto alla decisione del Gruppo di intraprendere
azioni, anche legali, finalizzate alla tutela del know-how e del brand aziendale nei confronti di utilizzi non
autorizzati.
La voce Spese e oneri di borsa comprende i costi di gestione riferibili a Borsa Italiana S.p.A. ed a Consob.
29. Ammortamenti, svalutazioni e riprese di valore dei crediti commerciali e diversi
La voce risulta così composta:

Ammortamenti accantonamenti e svalutazioni | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | Variazione | Variazione %
Ammortamento immobilizzazioni immateriali | (198.708) | (181.340) | (17.368) | 10 %
Ammortamento immobilizzazioni materiali | (1.218.340) | (996.850) | (221.491) | 22 %
Ammortamento dei diritti d'uso | (1.496.840) | (1.526.013) | 29.173 | -2 %
Totale ammortamenti | (2.913.889) | (2.704.202) | (209.687) | 8 %
Totale riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti commerciali ed altri crediti | (15.623) | (27.362) | 11.739 | -43 %

Gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali, immateriali risultano in aumento rispetto al
corrispondente periodo del 2024 per effetto degli investimenti realizzati nel corso dell’esercizio.
Gli ammortamenti dei diritti d’uso risultano in leggera diminuzione in seguito all’interruzione anticipata del
contratto di locazione dell’immobile in cui la controllata B&C USA NA LLC svolgeva la sua attività. Si ricorda,
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
a tal proposito, che nel corso secondo semestre del 2025 si è concluso il processo di trasferimento delle
attività operative e logistiche di B&C Speakers NA LLC dalla precedente sede (New Jersey) alla sede, di
proprietà, della controllata Eminence Speakers LLC (Kentucky).
La voce relativa alle svalutazioni si riferisce a quanto accantonato per riflettere il rischio di inesigibilità di
alcuni crediti in area domestica.
30. Oneri e proventi finanziari
Gli oneri finanziari risultano pari ad Euro 3.022 migliaia (Euro 1.461 migliaia nel 2024) e sono composti , per
Euro 1.631 migliaia dalle perdite su cambio realizzate (Euro 452 migliaia nel 2024), per Euro 585 migliaia
dalle perdite su cambio presunte (Euro 144 migliaia nel 2024), per Euro 593 migliaia dagli interessi su
finanziamenti e scoperti di conto corrente (Euro 490 migliaia nel 2024), per Euro 218 migliaia dagli interessi
calcolati sulla passività finanziaria connessa con la contabilizzazione dei leasing secondo l’IFRS16 (Euro 217
migliaia nel 2024), per Euro 33 migliaia dall’effetto della variazione del fair value dei contratti IRS (Euro 128
migliaia nel 2024) e per il rimanente da importi minori.
I proventi finanziari risultano pari ad Euro 1.358 migliaia (Euro 1.580 migliaia nel 2024) e sono composti per
Euro 682 migliaia dagli utili su cambio realizzati (Euro 572 migliaia nel 2024), per Euro 33 migliaia dagli utili
presunti su cambi di fine esercizio (Euro 341 migliaia nel 2024), per Euro 446 dall’utile presunto derivante
dalla valutazione al fair value dei titoli detenuti per impiego di liquidità (perdita per Euro 504 migliaia nel
2024) e per il rimanente da importi minori.
31. Imposte
La voce risulta così composta:

Imposte correnti e differite | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | Variazione | Variazione %
IRES | (3.728.564) | (3.559.882) | (168.682) | 5 %
IRAP | (787.529) | (703.558) | (83.972) | 12 %
Imposte correnti controllate estere | (167.645) | (290.609) | 122.964 | -42 %
Totale imposte correnti | (4.683.737) | (4.554.048) | (252.653) | 6 %
Proventi fiscali per beni strumentali e R&S | 113.933 | 207.174 | (93.241) | -45 %
Imposte esercizi precedenti (Patent Box) | — | 2.953.890 | (2.953.890) | -100 %
Imposte differite/anticipate | 117.021 | 23.993 | 93.028 | 388 %
Totale imposte sul reddito | (4.452.783) | (1.368.991) | (3.083.791) | 225 %

Le imposte correnti contengono il carico fiscale originatosi nel corso dell’esercizio.
La voce “Imposte esercizi precedenti (Patent Box)”, pari a zero nel 2025, si riferiva all’effetto del beneficio
fiscale relativo alle annualità 2020 - 2023 conseguito a seguito del rinnovo, avvenuto nel 2024, dell’istanza
di ruling per il Patent Box con l’Agenzia delle Entrate. Si evidenzia che il beneficio per il Patent Box relativo
all’esercizio 2024 era pari a Euro 1.254 migliaia ed era esposto all’interno della voce relativa alle imposte
correnti. L’effetto complessivo sul conto economico dell’esercizio 2024 era dunque pari a Euro 4.207
migliaia.
La voce “Imposte differite/anticipate” accoglie principalmente l’effetto fiscale delle scritture di
consolidamento relative all’elisione del margine interno di magazzino.
La riconciliazione tra l’onere fiscale iscritto in bilancio e l’onere fiscale teorico, determinato sulla base delle
aliquote fiscali teoriche vigenti, è esposta nella seguente tabella:
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Importi in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | Esercizio 2024
Risultato ante Imposte | 14.584 | 19.166
Aliquota ordinaria applicabile | 24,0 % | 24,0 %
Onere fiscale teorico | 3.500 | 4.600
Principali variazioni a titolo definitivo |  |
- deduzioni analitiche e forfettarie da IRAP | (154) | (118)
Variazioni di imponibile diverse (saldo) | (73) | (384)
Imponibile fiscale | 14.356 | 18.664
Imposte correnti | 3.446 | 4.479
IRAP | 788 | 704
Patent Box | — | (4.030)
Proventi fiscali per sanificazione e R&S | (114) | (207)
Imposte differite | (117) | (24)
Effetto fiscale differenza tra aliquote fiscali estere e aliquota teorica | 451 | 447
Imposte totali iscritte in bilancio | 4.453 | 1.369

L’iscrizione delle attività per imposte anticipate è stata effettuata valutando criticamente l’esistenza dei
presupposti di recuperabilità futura di tali attività sulla base dei piani strategici aggiornati.
32. Transazioni derivanti da operazioni non ricorrenti
Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso del 2025 il Gruppo non ha
sostenuto costi relativi ad operazioni non ricorrenti.
33. Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali
Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso del 2025 il Gruppo non ha
sostenuto costi relativi ad operazioni atipiche o inusuali, così come definite dalla comunicazione stessa.
34. Informazioni sui rischi finanziari
Le attività della Società sono esposte a rischi finanziari: il rischio di mercato (inclusivo del rischio cambio e
del rischio prezzo), il rischio di credito, il rischio di interesse ed il rischio di liquidità. La strategia adottata dal
Gruppo in merito alla gestione dei rischi finanziari si basa sulla impossibilità di poter influenzare i mercati
esterni, conseguentemente la strategia adottata si focalizza sul tentativo di ridurre gli effetti negativi per le
performance finanziarie del Gruppo stesso.
Rischio di cambio
Il Gruppo opera a livello internazionale ed è dunque esposto al rischio cambio originatosi dall’andamento
dei tassi di cambio per le valute estere, principalmente Dollaro statunitense e Dollaro canadese. Per tale
rischio di cambio che si manifesterà attraverso le transazioni future, il Gruppo non pone in essere una
specifica attività di copertura eccetto il fatto di cercare, nel lungo termine, di riequilibrare i flussi di vendite
ed acquisti, soprattutto in area Dollaro.
Nel corso dell’esercizio 2025 il Gruppo ha continuato ad approvvigionarsi significativamente all'estero ed in
particolare nell'area asiatica; il valore degli acquisti effettuati in valuta sono riepilogati di seguito:
- Acquisti in USD pari a 25,3 milioni il cui valore corrispondente in Euro (calcolato secondo il tasso di
cambio medio dell'esercizio) risulta pari ad Euro 22,4 milioni;
- Acquisti in RMB pari a 33,8 milioni il cui valore corrispondente in Euro (calcolato secondo il tasso di
cambio medio dell'esercizio) risulta pari ad Euro 4,1 milioni;
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
- Acquisti in CAD pari a 0,4 milioni il cui valore corrispondente in Euro (calcolato secondo il tasso di
cambio medio dell'esercizio) risulta pari ad Euro 0,2 milioni;
Nel corso dell’esercizio 2025 il Gruppo ha d'altro canto fatturato a clienti denominati in valuta estera; in
particolare all'interno della voce “Ricavi”, q uelli effettuati in valuta sono riepilogati di seguito:
- Fatturato in USD pari a 40,4 milioni il cui valore corrispondente in Euro (calcolato secondo il tasso di
cambio medio dell'esercizio) risulta pari ad Euro 35,7 milioni;
- Fatturato in RMB pari a 55,6 milioni il cui valore corrispondente in Euro (calcolato secondo il tasso di
cambio medio dell'esercizio) risulta pari ad Euro 6,8 milioni;
- Fatturato in Real pari a 7,4 milioni il cui valore corrispondente in Euro (calcolato secondo il tasso di
cambio medio dell'esercizio) risulta pari ad Euro 1,1 milioni;
Gli acquisti in valuta rappresentano il 46% circa degli acquisti totali (39% nel 2024), mentre le vendite in
valuta il 44% circa del fatturato realizzato dal Gruppo (40% nel 2024).
Il livello di copertura (espresso dal rapporto fra acquisti in valuta e vendite in valuta), nel corso del 2025, è
risultato pari a circa il 159% (129% nel 2024), conseguentemente è possibile affermare che il Gruppo risulta
aver conseguito un buon livello di hedging sulle transazioni in valuta.
In considerazione di quanto sopra esposto, un ipotetico apprezzamento/deprezzamento del 3% dell’euro
avrebbe generato, rispettivamente, potenziali utili per Euro 411 migliaia e perdite per Euro 387 migliaia.
All’interno delle poste patrimoniali, il controvalore in Euro dei crediti commerciali denominati in dollari
ammonta al 31 dicembre 2025 ad Euro 10,9 milioni (il valore complessivo al 31 dicembre 2024 ammontava
ad Euro 8,7 milioni), mentre il controvalore in Euro dei debiti commerciali denominati in dollari ammonta al
31 dicembre 2025 ad Euro 3,1 milioni (il valore complessivo al 31 dicembre 2024 ammontava ad Euro 2,8
milioni). Il controvalore in Euro dei crediti commerciali denominati in RMB ammonta al 31 dicembre 2025
ad Euro 0,7 milioni (il valore complessivo al 31 dicembre 2024 era pari ad Euro 0,5 milioni), mentre il
controvalore in Euro dei debiti commerciali denominati in RMB ammonta al 31 dicembre 2025 ad Euro 3,4
milioni (il valore complessivo al 31 dicembre 2023 era pari a Euro 2,1 milioni). Il controvalore in Euro dei
crediti commerciali denominati in Real ammonta al 31 dicembre 2025 ad Euro 0,7 milioni (il valore
complessivo al 31 dicembre 2024 era di pari importo), mentre il controvalore in Euro dei debiti commerciali
denominati in Real ammonta al 31 dicembre 2025 ad Euro 0,9 milioni (il valore complessivo al 31 dicembre
2023 era di pari importo).
I crediti ed i debiti commerciali denominati in altre valute sono di importo irrilevante.
In considerazione di quanto sopra esposto, un ipotetico apprezzamento/deprezzamento del 3% dell’euro
avrebbe generato, rispettivamente, potenziali utili per Euro 256 migliaia e perdite per Euro 242 migliaia.
E' importante sottolineare che il Gruppo ha garantito ai propri fornitori un costante e significativo flusso
monetario volto al pagamento delle forniture, conseguenza di ciò è la limitata esposizione valutaria al
termine dell'esercizio.
L’incidenza dei crediti commerciali in valuta raggiunge, in base ai dati sopra esposti, circa il 59% dei crediti
commerciali complessivi, mentre l’incidenza dei debiti commerciali in valuta raggiunge il 68% del valore
complessivo dei debiti commerciali.
I saldi patrimoniali denominati in valuta diversa dall’Euro sono stati adeguati al tasso di cambio puntuale in
essere alla data del 31 dicembre 2025, i relativi oneri ed utili sono stati rilevati a Conto Economico.
Rischio di credito
Il Gruppo non manifesta significative concentrazioni del rischio di credito in quanto la strategia adottata è
volta all’affidamento nei confronti di clienti che avessero una valutazione creditizia meritoria. Per le
posizioni più a rischio o meno conosciute si richiede il pagamento anticipato rispetto alla fornitura.
Nonostante il perdurare di una situazione macroeconomica perturbata, alla data di redazione del presente
bilancio non si segnalano situazioni di significativo incaglio dei crediti. Non si può tuttavia escludere che ciò
possa avvenire in futuro.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Rischio di tasso di interesse
Il Gruppo non ha in essere attività o passività finanziarie la cui entità risulti tale da influenzare in modo
significativo la redditività del Gruppo stesso. Nonostante il Gruppo non risulti influenzato in modo
significativo dall’andamento dei tassi di interesse, il management si è dotato di adeguati strumenti di
copertura del rischio oscillazione tasso di interesse in particolare su alcuni finanziamenti a medio-lungo
attraverso la sottoscrizione di contratti del tipo IRS (Interest Rate Swap). Per maggiori dettagli al riguardo si
rimanda a quanto dettagliatamente descritto alla Nota 14.
Rischio di liquidità
Alla data del 31 dicembre 2025, il Gruppo ha una Posizione Finanziaria Netta negativa per Euro 0,2 milioni
(Euro 0,9 milioni al 31 dicembre 2024). Essa è la risultante di una PFN corrente positiva di Euro 12,9 milioni
(Euro 8,4 milioni di Euro al 31 dicembre 2024) ed un indebitamento finanziario non corrente pari ad Euro
13,2 milioni (Euro 9,3 milioni al 31 dicembre 2024). Per le caratteristiche dei finanziamenti in questione si
rinvia a quanto riportato alla Nota 14.
Il Gruppo ritiene che le linee di credito a breve e medio lungo termine e le disponibilità liquide attualmente
in essere, oltre a quelli che saranno generati dall’attività operativa, consentiranno di soddisfare i propri
fabbisogni ed adempiere alle proprie obbligazioni connesse all'attività d’investimento, alla gestione del
capitale circolante ed al rimborso dei debiti alla loro scadenza contrattuale.
35. Livelli gerarchici di valutazione del fair value
In relazione agli strumenti finanziari rilevati nella situazione patrimoniale-finanziaria al fair value, l’IFRS 7
richiede che tali valori siano classificati sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta la significatività degli
input utilizzati nella determinazione del fair value. Si distinguono i seguenti livelli:
livello 1 – quotazioni rilevate su un mercato attivo per attività o passività oggetto di valutazione;
livello 2 – input diversi dai prezzi quotati di cui al punto precedente, che sono osservabili
direttamente (prezzi) o indirettamente (derivati dai prezzi) sul mercato;
livello 3 – input che non sono basati su dati di mercato osservabili.
La seguente tabella evidenzia le attività e passività che sono valutate al fair value al 31 dicembre 2022, per
livello gerarchico di valutazione del fair value.

Livello gerarchico di valutazione del Fair Value | Livello 1 | Livello 2 | Livello 3
Attività finanziarie |  |  |
Altre attività correnti | — | 7.549.323 | —
Interest Rate Swap |  | 2.093 | —
Totale | — | 7.551.416 | —
Passività finanziarie |  |  | —
Interest Rate Swap | — | — | —
Totale | — | — | —

Il Gruppo valuta le proprie attività e passività finanziarie al costo ammortizzato ad eccezione delle gestioni
patrimoniali esposte fra le altre attività correnti ed i contratti di copertura IRS che sono valutate al fair
value through profit and loss.
36. Attività di direzione e coordinamento
L’Emittente e le società da questo controllate sono soggette ad attività di direzione e coordinamento, ai
sensi dell’art. 2497 e seguenti C.C., dalla controllante Research & Development International S.r.l., società
avente sede in Firenze, Viale dei Mille n. 60, C.F. 02342270481, Capitale Sociale € 90.000.
79
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
La controllante Research & Development International S.r.l. possiede il 52,73% delle azioni della B&C
Speakers S.p.A. pari a n. 5.800.529 azioni.
Riportiamo nella sottostante tabella i dati essenziali dell’ultimo bilancio approvato della Research &
Development International S.r.l. (31 dicembre 2024 in comparazione con il bilancio approvato al 31
dicembre 2023):

| 31 dicembre 2024 | 31 dicembre 2023
Dati salienti R&D International S.r.l.
(Valori in Euro migliaia) |  |
Totale Attivo | 22.007 | 26.348
Totale Patrimonio Netto | 16.290 | 20.052
Risultato d'esercizio | 7.831 | 5.381

Per un’adeguata e completa comprensione della situazione patrimoniale e finanziaria di Research &
Development International S.r.l. al 31 dicembre 2024, nonché del risultato economico conseguito dalla
società nell’esercizio chiuso a tale data, si rinvia alla lettura del bilancio che, corredato della relazione della
società di revisione, è disponibile nelle forme e nei modi previsti dalla legge.
Ulteriori informazioni circa i rapporti con la controllante sono riportate al paragrafo successivo.
37. Transazioni con imprese correlate, controllanti e con imprese sottoposte al controllo di queste
ultime
Di seguito vengono riepilogate le transazioni intervenute con le parti correlate nel corso dell’esercizio 2025
e le informazioni sui rapporti con loro intrattenuti, ivi incluse quelle richieste dalla Comunicazione Consob
del 28 Luglio 2006.
In particolare si segnalano i rapporti intercorsi, con la società controllante Research & Development
International S.r.l..
Rapporti economici

Oneri finanziari | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
Esercizio 2025 | (3.021.752) | (56.914) | (56.914) | 2 %
Esercizio 2024 | (1.461.116) | (64.755) | (64.755) | 4 %

Gli oneri finanziari sostenuti nei confronti di Research & Development International S.r.l. sono relativi agli
interessi passivi maturati sulle passività finanziarie per diritti d’uso derivanti dall’adozione dell’IFRS 16.
Rapporti patrimoniali

Altre attività non correnti | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
31 dicembre 2025 | 667.296 | 6.700 | 6.700 | 1 %
31 dicembre 2024 | 622.199 | 6.700 | 6.700 | 1 %
Debiti commerciali | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
31 dicembre 2025 | (10.472.853) | (89.682) | (89.682) | 1 %
31 dicembre 2024 | (9.981.831) | (100.134) | (100.134) | 1 %

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Passività finanziarie a medio-lungo termine per diritti d'uso | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
31 dicembre 2025 | (3.889.224) | (1.088.005) | (1.088.005) | 28 %
31 dicembre 2024 | (5.557.150) | (2.140.714) | (2.140.714) | 39 %
Passività finanziarie a breve termine per diritti d'uso | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
31 dicembre 2025 | (1.465.785) | (983.899) | (983.899) | 67 %
31 dicembre 2024 | (1.380.620) | (871.159) | (871.159) | 63 %

La posizione creditoria nei confronti di Research & Development International S.r.l. in essere alla data del
31 dicembre 2025 è relativa al credito per rimborso Irap originatosi nel 2012 a seguito dell’istanza di
rimborso effettuata dalla Controllante per gli esercizi in cui le Società si avvalevano del consolidato fiscale.
Le posizioni debitorie nei confronti di Research & Development International S.r.l. in essere alla data del 31
dicembre 2025 sono relative alle passività finanziarie connesse con la contabilizzazione dei contratti di
affitto secondo l’IFRS 16.
Le operazioni con parti correlate sono state effettuate a condizioni equivalenti a quelle prevalenti in libere
transazioni tra parti indipendenti.
38. Informativa in merito a sovvenzioni pubbliche, contributi e altri vantaggi economici ricevuti (ex legge
124/2017 art. 1, comma 125).
Ai sensi della suddetta Legge, il Gruppo nel corso del 2025 ha ricevuto:
– Contributi da parte di GSE S.p.A. (Gestore servizi energetici) per Euro 27 migliaia in relazione
all’utilizzo dei pannelli fotovoltaici.
– Contributi per transizione digitale per Euro 9 migliaia.
– Credito di imposta per attività di ricerca e sviluppo per Euro 77 migliaia.
– Credito di imposta per “Art Bonus” per Euro 7 migliaia.
– Credito di imposta per beni strumentali per Euro 19 migliaia.
– Contributi ricevuti per la formazione del personale per Euro 25 migliaia.
39. Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio 2025
Si comunica che successivamente al 31 dicembre 2025 e fino alla data di approvazione del presente
documento di bilancio, non si è verificato alcun accadimento che possa determinare conseguenze rilevanti
sui risultati patrimoniali ed economici rappresentati.
Con riferimento agli eventi che hanno interessato l’area Medio Orientale a partire dalla fine del mese di
febbraio 2026 per effetto del conflitto tra USA, Israele ed Iran si rimanda a quanto commentato in
Relazione sulla gestione nella sezione relativa a “Evoluzione prevedibile della gestione”.
40. Autorizzazione alla pubblicazione
Questo documento è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione di B&C Speakers S.p.A. in data 19
marzo 2026 e pubblicato in data 31 marzo 2026 su autorizzazione dell’Amministratore Delegato.
81
Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
8 Altre informazioni
8.1 Elenco delle partecipazioni con le informazioni integrative richieste dalla Consob (comunicazione n.
DEM/6064293 del 28 luglio 2006)

Denominazione e sede sociale | Divisa | Capitale | Risultato ultimo esercizio | Patrimonio netto | % possesso | Valore contabile (in migliaia di euro)
Eighteen Sound S.r.l. (Reggio Emilia, Italia)* |  |  |  |  |
Al 31 dicembre 2024 | Migliaia di Euro | 5.630 | 2.334 | 12.866 | 100 % | 6.583
Al 31 dicembre 2025 | Migliaia di Euro | 5.630 | 1.950 | 14.816 | 100 % | 6.583
B&C Speakers NA L.L.C. (Louisville KY, USA) * |  |  |  |  |
Al 31 dicembre 2024 | Migliaia di Dollari | 30 | (172) | 1.752 | 100 % | 1.280
Al 31 dicembre 2025 | Migliaia di Dollari | 30 | (873) | 1.722 | 100 % | 1.280
B&C Speakers Brasil LTDA (Porto Alegre, Brasile)* |  |  |  |  |
Al 31 dicembre 2024 | Migliaia di Real | 1.721 | 46 | 2.832 | 100 % | 287
Al 31 dicembre 2025 | Migliaia di Real | 1.721 | 203 | 1.112 | 100 % | 287
Emnence Speakers NA LLC (Lousville KY, USA) * |  |  |  |  |
Al 31 dicembre 2024 | Migliaia di Dollari | 96 | (683) | 1.675 | 100 % | 2.438
Al 31 dicembre 2025 | Migliaia di Dollari | 96 | (992) | 1.579 | 100 % | 2.438
B&C China Electronics (Cina) * |  |  |  |  |
Al 31 dicembre 2024 | Migliaia di Remimbi | 14.692 | 3.533 | 18.377 | 100 % | 1.900
Al 31 dicembre 2025 | Migliaia di Remimbi | 14.692 | 4.101 | 3.685 | 100 % | 1.900

* Tutte le Società sono possedute direttamente dalla Capogruppo.
8.2 Compensi corrisposti agli Amministratori, ai Sindaci, ai Direttori Generali ed ai Dirigenti con
responsabilità strategiche (migliaia di Euro) (art. 78 reg. Consob n. 11971/99).
Gli importi sono espressi in migliaia di Euro

Nome e cognome | Carica ricoperta nel 2024 | Periodo di carica | Scad. Carica * | Emolumenti per la carica ** | Benefits non monetari | Bonus ed altri incentivi ** | Altri compensi ** | Totale
Lorenzo Coppini | Amministratore | 01/01/2025- 31/12/2025 | 2026 | 228 | — | 24 | — | 252
Alessandro Pancani | Amministratore | 01/01/2025- 31/12/2025 | 2026 | 232 | — | 25 | — | 257
Francesco Spapperi | Amministratore | 01/01/2025- 31/12/2025 | 2026 | 20 |  | 13 |  | 33
Valerie Sun | Amministratore indipendente | 01/01/2025- 31/12/2025 | 2026 | 35 | — | — | — | 29

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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Roberta Pecci | Presidente del CDA | 01/01/2025- 31/12/2025 | 2026 | 20 | — | — | — | 20
Raffaele Cappiello | Amministratore indipendente | 01/01/2025- 31/12/2025 | 2026 | 20 |  |  |  | 19
Marta Bavasso | Amministratore indipendente | 01/01/2025- 31/12/2025 | 2026 | 35 |  |  |  | 23
Riccardo Foglia Taverna | Presidente del Collegio Sindacale | 01/01/2025- 31/12/2025 | 2026 | 25 | — | — | — | 21
Giovanni Mongelli | Sindaco | 01/01/2025- 31/12/2025 | 2026 | 17 | — | — | — | 12
Sara Nuzzaci | Sindaco | 01/01/2025- 31/12/2025 | 2026 | 17 | — | — | — | 12

Gli importi sono espressi in migliaia di Euro
* Anno in cui si tiene l'assemblea di approvazione del bilancio in occasione della quale scade il mandato.
** Importi in migliaia di Euro
8.3 Informazioni ai sensi dell'art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob.
Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell'art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob, evidenzia
i corrispettivi di competenza dell'esercizio 2025 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione
resi dalla stessa Società di revisione.

Tipo di servizio | Società che ha erogato il servizio | Destinatario | Note | Compensi di competenza
Revisione contabile | Deloitte & Touche S.p.A | Capogruppo - B&C Speakers S.p.A. | A | 99.167
|  | Consociate | B | 11.248
Servizi di attestazione | Deloitte & Touche S.p.A | Capogruppo - B&C Speakers S.p.A. |  | —
|  | Consociate |  | —
Altri servizi | Network DT | Capogruppo - B&C Speakers S.p.A. |  | —
|  | Consociate |  | —
Totale |  |  |  | 110.415

A: Corrispettivi relativi all'incarico di revisione legale del bilancio consolidato e del bilancio d'esercizio della B&C Speakers SpA, all'incarico di
revisione limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo e per lo svolgimento delle verifiche periodiche.
B: Corrispettivi relativi all’incarico di revisione legale dalla Eighteen Sound Srl. e per lo svolgimento delle verifiche periodiche.
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
9 Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi dell'art. 154-bis del D.Lgs 58/98.
1. I sottoscritti Lorenzo Coppini in qualità di Amministratore Delegato e Francesco Spapperi in qualità
di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di B&C Speakers S.p.A.,
attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
– l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
– l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del
bilancio consolidato nel corso dell’esercizio 2025.
2. Si attesta, inoltre, che:
2.1. il bilancio consolidato:
a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella
Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 19 luglio 2002 nonchè ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del
D.Lgs. 38/2005;
b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale,
economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme di imprese incluse nel consolidamento.
2.2. La relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato
della gestione nonché della situazione dell’emittente e dell’insieme di imprese incluse nel
consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.
Bagno a Ripoli (FI), 19 marzo 2026
Lorenzo Coppini Francesco Spapperi
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
10 Relazione della Società di revisione al Bilancio Consolidato del Gruppo B&C Speakers al 31
dicembre 2025
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Gruppo B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
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Schemi di bilancio e note illustrative della Capogruppo Al 31 dicembre 2025

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
11 Schemi di bilancio d’esercizio della Capogruppo B&C Speakers S.p.A. al 31 dicembre 2025
11.1 SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA AL 31 DICEMBRE 2025

(Valori in Euro | Note | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024
ATTIVO |  |  |
Attivo immobilizzato |  |  |
Immobili, impianti e macchinari | 1 | 2.785.351 | 2.543.233
Diritti d'uso | 3 | 1.994.769 | 2.891.456
Altre attività immateriali | 3 | 526.071 | 483.830
Partecipazioni in imprese controllate | 4 | 12.487.011 | 12.487.011
Partecipazioni in imprese collegate | 5 | — | —
Attività fiscali differite | 6 | 85.571 | 61.759
Altre attività non correnti | 7 | 4.310.880 | 3.083.482
di cui verso correlate | 37 | 3.652.400 | 2.474.425
Totale attività non correnti |  | 22.189.652 | 21.550.771
Attivo corrente |  |  |
Rimanenze | 8 | 16.499.463 | 17.802.404
Crediti commerciali | 9 | 20.706.358 | 17.335.466
di cui verso correlate | 37 | 8.840.599 | 5.333.238
Attività fiscali per imposte correnti | 10 | 928.843 | 1.290.085
Altre attività correnti | 11 | 9.745.784 | 10.037.098
di cui verso correlate | 37 | — | 890.163
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 12 | 6.114.818 | 4.045.104
Totale attività correnti |  | 53.995.266 | 50.510.157
Totale attività |  | 76.184.919 | 72.060.927

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

(Valori in Euro |  | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024
PASSIVO |  |  |
Capitale e Riserve |  |  |
Capitale sociale | 13 | 1.093.817 | 1.090.507
Altre riserve | 13 | 4.588.611 | 4.113.868
Ris.IAS FTA | 13 | 11.764 | 11.764
Riserve di risultato | 13 | 41.349.643 | 42.719.744
Totale Patrimonio Netto |  | 47.043.835 | 47.935.883
Passività non correnti |  |  |
Indebitamento finanziario a medio-lungo termine | 14 | 9.213.939 | 3.761.302
Passività finanziarie a medio-lungo termine per diritti d'uso | 15 | 1.105.946 | 2.146.091
di cui verso correlate | 37 | 1.088.005 | 2.140.714
Fondi relativi al personale e assimilati | 16 | 756.696 | 719.838
Fondi per rischi ed oneri | 17 | 21.928 | 21.928
Totale passività non correnti |  | 11.098.509 | 6.649.159
Passività correnti |  |  |
Indebitamento finanziario a breve termine | 18 | 7.070.216 | 6.670.457
Passività finanziarie a breve termine per diritti d'uso | 15 | 996.310 | 875.515
di cui verso correlate | 37 | 983.899 | 871.159
Debiti commerciali | 10 | 7.568.921 | 7.791.663
di cui verso correlate | 37 | 261.954 | 218.561
Passività fiscali per imposte correnti | 20 | — | —
Altre passività correnti | 21 | 2.407.127 | 2.138.249
Totale passività correnti |  | 18.042.574 | 17.475.884
Totale passività |  | 76.184.919 | 72.060.927

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
11.2 CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO RELATIVO ALL’ESERCIZIO 2025

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO (Valori in Euro) |  | Esercizio 2025 | Esercizio 2024
Ricavi | 23 | 66.941.353 | 68.552.223
di cui verso parti Correlate | 37 | 8.856.940 | 8.617.994
Costo del venduto | 24 | (42.957.732) | (42.671.654)
di cui verso parti Correlate | 37 | (530.113) | (327.122)
Altri ricavi e proventi | 25 | 373.258 | 527.445
di cui verso parti Correlate | 37 | 183.477 | 303.682
Personale indiretto | 26 | (2.878.979) | (2.677.114)
di cui verso parti Correlate | 37 | (31.243) | —
Spese commerciali | 27 | (931.360) | (854.448)
Generali ed amministrativi | 28 | (4.963.367) | (4.746.553)
Ammortamenti | 29 | (1.644.557) | (1.534.442)
Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti commerciali ed altri crediti | 29 | — | —
Risultato prima delle imposte e degli oneri/proventi finanziari (Ebit) |  | 13.938.616 | 16.595.457
Svalutazione partecipazioni | 4 | — | —
Oneri finanziari | 31 | (1.901.542) | (1.001.087)
di cui verso parti Correlate | 37 | (56.914) | (64.755)
Proventi finanziari | 30 | 1.111.067 | 1.210.198
di cui verso parti Correlate | 37 | 103.762 | 69.955
Risultato prima delle imposte (Ebt) |  | 13.148.141 | 16.804.568
Imposte sul reddito | 31 | (3.654.175) | (392.158)
Risultato netto dell'esercizio (A) |  | 9.493.966 | 16.412.411
Altri utili/(perdite) complessive che non saranno successivamente riclassificati a conto economico: |  |  |
Utile/(perdita) derivanti dalla rideterminazione del Fondo benefici a dipendenti al netto del relativo effetto fiscale | 13 | 1.527 | (1.693)
Totale Altre Componenti di Conto Economico Complessivo (B) |  | 1.527 | (1.693)
Totale risultato complessivo dell'esercizio (A+B) |  | 9.495.493 | 16.410.718

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
11.3 PROSPETTO DEI FLUSSI DI CASSA RELATIVO ALL’ESERCIZIO 2025

| Prospetto dei flussi di cassa (Valori in euro) Paragrafo 12.2, Nota 12 | Esercizio |
|  | 2025 | 2024 |
A- | Disponibilità monetarie nette iniziali | 1.450.371 | 5.782.685 |
B- | Flusso monetario da attività del periodo |  |  |
| Utile del periodo (compreso l'utile spettante a terzi) | 9.495.493 | 16.410.718 |
| Imposte sul reddito | 3.654.175 | 392.158 |
| Ammortamenti immobilizzazioni immateriali | 106.670 | 102.446 |
| Ammortamenti immobilizzazioni materiali | 1.537.887 | 1.431.996 |
| (Plusvalenze) / minusvalenze da alienazioni immobilizzazioni materiali | — | — |
| Svalutazione di partecipazioni | — | — |
| Oneri finanziari | 1.901.542 | 1.001.087 |
| Proventi finanziari | (1.111.067) | (1.210.198) |
| Accantonamento (utilizzo) fondo per rischi ed oneri ed altri fondi relativi al personale | 39.433 | 43.833 |
| Movimentazione fondo indennità di fine rapporto | (2.575) | (8.815) |
| (Incremento) decremento dei crediti commerciali e diversi delle attività correnti | (2.415.853) | (1.944.411) | Nota 1
| (Incremento) decremento delle imposte anticipate | (23.811) | 111.342 |
| (Incremento) decremento delle rimanenze | 1.302.941 | (382.711) |
| Incremento (decremento) dei debiti verso fornitori ed altri | (755.592) | 874.631 | Nota 2
| Disponibilità generate dall'attività operativa | 13.729.242 | 16.822.076 |
| Interessi passivi pagati | (1.306.351) | (740.224) |
| Proventi finanziari incassati | 625.803 | 606.411 |
| Imposte pagate nel periodo | (3.390.000) | (2.321.751) |
| Totale (B) | 9.658.694 | 14.366.512 |
C- | Flusso monetario da/(per) attività di investimento |  |  |
| (Investimenti) in attività materiali dell'attivo non corrente al netto dei disinvestimenti e del relativo fondo ammortamento | (848.069) | (1.374.535) |
| Prezzo di realizzo dei disinvestimenti delle attività materiali dell'attivo non corrente | — | — |
| (Investimenti) in attività immateriali dell'attivo non corrente | (148.910) | (289.980) |
| (Acquisizione) / dismissione partecipazioni | — | (710.000) |
| (Investimenti) in titoli ed altre attività finanziarie non correnti | (1.227.399) | (2.511.608) |
| (Investimenti) in attività finanziarie correnti | (650.772) | — |
| Disinvestimenti in attività finanziarie correnti | 833.823 | 200.000 |
| Totale (C) | (2.041.327) | (4.686.123) |
D- | Flusso monetario da/(per) attività di finanziamento |  |  |
| (Rimborso) di finanziamenti | (4.075.725) | (6.346.283) |
| Assunzione di finanziamenti | 10.056.002 | 2.500.000 |
| (Rimborso) passività finanziarie per diritti d'uso | (1.012.507) | (1.000.572) | Nota 3
| Acquisto azioni proprie | 478.053 | (1.484.987) |
| Distribuzione dividendi | (10.865.594) | (7.680.861) |
| Totale (D) | (5.419.771) | (14.012.703) |
E- | Flusso monetario del periodo (B+C+D) | 2.197.595 | (4.332.313) |

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

F- | Disponibilità monetaria netta finale | 3.647.966 | 1.450.372 |

Nota 1: la generazione di liquidità determinata dalla variazione dei crediti commerciali e degli altri crediti correnti comprende un
assorbimento di liquidità dovuta alle transazioni con la controllata B&C China Electronics per circa Euro 1.238 mila, un
assorbimento di liquidità dovuto alle transazioni con la controllata B&C Usa NA LLC per circa Euro 1.613 mila, una generazione di
liquidità dovuto alle transazioni con la controllata Eighteen Sound S.r.l. per Euro 238 mila.
Nota 2: l’assorbimento di liquidità determinato dalla variazione dei debiti verso fornitori ed altri comprende una generazione di
liquidità imputabile alle transazioni con la controllante R&D International S.r.l. per circa Euro 10 mila, una generazione di liquidità
imputabile alle transazioni con la controllata B&C China Electronics per Euro 57 mila ed una un assorbimento di liquidità imputabile
alle transazioni con la controllata Eminence Speakers LLC per circa Euro 13 mila ed una generazione di liquidità imputabile alle
transazioni con la controllataB&C Speakers Brasil LTDA per circa Euro 43 mila.
Nota 3: l'assorbimento di liquidità determinato dalla variazione delle passività per diritti d'uso comprende un assorbimento di
liquidità imputabile alle transazioni con la controllante R&D International S.r.l. per circa Euro 598 mila.
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
11.4 PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO DELLA CAPOGRUPPO B&C SPEAKERS
S.p.A.

Paragrafo 12.2, Nota 13 | Capitale sociale | Riserva Legale | Riserva da sovrappre zzo azioni | Riserva Straordinaria | Riserva utili su cambi non realizzati | Riserve di risultato |  | TOTALE PATRIMONIO NETTO
In euro |  |  |  |  |  |  |  |
Al 1 gennaio 2024 | 1.099.613 | 379.096 | 5.111.793 | 43.696 | 54.323 | 34.002.493 |  | 40.691.014
Risultato del periodo |  |  |  |  |  | 16.412.411 |  | 16.412.411
Altri componenti di conto economico complessivo |  |  |  |  |  | (1.693) |  | (1.693)
Totale utile (perdita) complessiva del periodo | — | — | — | — | — | 16.410.718 |  | 16.410.718
Operazioni con gli azionisti: |  |  |  |  |  |  |  |
Riparto utile |  |  |  |  |  | — |  | —
Distribuzione dividendi |  |  |  |  |  | (7.680.861) |  | (7.680.861)
Trading azioni proprie | (9.106) |  | (1.475.881) |  |  | — |  | (1.484.987)
Al 31 dicembre 2024 | 1.090.507 | 379.096 | 3.635.912 | 43.696 | 54.323 | 42.732.350 |  | 47.935.883
Paragrafo 12.2, Nota 13 | Capitale sociale | Riserva Legale | Riserva da sovrappre zzo azioni | Riserva Straordinaria | Riserva utili su cambi non realizzati | Riserve di risultato |  | TOTALE PATRIMONIO NETTO
In euro |  |  |  |  |  |  |  |
Al 1 gennaio 2025 | 1.090.507 | 379.096 | 3.635.912 | 43.696 | 54.323 | 42.732.350 |  | 47.935.884
Risultato del periodo |  |  |  |  |  | 9.493.966 |  | 9.493.966
Altri componenti di conto economico complessivo |  |  |  |  |  | 1.527 |  | 1.527
Totale utile (perdita) complessiva del periodo | — | — | — | — | — | 9.495.493 |  | 9.495.493
Operazioni con gli azionisti: |  |  |  |  |  |  |  |
Riparto utile |  |  |  |  |  | — |  | —
Distribuzione dividendi |  |  |  |  |  | (10.865.594) |  | (10.865.594)
Trading azioni proprie | 3.310 |  | 474.743 |  |  | — |  | 478.053
Al 31 dicembre 2025 | 1.093.817 | 379.096 | 4.110.655 | 43.696 | 54.323 | 41.362.249 |  | 47.043.835

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
12. Note illustrative al bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025
12.1. Criteri di redazione
Il bilancio di esercizio al 31 dicembre 2025 della B&C Speakers S.p.A., di seguito anche “Società” o
“Capogruppo”, rappresenta il bilancio separato della Capogruppo ed è stato predisposto in conformità ai
Principi Contabili Internazionali (“IAS/IFRS”), in vigore al 31 dicembre 2025, emessi dall’International
Accounting Standards Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea. Per IFRS si intendono anche tutti i
principi contabili internazionali rivisti (“IAS”) e tutte le interpretazioni dell’International Financial Reporting
Interpretations Committee (“IFRIC”), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee
(“SIC”). Inoltre, sono state considerate le indicazioni di cui ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9
del D.Lgs. n. 38/2005; in particolare: Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 recante “Disposizioni in
materia di schemi di bilancio”, Delibera Consob n. 15520 del 27 luglio 2006 recante “Modifiche e
integrazione al Regolamento Emittenti adottato con Delibera n. 11971/99”, Comunicazione Consob n.
6064293 del 28 luglio 2006 recante “Informativa societaria richiesta ai sensi dell’art. 114, comma 5, D.lgs.
58/98” e la comunicazione DEM/7042270 del 10 maggio 2007.
Il bilancio è redatto sulla base del principio del costo storico e sul presupposto della continuità aziendale. La
Società, infatti, ha valutato che pur in presenza di un difficile contesto economico finanziario, non
sussistono significative incertezze (come definite dal par. 25 del Principio IAS 1) sulla continuità aziendale,
poiché il volume di affari, oltre al portafoglio degli ordini in essere, della Società e del Gruppo non
evidenziano alcun segnale che possa far prevedere rischi di continuità aziendale.
Il presente bilancio è sottoposto a revisione contabile da parte della Società di Revisione Deloitte & Touche
S.p.A.
Aggiornamento sullo scenario macroeconomico
Con riferimento ai conflitti bellici in corso si evidenzia che i risultati del 2025 non hanno subito effetti diretti
derivanti dagli eventi bellici in Ucraina e in Medio Oriente. Si precisa infatti che storicamente il Gruppo non
evidenzia un fatturato significativo verso clienti russi, ucraini o mediorientali.
La Società ha solo marginalmente risentito degli effetti indiretti del conflitto Russia-Ucraina in termini di
incremento dei costi. In particolare, essendo l’attività della Società non particolarmente energivora
l’incremento dei costi energetici è estremamente contenuto all’esercizio 2025. Pertanto l’effetto
complessivo sulla marginalità risulta comunque molto limitato.
In un contesto reale di escalation militare per gli attacchi USA-Israele del febbraio 2026 e successiva
reazione iraniana, gli effetti macroeconomici per il 2026 inseriscono un ulteriore elemento di incertezza che
si è già riflesso nell’aumento dei costi energetici. Il Management del Gruppo non ha, allo stato attuale,
individuato minacce imminenti che possano, nel breve e medio termine, avere impatti significativi sul
business.
La Direzione di B&C Speakers S.p.A. monitora attentamente l’evoluzione del suddetto scenario per
comprendere eventuali ulteriori implicazioni di natura politica, economica e di altro genere tali da
impattare sul business della Società.
Tenuto conto di quanto sopra nonché della struttura finanziaria, della liquidità in essere, degli affidamenti
bancari disponibili e del portafoglio ordini in essere a dicembre 2025, la Direzione ritiene che non
sussistano significative incertezze circa la sussistenza del presupposto della continuità aziendale avendo
valutato la capacità della Società di adempiere alle obbligazioni assunte e di continuare ad operare come
una entità in funzionamento in un orizzonte prevedibile.
Contenuto e forma dei prospetti contabili
Il bilancio di esercizio è costituito dalla Situazione Patrimoniale-Finanziaria, dal Conto Economico
Complessivo, dal Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto, dal Prospetto dei flussi di cassa e dalle
presenti note illustrative.
Relativamente alla forma dei prospetti contabili consolidati, la Società ha optato di presentare le seguenti
tipologie di schemi contabili:
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Situazione Patrimoniale-Finanziaria
La Situazione Patrimoniale-Finanziaria viene presentata con separata indicazione delle Attività, Passività e
Patrimonio Netto.
A loro volta le Attività e le Passività vengono esposte nel bilancio di esercizio sulla base delle loro
classificazioni come correnti e non correnti.
Conto Economico Complessivo
Il conto economico viene presentato nella sua classificazione per destinazione. Vengono evidenziati i
seguenti aggregati: (i) Ebit che include tutti gli elementi di ricavo e di costo al netto degli ammortamenti ed
accantonamenti; (ii) Ebt che include l’Ebit al netto delle imposte sul reddito ed infine (iii) il Risultato netto
del periodo. Il Conto Economico Complessivo è presentato con un dettaglio degli Altri utili e perdite
complessivi che distingue tra utili e perdite che saranno in futuro riclassificati a conto economico e utili e
perdite che non saranno mai riclassificati a conto economico.
Prospetto dei flussi di cassa
Il Prospetto dei flussi di cassa viene presentato suddiviso per aree di formazione dei flussi di cassa. Il
Prospetto dei flussi di cassa adottato dalla Società è stato redatto applicando il metodo indiretto. Le
disponibilità liquide e i mezzi equivalenti inclusi nel prospetto dei flussi di cassa comprendono i saldi
patrimoniali di tale voce alla data di riferimento. I flussi finanziari in valuta estera sono stati convertiti al
cambio medio dell’esercizio. I proventi e i costi relativi a interessi, dividendi ricevuti e imposte sul reddito
sono inclusi nei flussi finanziari generati dalla gestione operativa.
Prospetto delle variazioni di patrimonio netto
Viene presentato il prospetto delle variazioni di patrimonio netto così come richiesto dai principi contabili
internazionali IAS/IFRS, con evidenza separata del risultato dell’esercizio e di ogni ricavo, provento, onere e
spesa non transitati a conto economico, ma imputati direttamente a patrimonio netto sulla base di specifici
principi contabili IAS/IFRS.
Criteri di valutazione
I più significativi criteri di valutazione adottati per la redazione del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025
sono esposti di seguito.
Altre immobilizzazioni immateriali
Un’attività immateriale acquistata o prodotta internamente viene iscritta all’attivo, solo se è identificabile,
controllabile ed è prevedibile che generi benefici economici futuri ed il suo costo può essere determinato in
modo attendibile.
Tali attività sono valutate al costo di acquisto o di produzione ed ammortizzate a quote costanti lungo la
vita utile stimata, se le stesse hanno una vita utile finita.
Le immobilizzazioni immateriali a vita definita sono valutate al costo di acquisto o di produzione al netto
degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulati. L’ammortamento è parametrato al periodo della
loro prevista vita utile e inizia quando l’attività è disponibile all’uso.
I costi di sviluppo sono capitalizzabili a condizione che il costo sia attendibilmente determinabile e che sia
dimostrabile che l'attività è in grado di produrre benefici economici futuri.
I costi di ricerca sono imputati a Conto Economico nell’esercizio in cui sono sostenuti.
Le immobilizzazioni in corso sono valutate al costo sulla base degli stati di avanzamento contrattuali definiti
con il fornitore e sono ammortizzate a partire dall’esercizio nel quale entrano in funzione.
Si riassumono di seguito i periodi di ammortamento delle diverse voci delle attività immateriali:

Categoria | Periodo di ammortamento
Diritti brevetto ind. e utilzzaz. Opere dell'ingegno | 3 - 5 anni
Costi di sviluppo | 3 - 5 anni

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Immobilizzazioni materiali
Le Immobilizzazioni materiali sono iscritte al costo d’acquisto o di produzione interna, comprensivo degli
oneri accessori e dei costi diretti ed indiretti per la quota ragionevolmente imputabile al bene.
Le aliquote di ammortamento utilizzate per le singole categorie di cespiti sono:

Categoria | Percentuale di ammortamento
Impianto fotovoltaico e altri minori | 12,5% - 5%
Costruzioni leggere | 10%
Impianti e Macchinari | 10%
Attrezzature per fusione | 40%
Attrezzature varie | 25%
Autovetture | 25%
Automezzi | 20%
Mezzi di trasporto interno | 20%
Mobili per ufficio | 12%
Macchine d'ufficio e sistemi elaborazione dati | 20%

Per i beni di nuova acquisizione, le predette aliquote sono state applicate sostanzialmente in base alla data
in cui i beni sono pronti per l’uso.
Le aliquote applicate rappresentano l’effettivo periodo durante il quale tali beni forniranno la propria utilità
all’impresa.
I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono addebitati integralmente a conto economico. I costi
per lavori di manutenzione di natura incrementativi o che consentano un miglioramento delle prestazioni
sono iscritti a maggior valore dei cespiti cui si riferiscono ed ammortizzati sulla vita residua degli stessi.
Gli utili e le perdite derivanti da cessioni o dismissioni di cespiti sono determinati come differenza fra il
ricavo di vendita e il valore netto contabile dell’attività e sono imputati al conto economico dell’esercizio di
competenza.
Leasing (per il locatario)
La Società riconosce per tutti i contratti di leasing per i quali è locataria, a eccezione di quelli a breve
termine (i.e. contratti di locazione con durata inferiore o uguale a 12 mesi e che non contengono
un'opzione di acquisto) e di quelli con attività a modesto valore (cioè aventi un valore unitario inferiore a
Euro 5 migliaia), un diritto d'uso alla data di inizio del leasing, che corrisponde alla data in cui l'attività
sottostante è disponibile per l'uso.
I canoni di locazione relativi a contratti a breve termine e a basso valore sono rilevati come costi a conto
economico a quote costanti lungo la durata del leasing.
I diritti d'uso sono valutati al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore
(impairment losses) e rettificati a seguito di ogni rimisurazione delle passività del leasing. Il valore
assegnato ai diritti d'uso corrisponde all'ammontare delle passività di leasing rilevate, oltre ai costi diretti
iniziali sostenuti, ai canoni di leasing regolati alla data di inizio contratto o precedentemente, ai costi di
ripristino, al netto di eventuali incentivi di leasing ricevuti. Il valore attualizzato delle suddette passività così
determinato incrementa il diritto d'uso del bene sottostante, con contropartita il riconoscimento di un
fondo dedicato. A meno che la Società non sia ragionevolmente certa di ottenere la proprietà del bene
locato alla fine della durata del leasing, i diritti d'uso sono ammortizzati a quote costanti sulla base della
vita utile stimata o della durata del contratto, se inferiore.
La durata del lease è calcolata considerando il periodo non annullabile del leasing, insieme ai periodi
coperti da un'opzione di estensione dell’accordo se è ragionevolmente certo che verrà esercitata, o
qualsiasi periodo coperto da un'opzione di risoluzione del contratto di locazione, se è ragionevolmente
certo non essere esercitato. la Società valuta se sia ragionevolmente certo esercitare o meno le opzioni di
estensione o di risoluzione tenendo conto di tutti i fattori rilevanti che creano un incentivo economico
afferente tali decisioni.
La passività finanziaria per leasing è rilevata alla data di inizio dell’accordo per un valore complessivo pari al
valore attuale dei canoni di leasing da corrispondere nel corso della durata del contratto, scontati
utilizzando tassi di interesse marginali (Incremental borrowing rate “IBR”), quando il tasso di interesse
implicito nel contratto di leasing non è facilmente determinabile. I pagamenti variabili di leasing rimangono
contabilizzati a conto economico come costo di competenza del periodo.
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Il IFRS 16 richiede da parte del management l’effettuazione di stime e di assunzioni che possono influenzare
la valutazione del diritto d'uso e della passività finanziaria per leasing, incluse la determinazione di:
contratti in ambito di applicazione delle nuove regole per la misurazione di attività/passività con metodo
finanziario; termini del contratto; tasso di interesse utilizzato per l'attualizzazione dei futuri canoni di
leasing.
Leasing (per il locatore)
I contratti di leasing che vedono la Società come locatore sono classificati leasing come leasing operativo o
come leasing finanziario.
Un leasing è classificato come finanziario se trasferisce, sostanzialmente, tutti i rischi e i benefici connessi
alla proprietà di un'attività sottostante. Un leasing è classificato come operativo se, sostanzialmente, non
trasferisce tutti i rischi e i benefici derivanti dalla proprietà di un'attività sottostante.
Per i leasing finanziari, alla data di decorrenza la Società rileva nel prospetto della situazione patrimoniale-
finanziaria le attività detenute in leasing finanziario ed esporle come credito ad un valore uguale
all'investimento netto nel leasing. L’investimento netto nel leasing è valutato utilizzando il tasso di interesse
implicito del leasing.
Per i contratti di leasing operativo, la Società deve rilevare i pagamenti dovuti per leasing operativi come
proventi con un criterio a quote costanti o secondo un altro criterio sistematico.
I costi, compreso l'ammortamento, sostenuti per realizzare i proventi del leasing come costo.
Partecipazioni
Le partecipazioni in imprese controllate e collegate sono iscritte al costo rettificato in presenza di perdite di
valore.
La differenza positiva, emergente all’atto dell’acquisto, tra il costo di acquisizione e la quota di patrimonio
netto a valori correnti della partecipata di competenza della società è, pertanto, inclusa nel valore di carico
della partecipazione.
Le partecipazioni sono sottoposte ogni anno, o se necessario più frequentemente, a verifica circa eventuali
perdite di valore. Qualora esistano evidenze che tali partecipazioni abbiano subito una perdita di valore, la
stessa è rilevata nel conto economico come svalutazione. Nel caso l’eventuale quota di pertinenza della
società delle perdite della partecipata ecceda il valore contabile della partecipazione, e la società abbia
l’obbligo o l’intenzione di risponderne, si procede ad azzerare il valore della partecipazione e la quota delle
ulteriori perdite è rilevata come fondo nel passivo. Qualora, successivamente, la perdita di valore venga
meno o si riduca, è rilevato a conto economico un ripristino di valore nei limiti del costo.
Perdite di valore (“Impairment”)
Ad ogni data di bilancio, la Società rivede il valore contabile delle proprie attività materiali ed immateriali e
delle partecipazioni per determinare se vi siano indicazioni che queste attività abbiano subito riduzioni di
valore (test di impairment). Qualora queste indicazioni esistano, viene stimato l’ammontare recuperabile di
tali attività per determinare l’eventuale importo della svalutazione. Dove non è possibile stimare il valore
recuperabile di un’attività individualmente, la Società effettua la stima del valore recuperabile della unità
generatrice di flussi finanziari a cui l’attività appartiene.
L’ammontare recuperabile è il maggiore fra il “fair value” al netto dei costi di vendita e il valore d’uso. Nella
determinazione del valore d’uso, i flussi di cassa futuri stimati sono scontati al loro valore attuale
utilizzando un tasso al lordo delle imposte che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore del
denaro e dei rischi specifici dell’attività. Se l’ammontare recuperabile di una attività o di una unità
generatrice di flussi finanziari è stimato essere inferiore rispetto al relativo valore contabile, esso è ridotto
al minor valore recuperabile. Una perdita di valore è rilevata immediatamente nel conto economico.
Quando una svalutazione non ha più ragione di essere mantenuta, il valore contabile dell’attività o della
unità generatrice di flussi finanziari, ad eccezione dell’avviamento, è incrementato al nuovo valore
derivante dalla stima del suo valore recuperabile, ma non oltre il valore netto di carico che l’attività avrebbe
avuto se non fosse stata effettuata la svalutazione per perdita di valore. Il ripristino del valore è imputato
al conto economico.
Attività non correnti detenute per la vendita
Le attività non correnti (ed i gruppi di attività in dismissione) classificate come detenute per la vendita sono
valutate al minore tra il loro precedente valore di carico ed il valore di mercato al netto dei costi di vendita.
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Le attività non correnti (ed i gruppi di attività in dismissione) sono classificate come detenute per la vendita
quando si prevede che il loro valore di carico sarà recuperato mediante un’operazione di cessione anziché il
loro utilizzo nell’attività operativa dell’impresa. Questa condizione è rispettata solamente quando la
vendita è considerata altamente probabile e l’attività (o il gruppo di attività) è disponibile per un’immediata
vendita nelle sue condizioni attuali. A tal fine la Direzione deve essere impegnata per la vendita, che
dovrebbe concludersi entro dodici mesi dalla data di classificazione in questa voce.
Rimanenze
Sono iscritte al minore tra il costo di acquisto o di fabbricazione e il valore di realizzo desumibile
dall'andamento del mercato alla data di chiusura del bilancio. Il costo include gli oneri accessori, al netto
degli sconti commerciali e per i prodotti finiti o in corso di lavorazione il costo di fabbricazione include le
materie prime, la mano d’opera diretta e gli altri costi direttamente imputabili alla produzione oltre al
ribaltamento dei costi indiretti di produzione ragionevolmente riconducibili allo svolgimento di attività
produttive in condizioni di utilizzo normale della capacità produttiva.
Il costo di acquisto è stato calcolato utilizzando il criterio del FIFO.
Il valore di mercato è rappresentato, quanto alle materie prime e ai prodotti in corso di lavorazione, dal
presunto valore netto di realizzo dei corrispondenti prodotti finiti dedotti i costi di ultimazione; quanto ai
prodotti finiti dal presunto valore netto di realizzo (listini di vendita dedotti i costi di vendita e
distribuzione).
La minore valutazione eventualmente determinata sulla base degli andamenti dei mercati viene eliminata
negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della stessa.
Le rimanenze obsolete, di lento rigiro e/o in eccesso ai normali fabbisogni sono svalutate in relazione alla
loro possibilità di utilizzo o di realizzo futuro mediante appostazione di un fondo svalutazione magazzino.
Attività finanziarie
La classificazione e la valutazione di tutte le attività finanziarie, incluse quelle contenenti derivati
incorporati, è effettuata considerando sia il modello di gestione dell’attività finanziaria, sia le caratteristiche
contrattuali dei flussi di cassa ottenibili dall’attività. In funzione delle caratteristiche dello strumento e del
modello di business adottato per la relativa gestione, si distinguono le seguenti tre categorie:
(i) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato; (ii) attività finanziarie valutate al fair value con
imputazione degli effetti tra le altre componenti dell’utile complessivo (di seguito anche FVTOCI); (iii)
attività finanziarie valutate al fair value con imputazione degli effetti a conto economico.
L’attività finanziaria è valutata con il metodo del costo ammortizzato qualora entrambe le seguenti
condizioni siano soddisfatte:
– il modello di gestione dell’attività finanziaria consiste nella detenzione della stessa con la sola
finalità di incassare i relativi flussi finanziari; e
– l’attività finanziaria genera, a date predeterminate contrattualmente, flussi finanziari
rappresentativi esclusivamente del rendimento dell’attività finanziaria stessa.
Secondo il metodo del costo ammortizzato il valore di iscrizione iniziale è successivamente rettificato per
tener conto dei rimborsi in quota capitale, delle eventuali svalutazioni e dell’ammortamento della
differenza tra il valore di rimborso e il valore di iscrizione iniziale.
L’ammortamento è effettuato sulla base del tasso di interesse interno effettivo che rappresenta il tasso che
rende uguali, al momento della rilevazione iniziale, il valore attuale dei flussi di cassa attesi e il valore di
iscrizione iniziale.
I crediti e le altre attività finanziarie valutati al costo ammortizzato sono presentati nello stato patrimoniale
al netto del relativo fondo svalutazione.
Le attività finanziarie rappresentative di strumenti di debito il cui modello di business prevede sia la
possibilità di incassare i flussi di cassa contrattuali sia la possibilità di realizzare plusvalenze da cessione
(cosiddetto business model hold to collect and sell), sono valutate al fair value con imputazione degli effetti
a OCI (attività valutate al FVTOCI).
In tal caso sono rilevati a patrimonio netto, tra le altre componenti dell’utile complessivo, le variazioni di
fair value dello strumento. L’ammontare cumulato delle variazioni di fair value, imputato nella riserva di
patrimonio netto che accoglie le altre componenti dell’utile complessivo, è oggetto di reversal a conto
economico all’atto dell’eliminazione contabile dello strumento. Vengono rilevati a conto economico gli
interessi attivi calcolati utilizzando il tasso di interesse effettivo, le differenze di cambio e le svalutazioni.
Un’attività finanziaria che non è valutata al costo ammortizzato o al FVTOCI è valutata al fair value con
imputazione degli effetti a conto economico (attività valutate al FVTPL).
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Crediti commerciali e diversi
I crediti commerciali e gli altri crediti sono riconosciuti inizialmente al fair value e successivamente valutati
in base al metodo del costo ammortizzato, al netto del fondo svalutazione.
La Società valuta eventuali impairment/svalutazione sui crediti commerciali adottando una logica di perdita
attesa (c.d. Expected Loss), in sostituzione del framework IAS 39 basato tipicamente sulla valutazione delle
perdite osservate (Incurred Loss). Per i crediti commerciali il Gruppo adotta un approccio alla valutazione di
tipo semplificato (cd. simplified approach) che non richiede la rilevazione delle modifiche periodiche del
rischio di credito, quanto piuttosto la contabilizzazione di una Expected Credit Loss (“ECL”) calcolata
sull’intera vita del credito (cd. lifetime ECL). In particolare, la policy attuata dal Gruppo prevede la
stratificazione dei crediti commerciali in categorie sulla base dei giorni di scaduto, definendo lo
stanziamento basandosi sull’esperienza storica delle perdite su crediti, rettificata per tener conto di fattori
previsionali specifici riferiti ai creditori ed all’ambiente economico.
I crediti commerciali vengono interamente svalutati in assenza di una ragionevole aspettativa di recupero,
ovvero in presenza di controparti commerciali inattive.
Il valore contabile dell’attività viene ridotto mediante l’utilizzo di un fondo svalutazione e l’importo della
perdita viene rilevato a conto economico.
Quando la riscossione del corrispettivo è differita oltre i normali termini commerciali praticati ai clienti, si
procede all’attualizzazione del credito.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
La voce relativa a “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti” include la cassa, i conti correnti bancari, i
depositi rimborsabili a domanda e altri investimenti finanziari a breve termine ad elevata liquidità, che sono
prontamente convertibili in cassa e sono soggetti ad un rischio non significativo di variazione di valore. La
voce non comprende gli scoperti bancari rimborsabili a vista.
Passività finanziarie
Le passività finanziarie includono i debiti finanziari, comprensivi dei debiti per anticipazioni su cessione di
crediti, nonché altre passività finanziarie, ivi inclusi gli strumenti finanziari derivati e le passività a fronte
delle attività iscritte nell’ambito dei contratti di locazione finanziaria.
Esse comprendono anche i debiti commerciali e quelli di natura varia.
Le passività finanziarie sono rilevate al fair value al netto degli oneri accessori all’operazione. Dopo tale
rilevazione iniziale tali passività vengono rilevate con il criterio del costo ammortizzato, calcolato tramite
l’applicazione del tasso di interesse effettivo. In caso di rinegoziazione di una passività finanziaria che non
qualifica come “estinzione del debito originario”, la differenza tra i) il valore contabile della passività ante
modifica e ii) il valore attuale dei flussi di cassa del debito modificato, attualizzati al tasso (IRR) originario, è
contabilizzata a conto economico.
I finanziamenti sono classificati tra le passività correnti a meno che la Società abbia il diritto incondizionato
di differire l'estinzione di tale passività di almeno 12 mesi dopo la data di riferimento.
Fondi per rischi ed oneri
La Società rileva fondi rischi e oneri quando ha un’obbligazione, legale o implicita, nei confronti di terzi ed è
probabile che si renderà necessario l’impiego di risorse della Società per adempiere l’obbligazione e quando
può essere effettuata una stima attendibile dell’ammontare dell’obbligazione stessa.
Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico dell’esercizio in cui la variazione è avvenuta.
Nel caso in cui l’effetto sia rilevante, gli accantonamenti sono calcolati attualizzando i flussi finanziari futuri
stimati ad un tasso di attualizzazione stimato al lordo delle imposte tale da riflettere le valutazioni correnti
di mercato del valore attuale del denaro e dei rischi specifici connessi alla passività.
Fondi relativi al personale e assimilati
La passività relativa ai benefici riconosciuti ai dipendenti ed erogati in coincidenza o successivamente alla
cessazione del rapporto di lavoro per piani a benefici definiti è determinata, separatamente per ciascun
piano, sulla base di ipotesi attuariali stimando l’ammontare dei benefici futuri che i dipendenti hanno
maturato alla data di riferimento (c.d. “metodo di proiezione unitaria del credito”). La passività, iscritta in
bilancio al netto delle eventuali attività al servizio del piano, è rilevata per competenza lungo il periodo di
maturazione del diritto. La valutazione della passività è effettuata da attuari indipendenti.
Le componenti del costo dei benefici definiti sono rilevate come segue:
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
– i costi relativi alle prestazioni di servizio sono rilevati a Conto economico nell’ambito dei costi del
personale;
– gli oneri finanziari netti sulla passività o attività a benefici definiti sono rilevati a Conto economico
come Proventi/(oneri) finanziari, e sono determinati moltiplicando il valore della passività/(attività)
netta per il tasso utilizzato per attualizzare le obbligazioni, tenendo conto dei pagamenti dei
contributi e dei benefici avvenuti durante il periodo;
– le componenti di rimisurazione della passività netta, che comprendono gli utili e le perdite
attuariali, il rendimento delle attività (esclusi gli interessi attivi rilevati a Conto economico) e
qualsiasi variazione nel limite dell’attività, sono rilevati immediatamente negli Altri utili (perdite)
complessivi. Tali componenti non devono essere riclassificati a Conto economico in un periodo
successivo.
La valutazione del Trattamento di Fine Mandato degli Amministratori è stata effettuata rilevando
l’accantonamento annuale corrisponde a quanto maturato e versato contestualmente nella polizza
assicurativa.
Attività fiscali e passività fiscali differite
Le imposte differite sono determinate sulla base delle differenze temporanee tassabili esistenti tra il valore
di attività e passività ed il loro valore fiscale. Le imposte differite attive sono contabilizzate solo nella misura
in cui sia probabile l’esistenza di adeguati imponibili fiscali futuri a fronte dei quali utilizzare tale saldo
attivo. Il valore di carico delle attività fiscali differite è rivisto ad ogni data di bilancio e ridotto nella misura
in cui non sia più probabile l’esistenza di sufficienti redditi imponibili tali da consentire in tutto o in parte il
recupero di tali attività.
Le imposte differite sono determinate in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano applicate nel
periodo in cui tali differimenti si realizzeranno, considerando le aliquote in vigore o quelle di nota
successiva emanazione. Le imposte differite sono imputate direttamente al conto economico, ad eccezione
di quelle relative a voci rilevate direttamente a patrimonio netto, nel qual caso anche le relative imposte
differite sono anch’esse imputate al patrimonio netto.
Le attività e passività fiscali differite sono compensate quando vi è un diritto legale a compensare le
imposte correnti attive e passive e quando si riferiscono ad imposte dovute alla medesima autorità fiscale e
la Società intende liquidare le attività e le passività fiscali correnti su base netta.
Criteri di conversione delle poste in valuta
I crediti ed i debiti espressi originariamente in valuta estera sono convertiti in Euro ai cambi della data di
effettuazione delle operazioni che li hanno originati. Le differenze cambio realizzate in occasione
dell'incasso dei crediti e del pagamento dei debiti in valuta estera sono iscritte al conto economico.
I ricavi ed i proventi, i costi e gli oneri relativi ad operazioni in valuta sono iscritti al cambio corrente alla
data nella quale la relativa operazione è compiuta.
A fine esercizio le attività e le passività monetarie espresse in valuta estera sono convertite al tasso di
cambio a pronti alla data di chiusura dell’esercizio ed i relativi utili e perdite su cambi sono imputati al
conto economico. Se dalla conversione si origina un utile netto tale valore costituisce una riserva non
distribuibile fino al suo effettivo realizzo.
Riconoscimento dei ricavi
La Società procede alla rilevazione dei ricavi dopo aver identificato i contratti con i propri clienti e le relative
prestazioni da soddisfare (trasferimento di beni e/o servizi), determinato il corrispettivo cui ritiene di avere
diritto in cambio del soddisfacimento di ciascuna di tali prestazioni, nonché valutato la modalità di
soddisfacimento di tali prestazioni (adempimento in un determinato momento versus adempimento nel
corso del tempo).
In particolare, la Società procede alla rilevazione dei ricavi solo qualora risultino soddisfatti i seguenti
requisiti (cd. requisiti di identificazione del “contratto” con il cliente):
a) le parti del contratto hanno approvato il contratto (per iscritto, oralmente o nel rispetto di altre
pratiche commerciali abituali) e si sono impegnate a adempiere le rispettive obbligazioni; esiste quindi un
accordo tra le parti che crea diritti ed obbligazioni esigibili a prescindere dalla forma con la quale tale
accordo viene manifestato;
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
b) la Società può individuare i diritti di ciascuna delle parti per quanto riguarda i beni o servizi da
trasferire;
c) la Società può individuare le condizioni di pagamento dei beni o servizi da trasferire;
d) il contratto ha sostanza commerciale; ed
e) è probabile che la Società riceverà il corrispettivo a cui avrà diritto in cambio dei beni o servizi
che saranno trasferiti al cliente.
Qualora i requisiti sopra esposti non risultino soddisfatti, i relativi ricavi vengono riconosciuti quando: (i la
Società ha già trasferito il controllo dei beni e/o erogato servizi al cliente e la totalità, o la quasi totalità, del
corrispettivo promesso dal cliente è stata ricevuta e non è rimborsabile; o (ii) il contratto è stato sciolto e il
corrispettivo che la Società ha ricevuto dal cliente non è rimborsabile.
Qualora i requisiti sopra esposti risultino invece soddisfatti, il Gruppo applica le regole di riconoscimento di
seguito descritte.
I ricavi per la vendita di prodotti (trasduttori acustici) sono rilevati quando il controllo del bene oggetto
della transazione è trasferito all’acquirente, ovvero quando il cliente acquisisce la piena capacità di decidere
dell'uso del bene nonché di trarne sostanzialmente tutti i benefici.
I ricavi sono rappresentati al netto di sconti, ivi inclusi, ma non solo, programmi di incentivazione delle
vendite e bonus ai clienti, nonché delle imposte direttamente connesse con la vendita delle merci. I ricavi
da prestazioni di servizi sono rilevati quando questi sono resi con riferimento allo stato di avanzamento.
Costi
I costi sono imputati a conto economico quando ne è divenuta certa l'esistenza, è determinabile in modo
obiettivo il loro ammontare e quando è possibile riscontrare nella sostanza dell'operazione che l'impresa ha
sostenuto tali costi in base al principio di competenza.
Proventi finanziari
I proventi finanziari sono rilevati per competenza. Includono gli interessi attivi sui fondi investiti, le
differenze di cambio attive e i proventi derivanti dagli strumenti finanziari, quando non compensati
nell’ambito di operazioni di copertura. Gli interessi attivi sono imputati a conto economico al momento
della loro maturazione, considerando il rendimento effettivo.
Oneri finanziari
Gli oneri finanziari sono rilevati per competenza ed includono interessi passivi sui debiti finanziari calcolati
usando il metodo dell'interesse effettivo e le differenze di cambio passive.
La quota di interessi passivi dei canoni di leasing finanziari è imputata a conto economico usando il metodo
dell’interesse effettivo.
Gli oneri finanziari sostenuti a fronte di investimenti in attività per le quali normalmente trascorre un
determinato esercizio di tempo per rendere l’attività pronta per l’uso sono capitalizzati ed ammortizzati
lungo la vita utile della classe dei beni cui essi si riferiscono.
Dividendi
I dividendi iscritti al conto economico sono rilevati in base al principio della competenza economica, vale a
dire nel momento in cui, a seguito della delibera di distribuzione della partecipata, sorge il diritto degli
azionisti a riceverne il pagamento.
Contributi
I contributi sono iscritti in bilancio se esiste una ragionevole certezza che la Società rispetterà le condizioni
previste per averne titolo e se esiste una ragionevole certezza che i contributi saranno ricevuti.
I contributi in “conto impianti” vengono imputati a conto economico in funzione della vita utile del bene a
fronte del quale sono erogati.
I contributi in “conto esercizio” sono accreditati a conto economico in relazione ai costi a fronte dei quali
sono erogati.
Imposte sul reddito
Le imposte dell’esercizio rappresentano la somma delle imposte correnti e differite.
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Le imposte sono state suddivise tra imposte correnti, calcolate sulla parte di imponibile fiscale di
competenza dell’esercizio, e imposte differite (attive e/o passive) relativamente alla parte di imponibile di
competenza degli esercizi successivi.
Sono iscritte nel bilancio separato sulla base della stima del reddito imponibile determinato in conformità
alla legislazione vigente alla data di chiusura del bilancio, tenendo conto delle esenzioni applicabili e dei
crediti d’imposta spettanti. Le imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico, ad eccezione di
quelle relative a voci direttamente addebitate o accreditate a patrimonio netto, nei cui casi l’effetto fiscale
è riconosciuto direttamente a patrimonio netto.
Le stesse sono esposte nella voce “Passività fiscali per imposte correnti” al netto degli acconti e delle
ritenute subite. Le imposte dovute in caso di distribuzione delle riserve in sospensione d’imposta non sono
accantonate in quanto non se ne prevede la distribuzione.
L’eventuale eccedenza di acconti rispetto al carico fiscale dell’esercizio è classificata nella voce “Attività
fiscali per imposte correnti”
Azioni proprie
Le azioni proprie sono iscritte in riduzione del patrimonio netto. Il costo originario delle azioni proprie ed i
proventi derivanti dalle eventuali vendite successive sono rilevati come movimenti di patrimonio netto
senza alcun impatto sul conto economico.
Uso di stime
La redazione del bilancio e delle relative note, in applicazione degli IFRS, richiede da parte della Direzione
l’effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio
e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio. I risultati che si
consuntiveranno potrebbero differire da tali stime. Le stime sono utilizzate per valutare le attività
sottoposte ad impairment test, oltre che per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti, per
obsolescenza di magazzino, ammortamenti, svalutazioni di attivo, benefici ai dipendenti, imposte, fondi di
ristrutturazione, altri accantonamenti e fondi. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli
effetti di ogni variazione sono riflessi immediatamente a conto economico.
Di seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dalla Società nel
processo di applicazione degli IFRS e che possono avere effetti significativi sui valori rilevati nel Bilancio o
per le quali esiste il rischio che possano emergere differenze di valore significative rispetto al valore
contabile delle attività e passività nel futuro.
Valore recuperabile delle attività non correnti
Le “Attività non correnti” includono le “Immobilizzazioni materiali”, le “Altre attività immateriali”, le
“Partecipazioni” e le “Altre attività non correnti”. La Società rivede periodicamente il valore contabile delle
attività non correnti detenute ed utilizzate e delle attività che devono essere dismesse, quando fatti e
circostanze richiedono tale revisione. Per le partecipazioni tale analisi è svolta almeno una volta l’anno e
ogni qualvolta fatti e circostanze lo richiedano. L’analisi della recuperabilità del valore contabile del valore
delle partecipazioni è generalmente svolta utilizzando le stime dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo o dalla
vendita del bene ed adeguati tassi di sconto per il calcolo del valore attuale. Quando il valore contabile di
un’attività non corrente ha subito una perdita di valore, il Gruppo rileva una svalutazione pari all’eccedenza
tra il valore contabile del bene ed il suo valore recuperabile attraverso l’uso o la vendita dello stesso,
determinato con riferimento ai flussi di cassa insiti nei più recenti piani aziendali.
Recuperabilità delle attività per imposte anticipate
La Società ha attività per imposte anticipate su differenze temporanee deducibili e benefici fiscali teorici
per perdite riportabili a nuovo. Nella determinazione della stima del valore recuperabile la Società ha preso
in considerazione le risultanze del piano aziendale.
Piani pensione e altri benefici successivi al rapporto di lavoro
I fondi per benefici ai dipendenti e gli oneri finanziari netti sono valutati con una metodologia attuariale che
richiede l’uso di stime ed assunzioni per la determinazione del valore netto dell’obbligazione. La
metodologia attuariale considera parametri di natura finanziaria come, per esempio, il tasso di sconto ed i
tassi di crescita delle retribuzioni e considera la probabilità di accadimento di potenziali eventi futuri
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
attraverso l’uso di parametri di natura demografica, come per esempio i tassi relativi alla mortalità e alle
dimissioni o al pensionamento dei dipendenti.
Fondo svalutazione crediti
Il fondo svalutazione crediti riflette la stima del management sulle perdite attese connesse al portafoglio
crediti. Il Gruppo applica l’approccio semplificato previsto dall’IFRS 9 e registra le perdite attese su tutti i
crediti commerciali in base alla durata residua, definendo lo stanziamento basandosi sull’esperienza storica
delle perdite su crediti, rettificata per tener conto di fattori previsionali specifici riferiti ai creditori ed
all’ambiente economico (concetto di Expected Credit Loss – ECL).
Fondo obsolescenza magazzino
Il fondo obsolescenza magazzino riflette la stima del management sulle perdite di valore attese da parte
della Società, determinate sulla base delle esperienze passate. Andamenti anomali dei prezzi di mercato
potrebbero ripercuotersi in future svalutazioni del magazzino.
Fondo Garanzia prodotti
Al momento della vendita del prodotto, la Società accantona dei fondi relativi ai costi stimati per garanzia
prodotto. La stima di tale fondo è calcolata sulla base delle informazioni storiche circa la natura, frequenza
e costo medio degli interventi di garanzia.
Passività potenziali
La Società accerta una passività a fronte di contenziosi e cause legali in corso, quando ritiene probabile che
si verificherà un esborso finanziario e quando l’ammontare delle perdite che ne deriveranno può essere
ragionevolmente stimato. Nel caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma non ne sia
determinabile l’ammontare, tale fatto è riportato nelle note di bilancio. La Società monitora lo status delle
eventuali cause in corso e si consulta con i propri consulenti legali ed esperti in materia legale e fiscale.
Ammortamenti
Il costo delle immobilizzazioni è ammortizzato in quote costanti lungo la loro vita utile stimata. La vita utile
economica delle immobilizzazioni del Gruppo è determinata dagli Amministratori al momento dell’acquisto
ed è basata sull’esperienza storica maturata negli anni di attività e sulle conoscenze circa eventuali
innovazioni tecnologiche che possano rendere obsoleta e non più economica l’immobilizzazione.
La Società valuta periodicamente i cambiamenti tecnologici e di settore per aggiornare la vita utile residua.
Tale aggiornamento periodico potrebbe comportare una variazione nel periodo di ammortamento e quindi
anche della quota di ammortamento degli esercizi futuri.
Imposte sul reddito
La determinazione della passività per imposte richiede l’utilizzo di valutazioni da parte del management con
riferimento a transazioni le cui implicazioni fiscali non sono certe alla data di chiusura del bilancio. La
società riconosce le passività che potrebbero derivare da future ispezioni dell’autorità fiscale in base alla
stima delle imposte che saranno dovute. Qualora il risultato delle ispezioni sopra indicate fosse diverso da
quello stimato dal management, si potrebbero determinare effetti significativi sulle imposte correnti e
differite.
Settori operativi
L’IFRS 8 richiede di identificare i settori operativi sulla base delle informazioni e dei report interni utilizzati
dal management per allocare le risorse ai vari settori operativi e monitorarne le relative performance. La
Società, sulla base della definizione di settori operativi effettuata dall’IFRS 8, opera in un unico settore
operativo denominato “trasduttori acustici” in quanto la reportistica direzionale è orientata esclusivamente
a tale unico settore.
Nuovi principi contabili, emendamenti ed interpretazioni applicati dal 1° gennaio 2025
I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS Accounting Standards sono stati applicati
per la prima volta a partire dal 1° gennaio 2025:
– In data 15 agosto 2023 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Amendments to IAS
21 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Lack of Exchangeability”. Il documento
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
richiede ad un’entità di identificare una metodologia da applicare in maniera coerente al fine di
verificare se una valuta può essere convertita in un’altra e, quando ciò non è possibile, come
determinare il tasso di cambio da utilizzare e l’informativa da fornire in nota integrativa.
Dall’applicazione dei nuovi emendamenti non sono insorti impatti significativi né nei valori, né
nell’informativa di bilancio.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS accounting standards omologati dall’Unione
Europe, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo al 31
dicembre 2025
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell’Unione Europea hanno
concluso il processo di omologazione necessario per l’adozione degli emendamenti e dei principi sotto
descritti, ma tali principi non sono obbligatoriamente applicabili e non sono stati adottati in via anticipata al
31 dicembre 2025:
– In data 30 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato il documento “A mendments to the Classification and
Measurement of Financial Instruments—Amendments to IFRS 9 and IFRS 7″. Il documento chiarisce
alcuni aspetti problematici emersi dalla post-implementation review dell’IFRS 9, tra cui il
trattamento contabile delle attività finanziarie i cui rendimenti variano al raggiungimento di
obiettivi ESG (i.e. green bonds). In particolare, le modifiche hanno l’obiettivo di:
– Chiarire la classificazione delle attività finanziarie con rendimenti variabili e legati ad
obiettivi ambientali, sociali e di governance aziendale (ESG) ed i criteri da utilizzare per
l’assessment del SPPI test;
– determinare che la data di regolamento delle passività tramite sistemi di pagamento
elettronici è quella in cui la passività risulta estinta. Tuttavia, è consentito ad un’entità di
adottare una politica contabile per consentire di eliminare contabilmente una passività
finanziaria prima di consegnare liquidità alla data di regolamento in presenza di
determinate condizioni specifiche.
Con queste modifiche, lo IASB ha inoltre introdotto ulteriori requisiti di informativa riguardo in particolare
ad investimenti in strumenti di capitale designati a FVOCI.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1° gennaio 2026, ma
è consentita un’applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel
bilancio consolidato del Gruppo dall’adozione di tale emendamento.
– In data 18 dicembre 2024 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Contracts
Referencing Nature-dependent Electricity – Amendment to IFRS 9 and IFRS 7”. Il documento ha
l’obiettivo di supportare le entità nel rendicontare gli effetti finanziari dei contratti di acquisto di
elettricità prodotta da fonti rinnovabili (spesso strutturati come Power Purchase Agreements). Sulla
base di tali contratti, la quantità di elettricità generata ed acquistata può variare in base a fattori
incontrollabili quali le condizioni meteorologiche. Lo IASB ha apportato emendamenti mirati ai
principi IFRS 9 e IFRS 7. Gli emendamenti includono:
– un chiarimento riguardo all’applicazione dei requisiti di “own use” a questa tipologia di
contratti;
– dei criteri per consentire la contabilizzazione di tali contratti come strumenti di copertura;
e,
– dei nuovi requisiti di informativa per consentire agli utilizzatori del bilancio di comprendere
l'effetto di questi contratti sulle performance finanziarie e sui flussi di cassa di un’entità.
La modifica si applicherà dal 1° gennaio 2026, ma è consentita un’applicazione anticipata. Gli
amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall’adozione di
tale emendamento.
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
– In data 18 luglio 2024 lo IASB ha pubblicato un documento denominato “Annual Improvements
Volume 11”. Il documento include chiarimenti, semplificazioni, correzioni e cambiamenti volti a
migliorare la coerenza di diversi IFRS Accounting Standards. I principi modificati sono:
– IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards;
– IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures e le relative linee guida sull'implementazione
dell'IFRS 7;
– IFRS 9 Financial Instruments;
– IFRS 10 Consolidated Financial Statements; e
– IAS 7 Statement of Cash Flows.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2026. Gli
amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio della Società dall’adozione di tale
emendamento.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS accounting standards non ancora omologati
dall’Unione Europea
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell’Unione Europea non hanno
ancora concluso il processo di omologazione necessario per l’adozione degli emendamenti e dei principi
sotto descritti.
– In data 9 aprile 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 18 Presentation and Disclosure
in Financial Statements che sostituirà il principio IAS 1 Presentation of Financial Statements. Il
nuovo principio si pone l’obiettivo di migliorare la presentazione degli schemi di bilancio, con
particolare riferimento allo schema del conto economico. In particolare, il nuovo principio richiede
di:
– classificare i ricavi e i costi in tre nuove categorie (sezione operativa, sezione investimento e
sezione finanziaria), oltre alle categorie imposte e attività cessate già presenti nello schema
di conto economico;
– presentare due nuovi sub-totali, il risultato operativo e il risultato prima degli interessi e
tasse (i.e. EBIT).
Il nuovo principio inoltre:
– richiede maggiori informazioni sugli indicatori di performance definiti dal management;
– introduce nuovi criteri per l'aggregazione e la disaggregazione delle informazioni; e,
– introduce alcune modifiche allo schema del rendiconto finanziario, tra cui la richiesta di
utilizzare il risultato operativo come punto di partenza per la presentazione del rendiconto
finanziario predisposto con il metodo indiretto e l’eliminazione di alcune opzioni di
classificazione di alcune voci attualmente esistenti (come ad esempio interessi pagati,
interessi incassati, dividendi pagati e dividendi incassati).
Il nuovo principio entrerà in vigore dal 1° gennaio 2027, ma è consentita un’applicazione anticipata. Al
momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell’introduzione di questo nuovo principio
sul bilancio della Società.
In data 9 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 19 Subsidiaries without Public
Accountability: Disclosures (unitamente agli Amendments to IFRS 19 Subsidiaries without Public
Accountability: Disclosures pubblicati il 21 agosto 2025). Il nuovo principio introduce alcune semplificazioni
con riferimento all’informativa richiesta dagli IFRS Accounting Standard nel bilancio di esercizio di una
società controllata, che rispetta i seguenti requisiti:
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
– non ha emesso strumenti di capitale o di debito quotati su un mercato regolamentato e non è in
procinto di emetterli;
– la propria società controllante predispone un bilancio consolidato in conformità con i principi IFRS.
Il nuovo principio entrerà in vigore dal 1° gennaio 2027, ma è consentita un’applicazione anticipata.
Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato della Società
dall’adozione di tale emendamento.
In data 13 novembre 2025 lo IASB ha pubblicato un documento denominato “Translation to a
Hyperinflationary Presentation Currency – Amendment to IAS 21” che chiarisce le procedure di conversione
per un’entità la cui valuta di presentazione è quella di un’economia iperinflazionata. L'entità applica le
modifiche se:
– la sua valuta funzionale è quella di un'economia non iperinflazionata e sta convertendo i suoi
risultati economici e la sua situazione patrimoniale-finanziaria nella valuta di un'economia
iperinflazionata; oppure,
– sta convertendo nella valuta di un'economia iperinflazionata i risultati economici e la situazione
patrimoniale-finanziaria di una gestione estera la cui valuta funzionale è quella di un’economia non
iperinflazionata.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1° gennaio 2027. Gli
amministratori non si attendono un effetto nel bilancio consolidato della Società dall’adozione di tale
emendamento.
In data 30 gennaio 2014 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 14 – Regulatory Deferral Accounts che
consente solo a coloro che adottano gli IFRS per la prima volta di continuare a rilevare gli importi relativi
alle attività soggette a tariffe regolamentate (“Rate Regulation Activities”) secondo i precedenti principi
contabili adottati. Non essendo la Società un first-time adopter, tale principio non risulta applicabile
12.2 Analisi della composizione delle principali voci della situazione patrimoniale – finanziaria della
Capogruppo al 31 dicembre 2025
1. Immobili, impianti e macchinari
La composizione della voce al 31 dicembre 2025 e la relativa movimentazione dell’esercizio è evidenziata
nelle seguenti tabelle:

Costo storico | 31-dic-24 | Incrementi | Riclassifiche | (Alienazioni) | 31-dic-25
Terreni e fabbricati | — | — | — | — | —
Impianto fotovoltaico e altri minori | 1.334.628 | 59.423 | — | — | 1.394.051
Costruzioni leggere | 30.879 | 11.600 | 20.950 | — | 63.429
Impianti e Macchinari | 5.961.710 | 236.042 | — | — | 6.197.752
Attrezzature Industriali e Commerciali | 6.282.365 | 388.121 | 23.885 | — | 6.694.371
Altri beni | 1.092.851 | 95.949 | 2.133 | (4.529) | 1.186.404
Immobilizzazioni in corso | 132.881 | 56.935 | (46.968) | — | 142.849
Totale costo storico | 14.835.315 | 848.069 | — | (4.529) | 15.678.856

Fondo Ammortamento | 31-dic-24 | Quote di Amm. | Riclassifiche | (Alienazioni) | 31-dic-25
Terreni e fabbricati |  | — | — | — | —
Impianto fotovoltaico e altri minori | 761.901 | 78.520 | — | — | 840.421

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Costruzioni leggere | 30.527 | 1.510 | — | — | 32.036
Impianti e Macchinari | 4.845.819 | 168.326 | — | — | 5.014.144
Attrezzature Industriali e Commerciali | 5.685.285 | 316.578 | — | — | 6.001.863
Altri beni | 968.551 | 41.017 | — | (4.529) | 1.005.040
Immobilizzazioni in corso | — | — | — | — | —
Totale fondi ammortamento | 12.292.083 | 605.951 | — | (4.529) | 12.893.505

Valore Netto | 31-dic-24 | Incrementi netti | Riclassifiche | (Ammortamenti) | Storno fondo amm.ti | 31-dic-25
Terreni e fabbricati | — | — | — | — | — | —
Impianto fotovoltaico e altri minori | 572.728 | 59.423 | — | (78.520) | — | 553.630
Costruzioni leggere | 352 | 11.600 | 20.950 | (1.510) | — | 31.392
Impianti e Macchinari | 1.115.891 | 236.042 | — | (168.326) | — | 1.183.608
Attrezzature Industriali e Commerciali | 597.080 | 388.121 | 23.885 | (316.578) | — | 692.508
Altri beni | 124.299 | 91.421 | 2.133 | (41.017) | 4.529 | 181.364
Immobilizzazioni in corso | 132.881 | 56.935 | (46.968) | — | — | 142.849
Totale valore netto | 2.543.232 | 843.541 | — | (605.951) | 4.529 | 2.785.351

La voce “Altri beni” comprende mobili e macchine da ufficio, autovetture, arredamento e mezzi di trasporto
interno.
Gli acquisti più significativi avvenuti nel corso del 2025 si riferiscono all’integrazione ed all’efficientamento
dei macchinari e delle dotazioni produttive degli stabilimenti produttivi di Vallina (Bagno a Ripoli - FI).
Per completezza si ricorda che nel 2024 erano stati effettuati investimenti per Euro 1.375 migliaia sempre
riferibili all’integrazione di macchinari ed impianti degli stabilimenti produttivi di Vallina (Bagno a Ripoli -
FI).
2. Diritti d’uso
La Società ha rilevato attività per il diritto d'uso e passività per leasing di pari importo, attualizzando il
valore dei canoni di leasing a scadere. La Società al 31 dicembre 2025 presenta un valore dei Diritti d’uso
pari a Euro 1.994 migliaia (Euro 2.891 migliaia al 31 dicembre 2024), composto come segue:
– Diritti d’uso su immobili per Euro 1.964 migliaia, relativi a contratti a medio/lungo termine per
l’affitto di fabbricati;
– Diritti d’uso su attrezzature per Euro 30 migliaia, relativi a contratti di noleggio a media/lunga
durata di auto aziendali;
La movimentazione intervenuta nell’esercizio è legata all’ammortamento del periodo
.
La durata del leasing è calcolata considerando il periodo non annullabile del leasing, insieme ai periodi
coperti da un'opzione di estensione dell’accordo se è ragionevolmente certo che verrà esercitata, o
qualsiasi periodo coperto da un'opzione di risoluzione del contratto di locazione, se è ragionevolmente
certo non essere esercitato. La Società valuta se sia ragionevolmente certo esercitare o meno le opzioni di
estensione o di risoluzione tenendo conto di tutti i fattori rilevanti che creano un incentivo economico
afferente tali decisioni.
112
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
3. Altre attività immateriali
La composizione della voce al 31 dicembre 2025 e la relativa movimentazione dell’esercizio è evidenziata
nella seguente tabella:

Immobilizzazioni Immateriali | 31-dic-24 | Riclassifiche | Incrementi | Altri movimenti | Amm.ti | 31-dic-25
Diritti brevetto ind. e utilzzaz. Opere | 229.844 | 363.121 |  | — | 96.287 | 496.678
Costi di sviluppo | 10.426 |  | — | — | 10.383 | 43
Immobilizzazioni immateriali in corso | 243.561 | (363.121) | 215.880 | (66.970) | — | 29.350
Totale | 483.830 | — | 215.880 | (66.970) | 106.670 | 526.071

La voce “Diritti di brevetto industriale e utilizzazione Opere dell’ingegno” è composta dal software
acquistato da fornitori esterni, dai costi di registrazione del marchio B&C Speakers e dai costi di
registrazione di brevetti. L’incremento si riferisce principalmente alla capitalizzazione dei costi sostenuti per
l’adeguamento del sistema informativo gestionale con riferimento alla pianificazione degli acquisti.
4. Partecipazioni in imprese controllate
Il valore della voce delle partecipazioni in imprese controllate al 31 dicembre 2025 è pari ad Euro 12.487
migliaia (invariato rispetto al 31 dicembre 2024). La composizione della voce è evidenziata nella seguente
tabella:

| % di possesso | Saldo | % di possesso | Saldo |  |
Partecipazioni in società controllate | 31-dic-25 | 31-dic-25 | 31-dic-24 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Partecipazione in Eighteen Sound S.r.l. | 100 % | 6.582.989 | 100 % | 6.582.989 | — | —
Partecipazione in B&C Speakers Usa NA LLC | 100 % | 1.279.788 | 100 % | 1.279.788 | — | —
Partecipazione in B&C Speaker Brasil LTDA | 100 % | 286.548 | 100 % | 286.548 | — | —
Partecipazione in Eminence Speakers LLC | 100 % | 2.437.687 | — | 2.437.687 | — | —
Partecipazione in B&C Speakers (Dongguan) Electronic Co. Ltd. Electronics | 100 % | 1.900.000 | — | 1.900.000 | — | — %
Totale partecipazioni in società controllate |  | 12.487.012 |  | 12.487.012 | — | — %

Tutte le società controllate sono state identificate come cash-generating units (CGU) dagli Amministratori in
quanto le relative attività e passività sono integralmente dedicati all’unico settore di attività identificabile
nella vendita e produzione di “altoparlanti professionali di fascia qualitativa elevata”.
Come di seguito descritto, sono stati sottoposti a test di impairment i valori di costo delle partecipazioni
nelle controllate Eighteen Sound S.r.l. e B&C Speakers NA LLC (società sulle quali a livello di bilancio
consolidato sono rilevati avviamenti) ed Eminence Speakers LLC. Sulle altre società controllate non sono
stati individuati indicatori di perdite di valore. I test sono stati predisposti con l’ausilio di un esperto
indipendente.
In applicazione della metodologia prevista dallo IAS 36 la Società ha verificato la recuperabilità dei valori
iscritti confrontando il valore contabile con il valore recuperabile (valore d’uso). Tale valore recuperabile è
rappresentato dal valore attuale dei flussi finanziari futuri che si stimano deriveranno dall’uso continuativo
dei beni e dal valore terminale attribuibile alle Società.
I flussi finanziari utilizzati riflettono l’andamento del piano 2026-2030 approvato dal Consiglio di
Amministrazione in data 16 febbraio 2026, elaborato anche alla luce dell’andamento economico
consuntivato nel 2025.
113
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
A supporto delle proprie valutazioni la Direzione ha effettuato delle analisi di sensitività sui risultati del test
rispetto alla variazione degli assunti di base.
Si evidenzia per completezza che non sono state individuate questioni legate al clima che possano
influenzare in modo significativo le ipotesi sottese alla valutazione circa la recuperabilità degli asset in
esame. Gli impairment test condotti sulle suddette partecipazioni sono stati approvati dal Consiglio di
Amministrazione della Società in data 4 marzo 2026.
Eighteen Sound S.r.l.
La stima dei flussi finanziari attesi relativa alla CGU in questione è stata definita sulla base del relativo piano
pluriennale ai fini della predisposizione del quale è stato considerato l’andamento del mercato di
riferimento in cui opera la CGU riscontrato nei mesi di gennaio e febbraio 2026, il portafoglio ordini già
acquisito dalla controllata, nonché di fonti esterne quali studi di settore.
Le principali ipotesi utilizzate dalla Società per la determinazione dei flussi finanziari futuri, e del
conseguente valore recuperabile (valore in uso) della CGU Eighteen Sound fanno riferimento a:
– un’ipotesi di flussi finanziari previsionali desumibile dal piano quinquennale di Eighteen Sound per il
periodo 2026-2030, approvato dall’Amministratore Unico della partecipata e dal Consiglio di
Amministrazione della Capogruppo in data 16 febbraio 2026;
– il tasso di sconto (WACC);
– oltre al periodo esplicito è stato stimato un tasso di crescita (g-rate).
In particolare, per l’attualizzazione dei flussi di cassa, la Società ha adottato un tasso di sconto (WACC) che
riflette le correnti valutazioni di mercato, del costo del denaro e che tiene conto dei rischi specifici
dell’attività e dell’area geografica in cui la CGU opera. Nel modello di attualizzazione dei flussi di cassa
futuri, alla fine del periodo di proiezione dei flussi di cassa, è inserito un valore terminale per riflettere il
valore residuo che la cash generating unit dovrebbe generare. Il valore terminale rappresenta il valore
attuale, all’ultimo anno della proiezione, di tutti i flussi di cassa successivi calcolati come rendita perpetua,
utilizzando un tasso di crescita perpetua (g-rate).

Principali parametri finanziari alla base dell'impairment test |  | CAGR ricavi | WACC | g
Eighteen Sound | 2025 | 4,20 % | 9,20 % | 2,0 %
2024 | 5,00 % | 9,60 % | 2,0 %

Il WACC è stato determinato in continuità con il precedente esercizio. Il tasso utilizzato nel 2025, così come
quello utilizzato nell’esercizio precedente, è stato incrementato di un ulteriore fattore al fine di riflettere
sul tasso l’attuale contesto di incertezza del mercato.
Il tasso di crescita del Terminal Value (g-rate) è specifico per la CGU e riflette la potenzialità di crescita
dell’area di riferimento. Anche in questo caso non sono state modificate le logiche di costruzione del tasso
rispetto al passato.
Le analisi condotte non hanno portato ad evidenziare perdite di valore. Pertanto, nessuna svalutazione è
stata riflessa nei dati al 31 dicembre 2025.
In aggiunta, anche sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d'Italia, Consob
e Isvap n. 2 del 6 febbraio 2009, la Società ha provveduto ad elaborare l’analisi di sensitività sui risultati del
test rispetto alla variazione degli assunti di base (utilizzo del tasso di crescita nell’elaborazione del valore
terminale e il tasso di sconto) che condizionano il valore d’uso dalle CGU. Anche nel caso di una variazione
positiva o negativa dell’1% del WACC e del g-rate utilizzato, le analisi non porterebbero ad evidenziare
perdite di valore.
Oltre allo scenario base sopra commentato, si è provveduto a elaborare una ulteriore analisi di sensitività
sui risultati del test di impairment variando le ipotesi utilizzate con riferimento ai flussi di cassa.
Tale analisi evidenzia un break even rispetto ai carrying amount applicando una riduzione, rispetto alle
ipotesi previste nel piano, pari a circa il 14% dei ricavi per ogni anno di previsione esplicita del piano a parità
di altre assunzioni.
114
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Considerato che il valore recuperabile si è determinato sulla base di stime, la Società non può assicurare
che non si verifichi una perdita di valore della partecipazione in periodi futuri. Stante l’attuale contesto del
mercato i diversi fattori utilizzati nell’elaborazione delle stime potrebbero essere rivisti; la Società
monitorerà costantemente tali fattori e l’esistenza di perdite di valore.
B&C Speakers NA LLC
La stima dei flussi finanziari attesi relativa alla CGU in questione è stata definita sulla base del relativo piano
pluriennale ai fini della predisposizione del quale è stato considerato l’andamento del mercato di
riferimento in cui opera la CGU riscontrato nei mesi di gennaio e febbraio 2026, il portafoglio ordini già
acquisito, nonché di fonti esterne quali studi di settore.
Le principali ipotesi utilizzate dalla Società per la determinazione dei flussi finanziari futuri, e del
conseguente valore recuperabile (valore in uso) della CGU B&C USA, fanno riferimento a:
– un’ipotesi di flussi finanziari previsionali desumibile dal piano quinquennale di B&C USA per il
periodo 2026-2030, approvato dal Consiglio di Amministrazione della Capogruppo in data 16
febbraio 2026;
– il tasso di sconto (WACC), determinato in continuità con il precedente esercizio;
– oltre al periodo esplicito è stato stimato un tasso di crescita (g-rate), specifico per la CGU che
riflette la potenzialità di crescita dell’area di riferimento. Anche in questo caso non sono state
modificate le logiche di costruzione del tasso rispetto al passato.
In particolare, per l’attualizzazione dei flussi di cassa, la Società ha adottato un tasso di sconto (WACC) che
riflette le correnti valutazioni di mercato, del costo del denaro e che tiene conto dei rischi specifici
dell’attività e dell’area geografica in cui la CGU opera. Nel modello di attualizzazione dei flussi di cassa
futuri, alla fine del periodo di proiezione dei flussi di cassa, è inserito un valore terminale per riflettere il
valore residuo che la cash generating unit dovrebbe generare. Il valore terminale rappresenta il valore
attuale, all’ultimo anno della proiezione, di tutti i flussi di cassa successivi calcolati come rendita perpetua,
utilizzando un tasso di crescita perpetua (g-rate).

Principali parametri finanziari alla base dell'impairment test |  | CAGR ricavi | WACC | g
B&C USA | 2025 | 10 % | 9,80 % | 2,0 %
2024 | 5 % | 10,50 % | 2,1 %

Il WACC è stato determinato in continuità con il precedente esercizio. Il tasso utilizzato nel 2025, così come
quello utilizzato nell’esercizio precedente, è stato incrementato di un ulteriore fattore al fine di riflettere
sul tasso l’attuale contesto di incertezza del mercato.
Il tasso di crescita del Terminal Value (g-rate) è specifico per la CGU e riflette la potenzialità di crescita
dell’area di riferimento. Anche in questo caso non sono state modificate le logiche di costruzione del tasso
rispetto al passato.
Le analisi condotte non hanno portato ad evidenziare perdite di valore. Pertanto, nessuna svalutazione è
stata riflessa nei dati al 31 dicembre 2025.
Inoltre, anche sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d'Italia, Consob e
Isvap n. 2 del 6 febbraio 2009, la Società ha provveduto ad elaborare l’analisi di sensitività sui risultati del
test rispetto alla variazione degli assunti di base (utilizzo del tasso di crescita nell’elaborazione del valore
terminale e il tasso di sconto) che condizionano il valore d’uso dalle CGU. Anche nel caso di una variazione
positiva o negativa dell’1% del WACC e del g-rate utilizzato, le analisi non porterebbero ad evidenziare
perdite di valore.
Oltre allo scenario base sopra commentato, si è provveduto a elaborare una ulteriore analisi di sensitività
sui risultati del test di impairment variando le ipotesi utilizzate con riferimento ai flussi di cassa.
Tale analisi evidenzia un break even rispetto ai carrying amount applicando una riduzione, rispetto alle
ipotesi previste nel piano, pari a circa il 22% dei ricavi per ogni anno di previsione esplicita del piano a parità
di altre assunzioni.
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Considerato che il valore recuperabile si è determinato sulla base di stime, la Società non può assicurare
che non si verifichi una perdita di valore della partecipazione in periodi futuri. Stante l’attuale contesto del
mercato i diversi fattori utilizzati nell’elaborazione delle stime potrebbero essere rivisti; il Gruppo
monitorerà costantemente tali fattori e l’esistenza di perdite di valore.
Eminence Speakers LLC
La stima dei flussi finanziari attesi relativa alla CGU in questione è stata definita sulla base del relativo piano
pluriennale ai fini della predisposizione del quale è stato considerato l’andamento del mercato di
riferimento in cui opera la CGU riscontrato nei mesi di gennaio e febbraio 2026, il portafoglio ordini già
acquisito, nonché di fonti esterne quali studi di settore unitamente alle ulteriori iniziative avviate dal
management della controllata e del Gruppo per lo sviluppo del business.
Le principali ipotesi utilizzate dal Gruppo per la determinazione dei flussi finanziari futuri, e del conseguente
valore recuperabile (valore in uso) della CGU, fanno riferimento a:
– un’ipotesi di flussi finanziari previsionali desumibile dal piano quinquennale di B&C USA per il
periodo 2026-2030, approvato dal Consiglio di Amministrazione della Capogruppo in data 16
febbraio 2026;
– il tasso di sconto (WACC), determinato in continuità con il precedente esercizio;
– oltre al periodo esplicito è stato stimato un tasso di crescita (g-rate), specifico per la CGU che
riflette la potenzialità di crescita dell’area di riferimento. Anche in questo caso non sono state
modificate le logiche di costruzione del tasso rispetto al passato.
In particolare, per l’attualizzazione dei flussi di cassa, la Società ha adottato un tasso di sconto (WACC) che
riflette le correnti valutazioni di mercato, del costo del denaro e che tiene conto dei rischi specifici
dell’attività e dell’area geografica in cui la CGU opera. Nel modello di attualizzazione dei flussi di cassa
futuri, alla fine del periodo di proiezione dei flussi di cassa, è inserito un valore terminale per riflettere il
valore residuo che la cash generating unit dovrebbe generare. Il valore terminale rappresenta il valore
attuale, all’ultimo anno della proiezione, di tutti i flussi di cassa successivi calcolati come rendita perpetua,
utilizzando un tasso di crescita perpetua (g-rate).

Principali parametri finanziari alla base dell'impairment test |  | CAGR ricavi | WACC | g
| 2025 | 9 % | 9,80 % | 2,0 %
EMINENCE | 2024 | 13 % | 10,50 % | 2,1 %

Il WACC è stato determinato in continuità con il precedente esercizio. Il tasso utilizzato nel 2025, così come
quello utilizzato nell’esercizio precedente, è stato incrementato di un ulteriore fattore al fine di riflettere
sul tasso l’attuale contesto di incertezza del mercato.
Il tasso di crescita del Terminal Value (g-rate) è specifico per la CGU e riflette la potenzialità di crescita
dell’area di riferimento. Anche in questo caso non sono state modificate le logiche di costruzione del tasso
rispetto al passato.
Le analisi condotte non hanno portato ad evidenziare perdite di valore. Pertanto, nessuna svalutazione è
stata riflessa nei dati al 31 dicembre 2025.
Inoltre, anche sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d'Italia, Consob e
Isvap n. 2 del 6 febbraio 2009, la Società ha provveduto ad elaborare l’analisi di sensitività sui risultati del
test rispetto alla variazione degli assunti di base (utilizzo del tasso di crescita nell’elaborazione del valore
terminale e il tasso di sconto) che condizionano il valore d’uso dalle CGU. Anche nel caso di una variazione
positiva o negativa dell’1% del WACC e del g-rate utilizzato, le analisi non porterebbero ad evidenziare
perdite di valore.
Oltre allo scenario base sopra commentato, si è provveduto a elaborare una ulteriore analisi di sensitività
sui risultati del test di impairment variando le ipotesi utilizzate con riferimento ai flussi di cassa.
Tale analisi evidenzia un break even rispetto ai carrying amount applicando una riduzione, rispetto alle
ipotesi previste nel piano, pari a circa il 10% dei ricavi per ogni anno di previsione esplicita del piano a parità
di altre assunzioni
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Considerato che il valore recuperabile si è determinato sulla base di stime, la Società non può assicurare
che non si verifichi una perdita di valore della partecipazione in periodi futuri. Stante l’attuale contesto del
mercato i diversi fattori utilizzati nell’elaborazione delle stime potrebbero essere rivisti; la Società
monitorerà costantemente tali fattori e l’esistenza di perdite di valore.
5. Partecipazioni in imprese collegate
Tale voce non accoglie alcun elemento al 31 dicembre 2025 così come al 31 dicembre 2024.
6. Attività fiscali differite
Tale voce riflette al 31 dicembre 2025 crediti netti per imposte anticipate pari ad Euro 85 migliaia, (Euro 62
migliaia al 31 dicembre 2024), relativi a differenze temporanee deducibili di competenza della Società e che
si sono generate in seguito alla rilevazione di costi non interamente deducibili nel corso dell’esercizio.
La tabella sottostante illustra la composizione e la movimentazione intervenuta nel corso dell’esercizio:

Differite Attive | 31-dic-24 | Incrementi | Rientri | 31-dic-25
Differenza Amm.ti IFRS/TUIR | 71.830 | 12.053 | (9.639) | 74.244
Delta Compensi/erogazion Amm.ri | 11.902 | 5.206 | (14.941) | 2.166
Altri | 179.642 | — | (42.557) | 137.085
Totale differite attive | 263.374 | 17.258 | (67.137) | 213.496
Differite Passive | 31-dic-24 | Incrementi | Rientri | 31-dic-24
Altri | (201.615) | — | 73.690 | (127.926)
Totale differite passive | (201.615) | — | 73.690 | (127.926)
Totale netto | 61.759 | 17.258 | 6.553 | 85.570

Il credito per imposte anticipate è stato contabilizzato in quanto si ritiene probabile l’esistenza di adeguati
imponibili fiscali futuri a fronte dei quali utilizzare tale saldo attivo.
7. Altre attività non correnti
La voce risulta così composta al 31 dicembre 2025:

Altre Attività non Correnti | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Polizze assicurative | 591.664 | 552.231 | 39.433 | 7 %
Depositi cauzionali | 66.816 | 56.826 | 9.990 | 18 %
Credito finanziario non corrente | 3.645.700 | 2.467.725 | 1.177.975 | 48 %
Credito rimborso Ires D.L.16/2012 | 6.700 | 6.700 | — | — %
Totale altre attività non correnti | 4.310.880 | 3.083.482 | 1.227.399 | 40 %

La voce “Polizze assicurative” si riferisce, al 31 dicembre 2025, al credito maturato nei confronti delle
società di assicurazione “Allianz Assicurazioni” e “Fondiaria Assicurazioni” relativamente alle polizze di
capitalizzazione, a capitale garantito, sottoscritte al fine di garantire una adeguata copertura finanziaria del
trattamento di fine mandato previsto per gli amministratori.
Il valore dell’attività relativa alle polizze assicurative inscritto in bilancio è stato valutato secondo il valore
dei premi versati che equivalgono gli accantonamenti effettuati.
Riassumiamo nella tabella sottostante la movimentazione dei crediti per polizze assicurative avvenuta
nell’esercizio:
117
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Movimentazione polizze assicurative | 31-dic-24 | Incrementi | (Decrementi) | 31-dic-25
Polizze assicurative | 552.231 | 39.433 | — | 591.664
Totale | 552.231 | 39.433 | — | 591.664

L’incremento avvenuto nel corso dell’esercizio è conseguente ai nuovi versamenti effettuati dalla Società
nel corso dell’esercizio, versamenti che riflettono il valore dell’accantonamento effettuato al relativo Fondo
“Trattamento Fine Mandato”. Il valore dell’attività relativa alle polizze assicurative inscritto in bilancio è
stato valutato secondo il valore dei premi versati.
La voce “Depositi cauzionali” riflette principalmente il credito per i depositi cauzionali rilasciati in base ai
contratti di affitto dell’immobile sito in Bagno a Ripoli Loc. Vallina, Via Poggio Moro n.1.
La voce “Credito finanziario non corrente” riflette il saldo dei finanziamenti, concessi in più tranches, alla
controllata Eminence Speakers LLC nel corso del 2024 e del 2025. Ciascuno di tali finanziamenti è
rimborsabile in un’unica soluzione, ha una durata di 48 mesi ed è concesso ad un tasso di interesse annuo
pari al 3,5%. La quota scadente nel 2028 è pari ad Euro 2.640 migliaia mentre la quota scadente nel 2029 è
pari ad Euro 1.005 migliaia.
8. Rimanenze
Le Rimanenze di magazzino sono valutate al FIFO e risultano così composte al 31 dicembre 2025:

Rimanenze | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Materie Prime, Sussidiarie e di Consumo | 1.454.817 | 1.610.443 | (155.626) | (10) %
Prodotti in corso di lav. e Semilavorati | 14.375.646 | 15.696.345 | (1.320.698) | (8) %
Prodotti Finiti e Merci | 1.345.232 | 1.173.734 | 171.498 | 15 %
Totale lordo | 17.175.696 | 18.480.522 | (1.304.826) | (7) %
Fondo obsolescenza | (676.233) | (678.118) | 1.885 | — %
Totale netto | 16.499.463 | 17.802.404 | (1.302.941) | (7) %

Il valore delle rimanenze è esposto al valore di costo calcolato secondo il metodo del FIFO al netto del
fondo obsolescenza pari ad Euro 676 migliaia al 31 dicembre 2025.
Il decremento del valore lordo delle rimanenze è dovuto principalmente al ritorno delle giacenze di
magazzino su livelli fisiologici in rapporto al volume d’affari.
Il fondo obsolescenza (attribuibile per il 66% alla categoria dei semilavorati internamente prodotti e di
acquisto, per il 22% alla categoria dei prodotti finiti e per il 12% alla categoria delle materie prime,
sussidiarie e di consumo) è stato stimato in seguito ad analisi effettuate in base alla recuperabilità dei valori
sospesi a magazzino.
Riportiamo nella sottostante tabella la movimentazione del fondo obsolescenza:

Movimentazione fondo obsolescenza | 31-dic-24 | Incrementi | Utilizzi | 31-dic-25
Fondo obsolescenza | 678.118 | — | (1.885) | 676.233
Totale | 678.118 | — | (1.885) | 676.233

Gli utilizzi dell’esercizio si riferiscono alla rottamazione di componenti non più utilizzabili nel processo
produttivo.
Per ulteriori dettagli in merito alle variazioni delle rimanenze si rimanda alla nota a commento della voce di
conto economico “Costo del Venduto” .
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
9. Crediti commerciali
I crediti verso clienti sono relativi a normali operazioni di vendita verso clienti nazionali ed esteri e sono così
composti al 31 dicembre 2025:

Crediti Commerciali | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Crediti verso Clienti | 20.943.569 | 17.579.305 | 3.364.264 | 19 %
(Fondo Svalutazione Crediti) | (237.211) | (243.839) | 6.628 | -3 %
Totale | 20.706.358 | 17.335.466 | 3.370.893 | 19 %

Il valore lordo dei crediti commerciali risulta in aumento rispetto al 31 dicembre 2024 per Euro 3.370
migliaia principalmente a seguito dell’attività distributiva dei prodotti della Capogruppo da parte della
controllata cinese e della controllata statunitense.
All’interno della categoria dei crediti commerciali sono presenti Crediti verso Parti Correlate come descritto
nella nota 37.
Riportiamo nella sottostante tabella la movimentazione del fondo svalutazione crediti.

Movimentazione fondo svalutazione crediti | 31-dic-24 | Incrementi | Utilizzi | 31-dic-25
Fondo Svalutazione Crediti | 243.839 |  | (6.628) | 237.211
Totale | 243.839 | — | (6.628) | 237.211

Il valore dei crediti commerciali verso clienti, non rappresentati da Ricevute Bancariee dalle fatture da
emettere, ammonta ad Euro 19.513 migliaia. Nella tabella sottostante riportiamo l’ageing dei crediti alla
data del 31 dicembre 2025:

| Valore complessivo | Da scadere | Scaduto da 0 a 60 giorni | Scaduto da 61 a 90 giorni | Scaduto oltre 90 giorni
Saldo al 31 dicembre 2025 | 19.513.272 | 12.275.182 | 4.500.473 | 654.908 | 2.082.710
Incidenza fasce | 100 % | 63 % | 23 % | 3 % | 11 %

10. Attività fiscali per imposte correnti
Le attività in questione al 31 dicembre 2025 risultano pari ad Euro 929 migliaia (pari ad Euro 1.290 migliaia
al 31 dicembre 2024), e rappresentano il credito fiscale netto per imposte correnti della Capogruppo.
11. Altre attività correnti
Le Altre attività correnti risultano così composte al 31 dicembre 2025:

Altre Attività Correnti | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Crediti verso Fornitori | 90.770 | 10.515 | 80.255 | 763 %
Titoli in portafoglio | 7.549.323 | 7.283.091 | 266.233 | 4 %
Crediti finanziari verso controllate | — | 890.163 | (890.163) | -100 %
Altri crediti tributari | 1.301.148 | 1.245.490 | 55.658 | 4 %
Altri crediti | 48.962 | 56.692 | (7.730) | -14 %
Totale altri crediti | 8.990.203 | 9.485.951 | (495.748) | -5 %
Costo Fiere | 113.307 | 126.957 | (13.649) | -11 %
Canoni Assistenza e assicurazioni | 466.252 | 317.461 | 148.791 | 47 %

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Contratto Specialist | 68.513 | 34.599 | 33.914 | 98 %
Vari | 107.508 | 72.131 | 35.378 | 49 %
Totale ratei e risconti attivi | 755.581 | 551.147 | 204.434 | 37 %
Totale altre attività correnti | 9.745.784 | 10.037.098 | (291.314) | -3 %

La voce titoli in portafoglio si riferisce a gestioni patrimoniali denominate in Euro e detenute per fini di
impiego di liquidità a breve termine. Tali titoli sono stati valutati al fair value e l’utile presunto (pari ad Euro
449 migliaia) imputato a conto economico fra i proventi finanziari. Si segnala che su parte del portafoglio
titoli è stato costituito pegno a garanzia degli scoperti bancari in essere.
La voce altri crediti tributari si riferisce al credito IVA e al credito per ritenute operate nel corso del 2025.
All’interno della categoria “ratei e risconti attivi” la voce “vari” è comprensiva del fair value dei contratti di
copertura IRS presenti al 31 dicembre 2025 per Euro 3 migliaia.
12. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
La consistenza delle disponibilità liquide risulta dalla seguente tabella:

Disponibilità Liquide | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Depositi Bancari e Postali | 6.114.446 | 4.044.437 | 2.070.009 | 51 %
Denaro e Valori in Cassa | 372 | 667 | (295) | -44 %
Totale disponibilità liquide | 6.114.818 | 4.045.104 | 2.069.714 | 51 %

L’aumento della liquidità è dovuto alla generazione di cassa dell’attività operativa che, grazie ad una
efficace gestione del circolante, ha prodotto disponibilità per 9,6 milioni di Euro. I flussi di cassa derivanti
dall’attività operativa hanno consentito quindi di far fronte all’assorbimento di cassa generato dal rimborso
dei finanziamenti in essere e dalla distribuzione di un dividendo pari a Euro 10,8 milioni. Si fa presente che
durante l’esercizio la Società ha acceso nuovi finanziamenti bancari per euro 10.056 migliaia, ciò ha
contribuito all’incremento delle disponibilità liquide alla data di chiusura dell’esercizio.
La seguente tabella illustra la composizione del saldo della disponibilità monetaria netta finale al 31
dicembre 2025 ed al 31 dicembre 2024 esposte nel “Prospetto dei flussi di cassa”.

| 31-dic-25 | 31-dic-24
Disponibilità liquide | 6.114.818 | 4.045.104
Scoperti di c/c | (2.466.851) | (2.594.732)
Saldo finale | 3.647.967 | 1.450.372

Per ulteriori dettagli circa l’incremento delle disponibilità liquide si rimanda al prospetto dei flussi di cassa.
13. Patrimonio Netto e sue componenti
Capitale Sociale
Il capitale sociale della Società al 31 dicembre 2025 risulta pari ad Euro 1.094 migliaia (Euro 1.091 migliaia al
31 dicembre 2024) al netto dello stock di azioni proprie detenute. Il capitale sociale originario di B&C
Speakers risulta pari ad Euro 1.100 migliaia ed è composto da n. 11.000.000 di azioni ordinarie del valore
unitario di Euro 0,10 ciascuna. Tutto il capitale risulta interamente versato.
In seguito al proseguimento del Piano di Buy-Back di azioni proprie, al 31 dicembre 2025 B&C Speakers
S.p.A. possiede n. 60.397 pari allo 0,55 % del capitale sociale, acquistate ad un valore medio pari ad Euro
16,57 per azione.
Forniamo nella seguente tabella la movimentazione, intervenuta nel 2025, del numero di azioni in
circolazione:

Prospetto di riconciliazione azioni in circolazione |  | N. azioni in circolazione

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Saldo al 31 dicembre 2024 |  | 10.906.960
N. azioni proprie acquistate nel periodo |  | (101.357)
N. azioni proprie vendute nel periodo |  | 134.000
Saldo al 31 dicembre 2025 |  | 10.939.603

Esponiamo nella seguente tabella le poste del patrimonio netto distinte per possibilità di utilizzazione:

Poste del patrimonio netto distinte per possibilità di utilizzazione e distribuibilità (valori in Euro migliaia) | Importo | Possibilità di utilizzo | Quota disponibile |
Capitale sociale | 1.091 |  |  |
Riserva legale | 379 | B |  |
Riserva straordinaria | 44 | A, B, C | 44 |
Riserva sovrapprezzo azioni | 3.636 | A, B, C | 3.636 |
Utili su cambi non realizzati | 54 | A, B | 54 |
Tot. Altre riserve | 4.113 |  |  |
Riserva FTA | 12 | A, B | 12 |
Utili (perdite) portati a nuovo | 26.457 | A, B, C | 26.457 |
Riserva da attualizzazione TFR | (149) | A, B | — |
Risultato dell'esercizio | 16.412 | A, B, C | 16.412 |
Tot. Riserve di risultato | 42.732 |  |  |
Totale | 47.936 |  |  |
Quota non distribuibile | 1.375 |  |  |
Residua quota distribuibile | 46.562 |  |  |

A: per aumento di capitale; B: per copertura perdite; C: per distribuzione ai soci.
La quota disponibile è stata determinata tenuto conto dei vincoli minimi di formazione della riserva legale.
Altre riserve
Tale voce, pari a Euro 4.588 migliaia al 31 dicembre 2025, risulta composta dalla riserva legale per Euro 379
migliaia, dalla riserva straordinaria per Euro 44 migliaia, dalla riserva per utili su cambi non realizzati per
Euro 54 migliaia e dalla riserva sovrapprezzo azioni per Euro 4.111 migliaia.
In particolare, la “Riserva sovrapprezzo azioni” è aumentata di Euro 475 migliaia rispetto al 31 dicembre
2024 in seguito alla rilevazione del risultato del trading di azioni proprie dell’esercizio.
Riserve di risultato
Tale voce accoglie le seguenti riserve:
Utili a nuovo
Accoglie i risultati dei precedenti esercizi al netto della distribuzione di dividendi.
Riserva da attualizzazione TFR
Tale voce accoglie l’effetto sul patrimonio netto della componente attuariale del trattamento fine rapporto.
Risultato del periodo
Tale voce accoglie il risultato netto del periodo per Euro 9.494 migliaia e gli altri utili/(perdite) del periodo
per un valore positivo pari ad Euro 2 migliaia relativo alla componente di actuarial gains derivante dalla
valutazione attuariale del trattamento di fine rapporto. Tale componente finanziaria è esposta, al netto del
relativo effetto fiscale, nelle altre componenti di conto economico complessivo.
Esponiamo nelle seguenti tabelle gli effetti rilevati nelle altre componenti di Conto Economico Complessivo:
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

| Riserva di risultato | Totale altri componenti di Conto Economico Complessivo
In migliaia di euro |  |
Al Al 31 dicembre 2025 |  |
Voci che non potranno essere riclassificate a conto economico |  |
Utile (perdita) attuariale su TFR al netto del relativo effetto fiscale | 2 | 2
Totale | 2 | 2
Altri componenti di Conto Economico Complessivo | 2 | 2
Al Al 31 dicembre 2024 |  |
Voci che non potranno essere riclassificate a conto economico |  |
Utile (perdita) attuariale su TFR al netto del relativo effetto fiscale | (2) | (2)
Totale | (2) | (2)
Altri componenti di Conto Economico Complessivo | (2) | (2)

| Al Al 31 dicembre 2025 | Al Al 31 dicembre 2024
| Valore lordo | (Onere)/ Beneficio fiscale | Valore netto | Valore lordo | (Onere)/ Beneficio fiscale | Valore netto
In migliaia di euro |  |  |  |  |  |
Utile/(perdita) derivanti dalla rideterminazione del Fondo benefici a dipendenti al netto del relativo effetto fiscale | 3 | (1) | 2 | (3) | 1 | (2)
Altri componenti di Conto Economico Complessivo | 3 | (1) | 2 | (3) | 1 | (2)

14. Indebitamento finanziario a medio-lungo termine
I debiti finanziari a medio-lungo termine al 31 dicembre 2025 sono così costituiti:

Indebitamento finanziario a medio-lungo termine | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Finanziamento BNL 6169054 | — | 208.331 | (208.331) | -100 %
Finanziamento BNL 6177935 | 1.071.429 | 1.785.714 | (714.286) | -40 %
Finanziamento Intesa 0IC1076967680 | — | 287.348 | (287.348) | -100 %
BNL Fin. 6182481 | 3.571.429 | — | 3.571.429 |
INTESA Fin. 0IC1023362662 | 3.887.867 | — | 3.887.867 |
Finanziamento Intesa 0IC1021541583 | 507.215 | 1.239.908 | (732.693) | -59 %
Finanziamento Simest - PP33867 | 120.000 | 240.000 | (120.000) | -50 %
SIMEST S.p.A. - 901490/DE | 56.000 | — | 56.000 |
Totale debiti finanziari a medio-lungo termine | 9.213.939 | 3.761.302 | 5.452.637 | 145 %

La sottostante tabella illustra la movimentazione dell’indebitamento finanziario intervenuta nel corso del
2025 per la parte non corrente e corrente:
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Movimentazione indebitamento finanziario | 31-dic-24 | Rimborsi | Nuove assunzioni | Riclassifica a parte corrente | 31-dic-25
Parte non corrente |  |  |  |  |
Finanziamenti bancari | 3.761.302 | — | 10.056.002 | (4.603.365) | 9.213.939
Totale parte non corrente | 3.761.302 | — | 10.056.002 | (4.603.365) | 9.213.939
Parte corrente |  |  |  |  |
Finanziamenti bancari | 4.075.725 | (4.075.725) | — | 4.603.365 | 4.603.365
Totale parte corrente | 4.075.725 | (4.075.725) | — | 4.603.365 | 4.603.365
Totale parte corrente e non corrente | 7.837.027 | (4.075.725) | 10.056.002 | — | 13.817.304

Riportiamo nei prospetti sottostanti le informazioni salienti circa le condizioni dei finanziamenti e dei
contratti di copertura Interest Rate Swap in essere:

Finanziamenti in essere | Finanziamento 0IC1021541583 | Finanziamento Intesa 0IC 1023362662 | Finanziamento BNL 6177935
Ente erogatore | Intesa S. Paolo S.p.A. | Intesa S. Paolo S.p.A. | Banca Nazionale del Lavoro S.p.A.
Importo originario | 2.500.000 | 5.000.000 | 2.500.000
Data stipula | 30-ago-23 | 23 aprile 2025 | 10 aprile 2024
Data Scadenza | 30-ago-27 | 23 aprile 2029 | 10 aprile 2028
N. rate rimborso capitale | 42 | 14 | 14
N. rate preammortamento | 6 | 2 | 2
Periodicità rate | mensile | trimestrale | trimestrale
Tasso di interesse | Euribor 1M (base 360) con floor a zero + spread 0,95% | Euribor 3M + 0,60 % | Euribor 3M + spread 0,85%
Quota rimborsabile a breve termine: | 732.693 | 1.112.133 | 714.286
Quota rimborsabile a lungo termine: | 507.215 | 3.887.867 | 1.071.429

Finanziamenti in essere | Finanziamento BNL 6182481 | Finanziamento BNL 6169054 | Finanziamento 0IC1076967680
Ente erogatore | Banca Nazionale del Lavoro S.p.A. | Banca Nazionale del Lavoro S.p.A. | Intesa S. Paolo S.p.A.
Importo originario | 5.000.000 | 2.500.000 | 2.000.000
Data stipula | 23 aprile 2025 | 22-mar-22 | 25-feb-22
Data Scadenza | 23 aprile 2029 | 22-mar-26 | 25-feb-26
N. rate rimborso capitale | 14 | 12 | 8
N. rate preammortamento | 2 | 4 | 0
Periodicità rate | trimestrale | trimestrale | semestrale
Tasso di interesse | Euribor 3M + 0,60 % | Euribor a 3 mesi + spread 0,85% | Euribor a 6 mesi + spread 0,90%
Quota rimborsabile a breve termine: | 1.428.571 | 208.333 | 287.348
Quota rimborsabile a lungo termine: | 3.571.429 | — | —

Finanziamenti in essere | Finanziamento Simest - PP33867 | Finanziamento Simest 901490/DE
Ente erogatore | Sace Simest | Sace Simest
Importo originario | 480.000 | 56.250
Data stipula | 31-mar-21 | 18-feb-25
Data Scadenza | 31-dic-27 | 10-dic-30
N. rate rimborso capitale | 8 | 8
N. rate preammortamento | 5 | 4

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Periodicità rate | semestrale | semestrale
Tasso di interesse | 0,0055 | 0,55 %
Quota rimborsabile a breve | 120.000 | —
Quota rimborsabile a lungo | 120.000 | 56.000

L’attività di finanziamento è volta al sostenimento degli investimenti nonchè a conferire la necessaria
elasticità di cassa per il finanziamento del circolante.
I sopra descritti finanziamenti non sono soggetti a covenants né ad impegni di negative pledge s a carico del
Gruppo.
Si specifica che, in relazione ai finanziamenti 0IC1021541583 e 0IC1023362662 con Intesa S. Paolo S.p.A., la
Capogruppo può ottenere una riduzione del tasso di interesse applicato subordinatamente al
raggiungimento di una quota di fatturato destinata a programmi di welfare. A tale riguardo si evidenzia che
è stato destinato lo 0,36% del fatturato annuale della Capogruppo (pari a Euro 242 migliaia) ad un plafond
per l’incremento del welfare dei dipendenti.
Si evidenzia che i finanziamenti Simest, pur non contemplando alcuna ipotesi di rimborso anticipato,
prevedono, al verificarsi di determinate condizioni, il solo incremento del tasso di interesse rispetto a quello
agevolato contrattualmente previsto.
La società non ha in essere finanziamenti con scadenza superiore ai 5 anni.

Informazioni sui contratti di copertura in essere | BNL 6169054 | Banca Intesa
Ente erogatore | BNL Group | Intesa S.Paolo S.p.A.
Tipologia contratto | Interest Rate Swap (IRS) | Interest Rate Swap (IRS)
Finalità | Copertura dal rischio di variabilità del tasso di interesse del finanziamento contratto con BNL Group | Copertura dal rischio di variabilità del tasso di interesse del finanziamento contratto con Banca Intesa S.p.A.
Importo originario | 2.500.000 | 2.000.000
Periodicità | Trimestrale | Semestrale
Tasso interesse banca | Euribor 6 mesi | Euribor 6 mesi
Tasso interesse Società | 1,05% | 1,00%
Data stipula | 12-apr-22 | 12-apr-22
Data Scadenza | 22-mar-26 | 25-feb-26
Mark to market al 31 dicembre 2025 | 1.577 | 516

Si ricorda che la Società non applica l’hedge accounting e le variazioni di fair value degli strumenti derivati
sopra menzionati sono imputate a conto economico.
15. Passività finanziarie per diritti d’uso (quota corrente e non corrente)
Al 31 dicembre 2025 le Passività finanziarie per diritti d’uso, calcolate attualizzando il valore dei canoni di
leasing a scadere, sono pari ad Euro 2.102 migliaia, di cui Euro 1.106 migliaia classificate tra le passività non
correnti e Euro 996 migliaia tra le passività correnti.
La variazione rispetto al 31 dicembre 2024 è legata all’effetto del pagamento delle quote in scadenza
nell’anno.
All’interno delle passività non correnti sono comprese passività finanziarie scadenti oltre i cinque anni per
Euro 120 migliaia.
I tassi di interesse marginale definiti dalla Società sono rivisti su base ricorrente e applicati a tutti i contratti
aventi caratteristiche simili, che sono stati considerati come un unico portafoglio di contratti. I tassi sono
determinati a partire dal tasso effettivo medio di indebitamento della Capogruppo, opportunamente
rettificato in base a quanto richiesto dalle nuove regole contabili, per simulare un teorico tasso marginale di
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
interesse marginale coerente con i contratti oggetto di valutazione. Gli elementi maggiormente significativi
considerati nell’aggiustamento del tasso sono il credit-risk spread di ciascun paese osservabile sul mercato
e la diversa durata dei contratti di locazione. I contratti di leasing non prevedono covenants.
16. Fondi relativi al personale e assimilati
La voce accoglie la passività maturata in relazione al Fondo Trattamento Fine Rapporto e la passività
maturata a fronte del Trattamento Fine Mandato previsto per gli amministratori.
Ai fini dell’iscrizione del Fondo Trattamento Fine Rapporto è stato effettuato, per ciascun dipendente, il
ricalcolo del valore finanziario-attuariale della passività ai fini di pervenire all’iscrizione di una passività
analoga a quella che sorge nei piani pensionistici a benefici definiti.
Il valore attuale della passività per trattamento fine rapporto risulta pari ad Euro 162 migliaia.
Il fondo viene esposto al netto degli anticipi corrisposti e delle liquidazioni erogate in seguito a dimissioni
avvenute nell’esercizio in esame e, nel corso dell’esercizio, ha subito la seguente movimentazione:

TFR | 31-dic-24 | Accantonamenti (interest e service cost) | (Utilizzi) | (Utile) / Perdita attuariale | 31-dic-25
Trattamento di fine rapporto | 164.992 | — | — | (2.575) | 162.417
Totale TFR | 164.992 | — | — | (2.575) | 162.417

Si riportano di seguito le basi tecniche economiche utilizzate per la valutazione del TFR:

Basi tecniche - economiche
|  | 31-dic-25
Tasso annuo di attualizzazione |  | 3,96 %
Tasso anno di inflazione |  | 2,00 %
Tasso annuo incremento TFR |  | 3,00 %

In merito al tasso di attualizzazione, coerentemente con il precedente esercizio, è stato preso come
riferimento per la valutazione l’indice IBoxx Eurozone Corporate AA del mese di dicembre 2024 con
duration da 7 a 10 anni (in linea con la permanenza media del collettivo oggetto di valutazione).
Si forniscono nelle tabelle seguenti:
- analisi di sensitività per ciascuna ipotesi attuariale rilevante alla fine del periodo, mostrando gli effetti che
ci sarebbero stati a seguito delle variazioni delle ipotesi attuariali ragionevolmente possibili a tale data, in
termini assoluti;
- indicazione del contributo per l’esercizio successivo;
- indicazione della durata media finanziaria dell’obbligazione per i piani a beneficio definito.

Analisi di sensitività dei principali parametri valutativi
|  | DBO 31-dic-2025
Tasso di turnover +1% |  | 163.138
Tasso di turnover -1% |  | 161.648
Tasso di inflazione +0,25% |  | 163.925
Tasso di inflazione -0,25% |  | 160.927
Tasso di attualizzazione +25% |  | 160.091
Tasso di attualizzazione -25% |  | 164.799

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Erogazioni future stimate
Anno |  | Importo
1 |  | 16.626
2 |  | 15.439
3 |  | 14.433
4 |  | 13.491
5 |  | 12.642
Service Cost e Duration
Service Cost |  | 0,00
Duration |  | 10,00

Ai fini dell’iscrizione del Trattamento fine mandato per gli Amministratori è stato effettuato, per ciascuno di
essi, l’accantonamento al fondo della quota maturata nel corso dell’esercizio in base all’accordo in essere. Il
valore del fondo equivale al valore delle corrispondenti polizze che sono iscritte nell’attivo e descritte alla
nota Nota 7.
Tale fondo nel corso dell’esercizio ha subito la seguente movimentazione:

TFM | 31-dic-24 | Accantonamenti | (Utilizzi) | 31-dic-25
Trattamento di fine mandato | 554.846 | 39.433 | — | 594.279
Totale TFM | 554.846 | 39.433 | — | 594.279

La variazione rispetto al 31 dicembre 2024 è conseguenza di quanto maturato nell’esercizio.
17. Fondi rischi e oneri
La voce, pari ad Euro 22 migliaia al 31 dicembre 2025 (invariata rispetto al 31 dicembre 2024), accoglie il
fondo per far fronte al rischio di assistenza in garanzia dei prodotti commercializzati dalla Società. La stima
del valore di tale fondo, basata sul trend storico dei costi per garanzia sostenuti, non ha condotto ad
effettuare alcun accantonamento.
18. Indebitamento finanziario a breve termine e posizione finanziaria netta
Tale voce risulta così composta:

Indebitamento finanziario a breve termine | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Finanziamento 0IC1021541583 | 732.693 | 700.268 | 32.426 | 5 %
Finanziamento BNL 6177935 | 714.286 | 714.286 | — | — %
Finanziamento Banca Intesa garantito | — | 360.135 | (360.135) | -100 %
Finanziamento BNL garantito | — | 357.143 | (357.143) | -100 %
Finanziamento Intesa 0IC1011858979 | — | 357.850 | (357.850) | -100 %
BNL Fin. 6182481 | 1.428.571 | — | 1.428.571 |
INTESA Fin. 0IC1023362662 | 1.112.133 | — | 1.112.133 |
Finanziamento Intesa 0IC1076967680 | 287.348 | 573.060 | (285.712) | -50 %
Finanziamento BNL 6169054 | 208.333 | 833.333 | (625.000) | -75 %
Finanziamento Simest - PP33867 | 120.000 | 120.000 | — | — %
Finanziamento Simest - FM46888 | — | 19.642 | (19.642) | -100 %
Finanziamento Simest - FM47037 | — | 6.325 | (6.325) | -100 %
Finanziamento Simest - EC50949 | — | 33.683 | (33.683) | -100 %
Quota a breve dei finanziamenti | 4.603.365 | 4.075.725 | 527.640 | 13 %

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Scoperti bancari | 2.466.851 | 2.594.732 | (127.881) | -5 %
Totale | 7.070.216 | 6.670.457 | 399.759 | 6 %

Per i dettagli sulle condizioni dei finanziamenti in essere si rimanda alla Nota 14.
Secondo quanto richiesto dalla comunicazione Consob del 28 luglio 2006 e in conformità con la
Raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 “Raccomandazioni per l’attuazione uniforme del
regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi” aggiornata sulla base degli orientamenti
ESMA del 2021, si segnala che la posizione finanziaria netta della Società al 31 dicembre 2025 è la seguente:

|  | 31 dicembre | 31 dicembre |
(valori in migliaia di euro) |  | 2025 (a) | 2024 (a) | Variazione
A. Disponibilità liquide |  | 6.115 | 4.045 | 51 %
C. Altre attività finanziarie correnti |  | 7.549 | 7.283 | 4 %
D. Liquidità (A+C) |  | 13.664 | 11.328 | 21 %
E. Debito finanziario corrente |  | (2.467) | (2.595) | -5 %
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente | (5.600) | (4.951) | 13 %
G. Indebitamento finanziario corrente (E+F) |  | (8.067) | (7.546) | 7 %
H. Indebitamento finanziario netto corrente (G+D) |  | 5.598 | 3.782 | 48 %
I. Debito finanziario non corrente |  | (10.320) | (5.907) | 75 %
L. Indebitamento finanziario non corrente |  | (10.320) | (5.907) | 75 %
M. Totale indebitamento finanziario (H+L) |  | (4.722) | (2.125) | 122 %

(a) Informazioni estratte e/o calcolate dal bilancio predisposto in conformità agli IFRS adottati dalla Unione Europea.
Forniamo di seguito un prospetto di riconciliazione fra la disponibilità monetaria netta finale evidenziata nel
Prospetto dei flussi di cassa e la posizione finanziaria netta sopra esposta.

| 31-dic-25 | 31-dic-24
Disponibilità monetaria netta finale | 3.648 | 1.450
Finanziamenti quota a breve | (4.603) | (4.076)
Finanziamenti quota a lungo | (9.214) | (3.761)
Altri debiti finanziari correnti | (996) | (876)
Altri debiti finanziari non correnti | (1.106) | (2.146)
Titoli detenuti per la negoziazione | 7.549 | 7.283
Posizione finanziaria netta complessiva | (4.722) | (2.125)

Per una migliore comprensione delle dinamiche alla base della variazione della Posizione Finanziaria Netta
si rimanda al prospetto dei flussi di cassa.
19. Debiti commerciali
Tale voce accoglie i debiti verso i fornitori e degli stanziamenti per fatture da ricevere.

Debiti Commerciali | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Debiti verso fornitori | 7.568.921 | 7.791.663 | (222.742) | -3 %
Totale debiti commerciali | 7.568.921 | 7.791.663 | (222.742) | -3 %

La lieve diminuzione dei debiti verso fornitori è dovuta ai minori volumi di acquisti effettuati, in particolar
modo nel quarto trimestre dell’esercizio, essendo il livello delle scorte già settato sui livelli dei consumi
attesi.
20. Passività fiscali per imposte correnti
Tale voce al 31 dicembre 2025 risulta pari zero (zero anche al 31 dicembre 2024) essendo il saldo netto per
imposte correnti positivo ed esposto fra le attività fiscali per imposte correnti.
21. Altre passività correnti
Tale voce risulta così composta:

Altre Passività Correnti | 31-dic-25 | 31-dic-24 | Variazione | Variazione %
Debiti verso enti previdenziali | 598.467 | 567.280 | 31.187 | 5 %
Ratei Costi del Personale | 691.095 | 647.385 | 43.710 | 7 %
Debiti verso il personale per retribuzioni | 433.304 | 362.939 | 70.365 | 19 %
Altri debiti tributari | 261.095 | 265.623 | (4.528) | -2 %
Altri debiti | 423.166 | 295.023 | 128.143 | 43 %
Totale altre passività correnti | 2.407.127 | 2.138.249 | 268.878 | 13 %

All’interno della voce “Debiti verso enti previdenziali” sono contenuti i debiti verso gli Istituti di previdenza
principalmente costituiti dai debiti verso l’INPS.
All’interno della voce “Ratei costi del personale” è contenuto il rateo oneri differiti per le ferie residue al 31
dicembre 2025.
La categoria dei “Debiti verso il personale per retribuzioni” si riferisce ai debiti per stipendi e salari ancora
da corrispondere alla data del bilancio.
All’interno della voce “Altri debiti” sono contenuti i debiti verso gli amministratori per Euro 100 migliaia
(comprensivi di MBO) e Euro 311 migliaia riferiti alla riclassifica di debiti verso clienti.
22. Impegni e garanzie
Alla data del 31 dicembre 2025, così come al 31 dicembre 2024, non risulta presente alcuna garanzia
prestata ai terzi.
12.3 Analisi della composizione delle principali voci del conto economico dell’esercizio 2025 della
Capogruppo
23. Ricavi
I Ricavi della Società risultano pari a 66,9 milioni di Euro, in diminuzione del 2% rispetto allo stesso dato del
2024.
Esponiamo nella sottostante tabella la distinzione di ricavi dell’esercizio 2025 per area geografica a
confronto con il medesimo dato del precedente esercizio:

Area Geografica | Esercizio 2025 | % | Esercizio 2024 | % | Variazione | Variazione %
America Latina | 3.118.488 | 5 % | 3.579.868 | 5 % | (461.380) | -13 %
Europa | 37.861.582 | 57 % | 39.657.798 | 58 % | (1.796.216) | -5 %
Italia | 7.078.814 | 11 % | 7.757.458 | 11 % | (678.644) | -9 %

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Nord America | 7.828.212 | 12 % | 7.466.207 | 11 % | 362.005 | 5 %
Medio Oriente & Africa | 359.596 | 1 % | 516.753 | 1 % | (157.157) | -30 %
Asia & Pacifico | 10.694.660 | 16 % | 9.574.139 | 14 % | 1.120.521 | 12 %
Totale ricavi | 66.941.353 | 100 % | 68.552.223 | 100 % | (1.610.870) | -2 %

La contrazione del fatturato è attribuibile al rallentamento registrato presso alcuni clienti europei —
fortemente orientati all’export verso il Nord America — che hanno posticipato l’avvio di alcuni progetti
rilevanti a causa delle incertezze dei mercati internazionali.
Al contrario, la performance nel mercato asiatico è risultata positiva principalmente grazie alle vendite
effettuate verso la controllata cinese finalizzate al rafforzamento della piattaforma distributiva proprietaria
e a sostenere i primi effetti del lancio dei nuovi prodotti sul mercato orientale.
La ripartizione dei ricavi può essere realizzata soltanto in riferimento all’area geografica di riferimento per
le vendite in quanto il settore operativo della Società risulta essere identificabile esclusivamente nella
produzione e vendita di “altoparlanti professionali di fascia qualitativa elevata”.
Nel 2025 due clienti hanno realizzato un fatturato superiore al 10% del totale:
1° cliente – 29%
2° cliente – 15%
Tutti i ricavi sono relativi ad obbligazioni di fare adempiute in un determinato momento.
Per una più dettagliata analisi dell’andamento dei ricavi nel corso dell’esercizio, rimandiamo all’apposita
sezione all’interno della Relazione sulla Gestione.
24. Costo del venduto
La voce risulta così composta secondo la natura degli oneri:

Costo del venduto | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | Variazione | Variazione %
Acquisti materie prime e prodotti finiti | (2.463.907) | (2.881.408) | 417.501 | -14 %
Semilavorati di acquisto | (20.262.025) | (22.158.534) | 1.896.509 | -9 %
Lavorazioni esterne | (4.357.832) | (4.255.190) | (102.642) | 2 %
Materiali accessori e di consumo | (2.152.966) | (2.173.520) | 20.554 | -1 %
Imballi | (652.984) | (626.430) | (26.554) | 4 %
Acquisti beni diversi | (49.767) | (48.185) | (1.582) | 3 %
Variazione rimanenze semilavorati | (1.304.589) | 404.335 | (1.708.925) | -423 %
Variazione rimanenze prodotti finiti | 157.274 | (305.914) | 463.188 | -151 %
Variazione rimanenze mp, sussi, di consumo e merci | (155.626) | 284.290 | (439.915) | -155 %
Totale consumi e lavorazioni di terzi | (31.242.421) | (31.760.556) | 518.134 | -2 %
Salari | (5.568.018) | (5.142.234) | (425.784) | 8 %
Oneri sociali su salari | (1.705.255) | (1.568.483) | (136.772) | 9 %
Trattamento fine rapporto | (414.009) | (375.988) | (38.021) | 10 %
Altri costi del personale | (2.158.604) | (1.891.462) | (267.142) | 14 %
Totale costo del lavoro diretto | (9.845.886) | (8.978.166) | (867.719) | 10 %
Costi di trasporto e logistica | (1.564.601) | (1.596.004) | 31.403 | -2 %
Provvigioni passive | (86.021) | (105.767) | 19.746 | -19 %
Altri oneri | (218.803) | (231.161) | 12.358 | -5 %
Totale altri costi diretti | (1.869.425) | (1.932.932) | 63.507 | -3 %
Totale costo del venduto | (42.957.732) | (42.671.654) | (286.078) | 1 %

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La generalizzata diminuzione registrata in pressoché tutte le categorie di costi relativi ai consumi sopra
riportati è da porre in relazione con una gestione efficiente dei costi di approvvigionamento dei
componenti la cui incidenza sul fatturato è difatti migliorata rispetto all’esercizio precedente.
Le “Spese per lavorazioni presso terzi” si riferiscono alle lavorazioni dei fornitori esterni della Società
relativamente ad alcune fasi del processo produttivo, quali per esempio la tornitura e la verniciatura, che
non sono svolte internamente.
Si segnala che gli acquisti di materie prime riguardano principalmente materiali di origine ferrosa che
vengono utilizzati nel processo di produzione ed il cui costo può essere influenzato dall’andamento del
costo della materia prima, mentre gli acquisti di semilavorati sono relativi a componenti di lavorazione che
vengono direttamente installate sul prodotto in corso di lavorazione. Gli acquisti di beni diversi si
riferiscono ad acquisti di beni per ufficio, all’acquisto di piccola attrezzatura per la produzione e per il
magazzino ed all’acquisto di campionature e beni destinati alla divisione Architettura Sonora.
A incidere negativamente sul costo del venduto è stato, invece, il livello di capacità produttiva (in termini
personale diretto) di cui la Società si era dotata per far fronte ai forecast della clientela, la cui realizzazione
è stata in parte rinviata al 2026 a causa delle ripercussioni delle tensioni geopolitiche.
25. Altri ricavi e proventi
La voce altri ricavi ammonta ad Euro 373 migliaia nel 2025 (Euro 527 migliaia nel 2024).
La voce si riferisce ai contributi da parte di GSE S.p.A. (Gestore servizi energetici) per Euro 27 migliaia in
relazione all’utilizzo dei pannelli fotovoltaici, contributi ricevuti da Fondimpresa e Fondirigenti per la
formazione del personale per Euro 18 migliaia, recuperi di spese per alcuni componenti delle bobine per
Euro 123 migliaia, nonchè sopravvenienze attive per importi minori.
Il rimanente è relativo a rifatturazioni intercompany per Euro 183 migliaia oltre recuperi di spese e premi
ricevuti da fornitori.
26. Personale indiretto
La voce risulta così composta:

Personale indiretto | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | Variazione | Variazione %
Stipendi | (2.138.664) | (1.937.791) | (200.873) | 10 %
Oneri sociali su stipendi | (615.700) | (609.303) | (6.397) | 1 %
Trattamento fine rapporto indiretti | (124.615) | (130.021) | 5.406 | -4 %
Totale personale indiretto | (2.878.979) | (2.677.114) | (201.864) | 8 %

L’aumento del costo per il personale indiretto rispetto al 2024 è da porre in relazione con l’inserimento di
alcune nuove figure professionali, principalmente nell’area Ricerca e Sviluppo.
27. Spese commerciali
La voce risulta così composta:

Spese commerciali | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | Variazione | Variazione %
Consulenze commerciali | (369.471) | (373.325) | 3.854 | -1 %
Pubblicità | (246.820) | (237.110) | (9.710) | 4 %
Spese viaggi e soggiorni | (315.068) | (244.012) | (71.056) | 29 %

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Totale spese commerciali | (931.360) | (854.448) | (76.912) | 9 %

Le spese commerciali aumentano rispetto al 2024 per l’avvio di attività promozionali finalizzate a sostenere
il lancio e la diffusione sul mercato internazionale delle nuove gamme di prodotti del Gruppo.
28. Costi generali ed amministrativi
La voce risulta così composta:

Generali ed amministrativi | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | Variazione | Variazione %
Manutenzioni ed utenze | (1.501.247) | (1.366.816) | (134.431) | 10 %
Competenze professionisti | (1.218.355) | (1.195.956) | (22.399) | 2 %
Emolumenti organi sociali | (796.107) | (727.427) | (68.680) | 9 %
Acquisti beni di consumo | (230.227) | (217.333) | (12.894) | 6 %
Assicurazioni | (173.973) | (159.352) | (14.621) | 9 %
Imposte diverse da quelle sul reddito | (92.633) | (99.599) | 6.966 | -7 %
Spese e oneri di borsa | (262.895) | (341.806) | 78.911 | -23 %
Accantonamento TFM | (39.433) | (43.833) | 4.400 | -10 %
Canoni di noleggio | (448.980) | (389.704) | (59.276) | 15 %
Altri minori | (199.517) | (204.728) | 5.210 | -3 %
Totale generali ed amministrativi | (4.963.367) | (4.746.553) | (216.814) | 5 %

I costi per manutenzioni ed utenze sono principalmente relativi ad assistenza software per circa Euro 670
migliaia, a costi per utenze per Euro 396 migliaia, a manutenzioni beni strumentali ed immobili per Euro
226 migliaia ed a servizi di pulizia per Euro 207 migliaia.
La voce competenze professionisti contiene costi relativi alle consulenze tecniche, amministrative e legali
ricevute nel corso del 2025.
La voce Spese e oneri di borsa comprende i costi di gestione riferibili a Borsa Italiana S.p.A. ed a Consob.
29. Ammortamenti, svalutazioni e riprese di valore dei crediti commerciali e diversi
La voce risulta così composta:

Ammortamenti accantonamenti e svalutazioni | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | Variazione | Variazione %
Ammortamento immobilizzazioni immateriali | (106.670) | (102.446) | (4.223) | 4 %
Ammortamento immobilizzazioni materiali | (605.951) | (508.937) | (97.014) | 19 %
Ammortamento dei diritti d'uso | (931.936) | (923.059) | (8.877) | 1 %
Totale ammortamenti | (1.644.557) | (1.534.442) | (110.115) | 7 %
Totale riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti commerciali ed altri crediti | — | — | — |

Gli ammortamenti delle immobilizzazioni e dei diritti d’uso rimangono sostanzialmente in linea con il
precedente esercizio.
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30. Oneri e proventi finanziari
Gli oneri finanziari risultano pari ad Euro 1.902 migliaia (Euro 1.001 migliaia nel 2024) e sono composti , per
Euro 899 migliaia dalle perdite su cambio realizzate (Euro 291 migliaia nel 2024), per Euro 505 migliaia dalle
perdite su cambio presunte (Euro 67 migliaia nel 2024), per Euro 371 migliaia dagli interessi su
finanziamenti e scoperti di conto corrente (Euro 409 migliaia nel 2024), per Euro 58 migliaia dagli interessi
calcolati sulla passività finanziaria connessa con la contabilizzazione dei leasing secondo l’IFRS16 (Euro 65
migliaia nel 2024), per Euro 33 migliaia dall’effetto della variazione del fair value dei contratti IRS (Euro 128
migliaia nel 2024) e per il rimanente da importi minori.
I proventi finanziari risultano pari ad Euro 1.111 migliaia (Euro 1.210 migliaia nel 2024) e sono composti per
Euro 441 migliaia dagli utili su cambio realizzati (Euro 303 migliaia nel 2024), per Euro 31 migliaia dagli utili
presunti su cambi di fine esercizio (Euro 199 migliaia nel 2024), per Euro 449 dall’utile presunto derivante
dalla valutazione al fair value dei titoli detenuti per impiego di liquidità (Euro 504 migliaia nel 2024) e per il
rimanente da importi minori.
31. Imposte
La voce risulta così composta:

Imposte correnti e differite | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | Variazione | Variazione %
IRES | (3.121.328) | (2.853.071) | (268.258) | 9 %
IRAP | (640.318) | (555.576) | (84.743) | 15 %
Totale imposte correnti | (3.761.647) | (3.408.646) | (353.000) | 10 %
Proventi fiscali per beni strumentali e R&S | 83.660 | 174.583 | (90.923) | -52 %
Imposte esercizi precedenti (Patent Box) | — | 2.953.890 |  |
Imposte differite/anticipate | 23.811 | (111.984) | 135.795 | -121 %
Totale imposte sul reddito | (3.654.175) | (392.157) | (3.262.018) | 832 %

Le imposte correnti contengono il carico fiscale originatosi nel corso dell’esercizio.
La voce “Imposte esercizi precedenti (Patent Box)”, pari a zero nel 2025, si riferiva all’effetto del beneficio
fiscale relativo alle annualità 2020 - 2023 conseguito a seguito del rinnovo, avvenuto nel 2024, dell’istanza
di ruling per il Patent Box con l’Agenzia delle Entrate. Si evidenzia che il beneficio per il Patent Box relativo
all’esercizio 2024 era pari a Euro 1.254 migliaia ed era esposto all’interno della voce relativa alle imposte
correnti. L’effetto complessivo sul conto economico dell’esercizio 2024 era dunque pari a Euro 4.207
migliaia.
La voce “Imposte differite/anticipate” accoglie principalmente l’effetto fiscale delle scritture di
consolidamento relative all’ elisione del margine interno di magazzino.
La riconciliazione tra l’onere fiscale iscritto in bilancio e l’onere fiscale teorico, determinato sulla base delle
aliquote fiscali teoriche vigenti in Italia, è esposta nella seguente tabella:

Importi in migliaia di Euro |  | 31-dic-25 |  |  |  | 31-dic-24 |  |
| IRES | Imposta | IRAP | Imposta |  | IRES | Imposta | IRAP | Imposta
| Imponibile | 24,0% | Imponibile | 3,9% |  | Imponibile | 24,0% | Imponibile | 3,9%
Utile ante imposte | 13.231 | 3.176 | 27.387 | 1.068 |  | 16.805 | 4.033 | 29.118 | 1.136
Dividendi incassati | — | — | — | — |  | 68 | 16 | — | —

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Superammortamenti | (100) | (24) | — | — |  | (97) | (23) | — | —
Deduzioni Irap | (154) | (37) | — | — |  | (118) | (28) | — | —
Costo del personale deducibile | — | — | (10.969) | (428) |  | — | — | (10.304) | (402)
Altre variazioni in aumento | 501 | 120 | — | — |  | 713 | 171 | — | —
Altre variazioni in diminuzione | (474) | (114) | — | — |  | (1.000) | (240) | — | —
Imponibile fiscale | 13.004 |  | 16.418 |  |  | 16.371 |  | 18.814 |
Detrazione IRAP |  |  |  |  |  |  |  |  |
Imposte correnti |  | 3.121 |  | 640 |  |  | 3.929 |  | 734
Imposte esercizi precedenti (Patent Box) |  | — |  | — |  |  | (4.208) |  | —
Proventi fiscali per sanificazione e R&S |  | (84) |  | — |  |  | (175) |  | —
Imposte differite |  | (24) |  | — |  |  | 112 |  | —
Imposte totali |  | 3.014 |  | 640 |  |  | (342) |  | 734

L’iscrizione delle attività per imposte anticipate è stata effettuata valutando criticamente l’esistenza dei
presupposti di recuperabilità futura di tali attività sulla base dei piani strategici aggiornati.
32. Transazioni derivanti da operazioni non ricorrenti
Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso del 2025 la Società non ha
sostenuto costi relativi ad operazioni non ricorrenti.
33. Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali
Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso del 2025 la Società non ha
posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite dalla Comunicazione stessa.
34. Informazioni sui rischi finanziari
Le attività della Società sono esposte ad una varietà di rischi finanziari: il rischio di mercato (inclusivo del
rischio cambio e del rischio prezzo), il rischio di credito, il rischio di interesse ed il rischio di liquidità. La
strategia adottata dalla Società in merito alla gestione dei rischi finanziari si basa sulla impossibilità di poter
influenzare i mercati esterni, conseguentemente la strategia adottata si focalizza sul tentativo di ridurre gli
effetti negativi per le performance finanziarie della Società stessa.
Rischio di cambio
La Società opera a livello internazionale ed è dunque esposta al rischio cambio originatosi dall’andamento
dei tassi di cambio per le valute estere, principalmente Dollaro statunitense e Dollaro canadese. Dal
momento che tale rischio di cambio si manifesterà attraverso le transazioni future, la Società non pone in
essere una specifica attività di copertura eccetto il fatto di cercare, nel lungo termine, di riequilibrare i flussi
di vendite ed acquisti, soprattutto in area Dollaro.
Nel corso dell’esercizio 2025 la Società ha continuato ad approvvigionarsi significativamente all'estero ed in
particolare nell'area asiatica; il valore degli acquisti effettuati in valuta sono riepilogati di seguito:
133
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
- Acquisti in USD pari a 16,8 milioni il cui valore corrispondente in Euro (calcolato secondo il tasso di
cambio medio dell'esercizio) risulta pari ad Euro 14,9 milioni;
- Acquisti in CAD pari a 0,4 milioni il cui valore corrispondente in Euro (calcolato secondo il tasso di
cambio medio dell'esercizio) risulta pari ad Euro 0,3 milioni;
- Acquisti in GBP pari a 0,2 milioni il cui valore corrispondente in Euro (calcolato secondo il tasso di
cambio medio dell'esercizio) risulta pari ad Euro 0,3 milioni;
Nel corso dell’esercizio 2025 la Società ha d'altro canto fatturato a clienti denominati in valuta estera; in
particolare all'interno della voce “Ricavi”, quelli effettuati in valuta sono riepilogati di seguito:
- Fatturato in USD pari a 21,8 milioni il cui valore corrispondente in Euro (calcolato secondo il tasso di
cambio medio dell'esercizio) risulta pari ad Euro 19,3 milioni;
- Il fatturato in GBP per il 2025 risulta di importo irrilevante.
Gli acquisti in valuta rappresentano il 38% circa degli acquisti totali (42% nel 2024), mentre le vendite in
valuta il 29% circa del fatturato realizzato dalla Società (24% nel 2024).
Il livello di copertura (espresso dal rapporto fra acquisti in valuta e vendite in valuta), nel corso del 2024, è
risultato pari a circa il 129% (94% nel 2024), conseguentemente è possibile affermare che il la Società
risulta aver conseguito un buon livello di hedging e sulle transazioni in valuta.
In considerazione di quanto sopra esposto, un ipotetico apprezzamento/deprezzamento del 3% dell’euro
avrebbe generato, rispettivamente, potenziali utili per Euro 119 migliaia e perdite per Euro 113 migliaia.
All’interno delle poste patrimoniali il controvalore in Euro dei crediti commerciali denominati in dollari
ammonta al 31 dicembre 2025 ad Euro 9 milioni (il valore complessivo al 31 dicembre 2024 ammontava ad
Euro 5,4 milioni), mentre il controvalore dei debiti commerciali denominati in dollari ammonta al 31
dicembre 2024 ad Euro 2 milioni (il valore complessivo al 31 dicembre 2024 ammontava ad Euro 1,8
milioni). I crediti ed i debiti commerciali denominati in altre valute sono di importo irrilevante.
In considerazione di quanto sopra esposto, un ipotetico apprezzamento/deprezzamento del 3% dell’euro
rispetto a tali valute avrebbe generato, rispettivamente, potenziali utili per Euro 216 migliaia e perdite per
Euro 203 migliaia.
E' importante sottolineare che la Società ha garantito ai propri fornitori un costante e significativo flusso
monetario volto al pagamento delle forniture, conseguenza di ciò è la limitata esposizione valutaria al
termine dell'esercizio.
L’incidenza dei crediti commerciali in valuta raggiunge, in base ai dati sopra esposti, circa il 37% dei crediti
commerciali complessivi, mentre l’incidenza dei debiti commerciali in valuta raggiunge il 33% del valore
complessivo dei debiti commerciali.
I saldi patrimoniali denominati in valuta diversa dall’Euro sono stati adeguati al tasso di cambio puntuale in
essere alla data del 31 dicembre 2025, i relativi oneri ed utili sono stati rilevati a Conto Economico.
Rischio di credito
La Società non manifesta significative concentrazioni del rischio di credito in quanto la strategia adottata è
volta all’affidamento nei confronti di clienti che avessero una valutazione creditizia meritoria. Per le
posizioni più a rischio o meno conosciute si richiede il pagamento anticipato rispetto alla fornitura.
Nonostante il perdurare di una situazione macroeconomica perturbata, alla data di redazione della
presente relazione non si segnalano situazioni di significativo incaglio dei crediti. Non si può tuttavia
escludere che ciò possa avvenire in futuro.
Rischio di tasso di interesse
Il Gruppo non ha in essere attività o passività finanziarie la cui entità risulti tale da influenzare in modo
significativo la redditività della Società stessa. Nonostante, quindi, la Società non risulti influenzata in modo
significativo dall’andamento dei tassi di interesse, il management si è dotato di adeguati strumenti di
copertura del rischio oscillazione tasso di interesse in particolare su alcuni finanziamenti a medio-lungo
attraverso la sottoscrizione di contratti del tipo IRS (Interest Rate Swap). Per maggiori dettagli al riguardo si
rimanda a quanto dettagliatamente descritto alla Nota 14.
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Rischio di liquidità
Alla data del 31 dicembre 2025, la Società ha una Posizione Finanziaria Netta negativa e pari ad Euro 4,7
milioni (Euro 2,1 milioni al 31 dicembre 2024). Essa è la risultante di una PFN corrente positiva di circa Euro
5,6 milioni (Euro 3,7 milioni al 31 dicembre 2024) ed un indebitamento finanziario non corrente pari ad
Euro 10,3 milioni (Euro 5,9 milioni al 31 dicembre 2024). Per le caratteristiche dei finanziamenti in essere si
rinvia a quanto riportato alla Nota 14.
La Società ritiene che le linee di credito a breve e medio lungo termine e le disponibilità liquide attualmente
in essere, oltre a quelli che saranno generati dall’attività operativa, consentiranno di soddisfare i propri
fabbisogni ed adempiere alle proprie obbligazioni connesse all'attività d’investimento, alla gestione del
capitale circolante ed al rimborso dei debiti alla loro scadenza contrattuale.
35. Livelli gerarchici di valutazione del fair value
In relazione agli strumenti finanziari rilevati nella situazione patrimoniale-finanziaria al fair value, l’IFRS 7
richiede che tali valori siano classificati sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta la significatività degli
input utilizzati nella determinazione del fair value. Si distinguono i seguenti livelli:
livello 1 – quotazioni rilevate su un mercato attivo per attività o passività oggetto di valutazione;
livello 2 – input diversi dai prezzi quotati di cui al punto precedente, che sono osservabili
direttamente (prezzi) o indirettamente (derivati dai prezzi) sul mercato;
livello 3 – input che non sono basati su dati di mercato osservabili.
La seguente tabella evidenzia le attività e passività che sono valutate al fair value al 31 dicembre 2025, per
livello gerarchico di valutazione del fair value.

Livello gerarchico di valutazione del Fair Value | Livello 1 | Livello 2 | Livello 3
Attività finanziarie |  |  |
Altre attività correnti | — | 7.549.323 | —
Interest Rate Swap |  | 2.093 |
Totale | — | 7.551.416 | —
Passività finanziarie | — | — | —
Interest Rate Swap | — | — |
Totale | — | — | —

La Società valuta le proprie attività e passività finanziarie al costo ammortizzato ad eccezione delle gestioni
patrimoniali esposte fra le altre attività correnti e il contratto di copertura IRS che sono valutate al fair
value through profit and loss.
36. Attività di direzione e coordinamento
L’Emittente e le società da questo controllate sono soggette ad attività di direzione e coordinamento, ai
sensi dell’art. 2497 e seguenti C.C., dalla controllante Research & Development International S.r.l., società
avente sede in Firenze, Viale dei Mille n. 60, C.F. 02342270481, Capitale Sociale € 90.000.
La controllante Research & Development International S.r.l. possiede il 52,73% delle azioni della B&C
Speakers S.p.A. pari a n. 5.940.529 azioni.
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Riportiamo nella sottostante tabella i dati essenziali dell’ultimo bilancio approvato della Research &
Development International S.r.l. (31 dicembre 2024):

Dati salienti R&D International S.r.l. | 31 dicembre 2024 | 31 dicembre 2023
(Valori in Euro migliaia)
Totale Attivo | 22.007 | 26.348
Totale Patrimonio Netto | 16.290 | 20.052
Risultato d'esercizio | 7.831 | 5.381

I predetti dati essenziali sono stati estratti dal relativo bilancio per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024.
Per un’adeguata e completa comprensione della situazione patrimoniale e finanziaria di Research &
Development International S.r.l. al 31 dicembre 2024, nonché del risultato economico conseguito dalla
società nell’esercizio chiuso a tale data, si rinvia alla lettura del bilancio che, corredato della relazione della
società di revisione, è disponibile nelle forme e nei modi previsti dalla legge.
Ulteriori informazioni circa i rapporti con la controllante sono riportate al paragrafo successivo.
37. Transazioni con imprese correlate, controllanti e con imprese sottoposte al controllo di queste
ultime
Di seguito vengono riepilogate le transazioni intervenute con le parti correlate nel corso dell’esercizio 2025
e le informazioni sui rapporti con loro intrattenuti, ivi incluse quelli richieste dalla Comunicazione Consob
del 28 Luglio 2006.
In particolare si segnalano i rapporti intercorsi con la società Research & Development International S.r.l. ,
società avente sede in Firenze, Viale dei Mille n. 60, C.F. 02342270481, Capitale Sociale € 90.000 (Società
controllante della capogruppo “B&C Speakers S.p.A).
Si attesta, ai sensi dell’art. 2.6.2 comma 13 del Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti da Borsa
Italiana S.p.A., l’esistenza delle condizioni di cui all’art. 37 del Regolamento Consob n. 16191/2007.
Nei prospetti di cui sotto sono stati considerati anche i rapporti con le società controllate direttamente da
B&C Speakers S.p.A., ovvero B&C Speakers NA LLC, B&C Speakers Brasil LTDA ed Eighteen Sound S.r.l.,
Eminence Speakers LLC e B&C Speakers Electronics Ltd.
Rapporti economici

Ricavi | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Eighteen Sound S.r.l. | B&C Cina | Eminence Speakers | B&C Speakers NA LLC | B&C Speakers Brasil LTDA | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
Esercizio 2025 | 66.941.353 | — | 3.336.755 | 2.218.306 | — | 2.689.789 | 612.090 | 8.856.940 | 13 %
Esercizio 2024 | 68.552.223 | — | 3.073.096 | 1.624.358 | — | 3.026.370 | 894.170 | 8.617.994 | 13 %
Altri ricavi | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Eighteen Sound S.r.l. | B&C Cina | Eminence Speakers | B&C Speakers NA LLC | B&C Speakers Brasil LTDA | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
Esercizio 2025 | 373.258 | — | — | 183.477 | — | — | — | 183.477 | 49 %
Esercizio 2024 | 527.445 | — | — | 303.682 | — | — | — | 303.682 | 58 %

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

Costo del venduto | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Eighteen Sound S.r.l. | B&C Cina | Eminence Speakers | B&C Speakers NA LLC | B&C Speakers Brasil LTDA | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
Esercizio 2025 | (42.957.732) | — | (472.616) | (57.497) | — | — | — | (530.113) | 1 %
Esercizio 2024 | (42.671.654) | — | (327.122) | — | — | — | — | (327.122) | 1 %
Personale indiretto | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Eighteen Sound S.r.l. | B&C Cina | Eminence Speakers | B&C Speakers NA LLC | B&C Speakers Brasil LTDA | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
Esercizio 2025 | (2.878.979) | — | — | — | — | (31.243) | — | (31.243) | 1 %
Esercizio 2024 | (2.677.114) | — | — | — | — | — | — | — | — %
Oneri finanziari | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Eighteen Sound S.r.l. | B&C Cina | Eminence Speakers | B&C Speakers NA LLC | B&C Speakers Brasil LTDA | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
Esercizio 2025 | (1.901.542) | (56.914) | — | — |  | — | — | (56.914) | 3 %
Esercizio 2024 | (1.001.087) | (64.755) | — | — |  | — | — | (64.755) | 6 %
Proventi finanziari | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Eighteen Sound S.r.l. | B&C Cina | Eminence Speakers | B&C Speakers NA LLC | B&C Speakers Brasil LTDA | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
Esercizio 2025 | 1.111.067 | — | — | — | 103.762 | — | — | 103.762 | 9 %
Esercizio 2024 | 1.210.198 | — | 8.622 | — | 61.333 | — | — | 69.955 | 6 %

Gli oneri finanziari (contabilizzati in seguito all’applicazione dell’IFRS 16) nei confronti della “Research &
Development International S.r.l.” si riferiscono agli interessi impliciti della passività finanziaria in essere per i
contratti di affitto degli immobili della sede e dello stabilimento produttivo della Società.
I proventi finanziari nei confronti delle controllate esposti nella soprastante tabella sono relativi agli
interessi attivi maturati sui finanziamenti infragruppo erogati ed in essere al 31 dicembre 2024 nei confronti
della controllata Eminence Speakers LLC.
I rapporti commerciali intervenuti nei confronti di Eighteen Sound S.r.l, e delle controllate estere sono
relative alle forniture di natura commerciale e rifatturazioni per servizi infragruppo che sono state
realizzate a valori di mercato.
Rapporti patrimoniali

Crediti commerciali | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Eighteen Sound S.r.l. | B&C Cina | Eminence Speakers | B&C Speakers NA LLC | B&C Speakers Brasil LTDA | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
31 dicembre 2025 | 20.706.358 | — | 2.068.195 | 2.922.719 | — | 2.951.155 | 898.530 | 8.840.599 | 43 %
31 dicembre 2024 | 17.335.466 | — | 1.416.610 | 1.684.634 | — | 1.337.211 | 894.783 | 5.333.238 | 31 %
Altre attività correnti | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Eighteen Sound S.r.l. | B&C Cina | Eminence Speakers | B&C Speakers NA LLC | B&C Speakers Brasil LTDA | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

31 dicembre 2025 | 9.745.784 | — | — | — | — | — | — | — | — %
31 dicembre 2024 | 10.037.098 | — | 890.163 | — | — | — | — | 890.163 | 9 %
Altre attività non correnti | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Eighteen Sound S.r.l. | B&C Cina | Eminence Speakers | B&C Speakers NA LLC | B&C Speakers Brasil LTDA | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
31 dicembre 2025 | 4.310.880 | 6.700 | — | — | 3.645.700 | — | — | 3.652.400 | 85 %
31 dicembre 2024 | 3.083.482 | 6.700 | — | — | 2.467.725 | — | — | 2.474.425 | 80 %
Debiti commerciali | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Eighteen Sound S.r.l. | B&C Cina | Eminence Speakers | B&C Speakers NA LLC | B&C Speakers Brasil LTDA | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
31 dicembre 2025 | (7.568.921) | (89.682) | (83.532) | (57.497) | — | (31.243) | — | (261.954) | 3 %
31 dicembre 2024 | (7.791.663) | (100.134) | (74.004) | — | — | (44.423) | — | (218.561) | 3 %
Passività finanziarie a medio-lungo termine per diritti d'uso | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Eighteen Sound S.r.l. | B&C Cina | Eminence Speakers | B&C Speakers NA LLC | B&C Speakers Brasil LTDA | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
31 dicembre 2025 | (1.105.946) | (1.088.005) | — | — |  | — | — | (1.088.005) | 98 %
31 dicembre 2024 | (2.146.091) | (2.140.714) | — | — |  | — | — | (2.140.714) | 100 %
Passività finanziarie a breve termine per diritti d'uso | Tot da bilancio | Research & Development Intl. Srl | Eighteen Sound S.r.l. | B&C Cina | Eminence Speakers | B&C Speakers NA LLC | B&C Speakers Brasil LTDA | Totale Parti Correlate | Incidenza % Schema di Bilancio
31 dicembre 2025 | (996.310) | (983.899) | — | — |  | — | — | (983.899) | 99 %
31 dicembre 2024 | (875.515) | (871.159) | — | — |  | — | — | (871.159) | 100 %

La posizione creditoria nei confronti di Research & Development International S.r.l. in essere alla data del
31 dicembre 2025 è relativa al credito per rimborso Irap originatosi nel 2012 a seguito dell’istanza di
rimborso effettuata dalla Controllante per gli esercizi in cui le Società si avvalevano del consolidato fiscale.
Le posizioni debitorie nei confronti di Research & Development International S.r.l. in essere alla data del 31
dicembre 2025 sono relative alle passività finanziarie connesse con la contabilizzazione dei contratti di
affitto secondo l’IFRS 16 ed al debito in essere per i canoni di affitto degli stabilimenti produttivi.
La posizione creditoria nei confronti di Eminence Speakers LLC in essere alla data del 31 dicembre 2025
(esposta nelle altre attività non correnti) è relativa al finanziamento fruttifero soci effettuato a favore della
controllata per conferirle la necessaria elasticità di cassa, le altre posizioni creditorie sono relative a crediti
di natura commerciale per la vendita di prodotti a marchio B&C.
Le posizione debitorie nei confronti delle controllate, in essere alla data del 31 dicembre 2025, sono relative
alla fornitura di servizi di lavorazione e alle forniture di natura commerciale che sono state realizzate a
valore di mercato.
Le altre posizioni nei confronti delle controllate estere sono relative alle consuete forniture di natura
commerciale che sono state realizzate a valore di mercato.
Le operazioni con parti correlate sono state effettuate a condizioni equivalenti a quelle prevalenti in libere
transazioni tra parti indipendenti.
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
38. Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio 2025
Si comunica che successivamente al 31 dicembre 2025 e fino alla data di approvazione del presente
documento di bilancio, non si è verificato alcun accadimento che possa determinare conseguenze rilevanti
sui risultati patrimoniali ed economici rappresentati.
Con riferimento agli eventi che hanno interessato l’area Medio Orientale a partire dalla fine del mese di
febbraio 2026 per effetto del conflitto tra USA, Israele ed Iran si rimanda a quanto commentato in
Relazione sulla gestione nella sezione relativa a “Evoluzione prevedibile della gestione”.
39. Informativa in merito a sovvenzioni pubbliche, contributi e altri vantaggi economici ricevuti (ex legge
124/2017 art. 1, comma 125).
Ai sensi della suddetta Legge, la Società nel corso del 2025 ha ricevuto:
– Contributi da parte di GSE S.p.A. (Gestore servizi energetici) per Euro 27 migliaia in relazione
all’utilizzo dei pannelli fotovoltaici.
– Credito di imposta per attività di ricerca e sviluppo per Euro 77 migliaia.
– Credito di imposta per “Art Bonus” per Euro 7 migliaia.
– Contributi ricevuti per la formazione del personale per Euro 18 migliaia.
38. Autorizzazione alla pubblicazione
Questo documento è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione di B&C Speakers S.p.A. in data 19
marzo 2026 e pubblicato in data 31 marzo 2026 su autorizzazione dell’Amministratore delegato.
39. Proposta di approvazione del bilancio e di destinazione dell’utile di esercizio
Il Consiglio di Amministrazione della Società, tenutosi in data 19 marzo 2026, ha proposto di ripartire l’utile
dell’esercizio risultante dal bilancio al 31 dicembre 2025 come segue:
- distribuzione di un dividendo pari ad 0,7 Euro per ciascuna azione ordinaria in circolazione alla data di
stacco cedola, escluse quindi le azioni proprie in portafoglio a quella data;
- la rimanenza a “utili a nuovo”.
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
13 Attestazione del Bilancio d’esercizio ai sensi dell'art. 154-bis del D.Lgs 58/98.
1. I sottoscritti Lorenzo Coppini, in qualità di Amministratore delegato e Francesco Spapperi in
qualità di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di B&C Speakers
S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
– l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
– l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del
bilancio d’esercizio nel corso dell’esercizio 2025.
2. Si attesta, inoltre, che:
2.1 il bilancio d’esercizio:
a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella
Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento
europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002 nonchè ai provvedimenti emanati in
attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/2005;
b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione
patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente.
2.2 La relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato
della gestione nonché della situazione dell’emittente, unitamente alla descrizione dei
principali rischi e incertezze cui sono esposti.
Bagno a Ripoli (FI), 19 marzo 2026
Lorenzo Coppini Francesco Spapperi
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
14 Relazione della Società di revisione al Bilancio Separato delle B&C Speakers S.p.A. al 31 dicembre
2025
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
15 Relazione del Collegio Sindacale
Relazione del Collegio Sindacale all’Assemblea degli Azionisti della società “B. & C. Speakers S.p.A.” (Art.
153 D.LGS. 59/98 e art. 2429, secondo comma, c.c.)
Signori Azionisti,
il Collegio Sindacale di B&C SPEAKERS S.p.A. (“B&C SPEAKERS” o la “Società”) (che, ai sensi dell’art.19 del
d.lgs. 27 gennaio 2010, n. 39, opera anche quale Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile),
ai sensi dell’art. 153 del d.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (“TUF”) e delle applicabili norme del codice civile
nonché della vigente normativa di riferimento, con la presente relazione (“Relazione”) riferisce
all’Assemblea degli azionisti - convocata per l’approvazione del bilancio dell’esercizio della Società concluso
il 31 dicembre 2025 (“Bilancio d’esercizio”) - sull’attività di vigilanza svolta nell’esercizio e sulle omissioni e
sui fatti censurabili eventualmente rilevati. Il Collegio Sindacale può, altresì, fare proposte in ordine al
bilancio e alla sua approvazione e alle materie di sua competenza.
Nel corso dell’esercizio 2025, il Collegio Sindacale ha svolto i propri compiti di vigilanza nei termini previsti
dalla vigente normativa e tenuto conto delle disposizioni del Regolamento Europeo 537/2014, delle Norme
di Comportamento del Collegio Sindacale di Società Quotate, come risultanti dal documento del Consiglio
Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili (“Norme di Comportamento”), nonché delle
disposizioni Consob in materia di controlli societari e di attività del Collegio Sindacale e delle indicazioni
contenute nel Codice di Corporate Governance, cui la Società ha deliberato di aderire oltre che alle più
recenti raccomandazioni del Comitato italiano per la Corporate Governance.
L’attività di vigilanza svolta dal Collegio Sindacale e meglio dettagliata nel seguito ha dunque riguardato (i)
l’osservanza della legge, dell’atto costitutivo e dello Statuto; (ii) il rispetto dei principi di corretta
amministrazione; (iii) l’adeguatezza dell’assetto organizzativo adottato dalla Società; (iv) l’adeguatezza e il
funzionamento del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi; (v) l’adeguatezza del sistema
amministrativo-contabile nonché l’affidabilità di quest’ultimo a rappresentare correttamente i fatti di
gestione, monitorando altresì il processo di informativa finanziaria e di revisione legale dei conti ai sensi
dell’art. 19 del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39; (vi) le modalità di concreta attuazione delle regole di governo
societario e (vii) le operazioni con parti correlate.
Il bilancio d’esercizio ed il bilancio consolidato della Società sono stati redatti in base ai principi contabili
internazionali IAS/IFRS emessi dall’International Accounting Standards Board (IASB) ed omologati
dall’Unione Europea, nonché conformemente ai provvedimenti emanati dalla Consob in attuazione dell’art.
9, comma 3, D.lgs. 38/2005.
Nelle note illustrative al bilancio sono rappresentati dettagliatamente i principi generali adottati nella
redazione dello stesso.
Nel corso del 2025 il Gruppo ha ulteriormente rafforzato il proprio impegno nelle tematiche ESG,
predisponendo su base volontaria, per il quarto anno consecutivo, il Bilancio di Sostenibilità, con l’obiettivo
di garantire trasparenza e rendicontazione strutturata delle proprie performance ambientali, sociali e di
governance. Nel dicembre 2025 il Gruppo ha inoltre esteso la certificazione ambientale ISO 14001 allo
stabilimento produttivo di Reggio Emilia, consolidando il percorso di progressivo rafforzamento del sistema
di gestione ambientale.
La Capogruppo B&C Speakers S.p.A. è inoltre certificata ISO 45001 in ambito di salute e sicurezza dei
lavoratori sui luoghi di lavoro, ISO 14001 in materia ambientale e UNI/PdR 125:2022, per la parità di
genere.
Il Management del Gruppo si impegna costantemente nell’obiettivo di conseguire una crescita sostenibile
in un contesto sociale sempre più complesso e denso di sfide. La Società, non avendone l’obbligo, non ha
pubblicato la dichiarazione di carattere non finanziario ai sensi del d.lgs. n. 254/2016 (o un documento
148
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
equivalente). La Società ha comunque avviato le dovute attività per adempiere, in forma volontaria, nel
corso dei prossimi esercizi.
***
Il Collegio Sindacale - nominato dall’Assemblea degli azionisti del 29 aprile 2024 per gli esercizi 2024 - 2026
(e, pertanto, in scadenza con l’approvazione da parte dell’Assemblea degli azionisti di B&C Speakers del
Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2026) - è composto dai Sindaci effettivi dott. Riccardo Foglia Taverna
(Presidente), dott.ssa Sara Nuzzaci (Effettivo), dott. Giovanni Mongelli (Effettivo) e dai Sindaci supplenti
dott.ssa Diana Rizzo e dott.ssa Irene Mongelli.
Ai sensi sia dell’art. 148, comma 3, del TUF sia di quanto prescritto dal Codice di Corporate Governance, il
Collegio Sindacale ha verificato la permanenza dei requisiti di indipendenza in capo ai propri componenti in
carica al 31 dicembre 2025 (già accertati in sede di nomina, e verificati con periodicità almeno annuale,
unitamente alla corretta applicazione dei criteri e delle procedure di accertamento adottate dal Consiglio di
Amministrazione per valutare l’indipendenza degli Amministratori).
Il Consiglio di Amministrazione in carica alla data della Relazione è composto da n. 7 Amministratori, di cui 4
qualificati non esecutivi e, tra questi ultimi, 3 ritenuti in possesso dei requisiti di indipendenza previsti dal
Codice di Corporate Governance e dal TUF; il numero degli amministratori indipendenti è ritenuto adeguato
rispetto alla composizione complessiva del Consiglio di Amministrazione.
ATTIVITÀ DI VIGILANZA DELLA LEGGE E DELLO STATUTO E SUL RISPETTO DEI PRINCIPI DI CORRETTA
AMMINISTRAZIONE
L’intero Collegio Sindacale partecipa - oltre che alle riunioni consiliari - alle attività del Comitato Controllo,
Rischi e Sostenibilità; il Collegio Sindacale partecipa altresì alle riunioni dell’Assemblea degli Azionisti.
Nel corso dell’esercizio 2025, il Collegio Sindacale ha assistito a 10 riunioni del Consiglio di Amministrazione
e a 8 riunioni del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità anche in qualità di Comitato per il Controllo
Interno e la Revisione Contabile, ai sensi dell’art. 19 del d.lgs. 27 gennaio 2010, n. 39, e all’ Assemblea
degli Azionisti e si è riunito 7 volte oltre a 2 sessioni di induction. Nella Relazione sul governo
societario e gli assetti proprietari è fornita evidenza della partecipazione dei singoli componenti del Collegio
Sindacale alle riunioni del Collegio stesso.
La partecipazione alle riunioni di tutti gli organi sociali, anche per il tramite del Presidente, ha consentito un
costante scambio di informazioni con i predetti organi e con le preposte funzioni aziendali nonché con
l’Organismo di Vigilanza istituito ai sensi d el d.lgs. 8 giugno 2001, n. 231- anche attraverso riunioni
congiunte. Nel corso delle periodiche riunioni, il Collegio Sindacale ha ricevuto costanti aggiornamenti dalla
società incaricata della revisione legale dei conti e ha avuto modo di procedere ad un continuo scambio di
informazioni con il Sindaco Unico della controllata Eighteen Sound S.r.l (Sara Nuzzaci che è altresì
componente del Collegio sindacale della Società) da cui ha ricevuto informazioni in merito all’andamento di
quest’ ultima.
In generale, il Collegio Sindacale ha vigilato sull’osservanza della legge, dell’atto costitutivo e dello Statuto e
ha acquisito conoscenza e vigilato, per quanto di propria competenza, sull’adeguatezza della struttura
organizzativa della Società e sul suo concreto funzionamento, sul rispetto dei principi di corretta
amministrazione e sull’adeguatezza delle disposizioni impartite dalla Società alle società controllate, ai
sensi dell’art. 114, comma 2, del TUF.
Nell’ambito di tale attività di vigilanza, il Collegio Sindacale ha ottenuto dagli Amministratori, con
periodicità almeno trimestrale, informazioni sull’attività svolta e sulle operazioni di maggior rilievo
strategico, economico, finanziario e patrimoniale realizzate dalla Società. Il Collegio Sindacale può
ragionevolmente ritenere il flusso informativo instaurato adeguato alle proprie finalità e assicurare che le
operazioni deliberate e poste in essere sono conformi alla legge e allo Statuto Sociale e non sono
149
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
manifestamente imprudenti, o azzardate, o in conflitto di interesse, o in contrasto con le delibere assunte
dall’Assemblea, o tali da compromettere l’integrità del patrimonio sociale.
Il Collegio Sindacale è stato costantemente informato ed aggiornato sugli effetti attuali e prevedibili, sia su
base qualitativa che quantitativa, diretti e indiretti, della crisi Russia-Ucraina; si conferma come per il
precedente esercizio che la Società non ha un fatturato significativo verso clienti russi o ucraini.
La Società ha risentito in modo marginale degli effetti indiretti del conflitto anche in termini di incremento
dei costi energetici.
Il Collegio Sindacale è stato inoltre informato e aggiornato che il Management della Società ha valutato i
rischi derivanti dalla situazione di escalation militare per gli attacchi USA-Israele del febbraio 2026 e
successiva reazione iraniana. Al riguardo, pur ritenendo che gli effetti macroeconomici per il 2026
inseriscono un ulteriore elemento di incertezza che si è già riflesso nell’aumento dei costi energetici, il
Management non ha, allo stato attuale, individuato minacce imminenti che possano, nel breve e medio
termine, avere impatti significativi sul business.
Il Collegio Sindacale dà atto di aver vigilato, verificando in particolare che la Società ha posto in essere tutti i
presidi funzionali al rispetto delle misure restrittive, come previsto dal Richiamo d’attenzione 3/2022 di
Consob.
ATTIVITÀ DI VIGILANZA SULL’ADEGUATEZZA DELL’ASSETTO ORGANIZZATIVO
Il Collegio Sindacale ha valutato la struttura organizzativa della Società adeguata alla natura, alle necessità e
dimensioni della stessa nonché idonea a garantire il rispetto dei principi di corretta amministrazione e al
perseguimento dell’oggetto sociale.
Nella Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari è descritto in dettaglio l’assetto dei poteri
conferiti agli amministratori esecutivi e sono indicate le materie riservate alle competenze del Consiglio di
Amministrazione di B&C Speakers.
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari è Francesco Spapperi, che riveste
altresì la carica di Consigliere, a cui il Consiglio di Amministrazione ha attribuito la responsabilità di:
– predisporre, formalizzare ed emettere adeguate procedure amministrativo-contabili per la
formazione dei documenti di informativa finanziaria e per l’identificazione dei principali rischi legati
all’informativa finanziaria da sottoporre all’approvazione del Consiglio di Amministrazione;
– monitorare l’applicazione delle procedure;
– rilasciare al mercato l’attestazione circa l’adeguatezza e l’effettiva applicazione delle procedure
amministrative e contabili ai fini dell’informativa finanziaria del Gruppo.
–
Il Collegio Sindacale dà atto di aver ricevuto adeguate informazioni sull’attività di monitoraggio dei processi
aziendali ad impatto amministrativo-contabile nell’ambito del Sistema del controllo interno, effettuata sia
nel corso dell’anno in relazione ai resoconti periodici sulla gestione sia in fase di chiusura dei conti per la
predisposizione del bilancio d’esercizio e del bilancio consolidato.
L’adeguatezza del sistema amministrativo-contabile è stata valutata anche mediante l’acquisizione di
informazioni dai responsabili delle rispettive funzioni e l’analisi dei risultati del lavoro svolto dalla Società di
Revisione.
Non sono emerse particolari criticità ed elementi ostativi al rilascio dell’attestazione da parte del Dirigente
preposto alla redazione dei documenti contabili societari e dell’Amministratore Delegato circa
l’adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio di esercizio e del
bilancio consolidato della Società per l’esercizio 2025.
150
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Il Collegio Sindacale ha vigilato sull’osservanza della normativa relativa alla formazione e pubblicazione
della Relazione Finanziaria Semestrale, nonché sulle impostazioni date alla stessa e sulla corretta
applicazione dei principi contabili, anche utilizzando le informazioni ottenute dalla Società di Revisione.
ATTIVITÀ DI VIGILANZA SULL’ADEGUATEZZA E SUL FUNZIONAMENTO DEL SISTEMA DI CONTROLLO
INTERNO E DI GESTIONE DEL RISCHIO
Il Collegio Sindacale, anche unitamente al Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, ha periodicamente
incontrato il responsabile della funzione Internal Audit, venendo informato in relazione ai risultati degli
interventi di audit finalizzati a verificare l’adeguatezza e l’operatività del Sistema di Controllo Interno, il
rispetto della legge, delle procedure e dei processi aziendali nonché sull’attività di implementazione dei
relativi piani di miglioramento. Il Collegio Sindacale ha confermato l’efficacia e adeguatezza del Sistema di
Controllo Interno e ha altresì ricevuto il Piano di Audit per l’esercizio e il relativo consuntivo nonché la risk
analysis e il resoconto delle attività volte alla prevenzione e gestione dei rischi cyber, esprimendo al
Consiglio, ove richiesto, parere favorevole alla loro approvazione. Nel corso degli incontri è stato altresì
costantemente aggiornato in merito all’applicazione nell’ambito del Gruppo B & C Speakers della procedura
c.d. Whistleblowing, potendo verificare - anche ai sensi di quanto previsto dal d.lgs. 10 marzo 2023, n. 24 -
che la Società ha istituito un canale di segnalazione di gruppo.
Inoltre, con periodicità semestrale, ha ricevuto dal Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e
dall’Organismo di Vigilanza la rispettiva relazione sulle attività svolte.
Il Collegio Sindacale conferma che, allo stato, non sono necessarie misure ulteriori per garantire efficacia e
imparzialità delle funzioni aziendali coinvolte nel sistema di controllo interno e gestione dei rischi e,
segnatamente, la funzione Internal Audit.
Il Collegio Sindacale ha periodicamente ricevuto dall’Organismo di Vigilanza informazioni circa gli esiti
dell’attività di controllo di detto organismo, da cui non sono emerse anomalie o fatti censurabili. In
particolare, il Collegio Sindacale ha esaminato le relazioni emesse dall’Organismo di Vigilanza in relazione al
rispetto del Codice Etico e del Modello di Organizzazione e Controllo di cui al d.lgs. n. 8 giugno 2001, n. 231
ed alla relativa attuazione.
I controlli previsti dalla Legge 262/2005 per il Bilancio hanno evidenziato la corretta applicazione delle
procedure amministrative-contabili.
Il Collegio Sindacale, pertanto, ha valutato adeguato il sistema di controllo interno e di governo dei rischi
nel loro complesso e dà atto che non sussistono rilievi da sottoporre all’Assemblea.
ATTIVITÀ DI VIGILANZA SULL’ADEGUATEZZA DEL SISTEMA AMMINISTRATIVO CONTABILE E
SULL’ATTIVITÀ DI REVISIONE LEGALE DEI CONTI E ATTIVITÀ DI VIGILANZA AI SENSI DEL D.LGS. 39/2010
“REVISORI LEGALI DEI CONTI”
Il Collegio Sindacale, anche unitamente al Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e Corporate
Governance, anche a seguito delle modifiche apportate nell’ordinamento dal d.lgs. 17 luglio 2016, n. 135,
ha vigilato su:
– sistema amministrativo-contabile e sul processo di informativa finanziaria;
– efficacia dei sistemi di controllo interno, di revisione interna e di gestione del rischio;
– revisione legale dei conti annuali e dei conti consolidati;
– indipendenza della società di revisione, in particolare per quanto concerne la prestazione di servizi
non di revisione;
– esito della revisione legale con particolare riferimento alla relazione aggiuntiva di cui all'art. 11 del
Regolamento Europeo 537/2014.
151
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
La società incaricata di svolgere la revisione legale dei conti della Società è Deloitte & Touche S.p.A.
(Deloitte). L’incarico è stato conferito dall’Assemblea, su proposta motivata del Collegio Sindacale, in data
29 aprile 2024 per il novennio 2025-2033.
Il Collegio Sindacale, in qualità di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile ha vigilato
sull’adeguatezza dell’assetto amministrativo-contabile, sul processo di informativa finanziaria e
sull’indipendenza della società incaricata della revisione legale dei conti di B&C Speakers, nonché sul
processo di selezione della nuova società incaricata della revisione legale dei conti per il periodo
2025-2033.
Il Collegio Sindacale ha incontrato con periodicità almeno trimestrale la società di revisione e dagli incontri
non sono emerse questioni fondamentali in sede di revisione né carenze significative nel sistema di
controllo interno relativo al processo di informativa finanziaria anche ai sensi di quanto previsto dall’art. 19
comma 3 del d.lgs. 27 gennaio 2010, n. 39.
In relazione alla società di revisione, il Collegio Sindacale segnala che Deloitte:
– ha emesso, in data 30 marzo 2026 la relazione ai sensi degli artt. 14 del d.lgs. 27 gennaio 2010, n.
39 e 10 del Regolamento (UE) 537/2014, contenente il giudizio senza rilievi dal quale risulta che i
bilanci d’esercizio e consolidato forniscono una rappresentazione veritiera e corretta della
situazione patrimoniale e finanziaria di B & C Speakers e del gruppo al 31 dicembre 2025, del
risultato economico e dei flussi di cassa per l’esercizio chiuso a tale data, in conformità ai principi
contabili applicabili, riportando evidenza degli aspetti chiave della revisione contabile;
– ha rilasciato un giudizio di coerenza dal quale risulta che la relazione sulla gestione che correda il
Bilancio al 31 dicembre 2025 e alcune specifiche informazioni contenute nella Relazione sul
governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’art. 123-bis, comma 4, TUF sono redatte in
conformità alle norme di legge;
– ha dichiarato, per quanto riguarda eventuali errori significativi nella Relazione sulla Gestione, sulla
base delle conoscenze e della comprensione dell’impresa e del relativo contesto acquisite nel corso
dell’attività di revisione, di non avere nulla da riportare;
– ha confermato la dichiarazione della Società in merito al fatto che non risultano altri incarichi a
soggetti legati da rapporti continuativi alla società di revisione stessa;
– ha rilasciato un giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato UE 815/2019
dal quale risulta che i Bilanci sono stati predisposti nel formato XHTML e che il Bilancio Consolidato
è stato marcato in conformità alle disposizioni del Regolamento stesso;
– in data 30 marzo 2026, ha altresì presentato al Collegio Sindacale la Relazione aggiuntiva prevista
dall’art. 11 del Regolamento UE 537/2014, dalla quale non risultano carenze significative nel
sistema di controllo interno in relazione al processo di informativa finanziaria meritevoli di essere
portate all’attenzione dei responsabili delle attività di “governance”;
– in allegato alla Relazione aggiuntiva, la società di revisione ha presentato al Collegio Sindacale, ai
sensi dell’art. 6 del Regolamento UE 537/2014, una dichiarazione dalla quale non emergono
situazioni che possano comprometterne l’indipendenza (per maggiori dettagli sugli incarichi diversi
dalla revisione si veda il paragrafo “attività di vigilanza sull’indipendenza della società di revisione,
in particolare per quanto concerne la prestazione di servizi non di revisione” della presente
Relazione).
Il Collegio Sindacale ha anche preso atto della Relazione di trasparenza predisposta dalla società di
revisione e pubblicata sul proprio sito internet ai sensi dell’art. 18 del d.lgs. 27 gennaio 2010, n. 39.
I testi delle predette relazioni – redatti in conformità alle vigenti disposizioni normative – non contengono
elementi da portare all’attenzione dell’Assemblea.
152
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
ATTIVITÀ DI VIGILANZA SULL’INDIPENDENZA DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE, IN PARTICOLARE PER
QUANTO CONCERNE LA PRESTAZIONE DI SERVIZI NON DI REVISIONE
Il Collegio Sindacale dà atto che:
– la Società di Revisione, incaricata della revisione legale dei conti per il periodo 2025-2033, ha
eseguito i controlli previsti dalle norme applicabili e negli incontri periodici con il Collegio Sindacale
non ha evidenziato fatti e/o rilievi tali da essere riportati nella presente Relazione;
– il Collegio Sindacale ha vigilato sulla revisione dei conti annuali e consolidati, informandosi e
confrontandosi con la Società di Revisione anche alla luce delle novità introdotte in merito alla
relazione della Società di Revisione.
–
In particolare, sono state illustrate al Collegio Sindacale tutte le principali fasi dell’attività di revisione, ivi
compresa l’individuazione delle aree di rischio con descrizione delle relative procedure adottate.
Il Collegio Sindacale ha vigilato sull’indipendenza di Deloitte & Toche S.p.A., verificando la natura e l’entità
dei servizi diversi dal controllo contabile (qualora esistenti) con riferimento alla Società ed alle società
controllate.
Alla luce di quanto indicato, il Collegio Sindacale ritiene che sussista il requisito di indipendenza della
società di revisione.
Deloitte & Toche S.p.A, con lettera del 30 marzo 2026, ha confermato la propria indipendenza ai sensi
dell’art. 6, paragrafo 2), del Regolamento Europeo 537/2014 e del paragrafo 17, lettera a) del Principio di
Revisione Internazionale (ISA Italia) 260.
Nel corso dell’esercizio 2025, Deloitte & Toche S.p.A e il suo network hanno svolto a favore del Gruppo le
attività di seguito riassunte, oggetto di incarichi approvati dal Collegio Sindacale ove non relativi a incarichi
conferiti precedentemente alla quotazione:

| Tipo di servizio | Società che ha erogato il servizio | Destinatario | Note | Compensi di competenza 2025
| Revisione contabile | Deloitte & Touche S.p.A. | Capogruppo - B&C Speakers S.p.A. | A | 99.167
|  |  | Consociate | B | 11.248
| Servizi di attestazione | Deloitte & Touche S.p.A. | Capogruppo - B&C Speakers S.p.A. |  | -
|  |  | Consociate |  | -
| Altri servizi | Network DT | Capogruppo - B&C Speakers S.p.A. |  | -
|  |  | Consociate |  | -
| Totale |  |  |  | 110.415

A: Corrispettivi relativi all'incarico di revisione legale del bilancio consolidato e del bilancio d'esercizio della
B&C Speakers SpA, all'incarico di revisione limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato del
Gruppo e per lo svolgimento delle verifiche periodiche.
B: Corrispettivi relativi all’incarico di revisione legale dalla Eighteen Sound Srl. e per lo svolgimento delle
verifiche periodiche.
Il Collegio Sindacale considera i summenzionati corrispettivi adeguati alla dimensione, alla complessità e
alle caratteristiche dei lavori effettuati e ritiene altresì che gli incarichi (e i relativi compensi) diversi dai
servizi di revisione non siano tali da incidere sull’indipendenza del revisore legale.
Il Collegio Sindacale da atto che non sono stati attribuiti al revisore legale nel corso del 2025 incarichi
diversi da quello di revisione legale.
153
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Ricordiamo che ai sensi del Regolamento Europeo n. 537/2014, il Collegio Sindacale, in qualità di Comitato
per il Controllo Interno e la Revisione Contabile, è tenuto a monitorare gli incarichi diversi dalla revisione
attribuiti al revisore legale al fine di rispettare il limite del 70% della media dei corrispettivi versati negli
ultimi tre esercizi per l’attività di revisione legale. La Società ha attivato apposita procedura volta a
consentire il rispetto della norma sopra citata.
Il Collegio Sindacale dà dunque atto:
– di aver verificato l’adeguatezza di tali procedure, che risultano idonee a consentire al Collegio
Sindacale medesimo di comprendere le motivazioni sottese alla proposta di conferimento di un
servizio diverso dalla revisione legale e di disporre di tutti i dati necessari ai fini delle proprie
valutazioni;
– di aver condiviso con la società di revisione l’impianto metodologico per il calcolo ed il periodico
aggiornamento del richiamato fee cap e dei corrispettivi versati alla società di revisione per gli
incarichi non audit e che tale impianto metodologico risulta adeguato ai fini del monitoraggio del
rispetto dei requisiti di indipendenza in capo alla società di revisione medesima, e
– che i compensi percepiti da Deloitte & Touche S.p.A nel corso dell’esercizio 2025 per i servizi diversi
dalla revisione legale non eccedono il 70% della media dei compensi per la revisione legale svolta
nei confronti di B & C Speakers e percepiti nel triennio precedente.
CONSIDERAZIONI SUL BILANCIO 2025 E ATTIVITÀ DI VIGILANZA SUL PROCESSO DI INFORMATIVA
FINANZIARIA
Il Collegio Sindacale, verificata l’esistenza di adeguate norme e processi a presidio del processo di
“formazione” e “diffusione” delle informazioni finanziarie, esprime una valutazione di adeguatezza del
processo di formazione dell’informativa finanziaria e ritiene non sussistano rilievi da sottoporre
all’Assemblea.
La Società, oltre alla relazione finanziaria annuale e semestrale, pubblica su base volontaria le informazioni
finanziarie periodiche aggiuntive di cui all’articolo 82-ter del Regolamento Consob 11971/99 (c.d. resoconti
intermedi di gestione) relative ai periodi chiusi al 31 marzo e 30 settembre di ciascun esercizio.
In relazione al formato elettronico unico di comunicazione per le relazioni finanziarie annuali (cd. ESEF), in
linea con quanto stabilito nella Direttiva 2013/50/UE, che modifica la direttiva 2004/109/CE, e nel
Regolamento Delegato (UE) 2019/815, il Bilancio al 31 dicembre 2025 è stato redatto nel formato xHTML
(European Single Electronic Format - ESEF). Pertanto, le voci degli schemi del Bilancio Consolidato e le note
al Bilancio Consolidato sono state oggetto di marcatura (cd. “taggatura”) in linea con la tassonomia fornita
dal Regolamento Delegato UE 2019/815. La Società ha utilizzato la tassonomia ESEF XBRL 2022 come
tassonomia di riferimento per la preparazione del presente Bilancio che pertanto è da considerarsi ESEF
compliant.
Il Collegio Sindacale ha inoltre verificato in particolare: (i) che i dati e le informazioni presenti nella
Relazione Finanziaria Annuale di B & C Speakers sono state codificate utilizzando tutto quanto disposto
dalla tassonomia ESEF XBRL 2022 in vigore e che (ii) gli amministratori, a seconda delle valutazioni fatte
sulla conformità o non conformità del Bilancio al Regolamento Delegato UE 2019/815, adottato in
attuazione della delega contenuta nella Direttiva 2004/109/CE, così come modificata dalla Direttiva
2013/50/UE nonché al disposto dell’art. 2423 del codice civile, hanno reso le dichiarazioni richieste dalla
normativa.
Segnaliamo che il Bilancio di B & C Speakers è stato redatto in base ai principi contabili internazionali IAS/
IFRS emessi dall’International Accounting Standards Board (IASB) e omologati dall’Unione Europea, in
vigore al 31 dicembre 2025, nonché conformemente ai provvedimenti emanati in attuazione dell’articolo 9
154
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
del d.lgs. 38/2005. Nel Bilancio è riportata, altresì, l’informativa richiesta dalla legge 124/2017 (art. 1,
commi 125‐129).
Nella Relazione degli Amministratori sulla Gestione sono riepilogati i principali rischi e incertezze e si dà
conto dell’evoluzione prevedibile della gestione.
Il Bilancio della Società è costituito dalla Situazione Patrimoniale e Finanziaria al 31.12.2025, dal Conto
Economico Complessivo relativo all’esercizio 2025, dal Prospetto dei Flussi di cassa relativo all’esercizio
2025, dal Prospetto delle variazioni del patrimonio netto, e dalle Note Illustrative al bilancio di esercizio al
31.12.2025.
Il Bilancio è corredato dalla Relazione degli Amministratori sulla Gestione e dalla Relazione sul governo
societario e gli assetti proprietari, predisposta ai sensi dell’articolo 123-bis del TUF.
Il Bilancio 2025 di B & C Speakers contiene le prescritte dichiarazioni di conformità da parte
dell’Amministratore Delegato e del Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
(“Dirigente Preposto”).
Le note illustrative risultano conformi alle norme vigenti con l’indicazione dei criteri applicati nella
valutazione delle voci di Bilancio e nelle rettifiche di valore e che il Bilancio risulta redatto secondo la
struttura e gli schemi imposti dalle norme vigenti. In applicazione delle disposizioni di Consob sono
espressamente indicati negli schemi di bilancio gli effetti dei rapporti con parti correlate sulla situazione
patrimoniale e finanziaria, sul conto economico e sui flussi di cassa.
Si segnala, inoltre, che nella Relazione degli Amministratori sulla Gestione è stato inserito un paragrafo
contenente una descrizione dei principali rischi della Società e nella Relazione di Corporate Governance è
stato inserito un paragrafo contenente la descrizione delle principali caratteristiche del sistema di gestione
dei rischi e di controllo interno esistenti in relazione al processo di informativa finanziaria, anche
consolidata.
Il Bilancio Consolidato B & C Speakers dell’esercizio 2025 presenta in sintesi i seguenti dati:

Ricavi | € 99.107 migliaia
EBITDA | € 19.177 migliaia
Ebit | € 16.247 migliaia
Risultato netto complessivo | € 9.599 migliaia

La posizione finanziaria netta corrente netta è pari a Euro 12.949 migliaia mentre la posizione finanziaria
netta complessiva è pari a (217) migliaia.
Gli eventi di maggiore rilevanza avvenuti nell’esercizio, al pari di quelli avvenuti dopo la sua chiusura, sono
dettagliatamente riportati nella Relazione degli Amministratori sulla Gestione, alla quale si rinvia.
OPERAZIONI ATIPICHE O INUSUALI
Non ci risultano effettuate nell’esercizio operazioni atipiche o inusuali così come definite da Consob nella
comunicazione DEM/6064293 del 28 luglio 2006.
OPERAZIONI INFRAGRUPPO O CON PARTI CORRELATE
Ai sensi dell’articolo 2391-bis del Codice Civile e della delibera Consob 17221 del 12 marzo 2010 recante
“Regolamento operazioni con parti correlate”, come successivamente aggiornata e modificata
(“Regolamento Consob”), la Società si è dotata di apposita "Procedura per le operazioni con parti
correlate" (“Procedura OPC”) ed è pubblicata sul sito internet della Società (www.bcspeakers.com).
155
Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Per quanto riguarda le operazioni effettuate nell’ambito del Gruppo B & C Speakers e con parti correlate, gli
amministratori hanno fornito nella relazione sulla gestione e nelle note al bilancio d’esercizio e al bilancio
consolidato specifiche e puntuali informazioni segnalando in particolare che la Società ha intrattenuto, a
normali condizioni di mercato, rapporti con le altre società del gruppo ed il management.
La “Procedura per operazioni con parti correlate” è stata aggiornata ai sensi di legge.
Per quanto riguarda le operazioni infragruppo, gli amministratori nella relazione sulla gestione, nel bilancio
d’esercizio e nel bilancio consolidato hanno indicato le caratteristiche dei rapporti commerciali e finanziari
con le società controllate e collegate.
Gli effetti economici e patrimoniali delle predette operazioni per l’esercizio 2025 sono compiutamente
riflessi nel Bilancio e adeguatamente indicate nelle note di commento al Bilancio.
PROCEDURA DI IMPAIRMENT TEST
Il Consiglio di Amministrazione, come previsto dal documento congiunto di Banca d’Italia/Consob/ISVAP del
3 marzo 2010, ha approvato, in via autonoma e preventiva rispetto al momento dell’approvazione della
relativa relazione finanziaria periodica da parte del Consiglio di Amministrazione, la rispondenza della
procedura di impairment test alle prescrizioni del principio contabile internazionale IAS 36,; in particolare,
ciò è avvenuto per quanto concerne i rendiconti contabili afferenti l’esercizio 2025.
Gli esiti risultanti dall’ impairment test sono adeguatamente illustrati nelle note al bilancio.
Il Collegio Sindacale ha ritenuto adeguata la procedura adottata dalla Società e utilizzata nell’elaborazione
del bilancio al 31 dicembre 2025; la descrizione in bilancio è esauriente.
RICHIESTE INFORMATIVE EX ART. 115, COMMA 1, LET. A) TUF
La Società ha ricevuto in data 19 dicembre 2024 una richiesta di informazioni ai sensi dell’art. 115, comma
1, lett. a), del D. Lgs. n.58/1998 da Consob.
La Società ha avviato tempestivamente le attività per fornire la risposta nei tempi previsti.
ATTIVITÀ DI VIGILANZA SULLA CONCRETA ATTUAZIONE DELLE REGOLE DI GOVERNO SOCIETARIO
Il Collegio Sindacale ha valutato l’effettiva e corretta applicazione da parte della Società delle regole di
governo societario previste dal Codice di Corporate Governance e verificato che le stesse trovano
attuazione nel modello di governance che la Società medesima ha adottato, compiutamente descritte nella
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari a disposizione degli azionisti sul sito internet della
Società (www.bcspeakers.com). Il Collegio Sindacale ha ritenuto che il modello di governance di B & C
Speakers risulta sostanzialmente in linea con i principi contenuti nei predetti codici di comportamento.
Inoltre, il Collegio Sindacale ha condiviso la valutazione del Consiglio di Amministrazione di dare atto che le
attuali disposizioni statutarie e le prassi di Corporate Governance seguite dalla Società sono adeguate al
conseguimento dell’interesse sociale e rispondenti al dettato statutario.
ATTIVITÀ DI VIGILANZA SUI RAPPORTI CON SOCIETÀ CONTROLLATE
B & C Speakers esercita attività di direzione e coordinamento su società controllate. Alle società controllate
la Società ha impartito disposizioni circa il rispetto delle previsioni di cui all’articolo 114 comma 2 del TUF;
in proposito, il Collegio Sindacale, avendo constatato che la Società è in grado di adempiere
tempestivamente e regolarmente agli obblighi di comunicazione previsti dalla legge e dai regolamenti UE,
come disposto dal citato articolo, anche tramite la raccolta di informazioni dai responsabili delle funzioni
organizzative e incontri periodici con la società di revisione ai fini del reciproco scambio di dati e
informazioni rilevanti, ritiene tali previsioni adeguate.
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Il Collegio Sindacale segnala che nel management di alcune controllate sono presenti amministratori e/o
dirigenti della Capogruppo che garantiscono una direzione coordinata ed un flusso di notizie adeguato,
supportato anche da idonee informazioni contabili.
Come già riferito il Collegio Sindacale ha ottenuto – mediante apposite riunioni - informazioni dai
corrispondenti organi della principale società controllata italiana in merito ai sistemi di amministrazione e
controllo e all'andamento generale dell'attività sociale (ai sensi dei commi 1 e 2 dell’art. 151 del TUF).
Da ultimo, il Collegio Sindacale ha verificato, con riferimento a quanto previsto dall’articolo 15
Regolamento Consob 20249 del 28 dicembre 2017 concernente la disciplina dei mercati, che
l’organizzazione aziendale e le procedure adottate consentono a B & C Speakers di accertare che le società
dalla stessa controllate e costituite e regolate dalla legge di Stati non appartenenti all’Unione Europea
soggette al rispetto delle predette disposizioni Consob, dispongono di un sistema amministrativo-contabile
idoneo a far pervenire regolarmente alla direzione e al revisore della Società i dati economici, patrimoniali e
finanziari necessari per la redazione del bilancio consolidato. Le società controllate costituite e regolate
dalla legge di Stati non appartenenti all'Unione Europea che alla data del 31 dicembre 2025 rivestono
significativa rilevanza ai sensi dell'articolo 15 del Regolamento Mercati Consob sono dettagliatamente
indicate dalla Società nella relazione sulla gestione.
EVENTUALI OMISSIONI E FATTI CENSURABILI RILEVATI E PARERI RESI NEL CORSO DELL’ESERCIZIO
Nel corso dell’attività di vigilanza come sopra descritta e sulla base delle informazioni ottenute dalla società
di revisione, non sono state rilevate omissioni o fatti censurabili o irregolarità o comunque fatti significativi
tali da richiederne la segnalazione o menzione nella presente Relazione.
Delle attività in precedenza descritte, svoltesi in forma sia collegiale sia individuale, è stato dato atto nei
verbali delle riunioni del Collegio Sindacale tenutesi nel corso del 2025
Il Collegio Sindacale nel corso dell’esercizio 2025 non ha espresso pareri richiesti ai sensi di legge.
PROCESSO DI AUTOVALUTAZIONE
Nel corso del 2025, il Collegio Sindacale ha svolto – in continuità con l’esercizio precedente e come
raccomandato nelle Norme di Comportamento – il processo di autovalutazione.
Tale processo si è svolto sulla base di un questionario, con domande riguardanti idoneità, dimensione,
composizione e funzionamento del Collegio Sindacale medesimo, al fine di attestare il corretto ed efficace
funzionamento dell’organo e la sua adeguata composizione. I positivi esiti di tale processo sono stati
discussi e condivisi dal Collegio Sindacale.
Il Collegio Sindacale segnala che l’autovalutazione relativa al 2025 ha confermato il quadro ampiamente
positivo sulla composizione e sul funzionamento del Collegio Sindacale in linea con gli esercizi precedenti.
Il Collegio Sindacale dà altresì atto che il Consiglio di Amministrazione ha svolto il processo di valutazione
sul suo funzionamento e sul funzionamento dei Comitati (board performance evaluation) per l’esercizio
2025.
PROPOSTE ALL’ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI
Bilancio al 31 dicembre 2025
Il Collegio Sindacale esprime parere favorevole all’approvazione del bilancio d’esercizio 2025 e non ha
osservazioni da formulare in merito alla proposta di distribuzione e destinazione del risultato
dell’esercizio.
****
Ai sensi dell’art. 144-quinquiesdecies del Regolamento Emittenti, approvato dalla Consob con deliberazione
11971/99 e successive modificazioni ed integrazioni, l’elenco degli incarichi ricoperti dai componenti il
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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025
Collegio Sindacale presso le società di cui al Libro V, Titolo V, Capi V, VI e VII del codice civile, è pubblicato
dalla Consob sul proprio sito internet (www.consob.it).
Si osserva che l’art. 144-quaterdecies (obblighi di informativa alla Consob) del Regolamento Emittenti
prevede che chi ricopre la carica di componente dell'organo di controllo di un solo emittente non è
soggetto agli obblighi di informativa previsti dal citato articolo e in tale caso, pertanto, non è presente negli
elenchi pubblicati dalla Consob.
La Società riporta nella Relazione finanziaria annuale gli incarichi ricoperti dai componenti del Collegio
Sindacale.
Il Collegio Sindacale dà atto in questa sede del rispetto da parte di tutti i propri componenti delle
disposizioni regolamentari Consob in tema di “limite al cumulo degli incarichi”.
Milano, 30 marzo 2026
Il Collegio Sindacale
Riccardo Foglia Taverna
Giovanni Mongelli
Sara Nuzzaci
Elenco degli incarichi rivestiti presso le Società di cui al libro V, capitolo V, VI e VII Cod. Civ. al 31
dicembre 2025

| Sara Nuzzaci |  |
| Società | Carica | Data scadenza
1 | B&C Speakers Spa | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2026
2 | Eighteen Sound Srl | Sindaco Unico | Bilancio 31/12/2027
3 | Gap (ITALY) Srl | Sindaco Unico | Bilancio 31/01/2026
4 | Guess Italia Srl | Sindaco Unico | Bilancio 31/01/2026
5 | Tenuta Biondi Santi Spa | Pres. Collegio Sindacale | Bilancio 31/12/2025
6 | Vianse Spa | Pres. Collegio Sindacale | Bilancio 30/09/2026
7 | Soffas S.p.A. | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2027
8 | Conceria Antiba S.p.A. | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2027
| Numero di incarichi ricoperti in società emittenti: | 1 |
| Totale numero di incarichi ricoperti | 8 |
| Riccardo Foglia Taverna |  |
| Società | Carica | Data scadenza
1 | ACHILLE PINTO S.p.A. | Sindaco supplente | Bilancio 31/12/2026
2 | AMPLIFON S.p.A. | Sindaco supplente | Bilancio 31/12/2026
3 | AREC NEPRIX S.p.A. | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2027
4 | B&C SPEAKERS S.p.A. | Presidente Collegio Sindacale | Bilancio 31/12/2026
5 | CABECO S.r.l. | Sindaco unico e revisore | Bilancio 31/12/2027
6 | CONSORZIO VIGILANZA SELLA S.c.p.A. | Sindaco supplente | Bilancio 31/12/2027
7 | DOUBLE R Srl | Sindaco effettivo | Bilancio 30/06/2027
8 | ERG S.p.A. | Sindaco supplente | Bilancio 31/12/2027
9 | FALPI S.R.L. | Revisore unico | Bilancio 31/12/2025
10 | FLAGSTAFF S.R.L. | Revisore unico | Bilancio 31/12/2026
11 | GAMMA TOPCO S.P.A. | Presidente Collegio Sindacale | Bilancio 31/12/2025

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Gruppo- B&C Speakers Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025

12 | GAMMA BIDCO S.p.A. | Presidente Collegio Sindacale | Bilancio 31/12/2025
13 | GUGLIELMI SPA RUBINETTERIE | Sindaco supplente | Bilancio 31/12/2026
14 | JAKIL S.p.A. | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2026
15 | INDUSTRIES S.p.A. | Sindaco supplente | Bilancio 31/12/2025
16 | IN-PAO S.R.L. | Revisore unico | Bilancio 31/12/2027
17 | LAMPUGNANI FARMACEUTICI S.p.A. | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2027
18 | MAIRE S.p.A. | Sindaco supplente | Bilancio 31/12/2027
19 | OUR GROUP Srl | Sindaco unico | Bilancio 31/12/2026
20 | PIRELLI & C. S.p.A. | Presidente Collegio Sindacale | Bilancio 31/12/2026
21 | PROSINO S.R.L. | Revisore unico | Bilancio 30/06/2027
22 | RUBINETTERIE RITMONIO Srl | Revisore unico | Bilancio 31/12/2026
23 | RUFFINI PARTECIPAZIONI HOLDING S.r.l. | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2027
24 | SELLA FIDICIARIA Spa | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2025
25 | SIGLA S.r.l. | Presidente Collegio Sindacale | Bilancio 31/12/2025
26 | SI COLLECTION S.p.A. | Presidente Collegio Sindacale | Bilancio 31/12/2027
27 | SCRIGNO S.r.l. | Amministratore Unico | fino a revoca o dimissioni
28 | SUPREMA S.p.A. | Revisore unico | Bilancio 31/12/2026
| Numero di incarichi ricoperti in società emittenti: | 2 |
| Totale numero di incarichi ricoperti | 28 |
| Giovanni Mongelli |  |
| Società | Carica | Data scadenza
1 | ALBERGHIERA ADRIATICA AL.A SRL | Presidente collegio sindacale | Bilancio 31/12/2027
2 | ANDREOTTI IMPIANTI S.P.A. | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2025
3 | A.N.T.I. (Associazione Nazionale Tributaristi Italiani - | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2026
4 | AUTOFAN SRL | Sindaco Unico | Bilancio 31/12/2025
5 | AUTOLEADER S.R.L. | Revisore Unico | Bilancio 31/12/2027
6 | B&C SPEAKERS SPA | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2026
7 | CHI-MA FLORENCE S.P.A. | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2026
8 | FAN IMMOBILIARE S.R.L. | Revisore Unico | Bilancio 31/12/2025
9 | HOTEL RIVOLI S.P.A. | Sindaco effettivo | Bilancio 31/12/2027
10 | JM INVESTMENTS SPA | Sindaco supplente | Bilancio 31/12/2025
11 | NOXERIOR S.R.L. | Revisore Unico | Bilancio 31/12/2025
12 | RESEARCH & DEVELOPMENT INTERNATIONAL S.R.L. | Sindaco Unico | Bilancio 31/12/2027
13 | RIVERAUTO SRL | Sindaco Unico | Bilancio 31/12/2025
| Numero di incarichi ricoperti in società emittenti: | 1 |
| Totale numero di incarichi ricoperti | 13 |